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卓胜微接待38家机构调研，包括国信证券、中金公司、长城证券等

讯需求的出现,一定程度上将驱使射频前端芯片能力的提升,对企业保持领先的技术储备、技术预演能力提出更为全面的要求;就现有的竞争格局维度而言,全球射频前端市场主要市场份额被国外领先大厂所占据。在部分技术门槛较低且同质化严重的中低端射频前端产品领域,本土竞争日趋激烈。随着射频前端产品差异化、集成化、高端化需求愈发旺盛,规模更大、产品线更完善、具有更强供应链调节能力的企业将获得更高的市场认可度与青睐。在新技术迭代与地缘政治双重驱动下,国产射频前端企业向技术突破与供应链自主化趋势推进,部分国际头部企业在中国市场的竞争优势有所下降。公司以"探索物理资源的边界"为愿景。就像十年前难以预测现在手机的发展,同理目前也很难预测十年后电子产品需要怎样的底层技术,为了跟上技术发展与迭代的步伐,公司能做的就是建设技术能力底座、打好基础。拓展物理资源边界就是把科学家、物理学家打开的技术可能性落地为现实的技术产品。而面对全球政治环境的不确定性,公司要在新技术不断涌现的市场环境中,通过高附加值产品技术能力的突破,深度构建具有自主发展能力和核心竞争力的壁垒。感谢您的关注!

金融界昨天17:37

上海证券：给予海光信息买入评级

光完整的系统能力和算力应用生态，实现从芯片到主机及软件应用的一体化产业链布局，充分发挥整合后一体化优势，形成领先的技术竞争优势。　　提升经营质效，增厚股东回报。交易完成后，通过双方业务协同融合，存续公司的资产规模、经营能力有望大幅提升；另一方面本次交易也将有利于处于产业链上下游的两家公司减少资源重复配置、降低管理成本、提高经营质效，增厚股东回报。　　资本市场政策引导，提升存续公司核心竞争力和投资价值。在算力市场规模不断提升、算力不断进行技术迭代、算力供给风险提升等背景下，在国家市场政策积极引导下，借助资本市场力量通过合并重组两家公司，将会大大提升存续公司核心竞争力和投资价值。　　投资建议　　我们认为海光信息是国产先进微处理器的龙头公司，未来将持续受益于信创国产替代、智算需求激增等影响，业绩持续增长。预计公司2025-2027年收入为130.60/178.57/283.76亿元，归母净利润为29.71/41.77/63.54亿元，维持“买入”评级。　　风险提示　　行业竞争加剧，毛利率超预期降低；国际贸易风险；原材料价格波动的风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级19家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为176.5。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星昨天16:17

金融行业观察：科创板ETF扩容加速；券商主题基金领涨

前增长近60%。新增产品覆盖人工智能、芯片设计、新能源等关键领域，为引导资金流向“硬科技”领域提供重要工具。政策明确要求“丰富科创板ETF品类”，上交所已构建涵盖宽基、行业主题及策略的全方位指数体系。以科创50、科创100为代表的宽基指数ETF规模超2000亿元，成为增量资金布局新质生产力的核心载体。近期获批的首批科创板创新药ETF进一步填补细分领域空白，吸引长期资金关注。从市场影响看，科创板ETF的扩容不仅提升板块流动性，还通过分散化投资降低个股波动风险。例如，科创芯片ETF规模突破300亿元，人工智能相关ETF较发行时增长超3倍。未来，随着更多细分领域产品落地，科创板有望成为新质生产力投资的标杆市场。券商主题基金表现突出，政策与估值双驱动券商行业主题基金近期成为市场亮点。数据显示，6月以来券商主题基金平均回报率超3%，超半数产品净值增长率突破4%。政策面，资本市场改革深化与并购重组预期增强，为板块提供催化；估值层面，券商股经历前期回调后性价比凸显，吸引资金逢低布局。中原证券等机构分析指出，龙头券商在财富管理、投行业务上的优势有望在行情回暖时释放业绩弹性。例如，财富管理业务敞口较大的券商在市场活跃期具备更强收益能力。此外，多家券商启动“注销式”回购，向市场传递信心，进一步强化估值修复逻辑。从配置角度看，券商主题基金的高弹性特征使其成为短期交易型资金的首选，而银行、保险等低估值蓝筹则为长期资金提供防御性选择。业内人士建议，投资者可根据风险偏好动态平衡组合，例如在市场回调时增配券商ETF，同时关注高股息金融股的稳定性。风险提示：需警惕宏观经济修复不及预期、地缘冲突等外部扰动因素对市场的冲击，同时注意政策落地效果与市场情绪的阶段性波动。

