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7月1日特斯拉概念下跌0.24%，板块个股诺德股份、华峰超纤跌幅居前

7月1日，截至收盘，特斯拉概念下跌0.24%，板块资金流出388338.25万。上涨个股家数71个，下跌个股家数128个。板块涨幅居前的十大牛股分别是：蓝英装备（14.6%）、东山精密（10.01%）、工智退（9.09%）、宁波方正（5.48%）、*ST威尔（4.8%）、星源卓镁（3.92%）、道恩股份（3.46%）、精达股份（3.36%）、南方精工（3.31%）、赛伍技术（3.04%）、神通科技（2.91%）、蓝帆医疗（2.68%）、崇达技术（2.56%）、ST易事特（2.53%）、瀚川智能（2.43%）、胜宏科技（2.4%）、上声电子（2.12%）、阳谷华泰（2.06%）、音飞储存（1.84%）、泉峰汽车（1.53%）序代码股票名称现价涨跌幅主力资金净额主力资金净占比 1 600110 诺德股份 6.29 -10.01 -35450.61万 -13.45 2 300180 华峰超纤 8.92 -6.4 -37975.82万 -17.40 3 300457 赢合科技 21.63 -5.96 -19086.37万 -15.37 4 002537 海联金汇 10.55 -4.78 -10204.88万 -4.56 5 301292 海科新源 21.69 -4.03 -5729.78万 -10.99 6 002976 瑞玛精密 24.97 -3.96 -1946.49万 -8.99 7 688800 瑞可达 47.49 -3.48 -3626.99万 -6.47 8 002623 亚玛顿 15.6 -3.41 -68.85万 -0.60 9 002850 科达利 109.35 -3.38 -2873.05万 -4.73 10 000700 模塑科技 7.61 -3.06 -4172.02万 -8.09 11 300863 卡倍亿 37.38 -3.01 -625.32万 -2.48 12 920060 万源通 33.14 -2.93 -3850.32万 -23.24 13 603659 璞泰来 18.29 -2.61 -10433.02万 -13.59 14 002426 胜利精密 3.31 -2.36 -7765.42万 -9.19 15 603997 继峰股份 12.74 -2.3 -2420.75万 -24.69 16 688559 海目星 32.16 -2.25 -4733.77万 -21.52 17 873690 捷众科技 25.41 -2.23 -326.05万 -5.56 18 002510 天汽模 6.91 -2.12 -10285.31万 -12.14 19 300037 新宙邦 34.52 -1.93 -6747.94万 -17.79 20 002965 祥鑫科技 38.47 -1.91 -6480.40万 -21.38 板块涨幅居前的股票包括：蓝英装备（14.6%）、东山精密（10.01%）、工智退（9.09%）、宁波方正（5.48%）、*ST威尔（4.8%）、星源卓镁（3.92%）、道恩股份（3.46%）、精达股份（3.36%）、南方精工（3.31%）、赛伍技术（3.04%）、神通科技（2.91%）、蓝帆医疗（2.68%）、崇达技术（2.56%）、ST易事特（2.53%）、瀚川智能（2.43%）、胜宏科技（2.4%）、上声电子（2.12%）、阳谷华泰（2.06%）、音飞储存（1.84%）、泉峰汽车（1.53%）

