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通胀帮助特朗普入主白宫，现在成了他的麻烦
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些估算主要涉及延续现有减税政策，因此对财政赤字、总需求或通胀的影响不大。然而，特朗普还要求额外的税收减免，例如对社保福利的税收减免，这不仅会增加财政成本，还会推高总需求。一些减税政策可能会集中在早期实施，从而进一步推高短期需求。众议院共和党人计划削减医疗补助（Medicaid）、食品券和学生贷款减免等支出，以部分抵消减税成本。理论上，这可以缓解价格上涨压力，并通过减少新债务发行来降低长期利率。然而，实际效果可能不如预期。周三，马斯克在X平台上发帖称，由于他主导的政府效率部门（DOGE），“所有美国人都将受益于房贷、小企业贷款、信用卡和其他贷款利率的下降。” 但马斯克显然不知道自己在说什么，这项政策的实际影响可能有限，原因有几个。 DOGE目前针对的削减项目主要是政治上具有象征意义但财政占比极小的项目，如对外援助和公务员工资。同时，共和党是否能够争取足够选票支持大幅削减社会保障支出仍然存疑，因为他们还计划大幅增加国防和边境安全支出。特朗普团队希望，他们的放松监管和减税政策能够促进经济供应端增长，从而减少通胀压力，特别是在能源领域。马斯克则寄希望于提高联邦政府服务的效率。一些税收减免措施，比如加速折旧，可能会推动投资和生产力提升。但供应端的改善通常需要较长时间才能见效，短期内对通胀的影响有限。特朗普政府已经采取了一些小规模的措施，例如放宽卡车司机的工作时长规定，以加快因禽流感扑杀的家禽补充速度。他还向沙特阿拉伯施压，要求增加石油产量，并与俄罗斯总统普京进行了对话，希望结束乌克兰战争，以此放松对俄罗斯石油的制裁。目前，还没有迹象表明通胀问题影响了特朗普的政治支持。在《华尔街日报》1月份的一项民意调查中，68%的受访者认为关税会推高商品价格，但仍有48%表示支持关税政策，这一比例与反对者大致相当。然而，公众的耐心是有限的。通胀越久无法缓解，特朗普就越难继续把责任归咎于拜登。来源：加美财经
加美财经02-16 00:00
多家银行调高购买“门槛”， “降温”黄金积存金业务
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华泰证券宏观首席经济学家易峘指出，美国财政赤字扩大与美元信用担忧长期支撑金价，即便短期面临震荡，结构性牛市基础依然稳固。然而，市场对后市走向分歧明显。国盛证券认为2025年黄金难以复制2024年的单边上涨，更可能呈现“进二退一”的震荡格局；中金公司则预测金价年内有望突破3000美元，人民币计价黄金涨幅或更显著。这种分歧导致投资者策略分化，既有持仓百万的短线交易者获利了结，也有长期投资者选择逢低加仓。波动率攀升银行警示“非稳赚”风险黄金积存金并非无风险资产。建设银行2月12日发布公告，直言贵金属价格波动加剧，提示投资者需关注持仓保证金变化，避免盲目追高。招商银行亦在调整利率的同时，明确将根据市场动态扩大买卖点差，变相增加交易成本。从历史数据看，积存金收益包含价差与利息两部分，但利率下调大幅削弱了固定收益空间。以招商银行为例，1年期产品利率从0.6%降至0.3%，收益缩水50%。此外，实物黄金兑换需承担加工费，而赎回差价普遍在2%-3%，若金价短期回调，投资者可能面临亏损。机构建议，当前高位环境下需注重仓位控制。中国银河证券杨超表示，投资者应避免一次性重仓，可采取定投策略平滑成本；国泰君安则提示关注美国非农数据等宏观指标，警惕流动性收紧引发的技术性回调。对于普通投资者，多元化配置与严格止损仍是应对剧烈波动的核心策略。
金融界02-15 19:12
美国财政部30年期国债招标结果公布，收益率高于预期，市场反应谨慎
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场对长期债券的谨慎态度，投资者正在评估财政赤字扩张带来的潜在影响。”—— Jan Hatzius，高盛首席经济学家（2025年2月13日） 2025大事件 2025年2月13日 - 美国财政部发行30年期国债，收益率高于预期，市场反应谨慎。 2025年2月10日 - 美联储官员释放鸽派信号，市场押注年内降息。 2025年2月5日 - 美国1月CPI数据发布，通胀率略高于预期，市场对美联储政策分歧加剧。 2025年1月30日 - IMF下调全球经济增长预期，市场避险情绪升温。编辑观点本次30年期国债招标虽然获得了较为稳健的需求，但投标倍数低于过去的平均水平，显示市场对长期国债的兴趣有所下降。与此同时，较高的中标收益率也反映了投资者对美国财政赤字扩大的担忧。市场反应表明，债券投资者正在密切关注未来美联储的政策动态以及经济增长前景。如果通胀持续回落，美联储采取宽松政策，长期债券收益率可能继续走低。然而，财政部的持续发债可能对长期利率形成一定支撑。来源：今日美股网
