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美团做客、百度入股,4万骑手护送趣活(QH.US)赴美上市
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政保洁和共享单车运维,主要客户有美团、
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、滴滴、摩拜、KFC、GoFun等。 △图源:招股书 截止2019年底,趣活覆盖26个省、市、自治区的共计73座城市,月均活跃劳动力数超4万,平台也会对劳动者进行培训,将劳动者培养为能满足行业特定要求的服务人员。 二、财务数据 2017-2019年收入分别为6.5亿、14.7亿和20.6亿,2018年较2017年增长125.04%,2019年较2018年增长39.48%。2020年第一季度营收3.93亿,较上年同期3.49亿增长12.6%,2020年第一季度净亏损2160万,较上年同期的净亏损4640万收窄53.5%。 △图源:招股书 虽然营收增长,但公司并未盈利。2017-2019年,趣活净亏损1397万、4429万、1345万。2020年第一季度净亏损2160万,较上年同期的净亏损4640万收窄至53.5%。 毛利润分别为0.29亿、1.17亿、1.62亿,同期毛利率为4.4%、7.9%、7.9%,三年平均毛利率只有6.7%,可看出毛利较低。 其中大部分收入来自外卖即时配送业务,在2017-2019年收入占比分别达100%、98%、和98.6%。其他家政、司机、共享单车维护等业务并没有产生太多业绩,可见营收渠道极为单一。 现金流方面,截至2020年3月31日,趣活持有1.3亿元的现金,较2019年12月31日的1.268亿元增长2.9%,较为充足。 三、行业前瞻 按2019年收入规模计,趣活在劳动力运营解决方案平台中排名第一,份额是4.1%,配送订单量也是排名第一,占比3.8%。而2019年趣活所处的赛道收入总和为500亿。 △图源:招股书 从需求端看,平台方需要在各个地区分别建立自有的配送、司机团队,意味着庞大的成本及管理投入,这将大大拉低平台的运营效率及盈利能力。随着美团、滴滴等连接线上线下业务的公司不断扩大业务版图,对应团队的需求也会上升,因此,生存和发展的市场空间仍大。 △图源:招股书 不过业内总份额不到10%,可见行业分散度高,这也与商业模式、成本、资本等因素有关。如今,趣活以近4万外卖骑手名列第一,但在美团399万的骑手中,占比仅1%,在
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300万骑手中,占比不过1.3%,加之公司业务单一,风险随时可能爆发。 此外,趣活业务跨度大,意味着对手也很多。同城配送有顺丰传统物流基因的公司,也有达达-京东这种互联网基因,以及人人、闪送等同城配服务商。在共享单车运维、家政服务业务方面,前有人力资源企业如58同城、Boss直聘、前程无忧等,从劳动力供给看,他们都是趣活的对手。 另外,美团、
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、滴滴等本身也和趣活存在竞争关系,如滴滴提供汽车租赁服务、美团配送和蜂鸟配送目前也做共享型运力服务平台,属于直接竞争关系。细分赛道上,有无处不在的对手,这也可能限制后期的发展。$美团点评-W(03690)$ 四、股权架构 IPO后,趣活三位联合创始人虞阳、杨树轶和巴朕分别直接持有14.70%、11.92%和4.61%的股份,并将分别拥有72.98%、4.70%和1.82%的投票权。 △图源:招股书 机构投资方中,百度将继续持有11.60%的股份和4.58%的投票权,为最大机构投资方(IPO前持股12.24%);软银中国资本和锴明投资将继续持有11.06%和7.05%。$百度(BIDU)$ 代表投资方进入董事会的则包括复思资本管理合伙人张永宏、软银中国资本合伙人赵晨曦、锴明投资创始人及董事总经理许智伟,其曾担任百事可乐大中华区首席营销官。值得注意的是,代表百度担任趣活董事的则为百度智能小程序业务总监杨帆,而非百度投资业务的相关负责人。 五、结语 趣活赴美上市,得益于一是即时配送在中国的爆发,核心客户美团股价的连续上涨。疫情加速即时配送的渗透,美团生活必需频配送单量增长400%。二是趣活核心数据表现向好,2019年首次盈利,选择在扭亏期上市可以有效左右资本市场的判断,掌握上市的主动权。趣活此时上市,亦有此利好加持,稳价风险进一步得以缩小。 同时,趣活着重推出了面向劳动者和企业客户的技术平台Quhuo+,以有效简化业务流程、管理员工及快速扩张业务。对标达达-京东上市价16美元,截止7月6日收盘价27.69,至今累计涨幅为73.1%。可见,配送业务增长前景还是相当可观。$达达集团(DADA)$
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老虎证券
04-17 10:28
刘强东“反内卷”喊话,真的是在为外卖行业发声吗?