金融界07-01 18:48

特朗普底气增强：鲍威尔又被施压了！特斯拉再遭一劫，大而美法案悬而未决

两个交易日创下历史新高。在盘前交易中，特斯拉股价下跌超过4%，此前特朗普公开抨击其首席执行官埃隆·马斯克。此前特朗普表示应审查其首席执行官埃隆·马斯克名下企业所获得的政府补贴。马斯克曾公开批评特朗普的税收和支出法案，并在6月初与特朗普在社交媒体上爆发激烈争执。 Hargreaves Lansdown的高级股票分析师Matt Britzman表示：“随着特斯拉即将公布交付数据，公司核心汽车业务面临激烈竞争，这场政治闹剧可能会重新点燃市场对其看空的情绪，正值股价刚刚开始反弹之际。” 尽管特斯拉仍位居华尔街最具价值的十大公司之一，但自去年12月创下历史新高以来，其市值已蒸发约三分之一。与此同时，芯片制造商英伟达正接近创纪录的4万亿美元市值，可能成为历史上市值最高的公司。其股价在欧洲市场保持平稳，等待美股盘前交易。尽管特朗普的贸易改革、中东战争以及对经济增长与通胀的持续不确定性曾令市场震荡，但如今多头已重新掌控局势。不过，市场的不确定性依然存在。美方正全力推进7月9日贸易谈判的截止期，同时特朗普也试图敲定一项预算案，该预算案未来十年预计将使美国财政赤字增加逾3万亿美元。特朗普关键法案表决推迟此前一交易日，全球股市因贸易乐观情绪而刷新盘中历史高点。但由于参议院围绕该法案展开马拉松式辩论——预计该法案将在未来十年使美国债务增加3.3万亿美元——市场情绪受到打压。原本预计该项大规模减税与财政支出法案将在亚洲交易时段内进行投票，但由于共和党和少数党民主党围绕众多修正案争论不休，表决推迟。特朗普希望该法案能在7月4日独立日前通过。与此同时，全球贸易谈判代表正加紧努力，希望在特朗普设定的关税期限前达成协议，投资者也在等待将于周四公布的关键美国劳动力市场数据。澳大利亚国民银行外汇策略主管Ray Attrill表示：“本周市场焦点显然是贸易问题，但与此同时，我们还得关注那项正在参议院辩论的‘伟大而美丽的法案’的命运。” 他在播客中补充说，后续公布的非农就业数据“对市场情绪和美联储可能的降息时点具有重要影响”。鲍威尔压力加大汇市方面，美元兑日元下跌0.6%，至143.21日元，兑欧元基本持平，报1.18美元，接近2021年9月以来的最低水平。今年上半年，美元兑六种主要货币的加权指数下跌逾10%，创下至少50年来最差的上半年表现。美国国债延续周一尾盘的涨势，10年期美债收益率下跌4个基点至4.19%，投资者正加大对今年美联储降息幅度的押注。荷兰国际集团首席投资策略师Vincent Juvyns表示：“我们即将进入财报季，接下来就看多头是否能找到实质性理由继续推动行情。”他补充称：“目前美国预算问题并未成为市场担忧点，从美国国债收益率就能看出市场并未承压。” 尽管经济学家普遍预计特朗普的关税将推高通胀，但当前温和的价格走势让这种看法受到质疑，这反而增强了白宫的底气，也加大了对美联储主席鲍威尔的施压。虽然美联储目前尚未开始降息，但已有两位美联储理事公开与鲍威尔持不同观点，暗示最早7月就可能开始降息。利率掉期市场显示，交易员预期年底前将实施至少两次25个基点的降息，12月前第三次降息的可能性约为60%。鲍威尔及其他主要央行官员将在周二稍晚于葡萄牙举行的欧洲央行年度论坛上讨论货币政策。投资者还将关注一系列经济数据，包括一波PMI读数以及美国职位空缺报告，以提前研判周四非农就业数据的走向。 Jefferies国际首席欧洲策略师Mohit Kumar表示：“整体来看，我们认为当前环境对风险资产是有利的。但由于市场仓位已经偏多，行情将不会大幅飙升，而更可能是缓慢推升式的上涨。”

欧罗巴07-01 18:45

“特马”互撕大戏重演，特斯拉准备好崩了！

马斯克就得关门大吉。只要两人不对付，特斯拉股价立马闻声跳水。上个月初，“特马”激烈对骂的时候，特斯拉当天暴跌逾14%，市值一夜蒸发超1500亿美元。今天截止发稿，美股盘前跌近5%，股价300美元岌岌可危。互撕大戏又来了！特朗普突然下场开撕。当地时间7月1日，特朗普在社交平台上炮轰马斯克。他声称，其获得的补贴可能比历史上任何人都多。如果没有补贴，马斯克可能得关门大吉，“返回南非老家”了。特朗普还威胁说，让政府效率部好好查查马斯克的补贴情况。 “火箭发射、卫星生产和电动汽车生产都停止了，我们国家就能省下一大笔钱。” 马斯克在隔空火速回应称：“全部削减，就现在。” 他表示，“大而美”法案的“疯狂支出”将使债务上限增加创纪录的5万亿美元。 “我只是要求不要让美国破产。如果不断提高债务上限，那还有什么意义呢？” 此前，马斯克发文批评共和党，暗指共和党为"猪党"；他还呼吁组建一个新政党。事实上，这不是两人第一次下场“开撕”。自马斯克辞别政坛后，特朗普与马斯克在6月初首次公开撕破脸。不过，两人紧张关系没几天便又出现缓和。当时，特朗普还祝愿马斯克一切顺利，马斯克则发文后悔自己“做的太过分了”。但随着“大而美”法案的推进，两人立马又剑拔弩张了起来。眼下，正值美参议院投票该法案。当地时间6月30日，美国参议院开始就特朗普力推的“大而美”减税及支出法案进行投票。目前，绝大多数共和党参议员都强烈支持“大而美”法案尽快通过，不过民主党还在抵制。一旦参议院修正版本通过，众议院也需就参院修正版本表决，两者均顺利通过后，将转交特朗普签署确认。据美国的无党派国会预算办公室(CBO)预测，估计参院版本法案将在2025年至2034年间，使美国赤字增加近3.3万亿美元，比众院版本法案增加近1万亿美元。特斯拉还扛得住吗？自从与MAGE阵营关系破裂，马斯克便全身心扑在了特斯拉上。这期间，“特马CP”更是经历了撕破脸、火速和好，然后又撕破脸…… 两人谜一般的“友谊”，反正把特斯拉是折腾的死去活来。原先就因为马斯克在成功助攻特朗普当选后，闯荡美国政坛，令特斯拉经历了超强暴击。今年上半年，特斯拉股价累计超21%，在美股七姐妹中表现最惨烈。除了股价之外，特斯拉业绩也惨不忍睹。上半年，特斯拉欧洲销量大跌，市场份额急速萎缩。数据显示，特斯拉5月在欧洲市场销量下挫近28%，注册量同比暴跌45% 6月份，特斯拉欧洲销量也没好转多少。据悉，特斯拉6月在丹麦的新车注册量同比下降61.57%，在瑞典的新车注册量同比下滑64.4%。不过在英国、西班牙和荷兰，其电动汽车注册量较5月份有所增长。据说，因为此前销量滑铁卢，马斯克回归后“挥剑斩心腹”，解雇了特斯拉副总裁、北美和欧洲的运营主管。再看中国市场，特斯拉销量同样不容乐观。特斯拉今年前五月累计销量20.32万辆，同比下降7.7%。自2024年10月至今年5月，特斯拉已经是连续第8个月出现同比下滑。不过在马斯克回归后，自动驾驶出租车Robotaxi落地，华尔街的分析师们又开始重拾信心。最近，多家大行上调特斯拉目标价和评级。此前瑞银将其目标价由190美元上调至215美元，研究公司Benchmark Company上调至475美元，同时维持“买入”评级。摩根士丹利、德意志银行则维持其买入评级，分别维持目标价410美元、345美元。

