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中美贸易战正扩展至非关税措施！港股跌麻了，终结6日上涨行情
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的市场之一。此次下跌源于特朗普政府对英伟达公司对华芯片出口实施新限制的决定，此举引发人们对贸易紧张局势升级的担忧，不再局限于关税问题。此类限制可能打击芯片行业盈利，并阻碍中国在全球人工智能领域的追赶步伐。 Allspring Global Investments投资组合经理Gary Tan表示：“香港股市的表现不佳，是因为市场担心美中贸易战正在扩展至非关税措施，例如对美国技术出口的进一步限制，甚至波及金融市场。”他补充称，英伟达的公告“很可能在短期内减缓中国人工智能的发展”。英伟达所受限制也显示出，特朗普政府在对待中国科技发展的策略上将会坚持当前路线。今年1月中国AI公司DeepSeek的出现曾引发外界对中国人工智能进展速度的担忧，而这被认为是未来地缘政治竞争的关键领域。在DeepSeek引发市场关注后，中国股票年初曾跑赢全球股市。但在近期因关税带来的市场动荡中，中国股市表现下滑。自4月2日特朗普宣布加征关税以来，恒生中国企业指数已累计下跌逾8%，不仅跑输标普500指数，还将今年的累计涨幅压缩至6%。此外，香港市场受到科技股拖累，尤其是美团与京东公司，原因是投资者担心中国食品与即时配送行业的竞争加剧。小米公司股价也出现下跌，因为其在即将举办的上海车展上排除YU7车型的展示计划，引发市场对其电动车战略的疑虑。
风起04-16 15:56
会员
算力被带崩！大牛股Q1业绩爆雷，股价重挫10%
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纷纷担心其他公司出现业绩爆雷。此外，英伟达H20芯片出口管制也增添了一份不确定性。 Q1净利暴跌75% 今年一季度，弘信电子的营收、净利润双双下滑。期间实现营收15.87亿元，同比下降4.97%；归母净利润680.07万元，同比下降75.8%；扣非净利润512.72万元，同比下降66.89%。同时，弘信电子的现金流情况连续恶化，需要靠融资输血。今年一季度，公司经营产生的现金流为-2.95亿元，同比下降90.3%，主要用于支付货款；投资产生的现金流为-2.43亿元，同比下降1097.43%，主要用于收购安联通和购买算力服务器。不过，这份一季报并非只有坏消息。算力业务第一季度实现营业收入7.16亿元，占总营收的比重约为45.1%，已成为公司重要收入来源。截至今年一季度末，弘信电子的预付款达到1.1亿元，同比增长66.06%，主要系一季度算力业务预付款项增加。令人意外的是，弘信电子近年来的业绩连续亏损，去年有所好转，如今一季度又大幅下滑。 2021年-2023年，弘信电子连亏三年，分别实现净利润-2.68亿元、-3.08亿元、-4.36亿元。去年，弘信电子实现营收58.75亿元，同比增长68.91%；归母净利润5681.57万元，同比增长113.05%，实现扭亏为盈。散户大量涌入资料显示，弘信电子主要有两大业务，分别为消费电子相关的FPC业务、AI相关的算力业务。 AI方面，弘信电子通过收购安联通完成英伟达与国产算力芯片资源的双线布局，与燧原科技深度合作推进国产算力板卡和服务器研发。得益于AI的快速发展，弘信电子的股价走出了一波“慢牛”行情。 2024年9月到今年3月，弘信电子的股价从最低的12.78元涨到了47.61元，接近翻3倍。不过，3月12日，受造谣小作文影响，弘信电子股价大跌，并同步带崩算力板块。尽管弘信电子紧急进行了报警处理，但公司股价却一去不复返，目前回调幅度已超37%。截至一季度末，弘信电子的股东总人数已达8.42万，在2个季度的时间内就翻倍了。此次一季报出炉后，有投资者调侃：“公司能报警，散户可以报警吗？”
格隆汇04-16 15:45
科创50ETF指数(588040)逆市飘红，国产AI 芯片企业迎来发展机遇