金融界昨天14:37

上海超硅成科创板第三家未盈利企业年营收13亿净亏损13亿获受理

532亿元，其中180亿元用于12英寸芯片项目，生产技术水平提升至14nm及以下。百济神州自主研发的第二代BTK抑制剂百悦泽全球销售额突破十亿美元大关，成为首个国产创新药"十亿美元分子"。百利天恒抗体偶联药物的全球权益授权潜在总交易额最多将达到84亿美元，打破中国创新药出海授权纪录。

金融界昨天14:17

东吴证券：首次覆盖晶晨股份给予买入评级

03年，主营业务为多媒体智能终端SoC芯片的研发、设计与销售，芯片产品主要应用于智能机顶盒、智能电视和AI音视频系统终端等科技前沿领域。公司拥有丰富的SoC全流程设计经验，在稳固国内市场领军地位的同时，积极布局全球市场。目前公司海外收入占总营收90%以上，业务已覆盖中国大陆、北美、欧洲、拉丁美洲、亚太、非洲等全球主要经济区域，在全球范围内积累了优质稳定的客户群。　　音视频SoC国内基本盘稳定，海外市场加速发力。（1）智能机顶盒芯片：公司为国内智能机顶盒芯片龙头厂商。公司基于新一代ARM V9架构和自主研发边缘AI能力的6nm商用芯片流片成功，并已获得首批商用订单；8K芯片在国内运营商的首次商用批量招标中斩获100%的份额。（2）智能电视芯片：与全球主流电视生态系统深度合作，产品已导入TCL、创维、海信等知名厂商，受益于下游终端产品出海，海外份额有望持续增长。（3）AI音视频芯片：广泛应用于智能家居等众多消费类电子领域，产品已通过Google的EDLA企业级生态认证，未来芯片的应用领域还将进一步扩充。　　Wi-Fi芯片发展迅速，汽车电子芯片开启新增长。（1）Wi-Fi芯片：公司Wi-Fi芯片发展迅速，W系列全年销量首次突破1000万颗，达到近1400万颗。W系列自2020年上市以来，累计销量超过3000万颗。三模组合新产品（Wi-Fi6＋BT5.4.＋802.15.4）进展顺利，将驱动公司Wi-Fi业务步入快速增长通道。（2）汽车电子芯片：汽车电子芯片已进入宝马、林肯、Jeep、沃尔沃等知名车企，并成功量产、商用。部分产品已通过车规认证，将带来更多客户群体和新的增量。　　盈利预测与投资建议：我们认为，随着1）SoC行业逐步迎来上行周期，2）行业龙头规模化效应显现，3）下游应用领域快速发展，当前可比公司2025-2027年平均PE估值达到61/44/33倍。考虑到公司多媒体智能终端芯片业务未来仍有增长潜力，且Wi-Fi芯片和汽车电子芯片有望打开第二成长空间，我们预计公司将在2025-2027年实现营业收入73.1/88.32/103.91亿元，归母净利润为10.6/14.1/18.3亿元，对应PE倍数分别为26/20/15倍。首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：市场需求不及预期风险，市场竞争加剧风险，因技术升级导致的产品迭代风险，汇率波动风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券股份有限公司陈蓉芳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.1%，其预测2025年度归属净利润为盈利10.82亿，根据现价换算的预测PE为25.57。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级11家；过去90天内机构目标均价为95.08。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星昨天09:27

