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事关比特币上破6.4万大关！中国官媒发文警告……

特币行情进入震荡修复通道。在此过程中，美联储降息预期升温、比特币现货ETF上市、增量资金入场等诸多利好叠加共振，使加密货币行业估值提升，助力比特币价格强势上涨。其中，比特币现货ETF的成功上市，降低了海外投资者参与门槛，提高了市场交易活跃度，成为推动本轮比特币走强的重要原因。1月11日，美国证监会正式批准了包括贝莱德等机构在内的11家比特币现货ETF的申请。#现货比特币ETF# “这为机构投资者进入加密货币市场提供了合规途径，也为广大零售投资者带来了便利，进一步扩大了比特币的受众基础。”中国通信工业协会区块链专委会共同主席、香港区块链协会荣誉主席于佳宁表示。截至2月17日，美国比特币现货ETF第30个交易日净流入3.317亿美元，自1月11日以来的总净流入量为49.269亿美元。增量资金的进入，为比特币提供了强有力的支撑。 (来源:FX168) “今年春节期间，全球宏观经济发展回暖、市场对比特币即将到来的减半(Bitcoin Halving)行情保持乐观预期等，推动市场价格上涨。此外，加密货币市场的波动性在很大程度上受到金融衍生品和杠杆交易的影响，在市场参与者普遍使用高倍杠杆进行投资的环境中，短期快速拉升也有可能触发大量强制平仓，导致空头踩踏买盘急剧增加，从而加速了市场的上涨动能。”于佳宁表示。但中国官媒强调，该国严格监管并未松动。随着比特币现货ETF上市交易，关于比特币“合法地位”的探讨逐步升温，有人认为这意味着海外主要市场对加密货币的态度开始软化，加密货币已经开始赢得与传统金融监管拉锯战的胜利。 “事实并非如此简单，在比特币ETF批准上市交易后不久，美国证监会主席加里·根斯勒就表态称，尽管美国证监会已批准一些比特币现货ETF的上市和交易，但并未批准或认可比特币。比特币是一种投机性、波动性较大的资产。比特币现货ETF的获批将带来更多监管。投资者应该对比特币以及价值与加密货币挂钩的产品的风险保持谨慎，”文章续称。 “比特币ETF获批并不意味着加密货币将会在短时间内取得突破性进展，”北京大成律师事务所合伙人、中国银行法学研究会理事肖飒认为，首先，ETF只是一种金融工具，并不会改变加密货币本身的性质。目前，世界各国普遍将比特币等加密货币视为一种特殊的金融产品或是特殊的虚拟资产，也陆续出台了针对比特币的监管制度，比特币ETF获批并不影响各国对直接持有、使用和交易加密货币的既有规范。他指出，其次，从规制加密货币投资风险来看，ETF与加密货币之间的影响和关系是单向传导的，ETF并不能反向影响加密货币，也就不能对加密货币的风险进行有效的规制。此外，比特币自身存在其他加密货币不能替代的特殊性，其他加密货币想要发行ETF相较而言更为困难。市场还有人关心，比特币ETF公开上市交易，我国大陆地区居民是否可以购买？事实上，中国对比特币等加密货币一直实行严监管。早在2021年9月，中国人民银行(中国央行)、中央网信办、最高人民法院等部门发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》规定，“虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动”、“境外虚拟货币交易所通过互联网向中国境内居民提供服务同样属于非法金融活动”等。 “这意味着，海外比特币ETF经销商不能向中国公民售卖相关金融产品，中国大陆地区居民也不得在大陆地区直接使用相关工具直接购买相关金融产品，”肖飒表示，总的来看，加密货币未进入主流市场这一事实并没有改变，他建议投资者保持清醒头脑。展望后市，中国官媒认为风险不容忽视，其中提到“减半”周期。尽管这通常被视为牛市信号，但市场不乏看空声浪。摩根大通似乎是支持看跌阵营的成员，预测减半后价格走软。该行分析师预计，比特币减半后价格将跌至42000美元。中国官媒在文章最后，引述于佳宁所说：“长远来看，包括加密货币在内的数字资产行业最终的出路还是要服务于实体经济，帮助传统产业转型升级、提质增效。过去几年，不少主流数字资产取得较大成功，就是因为其在数字技术和产业应用等方面的创新，切实改变了实体行业痛点。” “因此，数字资产行业未来发展趋势应是以数字科技创新为动力、以商业模式创新为表现、以应用场景扩展为本质。”

