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宝钢股份2024年财报：营收利润双降，钢铁行业寒冬持续

业的整体低迷密切相关。2024年，国内钢铁市场供需矛盾突出，钢材价格指数同比下降9.9%，而铁矿石价格却同比上升1.0%，导致钢铁企业的利润空间进一步压缩。宝钢股份虽然在2024年实现了“1+1+N”产品销量3059万吨，同比增长9.6%，但这一增长并未能抵消行业整体下行带来的负面影响。从历史数据来看，宝钢股份的营收和利润自2021年达到峰值后，便持续下滑。2021年，公司营业总收入为3653.42亿元，归属净利润为236.32亿元，而到了2024年，这两项数据分别降至3221.16亿元和73.62亿元。这一趋势反映出钢铁行业在经历了2021年的短暂繁荣后，迅速进入下行周期，宝钢股份作为行业龙头，也难以独善其身。成本压力与市场需求的双重挤压尽管2024年钢铁企业的原燃料成本有所改善，但市场需求低迷仍然是制约宝钢股份业绩增长的主要因素。2024年一季度，国内粗钢产量同比增长0.6%，但钢材价格指数却同比下降9.9%，显示出市场供过于求的现状。宝钢股份在2024年一季度累计完成铁产量1155.0万吨，钢产量1284.8万吨，商品坯材销量1223.0万吨，但合并利润总额仅为32.9亿元，远低于去年同期水平。此外，宝钢股份在2024年还面临着海外市场的挑战。虽然公司全年出口销量606.7万吨，同比上升3.9%，但海外市场的增长并未能完全弥补国内市场的下滑。尤其是在全球经济不确定性增加的背景下，海外市场的需求波动也给宝钢股份的业绩带来了不确定性。技术创新与绿色转型的突围之路面对行业寒冬，宝钢股份在技术创新和绿色转型方面进行了积极探索。2024年，公司智能化算力中心正式投运，实现了125个智能化场景的顺利投运，高炉炉热预测模型和热轧轧制过程控制大模型的应用也取得了突破。这些技术创新不仅提升了生产效率，也为公司未来的可持续发展奠定了基础。在绿色低碳方面，宝钢股份在2024年取得了显著进展。公司氢基竖炉成功验证了70%高氢含量冶炼，实现了较长流程减碳60%的生产效果。此外，各基地全面完成了超低排放改造，新增可再生能源装机容量50MW，继续保持全球规模最大屋顶光伏项目群的地位。这些举措不仅符合国家“双碳”战略，也为宝钢股份在未来的市场竞争中赢得了先机。尽管宝钢股份在技术创新和绿色转型方面取得了一定成绩，但如何在行业整体下行的背景下实现业绩的实质性增长，仍然是公司面临的最大挑战。2025年，宝钢股份的经营目标是实现“2+2+N”产品销量3259万吨，出口销量比例在10%以上，成本环比削减29亿元以上。能否实现这些目标，将直接决定宝钢股份在行业寒冬中的生存与发展。