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已达29%，市场交投活跃。消息面上，英伟达当地时间15日发布8-K文件称，公司日前收到美国政府通知，H20芯片和达到H20内存带宽、互连带宽等的芯片向中国等国家和地区出口需要获得许可证。预计，第一季度业绩中，与H20产品相关的库存、采购承诺及相关准备金费用将高达约55亿美元。而H20芯片是美国企业可以合法向中国市场销售的最先进的AI芯片。这也是一款为应对美国出口管制政策而专为中国市场设计的芯片。此项政策引发芯片行业集体震动，有业内人士认为，华为升腾、寒武纪等国产 AI 芯片企业将迎来发展机遇，它们会加速技术突破以承接国产化需求，提高市场份额。有机构认为，美国的限制政策会促使中国加大在芯片领域的研发投入，提高自主创新能力。目前科创50指数芯片含量高达63.4%，其相关企业预计未来会在政策支持和市场需求的双重推动下，加快技术研发，努力突破高端芯片设计、先进制程工艺等关键技术瓶颈，提升中国芯片产业的整体竞争力，相关企业也将迎来投资机遇。科创50ETF指数紧密跟踪上证科创板50成份指数，上证科创板50成份指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，上证科创板50成份指数(000688)前十大权重股分别为中芯国际(688981)、海光信息(688041)、寒武纪(688256)、澜起科技(688008)、中微公司(688012)、金山办公(688111)、联影医疗(688271)、传音控股(688036)、芯原股份(688521)、石头科技(688169)，前十大权重股合计占比54.65%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-16 14:55
突发闪崩！资金疯狂出逃
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1.5万亿元人民币额外财政计划。 2 英伟达突发闪崩！美股最近一波未平，一波又起。给全球加征关税后，特朗普又对英伟达下手了，英伟达股价盘后闪崩跌超6%。周二，英伟达在一份文件中表示，因美国出口限制，与向一些地区和国家出口H20图形处理器相关的季度支出约为55亿美元。 4月15日，英伟达向监管机构提交的文档显示，美国政府14日通知英伟达，H20芯片出口中国必须先取得许可，而且这项规定是“无限期的”。美国加强对其芯片出口限制可能会减缓英伟达历史性的高速增长。 H20是在美方第一轮高性能AI芯片出口禁令之后，英伟达“降规”做出来的版本，成为科技博弈下的“特殊产品”。自DeepSeek发布以来，H20的订单量出现爆发式增长，腾讯、阿里巴巴和字节跳动等中国企业已大幅增加了H20芯片的订单。H20芯片在2024年为公司带来了约120亿至150亿美元的收入。英伟达还表示，进一步的出口限制可能会抑制行业竞争力，甚至削弱美国在全球科技竞争中的领先地位。该公司还透露，在2022年出口管制出台后，其已将部分业务（包括测试与分销）迁出中国。在上个月的公司大会上，当被问及对华出口限制时，黄仁勋回应称，英伟达始终致力于遵守法律规定，但他也强调，全球约一半的AI研究人员来自中国，其中许多人正服务于美国本土的AI实验室。自特朗普4月2日宣布关税政策以来的，道指和纳斯达克均下跌约4.4%，而标普500则下滑了4.8%。 Allianz首席经济顾问Mohamed El-Erian表示，从根本上讲，问题尚未解决，其他国家也在摸索应对之策，而政府与美联储之间的对峙同样没有终结，预感前方波动性将进一步加剧。经历一轮史诗级大波动后，最近又爆出大消息，一些全球大型机构似乎正在撤退。过去20年全球市场发生波动时，美元都会反弹，最近却一反常态。美股+美元+美债却罕见同步下跌，而黄金则出现历史性暴涨，原油遭遇卖空，表明相当一部份资金撤出美国，同时看淡未来的需求。华尔街著名投资人Peter Schiff在社交平台上发出惊叹：“我从未见过美国资产遭遇如此大规模的抛售。” 3 资金大撤退全球投资者减仓美股美国银行对全球基金调查数据显示，当下是近25年来全球投资者最想减少美股仓位时刻。美国银行研究显示，过去2个月全球投资者创纪录地大幅减持美国股票。撤退者认为，贸易战引发全球经济衰退是当下最大的风险。据悉，美国银行的这份调查涵盖了164位基金经理，管理的资产规模合计达3860亿美元(约合人民币28000亿元)。