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国联证券金融首席刘雨辰：当下券商板块和2018年四季度十分相似， 1.2倍PB是情绪的过度反映，指数600点买入胜率较高

因为它的回撤风险相对比较大，可能是一个获利了结的时间点。从测算数据来看，券商指数600点以下，持有一年券商ETF（512000）收益率的中位数是12%，持有两年的收益率中位数是22%。概率方面，我们在600点以下持有券商ETF（512000），有87%的概率最大收益超过10%。这就是为什么券商指数600点这个点位需要大家重点关注。根据历史上的统计，这个点位的安全边际相对比较高。【券商ETF（512000）特别介绍】券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数覆盖全市场49只上市半年以上的券商股，根据中证指数公司官网最新数据，前10大权重占比达57%，近6成仓位集中于十大龙头券商，“大投行”+“大资管”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。资金方面，根据上交所最新数据显示，券商ETF（512000）近期获得资金持续加仓，截至10月21日，券商ETF（512000）年初以来份额增长63.62亿份，合计资金净流入超58亿元，是年内份额增幅最大的券商类ETF。【风险提示】券商ETF跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数（399975），中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，发布于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况和风险收益特征。不同的销售机构采用的风险评价方法不同，其风险等级评价与基金法律文件中风险收益特征可能存在不同，投资者在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。市场有风险，投资须谨慎。