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广告)贡献的。 外卖日均2000万单的
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甚至还未盈利,在被 $阿里巴巴(BABA)$ 收购之后,一直到2023年才实现外卖单位经济效益(UE)首次转正(即每单外卖开始实现盈利),而平摊固定成本之后的整体季度盈利要到2024Q2才勉强接近,整体的盈利可能要到2025年才能实现。 宣称自己日均目前500万单(有大量烧钱补贴)的京东,在没有规模效应的加持下,如何实现这5%的利润率? 甚至有一种情形是,刘强东根本没有搞清楚“订单总额(GTV)”和“收入(Revenue)”的区别,因此也没有搞“Take rate”(从商家方面获得的单均抽成比例)和“净利润”(获得收入后减掉所有的成本费用后的存余)的区别。 刘强东刻意流出的“内部讲话”的意思,更倾向于现在美团对商家抽佣过高,如果他真正的目标是将“抽佣率”降至5%,那可能全行业都可以参考他如何极致“降本增效”的,毕竟从历史上来看,京东完全不是行业内运营效率最高的公司。 整体来看,外卖行业是经过多年弱肉强食的混战,再到与商家的互相博弈中,才渐渐形成从野蛮生长到精细化运营的趋势。而刘强东的一句5%,可能会重新掀起行业混战。 二是全职外卖员签署劳动合同并且全方位覆盖社保 这一点美团一直做得不够好,企业的确应该一开始就更注重员工权益,这点毋庸置疑。给骑手上社保的提案甚至在人大的提案中出现过,但执行起来依然不会刘强东喊话那样一蹴而就。 据计算,美团若为所有骑手缴纳社保,年成本或超100亿元,远超其2021年47亿元的净利润。即使仅为11%高频骑手(约82万人)缴纳,年支出仍达20-30亿元。而这最终可能是由平台、消费者、政府,甚至骑手本身多方来负担。 为骑手缴纳社保的难点本质是效率与公平、短期利益与长期责任的冲突。 骑手角度考虑:流动性。骑手本身就是流动性特别大的职业,不少比例是兼职和过渡性从业,他们更倾向“现金为王”,社保需个人与企业共同缴费,实际到手工资可能减少15%。且骑手很高比例并不是本地人,可能在老家参与过“新农合”等缴费,而重复缴费也会有转移困难的问题。因此,比起养老保险的长期保障,医疗和工伤保险(如交通事故赔付)可能更重要。此外,骑手也会担忧上了保险之后,订单单价(收入)下降。 平台角度:如果整个行业无法处在长期盈利(哪怕利润率很低)的可持续发展情况,那也是无法长期保障骑手权益的。美团目前的利润线是经过行业混战后,通过“算法优化“、”低成本扩张”模式磨炼出来的,而京东作为新入局者没有成型的利润线,也会在很长一段时间内“烧钱”补贴,可以承受更长久的试错,因此京东更愿意搅乱当前行业格局。 消费者角度:如果平台的利润率低,按羊毛出在羊身上的原则,提价之后最终都是消费者来买单,这跟关税一个道理。 此外,刘强东历史发言都非常擅长于基层员工“共情”,不过京东员工的平均工资也并没有远高于行业平均水平,因此有意提及这部分是有煽动民粹来倒逼竞争对手之疑。 如果美团一开始就给骑手上了社保,实际上会改写行业的商业化成熟的进程,行业整体稳定盈利会推后几年。当然,也不排除 $拼多多(PDD)$ (通过不交社保的方式)异军突起,重新打乱行业。 所以仅仅依靠这些无法推动行业进步,真正可能改变即时配送行业的可能是技术,例如通过非人力的方式进行配送。一方面需要技术不断进步,另一方面也需要企业有足够的投入。 三主要是民生属性与长期主义,包括品质外卖、刷新算法价值观 刘强东表达的核心是“反内卷”,例如,目前行业用算法来压缩配送时间(计算最快路线)而导致骑手逆行抢单等高风险行为、广告排名内卷导致餐厅被迫压缩成本、使用劣质食材。 按照他的意思,只要京东给配送员规划了合理路线(多花一倍时间不逆行等红绿灯),配送员就不会逆行了吗? 刘强东并不是不懂“内卷”,相反,正因为京东“过于躺平”,早早的被拼多多反超。而后知后觉的刘强东也加入了内卷大军。 其实,京东入局外卖,各种分发优惠券的本质不也是内卷么? 事实上,刘强东多次突出“给骑手买社保”,也是想把届时“京东外卖单价高于美团外卖”(指同一家店)合理化。但市场最终还是会符合经济学原理的。 最可能出现的结局 真正的长期主义,首先是要能确定行业生存,至少一家企业能实现盈亏平衡,然后是行业间玩家实现动态平衡(相互竞争、相互制约),最终在技术进步的提升下共同向上发展。 目前的外卖行业,就是宏观经济学上典型的寡头垄断行业(Oligopoly)(由少数几家大型企业主导市场、控制大部分市场份额的行业形态),特点就是市场集中度高、企业间决策高度依存,且存在显著的进入壁垒。 寡头垄断行业中,新入局者对行业格局的冲击往往呈现 “精准打击非龙头玩家” 的特征,而非直接颠覆行业老大。因此,
