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业绩强劲,台积电王者归来!
go
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%的比例,主要是当前3纳米工艺主要用在
苹果
手机
上,而一季度往往是手机销售淡季,因此占比有所降低。 5纳米工艺一季度贡献了37%的收入,主要是AI需求拉动,如英伟达H100GPU和AMD的MI300GPU都是采用了该工艺。 加上7纳米,一季度先进工艺贡献了台积电65%的收入,处于历史高位: 分平台来看,一季度HPC(高性能计算)营收环比增长3%,智能手机环比下滑16%,与生产工艺变动比例相符: 虽然DCE(数字消费)一季度环比大增33%,但由于DCE只贡献了台积电2%的收入,因此,并不重要。 从一季报来看,台积电明显超出分析师预期,美股盘前股价一度上涨近3%: $台积电(TSM)$ 但其实,与此前的指引相比,台积电强劲的业绩在预期之内。 如去年四季报,管理层预期2024年营收增速在20-25%之间,一季报中,管理层维持了该预测,但明确了增速或在20%区间中低端。 从资本开支来看,虽然一季度金额达到57.7亿美元,高于去年四季度的52.4亿,但管理层保持了此前年度资本开支280-320亿美元的预测: 再结合业绩电话会上,管理层将之前预期不包括存储器在内的整个半导体市场将同比增长10%以上改为约10%增长,微妙的变化或令市场有所隐忧。 另外,台积电预计2纳米技术量产时间在2025年四季度,较此前表述有所延迟,或赶不上苹果17的发布。 虽然暗藏隐忧,但台积电的未来依然乐观,如随着AI手机进入市场,有望带动换机潮,同时提升3纳米工艺的应用范围,而AI GPU目前依旧供不应求,任何对台积电的担忧都是多余的。 从估值上看,台积电的市净率较2021年半导体牛市顶点仍有空间:
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老虎证券
2024-04-18
传
苹果
手机
将采用塑料棱镜
go
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大立光董事长林恩平日前透露,塑料棱镜已通过客户测试,是否导入仍不一定。外界认为,林恩平口中的客户可能为苹果。市场人士分析,去年iPhone 15最大卖点,即为Pro旗舰机首度搭载潜望式镜头,由大立光独家供货,此外,棱镜也是新增的关键零组件之一,每个潜望式镜头搭载两片玻璃棱镜,由水晶光电供货。
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金融界
2024-04-15
华泰证券:预计2024年全球、中国大陆智能手机出货量同比分别增长3%和2.5%
go
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,或将搭载谷歌、百度等AI大模型应用的
苹果
手机
上市对需求的刺激作用。
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金融界
2024-04-09
华泰证券:预计2024年全球、中国大陆智能手机出货量同比+3%、 +2.5%
go
lg
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,或将搭载谷歌、百度等AI大模型应用的
苹果
手机
上市对需求的刺激作用。
lg
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金融界
2024-04-09
OpenAI将取代谷歌搜索?傅盛:ChatGPT取消注册限制可能是OpenAI遇到了困难
go
lg
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最近又有传言称谷歌和苹果正在深度合作,
苹果
手机
可能会预置谷歌大语言模型。 傅盛认为,如果传闻成真将对OpenAI形成重大打击,原因在于
苹果
手机