金融界04-27 09:06

鞍钢股份：4月3日召开业绩说明会，投资者参与

降幅超预期的可能。问：公司对于东北区域钢铁市场竞争的应对举措？后续东北区域的钢铁产能发展的看法？答：近年来，公司加强东北区域市场的深入开发，围绕重点项目、直供客户、小微企业、外域替代四个维度，实施产品、交付、资源、客户、价格、供应链六大特色销售策略，提升东北区域市场占有率和控制力，增强市场话语权。2024年，公司东北区域销量同比提升 11.3%，2025年计划同比再提升 4%以上。2025年我们预计表观的消费量还要进一步下滑，区域内市场竞争还是比较强。产能优化是长期性、结构性的问题，需依赖政策的刚性约束，例如碳配额分配、环保等，与市场化淘汰的机制，如成本竞争、兼并重组等，共同发力。短期来看，环保与能耗不达标的产能可能率先失去竞争优势，中长期来看则需要通过技术革新优化布局来提升产业的集中度，重塑产业的竞争力。问：钢铁行业纳入碳排放交易市场对整个行业的影响及公司的应对举措？答：公司成立了双碳办公室，由董事长直接领导，明确了职责。举措上：一方面是加强双碳人才培养储备，开展专项培训，并和专业机构合作，搭建碳管理的跟踪平台。另一方面，在自身的生产工艺和生产过程中，加强碳的控制水平，把碳排降下来。在钢铁厂里，碳排放影响度最高的指标就是高炉燃料比，公司强化推进性价比采购，2024年燃料比指标同比下降了 30公斤。2025年，公司推进碱性球团使用，还有一些管理措施，燃料比数据还会继续下降。还有一个方面就是在能源管理上，包括能源消耗的管理、自发电比例的管理。节能改造是公司现在投入比较大的一个方面，按照极致能效标准来推动能源消耗降低。再一个方面就是超低排放的改造，前段时间辽宁有雾霾限产，通过超低排放改造企业如公司鲅鱼圈基地就没有受限产影响，所以未来国家可能从这个方面实施限产的硬措施，去控制或者限制能环不达标企业的生产。再有就是焦炉煤气利用，在发电以外，去年公司投产了一个这方面的项目，目前看，该项目的排碳效果比发电还要好，在公司其他基地也在推广。总之，从人才政策解读应对、碳的管理、碳交易准备、节能改造、生产工艺流程的优化等方面，公司都在开展相关的工作。公司实施的比较成熟的降碳措施，一个是常规的多数企业都能做的，就是长流程的大废钢比；第二个是就是高比例球团使用，依托鞍钢集团的铁矿资源，做高碱度球团，公司现在投产了一个年产 400万吨球团的产线，降碳效果很强，大约有 30%的降碳效果，该工艺已经打通，这个是鞍钢股份的特点。还有公司做了一个 1万吨硫化床项目，属于全球首发，去年投产试验。虽然产量不大，但该项目金属化率还是比较高的，降碳幅度比较大，如果使用绿氢，该流程可能就接近零碳。所以，在降碳这方面，公司一直在做一些工作，大概形成了几个比较成熟的路径，并且还在进行前沿的技术研究和储备。问：公司对于行业产量调控的预期？答：对于产量调控的问题，公司管理层也在高度的关注。目前公司尚未接到东北地区相关的规划和要求，但是作为一家负责任的钢铁企业，我们将根据市场需求情况，坚持以销定产，同时我们要维护市场秩序，不断的优化自身的产品结构，用高品质的产品来支持制造业的发展，同时也支持钢铁行业的高质量发展。如果下一步国家出台了东北地区的相关政策，公司也将严格执行，同时也抓住契机，把产品结构进一步优化升级。问：公司投资规划？答：2025年及未来，公司投资重点是现有产品线的升级改造，提升产品的核心竞争力。公司产品中，品牌影响面第一就是中厚板，如海工钢、能源用钢，中厚板产品广泛用用于国家的重要战略工程上。接下来就是汽车钢。公司再有潜力的就是硅钢，虽然公司的硅钢产品的在行业里边不是在第一梯队，我们正在奋起直追。还有重轨产品，鞍钢股份和同集团的攀钢的重轨占了全国 50%以上，出口上更是占到了 80%，随着一带一路建设，重轨走出去也比较多。目前国内新建铁路可能不是太多，特别是在东北区，将来公司的重轨往海外走可能是发展方向。所以未来公司的投资围绕这些战略产品在市场当中的竞争力水平提升。提升自身的装备水平和科研研发水平，也就决定了公司产品的竞争力，也就是产品的高端化可能是占投资比例比较大的。