颜辞 1评论2024-03-04

easyMarkets易信：2024年3月4日美国利空数据令美元大幅暴跌，黄金短线上涨超40美元

美元上下交投。美国数据利空令市场预期美联储降息时间提前目前围绕着美联储降息时间的猜测主导了美元走势发展。先前因为美国向好的通胀CPI，就业数据使得市场预期美联储降息时间推迟，而引发美元上涨，现在逻辑正好相反。作为经济领先指标的制造业PMI数据偏弱，令美元大幅下跌。此外本周末又是美国非农数据公布，届时若数据还是利空，则市场会加大对美国2季度降息的猜测。所以当下美元下跌存在持续性的可能，而最终周五非农数据将觉得美元中线方向。 A50 A股大盘上周五收阳，虽然成交量有所萎缩，不过以A50为首的大盘股板块有护盘意愿，所以中小题材板块的活跃程度依然较高。在二会前投资人认为手握筹码相对较为安全。不过需注意的是大盘当下已进入上方关键压力区域，是否还能持续飙升，还有待观察。A50指数目前成为股市冷热的指标，只要A50指数不出现大幅下跌，A股投资人信心还会高涨，反之则A股大盘存在下跌风险。技术上方11900附近是压力，突破看12000附近，支撑是11750附近，破位看11700美元附近。指标看布林线开口横盘，MACD在0轴附近震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。英镑美国数据利空，英国数据向好，这加据了美元走弱的利空形势。市场或许认为英国央行降息时间会晚于美联储降息节点，若是这一逻辑被持续炒作，则英镑兑美元的强势还会保持。尤其是本周有美国非农数据，届时非农数据对美元影响将是觉得性的。而短线市场需要对上周五基本面消息进行消化，关注英镑上方短线压力有效性情况。技术上方1.268附近是压力，突破看1.271附近，支撑是1.264附近，破位看1.291，指标看布林线开口横盘，略有向上，MACD在0轴附近震荡。鉴于方位置重要性，可以尝试逢低多交易，跌破关键位置，则多头离场。黄金由于美国数据形势弱于非美国家，当下市场初步形成英国和欧元区央行降息时间会晚于美联储，如此美元指数大幅下跌，而黄金借此巨幅拉升。短线市场还会炒作这一利空美元的交易逻辑，只是黄金来到3个月的高点位置，上方存在一定压力。未来是否能突破前期高点，则周五的美国非农数据将是决定性因素。技术上黄金上方2088美元附近是压力，突破看2100美元附近，支撑是2075美元附近，破位看2065美元附近。指标看布林线开口张口，略向上，MACD处于高位震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。今日重点关注的财经数据与事件：2024年03月04日周一 ① 待定国内成品油将开启新一轮调价窗口 ② 待定全国政协十四届二次会议在北京召开 ③ 12:00 十四届全国人大二次会议举行新闻发布会 ④ 15:30 瑞士2月CPI月率 ⑤ 17:30 欧元区3月Sentix投资者信心指数请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 加入我们的Telegram 获取免费的交易信号 2024-03-04

