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财报即将发布！英特尔的成败时刻
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支的问题。英特尔已经宣布暂停在德国、波兰和马来西亚计划中的工厂建设。有关代工部分的外部投资的讨论正在进行中，但未来的路线图看起来越来越不确定。在过去几年中，不同的英特尔CEO提出了不同的战略模式。我们可能会在接下来的几个季度看到英特尔的又一次重大变化，这使得估计未来的收益变得更加困难。对于截至2026年的财年，英特尔预计将实现每股收益1.79美元，这使得该股票的预期市盈率为13倍。然而，在过去几个季度中，该股票的每股收益已经经历了多次向下修正，如果利润率没有改善，我们可能会继续看到更多的向下修正。另一方面，AMD和台积电对于2026年财年的预期市盈率接近20倍，而且对未来的路线图有更清晰的认识。不要接飞刀英特尔在2024年的急剧下跌可能会吸引一些寻求价值的投资者，但最好不要接飞刀。公司需要克服的挑战很多，而且管理层还没有明确说明他们将如何摆脱当前的困境。英特尔股票在今年以来的每次财报结果后都经历了大规模的调整。公司甚至没有达到最低的预期，而且其预期的每股收益持续被向下修正。来源：Seeking Alpha 有趣的是，在过去的90天里，该股票的每股收益被向下修正了33次，没有任何向上修正。公司预计在即将公布的财报中实现每股收益负0.03美元，但如果它未能达到这个数字，我们可能会再次看到一次重大的调整。对管理层的举措存在很多怀疑，我们可能会看到一些激进投资者的审查。公司现在正寻求将其代工业务作为一个独立的实体，并允许外部资金投入。这似乎是一个积极的步骤，但它并没有解决代工业务的核心经济问题。英特尔在美国和其他西方经济体的代工业务的劳动力和运营成本明显高于台湾的台积电。即使考虑到数十亿美元的子公司，英特尔也很难为这一部分业务提出一个强有力的商业案例。即使是台积电在西方国家的业务多元化也面临障碍。战略错误和巨大的失去机会在过去的几年里，不同的CEO为英特尔提出了不同的愿景。这导致了焦点的丧失和宝贵资源与时间的损失。然而，最近建立代工部分的努力可能是公司的致命错误。它已经在AI芯片领域失去了一个黄金机会，因为英伟达和AMD在这个部分实现了快速增长。英特尔现在正在追赶英伟达，并且非常积极地定价其AI芯片Gaudi 3。尽管在工艺节点路线图上取得了良好的进展，英特尔在利润率方面仍然面临逆风。来源：英特尔公司预测，到2025年，其净资本支出将在120亿至140亿美元之间。一些项目已经被取消，这应该会降低这一烧钱速度。如果管理层坚持其削减成本的计划，并在短期内大幅减少资本支出计划，我们可能会看到对该股票的情绪有所改善。同时，英特尔需要展示其Gaudi 3芯片的良好销售和利润率，这些芯片正在与英伟达的H100旗舰芯片直接竞争。股票并不便宜在年初至今的大规模调整之后，英特尔股票可能看起来是一个不错的价值购买。然而，从预期的每股收益来看，该股票似乎并不非常便宜。对于截至2026年12月的财年，每股收益预计为1.8美元，这使得该股票在2026年的预期市盈率为13倍。另一方面，AMD和台积电对于2026年财年的预期市盈率接近20倍。来源：YCharts AMD和台积电在过去几个季度中都经历了一些每股收益的向上修正。另一方面，英特尔继续看到每股收益向下修正。如果英特尔在利润率上绊倒，我们可能会在接下来的几个季度中看到其每股收益的急剧向下修正，这将增加公司的预期市盈率。即将公布的财报结果对公司来说是一个成败攸关的时刻，因为他们需要向华尔街保证公司的长期战略。在过去三个月中，公司已经宣布削减资本支出计划，采取大规模削减成本的措施，并可能为其代工业务创建一个独立的实体。这些公告都没有改善对股票的情绪。