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SAR抛物线指标使用技巧：富途牛牛如何用SAR设置止盈止损？

来设置止盈和止损。SAR的点位可以作为趋势反转的信号，当价格突破SAR点时，意味着当前趋势的终结。止损设置：当股价上涨时，SAR点位会跟随股价逐步上升，您可以在每个周期结束时调整止损位。例如，当股价上涨至某个高点时，设置一个刚好低于该点位的止损点，这样可以确保在股价反转时及时止损。止盈设置：当SAR指标显示趋势可能发生反转时，可以考虑设置止盈。例如，当股价连续上涨一段时间后，SAR的点位已经非常接近股价，可以选择将止盈点设置为当前股价的一定比例，避免股价回落时错失获利机会。 2. SAR与趋势确认 SAR抛物线是一种趋势跟踪型指标，只有在确认趋势方向后才能应用。投资者应当配合其他趋势性指标，如移动平均线（MA）或ADX等，来确认市场的趋势是否可靠。上涨趋势：当SAR点位在股价下方，且股价持续上涨时，表示市场处于上涨趋势。此时，止损点可以设定在SAR点位下方。下跌趋势：当SAR点位在股价上方，且股价持续下跌时，表示市场处于下跌趋势。此时，止损点可以设定在SAR点位上方。 3. SAR的加速因子调整技巧 SAR指标的加速因子决定了SAR曲线的移动速度，影响着止损点的灵敏度。通常情况下，加速因子设置为0.02，可以根据市场的波动情况进行调整：较高的加速因子：适用于市场波动较大或趋势变化较快的情况，可以帮助投资者快速捕捉到趋势反转信号。较低的加速因子：适用于市场波动较小或趋势变化较慢的情况，可以避免频繁的止损触发。 SAR指标的实战案例案例1：阿里巴巴（BABA） 2020年6月，阿里巴巴的股价呈现明显的上涨趋势。SAR指标如下：在股价上涨至250美元时，SAR点位开始逐步上升，反映出市场的上涨趋势。投资者可以设置止损位在230美元附近。当股价涨至280美元时，SAR点位紧随其后，止损点设置为270美元。此时，投资者通过SAR的变化及时调整了止损位。股价回调至270美元时，SAR点位也发生了反转，投资者根据SAR反转信号及时止盈。案例2：腾讯控股（0700.HK） 2021年4月，腾讯控股的股价在400港元左右开始上涨，SAR的走势如下：当股价上涨至420港元时，SAR点位位于股价下方，表明市场处于上涨趋势，投资者设置了止损点为410港元。股价在420港元附近震荡调整时，SAR点位变化较小，未给出明显的止盈信号。投资者根据其他指标（如MACD）继续持有，直到股价突破440港元。股价突破440港元时，SAR点位紧随其后，投资者选择将止损点设置在430港元，确保在回调时能够及时止盈。 SAR指标的使用前提和局限性 1. 使用前提适合趋势市场：SAR指标适用于强趋势市场，尤其是价格波动较大的市场环境。对于震荡行情，SAR可能会频繁发出错误信号。配合其他指标：为了提高信号的准确性，建议将SAR与其他技术指标如均线、RSI等结合使用。 2. 局限性震荡市场不适用：在横盘震荡的市场中，SAR可能会频繁发出止损信号，导致错失机会。滞后性：SAR的反应相对滞后，尤其是在市场反转的初期，可能会错过最佳止盈或止损时机。总结根据TodayUSstock.com报道，SAR抛物线指标是一款有效的趋势跟踪工具，尤其适用于市场波动较大的情况下。通过利用SAR设置止盈止损，投资者能够及时调整自己的投资策略，在价格反转时快速止损或止盈。然而，SAR也有局限性，尤其在震荡市场中不太适用，因此建议与其他技术指标结合使用，以提高其可靠性。来源：今日美股网

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MFI资金流量指数详解：富途牛牛如何用MFI追踪资金进出？

