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重磅！美国“小非农”爆雷资本市场却“未见大波澜” ADP数据不足以引发对经济衰退的担忧？

是为了预测非农就业人数，而是为了提供对美国就业市场的看法。今天公布的ADP数据不足以引发人们对经济衰退的担忧，但也不足以引发人们对工资上涨的担忧。从市场反应来看，数据公布后美元基本没有变化。

Dan19772022-08-31

0）公布8月份非农就业数据，预计将显示美国就业市场又一个强劲的月份。根据彭博社的数据，经济学家预计8月份非农就业人数将增加30万人。该数据可能在美联储本月晚些时候的货币政策议息会议上发挥关键作用。 “如果美联储的两项使命在他们努力减缓通胀的过程中发生冲突，鲍威尔主席将物价稳定排序远远高于最大就业，”Thornburg Investment Management投资部门联席主管Jeff Klingelhofer周五在报告中称。在此之前，ADP将于周三公布8月民间就业报告，此次将采用新的计算方法，此前6月和7月曾短暂暂停。接受彭博社调查的经济学家预计，8月份私营部门新增就业人数将达到30万人。 ADP的月度私营部门就业报告是在劳工部发布官方就业报告的前两天发布的。虽然该报告是政府发布的一个不完美的前兆，但它提供了该时期就业增长的一个快照。

厉害啦2022-08-31

黄金跌势难改再探1730！多头小心：ETF持仓连降4个月，对冲基金也加大看跌押注

将公布非农就业报告。上个月的数据显示，美国就业市场依然强劲，这被视为给美联储继续加息开了绿灯。

厉害啦2022-08-30

决策分析：一切就看数据了！市场抛售步伐放缓，中国经济惹人忧

，因投资者将注意力转向通胀数据和本周的美国就业市场报告，以判断全球市场已经消化的加息是否合理。截至下午稍早，摩根士丹利资本国际(MSCI)除日本外亚太地区股指上涨0.2%，日本日经指数上涨1.2%，部分原因是日元新一轮走软。周一，华尔街股指下跌，但抛售步伐放缓，亚市美国股指期货小幅上涨0.3%。欧股开盘，欧洲斯托克50指数涨0.34%，德国DAX指数涨0.25%，英国富时100指数跌0.37%。除了利率之外，中国经济的健康状况也是投资者最关心的问题。截至收盘，沪指跌0.42%，深成指跌0.39%，创业板指跌0.70%，消息称几个大城市加大了对新冠肺炎的限制。香港恒生指数也下跌0.9%，投资者对中美达成一项允许查看中国公司审计文件的协议的热情开始消退。在上周的杰克逊霍尔会议上，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)和欧洲央行官员的语气都较为强硬，推动债市和股市抛售，交易员上调了近期利率预期。 “至少在未来几周，市场关注的焦点将是美联储可能采取的行动，”法国巴黎银行亚太地区股票研究主管Manishi Raychaudhuri说。 “早些时候，有传言说美联储可能会在2023年下半年左右降息，但现在这种说法有点半途而废。”他说，“高利率持续时间更长可能是正在形成的说法。” 在期货市场上，欧洲央行9月份加息75个基点的几率超过三分之二，美联储加息75个基点的几率约为70%。美国非农就业数据将于周五公布，若数据强劲支撑美联储继续大幅升息的基础，市场可能不喜欢。在此之前，市场将密切关注定于周二的德国通胀数据以及定于周三公布的中国制造业调查数据。美国国债价格周二上午有所回落。两年期国债收益率跌至3.3987%，周一曾升至3.489%的高位，为2007年底以来的最高水平。基准10年期国债收益率也从周一的3.13%跌至3.0670%。当英国市场结束周一的假期，周二回归时，英国公债可能面临压力。美元在隔夜下跌后持稳，但欧元正试图重拾平价水平，受欧洲央行加息押注和天然气价格降温扶助。衡量美元兑一篮子货币汇率的美元指数上涨0.1%，至108.73，距离一天前创下的109.48的20年高点不远。澳大利亚国民银行策略师Rodrigo Catril表示，欧元将受到欧元区即将公布的通胀数据、美国就业数据以及俄罗斯本周晚些时候削减天然气供应等因素的考验。 “欧洲的故事实际上都是关于经济前景的……没有能源就没有增长，”他说，并补充称，如果欧元跌回0.96美元，也不会令人意外。由于交易员预计9月5日将召开石油生产商会议，油价在减产前景的推动下基本保持上涨。美国原油期货跌0.4%，至每桶96.59美元，布伦特原油期货跌至104.2美元。黄金价格小幅走低。现货黄金交易价格为1735美元附近。日内焦点与风向标： 17:00 欧元区8月工业景气指数、8月消费者信心指数终值、8月经济景气指数 20:00 德国8月CPI月率初值 20:00 美联储巴尔金发表讲话 20:30 加拿大第二季度经常帐 21:00 美国6月FHFA房价指数月率、美国6月S&P/CS20座大城市房价指数年率 22:00 美国8月谘商会消费者信心指数 23:00 美联储威廉姆斯发表讲话次日04:30 美国至8月26日当周API原油库存