第二投资重点是数字化方面，数字化投资上我们现在进入了第二个阶段，原来在大集控、“黑灯工厂”、“透明工厂”投入了好多，现在看这些的质效不一定是最好。我们数字化的过程要从底往上开展，首先就是测量体系的建设，就是在生产过程中的检测能力——仪器仪表的投入，它是最基础的，存在产线水平不均的问题。第二步是数据治理。在测量数据上来之后，公司做了一年的数据治理，基本完成。接下来就是数据挖掘、应用和数字化转型。公司按照这个路径去做，可能有些投资不是显性的，但是这些都决定公司未来的数字化转型是不是成功。接下来就是根据我们的情况，围绕某些产品要升级，可能涉及新建产线。还有就是围绕下游客户的要求，做相应的加工配送产线等的建设。下游企业对我们要求越来越高，第一个是信息化的联通，下游客户也要掌握公司生产的情况，可能需一定投入，把信息化连上。更重要的是下游客户对加工配送的要求，比如船厂，过去是我们做好船板，船厂回去理货。现在船厂提出要我们给加工。未来的发展方向，不光是船板产品，比如硅钢的销售配送可能我们都要去做一些加工，所以围绕这个品牌服务能力建设也是我们投资的重点。当然，公司投资也要看经营能力和负债率管控等方面要求，我们自身是比较清醒的，一方面要省钱，一方面要挣钱，完了再花钱，让企业持续发展。问：公司应对经营压力的举措？答：2025年，公司将全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，以及中央经济工作会议精神，习近平总书记在辽宁及鞍钢集团本钢考察时的重要讲话精神，深化我们的“五型企业”建设，全力打好“五大攻坚战”，“干”字当头增强信心，迎难而上，奋发有为，为高质量完成我们“十四五”规划的目标贡献力量。在激励机制上面，公司要进一步推进更深层次的精准化考核，差异化设置考核指标，实施“强激励、硬约束”的机制。自上而下实现契约化管理，岗位绩效指标要全覆盖，实现“双跑赢评价”。同时加快变革步伐，实现职工由被动干向主动干的转变。在产品结构上，我们聚焦客户的需求，实现绿钢产品的量产，抢占绿色发展的先机；推动产业结构优化升级，坚持做优存量和做强增量并举，提高资源的配置效率；聚焦重点领域的潜在需求，推进产品的迭代升级工作，在新型高强塑汽车钢、能源用钢，高技术船舶和海洋工程用钢等方面，取得新的突破。同时瞄准最前沿的材料需求，明确新材料、新产品的研发方向，加快成果的转换应用。在成本管控上，强化预算管理，深化对标协同，探索全流程、全要素的降本工作，加快补短板、缩差距。持续深化系统降本工作以及性价比采购，强化协同采购，不断降低采购成本。动态化优化能源配置，加快节能项目的投运，加大能源外销力度，提升能源降本的创效能力。问：出口退税的影响及公司的应对举措？答：近期公司也受到了关于出欧尤其欧盟出口配额调整的影响，公司也相应进行了分析和制定了应对的措施，主要是几个方面，第一个是通过调结构、调区域，重点关注一带一路进行调配，降低对公司的影响和损失。从出口的规模上，公司还是坚定在去年的基础上，规模稍微下降一些，但是出口结构的调整要提高一些，力争以出口渠道的拓展和品种结构的优化来实现出口数额整体不降低。问：公司一季度生产经营情况及二季度预期？答：一季度钢铁行业整体生产经营水平从盈利空间来看应该是有所转变的，从行业的对标数据来看，一月份和二月份整个行业应该是在盈亏持平的一个水平。公司也实施了很多重点工作，聚焦从采购领域、销售领域以及中间加工成本的全流程的从预算指标到分解举措的落地，从一季度目前经营来看，应该说与行业的趋势比较接近。二季度的生产经营从目前情况看存在着较大的不确定因素，特别是美国关税的加征，整个经济形势和钢铁行业形势也存在一个变化。下一步要看国家相应的一个政策出台以及大家都关注的限产举措是否落地等情况，结合我们自身情况，进行产品的升级和结构调整。公司也将密切关注于外部宏观环境的变化，包括行业的相关政策，以及我们自身的情况，进行相应的经营举措的应对，争取能够实现一些关键的领域上有所突破。问：公司估值管理举措及估值水平预期？答：公司按照相关要求制定了估值提升计划，主要聚焦价值提升能力，侧重于产品的竞争力、成本的压降、科技的赋能，也加强了数字化转型以及推进绿色低碳发展这些方面来全面去提升公司经营能力，也就是价值创造能力。