的深度数据,对于大语言模型来讲非常有益。此外,还有各种各样的初创公司正在围剿OpenAI,例如Claude新的版本在各种性能上都开始超越GPT-4,最近Databricks也号称超越了GPT-4。 在傅盛看来,虽然OpenAI虽然开创了道路,但是一旦实现大家复刻起来成本会低得多,而且还能找到更好的路径。 第三,傅盛认为,GPT-5的开发一定是遇到了一些问题,可能是性能不够强或者成本一直降不下来,“别看萨姆奥特曼在外面说GPT-5多么强,如果强他早就发布了,就像SORA这样完全不成熟的产品,OpenAI却在到处宣传,不断放出短片让大家知道它有多强的实力。” 傅盛发出灵魂之问,一家科技公司有如果有强大的产品怎么会不发布呢?要知道GPT-4是18个月之前发布的,在这期间OpenAI没有再发布大语言模型真正的新产品,现在不是GPT-5的事情,是连GPT4.5都没有发布,这背后一定是有一些困难和问题。
lg
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金融界
2024-04-06
苹果App Store出现大规模故障,官方称已解决
go
lg
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4月4日消息,今日早间,部分用户反馈
苹果
手机
App Store出现故障,显示“无法连接AppStore”。与此同时,Apple Arcade、Apple Books、Apple Fitness+、Apple Music、Apple Sports、Apple TV+等也都中断了服务。截至发稿,苹果称已解决应用商店和音乐服务中断问题。不过,对此次故障的具体原因和解决方案,苹果官方尚未做出详细的说明。
lg
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金融界
2024-04-04
青岛地铁上线数字人民币无网无电支付应用:手机无网无电也可进出站
go
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机,支持绑定以上所有形态数币支付介质,
苹果
手机
仅支持绑定 IC 卡式硬钱包。 硬钱包开通流程如下: 手机 SIM 卡 数字人民币账户开通后,将支持数字人民币手机 SIM 卡放入支持NFC 功能安卓系统手机的卡槽 1 中,点击数字人民币 App 中“我的-硬钱包-右上角 +-SIM 卡”,按照指引完成绑定;再在手机 NFC 设置中默认付款应用中选择“SIM 卡”。 安卓系统手机 PAY 持有支持 NFC 功能安卓系统手机的用户,数字人民币账户开通后,手机 PAY 硬钱包在数字人民币 App 中有以下三种开通入口: (1)点击“服务-硬件钱包-手机 PAY-右上角 +-手机 PAY” (2)点击“我的-硬钱包-右上角 +-手机 PAY” (3)点击“我的-开通 / 添加钱包-硬钱包-手机 PAY” 再在手机 NFC 设置中将默认的 NFC 付款方式设置为对应的手机钱包(如华为钱包等);打开手机 PAY-默认卡设置,设置数字人民币硬钱包为默认卡。 IC 卡 数字人民币账户开通后,点击数字人民币 App 中“我的-硬钱包-右上角 +-其它”,将 IC 卡式数字人民币硬钱包放置在手机背面 NFC 感应区进行扫描,按照指引完成绑定;开启小额免密支付,完成硬钱包升级和充值后即可使用;使用时,将 IC 卡式数字人民币硬钱包在地铁闸机感应区贴一贴即可通行。
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金融界
2024-03-31
懂王发了一笔横财
go
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point数据显示,2023年第四季度
苹果
手机
销量同比下降9%,而华为同比上涨71.1%,强势回归中国市场前三。 近几年智能手机和PC等消费电子产品经历了长期销量下滑,消费电子ETF持续下跌,2022年以来跌超40%,今年下跌10%。 (本文内容均为客观数据信息罗列,不构成任何投资建议) 从全球智能手机年度出货量看,自2016年以来,智能手机行业由增量市场进入存量市场,出货量中枢持续下移,出货量大致呈现出周期性的变动。 据咨询机构IDC的统计,2023年中国智能手机市场出货量约2.71亿台,同比下降5%,创近10年以来最低出货量。2023年全球智能手机出货量为11.63亿部,同比下滑3.45%,行业正处在周期性底部。 