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英伟达黄仁勋GTC巴黎演讲聚焦量子GPU与机器人，点燃Chime IPO热潮
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子计算已成为大国科技竞争核心，IBM和谷歌在超导路线取得突破。谷歌量子AI负责人Julian Kelly表示：“量子计算距实际应用可能仅剩5年，将解决传统计算机无法处理的复杂问题。”上海证券分析认为，量子计算进入黄金发展期，英伟达通过GPU加速量子模拟，巩固其在混合计算领域的优势。近期，Quantum Computing（QUBT.US）5日累涨超20%，Arqit Quantum（ARQQ.US）和SEALSQ（LAES.US）涨超15%。黄仁勋在GTC 2025量子日澄清此前“量子计算需20年”的言论，强调与Quantinuum等合作加速技术落地，提振市场信心。人形机器人市场潜力人形机器人市场正加速产业化，摩根士丹利预计2050年市场规模达5万亿美元，远超全球汽车产业。黄仁勋在GTC 2025表示：“机器人时代即将到来，Isaac GR00T N1将加速人形机器人开发。” 社交媒体X上，@dotey称该开源模型将推动机器人从实验室走向商业化。主要玩家包括：特斯拉（TSLA.US）的Optimus、亚马逊（AMZN.US）的物流机器人、Symbotic（SYM.US）的仓储系统及Serve Robotics（SERV.US）的配送机器人。以下为机器人领域关键企业的对比：公司核心领域产品/技术市场挑战英伟达（NVDA.US）机器人软件 Isaac GR00T, Omniverse 生态整合成本高特斯拉（TSLA.US）人形机器人 Optimus机器人量产与成本控制亚马逊（AMZN.US）物流机器人仓储与配送机器人竞争加剧 Symbotic（SYM.US）仓储机器人自动化仓储系统客户集中风险 Chime IPO与金融科技 Chime Financial以110亿美元估值启动IPO，延续美股IPO热潮。其核心竞争力在于服务“未被传统银行覆盖”人群，2025年Q1活跃用户达860万，营收同比增长32%至5.19亿美元。社交媒体X上，@pitdesi称Chime的低获客成本（109美元）和运营收支平衡为其IPO成功关键。与此同时，特斯拉因特朗普和解信号涨超2%，腾讯音乐以12.6亿美元收购喜马拉雅，盘前涨超5%，反映市场对科技与金融科技的乐观情绪。 post:未直接引用web:未直接引用风险与挑战尽管市场热情高涨，量子计算和机器人领域仍面临挑战。美国东北大学教授David Rosen表示，机器人模型训练和安全性验证是主要瓶颈，需解决实际应用中的可靠性问题。量子计算企业如Quantum Computing（QUBT.US）仍处研发阶段，商业化路径不明确，可能导致股价波动。Chime的收入依赖借记卡交易费（占比72%），若合作银行受Durbin法案限制，盈利能力或受冲击。投资者需警惕技术落地与监管风险。 web:未直接引用编辑总结黄仁勋GTC巴黎演讲预计将聚焦量子GPU计算和人形机器人，或进一步推高英伟达及相关概念股的市场热情。量子计算进入黄金发展期，Quantum Computing等股票近期表现强劲，但商业化仍需时日。人形机器人市场潜力巨大，特斯拉和亚马逊在各自领域加速布局，英伟达的软件平台则提供技术支撑。Chime IPO反映金融科技的增长动能，但收入单一性需关注。投资者应平衡技术突破的潜力与实际落地的不确定性，密切关注政策与市场动态。 2025年相关大事件 2025年6月9日：中美经贸磋商机制首次会议在伦敦举行，贝森特等美方高官参会，讨论关税与市场准入，提振美股盘前情绪。 2025年6月5日：Circle（CRCL.US）上市首日股价涨170%，市值超200亿美元，点燃稳定币市场热情。 2025年5月28日：Chime Financial更新IPO招股书，估值超110亿美元，需求超额认购10倍。 2025年4月6日：特朗普宣布对进口商品征收10%关税，中国采取反制措施，全球市场波动加剧。 2025年3月20日：英伟达举办GTC量子日，黄仁勋澄清此前量子计算言论，Quantum Computing（QUBT.US）股价反弹15%。