同时，着眼于国家政策以及证券市场等各方面的相应要求，我们也会考虑适当的情况下，采取回购举措，同时更加关注于信息披露质量提升以及投资者关系的进一步建立和维护，进一步增进资本市场的认同度和认可度。对于合理的估值水平，这是由多方面因素所决定的，如钢铁行业的整体情况以及资本市场的现状，需要结合起来和综合评价，我们也希望在公司自身的不断努力下，在广大投资者的关注下，公司的估值水平能够相应的提升，也改变公司目前市净率在行业落后的状况，给股东和股民予以回报。问：关于出口关税近况的看法？答：根据我们的测算的，去年中国向美国的间接出口涉及到的钢材大概在 1660万吨左右，随着美国关税的进一步的加征，尤其是对等的关税，还有就是贸易逆差比较大的这种行业的产品，加征的关税进一步提高，应该讲影响确实是在今年会进一步显现。今年到目前为止，还是有一些抢出口的表现，所以结合目前的出口量以及政策出台，对执行的时点和实际上影响的预判，我们觉得今年对美的钢材间接出口的影响量大概是在 400万吨左右。毕竟就是有一些下游用钢的产品对美的出口还是会维持一定的出口量，尽管在关税加征的背景下呢。对于钢价的表现，我们做了一个基准的预判，就是假设中国的经济能够实现 5%的增长，我们原本判断的钢材均价的可能大概有一个 5%左右的降幅。现在随着美国的关税的进一步加征，关税幅度还是有一些超预期，所以从这个角度看，我们看的比较悲观预判，钢价降幅可能要在 8%或以下。当然了，我们也讲有一个可能存在的相对乐观的情景，那就是两会提出来的钢铁行业要继续控产的政策的落地执行，如果这个政策执行的力度比较大，尤其是如果我们假定有 5000万吨左右的控产的，那么尽管考虑到出口关税的变化带来的一个减量的影响，实际上国内供需还是会呈现一种相对就是偏紧的这样一个表现。如果是这种情况，我们认为钢材均价反而可能会略有上升。谈到怎么破局的问题，我们是觉得，一方面企业就是确实要进一步的降本增效，另外就是我们也认为要更加关注的在这样一个不确定性上升的背景下去全面防控风险。可以归纳为“四舍五入”，“四舍”就是对于那些存在污染排放，还有无效的产量和产品，要坚决的断舍离。另外，我们要树立经营性的思维，就是建立人性化的这种体制。还有，培育新增长曲线，打造有竞争力的产品，争取实现了正的现金流。“五入”就是要快狠准，从国家的政策建议看，我们也是说今年要把行业控产的这项工作落实好，而且我们认为它是能起到定海神针的作用，这个政策未来的可能出台必须是一锤定音，不能含糊，不能走偏。在执行中要贯彻到底，要贯彻到位，只有这样，钢铁行业才能够更好的去抵御外部的压力加大，也才能更好的破局。问：公司现金流情况？答：现金流是一个企业的血液，也决定了企业的潜在的实力。公司现在现金流总体情况还是非常好的，去年主要流出是投资于有利于未来产品升级和数字化建设各方面的一个长期发展的投资。另外，从自身的融资能力来说，公司的资金的授信储备是充足的，各种融资的工具也是非常齐全的。总之，公司资金存量合理，授信储备充足。鞍钢股份（000898）主营业务：黑色金属冶炼及钢压延加工,以及相关产品的销售与服务。鞍钢股份2024年年报显示，公司主营收入1051.01亿元，同比下降9.06%；归母净利润-71.22亿元，同比下降118.8%；扣非净利润-72.02亿元，同比下降117.25%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入258.4亿元，同比下降12.78%；单季度归母净利润-20.38亿元，同比下降78.46%；单季度扣非净利润-21.18亿元，同比下降79.19%；负债率51.61%，投资收益5.56亿元，财务费用2.66亿元，毛利率-3.54%。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2886.93万，融资余额减少；融券净流出94.85万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星04-10 18:40