中银国际表示,智能手机和PC等消费电子产品在经历了长时间的销量下滑之后,产业链库存去化接近尾声,出货量增速已经见底回升,出现边际改善迹象;展望未来,首先,智能手机和PC均临近换机周期临界点,“被动换机”需求有望复苏;其次,具备更强AI能力的智能手机以及AIPC的推出,或将刺激“主动换机”需求;最后,XR设备在硬件迭代和内容成熟的驱动下,有望打开消费级市场,迎来新的发展机遇;因此,在多重因素的影响下,有望带动消费电子行业景气度持续回暖。 有分析师预测今年余下时间,手机销售会上升,但iPhone的销量将继续恶化。从出货量的角度来看,苹果开始谨慎了。据郭明錤供应链调查,苹果已经把2024年iPhone上游半导体组件的出货量同比下调了15%。 苹果已入局AI的新一轮“军备竞赛”,苹果公司计划于6月10日-14日召开年度全球开发者大会,尽管苹果没有像往常一样透露计划推出什么产品,但知情人士表示,此次发布会将重点关注人工智能。 3 1143亿美元!美联储亏损创纪录 在利率居高不下的情况下,美联储爆亏1143亿美元,创造其有史以来最大的运营亏损,美联储被迫放弃向财政部汇款。 美东时间3月26日周二,美联储公布经过审计的2023年财务公告。报告显示,美联储2023年的支出比其收入高1143亿美元,即营业亏损为1143亿美元,这是其有史以来最大的运营亏损。 相比之下,美联储2022年还录得净利润588亿美元,造成这一赤字的原因与美联储加息产生的利息支出激增有关。 业内人士指出,美联储之所以出现巨额亏损,是因为向金融机构支付的计息存款和证券费用高于其在利率较低时所入证券赚取的收入。 自2022年3月起,美联储开始了史无前例的加息步伐,将利率从接近于零的水平推升至5.25%-5.5%的区间。这一举措虽然旨在冷却过热的经济,但却给美联储自身的财务状况带来了沉重压力。 美联储去年从其资产组合中获得的利息收入总计为1638亿美元,而2022年约为1700亿美元。而利息支出在2023年则是几乎增加了两倍,高达2811亿美元。 在高利率背景下,利息支出超过收入时,美联储被迫放弃向财政部汇款。大多数地区联储银行从2022年9月开始暂停对财政部缴款。
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格隆汇
2024-03-27
iPhone出货量连续两个月下降,消费电子ETF持续下跌
go
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point数据显示,2023年第四季度
苹果
手机
销量同比下降9%,而华为同比上涨71.1%,强势回归中国市场前三。 近几年智能手机和PC等消费电子产品经历了长期销量下滑,消费电子ETF持续下跌,华夏基金消费电子50ETF、富国基金消费电子龙头ETF、平安基金消费电子50ETF、易方达基金消费电子ETF、银华基金消费电子ETF富国、招商基金消费电子ETF跌超3%,今年以来消费电子ETF下跌10%。 从全球智能手机年度出货量看,自2016年以来,智能手机行业由增量市场进入存量市场,出货量中枢持续下移,出货量大致呈现出周期性的变动。 据咨询机构IDC的统计,2023年中国智能手机市场出货量约2.71亿台,同比下降5%,创近10年以来最低出货量。2023年全球智能手机出货量为11.63亿部,同比下滑3.45%,行业正处在周期性底部。 中银国际表示,智能手机和PC等消费电子产品在经历了长时间的销量下滑之后,产业链库存去化接近尾声,出货量增速已经见底回升,出现边际改善迹象;展望未来,首先,智能手机和PC均临近换机周期临界点,“被动换机”需求有望复苏;其次,具备更强AI能力的智能手机以及AIPC的推出,或将刺激“主动换机”需求;最后,XR设备在硬件迭代和内容成熟的驱动下,有望打开消费级市场,迎来新的发展机遇;因此,在多重因素的影响下,有望带动消费电子行业景气度持续回暖。 有分析师预测今年余下时间,手机销售会上升,但iPhone的销量将继续恶化。从出货量的角度来看,苹果开始谨慎了。据郭明錤供应链调查,苹果已经把2024年iPhone上游半导体组件的出货量同比下调了15%。 苹果已入局AI的新一轮“军备竞赛”,苹果公司计划于6月10日-14日召开年度全球开发者大会,尽管苹果没有像往常一样透露计划推出什么产品,但知情人士表示,此次发布会将重点关注人工智能。
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格隆汇
2024-03-27
下个十年,苹果会落寞吗?