MFI背离策略背离是技术分析中常见的趋势反转信号。如果股价创新高或新低，但MFI未能同步变化，表明市场的力量正在减弱，可能预示着趋势反转。看涨背离：当股价创出新低，而MFI未创出新低时，意味着市场资金流出减缓，可能出现上涨趋势。看跌背离：当股价创出新高，而MFI未创出新高时，表明资金流入减弱，市场可能出现回调。 3. MFI和其他指标结合使用为了提高准确性，MFI可以与其他技术指标结合使用。例如，结合RSI指标，MFI可以帮助确认超买和超卖信号的有效性。MFI与MACD结合使用时，可以帮助投资者更清晰地捕捉资金流入流出的变化，并预测市场的反转点。 MFI资金流量指数实战案例分析案例1：苹果公司（AAPL）在2021年3月，苹果公司的股价出现了明显的上涨趋势，而MFI的表现提供了以下有价值的信号：股价持续创新高，MFI也处于较高的区域（超过80），但随着股价的进一步上涨，MFI却未能同步创新高，形成了明显的看跌背离。 MFI背离信号预示着资金流入放缓，股价可能会面临调整，投资者应考虑卖出或设置止盈。果然，几天后股价开始出现回调，MFI成功地预警了资金流出，帮助投资者规避了损失。案例2：特斯拉（TSLA）在2020年9月，特斯拉股价出现了急剧下跌的情况，MFI的使用情况如下：股价在300美元附近急剧下跌，但MFI并未跟随股价下行，而是保持在较低水平，形成了看涨背离。背离信号表明市场的资金流出减缓，股价可能会出现反弹，投资者可以考虑买入。随后，特斯拉股价开始回升，MFI成功预示了资金流入的开始。 MFI资金流量指数的使用前提与局限性 1. 使用前提适用市场：MFI适合用来分析市场趋势明显的股票，对于震荡市场效果不太理想。配合其他指标：建议将MFI与其他技术指标（如RSI、MACD、KDJ）结合使用，以增强信号的准确性。周期设置：MFI通常使用14天作为默认周期，投资者可以根据实际需求调整周期，以适应不同市场的波动。 2. 局限性滞后性：MFI是一个滞后性指标，其信号通常出现在资金流动的变化之后，可能错失最佳的买卖时机。假信号：在震荡市场中，MFI可能出现过多的假信号，投资者需结合其他工具进行验证。不适合短期交易：由于MFI考虑了成交量和价格，它更适合中长期投资者，短期交易中使用MFI的准确性较低。总结根据TodayUSstock.com报道，MFI资金流量指数是一项强有力的工具，可以帮助投资者识别资金流入和流出的变化，从而判断市场的买卖机会。通过合理设置MFI和结合其他技术指标，投资者能够更好地捕捉市场趋势。然而，MFI也有其局限性，尤其是在震荡市场中的准确性较差，因此建议在使用时保持灵活性，并结合其他信号进行验证。来源：今日美股网

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ROC变动率指标在富途牛牛的应用：如何测量价格变动速度？

ROC背离策略背离是技术分析中常见的趋势反转信号。当价格和ROC出现不同的走势时，可能预示着趋势的转折。背离通常有以下两种形式：看涨背离：当股价创出新低，而ROC却未能创出新低时，意味着卖压减弱，市场可能即将反弹。看跌背离：当股价创出新高，而ROC未创出新高时，表示买压减弱，市场可能会出现回调。 3. ROC趋势确认 ROC指标不仅能够反映价格变动的速度，还能够帮助确认当前的价格趋势。投资者可以通过ROC的值来判断趋势的强弱： ROC大于零：当ROC值大于零，表示市场处于上涨趋势中，投资者可以考虑跟随趋势进行买入。 ROC小于零：当ROC值小于零，表示市场处于下跌趋势中，投资者应考虑卖出或保持观望。 ROC变动率指标实战案例分析案例1：微软公司（MSFT）在2020年10月，微软股价出现了快速上涨的趋势，而ROC的使用情况如下：在股价突破200美元时，ROC值一度攀升至100以上，显示出价格变动速度加快，属于超买区。随后，股价出现短期回调，ROC开始迅速下降，形成了超买回调信号。投资者根据ROC信号及时卖出，成功规避了股价下跌的风险。案例2：亚马逊公司（AMZN）在2021年5月，亚马逊股价经历了快速的下跌过程，而ROC指标提供了有价值的反转信号：股价跌至3000美元附近时，ROC值迅速下降，达到-100以下，显示出市场处于超卖状态。几天后，股价出现了反弹，而ROC指标则开始回升，进一步确认了反转趋势。投资者通过ROC信号发现了买入机会，成功抓住了反弹的利润。 ROC变动率指标的使用前提与局限性 1. 使用前提适用市场：ROC适用于波动较大的市场，特别是趋势明显的股票或期货市场。配合其他指标：ROC应与其他技术指标结合使用，以提高准确性。特别是在震荡市场，单独依赖ROC可能会产生误导信号。周期设置：通常使用12个周期进行计算，但不同的市场和股票可能需要不同的周期设置。 2. 局限性滞后性：ROC是一个滞后性指标，尽管它反映了价格变动的速度，但信号往往滞后于市场实际的波动。误导信号：在震荡市场中，ROC的超买和超卖信号可能不准确，容易产生误导。适用性有限：ROC对于短期波动较大的市场非常有效，但对于趋势不明显或波动较小的市场可能效果较差。总结根据TodayUSstock.com报道，ROC变动率指标是一项强有力的工具，帮助投资者测量价格变动的速度，并通过超买超卖信号、背离和趋势确认等方式来判断市场的动向。虽然ROC能够有效地帮助判断价格变化的强度和速度，但它也存在滞后性和误导信号的问题，投资者在使用时需要结合其他技术指标，以确保分析的准确性。来源：今日美股网