值得注意的是，即使是像谷歌和微软这样的大型科技公司，在之前的财报之后也面临了调整，因为华尔街更加关注公司AI计划的投资回报。很明显，除非英特尔能提供更好的结果，否则看跌情绪不会有变化。除非对路线图有更清晰的认识，并且在关键的盈利和收入指标上有所改善，否则投资者应该避免英特尔股票。总结英特尔是2024年表现最差的科技股之一。公司如何克服挑战的路径并不明确。尽管有所调整，但与AMD和台积电等其他同行相比，当我们看到截至2026年12月的财年的每股收益估计时，英特尔股票并没有显著便宜。我们也有可能看到英特尔的每股收益进一步向下修正，这可能会使估值倍数变得昂贵。公司已经宣布推迟在德国、波兰和其他国家的一些代工投资。然而，短期的资本支出需求仍然相当高。英特尔现在在AI竞赛中落后于英伟达和AMD，并且不清楚英特尔能在AI业务中获得多少市场份额和利润率，因为竞争对手继续推出新的芯片。如果公司未能满足即将到来的财报中的最低预期，我们可能会看到英特尔股票的另一次调整。 $英特尔(INTC)$
老虎证券2024-10-29
金价带飞！投资者持续加仓国内黄金ETF，总持仓超91吨
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持黄金，增储较多的国家有土耳其、印度、波兰、捷克、伊拉克。三季度我国黄金储备未发生变化，截至9月底，我国黄金储备仍为2264.33吨。黄金还能涨多少今年以来，黄金作为今年表现最强劲的大宗商品之一，投资者也一直在押注金价上涨。截至上周五收盘，黄金期货已经创下了34个盘中历史新高，现货金价上周共上涨2.4%，今年迄今为止现货金价已经上涨超30%。业内人士表示，近期黄金价格上涨主要是由国际、国内两方面的结构性因素共同推动。从国际来看，主要受到美联储以及和地缘政治的影响。自从美联储上次宣布降息后，未来仍有较大可能继续降息，这也导致美元走弱，进而支撑黄金价格持续上涨。叠加全球地缘政治和经济冲突愈演愈烈，包括俄乌危机、中东局势，都促使了避险资金流入黄金市场进行避险和保值。从国内来看，最近出台的一系列增量政策进一步释放了流动性。其中，最典型的就是利率水平的降低影响了以人民币计价的黄金价格上涨。近期，瑞银在研究报告中预测黄金价格将迈向3000美元/盎司的新里程，这也无疑为黄金市场注入了新的活力与期待。乔尼•特维斯表示，黄金的前景相当乐观。我们认为，在未来一年左右的时间里，投资者持有的黄金有很大的增长空间，这应该会推高金价。而花旗研究也调高了对金价的预估，理由是美国就业市场可能进一步恶化、美联储降息以及实物和交易所交易基金（ETF）买盘。花旗将金价的3个月期预估从之前的每盎司2700美元上调至2800美元，并补充称其6-12个月预估为每盎司3000美元。
格隆汇2024-10-28
华鑫证券：给予金盘科技买入评级
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好全线产品产能扩产准备，同时欧洲已完成波兰工厂和欧洲销售及售后服务总部的布局，预计Q4公司在波兰准备好产能，为进一步拓展市场奠定基础。国内方面，公司桐乡项目于10月正式开工，达产后预计将新增各类变压器系列产品产能。　　盈利预测　　考虑到今年公司国内新能源业务收入有所下滑，我们下调公司盈利预测，预测公司2024-2026年收入分别为77.34、96.77、120.18亿元，EPS分别为1.37、1.80、2.43元，当前股价对应PE分别为26.1、19.8、14.7倍，鉴于公司海外订单快速增长，同时外销占比提升有望带来盈利能力继续改善，给予“买入”投资评级。　　风险提示　　海内外变压器需求不及预期风险、行业竞争加剧风险、原材料价格波动风险、海外经营风险及汇兑损益风险、大盘系统性风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安庞钧文研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达87.37%，其预测2024年度归属净利润为盈利6.37亿，根据现价换算的预测PE为25.68。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级17家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为47.43。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-10-27
