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美国总统拜登将于北京时间晚8点就银行业形势发表讲话

并任命FDIC为破产管理人。　　硅谷银行危机在当地时间周日迎来转机，美联储表示将通过一项新的银行定期融资计划提供额外资金，该计划将向存款机构提供长达一年的贷款，硅谷银行的储户将从13日开始可以提取存款。　　此外，美国财政部、美联储以及FDIC还发表联合声明，批准对硅谷银行的解决方案，为所有储户提供保护。纳税人不会承担解决方案中的损失。股东和某些无担保债务持有人将不受保护，高级管理层也被撤职。存款保险基金为支持未投保的存款人而遭受的任何损失，将根据法律要求通过对银行的特别评估来弥补。　　美国总统拜登称，很高兴财政部迅速达成了解决硅谷银行问题的方案。将致力于追究制造“这场混乱”的相关方的责任。

金融界2023-03-13

李大霄：美硅谷银行13日可提款，危机暂缓，A股港股有望迎来强烈反弹

大证券首席经济学家李大霄表示，这次硅谷银行危机处理迅速，最新消息是美联储宣布新的紧急银行定期融资计划，硅谷银行的储户周一将可以支取所有资金，新的计划将提供长达一年的紧急贷款，准备应对任何可能出现的流动性压力。这将大幅降低事件外溢效应，维护美国金融市场稳定。　　08年金融风暴的传导到全球，源自于美国和欧洲监管部门应对不足，风险出现的初期，采用用市场化还是非市场化模式解决大型金融机构风险，两派处于争论和犹豫之中，错过了用非市场手段坚决彻底解决问题的时机，结果出现风险外溢，美国金融市场出现流动性危机，广泛影响全球金融市场，形成全球金融风暴。　　而这次美国监管部门吸取教训，短时间接管了该银行，并承诺储户存款得到保障，将风险控制到局部可控范围内，对美国金融市场的冲击减低，另外美国金融市场经过08年和2020年新冠疫情冲击，争论已经减少，应对经验在增加，应对速度在加快，而且相对而言危机的规模不同，硅谷银行的体量与当时的头部金融机构如雷曼兄弟等相比不可同日而语。　　更加重要的是，金融危机后美国金融部门整体降低了杠杆，大幅提高了资本充足率，抵御风险的能力在提升，出现系统性金融风险的概率在减低。这是最根本的改变。　　我国经济恢复势头良好，金融风险相对可控，加上我国已经设立金融稳定保障基金，金融安全正在加强，美国银行股风险并不会传导到中国，美银行股暴跌也不会大面积传染到中国银行股，A股和港股中银行股估值一直在较低的水平，全球排名前列的银行估值只有0.5pb左右，部分中小银行估值更加低廉。我国银行股反而会成为A股市场的重要稳定力量。　　经此事件，美联储3月加息50个基点的概率减低，截止到2023年3月13日8:38分，美三大股指夜期涨1-1.4％之间，A股港股有望迎来强烈反弹。

