周评：太疯狂！以色列空袭伊朗引爆中东，中美伦敦谈判细节匮乏 美元遭沉重一击

下周展望：中美、中东传巨响！央行超级周来袭，风暴绝不止美联储

金市展望：炮声一响黄金万两！中东动荡刺激金价创史上最高周收盘，美联储风暴来袭

AI重创焦虑的中国就业市场：数百万个岗位恐被裁掉

价格战席卷中国，一个Coach手提包只要30美元？

美国财长贝森特：预计AI开支将在未来12-24个月内推动美国GDP加快增速。

美元指数周二回升至 99.1 上方，投资者评估一系列好坏参半的经济数据，以寻找有关美联储利率前景的线索。尽管美元出现反弹，但由于持续的增长担忧和对美国潜在贸易协议的不确定性，美元仍保持在六周低点附近。劳动力方面，JOLT 数据显示，4 月份职位空缺意外增至 739 万个，高于 3 月份修正后的 720 万个，也远高于预测的 710 万个，表明劳动力市场持续强劲。相比之下，4 月份工厂订单大幅下降 3.7%，降幅超过预期，凸显制造业疲软。尽管特朗普总统施压要求降息，但美联储官员大多支持暂时维持利率不变，理由是贸易政策的不确定性。与此同时，经合组织下调了全球增长前景，目前预测美国 GDP 在 2025 年仅增长 1.6%，2026 年仅增长 1.5%，理由是贸易紧张局势不断升级。

经合组织将2025年美国GDP预期下调至1.6%（之前为2.2%），同时将2026年的预期从1.6%调低至1.5%。

布伦特原油期货跌至每桶 63.3 美元，并有望连续第二周下跌，因为交易员在周六 OPEC+ 会议前权衡了好坏参半的信号。哈萨克斯坦表示，OPEC 可能会宣布 7 月份的产量增加，但具体规模——可能在 40 万桶/日至 60 万桶/日之间——仍未确定，这加剧了对供应的担忧。在需求方面，美国修正后的 GDP 数据显示第一季度收缩 0.2%，引发了人们对燃料消费的疑虑。不过，美国原油库存下降 280 万桶，降幅大于预期，提供了一些支撑，表明季节性需求坚挺。此外，美国法院的一项裁决阻止了特朗普时代的关税，这短暂提振了市场人气，但由于宏观经济和供应因素仍是关注焦点，该裁决对油价影响有限。

布伦特原油期货跌至每桶 63.3 美元，并有望连续第二周下跌，因为交易员在周六 OPEC+ 会议前权衡了好坏参半的信号。哈萨克斯坦表示，OPEC 可能会宣布 7 月份的产量增加，但具体规模——可能在 40 万桶/日至 60 万桶/日之间——仍未确定，这加剧了对供应的担忧。在需求方面，美国修正后的 GDP 数据显示第一季度收缩 0.2%，引发了人们对燃料消费的疑虑。不过，美国原油库存下降 280 万桶，降幅大于预期，提供了一些支撑，表明季节性需求坚挺。此外，美国法院的一项裁决阻止了特朗普时代的关税，这短暂提振了市场人气，但由于宏观经济和供应因素仍是关注焦点，该裁决对油价影响有限。

由于交易员在周六 OPEC+ 会议前权衡利弊，WTI 原油期货跌至每桶 60.9 美元，并有望连续第二周下跌。哈萨克斯坦表示，OPEC 可能会宣布 7 月份增产，但具体增产规模（可能在 40 万桶至 60 万桶/日之间）仍未确定，这加剧了对供应的担忧。在需求方面，美国修正后的 GDP 数据显示第一季度收缩 0.2%，引发了人们对燃料消费的疑虑。不过，美国原油库存下降 280 万桶，降幅大于预期，这提供了一些支撑，表明季节性需求坚挺。此外，美国法院裁定阻止特朗普时代的关税，这短暂提振了市场人气，但由于宏观经济和供应因素仍是关注焦点，该裁决对油价影响有限。