格隆汇07-01 18:39

代币化美股浪潮来袭谁在定义链上证券新范式？

ase、亚马逊、英伟达、麦当劳、苹果、特斯拉和微软等。这些资产由 Backed Finance 作为发行方托管，按照 1:1 实股背书，可赎回现金或股票，同时支持 24/5 交易，并允许用户将代币转入兼容 Solana 的钱包或用于 DeFi 以特斯拉为例，在北京时间下午5点，其链上映射的特斯拉股票的价格为329美元，而美股盘前交易的价格为317美元。可见链上的股票产品和链下股票还是有较大的价差。同样的，Gemini 于 6 月 27 日首发 MicroStrategy（MSTR）代币化股票，基于 Dinari 平台、部署在 Arbitrum 上，为欧盟用户提供 24/7 的链上交易。通过 Dinari 提供的“按需代币化”机制，用户可以购买零碎股份，但目前尚不明确是否包含分红与投票权。 Coinbase正在向美国 SEC 申请代币化股票业务许可，初期计划发行类似标的以成本更低、结算更快为卖点，希望与 Robinhood、Schwab 等平台竞争。不过目前仍处于审批阶段，具体部署链尚未公布。代币化股票会是明天吗？根据BCG与ADDX 报告预测，到2030年全球RWA市场规模或达16万亿美元，其中证券类资产占大头。股票与ETF是最受欢迎的品类，一旦上链或将在全球范围内普及。代币化美股并不是新鲜玩意，早在 2020 年前后，中心化交易所 FTX、币安就曾推出过“代币化股票”产品，用户可以在交易平台上买入如 TSLA等热门股票的代币。但它们本质上是 CEX 内部账本的资产凭证，交易依赖平台本身，缺乏链上透明性与可组合性。而随着 FTX 倒闭与监管压力袭来，这些服务迅速下线。另一方面，DeFi世界也曾有过链上合成资产的尝试，比如Synthetix、Mirror Protocol等项目发行的合成股票（sTSLA、mGOOGL 等）。这些资产通过算法和抵押机制追踪标的价格，却缺乏真实资产支撑，因流动性和稳定性不足而难以大规模采用。当下Robinhood们的做法则介于两者之间：既具备实体资产背书的现实锚定性，又拥抱链上生态的开放性。这可能代表着一种更成熟的代币化路径，而且寻求现实世界的合规监管，也是当下这些代币化股票资产发行商们在做的事情。同样的股息分红如何处理？投票权是否在链上有效？这些也仍处试验阶段。而这些第三方推出的链上股票的真实市场有多大？真的能再造一个“纽交所”吗？不过，这或许预示着一个趋势，链上交易相对于传统的股票市场，更加实时高效，资金的转换流通的效率也更高，或许未来我们可以看见的，是纽交所再造一个链上股票交易市场。