有连云2022-10-24

格上每日收评—2022年10月21日

悲观情绪出现，即使业绩增速较好也可能有获利了结的逻辑在，操作上建议谨慎一些。截至收盘，今日上证指数收于3038.93点，上涨0.13%，成交额为3151亿元；深证成指下跌0.42%，成交额为3972亿元；创业板指下跌0.27%。今日两市上涨个股数量为2209只，下跌个股数为2477只。从风格指数上来看，今日多数风格表现不一，其中稳定和周期风格的个股涨幅最大，而金融和消费风格的个股跌幅最大。近期风格转换较为明显。盘面上，31个申万一级行业中有15个行业上涨，其中建筑装饰，公共事业，通信行业领涨，涨幅分别为1.45%，1.00%，0.97%。美容护理，传媒，食品饮料行业领跌，跌幅分别为3.05%，1.40%，1.32%。资金面上，今日北向资金净流出89.22亿元；其中沪股通净流出47.76亿元，深股通净流出41.46亿元。近三个月北向资金净流出340.59亿元。俄乌和中美局势对北向资金边际影响逐渐缩小，美国通胀走势和国内经济状况最近对北向资金影响较大。从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.37%，低于一倍标准差，万得全A指数大概率处于底部区域爬升阶段。风险溢价指数近期小幅震荡，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）热点新闻新闻一：转融资费率下调40BP！A股“定向降息“！ 20日晚间，中国证券金融股份有限公司（简称中证金融公司）宣布，2022年10月20日，中证金融决定整体下调转融资费率40BP，调整后各期限档次的费率具体为：182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天和7天期为2.60%。此次下调转融资费率，是根据资金市场利率水平做出的正常经营性调整，旨在满足证券公司低成本融资需求，促进合规资金参与市场投资，维护我国资本市场平稳健康发展。下调转融资费率，也就是中证金借给券商融资费率降低了，等于券商拿钱成本更低，相应的券商也应该会降低两融费率，说白了就是以后使用融资买入股票的费率更低了，降低交易成本。从监管层面来看，此项政策无疑是向市场释放出积极信号，将有助于提升市场整体流动性，促进市场长期稳定的发展。对于整体券商板块而言，此次下调费率将有助于券商更好优化其融资渠道，降低融资成本，提升券商业绩。历史3次调降，A股均走强。2014年8月15日，证金就宣布182天期转融资业务费率大幅下调80基点，从6.6%降至5.8%。随后几个月，上证指数大涨。2016年3月18日，证金公司发布公告再次调降费率，下调的各期限转融资费率均在30%以上，刺激A股市场迎来了历时超过一年半的小牛市行情。2019年8月7日晚，整体下调转融资费率80个基点，A股震荡走强。新闻二：二十大开幕式报告相关解读汇总！中国共产党第二十次全国代表大会10月16日上午开幕，习近平总书记代表第十九届中央委员会向党的二十大作报告，报告回顾了过去五年以及十八大以来十年的工作成果，并就全面建设社会主义现代化国家做出了重要指引。农银国际认为，地产方面，报告内提及加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度等，跟过去政策方向一致，但值得注意是报告并未提及住房不炒这关键词, 这或意味房地产政策将会继续放松。教育方面，会议提出“坚持教育优先发展，科技自立自强，人才引领驱动，加快建设教育强国、科技强国、人才强国”，以及“加快建设高质量教育体系，发展素质教育，促进教育公平”。我们认为，国家将会继续加强基础教育建设管理，对于高等职业教育方面将会提供更多的发展空间，以促进就业和科研发展。在消费民生方面，本次二十大会议提到“坚持在发展中保障和改善民生”，以及“倡导绿色消费，推动形成绿色低碳的生产方式和生活方式”。我们认为，在民生方面，政府将会继续加强提高居民收入增速及人均收入水平，以达成今年初所提出的居民收入增长速度与经济增长速度基本同步的目标。同时，随着收入水平上升，绿色低碳的生活及消费方式符合人们对生活质量提升的追求，我们认为，绿色智能家电及新能源汽车将会受到追捧。西部证券认为，报告有六大看点。看点一：贯彻新发展理念，加快构建双循环新格局。看点二：着力发展实体经济，加快发展现代服务业。看点三：推动区域经济布局优化，加快形成优势互补格局。看点四：扎实推进共同富裕，完善分配制度体系。看点五：新安全格局，突出供应链、国防及网络。看点六：坚持大力发展绿色经济，清洁能源与低碳产品。首创证券认为，在整体政治环境没有大变化的背景下，二十大报告基本就是之前政策的延续和拓展，大部分在市场的预期之内，因此对市场的影响有限。报告的核心在于两条：一是中国式现代化，二是安全与创新。中国式现代化要兼顾经济与环境、公平与效率、发展与和平。这可能意味着，经济绝对增速的重要性下降，单目标转向多目标。这个转变已经在最近几年被市场反复讨论，因此预期较为充分。《二十大报告》关注安全与创新，大力开展科创也是维护安全的必要举措。2018年以来对安全及创新的重视在政策的体现上已经非常明确，市场对此的预期也比较充分。由于对“安全”与“创新”着重强调，包括对统一的态度更加坚决，因此相关板块可能会有结构性行情出现，例如国防军工涨幅在中信一级行业里排名第一，而涨幅不大说明市场有一定预期。财信证券认为，二十大报告提出“确保粮食、能源资源、重要产业链供应链安全”。本次大会对“安全”的提法明显增多。目前我国安全问题主要体现在产业链安全、信息安全、能源安全、粮食安全、金融安全、军事安全，其中产业链安全需解决芯片、核心软件等关键技术环节的卡脖子环节；信息安全需加强个人信息保护，并在软硬件领域强化国产替代；能源安全需降低石油、天然气的对外依存度，切实推进新能源战略；粮食安全需坚守十八亿亩耕地红线，解决种子对外依存度高问题，并加强大豆等关键作物领域的国产替代；金融安全需维护人民币汇率的稳定、加速人民币国际化进程、继续推进资本市场改革；军事安全需继续加强军事建设，二十大提出“打造强大战略威慑力量体系”，预计与国防军工相关领域将迎来发展机会。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-10-21