钢铁行业观察：板材需求韧性凸显；建筑钢材去库提速

本周国内钢铁市场呈现品种分化特征。板材类产品价格稳中有升，热轧、普中板等品种受需求支撑表现较强，而建筑钢材价格波动相对平缓。与此同时，原材料端铁矿及废钢价格上行推高成本，钢厂利润空间进一步承压。在产量回升、库存去化的背景下，行业供需格局进入关键调整期。价格与利润的结构性调整本周钢材价格呈现“板强材弱”特征。以上海市场为例，热轧3.0mm价格环比上涨10元/吨至3390元/吨，普中板20mm价格涨幅达60元/吨至3480元/吨，反映出制造业用钢需求维持韧性。相比之下，建筑钢材中螺纹钢价格仅微升10元/吨至3210元/吨，冷轧1.0mm价格则下跌40元/吨至4030元/吨，显示汽车、家电等下游需求波动对部分品种形成压制。原材料成本上涨成为挤压利润的主因。国产矿价格稳中有升，进口矿及废钢价格同步走高，导致钢厂生产成本增加。从毛利测算数据看，长流程生产环节中，热轧和冷轧毛利分别环比下降6元/吨和44元/吨，而螺纹钢毛利与前一周持平。短流程电炉钢利润受废钢涨价影响进一步收缩，部分区域电炉复产节奏或受抑制。利润分化映射出需求端结构性差异。板材类产品受益于机械、船舶等制造业订单稳定，需求端支撑较强；而建筑钢材受地产及基建项目开工节奏偏慢影响，需求复苏力度有限。这一分化格局或持续影响钢企生产策略。产量回升与库存去化分化本周五大钢材品种总产量环比增加4.08万吨至870万吨，其中建筑钢材增产2.59万吨，板材增产1.49万吨。螺纹钢产量提升1.22万吨至227.43万吨，长流程钢厂贡献主要增量，短流程产量则小幅回落0.35万吨。这表明在利润驱动下，钢厂倾向于通过高炉复产而非电炉扩产来调节供给。库存去化速度呈现显著品种差异。五大钢材社会总库存环比下降35.54万吨至1252.67万吨，钢厂库存减少14.65万吨至484.16万吨。其中，线材、热卷等品种去库较快，而螺纹钢社库仅下降8.38万吨，冷轧去库速度亦低于预期。结合表观消费数据，螺纹钢周消费量环比增长2.33万吨至245.32万吨，建筑钢材成交日均值提升9.44%至11.5万吨，显示需求边际改善但绝对水平仍处低位。当前库存绝对量处于近年同期偏低水平，市场压力整体可控。若后续建筑项目开工加速，建材库存去化节奏有望加快；而板材端需警惕供给增量对价格弹性的削弱作用。长期来看，粗钢产量调控政策与原料供给宽松预期的相互作用，或为钢企利润修复提供窗口。

金融界03-30 12:20

中国一项关键住房指标再次暴跌，钢铁市场还能好起来吗？

将有助于平衡供需。但这对于依赖建筑业的钢铁市场来说并非良药。尽管钢铁需求越来越依赖于基础设施，而不是私人房地产开发，但随着经济的成熟，钢铁密集度正在降低。而且，在支出计划中，中国政府将消费置于投资之上，将高科技增长动力置于旧经济之上。