龙虎榜 | 深股通抛售常山北明2.17亿元，呼家楼、炒新一族爆买旗天科技
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龙头企业之一，多次在欧洲、德国、法国、波兰、意大利、荷兰、瑞士、澳大利亚、越南等国家和地区获得EuPDResearch“顶级光伏品牌”认可。大全能源（光伏多晶硅+半导体级多晶硅）今日涨停，全天换手率6.51%，振幅19.89%，成交额13.22亿元。龙虎榜数据显示，沪股通净卖出1994.96万，知名游资著名刺客买入7967.30万元。 1、美国商务部10月21日起启动变更情况审查(CCR)，考虑部分撤销中国晶体硅光伏电池的反倾销税和反补贴税(AD/CVD)，并邀请相关各方发表意见，所涉产品为某些小型、低瓦数、离网晶硅光伏(CSPV)电池。 2、公司目前已形成年产30.5万吨高质量、低能耗、低成本的高纯多晶硅产能，是多晶硅行业主要的市场参与者之一，主要应用于光伏行业。 3、2024年半年报，公司在1000吨半导体级多晶硅生产线的建设中，标志着公司在半导体材料领域的技术实力迈上了新的台阶。 4、公司成本和质量优势显著，长单锁定硅片龙头客户需求。重点交易个股：台基股份：今日跌7.35%，全天换手率37.91%，成交额44.47亿元，振幅13.74%。盘后龙虎榜数据显示，3机构净卖出2.42亿元，营业部席位合计净卖出6283.68万元。宗申动力：今日涨停，全天换手率23.10%，成交额49.94亿元。龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入1.49亿元并卖出1.73亿元，3机构净卖出2.05亿元。常山北明：今日涨1.14%，全天换手率30.06%，成交额124.73亿元，振幅13.54%。龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入5302.12万元并卖出2.17亿元，1机构净卖出1.13亿元。川润股份：今日涨停，全天换手率46.50%，成交额22.20亿元，振幅5.75%。龙虎榜数据显示，2机构净卖出7667.46万元，营业部席位合计净卖出1.26亿元。鸿博股份：今日涨停，全天换手率33.59%，成交额24.33亿元，振幅7.30%。龙虎榜数据显示，2机构净卖出5962.14万元，深股通净卖出1977.66万元，营业部席位合计净卖出3511.49万元。在龙虎榜中，涉及沪股通专用席位的个股有7只，上海贝岭的的沪股通专用席位净卖出额最大，净卖出1.86亿元。在龙虎榜中，涉及深股通专用席位的个股有11只，常山北明的深股通专用席位净卖出额最大，净卖出2.17亿元。游资操作动向：越王大道：净买入宗申动力1.25亿元、深城交4508万元，净卖出川润股份6408万元消闲派：净买入旗天科技7825万元、深城交7473万元、乾照光电5002万元宁波桑田路：净买入深城交1.07亿元、天龙集团5707万元六一中路：净买入常山北明3.97亿元、恒银科技7441万元屠文斌：净买入乾照光电6431万元呼家楼：净买入旗天科技1.16亿元方新侠：净买入晶澳科技1.13亿元炒新一族：净买入旗天科技8042万元陈小群：净卖出海能达4869万元、川润股份7084万元温州帮：净卖出海达股份1.56亿元