标普跌破6000点、道指重挫近2%，原油暴涨超7%创两年新高

成为市场少数亮点。相比之下，区域银行和芯片板块分别下跌2.65%和2.61%，费城半导体指数收跌2.61%，报5112.24点，台积电和AMD分别下跌2.01%和1.97%。航空板块因中东局势恶化遭受重创，标普1500航空公司指数下跌近4%，创5月7日以来最低水平。AI概念股表现相对抗跌，Palantir上涨1.63%，周内累计上涨7.99%，Tempus AI周涨幅达12.11%。中概股普遍下挫，纳斯达克金龙中国指数下跌2.7%，房多多跌8.6%，小鹏汽车跌5.2%。巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦B类股下跌0.57%，周内累计下跌1.21%。行业板块日涨跌幅能源 +2.69% 光伏 +2.31% 油气 +1.75% 区域银行 -2.65% 芯片 -2.61% 航空 -4.0% 原油黄金价格飙升原油市场因地缘冲突引发供应担忧，WTI 7月原油期货收涨7.26%，报72.98美元/桶，周内累计上涨13.01%。布伦特8月原油期货上涨7.02%，报74.23美元/桶，周涨幅超11.67%。美国CFTC数据显示，投机者持有的WTI原油净多头头寸增至179,134手，创19周新高，反映市场对油价看涨情绪高涨。相比之下，天然气价格表现疲软，NYMEX 7月天然气期货周跌超5.36%，报3.5810美元/百万英热单位。黄金作为避险资产受到追捧，现货黄金日内上涨超1.4%，突破3400美元，创历史新高，周涨幅超3.7%。其他大宗商品表现不佳，伦铝、伦锌和伦镍周跌幅分别超2.1%、1.6%和2.3%，显示市场对工业金属需求预期减弱。编辑总结中东地缘冲突升级对全球金融市场造成显著冲击，标普500指数跌破6000点，道琼斯指数重挫近2%，反映投资者对不确定性的担忧。原油价格因供应风险暴涨超7%，创两年最大单日涨幅，推高通胀预期，短期内压制美债避险买盘。黄金突破3400美元，凸显避险需求激增。科技板块整体承压，但特斯拉和甲骨文逆势上涨，显示市场对AI和云计算的长期信心。航空板块因领空关闭遭受重创，能源板块则受益于油价飙升。未来市场走势将取决于地缘局势演变、通胀压力及美联储政策动向。 2025年相关大事件 6月13日：以色列对伊朗发动空袭，伊朗发射超百架无人机反击，引发全球市场动荡，原油价格暴涨超7%，黄金突破3400美元。 5月29日：美国航空公司因需求疲软下调第二季度盈利预期，导致航空板块集体下跌，美国航空股价当周跌超10%。 4月15日：美联储维持利率不变，市场对通胀担忧加剧，10年期美债收益率升至4.2%，美股三大股指当周下跌约1%。 3月10日：特斯拉宣布自动驾驶技术新突破，股价单日上涨8%，带动AI概念股走强，Palantir周涨幅超5%。 2月27日：甲骨文发布强劲财报，云计算收入同比增长25%，股价创历史新高，市值突破4500亿美元。专家点评 Jamie Dimon（摩根大通CEO），6月13日：“地缘冲突对全球经济构成重大威胁，油价上涨可能推高通胀，迫使美联储在降息问题上更加谨慎。投资者应关注能源和避险资产的配置。”（来源：CNBC财经访谈） Cathie Wood（ARK Invest创始人），6月12日：“尽管市场波动加剧，特斯拉和AI相关企业展现出强劲韧性。长期来看，技术创新仍是推动经济增长的核心动力。”（来源：ARK Invest官网博客） Ray Dalio（桥水基金创始人），6月11日：“黄金价格突破3400美元反映了市场对地缘风险和货币贬值的双重担忧，短期内避险资产仍将受到追捧。”（来源：LinkedIn个人文章） Mohamed El-Erian（安联首席经济顾问），6月13日：“油价飙升加剧了通胀压力，航空和银行板块承压明显。市场需要更多政策信号来稳定预期。”（来源：彭博社专栏） Janet Yellen（美国财政部长），6月10日：“全球供应链因地缘冲突面临新的不确定性，能源价格波动可能对经济复苏构成挑战。”（来源：财政部新闻发布会）来源：今日美股网