金融界2023-03-13

债市早报：2月金融数据超预期，信贷延续强劲增长，债券融资修复

体收跌】3月10日，美联储加息引爆硅谷银行危机，美股大跌对A股市场造成压力，上证指数、深证成指低开低走，分别下跌1.40%和1.19%，创业板指低开后出现冲高回落，尾盘翻绿收跌0.10%。申万一级行业指数全线下跌，其中汽车下跌3.49%，领跌市场，建筑材料、家用电器、石油石化、美容护理、钢铁、通信、煤炭等跌逾2%，仅医药生物、计算机、电力设备、农林牧渔等跌幅不及1%，跌幅相对较小。　　【转债市场指数集体走弱】3月10日，受权益市场冲击，转债市场主要指数低开后集体走弱，中证转债、上证指数、深证转债分别下跌0.50%、0.42%、0.66%。当日转债市场成交额763.62亿元，较前一交易日增加11.60亿元。当日，转债市场多数个券下跌，477只个券中74只上涨，397只下跌，6只持平。个券表现上，当日上涨个券以计算机、医药生物行业居多，恒锋转债上涨7.58%，智能转债、盛路转债涨超4%，淳中转债涨超3%，涨幅领先市场；当日城市转债下跌6.44%，领跌市场，文灿转债、伯特转债、小康转债等数只汽车行业个券跌幅也明显靠前。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　本周，天23转债拟于3月15日上市。　　3月10日，南华期货拟发行可转债不超过12亿元。　　3月10日，塞力转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内(2023年3月11日至2023年9月10日)，若触发转股价格下修条件，均不提出向下修正方案；弘亚转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内(2023年3月11日至2023年9月10日)，若触发转股价格下修条件，均不提出向下修正方案；家悦转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内(2023年3月11日至2023年9月10日)，若触发转股价格下修条件，均不提出向下修正方案；奕瑞转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内(2023年3月11日至2023年9月10日)，若触发转股价格下修条件，均不提出向下修正方案；华体转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内(2023年3月11日至2023年9月10日)，若触发转股价格下修条件，均不提出向下修正方案；国投转债、泰林转债、大族转债、豪美转债、恒逸转债、广汇转债公告预计满足转股价格修正条件。　　3月10日，中钢转债公告不提前赎回，且在未来6个月内(即2023年3月10日至2023年9月9日)，若再次触发赎回条款，均不行使提前赎回权利。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　3月10日，由于当日公布的2月非农失业率上升，且薪资增速出现回落，令市场对美联储3月加快加息的预期继续大幅降温，推动各期限美债收益率继续大幅下行，下行幅度普遍超过20bp。其中，2年期美债收益率下行30bp至4.60%，10年期美债收益率下行23bp至3.70%。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　3月10日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄7bp至90bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度收窄8bp至26bp。　　3月10日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行4bp至2.26%。　　2. 欧债市场：　　3月10日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍大幅下行。其中，德国10年期国债收益率下行14bp至2.50%；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行13bp、7bp、15bp和15bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至3月10日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-03-13

别全信美联储救市！金融市场最严厉警告：小银行恐继续挤兑爆雷破坏美国四大银行流动性

品如贵金属、加密货币等。” “到那时，银行危机只会变得更糟，并且会加速和升级，直到大银行自己被拖入。到那时，美联储和美国政府别无选择，只能进行干预。”#硅谷银行爆雷#

小萧2023-03-13

硅谷银行破产危机不断发酵！A股总舵主徐翔妻子应莹发声！硅谷银行事件将造成A股资金外流、资金承压

立庞大的沽空头寸。　　与此同时，硅谷银行危机的冲击波正在向海外蔓延，英国央行11日早上发布公告称，将硅谷银行英国附属公司（SVB UK）列入银行破产程序。　　对此，A股总舵主徐翔妻子应莹发文称，上周美国时间3月8号美国硅谷银行宣布出售210亿美元证券，带来18亿美元的亏损，还将完成22.5亿美元融资，导致硅谷银行短期内暴跌60％以上，随后停牌，并于第二天被接管，导致正式破产。该事件引发了全球投资者对银行业的恐慌，重新想起08年雷曼兄弟危机造成全球经济动荡的影响。　　徐翔妻子应莹强调硅谷银行事件导致投资者风险偏好的下降，短期内由于此事件的影响造成A股资金外流，致使资金承压。市场将等待此事件的明朗以及各项经济数据的明确再选择方向。　　自2022年7月4日，没有投顾资质，也从未对A股公开表态的应莹其公众号一反过去“打官司、分割财产”的常态，写起了股评。顶着总舵主夫人的光环的应莹，能量惊人，短短的18个字，锂电巨头200亿元市值蒸发。　　7月4日，徐翔妻子应莹在其公众号发布《每周市场点评》称“核心板块观察各个热点核心趋势股，从长安、储能都出现新高，那么行情是分化而不是见顶。同时，业绩进入中报披露期，比如天华超净、川金诺、雪天盐业）等业绩超预期的公司出现明显热点追捧。” 　　10日晚间，徐翔妻子应莹在其公众号再次《每周市场点评》，文尾简略提到提到“天齐锂业维斯双击已达顶峰，价格已高估”。这看似风轻云淡的一句话，却向A股扔出了深水炸弹。　　受应莹分析影响，天齐锂业周一（11日）大幅低开，附后便被封住跌停板，临近尾盘打开跌停，收盘报134.45元/股，下跌9.16％，一日之内总市值缩水200亿元。

