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存增加了3260亿立方英尺。这使得供应量比五年平均水平高出1420亿立方英尺，进一步加剧了市场的供应过剩问题。

金融界2024-01-30

2.5%。主要亮点是92亿欧元的净预订量，比第三季度大幅增长，创下了历史新高，此前的2023年表现平平。总订单为390亿欧元。来源：阿斯麦指引对于第一季度，50亿至55亿欧元的指引标志着收入同比明显下降，尽管如上所述，预计2024年整体销售额将持平。将这一指引回到一年前的预期，作为提醒，阿斯麦当时表示，鉴于其大量积压和经济低迷持续时间相对较短，它将受到经济低迷的影响较小。尽管如此，经济低迷的时间比预期的要长，而且可能更严重，因此2023年30%的增长应该被认为是非常特殊的。从这个角度来看，2024年的指导方针似乎是合理的。展望展望未来，阿斯麦预计2025年将实现“显著”增长。阿斯麦附上了以下幻灯片，显示了半导体行业在建设新晶圆厂和扩建方面的健康活动。来源：阿斯麦估值该股的市盈率为37倍，相当昂贵。该股在过去几个月大幅上涨，因此目前买入该股的时机不太合适。然而，随着时间的推移，该公司表现出了非凡的收入增长，与一些最著名的科技公司相媲美。考虑到2023年30%的增长，可以说估值并没有那么贵。另一方面，预计2024年收入将持平，这将改变估值状况。因此，证明估值较高的主要论点仍然有两个。首先，半导体行业的长期持续增长预期。据主要行业分析师称，尽管2022-23年的低迷期(持续时间比预期的要长)，但阿斯麦在一份幻灯片中表示，到2030年，该行业仍有望翻一番，达到1万亿美元。如前所述，阿斯麦有机会比整个行业发展得更快。其次，阿斯麦在EUV光刻市场的固有垄断。EUV是制造先进的7nm以下半导体所需的工具，这也是预计增长最快的逻辑市场。因此，阿斯麦实际上是唯一一家可以制造这些非常昂贵的工具的公司。常规EUV接近2亿美元每台工具，即将推出的高NA EUV工具价格将远远超过3亿美元。所以，它处于一个利润丰厚的位置，从半导体行业的增长中受益。这使它成为一只安全的股票，值得溢价估值。请注意，由于这两点不太可能改变，估值不太可能大幅下降，因此股价与盈利增长的相关性应该相当高。总结在半导体行业充满挑战的一年里，阿斯麦取得了非常强劲的业绩。这些结果也阻止了该股在2021年底进一步下跌，特别是考虑到2022年开始的经济低迷，这可能已经成为泡沫估值。相反，该股已经部分回升，接近历史高点。然而，这一趋势似乎在2024年发生逆转，与整个行业的强劲增长相比，预计业绩持平。从这个角度来看，考虑到37倍的市盈率，真的没有理由匆忙入场。虽然2025年的确切前景尚不清楚，但阿斯麦预计，在许多新晶圆厂和扩张的推动下，其增长将恢复，并将在未来两年内安装首批工具。从长远来看，鉴于其在先进的EUV光刻市场的绝对垄断地位，一定程度的溢价估值可能是必然的，这是其过去五年增长动力之一（DUV也大幅增长）。因此，阿斯麦可以被视为半导体设备市场的苹果。此外，另一个主要论点是半导体市场的长期增长，因此与苹果相反，阿斯麦具有显着增长的潜力。如果半导体市场确实继续稳定增长，到2030年可能会像人们普遍预测的那样翻一番，那么阿斯麦可能会看到类似甚至更大的增长。虽然，正如最近的经济低迷所显示的那样，尽管该行业的增长和下降周期并不罕见，但到2030年实现1万亿美元的半导体预测还远未得到保证。考虑到所有这些因素，对该股的总体判断仍为中性至略微看涨。这最终取决于个人的时间范围。有人指出，该公司预计2024年不会增长，其股价为37倍。这当然具有误导性，因为阿斯麦预计2025年将实现“显著”增长，因此阿斯麦的平均增长率可能仍然是两位数，这证明了其估值是合理的。例如，2025年的收入可能是2019年的3倍，复合年增长率为20%。 $阿斯麦(ASML)$