金色财经07-01 18:35

人形机器人发展前景如何？哪些人形机器人股最值得关注？

器人走在前列，他甚至将其旗下电车制造商特斯拉重新定义为一家AI和机器人公司。在2025蛇年春晚中，宇树Unitree机器人表演的复杂舞蹈惊艳全球，令中国人形机器人产业成为继DeepSeek后的另一个世界焦点。不仅是纯机器人制造商或供应链公司，英伟达、微软、谷歌、英特尔等美国科技巨头都在人形机器人产业链上有所布局，小米、小鹏、蔚来、广汽、丰田等车企，以及三星、OPPO、VIVO等手机厂商也有所涉足。宇树科技的创始人王兴兴被邀请至民营企业座谈会并发表讲话，意味着中国在国家层面对人形机器人的器重。这也是2025年初人形机器人概念再次火热的导火索。中国工信部在2023年指出，人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的「颠覆性产品」。那么，我们该如何参与人形机器人的发展呢？什么是人形机器人机器人在科幻电影中并不少见，它们能够协助人类处理各种事务，甚至还有具有自主意识的机器人。传统机器人现已广泛应用于工业生产等领域，而AI赋能的人形机器人正在承载着无限的想象空间。据英伟达介绍，人形机器人（Humanoid Robot）是仿照人类形态设计的通用双足机器人，旨在与人类一起工作以提高生产力。它们能够学习和执行各种任务，例如抓取物体、移动货柜、装卸箱子等等。在AI大模型的加持下，「AI人形机器人」概念诞生，在行业内也被称为「具身AI」，即人工智能和物理世界的实体的全面结合。与传统机器人不同，人形机器人配备先进的执行器、感测器、机器人计算和软件，来帮助它们移动和交互，模仿人类的灵活性，甚至是自我导航。经过严格的 AI 训练后，优化的模型和软件工作流程被部署在机器人的机载计算系统上。有效的片上计算、AI、执行器、传感器、操控、灵活性和运动策略的结合，使人形机器人具有高度的灵活性，可以承担各种任务。人形机器人能够在多方面给人类带来好处：人机交互、多功能和适应性、加速生产力和完成危险性任务。他们可以在制造业、仓储物流、医疗保健、家用助理、客服等领域得以运用。人形机器人发展历程 20世纪60年代，美国科学家约瑟夫.恩格尔（Joseph F·Engelberger）提出了「机器人三定律」的理论，即不伤害人类、不被人类伤害、不帮助人类，该理论为后面人形机器人技术发展奠定了基础。据亿欧智库的研究，20世纪60年代以来，人形机器人发展经历了三阶段： 1、智能化早期探索阶段（1960年至1999年） 1972年日本早稻田大学研制了第一个仿生人WABO-1，能够通过触觉传感器用手抓住和运输物体，其对话系统也允许它能够与人用日语对话。随后本田公司陆续开发出E系列双足机器人和P系列仿真机器人等。 2、智能化起步阶段（2000年至2016年）感知系统和交互系统的技术进步，使得此阶段机器人开始具备初级感知功能，能进行有限的互动。本世纪初，本田推出仿真机器人P4或ASIMO，至2013年ASIMO成为当时最先进的仿人行走机器人。 3、智能化进阶阶段（2016年迄今）人工智能、机器学习和计算机视觉系统等技术不断取得突破，人形机器人的感知和认知能力提升，逐步具备通识理解能力。波士顿动力2016年推出的第二代Atlas机器人在动作灵活性、感知和决策能力都有显著提升。近两年，ChatGPT的问世将机器人的“大脑”推向发展新阶段。背靠英伟达、OpenAI和微软的FigureAI推出了Figure 02机器人，号称“地表最先进的AI硬件”。【主要人形机器人发布历程，来源：摩根士丹利】随着宇树科技、优必选等公司推出的人形机器人在更丰富的应用场景得到展示，人形机器人的产业落地化阶段也正在进行。马斯克预计，旗下Optimus人形机器人将于2025年实现千台级量产，人形机器人步入“量产元年”；2026年开始大规模生产并外销，远期需求有望达百亿台。人形机器人的发展前景 Markets And Markets预计，2024年至2029年，全球人形机器人市场规模的复合年增长率将超45%。高盛预计，到2035年，全球人形机器人市场规模为380亿美元，出货量为140万台。他们最早将于2024至2027年应用在工厂中，消费领域需要到2028年至2031年。花旗银行预计，到2050年，全球人形机器人市场规模将达到7万亿美元，全球人形机器人数量达到6.48亿台。据摩根士丹利报告，到2050年人形机器人市场规模可能超过5万亿美元，投入使用的人形机器人数量超10亿台。未来几十年，人类机器人市场规模将达到汽车产业的两倍。摩根士丹利预计，到2040年，美国可能会拥有800万台工人人形机器人，影响就业市场薪资3570亿美元；到2050年，这一数字将升至7770万（此前预测为6300万），可能影响75%的岗位、40%的员工和约3万亿美元的薪资。【机器人代替美国就业数量，来源：摩根士丹利】随着中国玩家的参与扩大，摩根士丹利预计，到2030年，中国人形机器人市场规模将达到120亿人民币，销量150万台。到2035年和2050年，市场规模分别为2160亿元和6万亿元，销量分别为740万台和5900万台。人形机器人的行业挑战英伟达指出，该行业仍面临着四个难关：有限的训练数据、设计、能源效率和自由度。另有研究指出三大挑战： - 技术成熟度：高精度定位和导航受环境干扰、地图更新等制约；低延迟和实时控制受硬件和算法限制；增强学习和自适应能力仍欠缺等。 - 成本控制：精密加工和组装要求高，生产效率受限；产品复杂性和用户个性化需求多样，大规模生产受阻等。 - 应用场景：目前集中在工业制造等领域，而日常生活和服务领域渗透不足，市场培育度不够，市场风险较大。人形机器人产业链据2025年2月摩根士丹利发布的研报《人形机器人100：绘制人形机器人价值链图谱》（The Humanoid 100: Mapping the Humanoid Robot Value Chain），按照人形机器人的构造，人形机器人产业链包括三部分：大脑、身体和集成商，分别对应半导体或关键供应商、工业组件供应商和整机制造。以下仅举例展示。 ■ 大脑：半导体或软件供应商【来源：摩根士丹利，TradingKey】 ■ 身体：工业组件供应商该领域涉及执行器、电池、传感器、模拟半导体、必要组件等诸多公司，比如中国的宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、速腾聚创（2498.HK）；美国的亚德诺（ADI.US）、德州仪器（TXN.US）、RBC轴承（RBC.US）、罗克韦尔自动化（ROK.US）等。 ■ 集成商：整机制造【来源：摩根士丹利，TradingKey】【来源：摩根士丹利报告】大摩报告指出，在其人形机器人百强名单“Humanoid 100”中，52%的公司公开参与人形机器人产业链，剩余的48%也预计最终参与。在已明确参与的公司里，亚洲公司占73%，中国公司占比56%。 TrendForce报告称，从人形机器人角度看，美国市场的机器人AI生态圈较完整，中国市场则聚焦建立供应链。从产品技术规格角度看，美国厂商产品因应工厂应用需求，多以负重和续航力见长，中国参与者则以多元部署为主轴，致力提升全身和手部自由度。值得注意的是，在2025年年中更新的「人形机器人百强名单」中，摩根士丹利新添了游戏商（Unity、Roblox和Take-Two）和网络安全公司（CyberArk、Palo Alto Networks）。游戏商积累的用户对不同刺激的反应数据和创造虚拟环境的能力，以及网络安全公司在处理AI安全需求等能力将能在人形机器人发展中得以运用。另外，这份名单剔除了美光科技、恩智浦半导体、SK海力士、法雷奥和中大力德，理由是他们对物理AI的重要性相对有限或与其他公司相比规模较小。【摩根士丹利人形机器人百强名单更新，来源：摩根士丹利】人形机器人推荐股票 1、特斯拉（TSLA.US）投资看点： Optimus号称迄今最先进人形机器人，特斯拉有史以来最伟大产品马斯克将电车公司新定位为AI或机器人公司特斯拉在人形机器人领域早有布局，于2021年8月推出Optimus概念、2022年10月展示了首个Optimus工作原型、2023年在运动协调性等方面进行了升级等。随着Gen 2在2023年底的推出，特斯拉的人形机器人几乎成为行业标杆。【特斯拉人形机器人Optimus发展历程，来源：国信证券】人形机器人的发展在特斯拉股票估值中的分量日益增加。美银表示，特斯拉超级电脑的运算能力将转向Optimus开发，加速机器人训练。摩根士丹利认为，人形机器人的机会远比自动驾驶汽车更大、应用速度更快。摩根士丹利表示，特斯拉是西方市场人形机器人技术的主要推动者，其正处于这一主题的中心。若未来每代替美国1%的劳动力，可为特斯拉带来100美元的净现值。特斯拉在赋能人形机器人并从中获益具有独特的优势：源于驾驶状况的海量高品质数据；庞大的全球制造资源；垂直整合关键硬体和软体基础设施的丰富经验。 2、英伟达（NVDA.US）投资看点算力支持：AI晶片绝对领导者平台优势：高性能数据中心AI GPU系统 + CUDA生态壁垒黄仁勋：AI和机器人技术是英伟达所有领域机会最大的两个，价值数万亿美元英伟达从「供脑」，到布局更广泛的生态系统，该公司正在加速将自身AI领先优势赋能到人形机器人上。英伟达预计2026年上半年推出专为人形机器人设计的紧凑型计算机Jetson Thor。英伟达拥有强大的AI大模型软硬件生态：首款生成式物理基础模型开发平台Cosmos、全新Omniverse Blueprint、机器人仿真平台Isaac Sim、可应用于机器人领域的高性能Thor晶片等。黄仁勋表示，人工智能的下一个前沿是物理AI，通用人形机器人的ChatGPT时刻即将到来。在2025年度股东大会上，黄仁勋表示，除了AI这一核心驱动力，机器人将是英伟达最具发展前景的市场。英伟达很久以前不再将自身仅仅视为晶片公司，未来将朝著这一目标努力：数十亿个机器人、数亿辆自动驾驶汽车和数十万个机器人工厂都由英伟达技术提供动力。 2025年6月，英伟达与富士康洽谈在后者的休斯顿新工厂部署人形机器人，这将是英伟达产品首次在人形机器人帮助下生产。 3、亚马逊（AMZN.US）投资看点应用场景明确：全球仓储机器人技术标杆双足机器人Digit是首个为公司创收的人形机器人，在2024年“RBR50机器人创新奖”中被评为年度最佳机器人亚马逊投资了人形机器人制造商Agility Robotics，后者研发的Digit在2023年成为首个正式部署在产业现场的人形机器人。亚马逊也参与了明星人形机器人公司Figure AI的投资。据2025年6月消息，亚马逊正在开发人形机器人软体以将机器人逐渐取代送货员的工作，比如机器人能够乘坐亚马逊的Rivian货车行驶并进行送货。 4、小米集团（1810.HK）投资看点强大的营销能力，雷军个人的影响力背靠小米生态，与多品类互联小米集团对机器人领域的布局由来已久，自从2015年投资九号公司至2024年年中，小米近十年投资了接近50家机器人企业，包括宇树科技等。小米在2022年8月展示了首款全尺寸仿生机器人CyberOne。除了参与投资，小米陆续成立机器人事业部、注册成立小米机器人技术有新公司、参与成立北京人形机器人创新中心、牵头承担国家重点机器人研发计划，可见决心之大。从手机到生态链，小米集团凭借强大的供应链能力和营销能力在各个领域破局。与许多人形机器人企业相比，小米有着天然的场景应用优势。从小米汽车SU7半小时预定超5万台、到小米YU7三分钟预定超20万台，小米在汽车产业新布局的成功有目共睹。鉴于汽车与机器人在硬体和AI软体等方面有共同之处，以及在汽车领域积攒的技术，小米拓展机器人业务的前景可期。 5、小鹏汽车（XPEV.US、9868.HK）投资看点 CEO何小鹏：小鹏是最重视AI、最早实现大模型量产的中国车企 AI生态完整：AI汽车、飞行汽车、AI晶片、AIOS操作系统和AI机器人小鹏在2024年底推出人形机器人Iron，具备62个自由度，应用自研的图灵AI晶片和天玑AIOS，并已进入小鹏汽车工厂工作。小鹏CEO何小鹏表示，目前行业内基本所有机器人都处于L2阶段，小鹏有信心成为中国最早量产L3机器人的公司之一。不仅小鹏汽车，全球车企布局人形机器人日益成为趋势。截至2025年2月，约有18家车企宣布进入人形机器人市场，如蔚来、理想、广汽、上汽、理想等。券商观点称，汽车零部件与机器人零部件高度协同，汽车零部件及自动驾驶零部件的战略转型可期。 6、丰田汽车（TM.US、7203.JP）投资看点联手老牌机器人公司波士顿动力丰田研究院在大型行为模型（LBM）有深入研究硬件制造优势、产业资源丰富、人才优势 2024年，全球最大车企丰田汽车宣布，联手现代汽车旗下的波士顿动力公司开发AI人形机器人。波士顿动力公司机器人的灵巧性与丰田的类人行为技术结合，是波士顿动力与其他机器人公司的关键区别。丰田在汽车制造过程中积累了丰富的硬件设计、生产和质量控制经验，并在全球汽车产业中建立了广泛的供应商网路、合作伙伴关系和销售渠道，本身的品牌优势也被市场认可。原文链接