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受到影响可能要大于美团。例如: $DiDi Global Inc.(DIDIY)$ 滴滴因安全事件陷入信任危机时,高德打车、曹操出行迅速填补空缺,而原本的第二名首汽约车反而被新入局者超越; 淘宝直播崛起时,京东未能及时跟进,而拼多多通过社交裂变开辟新战场,导致京东在直播电商和下沉市场双线失守 京东现在想要做这个搅局者,对行业掀起波澜。光靠“烧钱”、拉踩,并不能解决行业问题,相反,破坏行业平衡可能会使得乱像持续更久。 京东真正应该重点宣传的,不是刘强东本人多么“亲民”的形象,而是如何通过科技产出,如何为这个行业带来更大的价值(例如京东在物流配送方面本就是行业的领军者),或者京东是如何通过一个行业新支点,来促使整体行业的进步。
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老虎证券
04-16 16:47
美团发布即时零售品牌“美团闪购”,刘强东此前内部指示:不要和人打口仗,不能产生社会价值
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京东的突然入局,打破了外卖市场的美团-
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双寡头格局。2月11日,京东宣布外卖业务上线,以“零佣金”政策吸引商家入驻,并承诺为全职骑手缴纳五险一金,这一组合拳直接瞄准了美团的核心利润点。短短40天内,京东外卖覆盖全国126城,入驻商家突破30万,日订单量更在4月中旬逼近500万单。 而美团的回应则颇具深意——4月12日,核心本地商业CEO王莆中宣布非餐饮类日订单突破1800万单,并预告即将独立发布“美团闪购”品牌,将即时零售的战场从餐饮扩展至手机、家电、美妆等全品类,喊出“30分钟送万物”的口号。 王莆中的言论引发了京东高层的回应,京东集团发言人齐珊珊在朋友圈晒出京东集团董事局主席刘强东内部指示,要求员工专注社会价值创造,而非口舌之争。刘强东说:“不要和人打口仗,不能产生社会价值。应帮助外卖小哥解决实际困难,或者去参与出口受阻企业的采购小组工作,尽快给他们提供帮助。” 这场战役的本质,是两家公司对用户使用场景的重构。京东以高频外卖为突破口,试图将5.5亿月活用户从“低频高客单”的3C消费转向日常服务,进而反哺其即时零售体系。 正如京东集团CEO许冉在接受采访时所说,在业务层面对京东零售来说,如果能将外卖业务做好,既可以提升用户数量和购物频次,也可以带来场景的延展。许冉接受采访中表示,京东不是为了竞争做外卖,而是为了解决行业痛点、满足用户需求。此番表态直行业三大症结:食品安全、佣金过高、骑手无保障。 而美团则反向渗透,凭借750万骑手和1400万商户的成熟网络,通过闪购将触角伸向京东的传统优势领域。王莆中的“如芒在背”论,暗指京东的仓配体系可能被即时零售的浪潮颠覆。 随着双方竞争的不断深入,未来消费者或许将在价格、服务、商品丰富度等方面享受到更多的实惠和便利,但对于美团和京东而言,如何在这场激烈的竞争中找到自身的差异化优势,实现可持续发展,将是摆在它们面前的重要课题。这场商业巨头之间的战争,究竟谁能笑到最后,我们拭目以待。
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金融界
04-15 12:05
煌上煌年报业绩双降,加盟店年净减超800家,“千城万店”战略遭现实拷问
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司线上线下促销费用包括线上口碑、美团、