美国银行对基金经理的月度调查显示，受访者净减配美国股票的比例为36%，达到近两年来最高水平。其中，短短两个月内，对美国股票的配置下降了53%，创下历史纪录。现在市场担忧，资金撤退的趋势还将延续，因为创纪录数量的受访者还表示打算进一步减少对美国股市的配置。一些全球大型养老基金机构更是坦言，正考虑降低对美国资产的投资比例。丹麦养老基金AkademikerPension的投资官谢尔德透露，他几乎每天都在重新评估美股，并有考虑对投资组合进行一定程度的重大改变，比如半年内减少对美国资产的配置比重。今年2月之后一段时间，丹麦最大养老基金PFA减持美股，该基金首席策略师丹尼尔森认为，特朗普给市场带来不确定性，即便关税放缓依旧会给市场带来波动。芬兰养老金保险Veritas，同样也减持了美股，持仓比重从去年底的46%降至今年3月的24%。加拿大养老金CPPIB则透露对世界局势的担忧，表示正重新评估对美股的投资。公开信息显示，该养老基金管理规模约7000亿加元。本轮暴跌，美国本土养老金也损失惨重。纽约非营利机构Equable Institute数据显示，在特朗普宣布全球关税计划后的4个交易日内，美国前25大州和地方养老金基金损失达1690亿美元，2025年初以来这些养老金在公开市场股票上的损失已达2488亿美元。最近几大养老基金对美国资产的态度转变，是全球资金流向的重要风向标。美国资产的边际买家现在是全球资本，如果这些资本撤离预示着平抑美股波动和拉高美股估值的边际资金流向出现重大逆转。外国投资者持有美股市值近20万亿，同时还持有7万多亿美债，资本对美国影响深远。过去外资涌入美股给企业提供融资便利，帮助美国实体发展。同时认购美债，又为美国的公共服务提供资金，刺激美国经济增长。一旦资金撤离，基于反身性出现负反馈，比如资金撤退令美股进一步下跌反过来影响企业融资，而美债下跌又会打破美国政府的债务循环，这些对美国经济将带来极大压力。
格隆汇04-16 14:46
H20芯片新规，半导体ETF(159813）逆市上涨
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体ETF近1周日均成交3.87亿元。英伟达当地时间15日发布8-K文件称，公司日前收到美国政府通知，H20芯片和达到H20内存带宽、互连带宽等的芯片向中国等国家和地区出口需要获得许可证。英伟达预计，第一季度业绩中，与H20产品相关的库存、采购承诺及相关准备金费用将高达约55亿美元。而H20芯片是美国企业可以合法向中国市场销售的最先进的AI芯片。这也是一款为应对美国出口管制政策而专为中国市场设计的芯片。中信证券此前表示，在当前时点，自主可控继续成为重要且紧迫的任务，短期模拟芯片方向最受益，长周期维度下低国产化率细分赛道均有望受益。另外，预计受益于科技强国趋势，科技产业领域会出现更多自上而下的资源整合趋势。半导体ETF紧密跟踪国证半导体芯片指数，为反映沪深北交易所芯片产业相关上市公司的市场表现，丰富指数化投资工具，编制国证半导体芯片指数。数据显示，截至2025年3月31日，国证半导体芯片指数(980017)前十大权重股分别为中芯国际(688981)、寒武纪(688256)、海光信息(688041)、北方华创(002371)、韦尔股份(603501)、中微公司(688012)、澜起科技(688008)、兆易创新(603986)、长电科技(600584)、紫光国微(002049)，前十大权重股合计占比66.58%。半导体ETF(159813)，场外联接A：012969；联接C：012970；联接I：022863)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-16 13:56
英伟达对中国H20芯片实施新限制，半导体材料ETF(562590)近1周涨幅排名可比基金首位