今日美股网昨天00:11

AMD MI350系列发布平淡，华尔街期待MI400挑战英伟达

（AMD）正式发布了其最新一代AI算力芯片——MI350系列，并提前披露了将于2026年推出的MI400系列计划。这一发布旨在进一步巩固AMD在全球AI芯片市场的地位，挑战行业龙头英伟达的霸主地位。AMD首席执行官苏姿丰在大会上强调：“AI需求持续超预期增长，我们的芯片路线图将以年度节奏加速推进，以满足企业级AI工作负载需求。”MI350系列已进入量产阶段，预计2025年第三季度全面上市，而MI400系列则被寄予厚望，有望在性能和市场竞争力上实现突破。AMD还推出了其AI云服务，允许开发者通过云端访问MI350和MI300系列芯片，降低企业采购硬件的成本壁垒。然而，市场对MI350系列的反应较为平淡，投资者和分析师更关注明年MI400系列的潜力。AMD股价在发布会后下跌2.2%，反映市场对新品缺乏重大惊喜的失望情绪。 MI350系列性能解析 MI350系列包含两款芯片：MI350和MI355X，均配备288GB HBM3e内存，运行带宽高达8TB/秒。MI355X专为液冷散热设计，性能释放更优。采用台积电N3P工艺的计算芯片集成了1850亿个晶体管，通过2D混合键合技术将10个小芯片与台积电N6工艺的输入/输出芯片（IOD）结合，显著提升了AI推理性能。AMD宣称，MI350系列相较上一代MI300系列，推理性能提升高达35倍，内存容量领先市场，适合处理生成式AI任务，如大型语言模型（LLM）。与英伟达的Blackwell芯片相比，MI350系列在内存容量上具有优势（288GB对192GB），但英伟达通过双GPU组合的GB200超级芯片可提供384GB内存，整体性能仍占上风。AMD强调其芯片在功耗和性价比上的优势，声称MI355X每美元可生成40%以上的AI输出（以token计），得益于更低的能耗。然而，华尔街分析师指出，MI350系列更多是“进化型”升级，未能显著缩小与英伟达的差距。芯片内存容量带宽工艺推理性能提升 AMD MI350/MI355X 288GB HBM3e 8TB/秒台积电N3P/N6 35倍（对比MI300）英伟达Blackwell GB200 384GB（双GPU）未公开台积电4nm 未直接对比 MI400系列前景展望 MI400系列预计于2026年推出，基于全新CDNA Next架构，将采用下一代HBM4内存，内存容量提升至432GB，带宽高达19.6TB/秒，较MI355X翻倍。苏姿丰表示，MI400系列将集成在名为“Helios”的机架级服务器中，包含72个MI400芯片，与英伟达的NVL72服务器直接竞争。AMD宣称，MI400机架在内存容量、带宽和扩展带宽上比英伟达下一代Vera Rubin机架高出50%，有望在算力表现上实现大幅跃升。此外，AMD通过开放的UALink网络技术（与英特尔、微软等合作开发）优化机架系统集成，挑战英伟达的专有NVLink技术。苏姿丰在大会上强调：“开放生态系统是AMD的核心战略，我们的目标是为客户提供更灵活、更具性价比的AI解决方案。”OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼现身大会并表示：“我们正在与AMD合作优化MI400路线图，这将为AI开发带来巨大潜力。”这一合作表明AMD在吸引大客户方面取得进展，但市场仍需看到实际交付成果。机架系统内存容量带宽芯片数量网络技术 AMD Helios（MI400） 432GB HBM4 19.6TB/秒 72 UALink 英伟达Vera Rubin 未公开未公开未公开 NVLink 华尔街分析师评价 Bernstein分析师对AMD的Advancing AI大会评价为“尚可但无重大惊喜”，指出MI350系列虽然弥补了与英伟达Blackwell的性能差距，但发布时间滞后约一年，且未宣布新的重大GPU客户。