金融界2023-03-12

硅谷银行破产危机不断发酵！高管提前减持跑路，爆雷后年终奖照样发，多家巨头被波及，美国总统拜登紧急灭火

立庞大的沽空头寸。　　与此同时，硅谷银行危机的冲击波正在向海外蔓延，英国央行11日早上发布公告称，将硅谷银行英国附属公司（SVB UK）列入银行破产程序。　　美国总统拜登出面紧急灭火　　眼看“雷曼兄弟”危机2.0版本要来了，美国总统拜登不得不出面，紧急灭火。　　12日，美国白宫发声明说，硅谷银行倒闭后，美国总统拜登11日就此事与加州州长纽瑟姆进行了交谈。声明指出，“（拜登）总统和加州州长谈到了硅谷银行和应对这种情况的努力”，但未公布更多会谈细节。　　此外，硅谷银行的证券管理公司，正在探索从硅谷银行母公司硅谷银行金融集团（SVBFinancial）手中回购该公司的方法。SVB证券公司的负责人里林克和团队正在寻求帮助，为潜在的管理层收购业务提供资金。　　硅谷银行高管们无下限操作惹得人神共愤！　　虽然各方在试图挽救硅谷银行，但是硅谷银行高管们各种无下限的操作惹得人神共愤！　　1、接管前发放年终奖　　按照惯例，硅谷银行在每年3月的第二个星期五发放年终奖。虽然今年跟宣布破产的日子重合了，大量客户排队取钱吃了“闭门羹”，但是硅谷银行的员工仍然如期收到了年终奖。　　尽管这笔奖金的数额到底是多少还不清楚，但来自美国招聘信息网站Glassdoor.com的信息显示，该银行一年发给员工和高管的奖金范畴大概在1万多美元到10多万美元。其中初级的助理岗为1.27万美元一年（约为8.29万人民币），常务经理则在14万美元一年（约为96.7万人民币）。　　CNBC还表示，硅谷银行还曾在2018年时成为了美国所有上市银行中薪资最高的一家。数据显示，该银行在2018年支付给员工的年薪平均为25万美元（按当时汇率算大约为160万人民币）。　　　　2、首席执行官、首席财务官偷偷减持跑路　　在硅谷银行披露大规模亏损不到两周前，首席执行官Greg Becker根据一项交易计划卖出了360万美元公司股票。监管备案文件显示，2月27日，Becker卖出了12,451股母公司硅谷银行金融集团的股票，为一年多来首次。他在1月26日提交了出售股票的相关计划。Becker本人和硅谷银行金融集团都没有立即回复有关Becker出售股票以及他在提交相关计划时是否清楚公司当时计划筹资的问题。　　在事发前，这种偷偷减持跑路的行为惹如今恼了无数投资者。　　除去首席执行官外，硅谷银行的首席财务官Daniel Beck也减持了57.5万美元硅谷银行股票。　　　　而有意思的是，硅谷银行的首席行政官（Chief Administrative Office - CAO）居然是当年爆雷的雷曼兄弟的CFO！根据资料显示，在2007年加入SVB证券之前，其担任雷曼兄弟全球投资银行的CFO，负责固定收益部门的会计和财务需求。时至今日，当年雷曼兄弟爆雷，让至今对经历过2008年金融股灾的投资人心有余悸。　　3、有人提前做空　　更令人发指的是，硅谷银行爆雷之前，有人疑似的提前收到了内幕消息，买进了大量的做空期权。据报道称在硅谷银行爆雷的3天前，居然有人在3月6日以一美分的价格买入大量3月17日到期的SIVB看跌期权（PUT），96美元的投资暴涨6430倍！　　