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截至2025年4月16日 13:17，中证半导体材料设备主题指数(931743)上涨0.13%，成分股有研新材(600206)上涨7.35%，中微公司(688012)上涨1.84%，北方华创(002371)上涨1.78%，华峰测控(688200)上涨1.26%，盛美上海(688082)上涨0.81%。半导体材料ETF(562590)上涨0.09%，最新价报1.09元。拉长时间看，截至2025年4月15日，半导体材料ETF近1周累计上涨7.59%，涨幅排名可比基金1/5。流动性方面，半导体材料ETF盘中换手2.86%，成交920.49万元。拉长时间看，截至4月15日，半导体材料ETF近1周日均成交2161.73万元，居可比基金前2。规模方面，半导体材料ETF近1年规模增长2.78亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金2/5。份额方面，半导体材料ETF近1年份额增长2.42亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金2/5。截至4月15日，半导体材料ETF近1年净值上涨27.41%，指数股票型基金排名370/2715，居于前13.63%。从收益能力看，截至2025年4月15日，半导体
有连云04-16 13:35
【直击亚市】美国对华关税加到245%！特朗普撤回对英伟达豁免，市场大跌黄金冲上3280
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X168财经报社(亚太)讯由于美国对英伟达的对华出口实施新限制，周三(4月16日)全球股市的两日反弹停滞，亚洲股市和美国股指期货纷纷下跌。在美国对中国科技出口施压后，中国科技股领跌亚洲股市，而美国和欧洲的股指期货连同英伟达在盘后交易中走低。美国国债在两天的反弹后几乎没有变动，黄金则因避险需求创下新高3280美元。美元部分回吐周二的涨幅，瑞郎和欧元兑多数货币走强。日本长期国债则因避险情绪反弹。#亚市直击# 盘后交易中，英伟达股价再跌超6%。该公司表示，美国政府将要求对其H20芯片出口中国进行许可审批，这是对该公司此前反对的出口限制的进一步升级。公司预计将在本财季计入约55亿美元的相关费用，涉及库存、采购承诺及其他储备。另一方面，特朗普呼吁中国主动联系他，以开启化解不断升级的贸易战的谈判。此前，中国方面已命令本国航空公司停止接收波音飞机。华尔街日报援引知情人士报道称，特朗普政府可能试图通过关税谈判，向其贸易伙伴施压，限制与中国的往来。当地时间周三(4月15日)，美国白宫在其官网最新发布声明称，，由于中国的报复行动，中国输往美国的商品现面临最高达245%的关税。在全球市场经历上周的剧烈波动后，原本的短暂稳定再次被打破，市场重新面对一系列新的关税消息。美国总统特朗普启动一项关于关键矿产是否应征收关税的调查。华盛顿政策走向反复无常，令投资者难以建立长期仓位。瑞穗银行驻新加坡的经济与策略主管Vishnu Varathan表示：“这一举动令人不安，主要有两个原因。第一，它表明特朗普政府在关税政策上反复无常，之前给予英伟达的豁免如今又被撤销；第二，这也暗示中美之间的博弈暗潮汹涌，尽管表面看似平静。” 亚洲科技股下挫，市场担心英伟达的最新限制措施可能使贸易战从单纯的关税争端，蔓延至更广泛的技术领域。这可能打压芯片行业的盈利，并阻碍中国在人工智能领域的全球竞争力。中国国家统计局周三公布数据显示，中国第一季度GDP同比增长5.4%，高于彭博调查的经济学家普遍预期的5.2%。3月零售销售同比增长5.9%，为2023年12月以来的最快增速，远超预期的4.3%。工业产出同比增长7.7%，也远好于市场预期。尽管中国公布第一季度经济增长超预期，但受特朗普加征关税影响，中国经济前景恐迅速恶化，内地和香港股市仍维持跌势。香港的中国科技股指数暴跌逾4%。 Allspring Global Investments的投资组合经理Gary Tan指出：“香港股市的疲弱表现，主要是因为市场担忧中美贸易战可能从关税延伸到非关税手段，如限制美国科技、甚至金融市场的接触。” 在日本，随着美国国债市场波动减弱，30年期日本国债反弹，日本银行行长植田和男暗示，可能需要对美国关税上升做出政策回应。经济放缓可能阻碍日本央行逐步加息的计划。30年期国债收益率下降11个基点至2.705%，5年期收益率下降3.5个基点至0.845%。此前，由于财政忧虑与全球波动性，日本超长期国债的收益率溢价一度升至自2002年以来最高。日本的首席谈判代表将在4月16日至18日访问华盛顿，与美方展开正式磋商。与此同时，欧盟与美国本周也未能弥合贸易分歧，白宫官员称美国对欧盟征收的大部分关税不会被撤销。投资者也在等待美联储主席鲍威尔即将在周三发表的关于经济的讲话。商品市场方面，周二小幅回落后，油价基本稳定。