易信easyMarkets2024-03-04

华安基金许之彦：国内权益市场“风险收益比”持续好转

进一步的积极影响。而综合美元信用下降、美联储降息预期的深化、地缘政治的变化等因素来看，2024年黄金、原油等大宗商品值得看好。

金融界2024-03-03

当心鲍威尔下周意外“放鹰”！中美欧加都有大事件美元、欧元、英镑、加元、澳纽、日元静待风暴来袭

下周的走势。服务业活动的回升可能会推迟美联储降息的时间表。然而，投资者必须考虑包括价格和就业在内的次级因素。（图源：LSEG Datastream）周三公布的就业市场数据将吸引投资者的兴趣。ADP就业变化和JOLTs职位空缺报告将影响美联储的利率路径。劳动力市场趋紧可能会支持工资增长，刺激消费者支出。消费者支出的上升趋势可能会推高消费者价格通胀。下周晚些时候，就业市场仍是焦点。初请失业金人数、单位劳动力成本和非农生产率数据将于周四公布。虽然这些数字需要予以考虑，但美国非农就业报告(周五)将产生更大的影响。在强于预期的1月非农就业报告出炉后，非农就业人数再度激增和薪资上涨可能降低美联储6月升息的预期。（图源：LSEG Datastream）除了这些数据，美联储主席鲍威尔将于周三和周四作证。通胀、美国经济前景和美联储降息计划可能是会议讨论的主题。 FOMC成员哈克(周一)、巴尔(周二)、戴利(周三)、梅斯特(周四)和美联储副主席威廉姆斯(周五)也将相继发言。他们对通胀、经济前景和降息的看法将会左右市场形势。#VIP会员尊享# 欧元周二，服务业PMI将使欧元/美元成为焦点。服务业对欧元区经济的贡献超过60%。服务业环境的改善可能会缓解对欧元区衰退的担忧。欧元区PMI的修正需要考虑。然而，投资者还必须考虑包括价格在内的次级成分。服务业是造成通货膨胀的主要因素。来自工资和销售价格的投入价格上涨可能会影响对欧洲央行4月份降息的押注。周三，德国贸易数据将引起投资者的兴趣。来自德国的经济指标继续发出有关经济的危险信号。疲软的贸易条件可能会影响更广泛的欧元区经济。（图源：LSEG Datastream）德国经济也是周四的焦点，届时工厂订单数据将出炉。虽然该数据需要加以考虑，但欧洲央行周四的货币政策决定和新闻发布会将是主要事件。欧洲央行降息的时间表仍存在不确定性。由于经济学家预计欧洲央行将维持利率不变，新闻发布会将成为焦点。周五，德国工业生产和生产者价格指数(PPI)将吸引投资者的兴趣。PPI可能对欧元/美元的影响更大。如果生产者价格指数出现更明显的下跌，可能预示着需求-通胀的前景将更为疲软。然而，欧元区第四季度GDP数据也值得投资者关注。除了数据，欧洲央行的评论也需要适度关注。英镑周二，英国零售销售将影响买家对英镑的兴趣。BRC零售销售监测将是重点。零售销售数据走弱可能会增加对英国央行降息的押注。然而，周二公布的私营部门PMI终值可能会对英镑/美元产生更大的影响。