老虎证券2024-01-25

红海危机令大宗商品走势两极分化, 一季度如何配置？

周报显示，1月17日周美国玉米出口检验量比一周前减少20%，但是比去年同期提高12%。数据显示，全球玉米出口量排名前四的国家是美国、巴西、阿根廷和乌克兰，欧盟、墨西哥、日本和埃及是玉米最主要的进口国家和地区，2022/23年度四国/地区进口量分别为2350、1720、1500和900万吨，占全球玉米进口总量的37.08%。其中，日本和墨西哥的进口玉米主要来自美国，这两国也是美国玉米最主要的两大出口目的国，美国出口日本等亚洲国家的玉米需要经过苏伊士运河，受红海危机短期影响，但并不会导致美国玉米出口的中断。展望一季度大宗商品价格走势，可能呈现先抑后扬走势，美联储可能因美国经济减速甚至可能出现流动性紧张而提前结束缩表，导致流动性环境支撑投资需求复苏。而中国经济在一季度可能加速回升带来消费需求存在回升的可能性。红海危机短期可能导致原油期货和农产品期货如玉米期货基差扩大，但不会是驱动二者上涨的主要驱动力。美元利率下行也有利于原油和玉米等农产品价格止跌反弹。红海危机并不构成商品反弹的主要驱动力，只是短期提高运费，抬升期货基差。投资者可以考虑运用芝商所的玉米期货（ZC）和原油期货合约（CL）来对冲短期上涨风险，或者买进入近月合约卖出远月合约捕捉基差扩大的投资机会。 $NQ100指数主连 2403(NQmain)$ $SP500指数主连 2403(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2403(YMmain)$ $黄金主连 2402(GCmain)$ $WTI原油主连 2403(CLmain)$

老虎证券2024-01-25

嘉元科技：目前已与三星建立合作关系并小批量供货

度及目前因为行业总体处于去库存状况需求量比三季度有所萎缩，因此引发低价竞争，加工费有所下降。目前锂电铜箔的价格已经在底部很长时间，因为公司高附加值的产品占比达到25%，总体上公司依然是行业价格最坚挺的电解铜箔企业之一。目前的价格上看，锂电铜箔行业经营较为困难，未来随着需求复苏及行业竞争格局的改变，加工费价格会趋稳并上升。另外，目前公司已与三星建立合作关系并小批量供货，预计不久三星审厂工作完成后将能大批量供货。

金融界2024-01-25

重磅！加拿大央行维持利率不变，未暗示很快降息加元“暴跌”

加拿大央行的季度商业调查显示，企业订单量比一年前有所减少。越来越多的公司预计未来12个月将出现经济衰退。

Dan19772024-01-24

【前瞻】由于通胀仍高于目标，加拿大央行预计维持利率不变

加拿大央行的季度商业调查显示，企业订单量比一年前有所减少。越来越多的公司预计未来12个月将出现经济衰退。加拿大央行在 10 月份的最后一轮预测中表示，预计通胀将在 2025 年底前恢复到 2% 的目标，并预测去年第三和第四季度的年化增长率均为 0.8%。宏观策略主管罗伊斯·门德斯(Royce Mendes)在一份报告中表示，“加拿大央行现在应该放弃提高利率的明确威胁，代之以在必要时保持政策限制性的声明。” “经济衰退的可能性是非常真实的。” 由于保持利率稳定，加拿大央行迄今为止在其政策公告中一直表示“准备在需要时进一步提高政策利率”。