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、抖音、快手等平台促销费以及线下门店政策支持、促销费用增加投入。证券之星注意到,2024年,煌上煌线上销售收入占比为21.22%,同比微增0.46%,以此粗略计算,2024年公司线上销售收入较上年同期下降了约7.52%。公司销售费用的增长并没有带来整体收入的增长。 另外,公司的管理费用较上年增长了10.87%,煌上煌解释称,主要为公司第三方咨询和品牌宣传等费用同比增加,新基地投产带来固定费用的增加以及子公司真真老老火灾存货损失增加。 证券之星了解到,在肉制品加工业之外,煌上煌曾于2015年以7370万元收购真真老老67%的股权,后者主要经营粽子、月饼等米制品业务。2023年,煌上煌又斥资1.11亿元收购真真老老27%股权。 2024年,煌上煌米制品业务表现持续承压:收入同比微降1.83%至3.51亿元,而销售量锐减17.62%,已连续两年呈现下滑态势。作为该业务核心主体的真真老老深陷亏损泥沼——2024年净亏损扩大至2900.29万元,较2023年的810.11万元亏损增幅超258%,且自2022年起已连续三年未能实现盈利。这表明煌上煌跨品类经营米制品的道路充满挑战,业务整合与扭亏难度远超预期。 对于2025年的经营计划,煌上煌在年报中表示,计划完成营业收入21亿元、净利润1.45亿元,同时加快实施“千城万店”等未来五年的战略发展目标。 不过不论是业绩目标的实现,还是门店的加速拓展对煌上煌来说都不是易事。在酱卤肉制品行业集体转向“质量竞争”的当下,煌上煌坚守“千城万店”战略的扩张路径,与绝味食品“精耕单店营收、保障加盟商生存”、周黑鸭“聚焦质量提升、强化持续盈利”的转型方向形成鲜明对比。其逆势拓店的深层逻辑,或直指产能利用率困境——2024年年报显示,煌上煌肉制品加工业生产量同比下滑9.57%至2.28万吨,若以年报中提及的“年酱卤食品加工产能近10万吨”计算,对应的产能利用率不足30%,显然亟须通过扩大终端网络消化过剩产能。 但这一策略也暗藏风险:若新店选址缺乏精准评估、运营体系未能有效赋能,不仅难以激活产能价值,还将因租金、人力等固定成本分摊过高,进一步压缩单店盈利空间。若迟迟难以提升单店的经营利润率,“千城万店”战略非但无法破局,反而可能因低效门店拖累整体业绩,陷入“越扩越亏”的恶性循环。(本文首发证券之星,作者|吴凡)
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证券之星
04-15 10:25
外卖赛道战火重燃,京东上线百亿元补贴后,美团高管称“狗急跳墙”、刘强东回应“打口仗不能产生社会价值”,又一场大戏开锣了
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配送事业部负责人等职务。他带领美团在与
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、百度外卖的战局中脱颖而出。 而今年清明节之前,王莆中权责进一步扩大。 4月3日,美团内部发布邮件,点评事业部划进核心本地商业,原点评负责人张川职位调整为公司顾问。一年前,美团的到家和到店业务已整合进入核心本地商业板块。在多次的架构调整之后,美团希望梳理清楚战斗序列,应对持续升级的本地生活等战况。 京东上线百亿元补贴 至于王莆中为何如此激动,或与京东上线百亿元补贴有关。 据京东黑板报消息,京东外卖宣布将于4月11日早8点正式上线百亿元补贴。据了解,京东外卖将通过“全民补贴+爆品直降”双重机制,一年内投入超百亿元。后续平台将持续出台一系列补贴举措和商家扶持政策。具体措施包括,面向全体用户发放补贴,最高20元,覆盖京东外卖平台所有餐饮门店,麦当劳、海底捞、汉堡王、霸王茶姬、奈雪的茶、库迪、古茗等众多餐饮大牌都可使用。PLUS会员和大学生用户还可额外抽满25-20元“外卖百亿补贴金券”,每天限量10万张。 值得注意的是,就在前一天,蔚来创始人李斌在社交媒体晒出与京东创始人刘强东一起吃京东外卖的合影。李斌在配文中表示:“蔚来ET9上市后,强东总问我,什么时候能给他看车。到京东总部的时候正赶上午饭时间,我们先吃了一顿京东外卖,吃得挺好。”“我问强东,京东搞外卖是认真的吗?他说,必须的,京东要做父母、孩子、客人都能放心吃的品质外卖。以后点外卖就点京东外卖。” 春节后,京东外卖宣布启动“品质堂食餐饮商家”招募,甩出“免佣金”吸引商家入驻,直面早已形成“双寡头”格局的外卖市场。 2月19日,京东方面宣布,自2025年3月1日起,京东将逐步为京东外卖全职骑手缴纳五险一金,为兼职骑手提供意外险和健康医疗险,为首个为外卖骑手缴纳五险一金的平台。目前,京东外卖业务已在北上广深等一线城市率先开通。据一份京东外卖招商资料显示,京东外卖将重点在39座城市进行推广,包括24座省会城市及直辖市。 3月20日,京东外卖宣布,目前已与超10000名全职骑手签署正式劳动合同,正逐步落实五险一金的缴纳工作。外卖全职骑手缴纳五险一金的所有成本,包含个人所需缴纳部分,全部由京东承担,确保骑手现金收入绝不会因为缴纳五险一金而减少,此项举措包含现有骑手和新加入的骑手。 