风起03-25 12:54

中国就业人数将出现2020年来首次下降！标普报告：裁员潮集中在“这领域”

激措施并计划稳定房地产市场，但未能提振钢铁市场。在现有挑战下，市场目前仍怀疑这些计划措施能否带来改变。 (来源:S&P Global) 全球市场方面，标普全球移动服务公司表示，正在进行的全球关税战现在使汽车行业经历长期中断期的可能性达到惊人的 50%。这意味着多种车型将停产，新车价格将不得不上涨，产品开发延迟可能会影响未来几年的生产。简而言之，考虑到最近的形势以及关税战的持续反复，标普全球流动评级认为快速解决关税问题的可能性仅为30%。 3月初，在一年一度最重要的政治盛会“两会”上，中国重申了加强国际贸易、深化与“一带一路”沿线国家多边和双边经贸合作的承诺。2025年，贸易伙伴多元化的需求尤为迫切，因为新上任的美国总统特朗普将对各种贸易伙伴征收关税，而中国是主要目标。尽管美国不是中国钢铁和半成品铝产品的主要目的地，但特朗普的关税预计将扰乱现有的贸易流动。与此同时，美国一直是中国乙烷、丙烷、废铜、液化天然气和大豆的主要供应国。中国对美国的反制措施或潜在关税可能会扰乱这些商品的供应链。

圈内人03-15 09:02

欧美贸易战大规模升级！欧盟对260亿欧元美国产品实施关税报复

经济造成比欧洲经济更大的损害。在欧洲钢铁市场中，生产商正在为双重影响做准备，欧洲对美国的出口将下降，而该地区的进口将增加，因为金属将因新关税而被转向其他市场。 “我们预计，欧盟市场——已经被来自亚洲、北非和中东的廉价钢铁进口饱和——将进一步被洪水般的钢铁淹没，因为原本打算进入美国市场的钢铁将因新关税而被转移，”欧洲钢铁行业游说团体Eurofer的一位发言人表示。该发言人说，在特朗普的第一任期内，每当美国市场因关税而被排除的三吨钢铁中，有两吨流向了欧盟。铝生产商也在为来自加拿大的进口激增做准备，加拿大通常供应超过一半的美国进口铝。

风起03-12 18:01

钢铁行业观察：粗钢调控促利润修复；专项债扩容稳需求预期

本周国内钢铁市场呈现供需格局优化与政策预期升温的双重特征。钢材价格涨跌互现，长流程钢厂利润显著改善，粗钢产量调控政策持续推进，叠加地方政府专项债扩容，行业基本面与政策环境共同指向钢厂盈利能力的结构性修复。一、供需格局优化推动利润空间回升从供给端看，本周五大钢材品种总产量环比下降7.98万吨至834万吨，其中板材产量降幅达20.39万吨，反映出钢厂主动调整生产结构以匹配需求变化。值得注意的是，螺纹钢产量虽环比增加10.31万吨至216.81万吨，但社会库存仅微增1.69万吨，厂库则下降5.23万吨，结合表观消费量环比大幅回升29.64万吨至220.35万吨，表明建筑钢材需求阶段性回暖。利润修复是行业核心亮点。长流程钢厂螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比提升49元/吨、57元/吨和47元/吨，主要得益于原材料价格走弱与成材价格企稳。进口矿价格下跌、废钢持平，叠加国产矿稳中趋弱，成本端压力缓解为钢厂腾挪出利润空间。与此同时，短流程电炉钢利润维持稳定，表明当前价格水平下，边际产能尚未对市场形成明显冲击。库存去化节奏加快进一步验证供需改善。五大钢材总库存环比下降18.88万吨，其中钢厂库存降幅达16.62万吨，显示钢厂在控制产量的同时加速出货。尽管建筑钢材日均成交环比下降4.35%，但专项债发行提速带来的基建预期仍为市场注入信心。二、政策支撑驱动行业中长期转型政策层面，发改委明确提出将持续实施粗钢产量调控，推动钢铁产业减量重组。这一政策导向直指行业长期“内卷”痛点，通过淘汰落后产能、优化供给结构，有望系统性提升行业集中度与议价能力。从实际效果看，2025年2月下旬重点钢企粗钢日均产量环比增长5.0%，但全年产量调控目标的落实或将约束后续供给弹性。需求侧政策同样释放积极信号。政府拟安排4.4万亿元地方政府专项债，重点投向“两新”“两重”项目，叠加1.3万亿元超长期特别国债支持，基建投资对钢材需求的托底作用进一步强化。从资金投向看，市政与产业园区基础设施、交通等领域占比达86.93%，与钢材消费结构高度契合，有望对冲地产需求疲软的影响。值得关注的是，政策组合拳正在重塑行业生态。粗钢产量调控与专项债扩容分别从供给收缩和需求扩张两端发力，形成利润修复的“剪刀差”效应。若政策执行力度符合预期，钢厂盈利能力的可持续改善将成为行业估值重塑的关键驱动。风险提示：下游项目开工进度不及预期可能导致去库节奏反复，同时铁矿等原材料价格波动或侵蚀钢厂利润空间。行业需警惕需求预期落空与供给收缩节奏错配带来的阶段性风险。