分析师认为，MI450（MI400系列的一部分）可能更接近英伟达下一代Rubin芯片的水平，但前提是顺利推出。Bernstein还注意到AMD管理层对长期前景更为乐观，上调2028年AI加速器市场规模预期至超5000亿美元，但因缺乏短期营收指引，分析师倾向继续持有英伟达股票，维持对AMD的“市场表现”评级。摩根士丹利分析师约瑟夫·摩尔将MI350称为“迭代型”产品，强调MI400和MI450的机架级产品可能是AMD挑战英伟达的“转折点”。他表示，尽管AMD在现有客户（如微软、Meta、OpenAI）中仍有增长空间，但MI400的成功取决于执行力。摩尔维持对AMD的“中性”评级，目标价121美元，认为当前产品难以显著改变市场格局。编辑总结 AMD在2025年Advancing AI大会上发布的MI350系列芯片展现了其在AI算力领域的持续努力，凭借288GB HBM3e内存和台积电先进工艺，MI350系列在推理性能和性价比上具备一定优势，但未能撼动英伟达在AI芯片市场的主导地位。市场对MI350的反应平淡，更多期待集中在2026年推出的MI400系列，其432GB HBM4内存和19.6TB/秒带宽可能显著缩小与英伟达的差距。开放的UALink技术及与OpenAI等大客户的合作增强了AMD的长期潜力，但短期内缺乏新客户和营收指引限制了市场热情。未来，AMD需在执行力和生态系统建设上证明自身，以在5000亿美元的AI加速器市场中分得更大份额。 2025年相关大事件 6月12日：AMD在Advancing AI大会上发布MI350系列芯片，并披露MI400系列计划，OpenAI CEO萨姆·奥特曼现身支持，AMD股价当日下跌2.2%。 5月20日：戴尔科技宣布推出PowerEdge XE9785服务器，搭载AMD MI350 GPU，强化双方在AI基础设施领域的合作。 4月15日：AMD完成对服务器制造商ZT Systems的收购，增强其机架级AI解决方案能力，交易金额未公开。 3月10日：AMD Instinct MI300X芯片在MLPerf训练测试中表现优于英伟达H100，推理性能提升30%，获得微软和Meta的进一步采用。 2月6日：AMD在财报电话会上上调AI芯片收入预期，预计2025年MI300和MI350系列将贡献“数十亿美元”收入。专家点评约瑟夫·摩尔（摩根士丹利半导体分析师），6月13日：“MI350是AMD的迭代升级，真正的市场转折点可能来自MI400和MI450的机架级产品，但AMD需证明其交付能力。”（来源：摩根士丹利客户报告）斯泰西·拉斯贡（Bernstein分析师），6月13日：“AMD的MI350弥补了与英伟达Blackwell的差距，但缺乏新客户和短期指引使我们更看好英伟达。”（来源：Bernstein研究报告）苏姿丰（AMD首席执行官），6月12日：“AI市场仍处于早期阶段，MI400系列和Helios机架将为客户提供更高效、更开放的AI解决方案。”（来源：Advancing AI大会演讲）萨姆·奥特曼（OpenAI首席执行官），6月12日：“与AMD在MI400路线图上的合作将推动AI开发的边界，开放生态系统对行业至关重要。”（来源：Advancing AI大会发言）约翰·文（KeyBanc分析师），6月10日：“AMD预计2025年出货50万片MI300X芯片，显示其在AI市场的潜力，但仍需突破英伟达的生态壁垒。”（来源：KeyBanc研究报告）来源：今日美股网