Dan19772024-01-24

为CoinFLEX化债而生、三箭资本Su Zhu主导：OPNX未来吉凶参半？

。当用户的$OX质押量与其OPNX交易量比例相等或更高时，可享受100%的交易费返还；质押量超过交易量的部分提供50%的交易费返还；所有返还以$OX形式支付。 2、交易费折扣：即使用户未质押$OX，他们依然能享受最高50%的交易费折扣。 3、额外奖励和激励：质押$OX还能获得OPNX Launchpad和Justice Tokens的空投奖励；$OX还可以作为期货交易的抵押品，降低与实物资产代币化相关的费用。 4、$FLEX与$OX的转换机制：$FLEX可以以1:100的比例转换为$OX。若在转换时选择锁仓三个月，用户可享受1:125的优惠兑换比例，直至2023年8月28日。目前约35%的$FLEX已转换为$OX。由于这是单向兑换机制，理论上FLEX与OX的价格比应为100:1。当FLEX价格低于此比例时，兑换成OX成为一种调节机制，有助于稳定价格。相反，当FLEX价格高于此比例时，由于无法将OX兑换回FLEX，因而限制了套利空间。总体来看，$OX代币在OPNX平台上的设计不仅影响着交易者的行为，也对平台的流动性和市场定位产生重大影响。通过这些机制，OPNX试图创造一个互惠的生态系统，旨在促进交易活动，同时维持代币之间的价值平衡。尽管OPNX前途难料，但是其创新玩法可为行业提供有价值的参考 OPNX的发展之路反映出在加密货币领域，理想与现实之间的巨大落差。作为一个在理论上颇具创新的平台，其在债权交易领域的完整性和全面性无疑是市场上的一个亮点。然而，当这些理念与市场的实际需求和反应相遇时，OPNX面临了诸多挑战。代币化债权的低交易量和对重大举措如FTX债权的冷响应揭示了一个更深层次的问题：市场对此类创新的接受程度有限。这不仅仅是一个关于流动性或市场认知的问题，而是更广泛地涉及到投资者信心和市场成熟度。此外，虽然OPNX努力通过频繁的新功能推出和正面消息来激励市场，但其launchpad项目的质量问题及市场的批评性反馈，进一步凸显了其在产品开发和市场定位上的挑战。伴随着这些实际运营的困境，OX代币的高溢价则映射出市场对OPNX未来潜力的一种乐观预期。这种预期虽有其正面意义，但也可能带来风险，特别是在当前的市场环境下，任何未能实现的期望都可能导致对其价值的重新评估。 OPNX作为一个加密货币交易平台，其面临的挑战是多方面的，包括市场接受度、产品质量、以及估值的合理性。在未来，OPNX如何应对这些挑战，调整其策略以更好地适应市场，将是关键。来源：金色财经