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Stoch随机指标在富途牛牛的应用：如何捕捉短线交易机会？

助确认Stoch给出的趋势方向，尤其在趋势反转时，结合使用可以增强信号的准确性。 Stoch随机指标实战案例案例1：腾讯控股（0700.HK） 2021年5月，腾讯控股（0700.HK）股价经历了强烈的上涨。Stoch随机指标帮助投资者准确捕捉了回调的时机：当腾讯股价上涨至600港元时，Stoch指标的%K线和%D线都超过了80，表明市场进入超买区，股价可能面临回调。在股价开始回调时，Stoch随机指标发出了卖出信号，%K线下穿%D线，及时提示投资者卖出。通过Stoch与其他指标结合，投资者有效地把握住了这一回调阶段，成功规避了风险。案例2：阿里巴巴（BABA） 2020年12月，阿里巴巴（BABA）股价出现震荡整理。Stoch随机指标有效捕捉了股价反弹的最佳买入点：在股价回调至240美元时，Stoch指标的%K线和%D线低于20，表明市场处于超卖区，股价有反弹的潜力。随着股价的反弹，Stoch随机指标给出了买入信号，%K线突破%D线，投资者根据此信号成功把握了反弹行情。结合其他趋势指标，投资者进一步确认了市场反转的迹象，做出了精准的短线买入决策。 Stoch随机指标的使用前提与局限性 1. 使用前提市场波动：Stoch指标适用于波动性较大的市场，能够帮助投资者捕捉到短期的市场波动机会。短线交易：Stoch主要用于短线交易，长期趋势分析较为困难，因此适合那些频繁进行买入卖出的投资者。与其他指标结合：Stoch应与其他趋势确认指标（如MACD、RSI）结合使用，以增强交易决策的准确性。 2. 局限性滞后性：与其他技术指标一样，Stoch随机指标具有滞后性，它基于过去的价格数据，因此可能错过一些短期交易机会。过度依赖超买超卖区：Stoch的超买和超卖区域并不是绝对的反转信号，有时候价格可能持续在这些区域内波动，造成误判。信号时效性：Stoch指标的交叉信号在强烈趋势市场中可能失效，导致错误的买卖决策。总结根据TodayUSstock.com报道，Stoch随机指标是一个非常实用的短线交易工具，能够帮助投资者捕捉市场的超买超卖信号以及价格反转的机会。在富途牛牛中使用该指标，结合超买超卖区域和%K与%D线的交叉，可以帮助投资者做出及时的买卖决策。然而，Stoch指标也存在一定的局限性，特别是在震荡市场或滞后性方面，因此投资者应与其他指标结合使用，提升交易策略的准确性。来源：今日美股网

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Wall Street Pepe狂揽资金！ICO仅72小时筹集300万美元总额达5840万美元