CWG Markets：英国首相特拉斯走人了！美元/日元首次收盘在150之上，警惕日本央行可能会有动作

以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2022-10-21

CWG Markets2022-10-21

easyMarkets易信：当下投资人交易情绪谨慎，不愿贸然发动单边行情

方向，而美元多头基于风控目的，采取短线获利了结，这是美元指数回落的主要动力。一方面11月初的美联储有大幅加息预期，这是市场始终不愿放弃美元多头持仓的原因。另一方面多头相对拥挤，而美元指数又处于高位，投资人进一步加仓美元多头意愿不强，反而出现部分获利了结，这限制了美元强势表现。预计仓位调整引发的市场震荡的行情还将短线持续。 A50 A股大盘一度因为大盘股发力而向上攻击，但短暂走强后，收盘又震荡回落。或许是多头筹码没有收集完毕，短线通过震荡来吸筹，也或许是大资金诱多拉升行为。不论如何看主力都没有强的意愿短线推升大盘持续上攻。目前A50表现横盘震荡，可能给予中小盘赛道股一些资金支持，反之如A50下杀，将冲淡市场人气，而A50飙升又会带走场内有限资金。技术看，A50第一压力是12500，突破看12650，支撑是12350，破位看12250附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于0轴附近震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。英镑英国政府的更替消息一度被市场解读为利好，引发英镑一轮上涨，不过在市场冷静下来后，市场又重归对英国经济形势忧虑，以及美联储下月初的加息预期的炒作。日内注意英国零售数据，虽然不至于令英镑走势出现趋势性变化，但一定程度的波动可能会出现。技术看，英镑第一压力是1.128附近，突破看1.133附近，支撑是1.118附近，破位看1.114附近。指标看布林线开横盘，MACD处于0轴附近震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。黄金黄金目前维持震荡走势，美元指数的方向不明令黄金参与者也不敢贸然发动行情。短线看市场的情绪保持谨慎，或许不温不火的走势将是黄金日内走势的主要形态。不过中线看黄金基本面依旧负面，美联储加息，市场需求淡季，可能的经济不确定事件等都是未兑现，或已存在的利空预期。技术上黄金上方1635美元附近是压力，突破看1641美元附近，支撑是1620美元附近，破位看1615美元附近。指标看布林线开横盘，MACD处于0轴附近震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。【今日重点关注的财经数据与事件】2022年10月21日周五 ① 07:30 日本9月核心CPI年率 ② 14:00 英国9月季调后零售销售月率 ③ 20:30 加拿大8月零售销售月率 ④ 21:10 美联储威廉姆斯在活动上致辞 ⑤ 次日01:00 美国至10月21日当周石油钻井总数 ⑥ 次日03:30 美国CFTC公布周度持仓报告风险警示：远期汇率协议、期权和差价合约（OTC 场外交易）属于杠杆产品，存在较高的风险，可能会导致亏损您投入的本金，未必适合每个人。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 企业qq：800128208 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 或扫描后为您服务 2022-10-21

易信easyMarkets2022-10-21

CWG Markets：美国指标10年期美债收益率升至14年高点，美元跟随大幅上涨，市场继续测试日本央行的耐心

以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2022-10-20

CWG Markets2022-10-20

市场调整，休息一下

11%，在短期快速拉升之后，部分资金有获利了结的需求，10月19日下跌了4.04%。10月10~14日当周，36个大中城市精瘦肉零售价格周均价比去年同期上涨超过40%，进入过度上涨一级预警区间，近日国家将投放今年第6批猪肉储备，并指导各地加大力度同步投放相关部门猪肉储备。对于养殖板块而言，猪价是核心变量。国庆期间猪肉价格创了新高，验证了市场上缺猪的这个逻辑。缺猪有几个原因，其一之前可能产能去化还是比较彻底的，其二现阶段养殖户的补栏行为也是比较克制的，其三部分养殖户有压栏行为。在这样的供给情况下，需求端从12月开始，我们即将进入到了常规的旺季季节，比如要做腌肉、腊肉、腊肠之类的食物，紧接着的1月份又有春节，这又是一个需求旺季。因此，整体来看，供紧需旺或依然持续，为猪价维持在高位提供支撑。维持在高位的猪价，将直接利好猪企的业绩。二季度猪价触底反弹，对应地可以看到二季报披露的时候不少猪企业绩扭亏为盈。三季度猪价相较二季度有非常明显的提升，现正值三季报披露的窗口，猪企的三季报业绩或将成为市场中的热点。后续可继续关注养殖ETF（159865）。（详见《梁杏：猪价大涨，未来不排除还有创新高的可能性》） 10月19日新能车相对抗跌，新能源车ETF（159806）冲高回落，最后平收。有数据显示，9月1全国乘用车市场零售192.2万辆，同比去年增长21.5%，较上月同期增长2.8%；全国乘用车厂商批发229.3万辆，同比去年增长32.0%，较上月增速由负转正至9.4%。9月国内新能源车零售渗透率首次突破30%达到31.8%，同比提升11.0%。落到新能源车企上，比亚迪月销量破20万辆，同比增长183%，埃安月销量破3万辆，同比增长121%，哪吒月销量1.8万辆，同比增长134%，理想重回正增长轨道。在补贴政策的加持之下，9月的新能源车销量喜人。我国在新能源领域有很多的积累和技术能力，产业链方面很有竞争力，而且产业链纵深程度是比较高的，加上未来新能源车智能化发展，空间巨大。再加上补贴政策的加持，后续依然可以继续关注汽车产业链，如新能源车ETF（159806）、汽车ETF(516110)。（详见《徐成城：市场震荡，新能源车煤炭钢铁机械家电的投资机会如何？》） 10月19日煤炭板块也是冲高回落，截至收盘，煤炭ETF（515220）小幅下跌0.08%。近期煤炭企业陆续披露三季度业绩预告，从增速来看相较二季度是略有下滑的，但业绩同比仍然维持着高增长，中长期业绩确定性较强。煤炭价格Q3均价环比下跌以及电煤长协比例的提高对煤企利润产生一定的压制是造成业绩环比下降的原因之一。展望后市，从基本面来看，海外能源危机持续升级，叠加供暖季消费旺季即将来临，全球供给”+“国内需求”核心逻辑持续演绎，煤炭依然维持着供紧需旺的市场格局。市场调整或带来更好地配置机会，后续可继续关注煤炭ETF（515220）。（详见《徐成城：全球能源困局，煤炭就算跌了还会涨》）。