金色财经2024-01-22

如何押注NFT？2024以太坊和Solana为吸引用户都作了哪些激励？

2024年1月16日，以太坊NFT交易量比2023年各自的低点翻了三倍以上，而SolanaNFT交易量增长了8倍。随着交易量的复苏，以太坊和Solana上顶级NFT项目的底价也在上涨。本文将重点介绍NFT在Solana和以太坊生态系统中的复苏情况，并对2024年的增长提供看法。同时，本文还将分析一些激励驱动的NFT市场，如Blur和Tensor，这些市场一直在巩固其在现有NFT市场，如OpenSea中的重要份额。以太坊 NFT 市场以太坊NFT交易量在2023年9月达到了最低点，仅仅只有1.43亿美元的月度交易量。特别是在2023年10月9日至10月16日这一周，以太坊NFT交易量骤降至仅有4000万美元。但是，在2023年10月9日之后，发生了一个显著的转变，从2023年11月27日开始，每周的以太坊NFT交易量猛增了380%。这主要归因于2023年11月20日的Blur第二季空投。 Blur通过$BLUR代币激励了其平台上的NFT竞价、上市和借贷。值得注意的是，NFT交易者在这类空投前几周就积极参与交易，2023年2月14日Blur第一季空投期间的类似趋势就证明了这一点。此外，空投的结果引发了财富效应，促使NFT交易者对空投进行再投资资金投入NFT以维持他们的积分耕作。虽然以太坊的每周NFT交易量较2023年的最低点增长了300%以上，但与2022年3月的历史高点相比，每周交易量仍下降了89%。以太坊的NFT市场仍有很长的复苏之路。进入2024年，以太坊NFT生态系统的下一个周期可能会由先进的NFT交易平台（例如Blur和Blast）通过空投激励交易活动来推动。 OpenSea于2023年4月推出了专业交易平台，与Blur竞争；然而，自2023年9月以来，OpenSea Pro仅占以太坊NFT交易量的9%。Blur在专业NFT交易中的主导地位依然存在，这主要归功于其先发优势和UX/UI设计。例如，Blur对订单簿系统的利用使NFT交易者能够比任何其他市场更好地评估项目的底价深度。这与Blur的原生NFT借贷平台Blend相结合，为NFT交易者提供了构建复杂交易策略的工具。展望2024年，Blur的地位将因计划于2024年5月即将到来的第3季空投而得到巩固。预计该活动将进一步激励之前使用过Blur的NFT交易者，因为下一次空投的50%将分配给现有的$BLUR代币持有者。Blur的战略优势不仅限于其先发地位，还延伸到其所开发的综合生态系统。 Blur公司最近在治理方案中主动提出要转换社区激活费用，对使用生成的资金购买NFT收取1%的市场费用，用这笔钱来回购和销毁BLUR代币，这样做可以减少BLUR的供应量。虽然这个方案还在等待批准，但已经证明了Blur公司一直在努力完善平台的代币经济学，把自己定位成NFT市场的重要参与者。最近NFT的交易量大幅增加，主要是因为加密货币的用户重新关注了Blur等NFT市场，但仍然有很多NFT交易者在观望。值得注意的是，OpenSea的每周交易者数量已经比2022年1月的历史最高点减少了86%，这说明还有很多零售用户还没回归市场。虽然Blur是加密货币社区最受欢迎的NFT市场，但它主要面向更成熟、更富裕的NFT交易者群体。在这种情况下，观察OpenSea的交易量份额对于衡量散户对NFT兴趣的恢复非常重要。 Solana NFT 市场 2023年9月，Solana的NFT交易量降至最低，为3000万美元。从10月2日到9日，Solana的NFT交易量创下了最糟糕的一周，仅为440万美元。但是自10月9日以来，Solana的每周NFT交易量已经增长了8倍以上。Solana NFT每周交易量的大幅增长主要是因为： 1. Tensor NFT交易平台即将进行空投。 2. SOL代币的涨幅，导致所有Solana NFT被重新定价，并吸引了更多的关注。 Tensor是Solana的Blur版本，于2022年推出，NFT交易者可以在其中制定复杂的交易策略。Tensor的第二季空投于2023年8月结束，预计下一次空投将在2024年1月进行，这也刺激了Solana NFT收藏者的交易活动。另外，Solana持有者的财富效应也是推动NFT生态系统的一个重要原因。随着SOL在2023年全年上涨615%，以及其他Solana应用程序的空投，Solana的各类应用程序（包括NFT）的活动都在增加。虽然Solana的NFT生态系统恢复速度比以太坊快，但与2022年5月的历史高点相比，每周的NFT交易量仍然下降了60%以上。