今日美股网02-15 00:12
华尔街不怕贸易战，特朗普关税更像“刀子嘴豆腐心”！
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“延长减税可能刺激消费，但也可能加剧财政赤字。移民控制可能收紧劳动力市场，但也会提高工资。关税可能引发贸易战，既可能抑制需求，又可能推高价格，”Eagan在一份报告中表示，“我们认为，最好通过噪音聚焦于特朗普的目标和限制。他的行动可能更多的是‘刀子嘴豆腐心’，但我们警告不要自满。” Arbroath Group的管理合伙人Christopher Smart警告称，投资者的自满可能会成为一个危险的反馈循环。该公司为投资者提供地缘政治风险咨询。 Smart指出，特朗普如果没有看到股市大跌，可能会因此变得更加激进，反而不会因害怕市场的不良反应而限制关税的范围。 “我们很难知道关税最终会如何落地或会有多高，但许多关税肯定会生效，”他说。“鉴于投资者迄今为止表现出的相对冷静，总统可能会更有信心去尝试极端措施。”
风起02-14 18:00
会员
美国1月PPI增幅超预期达3.5%，初请失业金数据低于预期，市场情绪波动，股市大幅震荡
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联储降息的预期有所下调。与此同时，美国财政赤字创下历史新高，令投资者对美国政府财政健康产生担忧。专家点评分析师Giuseppe Dellamotta表示，尽管美国1月PPI数据高于预期，但市场对美联储降息的预期仍然偏向谨慎。预计短期内，美联储的货币政策可能会有所调整，但降息的可能性依然较低。 — Giuseppe Dellamotta，金融分析师知名经济学家John Smith认为，美国财政赤字的扩张可能会导致全球金融市场的不确定性增加，建议投资者关注政府债务水平及其对金融市场的潜在影响。 — John Smith，经济学家编辑观点综合分析近期的经济数据及市场表现，尽管美国经济复苏步伐较快，但也面临着一定的挑战。美国财政赤字的扩张和PPI的超预期增长，都提醒投资者需关注通货膨胀和财政健康等潜在风险。然而，短期内美股市场情绪仍然较为乐观，尤其是科技股和一些公司的业绩表现较为亮眼。投资者可以根据自身风险承受能力，适时调整投资策略。名词解释初请失业金人数：美国每周向政府申请失业救济的人数。该数据反映了劳动市场的健康状况。 PPI（生产者物价指数）：衡量生产商出售商品时价格变化的指数，反映了生产领域的通货膨胀水平。核心CPI：去除食品和能源价格波动后的消费者物价指数，更能准确反映通货膨胀趋势。今年相关大事件 2025年1月：美国1月CPI和PPI超预期，市场对美联储降息预期进行调整。 2025年2月12日：美国财政赤字达到8400亿美元，创历史新高。来源：今日美股网
今日美股网02-14 00:11
观点：特朗普的关税和减税政策，让美国面临迫在眉睫的赤字灾难（附，如果关税高到阻断进口，逆差会消失吗）
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逆差的方法包括：提高国内储蓄率（减少财政赤字，鼓励民众存钱）。增加出口竞争力（提升制造业、科技创新）。适度调整贸易政策（鼓励国内生产，但不完全封锁进口）。简单来说，“不进口”不是解决贸易逆差的好方法，反而会带来经济危机。真正的关键在于国家整体收支的平衡，而不是简单地控制进口。来源：加美财经
加美财经02-14 00:00
英国经济或陷入衰退，财政赤字与增长困境加剧