有连云2022-10-20

A股头条：美债收益率盘中触及15年高点；野村紧随大摩高呼亚洲股市底部将至；欧洲老牌车企纷纷涌向中国

金融界2022-10-20

“广告茅”现在有投资价值吗？

的反弹高点可能已经出现，投资者可以进行获利了结，等待回落后的新机会。　　　　有粉丝询问一只传媒股，下面进行简要分析。　　公司主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）、影院银幕广告媒体和终端卖场媒体等，覆盖城市主流消费人群的工作场景、生活场景、娱乐场景和消费场景，并相互整合成为生活圈媒体网络。　　公司是中国最大的办公楼媒体集团，也是中国最大的社区媒体集团。公司通过规模和体量效应所形成的品牌集中引爆能力，持续为广告主提供更有效和精准的广告投放，从而提升广告主对公司媒体价值的认可。作为中国最大的生活圈媒体平台，公司目前已覆盖超过 4亿中国城市主流人群，逐渐发展为贴近消费者生活的核心媒体平台，成为消费者生活的一个组成部分。　　公司的名头很响，一提起楼宇广告，人们首先会想到它，或者说也只能想到它，公司在该赛道具有垄断地位，是不折不扣的龙头。不过受到疫情影响，公司上半年业绩大幅下滑，净利润同比下降51％。楼宇电梯是城市的基础设施，楼宇电梯这个最日常的生活场景代表着四个词：主流人群、必经、高频、低干扰，有着其独特的优势。不过随着移动互联网的崛起，人们在等电梯或者坐电梯的时候，通常不再是“空着手”，而是成为了“低头族”。之前人们在大楼里由于无聊，或者说实在没得看，往往都会不经意去看一看电梯广告。但现在，很多人已经手机不离手，电梯广告不再成为“被迫观看”的对象。由于这种现象的存在，想必会影响其广告的投放量。此外，疫情仍未消散，全球宏观经济衰退预期强烈，企业对广告投放的支出会减少，这也会对其业绩构成较大影响。　　　　综合来看，预计公司长期缺乏成长性，不是长期投资的最佳标的。不过由于楼宇广告仍尤其独特优势，公司的护城河很深，地位难以撼动，如果未来下跌很多，还是具备一定的投资价值，感兴趣的投资者可以考虑少量配置，特别是疫情和全球经济都见到拐点的时候。（来源：公众号“中产投资”）　　执业证书编号：A0780619120003

金融界2022-10-19

XM：10月19日外汇实战策略

以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%–50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2–0.3手就可以。 *本文为个人评论，请交易者谨慎参考。外汇及CFD交易可能会为您的投资资本带来风险。 XM特约分析师 – 田洪良了解更多，即刻访问XM官网：https://www.x1m1world.online/gw.php?gid=146971 2022-10-19

XM2022-10-19

CWG Markets：风险偏好回升使美元涨幅受限，美元/日元逼近150关口，日本央行能否进场干预？

以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2022-10-19

CWG Markets2022-10-19

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