3月21日,刘强东在朋友圈发声,对京东员工的退休福利和五险一金政策发表了自己的看法。他表示“我们所学的知识、商业模式、技术算法都不应该是用来压榨社会最底层的兄弟们的,我们的利润、市值和财富更不应该建立在底层百姓无保障的生活之上的。”刘强东呼吁所有快递员和骑手都可以获得五险一金待遇,因为今天中国几大平台的利润和市值完全可以支撑,期待各阶层一起幸福生活。 3月24日,京东黑板报发文称,京东外卖上线40天,日订单量已突破100万。文中称,“0佣金”政策助商家获益,平台上已涌现大量月销订单突破2000单门店。目前,京东外卖平台上超45万家品质堂食餐厅为全国142城用户提供餐品。 如今,外卖赛道又一场大戏开锣了。
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金融界
04-13 16:25
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发布“校园e站式解决方案”,将为百所高校打造数字化服务平台
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届中国教育后勤展览会中国高校后勤展上,
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正式发布“校园e站式生活服务解决方案”,并启动“百校e社区计划”,将与高校共同推动“数字校园生活”全价值链的打造与生态体系的建设。 中国教育后勤协会副会长柳娜在活动中表示:近年来,高校师生对后勤服务的需求呈现三大转变,即从基础保障向品质体验升级,从单一功能向场景融合跨越,从人工服务向数智交互转型。
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“校园e站式生活服务解决方案”,构建了数字餐饮、数字物流、数字后厨、数字管理的闭环服务体系,是新质生产力在校园场景的生动实践。 建设数字化未来社区,高校成为创新动力源
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商家生态总裁雷雁群表示,
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长期致力于助力建设数字化未来社区,而校园正是非常重要的社区场景,
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将通过打造一站式的数字化服务平台,与生态伙伴形成更高效的连接,让师生们的校园美好生活更加触手可及。
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商家生态总裁雷雁群 据介绍,随着“一站式”学生社区综合管理模式建设的不断深入,各高校通过科技助力、管理协同、服务融合,营造良好的校园数字生态,校园内生活服务蓬勃发展,正经历从量变到质变的过程。
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数据显示,平台年度服务师生已超过4200万人次。 而相关数字化服务也已从基础的用餐需求,扩展到零售领域。学生群体对于美妆、娱乐等悦己生活服务消费占比正在快速提升。雷雁群认为,高校总是充满活力,师生的消费理念也更加开放,因此高校场景必将为数字化未来社区的建设注入更多创新动力。 去年9月,
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与杭州师范大学资产经营有限公司下属师达公司合作,打造了国内首个高校数智校园生活服务平台。无论是美食外卖还是云上购物,学校师生都可通过该平台线上下单并享受配送的服务。上线三天,平台订单量便突破1万单。
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将在此经验基础上进一步打磨产品技术、整合服务方案,不断优化“校园e站式解决方案”,并将基于“百校e社区计划”,目标在一年内为100所高校实现后勤综合服务数字化升级。 破解高校后勤四大痛点,数字化带来个性化革命 对于各高校的后勤服务来说,数字校园生活的建设长期以来面临四个痛点问题,分别是:如何针对商家、服务商实现全盘实时的数字化管理?如何丰富各类权益,不断提升校生满意度?如何针对高校的特殊环境实施个性化配送方案?如何打造整合各类后勤服务系统的“线上综合体”?