TradingKey07-01 17:00

马斯克特朗普 “架炮” 对轰；苹果 Siri 预备要 “换芯”？

技术提供商带来新的发展机遇。 2、$特斯拉(TSLA.US) 特斯拉 CEO 埃隆·马斯克与美国总统特朗普之间的冲突公开化。马斯克早前在社交媒体上批评特朗普政府的 “大而美” 税改法案，特朗普下场互怼。今日特朗普再次在真实社交炮轰马斯克，称后者获得的补贴可能比历史上任何人都多，如果没有补贴，他可能得关门大吉，“返回南非老家” 了。随后，马斯克迅速在 X 平台回应称 “全部削减，就现在。” 市场对两人关系破裂的担忧加剧了投资者的恐慌情绪，特斯拉股价持续下跌。 3、$Robinhood(HOOD.US) 在欧洲首次举办的以太坊社区大会期间，Robinhood 正式宣布推出史上最雄心勃勃的加密产品套件，旨在将传统金融与区块链基础设施深度融合，推动全球投资人迈入一个 “代币化资产无缝交易” 的新阶段。昨晚该股股价狂飙 12.77%，创下历史新高。 🐬 领涨板块沪深：多元金融服务、服装零售商、专业金融服务；港股：IT 咨询、林产品、食品零售商；美股：专业金融服务、家用电器、贵金属和矿物。 🐬 明日关注 1、美国 ADP 就业人数。本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露