服务业PMI将是焦点，占英国经济的70%以上。投资者必须考虑总体PMI和包括投入价格在内的分项指标。周四，英国房价也将引起投资者的关注。房价回落可能会影响消费者信心。消费者信心的下降趋势可能会影响消费者支出，抑制需求驱动的通胀。英国央行的谈话也需要跟踪。英国央行行长贝利将于周四发表讲话。加元周三，加拿大央行的利率决议将影响加元的近期走势。经济学家预计加拿大央行将维持利率在5%不变。然而，在加拿大央行1月份发表了更为鸽派的利率声明后，市场预计其将发出降息时间表的信号。（图源：LSEG Datastream）周四的贸易数据将吸引投资者的兴趣，周五的就业市场数据需要考虑。疲软的贸易条件和较高的失业率可能会增加对2024年上半年央行降息的押注。澳元周一，建筑许可和公司总营业利润将影响买家对澳元的需求。住房行业仍然是一个值得关注的领域，利率环境影响着该行业。房地产市场活动的回升可能预示着澳大利亚宏观经济环境的改善。公司的总营业利润也能让投资者对经济状况有一个大致的了解。然而，这些数字不太可能影响澳洲联储的利率路径。工资、消费、通货膨胀和中国仍然是焦点。周三公布的第四季度GDP数据和零售销售数据将吸引投资者的兴趣。如果澳大利亚经济超出预期，澳洲联储可能会推迟降息的时间。对零售销售初值的修正也会影响买家对澳元的兴趣。周四的贸易数据也可能影响澳洲联储对利率的计划。澳大利亚的贸易占GDP的比例超过50%。贸易条件的改善将支撑澳大利亚经济和澳元。经济活动的回升可能预示着消费者价格的上升趋势，从而影响对澳洲联储降息的押注。纽元新西兰将不会公布足以影响纽元近期走势的经济指标。然而，来自中国全国人大的最新消息和中国的经济数据将需要投资者加以考虑。服务业PMI(周二)和贸易数据(周四)值得投资者关注。日元周一公布的第四季度资本支出数据将使日元成为关注焦点。日本经济在第四季度意外收缩。乐观的数据可能会影响人们对经济的信心，以及对日本央行从负利率转向经济的押注。然而，东京的通胀数据可能会对美元/日元产生更大的影响。通胀压力上升可能会加剧人们对日本央行4月份退出负利率的押注。服务业采购经理人指数数据可能会被通胀报告所掩盖。周五公布的家庭支出数据也将吸引投资者的兴趣。日本央行正在关注家庭支出，以推动需求驱动的通胀。家庭支出的回升将支持对日本央行4月从负利率转向的押注。除了数据，日本央行的评论也需要考虑。日本央行委员Nakagawa定于周四发表讲话。中国数据和事件周二，财新服务业PMI将影响市场风险情绪。服务业活动的回落可能会迫使中国政府出台有意义的财政刺激方案。服务业在中国经济中所占比重超过50%，比重较大。然而，2月份的贸易数据也将影响周四的市场风险情绪。需求的下降趋势可能会影响风险较高的资产。对这些数字的敏感性可能取决于北京方面发出的信息。立法者下周将在全国人民代表大会上讨论经济前景和政策。