云涌04-16 13:16
黄仁勋被特朗普坑了！
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昨日，英伟达向美国证监会提交了一份监管文件，称特朗普政府于本周一通知公司，其H20芯片被纳入出口管制，如向中国及包括以色列在内的五个出口，需获得许可证，该要求将在未来无限期生效！英伟达在文件中解释了美国政府的动机——防止H20芯片用于中国超级计算机！ H20是英伟达面向中国客户推出的定制版AI芯片，性能较当前主流产品H100落后一半，属于H100的阉割版。 H100在拜登政府时期纳入出口禁令，中国科技公司只能买H20参与AI竞赛。 H20被纳入出口管制后，英伟达预计第一财季与H20产品相关的库存、采购承诺和相关准备金费用为55亿美元。受此影响，英伟达盘后股价大跌6.3%，捎带着把AMD也干崩了： $英伟达(NVDA)$ $美国超微公司(AMD)$ 这个事对英伟达及相关半导体公司有着怎样的影响？对英伟达来说，H20这种阉割版的芯片都无法卖到中国，将直接损失上百亿美元的收入！截止今年1月26日的季度业绩中，英伟达来自中国的收入达到55亿美元，占总收入的比重为14%：今年年初，DeepSeek火爆出圈，其性能媲美ChatGPT，但训练成本只有其1/20，而且采用的是H20芯片，并非英伟达最先进的H100。有了DeepSeek打样，中国科技公司，包括腾讯、字节跳动在内，纷纷抢购H20芯片，有消息称，今年一季度，中国科技公司已经订购了160亿美元的H20芯片！如果英伟达无法获得美国政府许可，这部分收入也将化为泡影！禁售H20芯片的消息令人颇为意外，一方面，本周英伟达刚刚宣布将联合富士康、纬创等合作伙伴在美国建厂，未来四年，将采购5000亿美元的AI芯片、服务器以及相关电子产品，预计该投资将在未来几十年增加数十万个就业岗位。消息公布后，美国总统特朗普对此大表赞赏，同时不忘吹嘘自己的政绩，称：“是关税促使英伟达做出这一决定。这是你们听到的最重大宣布之一，因为正如你们所知，英伟达几乎掌控整个行业。” 作为回报，特朗普称所有必要的许可证都将加快发放并迅速交付予英伟达。谁承想，出尔反尔的特朗普，终究还是背刺了黄仁勋。虽然英伟达将损失数百亿美元，但竞争对手AMD也高兴不起来，因为其AI芯片比英伟达的性能要差，加上其产品未被列入出口管制清单，因此，AMD有望从中国科技公司巨额AI支出中受益。但H20的结局也在给AMD提醒，一旦其AI芯片性能接近H20，或同样面临出口管制的命运，因此，AMD盘后股价大跌7%，比英伟达跌的还多。除了短期影响外，长远影响更令英伟达担忧。 H20被限之后，国产替代进程肯定会继续加速，中国科技企业将彻底转向国产GPU。以前，国产GPU性能落后，科技公司使用成本并不低，还面临在AI竞赛中落后的风险，现在好了，H20也不卖给我们，科技公司只能全力支持国产，相关公司有了足够的资金支持，GPU性能有望提速！受此影响，国产GPU厂商寒武纪一度大涨7%，北方华创、中微公司等半导体设备公司及中芯国际、华虹半导体等晶圆厂今日股价表现较好。英伟达此前表示，进一步收紧限制只会强化中国独立于美国技术的决心，而且会削弱美国公司的实力。英伟达的担忧不无道理，自2018年中美贸易战及华为被制裁后，国产半导体技术获得了极大的发展，目前，除了光刻机外，其他领域，国产技术实现了极大范围的替代，在成熟制程（28纳米）以上，或已接近自主可控！利用现有设施，中国芯片制造技术或已接近7纳米，能够支持手机、pc、服务器在内的诸多产品。而且，华人在半导体领域，有极强的竞争力，像英伟达的CEO黄仁勋、AMD CEO苏姿丰、博通CEO陈福阳、英特尔CEO陈立武、台积电创始人张忠谋、美满电子创始人戴伟立等等，基本都有华人背景。此前，半导体公司有极深的技术护城河，一旦领先，下游客户基本不会寻找替代，因为芯片制造成本高昂，下游客户无法承担更换产品的风险。因此，半导体行业强者恒强、大者恒大的特征十分明显，比如阿斯麦一家企业垄断了光刻机市场、台积电垄断了先进芯片制造市场、英伟达垄断了AI芯片市场… 如今，在美国的禁售及关税政策下，倒闭市场去扶持新的企业，有了巨额资金支持，新企业必然会崛起，随着时间流逝，英伟达会迎来新的竞争对手，特朗普的禁售政策，将对英伟达产生深远的不利影响！