专家点评 2025年6月10日，摩根士丹利分析师Joseph Moore表示：“黄仁勋的GTC演讲可能进一步推高英伟达股价，量子计算与机器人领域的突破将巩固其AI生态领导地位。”（来源：摩根士丹利研究报告） 2025年69日，高盛分析师Toshiya Hari指出：“Chime的IPO成功显示金融科技的增长潜力，但需警惕收入单一性风险，机器人市场则需关注成本控制。”（来源：高盛投资简讯） 2025年6月8日，彭博社分析师Sarah Lee认为：“英伟达的Isaac GR00T平台将加速人形机器人商业化，但需解决训练数据与安全验证问题。”（来源：彭博社分析文章） 2025年6月7日，瑞银集团分析师David Vogt表示：“量子计算概念股近期涨势强劲，但投资者需关注技术落地与监管风险的平衡。”（来源：瑞银集团市场评论） 2025年6月6日，独立分析师James Carter指出：“Chime的低成本模式具吸引力，但需通过多元化收入应对竞争，英伟达的AI工厂合作将重塑产业格局。”（来源：Tech Insights博客）来源：今日美股网
今日美股网06-11 00:10
瑞银看淡苹果WWDC效应，iPhone销量仅增1%，Chime IPO点燃市场热情
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I功能已在竞争对手的应用程序中实现，如谷歌的Gemini和微软的Copilot。”社交媒体X上，@CNBCFastMoney指出，苹果在AI领域的保守策略可能使其在与英伟达、微软的竞争中落后，盘前股价微跌0.12%反映市场失望情绪。 iPhone销量展望瑞银预计，苹果截至9月底的2025财年iPhone销量仅增长1%，远低于市场预期的3-5%。分析师指出，WWDC的软件更新对6月和9月当季销量影响微乎其微，消费者更关注硬件创新而非软件优化。以下为iPhone与竞品的关键对比：品牌核心卖点 AI功能销量挑战苹果（iPhone）生态整合，液态玻璃设计渐进式AI优化缺乏硬件创新三星（Galaxy） AI驱动影像与生产力 Galaxy AI实时翻译品牌忠诚度竞争小米高性价比，AIoT生态 AI影像与语音助手高端市场突破难瑞银分析师David Vogt表示：“苹果需在下一代iPhone中推出突破性硬件，如折叠屏或AI专用芯片，才能显著提振销量。” Chime Financial IPO热潮 Chime Financial以110亿美元估值启动IPO，延续美股IPO热潮，Circle（CRCL.US）和CoreWeave（CRWV.US）分别以首日涨170%和250%点燃市场热情。Chime服务“未被传统银行覆盖”人群，2025年Q1活跃用户达860万，营收同比增长32%至5.19亿美元，实现运营收支平衡。社交媒体X上，@pitdesi称Chime的低获客成本（109美元）和用户生命周期价值（251美元/年）为其IPO成功关键。Chime计划推出小额信贷业务，预计ARPU提升至420美元，进一步增强市场竞争力。竞争格局分析苹果在智能手机市场的竞争加剧，需应对三星、谷歌等在AI功能的领先优势。Chime则在金融科技领域面临传统银行与新兴玩家的双重挑战。以下为两者的竞争对比：公司用户定位核心优势威胁点苹果（AAPL.US）高端用户，生态忠诚者生态整合，品牌溢价 AI功能滞后，销量增长乏力三星全年龄段，AI驱动用户 AI功能创新，硬件多样化品牌忠诚度竞争 Chime Financial 年轻蓝领，未被银行覆盖人群零费用服务，低获客成本收入单一，合规风险 SoFi 中高收入年轻群体金融超市，多元化收入高价值用户竞争风险与挑战苹果面临AI功能滞后和硬件创新不足的挑战，瑞银警告其iPhone销量增长乏力可能拖累整体营收。社交媒体X上，@CNBCFastMoney指出，苹果需加速AI芯片研发以应对竞争压力。Chime Financial的收入72%依赖借记卡交易费，若合作银行资产超Durbin法案100亿美元门槛，手续费分成可能下降。此外，Chime的IT故障和合规问题增加运营成本，需加强技术与监管能力以维持市场信任。