格隆汇2024-10-25
毕得医药(688073.SH)：2024年三季报净利润为8385.39万元、较去年同期下降26.05%
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波欣曦创业投资合伙企业(有限合伙)、宁波兰旦创业投资合伙企业(有限合伙)、宁波鼎华永创创业投资合伙企业(有限合伙)、共青城南煦投资合伙企业(有限合伙)、宁波梅山保税港区蓝昀万驰投资管理合伙企业(有限合伙)、共青城煦庆投资合伙企业(有限合伙)、马玉岭、上海长风汇信股权投资基金管理有限公司-上海长风汇信股权投资中心(有限合伙)，持股比例分别为32.64%、14.42%、5.52%、4.74%、2.50%、2.18%、1.64%、1.64%、1.12%、1.01%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-10-24
彭博：中国汽车制造商将增加海外产能以应对关税
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进入欧盟市场。与中国电池供应商有合作的波兰也越来越受到中国电动汽车制造商的青睐。西班牙和意大利也在寻求投资。据报道，吉利、东风汽车集团和小鹏汽车正在该地区寻找工厂选址。相比之下，海外散装汽车组装厂的增长速度较慢。中国汽车制造商及其外国合作伙伴承包和自主开发的汽车散装组装厂的总产能预计将从2023年的220万辆增至2026年的280万辆。海外汽车投资激增引发了北京方面的担忧。据彭博社 9 月报道，中国商务部 7 月告诉汽车制造商，他们应保护电动汽车技术，优先考虑散件组装，并在投资土耳其和印度等地缘政治风险较大的国家时要谨慎。
埃尔瓦2024-10-23
在美国总统选举中，宗教团体的分歧比外界想像的大得多
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是欧洲裔（爱尔兰裔、法国裔、意大利裔、波兰裔等）。四成（37%）是拉丁裔或西班牙裔（墨西哥裔、波多黎各裔、古巴裔、萨尔瓦多裔等）。这两个群体分别占美国人口的13%和9%。虽然同属同一个教会，但教会内部仍然存在保守派和自由派之间的分化。在过去的25年里，欧洲裔天主教徒更倾向于支持共和党。拉丁裔天主教徒投票支持民主党的比例较高，尽管这种忠诚度正变得多样化。古巴和委内瑞拉裔倾向于投票给共和党。其他群体基督教的格局还包括占人口3%的其他教派成员，如摩门教徒、耶和华见证人和东正教徒。虽然摩门教徒大多支持共和党，但这种支持度正在下降。非基督教的美国人（犹太教徒、穆斯林、佛教徒、印度教徒等）占人口的6%。尽管这些群体差异很大，但他们大多支持民主党。政治版图的改变尽管当前背景似乎不那么明显，但世俗化趋势正在影响美国，正如影响西方社会一样。不同的新教教会和天主教会的成员人数已经几十年来不断减少，尽管移民人口对基督徒的数量有所帮助。根据公共宗教研究所的数据，从2006年到2022年，白人主流新教徒在美国人口中的比例从18%下降到14%。白人天主教徒的比例从16%下降到13%。一个鲜为人知的事实是，曾经在美国宗教版图中占据主导地位的白人福音派教徒，比例从23%降到了14%。相比之下，没有宗教信仰的人的比例从16%上升到了27%。这些人要么认同“无特别宗教”，要么是无神论者或不可知论者。这一群体更自然地倾向于支持民主党，支持比例为三分之二到四分之三之间。从布什到拜登的政党倾向波动根据皮尤的出口民调数据，2000年至2012年间，新教徒对共和党候选人的支持波动不大。 2004年，由于国际政治问题的影响，乔治·布什成功连任，新教徒支持率达到了59%。 2008年，奥巴马首次当选时，这一比例降至54%。自2004年以来，四分之三的白人福音派教徒支持共和党候选人。白人主流新教徒对共和党的支持保持稳定，约在53%到55%之间。