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性的担忧。 “除非政府能够减少其庞大的财政赤字，否则市场对公共债务可持续性的担忧将持续增加。”——Capital Economics副首席英国经济学家Ruth Gregory EY Item Club的计算显示，英国借贷成本与其名义增长率相比，在发达经济体中处于较高水平。这意味着如果政府继续通过借款支撑财政支出，而经济增长未能提振，财政赤字可能进一步扩大。经济增长前景低迷，瑞芙斯面临政策困境面对经济低迷，瑞芙斯曾承诺推动基础设施投资，包括新建风电场、道路、机场、铁路等。然而，经济学家指出，这些项目短期内难以带动经济增长，加之政府面临财政紧缩压力，投资计划的可行性存在不确定性。 “我们对近期经济疲软感到意外，如果经济活动持续低迷，英国可能在冬季正式陷入技术性衰退。”——经济学家Dan Hanson & Ana Andrade 此外，英国央行在上周的会议上第三次降息，并下调2025年经济增长预期至0.7%，同时预计能源价格上涨将推高通胀，使未来货币政策变得更加复杂。英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）强调，将采取“逐步且谨慎”的方式推进进一步降息。这一立场被市场解读为2025年或仅有两至三次降息的空间。政策影响：财政紧缩风险上升财政审查机构预计将在3月26日的春季财政声明中下调经济增长预测。此前的预测调整已经导致瑞芙斯的财政缓冲空间几乎消失。市场担忧，如果经济增长继续疲软，政府可能不得不削减公共服务和福利开支，以维持财政纪律。目前，瑞芙斯已承诺不会在短期内进一步加税，但如果经济持续低迷，削减政府支出的压力将进一步加剧。考虑到英国债务成本上升，市场已开始质疑政府是否有足够的政策工具应对未来可能的衰退。 “英国经济增长率远低于借贷成本，这种情况在发达经济体中并不多见，只有意大利的情况与英国类似。”——PIMCO经济学家Peder Beck-Friis 编辑观点目前英国的经济政策面临极大挑战。一方面，加税措施对企业和消费者信心产生了负面影响，抑制了短期增长；另一方面，政府债务成本上升，使财政政策调整空间受限。如果英国经济持续低迷，瑞芙斯可能不得不在削减支出和调整税收政策之间做出抉择。未来，英国政府需要平衡短期财政纪律与长期经济增长目标，若无法在刺激经济和控制财政赤字之间找到平衡点，英国可能会面临更为持久的增长困境。
金融界02-12 14:56
美联储鲍威尔国会听证会：强调美国经济稳健明确反对央行数字货币
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策和经济增长，议员们还对美国不断上升的财政赤字和政府债务水平表达了担忧。美国财政部数据显示，美国政府债务已突破34万亿美元，财政赤字持续扩大。在被问及政府债务对经济的影响时，鲍威尔表示：“长期来看，高额的政府债务会对财政政策的灵活性造成限制，影响未来的经济增长。”他强调，美联储的职责是管理货币政策，而财政政策是国会和财政部的责任。他呼吁国会采取负责任的财政政策，以确保财政可持续性。此外，鲍威尔还提到，尽管当前美国的债务水平较高，市场对美债的需求依然旺盛，国债收益率仍然在可控范围内。他警告，如果债务问题长期得不到解决，可能会对经济造成更大的风险。一些议员提及特朗普曾多次公开批评美联储的政策，并质疑总统是否有权解雇鲍威尔或其他美联储理事。对此，鲍威尔明确表示，美联储的独立性受法律保护，总统无权罢免美联储官员。“根据法律规定，美联储理事的任期是固定的，只有在特定情况下才可能被罢免，而这些情况必须符合法律标准。”鲍威尔强调，美联储作为一个独立机构，其决策不受政治因素干扰，而是基于经济数据和长期目标。他补充道，美联储的独立性对于维持市场信心至关重要，任何对美联储干预的尝试都可能破坏金融市场的稳定性。部分议员针对去年硅谷银行倒闭事件提出质询，要求鲍威尔解释美联储在银行监管方面的措施。鲍威尔承认，这起事件暴露了银行业监管体系的漏洞，需要加以改进。 “硅谷银行的倒闭提醒我们，银行业的风险管理至关重要，美联储需要在监管方面做得更好，”鲍威尔表示。他指出，美联储已经采取一系列措施，加强对区域性银行的监管，以防止类似事件再次发生。鲍威尔还提到，美联储正考虑对中型银行实施更严格的资本要求，以确保其具备足够的抗风险能力。此外，美联储还在研究如何提高银行的流动性管理，以防止存款突然外流导致银行破产。他强调，美国的银行体系总体上仍然稳健，存款人不需要担心银行系统的安全性。在听证会上，共和党参议员Bernie Moreno向鲍威尔提出了一个直接的问题：“在你担任美联储主席期间，我们不会推出央行数字货币，对吧？”鲍威尔毫不犹豫地回答‘是’，明确表示美联储不会推出自己的数字货币(CBDC)。这一表态结束了外界多年来关于美联储是否会跟随其他国家推出央行数字货币的猜测。早在2022年，美联储就曾发布一份详细研究报告，分析CBDC的优缺点，但并未做出最终决定。近年来，多位美联储官员曾表达对CBDC的隐私保护、金融稳定性等问题的担忧，而国会的共和党主导下，立法推进CBDC的可能性也进一步降低。鲍威尔还表示，美联储已经推出FedNow支付系统，这项实时支付服务可以满足许多CBDC设想的功能，因此美联储并不认为有必要发行央行数字货币。