夏洛特2024-03-03

会员

比特币近一个月涨幅超过40% 业内：风险不容忽视

特币行情进入震荡修复通道。在此过程中，美联储降息预期升温、比特币现货ETF上市、增量资金入场等诸多利好叠加共振，使加密货币行业估值提升，助力比特币价格强势上涨。其中，比特币现货ETF的成功上市，降低了海外投资者参与门槛，提高了市场交易活跃度，成为推动本轮比特币走强的重要原因。今年1月11日，美国证券交易委员会（SEC）正式批准了包括贝莱德等机构在内的11只比特币现货ETF的申请。“这为机构投资者进入加密货币市场提供了合规途径，也为广大零售投资者带来了便利，进一步扩大了比特币的受众基础。”中国通信工业协会区块链专委会共同主席、香港区块链协会荣誉主席于佳宁表示，截至2月17日，美国比特币现货ETF第30个交易日净流入3.317亿美元，自1月11日以来的总净流入量为49.269亿美元。增量资金的进入，为比特币提供了强有力的支撑。 “今年春节期间，全球宏观经济发展回暖、市场对比特币即将到来的‘减半’行情保持乐观预期等，推动市场价格上涨。此外，加密货币市场的波动性在很大程度上受到金融衍生品和杠杆交易的影响，在市场参与者普遍使用高倍杠杆进行投资的环境中，短期快速拉升也有可能触发大量强制平仓，导致空头踩踏买盘急剧增加，从而加速了市场的上涨动能。”于佳宁表示。严监管并未松动随着比特币现货ETF上市交易，关于比特币“合法地位”的探讨逐步升温，有人认为这意味着海外主要市场对加密货币的态度开始软化，加密货币已经开始赢得与传统金融监管拉锯战的胜利。事实并非如此简单。在比特币ETF批准上市交易后不久，美国证监会主席加里·根斯勒就表态称，尽管美国证监会已批准一些比特币现货ETF的上市和交易，但并未批准或认可比特币。比特币是一种投机性、波动性较大的资产。比特币现货ETF的获批将带来更多监管。投资者应该对比特币以及价值与加密货币挂钩的产品的风险保持谨慎。 “比特币ETF获批并不意味着加密货币将会在短时间内取得突破性进展。”北京大成律师事务所合伙人、中国银行法学研究会理事肖飒认为，首先，ETF只是一种金融工具，并不会改变加密货币本身的性质。目前，世界各国普遍将比特币等加密货币视为一种特殊的金融产品或是特殊的虚拟资产，也陆续出台了针对比特币的监管制度，比特币ETF获批并不影响各国对直接持有、使用和交易加密货币的既有规范。其次，从规制加密货币投资风险来看，ETF与加密货币之间的影响和关系是单向传导的，ETF并不能反向影响加密货币，也就不能对加密货币的风险进行有效的规制。此外，比特币自身存在其他加密货币不能替代的特殊性，其他加密货币想要发行ETF相较而言更为困难。还有人关心，比特币ETF公开上市交易，我国大陆地区居民是否可以购买？事实上，我国对比特币等加密货币一直实行严监管。早在2021年9月，中国人民银行、中央网信办、最高人民法院等部门发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》规定，“虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动”“境外虚拟货币交易所通过互联网向我国境内居民提供服务同样属于非法金融活动”等。 “这意味着，海外比特币ETF经销商不能向我国公民售卖相关金融产品，我国大陆地区居民也不得在大陆地区直接使用相关工具直接购买相关金融产品。”肖飒表示，总的来看，加密货币未进入主流市场这一事实并没有改变，建议投资者保持清醒头脑。风险不容忽视比特币价格走强，越来越多投资者开始关注，接下来比特币行情如何？是否会开启另一轮“牛市”？对此，东吴证券研究团队认为，2024年比特币将迎来三重利好：“减半”、比特币生态崛起、美联储降息预期。其中，“减半”是比特币特有的发行机制，大约每4年比特币挖矿奖励将“减半”，这意味着比特币挖矿难度将增加、供应量将减少。最新一次“减半”将于今年上半年发生，从历史经验看，供应与需求的变化往往有助于比特币价格上涨。也有人持不同意见。“比特币‘减半’确实曾多次成为触发新一轮‘牛市’的催化剂，但仅依赖历史模式来预测未来市场走势存在一定局限性。”于佳宁认为，比特币每次“减半”的背景都不尽相同，且加密货币行业已比以前更为成熟和复杂，其他因素如宏观经济状况、政策调整和技术进步等，也可能对比特币价格造成更大影响。自比特币问世以来，价格一路起伏不定，暴涨暴跌几乎是常态，市场面临的多重风险不容忽视。“风险是金融活动的内在属性，加密行业也不例外。当前加密货币市场仍面临宏观经济不确定性加大、行业‘黑天鹅’犹存以及监管政策尚未明朗等潜在利空因素。”赵伟表示。 “作为一种新兴数字资产，比特币价格波动受多种因素影响，包括市场情绪、宏观经济环境、技术创新、监管政策等。”于佳宁分析，各国对于加密货币的监管态度和政策正处于不断演变之中，任何新的监管措施都可能对比特币价格产生显著影响。同时，全球宏观经济环境的变化，如利率变化、通货膨胀率和国际贸易关系等，也可能影响比特币和其他加密货币的价值。此外，当前加密货币交易平台和钱包仍面临着黑客攻击和安全漏洞等风险。长远来看，包括加密货币在内的数字资产行业最终的出路还是要服务于实体经济，帮助传统产业转型升级、提质增效。“过去几年，不少主流数字资产取得较大成功，就是因为其在数字技术和产业应用等方面的创新，切实改变了实体行业痛点。”于佳宁表示，因此，数字资产行业未来发展趋势应是以数字科技创新为动力、以商业模式创新为表现、以应用场景扩展为本质。来源：金色财经