黑人新教徒虽然对民主党候选人的支持比例很高，但也会有波动。2004年支持率降至86%，2012年奥巴马连任时则上升到95%。黑人投票率在那时超过了白人。 2000年至2012年间，天主教徒大多数支持民主党候选人，除了2004年（47%）。不过，白人天主教徒大多支持共和党候选人，支持率从52%升至59%。拉丁裔天主教徒则以2:1的比例明确支持民主党，2012年达到顶峰，支持率为75%。 2016年，基督教右翼的领导人在特朗普身上找到了希望，推动他们恢复基督教在治理和社会中的作用，尤其是反对堕胎权的目标。宗教右翼是一个以福音派为主的联盟，同时也包括其他新教徒和原教旨主义的天主教徒。虽然希拉里赢得了普选票，但支持她的白人福音派选民进一步减少，更多转向共和党。特朗普不仅赢得了大多数新教徒（56%），还赢得了大多数天主教徒（52%）。 2020年，59%的新教徒支持特朗普，这得益于白人福音派的动员，其中84%投票给他。相较于2016年，白人主流新教徒的投票比例没有变化（57%）。尽管拜登是一名虔诚的天主教徒，但是只争取到了49%的天主教徒选票，略低于支持特朗普的50%。拜登保住了40%的新教徒支持，其中非裔美国人占了相当大的比例。真正改变局势的是没有宗教信仰的选民，71%的人投票支持拜登，这比希拉里的支持率高出6个百分点。民主党的胜利来自于更多样化的支持基础。正在变化的情况宗教问题通常不是总统竞选的核心议题。生活成本、医疗保健、负担得起的住房和安全问题目前是最常被提及的关注点。然而，2022年最高法院推翻了罗诉韦德案，使得堕胎权成为了一个选举问题。虽然特朗普赢得了宗教右翼的忠诚，但却让共和党在选举上受到了削弱。根据2024年5月公共宗教研究所和皮尤的调查，大多数宗教群体，无论是基督教还是非基督教，都表示支持保留堕胎权。唯一的例外是大多数白人福音派和少数其他群体。在族裔宗教群体的政治倾向方面，福音派的数量减少、无宗教者的增加，以及拉丁裔的人口增长，对政治策略师和研究者来说都构成了挑战，尤其是个人选择不再像以前那样确定。摩门教徒中已有部分人开始与特朗普保持距离。拜登在一些族裔社区（非裔美国人、拉丁裔、土著人）中失去了支持。一些西班牙裔转向了小肯尼迪。传统上倾向共和党的白人福音派依然是一支政治力量。同时，非裔美国新教徒以及一众小型非基督教群体也同样极度支持民主党，更不用说没有宗教信仰的人了。相比之下，虽然自2016年以来，白人主流新教徒和大多数天主教徒都支持共和党总统候选人，但这两个群体在政治上依然最为分裂。这种情况在西班牙裔中也越来越明显，因此这些选民具有战略意义。此外，穆斯林、犹太人或土著选民也可能在地方选举中带来意外。所有这些因素都有可能打破以往的党派身份划分线。当前局势在拜登和特朗普的对决取消后，拜登将权力移交给哈里斯，而肯尼迪则转向支持特朗普。这场竞选是否会重新洗牌族裔宗教势力？在两性投票极度对立的背景下，皮尤最新民调显示，自春季以来，族裔宗教群体的政治倾向变化不大，那时拜登的支持率已显著下降。哈里斯赢回了大量非裔新教徒，尤其是西班牙裔天主教徒。大多数天主教徒（52%）仍然支持特朗普，但差距正在缩小。另一方面，EWTN News/Real Clear的民调显示，50%的天主教徒现在倾向支持哈里斯。在每一票都举足轻重的时刻，党派倾向的微小变化，或不同族裔和宗教群体的选民动员率，都可能在几个关键州中发挥意想不到的作用。来源：加美财经
加美财经2024-10-22
【九尘点金】黄金再创历史新高，短期继续看高一线！