的日线图中出现了下降三角形形态，或预示趋势反转。同时，其RSI（相对强弱指数）位于38.56，表明接近超卖区域。 https://twitter.com/kwantxbt/status/1881629605456445695 分析师kwantxbt指出，若$PEPE跌破关键支撑位$0.00015，可能进一步下探至$0.00012。要完成趋势反转，需要成交量显著放大，同时RSI回升至50以上。然而，$PEPE反弹的主要阻力在于巨鲸持仓高度集中。这一问题同样困扰$TRUMP，数据显示，仅少数几个钱包控制了高达80%的代币供应量。值得注意的是，$MELANIA近期的暴跌被怀疑是巨鲸活动所致，并在技术图形上呈现出典型的“Bart Simpson”形态，进一步加深了市场对巨鲸操控的担忧。 $PEPE的巨鲸持仓比例高达近50%，一旦这些钱包开始抛售，可能会引发散户投资者的连锁性抛盘。尽管如此，只要巨鲸不改变立场，$PEPE重新夺回迷因币榜单第三位的机会仍然存在。相比巨鲸主导的迷因币，Wall Street Pepe因散户持仓为主而显得尤为特别。实际上，这些散户投资者已经厌倦了巨鲸为自身利益操控加密价格的现象，他们正准备联合行动，扭转这一局面。 Wall Street Pepe是一个私人交易团体，通过将散户投资者聚集在一起，共同对市场产生集体影响力。对抗巨鲸需要组织与策略，而非盲目恐慌对抗巨鲸的市场影响力，单靠无序和恐慌式的努力是行不通的。巨鲸拥有巨大的市场主导权，缺乏策略的抵抗只会让散户被市场的浪潮拍倒在加密的沙滩上。正如那句老话“趋势即朋友”，但当趋势是由巨鲸人为操控时，最终会导致散户的惨败。许多人可能以为操控市场是小型交易者的游戏，但正如Altcoin Daily在X（原Twitter）平台所指出的，即便是全球最大的金融机构，也同样在玩这一游戏。 https://twitter.com/AltcoinDailyio/status/1861233880595853750 Wall Street Pepe的诞生不仅是为了吸引Pepe迷和喜欢青蛙的加密圈群体，更是为了赋能小额投资者。其目标是将这些投资者团结起来，携手交易，共同影响市场，最终为自己争取更有利的局面。通过一个私密的交易团体，Wall Street Pepe为散户提供市场洞察、交易策略、高概率操作和信号，使普通散户投资者能够武装自己，准备好与巨鲸一较高下，真正有机会在市场中击败大玩家。这也是为什么Wall Street Pepe迅速获得关注的原因——加密市场中的“小鱼”终于站了起来，通过这个项目，他们准备在市场中留下自己的印记。 Wall Street Pepe预售一旦达到6000万美元，可能会迅速结束 Wall Street Pepe的预售最大分配量高达1460亿$WEPE，占总代币供应量的73%。预售定时器已经开始倒计时，一旦筹资目标达成，预售将结束。所以，如果你想在$WEPE上线后以更高价格购买之前锁定最佳价格，现在正是行动的时机。也许今天你还在错过$WEPE，但明天预售可能就结束了。如何在剩余时间内锁定你的$WEPE 要在剩余时间内确保获得$WEPE代币，请前往Wall Street Pepe官网并连接你的钱包（例如Best Wallet）。 Best Wallet是一款顶级Web3钱包，专为不断发展的加密市场打造。它提供高效的交易功能、竞争力的费用、跨链支持以及独特的项目筛选工具，帮助你精准地发现有潜力的新项目。如果你还没有Best Wallet，可以在Google Play或Apple App Store下载。购买$WEPE非常简单，直接在应用内完成即可。别忘了加入Wall Street Pepe的X和Telegram小区，随时获取最新动态。探索Wall Street Pepe预售免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community01-25 01:51

午评：沪指半日涨1.02%、北证50涨超2%，大金融概念股领衔全市场超4400只个股上涨

升可能性大增，更多行业和公司将出现经营趋势反转，以人工智能引领的科技革命正在迅猛发展，中国企业正在不少领域已经占据领先地位，从投资角度来看，泛科技尤其是处于产业爆发前夜的新产业将是未来一段时间市场主线，值得投资者好好把握。

金融界01-23 11:43

ETF盘中资讯|2024年GDP同比增5%！大盘应声反弹，规模最大中证A100ETF基金（562000）冲击1%！兆易创新、中芯国际强势领涨

中期底部或已在2024年出现，会否实现趋势反转取决于政策能否最终扭转低通胀环境、改善投资者预期。【看好A股核心资产，配置认准“3A”ETF龙之队】 ETF龙之队集结中证“A系列”三大时代宽基ETF，为投资者提供一键配置中国核“新”资产的多样选择：好运A500——中证A500ETF华宝（563500），尾号500的宽基旗舰，投资A股“500强”；圆满A100——中证A100ETF基金（562000），同类规模最大，投资百强行业龙头；漂亮A50——A50ETF华宝（159596），核心资产标杆，投资50大超核心龙头。目前，以上3只“A系列”代表性宽基ETF均为融资融券标的，杠杆资金可以参与交易。其中，中证A100ETF基金（562000）同时还是互联互通标的，北向资金也能进场配置。（风险提示：请投资者在参与融资融券交易时，认真阅读融资融券相关业务规则、业务合同及风险揭示书，审慎评估自身的经济状况和财务能力等情况，避免因参与融资融券交易而遭受难以承受的损失）