多家巨头确认被波及　　美国流媒体服务商Roku当地时间周五向美国证交会（SEC）递交的文件中称，公司26％的现金储备都存放在硅谷银行。同时，Roku表示，“目前，公司不清楚能在多大程度上收回在硅谷银行的存款。” 　　稳定币巨头Circle表示，该公司约400亿美元的USD Coin储备中，有33亿美元在硅谷银行。Circle对硅谷银行的巨大风险敞口令投资者深感担忧，与美元挂钩的USDC周六进一步承压，一度跌至90美分。　　“元宇宙第一股”Roblox表示，其30亿美元现金中的5％存在硅谷银行。　　美国智能支付平台Bill.com表示，约有3亿美元现金或现金等价物存放在硅谷银行。公司不再使用硅谷银行为客户处理支付交易。　　3月12日，又一家生物制药公司云顶新耀发文称，已对硅谷银行（SVB）事件的风险敞口进行了全面分析，在此宣布本公司只有非常少量现金存在该银行（远低于公司现金总量的1％）。　　　　硅谷银行遭遇挤兑　　硅谷银行成立于1983年，为全美第16大银行，主要为初创企业提供融资。法新社报道，截至2022年底，硅谷银行总资产大约2090亿美元，总存款约1754亿美元。　　前几年，美国初创企业吸引大量风险投资，加上美联储维持超低利率，硅谷银行赚得盆满钵满。然而，按照美联社的说法，为应对高位通货膨胀，美国联邦储备委员会去年以来多次激进加息，硅谷银行遭受重创。与此同时，近期美国技术产业大幅裁员、技术股承受打击、风险投资减少，导致初创企业纷纷取走存款，硅谷银行立马左支右绌。　　为了迅速筹集资金，硅谷银行出售了约210亿美元证券投资组合，宁可因此损失18亿美元。但这一消息彻底暴露这家银行的困境，导致母公司硅谷银行金融集团的股票价格9日暴跌超过60％，10日暴跌68％，进入停牌状态。　　　　美国监管文件显示，投资者和储户周四试图从硅谷银行提取420亿美元（约合人民币2900亿元），这是10多年来美国最大的银行挤兑之一。根据加州金融保护和创新部周五提交的接管令，截至3月9日，该银行的现金余额为-9.58亿美元。这揭示了这家银行面临的挤兑规模。　　券商分析：不要慌　　对于此次事件，中金公司则认为，当前整体情况可能并没有市场担忧的那么紧张。杠杆方面，金融危机后，美国金融部门在强监管下整体杠杆处于较低水平，且资本充足率也相对健康，因此发生大面积的债务危机的可能性似乎并不高，上述事件可能无法代表整个美国银行体系。流动性角度，我们追踪的一系列美国在岸及离岸流动性的收紧也并没有那么显著。在极端假设下，如果后续流动性继续收紧引发更大层面和程度的流动性冲击，美联储可能而且也有充裕的手段提供流动性支持。　　此次事件或不会造成较大的系统性危机，但是对美国科技业或有一定影响。一方面，美国居民部门在2008年金融危机以后持续去杠杆，目前居民杠杆率仍较低，难以形成大规模系统风险。另一方面，在硅谷银行发出公告以后，在较短时间内美国监管部门就开始介入，政府介入较为及时，有利于避免风险持续扩散。但是由于硅谷银行客户主要集中在科技类初创公司，该类公司现金流等较为不稳定，硅谷银行倒闭对其融资、存款等或有一定影响。　　国金宏观指出，当下美国银行业爆发系统性风险的概率较低，或有风险存在的中小银行规模占比低、高存款保险覆盖下传染性有限。硅谷银行破产风波倒逼美联储“政策转向”的可能性不高。通胀粘性下，前期过度下修的加息预期或有反复。　　