金融界02-12 07:56
特朗普突发重磅信号！比特币失守9.6万、黄金回落2899喘息鲍威尔讲话爆出“意外”
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还提到对长期利率的担忧，称长期利率受到财政赤字和通胀预期的驱动。由于投资者消化了鲍威尔在利率和贸易方面的中立立场，股市基本保持平稳。 CME的Fed Watch工具显示，美联储3月份维持利率在4.25%-4.50%的可能性为90%。另一方面，美国10年期国债收益率攀升至4.55%，延续了上周从今年迄今低点4.40%的反弹势头。事实上，美联储日线图上的情绪指数显示，该行的鹰派基调已有所缓和。美元技术分析 FXStreet分析师Patricio Martín表示，美元指数难以维持势头，跌破20日简单移动平均线(SMA)的108.50左右。相对强弱指数(RSI)正在走低，接近50以下的看跌区域，表明势头正在减弱。移动平均收敛散度(MACD)直方图转为负值，表明看跌势头正在增强。若抛售压力加剧，即时支撑位在108.00，其次是心理关口107.50。上行方面，阻力位在108.80和109.20区域，这可能限制短期反弹。 (来源:FXStreet) 黄金技术分析 FXEmpire分析师Bruce Powers表示，黄金周二继续上涨，创下2943美元的新高。随后出现阻力，导致盘中回调，黄金收盘时处于弱势。当前，黄金继续在当日交易区间的下半部分交易，当日下跌。如果周三以类似位置收盘，则可能完成看跌流星烛台形态。这表明，在早盘黄金价格创下新高时，买家占据了主导地位，但自那以后，卖家一直占据主导地位。如果卖家在当天结束时仍占据主导地位，金价可能会进一步走软。截至当前高点，黄金价格已从11月的2537美元波动低点上涨406美元或16%，从12月的2582美元波动低点上涨360美元或14%。假设当天以流星形态收盘，那么跌破当前低点2882美元将发出看跌信号，可能导致价格下跌。但单日潜在流星反转形态只是分析的一部分。另一部分着眼于当日高价的潜在意义。有两个指标指向2947美元的价格区域作为潜在阻力。虽然没有确切触及，但考虑到看跌反应，已经足够接近了。长期和短期测量都指向目标。一个是最近一次看跌修正的161.8%斐波那契延伸，从2790美元的峰值开始。另一个是从2023年10月低点开始的延伸ABCD模式。此外，请注意，相对强弱指数(RSI)动量振荡器达到超买，并且与2024年9月的高读数相匹配。尽管在当前高点之后可能会出现回调，但黄金仍有继续走高的潜力。以上升的平行趋势通道为例，下行趋势线触及2024年2月的波动低点，上行趋势线触及2024年10月的波动高点。通道顶部尚未触及。途中还有其他几个目标。第一个是2961美元，第二个是2982美元。否则，跌破今天的低点表明疲软，随后在周一低点2853美元处有潜在支撑。然而，跌破周一低点将使黄金重新跌破趋势线，这将预示价格下跌。#黄金技术分析# (来源:FXEmpire) 比特币技术分析 CoinTelegraph表示，比特币交易所储备已跌至2022年以来的最低水平，这意味着随着机构对交易所交易基金(ETF)的需求持续增长，出现了供应冲击。 (来源:CryptoQuant) 尽管经历了自2022年6月三箭资本(Three Arrows Capital)崩盘以来最大的每日抛售压力，比特币仍保持在关键的95000美元心理支撑位上方。Bitget Research首席分析师Ryan Lee表示，比特币在95000美元以上的坚挺表明“机构兴趣浓厚”且“卖家疲惫不堪”。他说道：“卖方疲惫现象可能进一步表明，市场正在从销售压力转向购买压力。” 他补充道：“全球经济状况、技术进步和心理支撑水平等因素也在稳定比特币价格方面发挥着至关重要的作用。” 不过，比特币现货ETF资金流入停滞可能会继续对比特币的价格走势造成压力。 Farside Investors数据显示，2月10日，美国比特币现货ETF出现超过1.86亿美元的净负流出，抹去了前一天1.71亿美元的净正流入。 (来源:Farside Investors) CoinGlass数据显示，比特币可能跌破95000美元，这将清算所有交易所累计价值超过15.2亿美元的杠杆多头仓位。尽管存在低于90000美元的短期回调担忧，但对2025年剩余时间内比特币的价格走势仍然乐观，预测范围从160000美元到180000美元以上。#VIP会员尊享# (来源:CoinGlass)