厉害啦2022-08-30

重磅前瞻！鹰派鲍威尔后非农本周驾到：9月加息前的最关键参考？

0）公布8月份非农就业数据，预计将显示美国就业市场又一个强劲的月份。根据彭博社的数据，经济学家预计8月份非农就业人数将增加30万人。该数据可能在美联储本月晚些时候的货币政策议息会议上发挥关键作用。 “如果美联储的两项使命在他们努力减缓通胀的过程中发生冲突，鲍威尔主席将物价稳定排序远远高于最大就业，”Thornburg Investment Management投资部门联席主管Jeff Klingelhofer周五在报告中称。鲍威尔的言论令市场大跌，美股三大股指上周五均收于四周低点。其中，纳斯达克指数暴跌3.9%，标准普尔500指数下跌3.3%，这两个指数都创下了6月13日以来的最大单日跌幅。道琼斯工业股票平均价格指数上周五跌了1,000点，跌幅约为3%。 “劳动力市场状况很可能会出现一些软化，”鲍威尔在演讲中说。 “虽然利率上升、经济增长放缓和就业市场疲软会降低通胀，但它们也会给家庭和企业带来一些痛苦。”鲍威尔补充称，“这是降低通胀的不幸代价。但不能恢复价格稳定将意味着更大的痛苦。” 在周五之前，一些市场人士一直预计美联储可能会调整其货币紧缩计划，但鲍威尔和其他官员一直不认为今年可能会降低加息幅度。通货膨胀已显示出缓和的迹象，但仍大幅高于美联储2%的目标。美国经济分析局上周五公布的数据显示，上个月消费者价格指数(CPI)略有下降，6月至7月整体个人消费支出(PCE)下降0.1%，主要受能源价格下降4.8%的推动。7月份整体个人消费支出同比增长6.3%。美联储青睐的通胀衡量指标——核心个人消费支出7月份环比上升0.1%，同比上升4.6%，为2021年10月以来的最低年度增幅。不过，鲍威尔表示，继6月和7月将利率上调75个基点后，9月可能再次进行“异常大规模”的加息。 “恢复价格稳定可能需要在一段时间内保持限制性的政策立场。”鲍威尔说，“历史记录对过早放松政策提出了强烈警告。” 其他就业市场数据方面，ADP将于周三公布8月民间就业报告，此次将采用新的计算方法，此前6月和7月曾短暂暂停。接受彭博社调查的经济学家预计，8月份私营部门新增就业人数将达到30万人。 ADP的月度私营部门就业报告是在劳工部发布官方就业报告的前两天发布的。虽然该报告是政府发布的一个不完美的前兆，但它提供了该时期就业增长的一个快照。就业空缺和劳动力流动调查(JOLTS)、挑战者公司裁员以及初请失业金人数也将在本周公布的就业数据之列。在收益方面，财报季已基本结束，但仍有一些可能影响市场的业绩有待公布。交易员们将获得包括百思买(Best Buy)、惠普(HP)、Big Lots(Big)、Chewy (Chewy)、Lululemon Athletica (LULU)和博通(Broadcom)在内的知名企业的数据。

厉害啦2022-08-29

短线突然跳水！黄金刚刚急跌失守1750 ETF大量清仓多头继续挣扎

另外75个基点的押注。最新数据显示，美国就业市场仍然健康，周四公布的数据显示，美国上周初请失业金人数下降，暗示尽管利率上升动能放缓，但就业市场状况依然紧张。这可能为美联储继续大幅加息敞开大门，不过9月议息会议前公布的最新月度通胀和就业数据可能会影响美联储的决定。利率上升对不含利息的黄金造成压力。 “货币政策进一步收紧和美元走强的前景，至少在今年年底之前，将继续打压金价走势，”德国商业银行分析师在一份报告中说。“美联储下周末在杰克逊霍尔召开的会议可能在这方面发出新的信号。”