编辑总结苹果WWDC的软件更新未能激发市场热情，瑞银预计iPhone销量仅增1%，反映其在AI与硬件创新上的短板，需加速突破以应对三星、谷歌的竞争。相比之下，Chime Financial以110亿美元估值IPO，凭借低成本模式和用户增长点燃市场热情，但收入单一性与合规压力需警惕。美股IPO热潮持续，投资者应关注企业基本面与行业趋势，平衡增长潜力与技术落地风险，密切跟踪政策与市场动态。 2025年相关大事件 2025年6月9日：苹果举办WWDC，发布“液态玻璃”设计及iOS 26等系统更新，市场反应平淡，盘前股价跌0.12%。 2025年6月5日：Circle（CRCL.US）上市首日股价涨170%，市值超200亿美元，点燃稳定币市场热情。 2025年5月28日：Chime Financial更新IPO招股书，估值超110亿美元，需求超额认购10倍。 2025年4月15日：特朗普政府放宽金融科技监管，利好Chime等数字银行，加速行业整合。 2025年3月10日：苹果发布2024财报，iPhone收入占比降至45%，AI研发投入增加20%以应对竞争压力。专家点评 2025年6月10日，瑞银分析师David Vogt表示：“苹果的WWDC更新缺乏革命性突破，iPhone销量增长预计仅1%，需硬件创新提振市场信心。”（来源：瑞银集团研究报告） 2025年6月9日，摩根士丹利分析师Joseph Moore指出：“Chime的IPO成功显示金融科技潜力，但收入单一性可能限制其长期估值。”（来源：摩根士丹利市场简讯） 2025年6月8日，彭博社分析师Sarah Lee认为：“苹果在AI领域的保守策略可能导致市场份额流失，需加速专用AI芯片研发。”（来源：彭博社分析文章） 2025年6月7日，高盛分析师Toshiya Hari表示：“Chime的低获客成本和用户粘性为其IPO提供支撑，但需警惕Durbin法案对收入的影响。”（来源：高盛投资简讯） 2025年6月6日，独立分析师James Carter指出：“苹果需平衡软件与硬件创新，Chime的小额信贷布局为其增长注入新动能。”（来源：Tech Insights博客）来源：今日美股网
今日美股网06-11 00:10
Siri AI跳票，苹果股价应声下跌！
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其Siri功能的延期可能削弱其短期内与谷歌Gemini、OpenAI大模型的竞争优势。摩根士丹利认为，苹果更强调底层技术整合而非直接对标竞品功能，这一策略虽符合长期生态逻辑，但短期内可能加剧投资者对其AI商业化能力的担忧。此次大会虽未带来明显惊喜，但投资者仍在等待苹果在硬件端与AI结合的具体落地路径。原文链接
TradingKey06-10 17:00
宾州最大私人投资落地：亚马逊200亿数据中心押注AI未来
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预租。驱动这一趋势的核心力量来自微软、谷歌、Meta 和亚马逊等投资级超大规模企业 —— 这些科技巨头仅在今年便计划投入超 3000 亿美元布局数据中心领域。原文链接
TradingKey06-10 16:59
苹果WWDC 2025：AI更新“熄火”，设计美学成全场焦点？
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的AI技术类型一致，但与OpenAI和谷歌等竞争对手不同的是，苹果并非从零开始构建全新的AI助手，而是尝试在Siri现有的框架基础之上搭建LLM技术。据知情人士透露，这种做法引发了诸多漏洞，导致开发工作受挫。一位苹果前高管评价称：“很明显，通过渐进式的方式改造Siri是行不通的。”他所指的正是这种试图逐步改进，而非全面重建的策略，“很显然，他们失败了。” 此外，苹果Siri升级延迟还有一个重要原因，该公司决定依赖“较小”的AI模型，并将所有用户数据保存在设备上，以此来保护用户隐私。而苹果的竞争对手普遍使用更大的AI模型，并在云端处理用户数据，这使得他们的AI助手运行速度更快。对于Siri人工智能改进延迟一事，苹果软件主管克雷格・费德里吉（Craig Federighi）周一表示：“这项工作需要更多时间，才能达到我们设定的高质量标准，我们期待在未来一年分享更多相关信息。” 