今日美股网昨天00:11

美股七巨头6月13日收盘：特斯拉周涨10.2%，苹果跌3.6%

97美元，本周微涨0.18%。作为AI芯片龙头，英伟达2024年涨171%，市值3.4万亿美元，但周五回调反映高估值压力（X用户@Trader_S18提及DeepSeek等竞争威胁）。Canalys预测，2025年AI芯片需求增长36%，英伟达仍占主导地位。尽管短期波动，长期AI热潮支撑其前景。X用户讨论指出，英伟达可能因芯片制裁面临销量挑战。微软、谷歌、亚马逊、Meta表现微软（MSFT.US）收跌0.82%，报474.96美元，周涨0.97%，表现稳健。Azure云服务及AI投资（OpenAI持股）推动其2024年涨12.9%，优于标普500。分析师预计2025年Azure资本支出回报将进一步提振股价。谷歌A（GOOGL.US）收跌0.82%，报174.67美元，周涨0.69%，自4月以来周线持续走高。云服务与AI进展（如Gemini模型）支撑其表现，估值较低（市值2.04万亿美元）吸引资金流入（X用户@aiwangupiao）。亚马逊（AMZN.US）收跌0.82%，报212.10美元，周跌0.69%。AWS增长及AI投资为亮点，但高估值和关税风险（中国商品成本上升）拖累表现。2024年涨超30%，年高242.52美元（X用户@wanquKony）。 Meta（META.US）收跌1.51%，报682.87美元，周跌2.13%。2025年唯一正收益巨头（年涨2%），AI驱动的广告收入增长提供支撑，但高估值及AI投入回报不确定性引发担忧。台积电、AMD、伯克希尔、礼来动态台积电（TSM.US, ADR）收跌2.01%，报211.10美元，周涨3.25%。作为英伟达供应商，AI芯片需求推动其2025年涨20%（年高226.40美元），短期回调属正常波动。 AMD（AMD.US）收跌1.97%，报116.16美元，周表现平稳。AI芯片竞争加剧，2025年跌约5%（年高159.88美元），但长期潜力仍受看好。伯克希尔哈撒韦B类股（BRK.B）收跌0.57%，周跌1.21%，5月以来周线持续走低。稳健投资组合（包括苹果持股）未能抵御市场波动，2025年表现中性。礼来制药（LLY.US）收涨0.90%，周涨6.43%，连涨三周。GLP-1药物（如Mounjaro）需求旺盛，2025年涨超40%，市值突破9000亿美元。公司 6月13日涨跌幅周涨跌幅收盘价（美元）台积电 -2.01% +3.25% 211.10 AMD -1.97% — 116.16 伯克希尔B -0.57% -1.21% — 礼来 +0.90% +6.43% — 编辑总结 6月13日，美股七巨头指数跌1.05%，周跌0.15%，受中东冲突、油价上涨及美联储降息预期下降拖累。特斯拉逆势上涨，周涨10.2%，得益于自动驾驶政策利好及关税谈判进展；苹果领跌，周跌3.6%，因创新乏力和销量放缓。英伟达周微涨0.18%，但高估值引发回调压力；微软、谷歌表现稳健，亚马逊、Meta小幅下跌。台积电和礼来周涨超3%，AMD和伯克希尔承压。未来，地缘政治、通胀预期及AI热潮将是市场焦点，特斯拉与礼来短期动能较强，苹果需突破创新瓶颈。 2025年相关大事件 6月13日：美股七巨头指数跌1.05%，特斯拉涨1.94%，英伟达跌2.09%，油价暴涨7%拖累市场。 6月12日：NHTSA简化自动驾驶豁免流程，特斯拉Cybercab获利好，股价周涨10.2%。 6月9日：中东冲突升级，黄金突破3400美元，美元指数跌至104.04。 5月21日：参议院通过Genius Act程序性投票，提振科技与加密市场情绪。 4月30日：微软Azure资本支出增加，AI驱动增长预期推高股价。专家与市场点评路易斯·纳维利尔（Navellier & Associates首席投资官），6月13日：“油价上涨推高通胀预期，科技股短期承压，特斯拉因政策利好逆势走强。”（来源：CNBC） X用户@BajieTalkshow，6月13日：“特斯拉得益于中美关税谈判和robotaxi预期，散户抄底推动周涨10%。”（来源：X平台）马庸宇（PNC资产管理集团首席投资策略师），6月13日：“地缘冲突若不持久，科技股回调将在几周内消化。”（来源：彭博社） X用户@Trader_S18，6月12日：“英伟达高估值面临竞争压力，苹果缺乏创新，短期回调属正常。”（来源：X平台）丹尼尔·艾夫斯（Wedbush分析师），6月12日：“特斯拉Cybercab将推动其市值突破2万亿美元，政策松绑是关键催化剂。”（来源：Wedbush报告）来源：今日美股网