金融界01-17 13:52

4000余字宏观经济与权益市场展望！被动化与赚钱效应相互强化险资仍是主要增量来源

行业能够连续领涨或领跌超过三年，但押注趋势反转一定要结合基本面的判断。从基本面角度，景气延续的方向仍是首选，同时可对有望困境反转的行业提升关注度。经济止跌企稳但宏观不确定性逐渐加大回顾2024年，国内宏观经济呈现出前高、中低、后稳的特点，Q1全球制造业景气支撑经济顺利开局，随后内需不足的矛盾逐渐显现，需求端低迷开始向生产端传导，年中至Q3经济失速，Q4在一揽子政策加持下，经济呈现弱稳态势，各分项出现不同程度修复。对内卷生产、对外抢份额是贯穿全年的基调，虽然强生产支撑GDP达到5%，但有效需求不足是客观事实。展望2025年，国内宏观经济各板块将面临不同的情况，对经济增长发挥不同的作用： 1）制造&基建投资仍是支撑经济的基本盘，但难有预期外的增量。2024年由于出口韧性与政策托举，制造业投资超预期，结构分化，新质方向优于传统制造。2025年因外部摩擦或对部分行业生产投资产生冲击，但在政策托举和内需修复支撑下，制造业投资仍有望保持中高速增长。基建方面，2024年主因地方财力收缩，增速略微不及预期，2025年预计有接近两位数的增长。 2）地产修复并不稳固，对经济拖累收窄，但投资难有回升。销售端，总可售面积下行，新房销售难具弹性，二手预计仍将占优。价格端，修复尚不稳固，仍需时间检验。投资端，土地购置预期确定性下行，2025年地产投资仍有较大压力。与此同时，作为对冲力量的“城中村改造”优先级重回首位，但制度、激励、资金等方面的堵点尚待清理。 3）财政发力转向消费民生值得关注，但收入与就业信心的改善任重道远。从西方国家的经验来看，财政重心从政府投资转向社会支出是大势所趋。实际上，2024年下半年以来政策已经开始向消费倾斜，要想维持政策效果需要加大政策力度或范围，商品扩容+服务类消费补贴费会大概率推进。但前期过度重生产和以价换量的增长模式，对居民就业的滞后冲击不断显现，与之对应，居民收入预期未见好转。在收入信心得到重建之前，更多关注政策发力带来的结构性亮点。 4）出口关税冲击难免，也是外部环境的最大不确定性来源。综合来看，短期出口韧性仍有支撑。从内部看，PMI新出口订单走势比较平稳，预计2025年开年变动不大，叠加贸易结构出现了调整，出口短期具备支撑；从外部看，上半年美国温和降温+欧洲弱修复+新兴市场韧性，外需不会剧烈收缩。但外部环境及关税是最大不确定性，值得关注。货币政策以降成本为主线宽松的大方向明确过去基础货币缺口，主要由央行投放MLF和降准释放的资金补充，而今年以来MLF逐渐被央行买债、买断式逆回购所取代。这一投放方式的转变，使得央行调控流动性的灵活度更高、流动性投向也更加精准。基于货币-信用周期视角，在微观主体活力仍不足的情况下，投资者给货币政策更高的置信度，金融容易陷入“流动性陷阱”，资金淤积在债市，并成为最大的受益者。降成本仍是货币政策的主线，银行息差压力下，推动银行负债成本进一步下行，为贷款端利率下行留出空间。政策利率调降已带动名义利率下行至历史新低，但通胀低迷导致私人部门实际融资成本仍处于高位，国别横向对比来看，国内实际利率也存在压降的必要。因此，无论是客观必要性还是主观意愿，货币宽松都是明确趋势。但只要兼顾内、外部均衡的目标不变，对内政策就会面临空间收窄和防风险双重约束，货币政策的掣肘就没有解除。这也意味着，货币宽松的执行不会一推到底，而是视内外部环境波段式推动。