总体来看，不少分析师认为本次大会亮点不足。长期看好苹果的韦德布什证券公司分析师丹・艾夫斯（DanIves）认为，此次发布会呈现出“缓慢且稳定的改善”，但“总体来说令人乏味”。艾夫斯在给客户的报告中提到：“WWDC为开发者描绘了愿景，但在Apple Intelligence方面却毫无重大进展，自去年失误后，苹果在库比蒂诺一直行事谨慎。” 瑞银分析师戴维・沃格特（David Vogt）表示：“大会所公布的诸多AI功能仅属于渐进式升级，且这些功能已能通过竞争对手的应用实现。” 不过，行业分析师、研究公司PPForesight创始人保罗・佩斯卡托雷（Paolo Pescatore）指出，尽管目前反响平淡，但凭借庞大的用户群，苹果仍占据令人羡慕的市场地位，且仍有时间追赶竞争对手。受此影响，苹果股价周一下跌1.21%至201.45美元，总市值为3.01万亿美元。
格隆汇06-10 11:38
【TradingKey财经早餐】中美磋商启动刺激晶片股涨2%，WWDC大会后苹果跌超1%，通胀预期全线降温，比特币反弹至11万
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，上涨4.55%，亚马逊涨1.60%，谷歌涨1.51%，英伟达涨0.64%，微软涨0.50%，Meta跌0.52%。商品：美元走弱，国际金价涨0.26%，报3326.85美元/盎司。贸易战局势缓和提振国际油价，WTI油价涨1.13%，报65.36美元/桶；布伦特油价涨0.81%，报67.04美元/桶。外汇：美元指数跌0.13%，报98.97；美元兑日元（USD/JPY）跌0.09%，报144.56；欧元兑美元（EUR/USD）涨0.18%，报1.1427；英镑兑美元（GBP/USD）涨0.13%，报1.3554。加密货币：比特币价格24h涨4.10%，报110028.87美元；以太坊价格24h涨7.55%，报2697.90美元；瑞波币价格24h涨2.36%，报2.31美元；狗狗币24h涨6.06%，报0.1949美元。市场要闻中美经贸磋商：当地时间6月9日下午，中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行；6月10日，中美经贸磋商机制首次会议将继续进行。特朗普9日表示，「目前收到的都是正面的消息。」新华社9日刊文称，中国稀土出口管制的目标是规范出口、而非禁止出口，是促进便利合规贸易、而非切断正常商业往来。传特朗普放松晶片出口：在中美重启谈判之际，据华尔街日报报道，美国总统特朗普已授权财政部部长贝森特就近来对中国出口各类技术和其他产品的管制予以放宽，可涵盖供中国用于生产自制商用飞机的喷射引擎和相关零件、制造晶片所需的软件等。美国内乱升级：加州政府9日向法院提起诉讼，请求法院裁定特朗普7日发布的总统备忘录和美国国防部据此调遣加州国民警卫队进入洛杉矶地区的命令违法，请求撤销相关命令。特朗普公开支持逮捕加州州长纽森的建议，称派遣国民警卫队是很好的决定，不想发生内战。川马关系趋于缓和：特朗普周一表示，他不会处理自己购买的红色特斯拉Model S，这与其上周的表态相反。特朗普表示，祝愿马斯克一切安好、非常安好。马斯克周日晚间转发了「洛杉矶骚乱」相关的帖文，分析认为这可能表明马斯克支持联邦政府对此事的处理方式，马斯克在向特朗普示好。 OPEC+增产未见实质进展：摩根士丹利报告称，尽管沙特带头的OPEC+产油国连续宣布增产，3月到6月期间产量配额增加了100万桶/日，但实际产量的增长仍难以察觉。通胀预期全面下降：5月纽约联储调查显示，消费者一年期通胀预期从4月的3.6%降至3.2%，三年期通胀预期从3.2%降至3.0%，五年期通胀预期从2.7%降至2.6%。分析指出，通胀预期降温的核心原因是中美贸易战局势的暂时缓和。苹果WWDC 2025：在本次开发者大会上，苹果发布了Liquid Glass（液态玻璃）的全新操作系统界面，改用年份命名操作系统，推出Foundation Models框架允许第三方开发者将苹果的设备内置模型直接集成到APP中。苹果证实，Siri的AI功能需要更多时间才能达到高质量标准，期待在未来一年分享更多相关信息。 OpenAI收入破百亿：ChatGPT开发商OpenAI最新公布，其年化经常性收入（ARR）已经突破100亿美元，较2024年全年的55亿美元增长约80%。美国稳定币法案进展：美国参议院多数党领袖John Thune周一表示，参议院共和党人力求本周通过一项里程碑意义的稳定币法案，将为与美元挂钩的数字代币制定新规。原文链接