由于交易员在周六 OPEC+ 会议前权衡利弊，WTI 原油期货跌至每桶 60.9 美元，并有望连续第二周下跌。哈萨克斯坦表示，OPEC 可能会宣布 7 月份增产，但具体增产规模（可能在 40 万桶至 60 万桶/日之间）仍未确定，这加剧了对供应的担忧。在需求方面，美国修正后的 GDP 数据显示第一季度收缩 0.2%，引发了人们对燃料消费的疑虑。不过，美国原油库存下降 280 万桶，降幅大于预期，这提供了一些支撑，表明季节性需求坚挺。此外，美国法院裁定阻止特朗普时代的关税，这短暂提振了市场人气，但由于宏观经济和供应因素仍是关注焦点，该裁决对油价影响有限。

欧元/美元大幅反弹，因疲软的美国就业和GDP数据拖累美元

欧元/美元大幅反弹，因疲软的美国就业和GDP数据拖累美元

周四，标准普尔 500 指数上涨 0.8%，纳斯达克指数上涨 1.4%，道琼斯指数上涨近 35 点，英伟达公布强劲的盈利和乐观的本季度前景后，股价上涨逾 6%。该公司首席执行官重申，人工智能计算市场仍有望实现“指数级增长”。美国国际贸易法院的一项裁决进一步提振了市场情绪，该裁决认定特朗普总统在征收互惠关税方面超越了其权限，并命令政府停止征收关税。虽然最终结果可能由上级法院决定，但该裁决在一定程度上缓解了人们对贸易战的担忧。经济方面，第二次估算显示，2025 年第一季度美国 GDP 收缩 0.2%，略低于此前估计的 0.3%。然而，企业利润同期下降了 3.6%。科技是迄今为止表现最好的行业，而消费必需品、公用事业和工业则表现较差。

周四美国股指期货缩减部分涨幅，但仍维持在正值区域。标准普尔 500 指数期货上涨 0.8%，纳斯达克 100 指数期货上涨 1.4%，道琼斯指数期货上涨近 90 点。在公司公布强劲盈利和乐观的本季度前景后，英伟达股价在盘前交易中上涨逾 5%。该公司首席执行官重申，人工智能计算市场仍有望实现“指数级增长”。美国国际贸易法院的一项裁决进一步提振了市场情绪，该裁决认定特朗普总统在征收互惠关税方面超越了其权限，并命令政府停止征收关税。虽然最终结果可能最终由上级法院决定，但该裁决在一定程度上缓解了人们对贸易战的担忧。经济方面，第二次估算显示，2025 年第一季度美国 GDP 收缩 0.2%，略低于初值 0.3%。然而，同期企业利润下降了 3.6%。

美国 1Q 美国GDP物价指数跟预期3.7%一致

美元/加元从高位回落，接近1.3800，等待美国GDP数据公布

今日外汇：美国 GDP、就业数据和美联储官员讲话将到来

周三，白银交易价格约为每盎司 33 美元，在美联储 5 月份会议纪要暗示在贸易紧张局势引发的经济不确定性背景下对利率持谨慎态度后，白银价格小幅波动。美联储维持基准利率在 4.25% 至 4.5% 的水平，并强调在出现更清晰的经济信号之前将采取谨慎态度。其他担忧包括债券市场波动和美元地位的变化。这种对避险需求和工业用途都敏感的金属面临阻力，因为全球贸易风险影响前景。尽管如此，白银相对于黄金仍然被低估，全球供应短缺连续第五年出现，为价格提供了一定支撑。市场观察人士正在关注即将公布的美国 GDP 和 PCE 数据，以寻找美联储政策的线索。在特朗普总统推迟了对欧盟征收 50% 关税的提议，以及布鲁塞尔誓言加快与华盛顿的谈判后，市场人气有所改善。贸易局势缓和给市场增添了温和的风险偏好情绪。