社融总量保持弱修复实体部门&地方政策扩信用能力有限信用条件在未来一个阶段内有望结束低迷状态，一方面是来自于现有政策的支撑，另一方面也有降息之后Q3非正常收缩的自然恢复；但信用的回升还需要更多扩张性政策的落地+实体信贷需求恢复，预计2025年信贷预期较Q3下修。进一步来看，由于此前的4万亿刺激+棚改+疫情，实体部门已缺乏加杠杆的空间，而地方政府的支出和扩信用能力也受制于化债“堵后门”。在此背景下，广义财政预计将显著发力，更多运用赤字规模，包括国债净融资和地方新增一般债，约束少＆适用范围更广泛，有望支撑经济增长。不确定性并未下降更多在于应对而非预测美国2024年核心内循环动能强劲，其中私人消费增长强劲仍是主要贡献。2025年美国经济将进入软着陆的下半场，需求有序降温、产出缺口延续收敛。健康的私人部门资产负债状况、宽财政的余温，以及美联储降息周期的开启为经济延续软着陆提供了良好的基本面条件，特朗普政府政策施行的力度和节奏，对美国经济和通胀预期会形成较大的扰动，这种不确定性使得2025年下半年能见度较低。而在地缘政治冲击+货币紧缩效应+外需低迷＆中国进口替代的大背景下，欧元区2024年经济低迷，内部出现分化，预计2025年不确定性依然比较高。所以，2025年上半年外部经济韧性与联储降息交易并行的局面大概率延续，对于资产价格边际影响较大的主要是两点：一是美国经济与非美差距可能会加大，二是美国远期通胀抬升可能会提前交易，在这样的背景下，美元易涨难跌，且越往后外部流动性压力可能越大。总的来看，2025年海外不确定性并没有下降，特朗普+欧洲右转＆德法政府选举+地缘冲突，不论是流动性环境还是外需能见度都很低，更多在于应对而非预测。宽货币、紧信用、弱增长延续估值抢跑基本面回顾2024年，A股全年在1月底和9月底走出两次探底回升行情，在基本面磨底背景下，市场信心扭转主要靠政策带动；债市方面，宽货币、弱信用的宏观环境下，长端利率全年趋势下行，10年/30年期国债收益率分别跌破1.7%/2%；而大宗商品则呈现明显分化，黄金强，工业金属、原油震荡，内需定价商品整体疲弱，铜金比/油金比均将至历史低位。根据【货币-信用-增长】三元周期框架，最新划分显示三元模型依旧处于【宽货币、紧信用、弱增长】的阶段，但过去一个月股市表现与宏观环境本身发生了显著的背离，或者说估值已经大幅抢跑基本面。全A-ERP隐含估值重回合理估值下方就估值本身而言，截至1月初，A股主要宽基指数估值分位在2010年以来的50%附近。主要指数当前PE估值分位数（2010年以来）数据来源：wind 就基本面定价偏离程度来看，全A估值在过去一个季度，经历了过度悲观（9月）到过度乐观（11月），而在跨年下跌后，ERP隐含估值再度回到合理估值下方。数据来源：wind 对股息贴现模型进行拆解，可以得出： 1）经过年末股市的回调，全A风险溢价再度回到+1倍标准差，即整体估值目前处于中高性价比区间； 2）以E/P-D/P衡量的再投资风险溢价停留在-2倍到-1倍标准差之间，反映出当前市场对成长风格定价依然偏乐观； 3）推动全A风险溢价回到+1倍标准差以上的主要是股债利差（D/P-Rf）衡量的信用风险溢价，这说明无风险利率快速下行推高了权益配置性价比，尤其是股息类资产吸引力重回高位。