海豚投研07-01 16:39

愈演愈烈！马斯克持续炮轰大漂亮法案！再次呼吁成立新政党！

案的推进，美国国内反对的声音愈演愈烈。特斯拉CEO、前美国政府效率部（DOGE）负责人马斯克再次抨击该法案。目前美国的财政赤字不断扩大，债务呈现阶梯式增长。无论是民主党还是共和党的执政期间，债务规模都呈现不断扩大的局面。马斯克持续抨击大漂亮法案，他表示：债务上限即将创纪录提高至5万亿美元，而两党没有发挥出作用，其本质上属于同一党派。马斯克仍再次呼吁成立一个敢于为民众发声的新政党，独立于民主党和共和党。需要注意的是，这次的法案比五月份的法案更加激进：对使用了特定进口组件的风能和光伏项目征收新消费税；同时将清洁能源项目获得联邦税收抵补（Clean Electricity Tax Credit）资格的完全投运截止日期提前至2027年底。这使得部分共和党的保守派议员对法案存在质疑。另外，投资者对于马斯克的言论存在担忧，此前马斯克因从事于美国效率部，涉政过深以及与特朗普矛盾的激化一度引发投资者恐慌情绪飙升，股价一度暴跌。 7月1日美东时间凌晨，特朗普发文回怼马斯克称马斯克获得的政府电动汽车补贴可能比历史上任何人都多，如果没有补贴，他可能得关门大吉，“返回南非老家”了。实际上，马斯克一直推崇自由竞争以及减少政府的政策干预，随即发布言论：从现在开始立即削减所有补贴。截至发稿，受马斯克和特朗普的争论影响，Tesla, Inc. (TSLA) 夜盘大跌6%。原文链接

TradingKey07-01 15:38

马斯克-特朗普“口水战”全面升级：恶毒互撕、言论充满火药味！

还有什么意义？” 在二者“互撕”之际，特斯拉美股夜盘跌超7%。就目前而言，在美国电动车市场，特斯拉依然占据主导地位。尽管近期市场波动，且2025年初营收出现同比下滑，特斯拉市值仍稳居超过1万亿美元。特斯拉估值主要由Model Y与Model 3的强劲销售支撑，能源发电与储能业务亦在持续增长。分析师对特斯拉未来看法存在分歧，目标价在248美元到316美元之间波动，反映出市场对其自动驾驶创新的高度期待，同时也显现对竞争加剧与监管压力的担忧。马斯克曾花费至少2.5亿美元（合1.82亿英镑）支持特朗普的总统竞选，随后领导了新成立的“政府效率部”，该部门解雇了约12万名联邦雇员。他认为，新的立法将大幅增加美国国债，并抹掉他声称通过DOGE实现的财政节省。在参议院讨论该一揽子计划时，马斯克称其“完全是疯了，且具有毁灭性”。这位特斯拉和SpaceX的首席执行官表示，该法案的巨额支出表明“我们生活在一个一党制的国家——贪婪猪党！！（PORKY PIG PARTY！！）”他写道，“是时候成立一个真正关心人民的新政党了，” 马斯克此前曾表示，在他与特朗普戏剧性的争吵期间，他的一些社交媒体帖子“做得太过分了”。他曾分享了一系列帖子，其中一篇将特朗普的税收和支出法案描述为“令人作呕的怪物”。他还在一条后来被删除的帖子中声称，特朗普出现在了与声名狼藉的恋童癖金融家杰弗里·爱泼斯坦有关的文件中。但马斯克后来写道：“我对自己上周关于总统的一些帖子感到后悔，它们太过分了。” 作为回应，特朗普告诉《纽约邮报》：“我认为他这样做非常好。”