金融界2023-03-12

重磅！周末要闻集锦出炉! 硅谷银行挤兑危机消息不断传来，下周A股解禁市值为456.72亿元

生效，将不再切换回冬令时间。　　硅谷银行危机最新动态　　美国监管机构：硅谷银行遭遇挤兑储户周四试图提取420亿美元　　美国监管文件显示，投资者和储户周四试图从硅谷银行提取420亿美元，这是10多年来美国最大的银行挤兑之一。根据加州金融保护和创新部周五提交的接管令，截至3月9日，该银行的现金余额为负的9.58亿美元。这揭示了这家银行面临的挤兑规模。美国联邦存款保险公司已将这家银行纳入破产管理程序。该监管机构表示，“尽管该行在监管机构的协助下，试图从各种来源转移抵押品，但该行没有满足美联储的现金要求。” 　　英国央行将把硅谷银行英国子公司纳入银行破产程序　　英国央行打算向法院申请，将硅谷银行的英国子公司Silicon Valley Bank UK （SVBUK）纳入银行破产程序。　　硅谷银行金融集团CEO在暴雷之前套现公司股票　　在硅谷银行披露大规模亏损不到两周前，首席执行官Greg Becker根据一项交易计划卖出了360万美元公司股票。监管备案文件显示，2月27日，Becker卖出了12,451股母公司硅谷银行金融集团的股票，为一年多来首次。他在1月26日提交了出售股票的相关计划。Becker本人和硅谷银行金融集团都没有立即回复有关Becker出售股票以及他在提交相关计划时是否清楚公司当时计划筹资的问题。　　硅谷银行 “多米诺效应”：科创企业焦虑存款美多家区域性银行遭沽空　　英国央行11日早上发布公告称，将硅谷银行英国附属公司（SVB UK）列入银行破产程序。但是，硅谷银行突然倒闭被接管，正引发一系列多米诺效应。一位硅谷创投机构合伙人表示，目前众多硅谷高科技企业都在“焦头烂额”，因为他们在硅谷银行的存款无法迅速取回，令企业资金链状况正进一步恶化。3月10日晚，对冲基金开始对第一共和银行（FRC）、Signature Bank（SBNY）、Zions Bancorporation（ZION）、 KeyCorp（KEY）与Truist Financial Corp（TFC）建立庞大的沽空头寸。　　美国财长耶伦召集多部门领导人开会淡化硅谷银行危机的风险　　美国财政部长耶伦称，美国的银行系统“依旧坚韧”，监管机构“拥有有效的工具”来应对围绕硅谷银行的事态发展。美国财政部在一份通过电子邮件发表的声明中表示，耶伦周五召集美联储、联邦存款保险公司和货币监理署的领导人举行会议，讨论围绕硅谷银行的事态发展。经历了包括融资失败以及科技初创企业纷纷撤走资金等一系列事件的动荡一周之后，硅谷银行成为美国十多年来规模最大的倒闭银行。　　穆迪：下调硅谷银行母公司SVB金融集团的评级将撤销其评级　　SVB金融集团及其银行子公司硅谷银行被穆迪下调评级，穆迪表示将出于商业原因撤销评级。硅谷银行的长期本币银行存款和发行人评级分别从A1下调至Caa2和从Baa1下调至C。将硅谷银行金融集团的本币高级无担保和长期发行人评级从Baa1下调至C。　　美国硅谷银行宣布破产，马斯克回应推特收购提议：持开放态度　　据报道，美国硅谷银行当地时间周五（10日）在“惊人的48小时”后宣布破产，由美国联邦存款保险公司（FDIC）接管。当天晚些时候，有人在社交媒体上提议推特公司收购美国硅谷银行，并将其变为“数字银行”，对此马斯克迅速回复称“持开放态度”。　　“新美联储通讯社”：美联储关注硅谷银行倒闭事件甚于非农 3月或加息25bp 　　“美联储传声筒”Nick Timiraos在最新的文章中指出，对于美联储官员来说，2月份的非农就业报告几乎不会大幅改变经济前景，此时正值他们正在考虑在即将召开的会议上进行多大幅度的加息。但周五加州一家银行（硅谷银行）倒闭，导致华尔街投资者减少了对美联储将选择加息50bp的押注，因为人们普遍担心金融稳定风险。CME数据显示，截至当地时间周五下午，美联储加息25bp的可能性接近60％，而加息50bp的可能性从周四的70％降至40％。　　美团：没有存款在硅谷银行后者破产事件对公司无影响　　12日，美团资本市场部对问询的投资者回复邮件表示，美团没有存款在硅谷银行，因此近期硅谷银行事件对公司无影响。同时，美团相关负责人也表示，今日网传美团CEO王兴发布的“硅谷银行维权群”截图并不属实。　　