由于关税之争和更严格的安检将潜在游客拒之门外，前往美国的国际游客数量正在下降。由于加拿大人带头抵制，餐馆和住宿等服务型行业将受到最严重的打击，其影响可能波及整个美国经济。据Implan首席经济学家詹妮佛·桑瓦尔森（Jennifer Thorvaldson）估计，如果今年国际旅游业下降10%（基于3月份前往美国的外国航空游客数量下降情况），美国GDP将损失230亿美元，相当于损失约23万个就业岗位。餐饮和住宿将受到最严重的冲击，分别失去超过5万个和近4.5万个工作岗位。娱乐业紧随其后，预计将减少2.5万个工作岗位，紧随其后的是包括加油站在内的零售业，将减少1.95万个工作岗位。劳动收入损失超过130亿美元，包括工资、薪金和业主收入。

美国卫生与公众服务部（HHS）表示，目标价格是经合组织（OECD）中人均GDP至少达到美国人均GDP 60%的国家中的最低价格。

美国卫生与公众服务部（HHS）表示，目标价格是经合组织（OECD）中人均GDP至少达到美国人均GDP 60%的国家中的最低价格。

摩根大通CEO戴蒙：美国的债务与GDP的比例过高。

摩根大通CEO戴蒙：美国的债务与GDP的比例过高。

穆迪下调美国主权信用评级凸显了一个更深层的问题：美国长期存在的财政乐观主义以及收益率大幅上升的风险。尽管全球普遍存在债务预测偏差的趋势，但美国在预算赤字预测失误的持续性和规模上尤为突出。结构性因素可解释这一现象：美元的储备货币地位、缺乏具有约束力的财政规则，以及鼓励短期慷慨政策的选举周期。诚然，从历史数据看，美国 GDP 增速一直超过借贷成本，部分财政支出可能仍有助于促进经济增长。此外，美国国债收益率已处于高位，理论上在避险情绪冲击下应具有对冲吸引力。然而，实际数据并不乐观。在 2025 年 2 月 19 日至 4 月 8 日标普 500 指数下跌 19% 期间，10 年期国债收益率仅下降 24 个基点 —— 远低于 21 世纪头十年类似时期的降幅。

方舟基金创始人Cathie Wood：预计美国实际GDP增长将会回升。

方舟基金创始人Cathie Wood：预计美国实际GDP增长将会回升。

穆迪：随着经济因（总统特朗普挑起的）关税而出现调整，美国GDP增速可能会在短期内放缓。

纽约联储GDPNowcast预计，美国第二季度GDP增速为2.35%（上次预测为2.42%）。第二季度GDP增速50%概率区间在1.28%至3.48%之间，68%的概率区间在0.73%至3.94%之间。

纽约联储GDPNowcast预计，美国第二季度GDP增速为2.35%（上次预测为2.42%）。第二季度GDP增速50%概率区间在1.28%至3.48%之间，68%的概率区间在0.73%至3.94%之间。

摩根士丹利近日发布全球宏观策略研究报告，围绕美国资产投资、货币走势、各类投资策略及宏观经济展望展开分析。从美国占全球GDP、市场资本化、企业盈利份额等指标来看，美国股票在全球投资组合中的合理配置权重约为56-65%。在货币市场方面，美元预计将持续走弱。受收益率差异、外国投资者对美国资产对冲比率变化以及美国政策不确定性等因素影响，美元面临下行压力。

摩根士丹利近日发布全球宏观策略研究报告，围绕美国资产投资、货币走势、各类投资策略及宏观经济展望展开分析。从美国占全球GDP、市场资本化、企业盈利份额等指标来看，美国股票在全球投资组合中的合理配置权重约为56-65%。在货币市场方面，美元预计将持续走弱。受收益率差异、外国投资者对美国资产对冲比率变化以及美国政策不确定性等因素影响，美元面临下行压力。

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