TradingKey06-10 09:17
Meta拟向AI数据市场龙头初创公司投入数十亿美元
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ale 更深入的合作可能既能帮助其跟上谷歌和 OpenAI 等 AI 竞争对手的步伐，又能在其大力推进国防科技之际帮助其与美国政府建立更深厚的联系。对 Scale 而言，与 Meta 的合作提供了一个强大且资金雄厚的盟友。这对王来说也是一个恰到好处的 “闭环时刻”。王表示，在创立 Scale 后不久，一位风险投资家问他何时知道自己想创办一家初创公司。王回答说，他 “随口说了个愚蠢的答案，说是受到《社交网络》的启发”—— 这部电影讲述的是 Facebook 的创立故事。
金融界06-10 08:17
AI能否救股价？苹果WWDC成年度最关键一役
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士担心苹果未来可能面临“生存危机”。与谷歌母公司Alphabet、Meta平台和OpenAI的生成式AI产品相比，苹果的“Apple Intelligence”进展缓慢。尽管如此，用户们仍对苹果充满信心，认为凭借其开发新功能的能力和庞大的忠实客户基础，苹果仍有时间追赶。 Hogan说道：“当有人问你现在最喜欢哪个聊天机器人，用哪个AI代理人时，你可能要在五六七八个选项中做出选择。但你通常只需做出一个决定：你在哪个设备上使用它？‘我用iPhone上的这个。’‘我在iPad上用这个。’‘我在MacBook上用这个。’” 他补充说：“所以，我认为苹果庞大且忠诚的用户基础，以及他们即将在下周向我们介绍的新功能，有望令人兴奋。这将是他们第一次在人工智能领域有真正值得期待的消息。” 股价有望追赶如果苹果能带来利好消息，也有望赶上“七巨头”中的其他科技巨头。目前，苹果是唯一一家在本季度股价下跌的科技巨头，跌幅达8%，而整体投资者已重新回归成长股。 Hogan表示：“如果苹果能在WWDC上讲出一个有关其新设备发布的有建设性的故事，那么它可能有助于带动整个市场。” 不过，也有华尔街人士对此并不看好。本周，Needham分析师Laura Martin将苹果评级从“买入”下调至“持有”，并撤销了其目标股价。她表示，苹果的高估值和增长放缓使她对公司前景不再乐观。她还担心苹果在WWDC上不会有太多令人振奋的内容，并提到一些科技博客早已曝光了大会相关的内容。 Martin说：“我们大致已经掌握了WWDC上将要介绍的功能，以及iPhone 17将要发布的新功能，但这些内容看起来都不足以激发用户更换手机的动力。如果下周我们听不到任何令人兴奋或新颖的内容，那么苹果股价也不会有任何积极催化剂。” 尽管如此，摩根大通分析师Samik Chatterjee指出，从6月到9月中旬的夏季时期，通常是苹果的旺季，市场对新款iPhone的期待也会推升股价。刚刚过去的周五为苹果带来了一个不错的交易周，股价在过去五个交易日上涨1.5%，是近四周内的第三次周度上涨。
金融界06-10 07:47
【美股收评】纳指携手标普再创历史新高市场聚焦贸易谈判与通胀数据
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165.78点。特斯拉收涨4.55%，谷歌A涨1.51%；英伟达涨0.64%，持续受益于AI算力需求与数据中心扩张；微软涨0.5%，公司正在推进与OpenAI的企业级合作；Meta Platforms则收跌0.52%，苹果在2025年WWDC开幕式当天跌1.21%。此外，AMD收涨4.77%，花旗上调股价目标，该公司股价正测试2024年8月份出现的阻力位；礼来制药涨0.5%，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦B类股则收跌0.04%。