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印度增加了18.7吨黄金储备，仅略低于波兰。2024年第一季度，印度的购买量仅略微减少。因此，印度银行在短短半年时间内增加了4.6%的黄金储备。” Stoeferle称，在2022年严重下滑之后，2023年场外黄金交易量增长了8倍，这一现象“令人震惊”。他说：“到2024年为止，这一趋势还在继续。”“与2023年上半年相比，2024年上半年的场外交易增长了近60%，这远远弥补了2024年第二季度黄金需求下降的6%。这是自2000年世界黄金协会(WGC)开始记录数据以来第二季度的最高值，也是近25年来上半年的最高值。” Stoeferle表示，央行的黄金储备也是一个国家经济重要性的体现。他写道：“例如，波兰央行(NBP)现在总共拥有420吨黄金储备，比英国还多。”“在欧洲，经济(实力)天平正日益从西方转向东方。” 波兰是欧洲增长最快的经济体之一，Stoeferle称，波兰央行主席Adam Glapinski希望波兰的黄金占到货币储备的20%。他说：“目前的数字是14.9%，而在2020年底，这个数字甚至还不到10%。”“Glapinski给出的大量购金的理由不言自明：‘我们的贸易伙伴和投资者都不会怀疑我们的信誉和偿付能力，即使在我们周围发生了戏剧性的情况。’” Stoeferle强调说：“换句话说，在严重危机时期，即最重要的时候，黄金甚至比美元和欧元等主要法定货币更可靠，确保了偿付能力。” 3、继续支撑金价的第三个关键因素是利率下降，这有助于提振金价他写道：“9月18日周三，就是那一天。在激烈的猜测中，美联储自2019年7月底以来首次降息，最终出人意料地下调了50个基点。毕竟，美联储上一次降息50个基点是在2001年1月和2007年9月，当时正值经济动荡。” 他表示，目前的降息周期应该会再次提振金价。他说：“千禧年以来的三次降息都是如此。”“在21世纪初，在互联网泡沫破裂后的降息周期中，金价从270美元上涨至420美元左右，涨幅近60%。在2007/2008年全球金融危机后的降息岁月里，金价从660美元左右飙升至1600美元左右，涨幅超过140%。” 他补充说：“在2019/2020年的降息阶段，美国经济放缓、贸易争端以及紧随其后的疫情导致金价上涨超过三分之一，从1400美元上涨至1900美元左右。” 4、看似矛盾的是，支撑金价持续上涨的第四个因素是需求疲弱，尤其是个人和职业投资者 Stoeferle写道：“个人和职业投资者的黄金需求仍然非常低迷，尤其是在北美和欧洲。”“美国银行在2023年对投资顾问进行的一项调查发现，71%的人在投资组合中投资黄金不超过1%，另有27%的人投资1%至5%。全球ETF持仓的进展也反映了投资黄金的严重不足，尤其是在北美和欧洲。” 他补充说，全球ETF几个月才出现资金流入，“总量为3200吨，与疫情爆发前大致相同，但远低于2020年10月疫情期间和2022年3月乌克兰战争爆发后不久略低于4000吨的峰值。” Stoeferle称：“尽管近几个季度亚洲ETF需求每个月都略有上升，但欧洲ETF持有量直到5月才将长期亏损扳回正数区间。”“但在9月份，资金外流再次占据主导地位。在美国，9月份ETF持有量连续第三个月增加，此前几个季度经历了过山车之旅，净流出占主导地位。因此，ETF持有量还有很长的路要走。” 他补充称：“鉴于最近几个季度的金价走势，如果根据2005年以来的历史相关性来计算，北美和欧洲的ETF持有量将从略高于3200吨增至近6000吨，这是意料之中的。”“因此，这一需求领域仍有很大的改善空间，特别是西欧投资者往往是顺周期的。” Stoeferle表示，西方投资者似乎已拒绝了参加黄金派对的邀请，至少一开始是这样。他说：“既然派对的势头正在增强，他们不想承认自己是扫兴的人。”“因此，他们只能在派对已经如火如荼的时候来参加，而且‘入场费’要高得多。” 5、金价有上涨空间的第五个也是最后一个原因是当前的地缘政治环境，它没有显示出很快就会降温的迹象他指出：“乌克兰的战争现在已经持续了两年半多，由于以色列大规模袭击真主党以及入侵黎巴嫩，中东局势在9月底进一步加剧。”“发生重大冲突的危险仍然像达摩克利斯之剑一样悬在这两个冲突地区上空。” 他表示，不断恶化的地缘政治局势正反映在央行的资产负债表上。