今日美股网昨天00:10

英特尔Arc Alchemist显卡停产：A750与A770退出市场，Battlemage与Celestial前景展望

大规模代工协议，确保Celestial芯片的生产能力。Celestial的成败将决定英特尔能否在独立显卡市场站稳脚跟。编辑总结英特尔Arc Alchemist系列的停产标志着其在独立显卡市场第一阶段尝试的结束。尽管A750和A770在价格上具有竞争力，但驱动程序问题和性能局限限制了其市场影响力。Battlemage系列通过架构升级和价格优势试图扭转局面，但市场反馈显示其仍需在性能和稳定性上进一步突破。Celestial系列承载了英特尔的高端显卡梦想，但在当前市场环境下，其前景充满不确定性。英特尔需在技术优化和市场策略上加倍努力，以在英伟达和AMD主导的显卡市场中赢得一席之地。 2025年相关大事件 2025年6月13日：英特尔发布产品变更通知，宣布Arc A750和A770显卡停产，移动端Alchemist显卡同步退出市场，标志着第一代Arc显卡生命周期的终结。 2025年1月6日：英特尔Battlemage系列显卡B580和B570性能评测发布，显示其在1440p游戏中的性价比优于AMD RX 7600，但与英伟达RTX 4060相比仍有差距。 2024年12月3日：英特尔正式发布Battlemage系列，首款Arc B580显卡以249美元定价上市，目标为中端市场，试图挑战英伟达和AMD的预算级显卡。国际投行与专家点评 Jon Peddie, Jon Peddie Research总裁（2025年1月10日）： “英特尔Arc Alchemist的停产并不意外，其市场表现未能达到预期。Battlemage在能效和价格上有所进步，但要挑战英伟达和AMD，英特尔需在驱动程序优化和高端性能上取得更大突破。Celestial的成败将决定英特尔在独立显卡市场的长期竞争力。” 来源：Jon Peddie Research官网 Anshel Sag, Moor Insights & Strategy分析师（2024年12月15日）：“Battlemage的推出显示英特尔在显卡市场的决心，但B580的性能仅适合中低端市场。英特尔需要更积极的市场推广和更稳定的驱动支持，否则Celestial可能面临与Alchemist相同的困境。” 来源：Moor Insights & Strategy报告 Patrick Moorhead, Moor Insights & Strategy首席执行官（2024年11月30日）：“英特尔与台积电的合作确保了Celestial的生产能力，但市场对Battlemage的冷淡反应可能影响其投资回报。英特尔应专注于AI和ray tracing技术的整合，以吸引高端玩家。” 来源：Moor Insights & Strategy博客 Jim McGregor, Tirias Research首席分析师（2025年2月5日）：“Arc Alchemist的停产反映了英特尔在显卡市场的试水阶段已结束。Battlemage的性价比令人印象深刻，但英特尔必须解决供应链和驱动问题，确保Celestial能在2025年成为真正的竞争者。” 来源：Tirias Research分析文章 Dean McCarron, Mercury Research总裁（2025年3月20日）：“英特尔的显卡战略在Battlemage上取得了一定进展，但市场份额仍微不足道。Celestial若能在性能上接近英伟达的旗舰产品，将为英特尔赢得更多市场信任。” 来源：Mercury Research市场报告来源：今日美股网