彭博电动汽车价格回报指数收涨0.77%，报2417.83点，成分股普拉格动力涨25.88%，稀土概念股MP Materials涨7.74%，特斯拉表现第三，美国雅宝涨4.13%紧随其后，日本松下株式会社则收跌1.95%表现倒数第二。波音涨超3%，创2024年1月以来新高。公用事业公司爱迪生国际（EIX）跌超8%，创2020年9月份以来收盘新低。美股成交额第5名亚马逊收高1.60%，成交81.89亿美元。该公司周一宣布计划在美国宾夕法尼亚州投资超200亿美元，扩大云计算基础设施并推进人工智能创新。根据新闻稿的说法，这项投资预计将在当地创造至少1250个新的高技能工作岗位，这些岗位涵盖数据中心工程师、网络专家、工程运营经理、安全专家等多个技术角色。亚马逊称，宾州的Salem镇和Falls镇是首批被选定建设未来创新园区的社区。公司对该地区的新投资还能带动亚马逊AWS数据中心供应链中的其他数千个就业机会。科技板块的强劲动能仍是推高整体市场的主力，尤其在宏观不确定性较高时，投资者更倾向于配置“业绩确定性强”的企业。三、中美贸易谈判传利好，地缘风险边际缓和中国与美国的贸易官员本周一在伦敦展开面对面磋商，讨论稀土、半导体出口管制、知识产权保护等议题。美国国家经济委员会主任凯文·哈塞特表示： “谈判可能推动部分高技术出口限制的放松，这对全球供应链稳定是利好。” 虽然美国仍会对最先进的AI芯片维持出口限制，但分析人士普遍认为：此次会谈展示出双方缓解摩擦、推动实质性协调的意愿。这对依赖全球市场的美股科技公司无疑是重大利好。四、本周通胀数据来袭，美联储路径受瞩目市场将密切关注本周三（6月12日）公布的5月CPI数据以及周四（6月13日）的PPI报告。根据当前预测： 5月CPI预计同比增长 2.3%（前值2.3%），核心CPI预计同比增长 2.8%； PPI预计同比增长 1.1%（前值2.4%）；零售销售预计环比增长 0.2%，显示消费者支出仍具韧性。通胀数据将为6月末的美联储议息会议提供关键参考依据。若通胀降温趋势明确，将可能推动市场对年内降息的预期进一步升温。目前，联邦基金利率期货隐含9月降息的概率超过60%。五、债券与汇市：收益率回落，美元小幅走弱 10年期美债收益率下滑至 4.479%，从上周高点回落，反映出市场对通胀温和以及政策宽松前景的预期；美元指数小幅下跌，因交易员削减对美联储持续按兵不动的押注；黄金价格小幅反弹至 2,348美元/盎司，资金寻求对冲高估值风险。六、展望：风险偏好回暖，但结构性机会更突出市场整体维持乐观基调，但多数机构认为未来上涨空间或更为“分化”： AI相关、半导体、云基础设施等高成长板块仍为主线；消费、能源、传统制造等板块表现则相对温和；地缘政治、通胀路径和美联储政策仍是潜在扰动因素。德意志银行首席策略师Jim Reid指出：“我们正处于AI泡沫形成的早期阶段，估值偏高但资金风险偏好仍在提升。” 美股在科技板块带动下延续升势，市场对中美关系缓和及通胀趋稳抱以希望。然而，随着估值走高、政策临界点临近，投资者仍需保持审慎，关注结构性机会与潜在风险。七、未来关注点未来几日，通胀数据与央行言论将成为市场核心焦点，或将决定下阶段走势方向。
丰雪鑫99 1评论06-10 05:33
博通Q3芯片收入冲51亿美元，CEO放话“2027年900亿市场”是画饼吗？
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，预计在未来几年将推动收入增长，主要由谷歌的TPU引领，同时与其他超大规模云服务提供商达成协议，以匹配定制ASIC。与此同时，人工智能以太网交换机正在引领人工智能网络革命，基于人工智能推理需求不断增长。尽管博通就人工智能需求激增发表了许多积极声明，销售额从第二财季的44亿美元跃升至当前季度的51亿美元目标，实现60%的增长，但公司仅指引第三财季收入为158亿美元。总体而言，非人工智能收入同比几乎持平，销售增长并不如人工智能指引听起来那么强劲。公司预计人工智能基础设施的服务可用市场为600亿至900亿美元。博通目前的人工智能业务运行率约为200亿美元。在2024年第四季度财报电话会议（12月举行）上，首席执行官Hock Tan对服务可用市场发表了如下评论： >相比之下，我们看到未来三年在人工智能领域的机遇是巨大的。