老虎证券04-16 12:07
英伟达盘后跌超6%，自主创新迎加速窗口！科创芯片50ETF(588750)新晋纳入两融标的，玩法升级！新常态下，芯片“区域化”重构怎么看？
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隔夜英伟达美股盘后股价直线跳水，一度大跌超6%，英伟达称特定芯片需要获得许可后，方可出口。4月16日，A股震荡回调，科创芯片50ETF（588750）高开震荡，当前微涨0.29%！资金布局汹涌，科创芯片50ETF（588750）连续2日获资金净流入超6800万元，近5日吸金超1亿元！日前，根据沪深交易所发布的《关于融资融券标的证券2025年第一季度定期调整有关事项的通知》，4月14日起，沪深交易所共297只融资融券标的ETF正式生效，其中，科创芯片50ETF（588750）也新晋纳入融资融券标的。对于二级市场参与者，ETF纳入融资融券标的意味着更灵活的投资操作，投资者可通过融资放大上涨收益、或通过融券赚取做空收益。此外能够进入两融名单，也意味着该ETF在资产规模、持有人户数、流动性方面均满足了较高的市场要求，本身质地优良。此次入选融资融券标的，意味着科创芯片50ETF（588750）将有更多的交易资金涌入，科创芯片50ETF（588750）场内活跃度、流动性将进一步提升。回到行情方面，科创芯片50ETF(588750)标的指数成分股涨跌不一，东芯股份涨超5%，恒玄科技、寒武纪涨超2%，峰岹科技、艾为电子、纳芯微等涨超1%，海光信息微涨，芯原股份、澜起科技等回调。 4月11日，中国半导体行业协会官方发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的通知》（下称“通知”）。通知显示，根据关于非优惠原产地规则的相关规定，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。企业在申报时应准备好PO（采购订单）证明材料，以备海关核查。同时，中国半导体行业协会建议，“集成电路”无论已封装或未封装，进口报关时的原产地以“晶圆流片工厂”所在地为准进行申报。东海证券火线点评，新通知下，国内模拟芯片、半导体设备等国产化率较低的相关产业将受益于国产替代逻辑，相应国产方案的需求会有所提升。（来源于20250416《半导体原产地认定细则落地，关注关税博弈下的半导体国产替代逻辑》）当前科创芯片板块周期成长与国产替代双主线逻辑坚挺！全球半导体行业迈入复苏阶段，在AI催化下，科创芯片基本面预期向好；此外，全球贸易摩擦加剧正加速半导体产业链的“区域化”重构，本土替代窗口全面开启。工具选择上，科创芯片50ETF（563880）20cm涨跌幅限制，抢反弹更快一步！【全球贸易摩擦加剧正加速半导体产业链的“区域化”重构，本土替代窗口全面开启】天风证券表示，短期内，美系芯片厂商可能因成本激增陷入供应调整期，引发关键元器件阶段性短缺；长期来看，美国IDM企业在中国市场的成本优势将显著削弱，有望为本土半导体企业创造结构性替代机遇。贸易壁垒高企推动电子产业链加速区域化重构。一方面，中国半导体自主化进程提速，模拟芯片、射频模组、车载存储等美系主导领域（TI、美光等）的本土替代空间打开，具备技术储备的国产厂商有望借势突围；另一方面，供应链区域化趋势凸显，本土制造需求升级，晶圆代工在新的关税体系下，本土IC性价比凸显，同时封测端国内先进封装需求增长，推动产业链区域化布局，而美国对华关税高压迫使PCB、组装等中游环节向东南亚迁移，国产设备商或受益于海外产能扩张需求。这种“本土高端替代+中低端外迁”的双轨模式，成为应对逆全球化的关键策略。（来源于天风证券20240416《关税落地+业绩预告期，关注周期复苏与政策共振下的投资主线》）【全球半导体市场步入复苏轨道】天风证券表示，根据WSTS数据，2024年全球半导体销售额约6268.7亿美元，同比增长19%。