金融界2023-03-12

USDC的突然崩溃会触发加密市场崩溃吗？以下是对顶级资产的期望

了 5% 和 6%。尽管如此，由于硅谷银行危机对加密货币市场的挥之不去的影响，顶级稳定币 USDC、DAI 和 USDD 出现了显着的脱钩。在加密货币动荡的一周中，Circle 价值 430 亿美元的 USDC 稳定币失去与美元的挂钩，这让比特币、以太坊和其他主要加密货币为大幅波动做好了准备。自去年 11 月以来，加密货币总市值首次跌破 9200 亿美元，并且在过去 24 小时内，与加密货币挂钩的期货超过 2 亿美元被清算。接下来市场会发生什么？尽管 USDC 的价格已经贬值，但一些交易员通过以较低的价格购买 USDC 来押注 USDC 将缓慢反弹至 1 美元大关，如果 USDC 与美元挂钩，这可能会带来 10% 的潜在利润。市场专家认为，由于 Circle 的现金储备增加了 5 家银行，USDC 将很快获得 1 美元大关，而其 400 亿美元中的 33 亿美元敞口不会对 USDC 产生太大影响。然而，比特币和以太坊等领先资产目前正在经历短暂的挤压，过去 24 小时内涌入了大量资金。如果 USDC继续下跌，鉴于平均资金费率已达到自 2022 年 11 月 FTX 事件以来的最低点，可能会导致比特币价格出现显着下行趋势。如果比特币在 19.5K 美元下方打开日线图水平，它可能会引发市场死亡反弹，使一些资产跌至 12 月的水平。本周，在对加密货币友好的 Silvergate 银行倒闭后，比特币的价格下跌了 10%。结果，整个加密货币市场损失了 1000 亿美元，以太坊、BNB、XRP、Cardano、Dogecoin、Polygon 和 Solana 等十大加密货币的价格均出现大幅下跌。此外，即将发布的 CPI 数据可能会引发加密货币市场的大幅下跌，特别是如果该数据导致加息 50 个基点，这将导致众多资产的看跌趋势进一步扩大。来源：金色财经