go
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使用上经常建立屏障,才使得用户更加依赖
苹果
手机
和其应用生态。 来源:FourWeekMBA 它们还具体陈列出了苹果的“五宗罪”: -阻止创新性超级应用:苹果破坏了具有广泛适用功能的超级应用的增长,这类超级应用可以让消费者更容易在不同品牌智能手机平台之间切换。 -压制移动云流媒体服务:苹果阻止了本可以让消费者在无需购买昂贵的智能手机硬件的情况下,享受高质量的视频游戏和其他服务的云流媒体服务开发。 -降低跨平台消息质量:苹果有意降低非苹果平台用户向苹果传输照片等的照片质量,并降低用户的安全性,以便其客户必须继续购买iPhone。 -削弱非苹果智能手表的功能:苹果已经限制了第三方智能手表的功能,而购买Apple Watch的用户如果不购买iPhone,将面临巨额自付费用。 -限制第三方数字钱包:苹果已经阻止第三方应用提供轻触支付功能,并阻碍了跨平台第三方数字钱包的创建。 自针对数据、广告隐私等监管趋严后,科技巨头隔三差五吃官司已经是司空见惯的事情。 在此之前,苹果也曾先后跟欧盟和其他公司(Spotify、Epic Games)展开官司。 2020年游戏开发商Epic Games将苹果告到了联邦法院,在开发商想要绕过App Store进行游戏内交易时,苹果直接在应用商店下架了游戏。 来源:网络 一年后法官做出首份裁决,苹果面对十项指控,其中九项对苹果有利。面对开发商的再次起诉,联邦法院依然支持苹果,认定封闭的App Store并未违反联邦反垄断条款。 不过,两次裁决均指出,苹果禁止开发商向用户提供其他支付方式的做法构成了反竞争行为,并要求苹果允许开发商在应用中引入外部支付渠道。 这一改变实际在要求苹果打破给它带来源源不断现金流的征税模式,但无论怎么调整,苹果应用生态都不乐意一下子开闸。 这次诉讼之所以造成如此大的市场波动,主要原因很可能在于诉讼结果将对苹果的护城河造成致命打击。 败诉一来面临巨额罚款,直接对苹果的报表利润造成冲击,同时现金头缩减也会减缓苹果回购的步伐,而回购一直是过去苹果回报率增长的重要来源。 而少一个换
苹果
手机
的理由,硬件销售端必然会有潜移默化的影响,苹果就要被迫更积极去卷技术,才能重新赢得用户的忠心。 强制整改的措施,也将危及苹果围绕封闭硬件和生态系统所建立收入瀑布的商业帝国。 如果诉讼结果迫使苹果开放iOS生态系统,用户可以在苹果的硬件设备上使用竞争对手的应用程序,那么苹果的服务收入分成比例不仅肯定会受到冲击,最终用户体验不如以前那么流畅,也会影响顾客再花钱继续支持下一代iPhone的意愿。 比如,3月7日生效的欧洲《数字市场法》要求苹果允许在iOS上安装来自App Store以外来源的应用程序,可能会使这些应用程序规避苹果的既定规则。 总的来说,一旦被强制卸下对应用分发和支付的掌控,不仅用钱的地方会越来越多,苹果恐怕难再舒舒服服地收税了。 02 美国司法部在公开表示调查苹果时,毫不掩盖即将要干件大案子的意气风发,把苹果跟1911年拆分标准石油、70年代拆分AT&T,90年代微软放在一起,具有里程碑意义。 至于是否会被要求分拆公司,司法部并没有明确,但也没有排除这种可能性。 苹果在今时今日,一个全新的AI产业爆发之际,俨然像上个时代的巨人,等待着一记重拳。 而今日凭借积极投身大模型成功翻身的微软,他的过去很可能就是苹果未来的一面镜子。 微软的MS-DOS在1990年已经占有了90%的市场份额,1995年Windows95控制了95%的桌面操作系统市场。 1998年5月,美国司法部联合20个州的检察长对微软提起反垄断诉讼,指控微软滥用其市场力量来打压针对网景公司的竞争。 