金融界03-09 10:50

钢铁行业观察：消费季节性改善，供给压减预期再起

2月末至3月初，国内钢铁市场呈现消费季节性回暖与供给调整预期交织的特征。尽管钢材价格延续弱势，但表观消费量回升、库存结构分化以及粗钢压减政策预期升温，为市场注入新的关注点。一、消费端：季节性回暖信号显现据最新数据，螺纹钢表观消费量环比上升22.09万吨至190.71万吨，建筑钢材日均成交值环比增长1.6%。这一趋势与新华财经发布的2月钢铁PMI数据相呼应，显示终端需求逐步恢复。分区域看，北方地区受天气影响复工滞后，但华东及南方市场已呈现建材、板材需求环比双增态势。库存结构变化印证需求复苏进程。截至2月28日，五大钢材品种社会库存环比增加27.88万吨，其中螺纹钢社库增量贡献超75%；而钢厂库存则下降12.82万吨，螺纹钢厂库降幅尤为明显。这一分化表明，钢厂正通过加快出货缓解库存压力，下游采购节奏有所加快。值得注意的是，政策面为需求提供潜在支撑。网页5提到，3月基建投资需求进入集中开工期，叠加制造业传统旺季来临，板材类钢材消费有望进一步回暖。尽管房地产市场用钢需求仍偏弱，但“两会”政策预期或对市场情绪形成提振。二、供给端：产量攀升与压减预期博弈当前供给端呈现产量增长与政策约束并存的格局。五大钢材品种周产量环比上升6.25万吨至842万吨，其中建筑钢材增产8.14万吨。分工艺看，长、短流程螺纹钢产量分别环比增加5.26万吨和4.33万吨，电炉产能利用率恢复至正常水平。与此同时，粗钢压减政策预期对市场情绪形成扰动。网页5数据显示，2月钢铁行业PMI生产指数环比上升3.1个百分点至45.6%，钢厂生产趋稳运行，但库存压力可能制约后续增产空间。若压减政策落地，或推动供需结构优化。原材料成本支撑趋弱。进口矿价下跌叠加废钢价格持平，长流程钢厂利润空间扩大。螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比上升30元/吨、25元/吨和55元/吨。但短流程电炉钢利润受成材价格下跌影响收缩，表明生产成本分化加剧，后续供给弹性或取决于利润传导效应。总结短期来看，钢铁市场正处于季节性需求恢复与供给调整预期的关键窗口期。消费端温和回升与政策预期升温或支撑钢价企稳，但库存压力及成本波动仍需关注。行业运行或延续“弱现实、强预期”特征，市场静待“两会”政策及产量调控细则落地。

