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GC Capital创始人Gerald Check：我们希望打造全景式崛起，与生态共建Web3全球孵化引擎

都兼顾技术含金量与商业落地力。机构已在香港、新加坡与阿布扎比建立本地化团队，形成了辐射全球的早期孵化网络。在众多战略合作中，与Web3数字生态平台M3 DAO的深度绑定成为GC Capital最具标志性的合作模式。GC不仅是其早期投资者，更深度参与MarsVerse、MarsChain、MarsProtocol等产品的孵化与落地。Gerald Check更是直接加入M3 DAO核心管理层，推动技术开发、资源整合与全球运营机制建设。两者合作远不止于链上叙事，更探索现实资产的数字化路径。在泰国普吉岛，GC Capital与M3 DAO共同主导了一项2亿美元规模的Web3+betting+旅游度假村项目，该项目将RWA与代币经济结合，通过链上治理提升实体资产管理效率，为全球资本提供全新落地模板。 GC Capital也以惊人的投资成果验证了其方法论的有效性。例如与M3 DAO共同孵化的MetaMars，其代币MARS上线后价格涨幅超过35倍，月度增长达400%，成为Web3社区与金融机制结合的经典范例；投资项目DeepLink更以AI+云游戏平台的新范式迅速获得市场青睐，与M3生态在内容和流量层面形成良性联动。Voopay、LoserChick、Rocket等项目也分别实现10倍以上的增长回报。这些成绩背后并非偶然，而是GC Capital长期主义、全链条陪伴策略的集中体现。如今，GC Capital正加速推进全球化战略布局。机构已启动“Web3全球孵化者计划”，每年将在全球范围内扶持20个高潜力项目，并提供技术、市场、社群三位一体的孵化服务。同时，GC已与Animoca Brands、Fantom、Flow Desk等头部生态建立跨界合作机制，并牵头发起M3生态孵化联盟，致力于推动DAO治理机制与Web3投资框架的标准化。此外，GC Capital还计划设立“去中心化创业学院”，为全球创业者提供系统培训、导师匹配与融资渠道对接，打造真正面向未来的Web3人才与创新平台。在Web3行业仍充斥短期博弈与估值泡沫的背景下，GC Capital走出了一条更具可持续性与系统性的道路。它不再仅仅是一家风险投资机构，而是Web3产业链背后最稳固的基础力量。通过与M3 DAO的深度协同，以及对全球多场景落地项目的实操参与，GC Capital不仅在资本维度创造价值，更在行业范式层面定义了新一代Web3投资机构应有的角色。它既理解技术逻辑，又深谙商业节奏，更懂得如何在时间的褶皱中找到穿越周期的答案。而这种资本与生态的共鸣，正是决定Web3下半场格局的稀缺变量。

OprenGate51分钟前

中华交易服务沪深港300指数下跌0.19%，前十大权重包含美团-W等

精选100),旨在反映“港股通证券”内香港独有证券之整体表现。该指数以2008年12月31日为基日，以2000.0点为基点。从指数持仓来看，中华交易服务沪深港300指数十大权重分别为：腾讯控股（8.27%）、阿里巴巴-W（5.48%）、汇丰控股（4.04%）、小米集团-W（2.45%）、贵州茅台（2.45%）、建设银行（2.3%）、美团-W（2.11%）、友邦保险（1.83%）、宁德时代（1.78%）、中国平安（1.6%）。从中华交易服务沪深港300指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比52.22%、上海证券交易所占比29.63%、深圳证券交易所占比18.15%。从中华交易服务沪深港300指数持仓样本的行业来看，金融占比30.28%、可选消费占比16.30%、通信服务占比13.10%、信息技术占比8.91%、工业占比8.71%、主要消费占比6.38%、医药卫生占比4.71%、原材料占比3.45%、公用事业占比3.03%、能源占比2.99%、房地产占比2.13%。跟踪中华沪深港300的公募基金包括：大成中华沪深港300C、大成中华沪深港300A。