来源:网络 微软在Windows加持下对第三方应用市场开启了长驱直入,和只能独立销售的开发者相比,微软用捆绑出售,免费推广的形式,对竞争对手形成碾压性的打击。正是这个策略让微软陷入反垄断诉讼的麻烦。 最终微软躲过了司法部拆分的处罚,只是付出了18亿美元的和解费用。 但代价远不及此。 诉讼至少要花上数年时间来应对,消耗了管理层大量的注意力和时间,导致这家公司之后的十年变得黯淡无光,错过了搜索(雅虎,谷歌)、音乐(iPod)、社交媒体(Facebook)和手机(iPhone)这段从PC到移动互联网时期的颠覆式创新。 来源:网络 在接近十年的时间里,微软股价基本没有发生太大变化,却一直在消化2000年科网泡沫的高估值,主营业务增速从百分之三四十一路下滑。 鲍尔默任期内,Windows系统在被冠以“校园恶霸”的恶名之后逐渐平庸化,不再给人想象空间;尝试并购和开发新的项目也都无疾而终,创新能力随着臃肿的组织架构逐渐式微。 已经错失移动市场的微软,决心把云业务作为转型重心,鲍尔默选择了纳德拉来负责,可以说是走出这失意十年最重要的一个决定。 来源:网络 有微软的例子说明,反垄断并不会就此击沉苹果,却能让大象的行动变得十分缓慢,恰好是在公司急于寻找下一个增长点的时候,这种现实的拖曳让苹果交出了市值第一的位置。 苹果公司从历史高点以来,回调接近13%。2024年迄今,苹果股价累计下跌大约10.5%,意味着在标普500指数的权重下降至大约5.7%,创2021年6月份以来新低。 之后可能是估值倍数的压缩,苹果远期市盈率一直在26-27倍左右,倍数低于微软英伟达两块“当红辣子鸡”,但要高于Meta和谷歌。后两家公司去年在开支管理上卓有成效,利润恢复两位数的增长,手里握有大模型,在AI赋能下业务开始兑现潜力。 假如缔造生态护城河的一切随着法律裁决被严重冲击,苹果如何继续维持高溢价倍数的估值?值得思考。 03 去年除了软件服务,几乎所有各类硬件营收出现下滑,很大程度是因为需求不振,苹果挤牙膏式创新已经跟不上同行的步伐,即使手机卖了全球第一,以价换量最后体现到收入上的效果可见一斑。 苹果只能丢掉一些尚未落地的幻想,比如无人驾驶汽车,想办法在下一波硬件更替周期中继续逐胜。 经过前两年比较低迷的下行周期,随着全球降息潮的来临,机构对智能设备的需求恢复更加乐观。Canalys预测,2024年全球手机市场将实现4%的增长,IDC预测今年全球PC出货量也将重回增长。 最主要的驱动力在于,用过了好几年的消费者不但有实实在在换机的需求,还因为生成式AI在努力成为未来十年消费者愿意为之付费的新技术,厂商也终于也终于能拿出吸引消费者购买的新特色—端侧AI助手。 从目前的动作来看,苹果入局得比较晚,但方向基本和其他竞争对手一致。尤其在近期先后和谷歌、百度达成合作,在即将推出的硬件产品中提供AI功能,包括iPhone16、Mac系统和iOS18。这和三星推出的Galaxy S24植入AI的方式几乎一模一样。 苹果最终可能还是想仿照将Safari授权给谷歌的形式,随着消费者使用兴趣增加,多收一层“过桥费”,同时可将应用生成式AI所触及的大部分法律责任和运行开支都推给技术提供商。 另一方面,AI技术对苹果生态的促进还体现在,如果有良好的兼容性,流畅的使用体验,证明苹果硬件是最合适的AI设备,凭这一点放大了苹果品牌的优势。 来源:网络 而且下个十年,苹果手里还是有像Vision Pro这种可以不断完善、找准定位的产品去押注,这是苹果比曾经的微软更有底气的地方,头显起码是一锤子买卖,相比AI应用,至少不需要花上时间跑通成本效益。
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格隆汇
2024-03-26
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