他说：“自2009年以来，各国央行大量购金，金价不断上涨，导致这种贵金属在全球国际储备中所占的份额不断上升，对法定货币构成了损害。”今年黄金的地位将超过欧元。“这意味着黄金目前在各国央行的储备资产中排名第二。” 他补充说：“尽管美元在外汇储备中的比例现在已经远远低于60%，但美元仍然是无可争议地处于第一位。”“2015年，世界储备货币仍占外汇储备的三分之二。” Stoeferle还指出，10月22日至24日在俄罗斯喀山举行的金砖国家峰会可能会表明“远离美元的举动是否会获得进一步的动力，以及黄金作为一种中性储备资产是否会获得额外的地缘政治驱动的需求提振。” 他表示：“考虑到世界黄金协会(WGC)6月份发布的《2024年央行黄金储备调查》的结果，这一发展态势并不令人意外。”“66%接受调查的央行表示，他们预计五年内黄金在总货币储备中的份额将略有上升，而2022年这一数字仅为46%。预计黄金的作用将略微或明显减弱的央行比例已从24%降至13%。目前没有一家央行预计，未来一年央行的黄金持有量会下降。81%的央行预计黄金持有量会上涨，而2021年，这一数字仅为52%。” Stoeferle还强调了央行持有黄金的理由。他指出：“值得注意的是，地缘政治因素，至少从这项调查来看，与黄金作为央行储备资产的重要性相比，几乎完全无关紧要。”“对制裁的担忧几乎同样微不足道。相反，对冲通胀、黄金在危机时期的表现、缺乏违约风险以及黄金的高流动性是支持黄金的最关键原因。” 他指出：“然而，根据《央行黄金储备调查》，观察各国央行最近几个季度的黄金需求，并不能证实地缘政治考量和对冲制裁的相对不重要。”“乌克兰战争爆发前的季度购金平均为118吨，而战争爆发后平均为279吨，两者之间的差距实在太大了。最终，行动比语言更重要。” Stoeferle称：“截至10月10日，黄金的恐惧与贪婪指数为61，刚好在贪婪区间之外。”“鉴于过去12个月的大幅涨势，因此不能排除出现明显回调的可能性。然而，有许多基本面原因让我们相信，即使金价遭遇挫折，也将继续上涨。” 他总结道：“9月底金价刚刚超过2600美元，金价已经达到了我们的Incrementum金价预测模型对2024年的年终预测。”“考虑到经济和地缘政治状况的进一步恶化，该模型到2030年底略高于4800美元的目标价格将被视为保守预测。在这种背景下，即使是去年大幅上涨的黄金，也仍然很便宜。” 【风险预警】 ☆时间待定，2024金融街论坛年会开幕，证监会主席吴清、金融监管总局局长李云泽出席开幕式并发表讲话； ☆07:30，日本公布9月核心CPI年率市场预期值为2.3%，前值为2.8%； ☆10:00，中国公布第三季度GDP年率，市场预期值为4.5%，前值为4.7%；同一时间，国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会； ☆22:00，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话； ☆次日00:10美联储理事沃勒发表讲话。
九尘点金2024-10-19
金价，历史新高！
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自1月份（45吨）以来的最高月度总量，波兰、乌兹别克斯坦、印度成购金主力。华夏黄金ETF基金经理荣膺指出，复盘美联储历次降息，对金价长期利好，叠加全球政治经济、避险需求提升，全球央行持续购金热度不减等因素，随着美国股市下行风险继续加大，黄金可能会迎来更多的投资者流入。另据兴业研报指出，黄金本身不能生息，它更适合作为投资组合的一环而非重仓或单一布局，理论上低风险偏好组合最优黄金添加比例在1%-2%，中风险偏好组合最优黄金配置比例为10%-17%，通常的仓位占比在5-10%即可。以下为添加最优比例黄金前后不同组合的表现如下：
金融界2024-10-17
分析：欧洲的经济和国际地位正在迅速下降，欧盟为何束手无策