金色财经2024-03-03

海通证券：短期白马稳定资产是稳健之选

定仍是投资者首选。估值方面，2024年美联储降息在望，但短期仍有变数。最后，当前A股风险溢价率在均值+2倍标准差附近，表明投资者风险偏好仍低。综上，短期而言，白马稳定或继续占优，但需要强调的是，如果着眼于2024年全年或更长周期，白马成长仍是主线。

金融界2024-03-03

前高6.9、牛市未到就拉到了6.4、比特币还有上涨空间吗？

货ETF获批上市、4月比特币“减半”、美联储降息、全球宏观经济预期改善以及金融衍生品市场动态等影响。整个市场对比特币后续走势“乐观看待”，认为“还有一定上涨空间”，但我再次强调比特币的高风险属性，普通投资者“应谨慎对待”。上涨、突破、刷新……2月以来比特币价格持续上探，月初接连突破43000美元/枚、44000美元/枚、45000美元/枚。2月14日，比特币站上51000美元/枚，续创2021年12月以来新高，日内涨幅达2.98%。到月底，比特币依然保持强劲的上涨势头。在突破53000美元/枚后，2月27日大涨5%，报57373美元/枚。2月28日，比特币突破60000美元/枚，为2021年11月以来最高水平，日内涨幅近6%。突破6万美元关口后，比特币接连上触61000美元/枚、62000美元/枚，直至2月29日零时突破64000美元/枚，距离2021年11月8日的最高点6.9万美元仅一步之遥。如果以人民币计算，比特币价格已经触及历史高点。比特币价格近期的显著上涨可归因于多重因素的相互作用，包括比特币现货ETF的持续资金流入、全球宏观经济预期改善，以及金融衍生品市场动态的影响。在高杠杆的影响下，比特币价格的小幅上涨可能迅速放大，触发强制平仓，进而引发更大规模的价格波动。这种机制在短期内可能加速比特币价格上涨，但同时增加了市场的不确定性和风险。比特币价格突破6万美元的背后因素，一方面是行业周期，比特币上一轮突破6万美元是在2021年，随后经历了一系列低谷，最低到1.6万美元，目前重新超过6万美元，从长时间来看是一轮周期；另一方面是传统资本入局，美国证券交易委员会批准比特币现货ETF上市以来，更多大资本和传统投资者入局起了非常重要的（促进）作用。大批机构入场，推动价格走高；新一轮比特币减半即将到来，市场提前消化了这个消息；比特币现货ETF获批，推动价格持续走高；美联储此轮降息结束，更多资金需要找到新的投资热点，趁着比特币ETF获批这个时间窗口，资本又重新回到比特币这个市场。比特币价格持续走高，后续还有上行空间吗？短期来看，比特币价格进一步上涨的可能还是很大的，还会有一定的上涨空间。从长期来看，随着比特币共识的进一步扩展，会有越来越多的机构和个人将其作为资产管理和配置工具，因此，其价格从长远来看必然还会进一步上涨。可以将比特币现货ETF的影响与黄金ETF类比。自黄金ETF推出以来，黄金市场经历了长期的利好，并见证了显著的价格上涨。比特币现货ETF也可能走向类似的发展轨迹，为市场带来长期的增长潜力。必须考虑到宏观经济状况，特别是全球货币政策和通胀率，这些因素历来会对比特币价格产生深远影响。因此，虽然一些机构对比特币的未来表现持乐观态度，但这种预测存在显著的不确定性。这要求潜在的投资者在考虑投资比特币时，要透过高收益率看到背后的高风险，不要被FOMO（恐惧失去机会）情绪控制。比特币在总体上是依靠共识的扩大而将其价格支撑起来的，不像传统的商品还有可供分析的基本面存在，如果对市场研究不深，不建议投资比特币衍生产品，但可以长期持有一定比例的现货。比特币的高收益伴随着高风险，对于专业投资人，可以持续研究并配置，但是对于一般的投资者特别是散户，需要谨慎对待。后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经

金色财经2024-03-02

日元做空赌注达到逾六年最高水平！日本央行突然暗示政策转变，基金经理慌了……

Fitzpatrick看来，这可能需要美联储降息，以及日本的转变。 “我们仍然认为，日本央行即将从宽松的政策转向，将有助于为被严重低估的日元提供更多支持，”MUFG外汇策略师Lee Hardman周四在一份报告中写道。“然而，这也需要美联储开始降低利率，以缩小与日本央行的政策分歧。”

风起2024-03-02

华西证券投资策略会展望2024年经济：未来可期

劲，欧洲经济将有所回升，利好我国出口，美联储降息可能要到下半年。国内方面，2024年中国经济增速有望向趋势稳态水平回归，预计全年GDP增速5%左右。同时，他认为考虑价格因素，名义GDP增速有望逐季回升，有利于企业盈利预期改善。财政方面，将适度加力、提质增效。预计2024年的赤字率3%左右，赤字规模约4万亿元，或新增1万亿元超长期特别国债，新增地方专项债约4万亿元。货币政策方面，在降准和LPR下调兑现后，后续结构性工具继续保持发力。综合海内外经济基本面，孙付对2024年大类资产进行了展望：美债利率维持相对高位，美元保持相对强势，商品总体平淡；人民币压力缓解，国内资产“股比债好”。