特定的超大规模云服务提供商已经开始各自开发自己的定制人工智能加速器或XPUs，并通过开放且可扩展的以太网连接将这些XPUs联网。 ……我们目前有三位超大规模客户，他们已经制定了自己的多代人工智能XPU路线图，并将在未来三年以不同速度部署。我们相信，在2027年，他们每个人都计划在单一网络架构中部署100万个XPU集群。我们预计这将代表2027财年仅人工智能业务的服务可用市场（SAM），涵盖XPUs和网络，规模在600亿至900亿美元之间。 ……此外，我们已被另外两家超大规模云服务提供商选中，并正在为其下一代人工智能XPU进行高级开发。我们有把握在2027年之前将这些潜在客户发展为创收客户，因此可能会显著扩大SAM。博通的总营收运行率超过500亿美元，因此一个人工智能市场机遇将收入翻倍的预期推动了股价飙升。博通在12月涨至250美元，并在四月初从140美元的低点反弹，最近涨至超过260美元。在2025年第二季度财报电话会议上，首席执行官重申了人工智能加速器的机遇，如下所示： >转向XPUs或定制加速器。我们在使三位客户和四位潜在客户部署定制人工智能加速器的多年旅程中继续取得良好进展。正如我们六个月前所述，我们最终预计至少有三位客户将在2027年各自部署100万个AI加速集群，主要用于训练他们的前沿模型。我们预测并继续这样做，这些部署的很大一部分将是定制XPU。尽管经济环境存在不确定性，这些合作伙伴的投资计划依然坚定不移。事实上，我们最近看到他们正在加倍投入推理，以实现平台的盈利。反映这一点的是，我们可能实际上会看到XPU需求在2026年下半年加速增长，以满足对推理的紧急需求，以及我们在培训方面已经表明的需求。因此，我们现在预计2025财年的人工智能半导体收入增长率将延续到2026财年。博通已经计划在2027年为三大超大规模云服务提供商部署100万个XPU，但现在这家人工智能基础设施公司还有四位额外的潜在客户。人工智能加速器市场庞大，但在中国以外的潜在客户群体非常有限。被稀释的繁荣博通最近宣布了一项100亿美元的股票回购计划，显示出估值的膨胀。该公司的市值超过1.2万亿美元，一些分析师预计其目标价将超过300美元，使市值接近1.5万亿美元。 100亿美元的股票回购只是杯水车薪，也是市场脱节的一个信号。尽管公司已有近560亿美元的净债务，但每季度超过64亿美元的自由现金流明显降低了偿还债务的财务风险。尽管收入预测持续上升，但共识分析师预计2026财年和2027财年销售额仅增长不到20%。博通在2027财年超过850亿美元的销售额，但股票已经以超过14倍的市销率进行交易。来源：YCharts 此外，该公司在第二财季的毛利率已达79%，调整后的EBITDA超过销售额的65%。博通的利润率已经处于市场领先地位，因此没有太多的杠杆增长空间，而XPU芯片的利润率似乎要低得多，半导体部门的利润率接近70%。在财报电话会议上，Hock Tan似乎预计2026财年的人工智能业务将增长60%，在2025财年达到200亿美元后。关键在于，博通明年的人工智能收入将仅为320亿美元，几乎全部增长反映在740亿美元的财年销售指引中。与此同时，指引预计XPU销售激增将在第二财季使毛利率逐季提高130个基点。根据TD Cowen分析师在收益电话会议上的分析，预计8亿美元的销售额增长将带来4亿美元的毛利率提升： >我意识到这可能有点吹毛求疵，但我想问一下关于指导中的毛利率。因此，你们的收入意味着大约8亿美元的增量增长，而毛利增长了约4亿至4.5亿美元，这明显低于公司平均水平的溢出效应。市场似乎希望基于人工智能60%的增长率与整体增长率低于20%的观点，推动股价进一步上涨。博通确实拥有一个蓬勃发展的市场，但人工智能仍然是业务中小部分。总结该股票似乎希望从250美元再次上涨至约300美元的新高，但若收盘价低于250美元可能会迅速形成双重顶。投资者当然可以推动股价上涨，但需要记住博通是一种被稀释的人工智能投资选择，炒作热情可能会迅速消退，类似于最近跌破140美元的那一次。 $博通(AVGO)$
老虎证券06-09 19:28

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