厉害啦2022-08-19

芝加哥联储主席：CPI报告显示通胀情况好转，但美联储还有很多工作要做

。” 9月会议之前，美联储还将公布一份美国就业市场月度数据以及几种不同的通胀指标。

Sue2022-08-11

不会那么快！研究公司：市场误读了美联储信号，政策转向远未发生

前2.5%的水平。 “通胀正在缓解，但美国就业市场仍然太过火热，这对投资者来说是好事，”TS Lombard在解释美联储将继续加息的原因时表示。美国7月份新增50多万个工作岗位，失业率降至3.5%。 TS Lombard认为，与鲍威尔的言论相反，联邦基金利率远未接近其目标中性水平。 “没有人(包括美联储)真正知道什么是‘中性’政策利率。然而，就业创造率仍然稳定，工资增长率为5.75%，首次申请失业救济人数远低于严重经济衰退时的水平，因此很难说2.5%是中性的，”TS Lombard说。根据这份报告，随着收益率曲线倒转，经济继续低迷，进一步加息的前景对股市来说不是好兆头。 “所有这一切意味着，股市的上涨空间有限，而盈利前景不断恶化。面对美联储加息和负收益修正，重估实质评级的门槛看起来很高，尤其是考虑到收益相对于趋势的提升程度，”TS Lombard说。今年以来，标准普尔500指数下跌13%，但较6月中旬的低点反弹了10%以上，原因是第二季度财报表现强劲，美联储的政策转向被认为是半鸽派的。TS Lombard说，不要指望股市在年底前会出现大幅波动。 “至少，对盈利能力的不利因素加剧意味着股市的低速限制，限制了上行空间，”TS Lombard总结称。

厉害啦2022-08-10

美国7月通胀或有所缓解但压力仍存

心CPI将从5.9%上升至6.1%。在美国就业市场仍强劲的背景下，若美国通胀继续高烧不退，将有望极大刺激市场对美联储9月加息75个基点的预期，有利于美元延续上行。反之，若美国通胀降幅超于预期，美元上周并不十分强劲的反弹可能折戟。　　平安证券认为，展望下半年，美国经济或仍将在“滞”与“胀”之间徘徊，货币政策面临艰难选择。美联储需要引导市场相信其有能力加息至3.5%以上的限制性水平。但在“中性利率”之后，美联储加息节奏或需要从“前置发力”(front-loading)转变为“小幅度、可持续”的加息。这样的组合或可增加美国经济“软着陆”的概率，并营造一个相对友好的市场环境。

纪灵看形势2022-08-10

贵金属“起飞”！强劲非农将如何影响贵金属走势

国微观劳动力市场之间的矛盾可能会影响到美国就业市场强劲的可持续性。　　第二，一方面，继6月后，美国7月的劳动力参与率进一步回落至62.1%，降至7个月低位；另一方面，美国6月JOLTS职位空缺人数降至1069.8万人，创下7个月新低。此前，市场普遍预计劳动参与率低和职位空缺居高不下的矛盾会通过劳动参与率回升来得到缓解，但从6月、7月的数据来看，这一矛盾的修复是由职位空缺人数的下降来缓解的，这对美联储、美国经济复苏来说都不是一个好消息。因为只有人们重新涌入劳动力市场，缓解工资压力才可能真正令美国经济存在“软着陆”。但6月、7月的非农报告显示，劳动力参与率和职位空缺人数同步回落，或表明人们正在离开就业市场，雇主在逐步减少职位供给机会，即被动裁员。　　在美国经济连续两个季度负增长和美联储今年以来已经累计加息225bp的背景下，基于上述分析指出的首申失业金人数反弹、职位空缺人数下降、企业裁员增加等现象，我们认为美国劳动力市场微观结构并不乐观，这恐对美国经济增长造成较大拖累，只是这方面的影响需要较长的时间才能看到，或滞后一个季度。　　因此，我们认为此份强劲的7月非农报告似乎只能从数据角度来支撑美联储9月继续激进加息；但从经济衰退风险角度来看，其对美联储未来的加息路径影响还需要更加综合的评估，恐难真正支持美联储9月继续加息75bp.未来，需进一步观测CPI等通胀数据是否有显著的回落，以及美国制造业PMI等数据是否会陷入萎缩等。　　未来贵金属或继续上涨，建议以做多为主　　二季度以来，我们对贵金属市场的判断始终维持在美联储7月加息落地后仍有压制的观点。随着7月27日美联储第二次加息75bp落地，我们认为贵金属整体筑底基本完成，长线转为上涨格局。　　虽然此次强劲的7月非农对贵金属价格构成一定打压，但我们认为劳动力市场强劲仅仅是缓解了美国经济陷入实质性衰退的风险，在通胀压力仍严峻的形势下，美国其他经济数据表现并不好，美债10-2年期收益率利差倒挂进一步扩大至41个基点，创2000年来之最，均意味着美国经济未来仍存在一定衰退风险。故我们预计美联储未来大概率仍会通过放缓加息节奏来尽量避免经济陷入实质性衰退，长端美债收益率上行空间有限，叠加美元指数料逐步见顶和在全球经济衰退预期升温的背景下，国际地缘动荡格局加剧，避险需求增加，因此我们认为贵金属自7月加息落地形成的上涨格局不变，建议长线做多为主。

外汇黄金一点通2022-08-09

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