与以太坊一样，Solana的NFT生态系统强大，能够为用户提供经济高效且用户友好的体验。此外，Solana的NFT基础设施正在迅速成熟，因为钱包和其他NFT应用程序具有一些功能，例如在可替代代币旁边显示NFT，以更好地支持数字收藏品生态系统的增长。总的来说，Solana的下一个NFT市场周期，可能会受到Tensor等先进交易平台上的交易活动的推动。市场集中度 Blur 和 Tensor 等先进的交易平台发展迅速，在各自的链上占了大部分的 NFT 交易量。对于活跃的 NFT 交易者来说，NFT 市场的集中度是一个互惠互利的结果，这些交易者需要足够的流动性来进入和退出价格波动较大的资产。Blur 和 Tensor 通过空投奖励来鼓励用户向他们的市场注入流动性，卖家可以通过空投来衡量某个 NFT 的市场深度。在 Blur 和 Tensor 出现之前，像 OpenSea 这样的传统 NFT 市场使用的是没有奖励的报价系统。买家缺乏提交有竞争力报价的动力，导致报价分散，且明显低于 NFT 的真实价值。在2023年，Blur占了以太坊NFT交易总量的67%。在Blur推出之前，OpenSea曾占NFT交易量的80%以上，但现在只占以太坊NFT总交易量的29%。在2023年，Magic Eden在Solana NFT交易领域占据了主导地位，占据了总交易量的51%，表现非常出色。但是，紧随其后的是Tensor，占据了41%的份额。尽管Magic Eden在2023年领先于Tensor，但今年也有几天Tensor的交易量超过了Magic Eden，尤其是在2023年10月NFT市场复苏的时期。从2023年10月1日到2024年1月1日，Tensor的交易量飙升，超过Magic Eden 50%。随着先进的交易平台为第三季度的空投和其他激励驱动计划做准备，Tensor有望在2024年超越Magic Eden在NFT市场的份额。 Blur和Tensor对NFT市场集中度的影响表明，先进的交易平台正在寻找明确的市场定位。虽然Blur和Tensor是在熊市中推出的平台，但它们成功地从OpenSea和Magic Eden等知名的传统市场中抢占了市场份额。以太坊 vs Solana 2023年5月至9月，Solana的NFT与以太坊的NFT在市场主导地位上展开了激烈的竞争。在这段时间里，Solana的NFT交易量只占总交易量的不到10%（包括以太坊和Solana的NFT交易量）。但是，从2023年11月开始，Solana的NFT开始了大幅度的增长，并迅速获得了市场份额。到2023年12月，Solana的NFT每周交易量至少占总交易量的22%至39%。 2024年，Solana的NFT交易量将继续与以太坊的NFT竞争。自2023年12月1日以来，已有超过5050万美元从Avalanche、BNB智能链、Arbitrum和以太坊等其他区块链桥接到Solana。虽然流入Solana的新资本可能是因为Solana的去中心化金融应用提供的空投和收益，但是如果激励措施发生变化，这些应用可能会在进入生态系统后迅速退出。不过我们可以预期，一部分新资本将流入Solana的NFT。根据以太坊NFT恢复的速度，以及截至2023年12月流入Solana的新资本量，我们可以预期Solana的NFT交易量在2024年会达到总交易量的30%-50%。通过观察一天内购买、出售或铸造NFT的钱包的链上活动，我们可以明显看出以太坊的NFT市场缺乏新用户。在2023年，以太坊的NFT活跃用户数量下降了73%，而同期Solana的NFT活跃用户数量增加了200%以上。在2023年12月19日，Solana的活跃NFT用户数量超过了以太坊的活跃NFT用户数量。如果我们应用30天移动平均值来计算以太坊和Solana上的活跃NFT用户数量，我们可以看到，Solana现在的日活跃NFT用户数量已经超过了以太坊。需要注意的是，活跃的NFT用户是指在一天内铸造、购买、出售或转让NFT的唯一地址。这个唯一地址可能是由单个个人或实体拥有，并且由于在Solana上交易的成本比以太坊低，Solana上的数量可能会更大。结论即将到来的NFT周期将由高级NFT交易平台、针对NFT持有者的创新空投激励措施和更广泛的加密市场复苏带来的财富效应推动。高级NFT交易平台已经在市场上站稳了脚跟，随着流动性向这些类型的平台整合，其市场份额将继续保持在50%-60%之间。总的来说，当Solana的NFT生态系统经历首次重新定价的时刻，如果ETH的价格也大幅度上涨，2024年最值得关注的发展之一将是以太坊NFT的重新定价。来源：金色财经