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副总裁、高校业务负责人郭朋
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副总裁、高校业务负责人郭朋介绍,
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正是针对以上痛点,打造了数字餐饮、数字物流、数字生活、数字创新等四大解决方案,一站式实现校园生活服务的数字化升级。 通过数字餐饮解决方案,
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搭建了“数据驾驶舱”,展示商户经营、学生消费、配送数据等作为管理决策支持,令高校后勤的数字化管理能力全面提升。同时,
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围绕校园主页建设,引入师生专享权益及活动,让餐饮服务兼具个性化与性价比。
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自2023年起便基于智慧物流理念,率先升级校园送服务能力,除了丰富接力送、送餐上楼等场景,还引入校园驿站、智能柜、无人车、无人机、楼宇机器人等智能化设备,令校园配送体系更安全、更高效、更个性化。
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的数字生活解决方案,将通过与校园应用系统相融合,从生活消费、购物消费、后勤服务、社交娱乐等维度全方位打造个性化的校园生活一体化服务阵地,并提供专属优质供给、专属校园服务、专享权益,推动校园服务体验升级。
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还针对高校场景研发了监督反馈及督导巡检系统、AI校园管家、学校AI大屏等数字创新解决方案,为高校的个性化后勤服务源源不断地提供新工具。 打造线上校园生态,筑数字基座迎AI创新 随着“百校e社区计划”的正式启动,
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将基于统一的数字基座能力,为每个高校搭建属于自己的生活服务平台,打通校方应用与一卡通能力,让学校能够基于该平台定制化的后勤管理、定制化符合师生习惯的生活服务,实现校园本地生活的全面线上化。 此外,
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还积极将各方生态伙伴引入“数字校园生活”的建设中。去年8月,
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发布高校生态联盟计划,优选两百家物流配送、线上运营、小平台等优质服务商参与校园服务与合作模式的创新试点,推动校企合作数量达成新高。
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联合生态伙伴将智能设备引入高校 背靠阿里巴巴生态体系,
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持续聚合阿里内部校园生态资源,融合钉钉(校园钉项目合作)、阿里云、菜鸟驿站、客如云智慧支付、天猫校园超市等等智慧科技校园的整体解决方案,形成一个高效、开放的生态系统。 郭朋表示:“高校后勤服务的数字化进程,必然会迎来AI的全面赋能。
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‘百校e社区计划’将秉持智慧、开放的原则,打造由AI驱动创新的坚实数字基座。”
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金融界
04-12 16:50
让新生意启动更简单!
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发布“AI入驻智能经理”,新商家入驻流程缩短至分钟级
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新生意,总共需要几步?在AI时代,如今
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给出了最新答案——只需一步,且最快可以达到分钟级。 据
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商家中心公众号,近日,
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面向新商家上线场景开发的“AI入驻智能经理”已正式发布。这款基于AI开发的智能助手,不仅支持自然语言对话式服务,更可以一站式引导商家完成包含实名认证、签约授权、材料上传、智能预审等在内入驻流程。 “相比过去流程静态、需要商家自己理解要求并填写的申请页面,AI入驻智能经理可以24小时提供引导、随时解答过程中商家的疑惑,并能同步进行智能预审,不再需要自己四处查找错误原因或等待人工反馈”,据
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相关产品负责人介绍,“通过该AI助手,新商家最快5分钟内就可以完成资料提交及预审等流程,单次操作成功比例较过去将进一步提升,体验上也会显著感到更简单”。 在上海弄堂做了快20年早餐生意的陈爷爷一直有上线外卖的想法,此前对于线上平台生意的启动总有各种疑问和顾虑,在体验
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AI入驻智能经理后,当日就快速完成了新店上线申请。 “我自己之前也试着申请过,但是打开页面发现需要上传各种材料就有点搞不懂了,现在它可以像帮手一样一步步指导我,告诉我需要提供什么,也能随时提问,就简单多了。”他在接受饿了么AI应用调研时表示。 如今有了这一智能助手,商家新生意上线流程将更简单——商家只需按照AI入驻智能经理的流程指引、实时完成材料提交、答疑和预审,无需额外等待,且24小时随时随地就能操作。 公开报道显示,在AI商家应用领域,
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近年来持续投入并不断带来创新突破。面向餐饮和零售商家,
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已接连推出了AI经营助手等多项AI前沿工具,可以帮助商家快速形成经营报表,给出经营建议和相应分析,显著提升商家运营效率、优化商户生意经营体验。此外,
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在商家端的AI Agent应用上还将围绕商品机会洞察、菜品菜单设置、库存盘点、营销建议等多方面给予商家全方位智能化经营辅助。 与此同时,
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也于近日宣布启动“优店腾跃计划”:平台将在2025年面向商家投入超10亿元,其中也包含加码AI技术应用支持,为商家提供更多AI经营工具,助力商家经营更提效、更简单。
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金融界
04-03 10:59
美团:提前扭亏为盈,上市一年估值有何变化?