金色财经2023-03-12

解密Silvergate与硅谷银行危机：一场美元加息周期下的豪赌

进行清算，将会全额偿还所有存款。硅谷银行危机如果你理解了 Silvergate Bank 的危机，那么硅谷银行（SVB）的流动性危机也几乎一样，只是硅谷银行规模和影响力更大。硅谷银行一直是硅谷科技和生命科学初创公司中最受欢迎的金融机构之一，一旦硅谷银行暴雷，不可避免会影响到各类初创企业，带来科技与金融的双重危机。事件的导火索是，SVB 以“跳楼大甩卖”的方式抛售了 210 亿美元的债券，造成 18 亿美元实际亏损，于是 SVB 表示，将通过出售股票的方式筹集 23 亿美元，以弥补与债券出售相关的损失。这一下子把各路硅谷风投机构吓坏了。 “硅谷教父”彼得蒂尔的风险投资基金 Founders Fund 直接建议投资的公司从硅谷银行撤资；Union Square Ventures 告诉投资组合公司“只在 SVB 现金账户中保留最少的资金”； Y Combinator CEO Garry Tan 警告其被投初创公司，硅谷银行的偿付能力风险是真实存在的，并暗示他们应该考虑限制对贷方的敞口，最好不要超过 25 万美元； Tribe Capital 建议众多投资组合公司：如果无法彻底从硅谷银行提取现金的话，也要撤走部分资金。于是，银行挤兑来临，硅谷银行陷入更深的流动性危机。我们来分析一下其资产和负债。负债端，此前由于整个货币市场利率低，SVB 靠着 0.25% 的存款利率吸引了大量存款，再加上去年几年科技创投和 IPO 市场不错，让 SVB 负债表也有了快速的增长，从 2019 年的 617.6 亿美元跃升至 2021 年底的 1892 亿美元。但是，如今科技创投市场变得不景气，特别是 IPO 市场在过去一年十分冷清，SVB 的存款持续下降，以及对于储户而言，直接购买美债是一个性价比更高的选择。资产端，和 Silvergate Bank 一样，当有了大量存款，无法通过传统的贷款方式释放资金，SVB 也选择购买 MBS 等债券，问题的关键是，他不是买一点，而是近乎“梭哈”。当利率处于低位时，美国的大银行还是将更多的存款放在政府债务上，在经济不确定的时期接受较低的收益率。硅谷银行以为利率会长期低下去，为了更高收益率，将大部分存款投入到了 MBS 中。截至 2022 年底，SVB 拥有 1200 亿美元的投资证券，其中包括 910 亿美元的抵押贷款支持证券组合，远远超过了 740 亿美元的贷款总额。根据 SVB 公开的资料，该公司出售的 210 亿美元的债券投资组合收益率为 1.79% ，久期为 3.6 年。对比一下， 3 月 10 日， 3 年期美国国债收益率为 4.4% 。随着利率飙升，债券价格下跌将造成硅谷银行的亏损。硅谷银行持有 910 亿美元的债券组合持有至到期，如今市场价值仅为 760 亿美元，相当于 150 亿美元的未实现亏损。 SVB 首席执行官 Greg Becker 接受媒体采访时曾表示：我们预计利率会上升，但没有想到会像现在这么多。总体上，Silvergate 和 SVB 的困境主要是对美联储加息节奏的误判，带来错误的投资决策，梭哈债券一时爽，美元加息难收场。原文作者：0xmin 来源：星球日报来源：金色财经

金色财经2023-03-12

深度解析3月11日稳定币三杰USDC、 BUSD、DAI为何同时脱锚?

硅谷银行暴雷，传统银行危机四起，稳定币三杰USDC、 BUSD、DAI为何同时脱锚? 1、USDC：恰逢传统银行危机躺枪，深陷“流动性和价值锚定”两难境地。USDC发行公司Circle储备资产可以分为三个部分：(1)324亿美元国债组合、(2) SVB以外银行的78亿美元、(3)SVB中的33亿美元。一方面，Circle的背书储备大部分为美国国债，恰逢市场出现市场恐慌，另一方面，Circle的所有现金存放在包括SVB和Silvergate在内的多家银行，具体存入资金份额尚未完全披露；市场担心，由于硅谷银行存在超出其保险限额的存款金额尚未确定，其留在SVB 33亿美元储备不能完全收回，且部分银行存在和SVB类似的流动性风险，造成Circle无法承担损失而降低维系USDC的信用背书。 2、DAI：去中心化稳定币并不稳定，USDC发行的“影子银行”? 虽然DAI号称所谓的去中心化稳定币，但是DAI因抵押物储备有USDC，其占比将近50%，更像是USDC发行的“影子银行”，间接同传统金融中高危资产连接；同时，基于流动性衍生出来的链上套利加速了脱锚的过程，大量DAI通过Curve稳定币池和AMM锚定的ETH逃离，进一步降低了流动性; 日内DAI市值降低3.5亿美元，当前脱锚水平为0.93。3、BUSD：负溢价套利存在褥羊毛获利空间 BUSD是币安储备中仅次于USDT的最大资产，因监管机构命令停止铸造稳定币BUSD，因此将部分托管资产转为USDC，当前占有将近10%的比例;·去年9月Binance支持将USDC 1：1 比例自动转换为BUSD，故部分用户将BUSD转为USDC后转出Binance，再存入平台实现无风险套利；不过当前Binance以资产转换的负担增加为由，已暂停USDC自动兑换BUSD；当前BUSD较为稳定，脱锚水平回归至0.995。这下你明白了么？试想一下，没有了稳定版币的加密市场，会是什么样？来源：金色财经

金色财经2023-03-12

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