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在发生非常非常剧烈、非常深刻的变化，”波兰前总统亚历山大·克瓦希涅夫斯基在接受采访时说。“我们无法正确应对，因为我们的反应太慢。” 当然，中国也在应对自身的经济放缓，美国则面临一场可能破坏性的选举，且其公共财政也处于不可持续的状态。但这两个国家都在很大程度上集中决策，并为国防和尖端技术投资生成了大量私人或公共资本。欧洲没有这些优势，这一点越来越明显。可以肯定的是，欧洲富裕经济体的生活水平还没有濒临崩溃。某些国家可能会从与美国、中国或俄罗斯的投资或贸易协议中受益。但随着当前趋势的持续，欧洲面临剧烈冲击的脆弱性将越来越大。 “我真的相信我们处于风险之中，”法国总统马克龙本月早些时候在柏林的一个讨论会上说。“未来两到三年，如果我们继续按照传统的议程行事，我们将会被市场淘汰，我对此毫无疑问。” 风险已经开始在欧盟内部显现，尽管与中国的争端日益增多，欧盟对中国经济的依赖却在加深。马克龙认为，自2022年乌克兰战争爆发以来，欧洲失去了廉价的俄罗斯化石燃料，加上美国总统拜登推出的高额补贴的激进工业政策，这标志着旧有模式的终结，这个模式曾让欧洲的出口型经济蓬勃发展。除此之外，欧洲还面临中国崛起及其庞大的制造业机器带来的挑战，以及全球技术创新的飞跃——这些变化在很大程度上忽视了欧洲。 “欧洲处于危险之中，”科技企业家和投资者大卫·加尔布雷思说，他的职业生涯横跨大西洋两岸，并认为世界经济正在经历类似工业革命的变革。“看看那些未能实现工业化的国家，他们的表现并不好。” 这种局面带来的威胁，不仅是投资和生产力的落后：地区的领导人对欧洲项目的信心正在减弱。不仅仅是像匈牙利的欧尔班这样一贯对欧盟持怀疑态度的领导人，关键欧洲国家的官员们，也开始将欧盟视为需要绕过的障碍，而非过去所象征的繁荣和保护的源泉。法国官员谈到，由于德国长期反对，他们正在考虑与一小部分国家在欧盟框架外加深一体化。波兰官员也提到了类似的国防倡议。传统上最亲欧盟的西班牙，为了吸引中国投资，正在破坏欧盟的贸易政策。 “分裂的地缘政治确实奏效了，”彭博经济学的首席欧洲经济学家杰米·拉什说。“中国通过小额投资在影响西班牙对欧盟的政策，欧尔班也在有恃无恐地行动。这一切不仅削弱了政界对欧洲项目的信心，也影响了投资者的信心。” 生产力差距让美国大幅领先欧盟企业高管和投资者对欧洲的疑虑也在增加，最明显的是苹果公司和Meta公司，最近决定不在欧盟市场推出最新的人工智能产品，这削弱了欧盟自称全球标准基准的地位。以往，大多数跨国公司认为欧洲单一市场过于庞大和有利可图，不能放弃，尽管监管负担较重。而现在，美国科技巨头认为欧盟的人工智能规则过于严格。在全球政治和企业环境恶化的背景下，欧洲央行前行长德拉吉在9月提出了一份复兴欧盟的蓝图，并详细描述了欧洲作为经济力量逐渐衰退的危险。自货币联盟成立以来的25年间，欧盟的相对衰退一直没有停止。彭博经济学的分析显示，如果欧盟的经济能够跟上美国的步伐，其规模将比现在多出约3万亿欧元（约合3.3万亿美元），这足以让工人平均每年多收入约1.3万欧元。 “我们所依赖的基础现在正在动摇，”德拉吉在报告的引言中说。“这是一个生存挑战。” 他提出通过更多联合债务发行，来利用欧盟金融力量的关键建议，立即被德国拒绝，德国担心与其他成员国共同承担更多风险。其他优先事项，比如建立联合资本市场，目前也尚未取得进展。这份报告暂时没有引起普遍关注，这让一些政策制定者担忧，欧洲采取行动的窗口正在迅速关闭。 “显然，欧洲正在落后于主要贸易伙伴美国和中国，”希腊财政部长科斯蒂斯·哈齐达基斯在9月24日的一次采访中说。“如果不采取紧急行动，衰退最终将无法逆转。” 来源：加美财经
加美财经2024-10-15

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