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营效率。不过接下来美团依然还要面对来自
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的竞争。此外,运力成本可能会因天气、骑手激励成本等因素产生变化。 创新业务中,网约车方面依然需要靠补贴。虽然在今年上半年开始减少补贴“烧钱”,但通过出行行业的Uber、Lyft以及国内的滴滴等公司的经验,司机市场的竞争与激励补贴依然密不可分。整个出行行业毛利润天花板非常低,在没有自动驾驶等新技术的普及之前,这一现状很难改变。 单车业务也受成本压制。美团在Q2关停了摩拜的海外业务,并放慢新的单车投放,以减少成本。同时减少单车的折旧摊销年限,将亏损更多停留在现在,给未来的利润留出空间。此外,通过提高单价也可以获得更多营收。 线下零售业务刚刚起步,美团买菜和美团闪购业务市场竞争者较多,但对美团来说,强大的物流配送系统可以提供很好的运营支持。该业务还需要时日发展。 当前估值的探讨 将业务分为三个部分来看,其中创新业务是较多亏损业务的集合,因此这部分可以当作估值为0或者减值来处理。由于美团目前正处在公司一个整体的盈亏平衡点上,对2019年依据盈利的倍数估值法显得并不太有效,而采用EV/Revenue或者P/S法进行分部加总(SOTP)的比较多。 外卖业务已经经历完市场份额竞争最残酷的时期,目前的市场占有率已较为稳定。随着未来的GTV的上升,边际效应增强,外卖业务的毛利率有望保持在20-25%之间。 虽然目前市场第二大运营者
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背靠阿里的资源开始更多市场营销活动,对外卖市场的竞争有一定的影响。美团的目标是在外卖市场保有70%的份额。根据过去四个季度市场调查,以及
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和美团当前市场营销的力度,我们预计在未来一年内,美团与
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的市场份额在6:4。 根据美团上半年的GTV,2019年总GTV预计在3700亿元,按照目前15%的转化率,预计可以转化为营收560亿元。 相同的互联网外卖服务商GrubHub的过去三年平均企业价值倍数(EV/EBITDA)为41.5,而
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的母公司阿里巴巴为32.5,考虑到美团在国内外卖行业的影响力大于GrubHub在北美的影响力,市占率也大于阿里的
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,我们取40倍企业价值倍数。如果美团外卖业务最终的调整后EBITDA利润率为5%,则这部分的EV为1300亿元。 到店业务,与此相近的公司参考美TripAdvisor和Yelp,这两家公司也主要以广告和佣金为主要收入。这两家公司的过去三年平均企业价值倍数(EV/EBITDA)预期为20倍。美团目前在到店业务上的变现能力开始加强,此外国内生活点评类服务领域,美团和大众点评的统治力较大。 而酒店业务,国内有携程、途牛、阿里的飞猪,国外也有Booking、Expedia、MakeMyTrip等相比。携程的过去三年平均企业价值倍数(EV/EBITDA)预期较高,有30倍,因为携程在国内机酒业务上的市场份额超过60%,享受一定溢价。 而国际OTA企业过去两年平均企业价值倍数只有11-13倍。综合考量到店、酒店旅行业务,美团这方面有较大的增长潜力,但目前不应享受过高溢价,以20倍为基准进行考量。 预计美团2019年到点酒店和旅游的营收为220亿元,这部分的利润率相对较高,如果最终调整后的EBITDA利润率有35%,则这部分的EV为1490亿元。 不考虑创新业务的价值,则美团当前的现金及等价物586亿元,负债总额55.56亿元,按照5.065亿股本来算,每股价值是66人民币,按照1.14的汇率算为75港币。$(03690)$
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老虎证券
03-26 13:20
美团2024:释放协同效应,明确“主动进攻”的AI策略
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24年美团外卖市场份额占比为65%,而