金融界03-02 12:29

特朗普宣布对钢铁进口征收25%关税，BlueScope Steel股价上涨4%创两个月新高，市场预期美国钢价将大幅上涨

改革的又一次重大升级。此举预计将对全球钢铁市场产生重大影响，并可能推高美国国内钢铁价格。美国钢铁进口现状根据美国政府和美国钢铁协会（American Iron and Steel Institute）的数据，美国主要的钢铁进口来源国包括：排名国家 1 加拿大 2 巴西 3 墨西哥 4 韩国 5 越南分析师观点 “对美国钢铁行业的保护主义政策预计将推动热轧卷（hot-rolled coil）价格上涨，这对BlueScope Steel来说是利好。”——Jefferies分析师 “尽管新关税可能会使BlueScope的澳大利亚业务在2026财年减少约8,000万澳元（约5,012万美元）的收益，但由于其在美国市场的强势地位，该政策整体上仍将利好公司。”——Jefferies分析师编辑总结特朗普的最新关税政策可能会推高美国国内钢铁价格，短期内对BlueScope Steel等在美业务占比较大的企业带来积极影响。尽管BlueScope的澳大利亚业务可能因关税政策受损，但其在北美市场的占比高达43.9%，仍能从整体上受益。然而，市场仍需关注未来贸易政策的进一步变化，以及其他国家是否会采取反制措施。名词解释热轧卷（Hot-Rolled Coil）：一种用于建筑、汽车和制造业的关键钢材产品，价格受全球供需影响较大。关税（Tariff）：政府对进口商品征收的税收，以保护本国工业或增加财政收入。 S&P/ASX 200指数：澳大利亚股市的基准指数，由澳大利亚证券交易所（ASX）上市的前200家市值最大的公司组成。 2025年相关大事件 2025年2月10日：美国政府宣布实施新的钢铁和铝进口关税，市场密切关注影响。 2025年2月12日：美国将公布最新消费者价格指数（CPI），预计将对美联储未来货币政策产生影响。 2025年2月13日：美国财政部将进行30年期国债拍卖，以评估市场对长期债务的需求。 2025年2月15日：美国和澳大利亚政府可能就新关税政策进行双边贸易磋商。来源：今日美股网

今日美股网02-11 00:11

特朗普会见美钢CEO讨论收购案未果，美钢股价仍低于日本钢铁报价近29%，关税政策或成关键因素

，美国钢铁行业可能获得一定保护，但国际钢铁市场的竞争压力不容忽视。” —国际贸易专家李娜（2025年2月6日） “日本钢铁公司与美钢之间的收购案，无论最终是否能够推进，都将对全球钢铁市场格局产生重要影响。” —全球经济分析师陈敏（2025年2月6日）编辑总结特朗普与美钢CEO的会晤再次表明了美国钢铁行业面临的复杂局面。尽管特朗普依旧坚定支持关税政策，但美钢与日本钢铁的收购案已经被拜登政府所阻止，且双方正在通过法律途径寻求解决办法。未来，美钢的股价走势和行业竞争格局将受到政策变化和全球市场动向的影响。名词解释美国钢铁公司（US Steel）：是美国领先的钢铁制造商之一，主要从事钢铁的生产、加工和销售。日本钢铁公司（Nippon Steel）：全球最大的钢铁生产公司之一，总部位于日本，业务遍及多个国家和地区。关税政策：指政府对进口商品征收税款的政策，旨在保护本国产业免受外部竞争的压力。今年相关大事件 2025年1月：美国总统拜登阻止了日本钢铁公司对美国钢铁的收购案，强调保护美国钢铁产业。 2025年2月：特朗普会见美国钢铁公司CEO，讨论关税政策及美钢未来发展。 2025年2月：美钢与日本钢铁公司就收购案进行法律诉讼，希望推翻拜登政府的阻止决定。来源：今日美股网

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