资金面|被动化与赚钱效应相互强化险资仍是主要增量来源 2024Q3被动基金规模首次超越主动基金，且资金被动化趋势与市场的赚钱效应正在相互强化：一方面，2022年之后，主动基金持续跑输其业绩基准，并带来了负债端的持续净赎回；另一方面，被动基金获得大量增量资金的同时，ETF净值明显跑赢主动基金。从资金来源看，在宏观经济基本面没有得到有效验证之前，难以预期外资趋势性流入；个人资金入市也有些后继乏力；在资产荒与欠配压力下，险资依旧是主要增量来源。基本面|强基本面回归可能性小 4月是重要验证节点历史上的牛市行情，大多都有第一波拔估值--震荡消化--主升浪（估值-业绩共振）的过程。其中，第一波底部反弹几乎都是小盘成长风格，而除了水牛之外，行情的延续都需要盈利上行或产业趋势的跟进。 2022年以来，自底部超过20%以上的反弹一共有四轮，分别是2022年4月底-8月中、2022年11月中-2023年3月底、2024年1月底至5月中旬以及本轮924行情至今。每段行情都伴随宏观环境及基本面的好转，但上涨窗口基本都只维持了1-2个季度，归根结底还是由于基本面的改善缺乏持续性，最终行情都是跟随基本面的转弱而结束。岁末年初，A股通常会呈现比较明显的日历效应。从总体胜率来看，历年2月是全年最高的月份，也是市场最关注的春季行情普遍发生的月份，过去15年上涨概率超过三分之二；而1月上涨概率偏低，只有4成左右。从风格来看，2月更偏向高弹性的成长与小盘股，而1月风格更偏价值；纯粹从历史经验来总结，1月偏向保守&价值的风格，2月更适合激进&成长风格。根据基本面定价的有效性规律，从跨年到2025年1季度，基本面对股价的总体影响偏弱，市场整体上仍处于估值驱动的阶段，风格上大概率呈现先价值、后成长的节奏；而3-4月，随着旺季数据与业绩披露，将成为重要的验证节点。并且，由于港股有更强的盈利预期和更低的估值偏离度，在未来从估值转向盈利驱动的过程中，港股也会先于A股反映。 2025年度配置方向关注两大投资主线就优势风格或者领涨板块来看，A股历史上确实有“事不过三”的规律。2000年以来，少有行业能够连续领涨或领跌超过三年，这种现象背后是行业基本面的周期性——很少有行业的基本面会连续三年改善或者持续下行。但历史经验的统计存在局限性，押注趋势反转一定要结合基本面，且统计概率上，强趋势终结的胜率要高过下行趋势反转。过去连续3年强势的行业主要集中在红利。【宽货币、弱信用、弱增长】的环境下，红利风格的宏观胜率依然很高；同时险资的欠配压力，也兜底了板块的下行风险。所以，不论宏观还是微观，红利都看不到逆转的信号，并且向后看，红利依然是高胜率、低赔率的配置型资产，核心是要甄别哪些能够真正用类债逻辑定价。过去连续3年弱势的行业主要是地产链和过剩产能。看不到强需求的宏观背景下，不论是地产链还是制造业，除非确定的供给收缩预期，否则对于明年总体的供需反转持审慎态度。可以关注：1）供需格局本就不错或基本面已经出现好转的细分方向；2）行业出清过程中，盈利与运营能力都具备相对优势的龙头公司。拆分历年A股市场超额收益来源，第一是景气加速，第二是困境反转。结合市场对各行业明年的盈利预期，景气延续&加速的方向重点关注：供需格局占优的制造业龙头（工程机械、白电、民爆、氟化工、MDI、电解铝）、电子（果链、面板、MLCC）、AI算力链、出海（商用车、两轮车、电网、跨境物流、国际工程）；有望实现困境反转的板块：服务消费：OTA、线下零售（潮玩、国潮）、教育、游戏等；新能源：铁锂、电池、风电；军工：导弹、航空装备；受益财政支出增加及化债现金流改善：IT服务、建筑央企等。