今日美股网昨天00:10

5连板后急速暴跌，Robovan这么快熄火？

业上游供应商的规模化发展，使激光雷达、芯片、电池等关键部件价格大幅降低，L2+级别智能驾驶方案今年甚至已经能够打入10万元价位以下的车型之中。年初，激光雷达龙头之一——速腾聚创陆续与Coco Robotics、白犀牛、酷哇机器人、新石器无人车、LionsBot等头部企业达成战略合作，加速无人物流车的规模化应用。根据机构，一台E6考虑折旧、维护、FSD订阅等因素，合计单月成本预计在3000元以下，而单驾驶一台普通面包车的人工成本就不止这个数了。只有成本经济性凸显，才能刺激出规模需求。以上说明，Robovan跑出规模的条件已经渐次成熟。可以预见的是，Robovan带来的显性成本优化，基于如此广泛的应用场景需求，对于配送全产业链是能够带来价值增量的。纵然在规模化刚刚踏出一步时，资本市场还停留在概念炒作的阶段。德邦股份过山车式的表演即是力证，其实本质在于对这个新赛道玩家的认识还不够清晰。 02、末端配送，巨大前景在末端物流环节实现无人化、智能化的解决方案包括无人机、自动驾驶物流车、配送机器人等。无人配送产业链承接了无人车、人形机器人、无人机三大硬件需要的相关技术和零部件，中游围绕着运输工具进行制造。而下游参与玩家通过不同方式参与着这个新赛道。有自己造车，走独立路线的菜鸟和京东，均早在近10年前便开始研发，产品经过多轮技术迭代，加上自己掌握的物流网络，成本优化效率能够快速提升。有以“投资+订单”方式落地的顺丰，与三方科技企业合作是下游快递企业的主流参与方式，顺丰既与新石器合作，又领投了白犀牛。顺丰旗下的顺丰同城无人车运营规模已增至200台，服务网络覆盖全国38个主要城市，5月全国月度活跃路线已突破万条。从顺丰同城的股价能够看出，目前市场对无人车规模化，提升配送效率的逻辑是买账的。以及和自动驾驶车企合作，走采购路线。“通达兔”在无人车方面以集中采购和使用无人车为主。譬如，今年4月份中通与新石器官宣达成“万台级规模”的战略合作；极兔也计划累计新增投入3000台无人车，助力末端配送智能化升级。降本增效的需求对于快递巨头而言无比明确，只要有一家迈出一步，其他几家都会迅速跟进。而对于中游制造商而言，自动驾驶技术的应用拓宽原来整车售卖的商业模式，“整车+FSD订阅服务”有利于厂商在更长的时间周期里头平摊技术投入。九识智能推出售价不到2万元的E6式，还创新推出行业颠覆性的FSD月度订阅服务，低至1800元/月。但为了降低使用门槛，有些车企也会开放2-3年的租赁服务。除了快递末端配送，无人物流车的应用场景还将不断拓展。在电商仓储物流中，无人车可以实现货物的自动搬运和分拣，提高仓储作业效率。在工业园区、大型企业内部，无人物流车可以实现原材料和成品的配送，减少人力劳动强度。此外，随着智慧城市的建设，无人物流车还可以与智能交通系统相结合，实现更加高效的物流配送。不断拓展的应用场景将为无人物流车行业带来更广阔的市场空间，到了2030年Robovan的可能会达到百万以上的数量级。据前瞻产业研究院数据，2030年我国无人驾驶物流车产业总体产值增量达到5948亿元。 03、尾声从公开规划来看无人车需求的确在明显增加，随着越来越多企业入局无人车领域，与此配套的产品、服务也会越来越专业和完善。但路权准入范围、技术、成本、安全等方面的痛点亟待解决，才能真正实现大规模普及。中上游的零部件和整车企业需要更多订单增量作为投资支撑，而从长期获益逻辑来看，下游物流企业的估值逻辑有望发生转折，随着这波自动化技术升级浪潮转变成盈利能力更强的企业。

格隆汇06-14 17:47

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