金融界07-01 14:58

特斯拉 Robotaxi 首秀：瑕不掩瑜，还是 “醉翁之意不在酒”？

6 月 22 日，$特斯拉(TSLA.US) Robotaxi 服务在美国得州奥斯汀正式启动，首批 20 台未经特殊改装的 Model Y 投入小范围试运营。从首周的路测反馈来看，其表现优劣分明，引发市场热议。一、首秀表现：亮点与问题并存尽管尚处初期，特斯拉 Robotaxi 已展现出其 “端到端” 技术路线的潜力：亮点：驾驶风格高度拟人，加速、刹车平顺自然；具备较强的博弈能力，能处理大部分城市路况和部分突发状况；灵活性强，可进入停车场等复杂路线接客，这是规则性算法的 Waymo 目前难以做到的。然而，路测中也暴露了诸多问题：问题：驾驶失误频发，如驶入错误车道、突然急刹、选择错误路线等；车辆仍需配备安全员以应对紧急情况；运营范围被严格限制在奥斯汀市南部一个 77 平方公里的区域内。这些初期问题，本质上是 “端到端” 路线 “黑盒” 属性与本地化驾驶数据积累不足共同作用的结果。正如我们此前在《终极拷问，FSD 真能撑起 1.5 万亿特斯拉？》中的分析，该技术路线虽在初期表现上可能不及 Waymo，但其依靠数据和算力驱动的指数级成长潜力、更强的泛化能力和更低的成本，使其商业模式更易跑通。因此，当前表现不佳，仅是技术拐点未到，不应低估其长期潜力。二、深层战略：Robotaxi 或是 “卖车”+“卖 FSD 软件” 的完美序章早在去年底，我们就曾明确提出核心观点：特斯拉 Robotaxi 或许只是 “幌子”，其背后隐藏着 “卖车 + 卖 FSD 软件” 的深层商业棋局 , 详见《特斯拉 “暗度陈仓”，Robotaxi 故事只是 “幌子”？》 1. 市场规模的现实：卖车才是 “星辰大海” 共享出行市场的天花板远低于汽车销售。以中国为例，2023 年私家车出行市场占比高达 85.4%，而共享出行仅为 3.8% 。即便在美国，据我们测算，Robotaxi 市场成熟状态下规模约 835 亿美元，约需 160 万辆车。若特斯拉占据 80% 份额，也仅需自营约 130 万辆车。这个体量与其为 Cybercab 规划的 400 万年产能相比，显然不成比例。这恰恰印证了，Cybercab 的真正身份是下一代走量的 “爆款车”，而非简单的出租车。 2. 终极目标：构建 “软硬一体” 的苹果式生态： Robotaxi 项目是实现这一终极目标的完美催化剂。当 FSD 技术通过 Robotaxi 的运营被市场充分认知并接受，智能化成为用户购车的核心决策因素时，特斯拉便能成功构建起类似苹果的 “软硬一体” 高壁垒生态。届时，FSD 软件将有力驱动汽车硬件的销售，并作为高利润的独立产品持续创造价值。三、实现路径：从德州试点到全球愿景正如我们在《特斯拉 FSD：星辰大海能经得起现实检验吗？》中分析的商业路径，特斯拉的计划步步为营：当下的目的此次在德州投放 Robotaxi 更是一次精准的营销和数据收集行动，其直接目标包括： a. 提升 FSD 付费转化率：利用乘客的良好体验进行社交媒体传播，为主推的 FSD V13 版本引流。 b. 塑造和管理口碑：在可控的场景中（特定人群 + 特定场景）进行运营，规避负面评价，为主流用户建立信心。 c. 高效收集数据：通过自营车队定点收集高质量驾驶数据，反哺算法模型的优化迭代。因此，本次投放更像是一次精准的广告营销活动，旨在实现将 FSD 付费转化率提升至 30%，付费用户数达到 100 万的内部目标。四、未来的路径：从示范运营到方案销售特斯拉实现其野心的路径规划也十分清晰，分为三步走： 1. 测试阶段（2025 Q2 - 2026 年底）：在加州、德州等特定城市，以少量 Model 3/Y（搭载 FSD V13）组成自营车队进行测试，核心是验证技术与市场教育。 2. 量产阶段（2026 下半年起）：规模化落地 50 万台自营车辆（主要为存量特斯拉，辅以少量 Cybercab），并将范围扩至全美。值得注意的是，50 万的体量对于真正的网约车巨头而言（如滴滴年活司机超千万），仍是示范运营的量级，而非全面竞争。 3. 远景阶段（扩圈）：当示范效应形成后，将这套 “软硬一体” 的解决方案（以 Cybercab 为核心）打包出售给汽车租赁公司、网约车运营商乃至个人消费者，最终驱动 Cybercab 实现年销 400 万辆的宏大目标。五、结论与展望在当前汽车销量下滑的背景下，特斯拉的股价表现已与 FSD 的进展深度绑定。未来，我们需要重点关注两大变量：技术端的再次突破：当前在德州运营的 Robotaxi 车型硬件端仅为 HW4.0 版本，而软件端仍是 FSD 13.2.9 的微调版本。关注 HW5.0 硬件 (预计算力达 2000+TOPS) 与 FSD 14.0 软件版本的迭代。这被视为 FSD 性能能否实现质变、真正拉开代差的关键。商业化的拓展：密切跟踪 Robotaxi 在美国多城市的推广进度，以及在欧洲和中国的监管突破与落地速度。这是检验其商业模式能否被全球市场接受，并将技术优势转化为商业价值的试金石。

海豚投研07-01 14:08

AI再掀高潮！ Meta股价狂飙，紧随英伟达创下历史新高

，反映出市场对人工智慧的热情再次回升。特斯拉（TSLA）执行长马斯克比较看好AI的未来，曾表示「人工智慧技术将在10年内导致经济盈余和大规模成长。」原文链接

TradingKey07-01 11:57

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