金融界2024-03-02

周评：大爆发！全球市场无限狂欢中国放大招盯紧“两会” 黄金一柱擎天

跌。全球股市：本周系列经济数据强化了美联储降息的预期，美欧日股3月开门红，标普纳指收盘再创历史新高，道指连日反弹仍全周累跌。日股续创历史新高；泛欧股指时隔一周又创历史新高，德股八日连创历史新高。债市方面，美国10年期基准国债收益率本周累计降约7个基点，连降两周。对利率前景更敏感的2年期美债收益率本周累计降约16个基点，止步四周连升。加密货币方面，比特币价格本周强势爆发，一度突破64000美元，刷新2021年11月以来新高，30内迄今涨幅接近50%。比特币今年以来累计上涨40%，该加密货币已受益于资金持续流入比特币ETF，以及围绕即将到来的“减半事件”的憧憬。（比特币日图来源：FX168）当周要闻盘点大行情被引爆！导火索绝对不止PCE 本周市场数据面较为清淡，自周初以来交投沉闷，投资者将焦点放在周四的美国PCE报告上，这是美联储青睐的通胀指标。数据显示，美国PCE不如市场预期地那么炙热，这令美联储降息预期升温，而周五疲弱的美国PMI数据更是令市场进一步狂欢，标普纳指收盘再创历史新高，英伟达市值破2万亿，美债跳涨、黄金收盘创纪录、原油价格冲破80美元。 2月29日，美国商务部最新数据显示，美联储首选通胀目标、剔除食物和能源后的1月核心PCE物价指数同比增速回落至2.8%，较前月的2.9%略有降低，与市场预期一致，为2021年3月以来最小增幅；但环比从前月的0.2%反弹至0.4%，符合预期的0.4%，创2023年4月以来最大增幅。除了核心PCE，整体PCE也出现了环比增速反弹、同比增速继续下降的趋势。美国1月PCE物价指数环比上涨0.3%，高于2023年12月的0.1%。但同比涨幅从2023年12月的2.6%降至2.4%，创下2021年2月以来最低。与此同时，美国1月实际个人消费支出环比下滑0.1%，是三个月来的首次下滑。而1月个人收入却意外环比增长了1%，远高于0.3%的预期。随着最新通胀数据缓解了市场对美国物价加速上涨的担忧，美联储年中降息的预期进一步得到巩固，2月29日美债收益率走低，美元指数下跌后又反弹，纳指自2021年11月以来首度创下收盘历史新高。美国基准利率目前处于23年高点5.25%至5.50%之间。美联储官员已持续一段时间辩论开始降息的正确时机，近几周有几名官员出面暗示，考量到当前美国经济的根本力道，美联储还能承担得起耐心等待降息时机的后果。牛津经济研究院首席美国经济学家Bernard Yaros表示，由于通胀率降低、就业稳步增长和工资稳步提高，在对价格变化进行调整后，美国人的收入正在增加。这对实际消费支出来说是个好兆头，这将支持明年的整体经济。嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones评论称：“美联储会对目前的通胀进展感到满意，鲍威尔暗示加息周期已经结束，现在开始降息只是时间问题，这并不奇怪。美联储将关注几个关键数据，以评估降息的速度和幅度。” 3月19-20日，美联储FOMC将举行下一次政策会议，预计利率将维持不变。期货市场已将可能在6月份降息纳入定价，下个月降息的可能性几乎为零，美联储官员在12月份的季度预测中预计2024年进行3次25基点降息。如果说PCE报告令美联储降息成为“何时”而不是“是否”问题，那么周五的经济数据则在此基础上“添一把火”。周五数据显示，美国2月ISM制造业指数由前一个月的49.1跌至47.8，差过市场预期的49.5，连续16个月处于收缩区间，指数低于50显示制造业收缩。分项指标新订单和就业均萎缩，不过客户库存连降三个月，传来订单有望增长的利好；密歇根大学消费信心指数2月终值报76.9，低于前一个月的79。1月建筑开支意外按月跌0.2%，是2022年来首跌。 ISM数据公布后，创逾一周盘中新高的美元指数迅速转跌，多种非美货币反弹。Bannockburn Global Forex驻纽约首席市场策略师Marc Chandler指出，在推动汇率走势方面，“美国是关键一方”。他补充称，过去几天美元一度看似将会突破高位，但在周五转跌后未能成功。美元亦受周五较短期公债收益率拖累，此前美联储理事沃勒表示，他希望美联储解决资产负债表向较短期国库券调整的问题，以更好地匹配美联储作为关键货币政策工具所控制的短期政策利率。