金色财经2024-01-22

Solana与以太坊的NFT竞技

日，Tensor 大幅飙升领先，交易量比 Magic Eden 高出 50%。随着先进交易平台为第三季空投和其他激励驱动计划以吸引流动性做好准备，Tensor 有望在 2024 年超越 Magic Eden 在 NFT 市场的市场份额。 Blur 和 Tensor 对 NFT 市场集中度的影响表明，先进的交易平台正在寻找明确的产品市场契合点。尽管 Blur 和 Tensor 是在熊市中推出的平台，但这些平台成功地从 OpenSea 和 Magic Eden 等著名的传统市场中夺取了市场份额。 2023 年，以太坊在 NFT 领域占据主导地位，占全年 60% 的每周 NFT 交易量的 90% 以上。该指标不包括比特币上的 Ordinals 和 BRC-20 交易量。值得注意的是，Ordinals 和 BRC-20 在 2023 年产生了 18 亿美元的交易量，使比特币成为这一时期第二受欢迎的数字收藏品网络。本报告仅关注 Solana 和以太坊的 NFT 市场，要了解有关 Ordinals 的更多信息，请阅读这份 Galaxy Research 报告。 2023 年 5 月至 2023 年 9 月期间，Solana NFT 面临着与以太坊 NFT 争夺市场主导地位的激烈竞争。在此期间，Solana NFT 的交易量占 NFT 总交易量的不到 10%（包括以太坊和 Solana NFT 交易量）。然而，Solana NFT 终于在 2023 年 11 月大踏步前进，并在此后迅速获得了 NFT 交易量市场份额。2023 年 12 月，Solana NFT 每周交易量至少占 NFT 总交易量的 22% 至 37%。 2024 年，Solana NFT 交易量将继续与以太坊的 NFT 交易量竞争。自 2023 年 12 月 1 日以来，已有 5050 万美元从 Avalanche、BNB 智能链、Arbitrum 和以太坊等其他区块链桥接至 Solana。尽管流入 Solana 的新资本可能是受到 Solana 去中心化金融 (DeFi) 应用程序提供的空投和收益的推动，如果激励措施发生变化，这些应用程序可以在进入生态系统后立即退出，但我们可以预期部分新资本将流入 Solana NFT。根据以太坊 NFT 恢复的速度，根据截至 2023 年 12 月流入 Solana 的新资本量，Solana NFT 交易量可能会在 2024 年达到 NFT 总交易量的 30%-50%。通过观察单日购买、出售或铸造 NFT 的钱包的链上活动，可以明显看出以太坊 NFT 市场缺乏新用户。2023 年，以太坊 NFT 活跃用户数量下降 73%，而同期 Solana 的 NFT 活跃用户数量增加了 200% 以上。Solana 的活跃 NFT 用户数量于 2023 年 12 月 19 日激增，超过了以太坊的活跃 NFT 用户数量。对以太坊和 Solana 上的活跃 NFT 用户数量应用 30 天移动平均值，我们可以看到，Solana 现在的日活跃 NFT 用户数量比以太坊还要多。结论即将到来的 NFT 周期将由先进的 NFT 交易平台、针对 NFT 持有者的新颖空投激励措施以及更广泛的加密市场复苏带来的财富效应推动。先进的 NFT 交易平台已经巩固了其在市场中的地位，随着流动性将整合到这些类型的平台，其市场主导地位将继续在 50%-60% 之间。总体而言，随着 Solana 的 NFT 生态系统经历首次重新定价时刻，如果 ETH 价格也大幅上涨，2024 年最值得关注的发展之一将是以太坊 NFT 的重新定价。来源：金色财经

金色财经2024-01-20

一文详解LST、LRT和Restaking（再质押）赛道的早、中、末期机会

D协议的空投。拼的就是时间早晚和资金量，比如Eigenlayer初轮质押者已经爽麻了，现在Eigenlayer市场预期大增，资金博弈上了几个级别，就只能拼资金了。中期阶段：筛出龙头，再质押赛道的“Lido” 目前基于Eigenlayer的相关协议还都是初始阶段，最后肯定是一到两家通吃市场的，看哪个协议能持续保持增长，并与第二、第三拉开绝对差距，基本龙头就能确定了。目前因为 Eigenlayer 满员需要等到29号，那么还有哪些 Eigenlayer 再质押赛道有机会获得空投的项目，我个人参与了这几个：@ether_fi、@swellnetworkio、@KelpDAO、@alt_layer 以上项目都没发币，都各自有各自的优势，大家自行判断，这波风口不要错过就好！末期阶段：扩散到其他链投资，投的是什么？更多是投未来发展趋势。理论上，只要是L1都可以出个类似Eigenlayer的项目，比如BTC、SOL、AVAX、BSC都能在走一遍，再炒一遍，所以哪里还有机会？其中BTC有点特殊。其他链或许是蹭概念，但BTC不同，BTC具备最高的安全等级，理论上，BTC比ETH更适合干这件事，就是把自己的安全价值共享出去，BTC的安全价值是高于ETH的。目前在做BTC安全共享的项目我所知道的就是 @babylon_chain大家可以关注下，模式机制与Eigenlayer大差不差，一个是共享ETH安全，一个是共享BTC安全，可能会成为继 Eigenlayer 后的另外一个大机会。来源：金色财经

金色财经2024-01-19

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