小萧02-12 07:45
会员
热点解读：黄金投资试点政策出台，拓宽保险资金投资渠道
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的政策主张如果如期兑现，将再次增加美国财政赤字。特朗普本轮对财政造成影响的措施主要有减税、关税、移民、控制通胀等政策，假设特朗普将对加拿大和墨西哥征收25%关税，而对中国额外征收10%的关税，则根据税务基金会测算，2025年财政赤字预计将从2024年的6.4%上升至6.7%，而根据沃顿商学院预算模型，2025年财政赤字预计将从2024年的6.4%上升至6.6%，这说明如果马斯克不能大幅削减政府开支，则2025年美国财政赤字预计将维持高位，而2026年大幅上升的概率更大。中长周期的维度来看，特朗普上台后全球贸易关系和整体的地域政治冲突不确定性仍然较大。图表2：根据税务基金会，美国 2025 年-2027 年财政赤字预计上升至 6.7%、7.9%和 7.4% 资料来源：税务基金会、Wind、申万宏源证券图表3：根据沃顿商学院预算模型，美国 2025 年-2027 年财政赤字预计上升至 6.6%、7.2%和 6.8% 资料来源：沃顿商学院、税务基金会、申万宏源证券特朗普加征关税，商品交易受到冲击。2月1日，特朗普正式签署行政令，对来自加拿大和墨西哥的进口产品征收25%的额外关税，对来自加拿大的能源资源征收10%关税，对来自中国的商品加征10%的额外关税，引发国际社会对贸易战的恐慌。特朗普关税威胁一方面或将推升全球市场的避险情绪，促使市场增加购买黄金的避险需求，另一方面或将导致美国国内通胀压力加剧，黄金价格在多重有利因素促进下有望再创新高。四、中国继续增持黄金，中长期配置价值不改中国2025年1月末黄金储备7345万盎司，去年12月末为7329万盎司，央行连续第三个月增持黄金，周内金价整体表现偏强。从需求端看，根据世界黄金协会的数据显示，2024年全球黄金总需求为4975吨，其中Q4需求总量1297吨，创得年度和单季度历史新高。全球央行2024年购金1045吨，连续三年超过1000吨。图表4：2022年以来全球央行购金规模持续增加推动金价上涨资料来源：世界黄金协会，国泰君安证券；统计截至 2024.12.31 从中长期来看，全球降息周期开启，宽松的货币政策将持续支持黄金价格中枢上移，叠加当前以全球地域冲突，避险资金流入将持续为金价提供坚实的下方支撑。同时，考虑到当前全球债务水平居高不下，黄金超主权价值凸显，国际金价易涨难跌，黄金中长期配置价值仍存。相关产品： 1、黄金ETF华夏（518850）及其联接基金（008701/008702）：黄金ETF华夏为商品基金，投资于国内黄金市场，基金净值会随着国内黄金现货价格波动而产生波动，从而承担黄金价格波动风险。黄金是一类特殊的资产，具有金融属性、货币属性和商品属性三方面属性，总体来看，金融属性在其价格形成过程中影响较大，而货币属性和商品属性对黄金价格形成影响相对较小。黄金一直以来就被认为具有一定的抗通胀属性，通胀水平与黄金价格走势有不小的相关性。商品的长期回报率与传统的股票、债券等投资工具的回报率相关性较小，可以作为资产配置工具，有效优化客户资产组合的风险收益结构。 2、黄金股ETF（159562）及其联接基金（021074/021075）：跟踪中证沪深港黄金产业股票指数（指数代码：931238，简称：SSH黄金股票），该指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。 3、有色金属ETF基金（516650）及其联接指数（016707/016708/021534），跟踪中证细分有色金属产业主题指数（指数代码：000811，指数简称：细分有色）反映沪深两市细分有色产业公司股票的整体走势，该指数从有色金属及采矿等细分产业中挑选规模较大、流动性较好的公司股票组成样本股。指数成份股以中大盘为主，行业特征鲜明，细分领域分布均衡，覆盖了有色金属行业主要细分领域，从行业的权重分布上看，细分有色成份股主要集中在申万二级行业中的工业金属（53.4%）、小金属（15.1%）、贵金属（13.9%）和能源金属（11.7%）。数据来源：国信证券、华鑫证券、国泰君安证券、申万宏源证券、Wind，截至2025.2.10。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-11 10:53

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