评论称，沃勒在暗示将实施“反向扭曲操作（QT）”，那将降低短期收益率，并使收益率曲线变得更陡峭。美国制造业数据疲弱，无阻美股周五上扬，道指略低开6点后最多下滑145点，低见38850点，但很快收复失地，一度反复回升123点，高见39120点；标指曾倒升0.86%，攀上5140点即市历史新高；纳指亦续破顶，最多涨1.31%至16302点，收市维持超过1%升幅，与标指同创历史收市新高。美银引述EPFR Global资料显示，截至2月28日止一周，全球股票基金吸资100亿美元，其中，美股基金吸资113亿美元，连续3周净流入。数据公布后，高盛(Goldman Sachs)经济学家将第一季度国内生产总值(GDP)预期下调0.2个百分点至2.2%。下一个重要的美国经济数据将是下周五公布的2月份就业报告。中国又放大招股市“心不在此” 近几个月来，随着市场动荡加剧，中国政府加大提振人气的措施，包括限制卖空和打击高频交易，本周进一步强化这一举动，股市创纪录的连续6个月资金外流结束，不过交易员已然将目光投向下周人大会议。在重振投资者信心的最新举措中，中国证监会表示，将加强对多空收益互换（DMA）业务等衍生品的监管，并宣布对一家对冲基金在股指期货中进行过度高频交易的行为进行处罚。周四中国禁止一家表现顶尖的量化基金进入股指期货市场，并誓言加强对高频交易的监管，扩大对电脑驱动投资策略的打击力度。一些人指责这些投资策略加剧市场动荡。中国金融期货交易所(China Financial Futures Exchange，简称：中金所)周三晚间在一份声明中说，该交易所最近禁止上海维万私募基金管理有限公司(Shanghai Weiwan Fund Management，简称：上海维万)在12个月内开设股指期货头寸，并没收违法所得逾人民币890万元。彭博社称，这一处罚标志着对量化交易的打击力度加大，中国监管机构正试图在经历了3年的下跌后提振股市。这也显示出今年2月初被任命为中国证监会主席的吴清惩治不法行为的坚定决心。中国股市在过去三年中遭受重创，经济疲软和房地产危机引发抛售，市场资本从2021年的高点蒸发近6万亿美元。几个月来，在岸交易员一直在密切关注向北流动的资金，因此，任何通过这一渠道买入增加的迹象，都将是当局提振情绪的相对有力的方式。彭博指出，今年2月，中国股市终于结束连续6个月资金外流。海外投资者上个月通过香港和内地证券交易所之间的联系买入607亿元人民币(84亿美元)的在岸股票。这止住了去年8月至今年1月创纪录的2010亿元人民币资金外流。据悉，中国政策制定者利用政府支持基金的离岸账户来帮助提振市场。周五公布的数据显示，中国2月份制造业活动连续第五个月收缩，而服务业扩张步伐加快，突显出这个全球第二大经济体的复苏并不均衡。这增加了外界对中国政策制定者在下周的人大会议上提供更多政策支持的希望。中国政府将在会议上公布新的一年的经济目标。 “尽管(经济活动)调查数据仍低于历史平均水平，但这可能受到情绪影响的扭曲，”凯投宏观分析师表示，“我们预计，由于政策支持，中国的增长势头将温和复苏，尽管这种反弹似乎很脆弱，一旦政策支持缩减，可能不会持续下去。” 中国1月份的消费者价格指数创下14年来的最大单月跌幅，引发外界对通货紧缩压力的担忧。尽管在上个月为期8天的春节假期期间，旅游支出较2019年疫情前同期相比增长7.7%，但平均消费仍然低迷。中国仍在努力解决几个关键问题，包括不断扩大的房地产危机和顽固的通货紧缩。最近的股市暴跌突显出投资者信心受到侵蚀，尽管中国政府试图扭转局面，尤其是向银行释放更多长期资金，并扩大开发商获得贷款的渠道。中国政府已经推出零散的货币宽松政策和其他财政措施，最近的一项举措是创纪录地下调抵押贷款利率，以减轻购房者的负担，提振陷入困境的房地产行业的需求。中国全国人大将于3月5日召开会议，届时投资者将密切关注今年的一系列经济目标和政策重点。花旗研究周三在一份报告中称，3月经济数据将是一个关键的晴雨表，显示“低谷是否已经过去”。包括花旗在内的许多经济学家预计，在下周召开的中国最高立法会议期间，将出台更多政策支持措施。经济学家预计，政府将在下周的立法会议上宣布一个相当雄心勃勃的2024年增长目标。鉴于经济受益于疫情后的重新开放，今年实现这一目标将比2023年更难。

厉害啦2024-03-02

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