金融界01-16 18:36

师爷陈1.16：十万再破 FOMO狂欢下一站巅峰还是高空？

，意味着下降趋势线被突破的同时可能成为趋势反转的信号并进一步推动反弹。当趋势突破后，需关注105~106K的稳固情况，这将是延续反弹观点的重要依据。反弹的前提依旧是价格需守住99.5K这一关键区域，跌至第二支撑位仍可视为合理调整。若跌破，则需留意进一步下跌至60日或120日均线的可能性。当前走势反弹维持在上方，超短线激进买入点建议设在99.5K，保守买入点可设在99.5~98.5K，可通过分批建仓的方式进行。或者观察100K企稳后再入场，也是不错的策略。鉴于走势反弹并处于上方，可期待趋势反转，以反弹视角进行操作。但需特别注意在100K区域因获利了结导致的回调频繁出现，所以需要保持警惕。 1.16师爷波段预埋：做多入场位参考：97500-98500区间轻仓多若结构域破坏回踩96000附近可继续多目标：99500-100900 做空入场位参考：暂不参考

Aicoin师爷陈01-16 12:50

A500成份股最新业绩表现如何？一文抢先看！中证A500指数ETF(563880)连续9日累计净流入超10亿元！资管巨头：A股有望成为居民财富蓄水池

中期底部或已在2024年出现，会否实现趋势反转取决于政策能否最终扭转低通胀环境、改善投资者预期。2024年市场驱动力主要体现为估值修复，2025年能否由估值驱动成功切换至基本面驱动至关重要，同时不可忽视A股经历长周期回调后，国内居民资产和全球资金的配置需求或有更积极的边际变化。具体而言：【宏观视角：我国内生动能周期性改善仍面临宏观范式转变的挑战】在内部金融周期下行和外部去全球化的共同影响下，国内需求相对不足和低通胀仍是需要应对的主要矛盾，走出负向循环需要比以往更积极的政策支持。当前我国经济修复弹性有不确定性，物价依然面临压力、房地产仍是预期回稳的关键，外部川普“再就业”后的相关政策可能对我国出口及出海企业带来影响，在此背景下9月以来我国政策加码有助于提振增长预期，是扭转低通胀环境的关键。对于物价而言，广发证券预计2025年PPI、CPI同比均呈温和修复，中性情形下，广发证券估计2025年全年CPI同比1.0%、PPI同比-0.2%左右，即全年平减指数有望重新回到小幅正增长。它叠加名义政策利率的下调，有望带来实际利率的下行，从而为消费和投资带来正向激励。当然，平减指数回到更合理和均衡的水平。（来源于广发证券20250115《【广发宏观贺骁束】趋向更合意中枢：2025年通胀环境展望》）对于房地产市场，1月12日，中国金融四十人论坛学术顾问黄奇帆对房地产问题的根源及未来趋势作出深度分享：2025年中国房地产有望止跌回稳，形成新阶段起点，至少2025年不对经济产生负拉动。中长期来看，城乡融合为城市会提供大量人口，有望吸收部分房地产过剩产能。短期来看，当前多项措施已积极出台化解房地产难题。【中观演绎：从估值修复到盈利预期改善的驱动力切换】 2024年A股表现主要为估值修复，当前市场低估程度明显缓解后，我们认为2025年关注重点为估值驱动能否向盈利驱动顺利切换。在经济周期供需再平衡过程中，我们预计明年企业盈利增长虽可能仍低于名义GDP增速但整体有望好于2024年，自上而下估算2025年全A/非金融盈利同比分别为+1.2%/+3.5%，改善拐点有望在2025年中左右出现。结构上，随着更多行业供需矛盾缓解，盈利预期逐步好转，我们判断A股的结构性机会有望较今年进一步增多。【资金面变化：增量资金是A股本轮上涨重要推升因素】中金公司认为，当前投资者开户数以及融资余额近期明显上升，从成交额和换手率来看，市场当下处于2015年之后9年来最为活跃时期。展望2025年，考虑我国居民过去几年储蓄存款持续积累、A股投资环境初步修复、外资对A股尚处于低配等，中金公司认为不可忽视A股经历长周期回调后，国内居民资产和全球资金配置需求或有更积极的边际变化，有望支持指数表现。（来源于中金公司20241112《A股市场2025年展望：已过重山》）近期，外资资格巨头集体看多A股，亦有望吸引全球资金配置。高盛预计，MSCI中国指数和沪深300指数到2025年底将上涨20%左右，仍然建议超配中国A股和离岸中资股，认为风险/回报较好。瑞银表示，相信两会之后有更多政策推进，叠加盈利增速的反弹、成交量的回升以及资金面的改善，A股总体会处在往上走的局势，对2025年保持乐观。A股市场目前，尤其在房地产市场没有办法成为居民财富蓄水池的新一轮背景下，A股市场有相关的职能取代房地产市场，成为新的居民财富蓄水池。【中证A500指数：新一代宽基旗舰，更好地表征A股市场与经济基本面】中证A500指数定位于反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现，聚焦细分行业龙头核心资产，基本面稳健，成长属性优异。中证A500指数兼具大盘和中小盘、传统行业与新兴行业，更能全面地表征资产市场产业结构变迁和经济动能转型升级趋势，把握市场Beta投资机遇更敏捷！截至2025年1月14日，中证A500指数ETF(563880) 标的指数成分股中有20只成分股披露2024年业绩预告，2只成分股披露2024年业绩快报。从披露情况来看，多数成份股盈利稳健，成长能力优异。其中牧原股份净利润预计翻4-5倍，暂列增速第一！【中证A500迎来首次调仓，五大优势有望全面提升】 12月13日盘后，中证A500指数ETF（563880）迎来首次调仓，调仓后中证A500指数有望实现“龙头属性更突出、新质生产力含量更高、基本面表现更强，估值性价比更高、长期业绩表现更优”五大优势全面提升！龙头属性更突出，无论是从总市值还是盈利能力来看，预计新纳入的21只个股均强于剔除的成分股。纳入成分股平均市值均为700亿元左右、2024Q3平均净利润为11.87亿元，均高于剔除成分股（200亿元左右、8.37亿元）。新质生产力含量更高，从行业来看，新增成分股数量最多的行业为电子、医药、电力设备与新能源等与“新质生产力”密切相关行业。基本面表现更强，纳入的成分股ROE平均值为6.97%，2024年前三季度归母净利润增速中位数为22%，均高于剔除成分股（5%、-26%）估值性价比更高，纳入的成分股近三年市盈率（TTM）分位数均值为58.23%，远低于剔除成分股。长期业绩表现更优，自2021年以来，纳入的成分股平均收益率持续优于剔除成分股，长短期收益均亮眼。注：统计区间为2021年1月1日-2024年12月6日。样本股过往盈利表现不代表未来，不代表指数表现。数据来源于中证指数官网、Wind。把握经济基本面持续改善趋势，布局百业龙头，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-16 09:39

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