WSTS表示，全球半导体市场正式告别下行周期，步入复苏轨道。中国市场看，SIA预计2024年中国半导体销售额超1700亿美元。CSAID（中国半导体行业协会集成电路设计分会）数据显示2024年中国芯片设计销售额6460.4亿元（约909.9亿美元），长三角地区占比超过50%，上海以1795亿元产值位居国内第一。从销售额过亿产值厂商看，2024年达731家，同比增加106家，增长17%。 A股进入一季报预告期，当前半导体行业已步入上行周期，2024年消费电子回暖与AI算力需求形成基本面支撑，叠加关税政策催化，国产替代逻辑持续强化。A股进入一季报预告期，设备、封测、SoC、存储等板块龙头业绩喜人。叠加关税政策催化，设备材料零部件领域，离子注入、量检测等美系主导环节（国产化率不足20%）的突破将成重点,同时高端逻辑GPU\CPU大芯片领域自主可控需求加速；模拟芯片与存储等受益于价格弹性与需求复苏，或展现超额增长潜力。（来源于天风证券20240416《关税落地+业绩预告期，关注周期复苏与政策共振下的投资主线》）看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-16 11:47
消息轮冒烟，耐住性子，紧紧抓住这三大半导体主升逻辑！
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本上一天至少一个大新闻。这不昨天，英伟达宣布，H20芯片出口中国必须先取得许可，而且这项规定是“未来无限期的”。说实话这么多年，美国对中国半导体限制是一轮又一轮，但最终结果是倒逼这中国半导体产业链的逐步搭建、崛起。脱钩预期下，半导体的国产替代是肯定要实现的。反应在今日盘面上，半导体一度异动上行，涵盖半导体上游材料、设备的$半导体设备ETF(SH561980)$多次快速拉升，整体情绪强于大盘。不过从最近市场消息看，跟着消息面炒股不太好使了，波动过大不好把握，而且变来变去节奏很容易打乱。建议大家还是放长些周期，说白了，不管外面怎么限制、怎么制约，在关税的大背景下，有三个逻辑是不会改变的：全球核心竞争力是根本可以看到，美国对华关税不断攀升，但与此同时，我国半导体行业也在积极应对。比如4月11日，中国半导体行业协会发文通知，将集成电路的流片地认定为原产地，这一举措可谓意义重大。一方面，美国本土晶圆厂生产的芯片因高额关税会丧失价格竞争力；另一方面，国内设计企业为规避风险，可能将流片环节转移至如中芯国际、华虹半导体等本土代工厂，带动国内晶圆厂扩产需求，从而直接利好半导体设备国产化。国内晶圆厂加速扩产，对设备的采购需求必然激增，国产半导体设备企业订单有望回流，这对我国半导体设备业业绩提升有极大的推动作用。创新是产业最终趋势进入2025年，DeepSeeK横空出世打开了AI发展新篇章，人工智能（AI）技术的爆发式应用与地缘政治催生的产业链自主创新，会共同构成了行业发展的“双引擎”。像半导体、云计算等AI核心行业依然会持续受益。国产化是安全的基石看看产业发展成果，过去三年，美对华芯片出口额从320亿美元跌到95亿，而中国半导体自给率反而从15%飙到47%。这说明我国半导体国产替代已取得显著成果，并且在关税影响下或将加速进行。尤其是作为产业链上游的半导体设备，国产替代空间更是极为广阔。以上提到的半导体设备ETF（561980）跟踪的中证半导体产业指数，半导体材料与设备占比近69%，重点聚焦半导体设备、材料等上游产业链公司。其前十大成份股覆盖北方华创、中微公司等行业龙头，合计占比约76%，指数集中度相对较高，这些龙头企业在国产替代进程中具备强大的竞争优势，有望持续受益，进而带动整个ETF的价值提升。作者：ETF红旗手具体投资策略大家不妨可以采取定投加分批建仓的方式，利用板块回调降低持仓成本，也可以关注政策催化，如国内外关税规则变动、国产光刻机量产、大基金三期注资等事件，在合适的时机入场布局，把握半导体设备ETF（561980）在未来半导体产业发展浪潮中的投资机遇。对场外投资者而言，也可以通过其联接基金（A类：020464；C类：020465）进行定投或申购。
金融界04-16 11:45

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