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占比为33%,其他平台合计占有率仅为2%。尽管京东外卖的进入可能会给美团带来一定的压力,但美团凭借其稳固的市场份额和强大的履约能力,依然保持着绝对领先的市场地位。 此外,美团在商户侧也做出了诸多长期主义的贡献。通过简化营销流程、反对行业内卷,美团为商户创造了健康的营商环境。2024年12月,美团启动了商户助力计划,投入10亿元助力金,支持优质商户探索创新。这些真金白银的支持已经分三批直接发放到商户的银行账户上,目前已有3.8万优质商户收到了现金支持。 美团致力于构建一个多方共赢的生态体系,通过为骑手和商户提供全方位的支持与帮助,实现整个生态的持久繁荣。 三、三位一体的AI战略体系,有望打开新的估值叙事 有部分投资者将美团锚定为消费赛道标的,这可能会忽视其深植的科技基因。 从研发投入来看,在短短五年内,美团的研发投入突破了1000亿元的大关。2024年,公司继续坚持“零售+科技”的战略,投入了211亿元的研发,美团在GPU芯片采购上投入数十亿元,确保AI基础设施的充足供应。美团的研发投入仅次于华为、腾讯和阿里巴巴,甚至超过了百度和京东。从研发投入的角度看,美团并不仅是地方生活服务平台,而是当之无愧的科技企业。 在最新财报业绩会上,美团CEO王兴首次阐述了公司的AI战略布局。作为连接线下实体与线上服务的科技平台,美团将AI视为变革性技术,明确"主动进攻"的核心策略,通过三层架构推动技术落地。 美团AI布局围绕"效率提升-产品创新-技术攻坚"构建了三位一体的完整闭环: 第一层面聚焦"AI at work"。美团通过构建自研大模型LongCat,并结合外部模型,为员工推出了多种AI工具,包括AI编程、智能会议、文档助手、短视频生成和销售AI助手等。这些工具显著提升了员工的工作效率和体验。例如,在研发领域,美团的AI Coding工具已使27%的新增代码由AI生成。此外,智能客服Agent的试点结果显示,运营效率提升了20%。 第二层面着力"AI in products"。美团不仅利用AI优化现有产品,还在开发全新的AI原生产品。 在商户端美团推出全链路运营的AI商家助手,预计年内覆盖百万商户;用户端则,美团开发餐厅助手、出游助手等场景化工具,并计划年内推出覆盖全平台服务的AI生活助手。这款"生活小秘书"将依托美团即时配送网络,实现从信息推荐到履约交付的闭环服务,突破传统AI助手仅提供信息服务的局限。 第三层面强化"Building LLM"技术攻坚。自研大模型LongCat经过算法优化,其综合评测已达到国内第一梯队水平。目前,LongCat API的调用量占比从去年年初的10%增长到68%,美团还通过战略投资支持机器人、无人驾驶等前沿技术的发展,推动AI在即时配送领域的应用。 通过加快AI落地,美团的千亿级研发投入正在转化为切实的竞争壁垒与成长潜力——AI不仅进一步打开了各业务的发展潜力,还通过AI调度系统的效率提升,带来了边际成本的下降空间。 而美团的AI叙事远未止步于商业价值层面。 正如王兴在财报会上强调,“归根结底,我们的使命一直是帮大家吃得更好、生活更好。我们在物理世界中建立了相当大的基础设施,并实现了数字连接。我们相信,当我们进入 AI 时代时,这种基础设施将非常有价值。”
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格隆汇
03-24 16:30
阿里系首款AI智能车即将面世,华为智能汽车再获创新突破,智能车ETF泰康(159720)早盘高开,配置机遇备受关注
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息,智己汽车携手阿里巴巴旗下斑马智行、
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等板块行业首发“IM AIOS生态座舱”,并将于4月正式进入落地阶段。据了解,该座舱以“No Touch,No App”为产品理念,深度融合阿里前沿AI技术及生态资源,首次将阿里生态服务以AI Agent形式落地上车,推动智能座舱“iPhone时刻”提前到来。即将于4月发布的全新智己L6将成为业内首款上车"AI外卖"的智能轿车。 3月20日,华为在深圳举办了盛大的Pura先锋盛典及鸿蒙智行新品发布会。本次发布会不仅展示了华为在智能手机领域的最新成果,更在智能汽车领域展现了其强大的创新能力。华为推出了多款智能汽车新品,包括问界新M5 Ultra、问界M9和问界M8等,这些新品在智能驾驶、智能座舱和续航性能等方面都有显著提升。 申港证券指出,2025年2月全国汽车销量、库存情况等数据公布,车企新车型持续发布,居民购车需求持续释放,汽车市场热度延续,市场表现持续向好。新能源汽车销量增速依然保持较高水平。伴随各项刺激政策效果不断显现,汽车销量有望继续攀升。 西南证券表示,乘用车市场、新能源汽车市场、智能汽车领域以及重卡行业均显示出良好的增长趋势,相关政策和技术的推动将进一步促进这些领域的发展。投资者可关注上述提到的相关标的,以把握市场机会。 智能车ETF泰康紧密跟踪中证智能电动汽车指数,中证智能电动汽车指数选取主营业务涉及智能电动汽车动力系统、感知系统、决策系统、执行系统、通讯系统、整车生产以及汽车后市场的上市公司证券作为指数样本,以反映智能电动汽车产业上市公司证券的整体表现。 相关产品:智能车ETF泰康(159720)。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
03-21 10:00
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