金融界1小时前

中华交易服务港股通精选100指数下跌0.38%，前十大权重包含香港交易所等

精选100),旨在反映“港股通证券”内香港独有证券之整体表现。该指数以2008年12月31日为基日，以2000.0点为基点。从指数持仓来看，中华交易服务港股通精选100指数十大权重分别为：腾讯控股（10.02%）、汇丰控股（9.93%）、阿里巴巴-W（9.89%）、小米集团-W（7.73%）、美团-W（6.65%）、友邦保险（5.77%）、香港交易所（4.13%）、渣打集团（2.31%）、保诚（1.94%）、泡泡玛特（1.64%）。从中华交易服务港股通精选100指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比100.00%。从中华交易服务港股通精选100指数持仓样本的行业来看，可选消费占比27.96%、金融占比27.80%、通信服务占比13.72%、信息技术占比9.70%、房地产占比5.56%、医药卫生占比4.32%、公用事业占比4.10%、主要消费占比3.21%、工业占比3.15%、原材料占比0.48%。跟踪中华港股通精选100的公募基金包括：华安CES港股通精选100ETF联接A、华安CES港股通精选100ETF联接C、华安CES港股通精选100ETF。

金融界1小时前

中证沪港深张江自主创新50指数下跌0.72%，前十大权重包含商汤-W等

49%、深圳证券交易所占比8.44%、香港证券交易所占比6.07%。从中证沪港深张江自主创新50指数持仓样本的行业来看，信息技术占比67.68%、医药卫生占比20.50%、工业占比5.26%、通信服务占比3.75%、原材料占比1.88%、房地产占比0.63%、可选消费占比0.30%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港股通范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。跟踪SHS张江50的公募基金包括：汇添富中证沪港深张江自主创新50ETF。

金融界2小时前

中证沪港深物联网主题指数上涨0.06%，前十大权重包含小鹏汽车-W等

了解，中证沪港深物联网主题指数从内地与香港市场中选取涉及为物联网的信息采集、传输和计算提供基础资源与技术支持以及应用物联网的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场物联网相关上市公司证券的整体表现。该指数以2012年12月31日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，中证沪港深物联网主题指数十大权重分别为：立讯精密（5.36%）、美的集团（5.11%）、小米集团-W（5.08%）、腾讯控股（5.05%）、美团-W（4.74%）、理想汽车-W（4.61%）、小鹏汽车-W（4.13%）、中国电信（3.9%）、汇川技术（3.8%）、科大讯飞（3.56%）。从中证沪港深物联网主题指数持仓的市场板块来看，深圳证券交易所占比41.03%、香港证券交易所占比33.26%、上海证券交易所占比25.71%。从中证沪港深物联网主题指数持仓样本的行业来看，信息技术占比45.63%、通信服务占比24.69%、可选消费占比21.60%、工业占比5.59%、医药卫生占比2.49%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港股通范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。跟踪SHS物联网的公募基金包括：天弘中证沪港深物联网主题联接A、天弘中证沪港深物联网主题联接C、天弘中证沪港深物联网主题ETF。

金融界2小时前

中证港股通科技指数下跌0.75%，前十大权重包含快手-W等

金融界2小时前

三花智控即将港股上市，A股市值跌破千亿，海外业务面临风险

好转，以及内地企业赴港IPO热潮之下，香港新股发行数量增多、破发率下降、打新赚钱效应提升等有关。关于港股打新的技巧，可以看今天的首篇。尽管一些新股认购火爆，但从公司长期经营角度来看，并非毫无烦恼。如果仅从基本面分析，药捷安康作为一家临床阶段生物制药公司，专注于肿瘤、炎症及心脏代谢疾病的小分子创新疗法，属于近期大热的创新药赛道，但公司目前尚无商业化产品，前期大量的研发投入能否达到预期效果、产品研发出来后能否顺利获批上市都存在不确定性。作为“A+H”热门公司，三花智控目前孖展倍数不及药捷安康-B，近一个月A股股价也呈震荡走势。截至今天（6月17日）下午收盘，三花智控（002050.SZ）股价微跌至25.22元/股，总市值约941亿元。三花智控A股股价走势，图片来源于格隆汇官网接下来详细分析三花智控的基本面情况。三花智控总部位于浙江省绍兴市新昌县，起源于1984年的新昌县制冷配件厂，公司前身为1994年成立的中日合资企业三花不二工机有限公司，后来在2001年转制为股份有限公司，并于2005年在深圳证券交易所挂牌上市。本次港股IPO，三花智控全球发售约3.6亿H股，招股价为每股21.21至22.53港元，按上限价计算，募资额约81亿港元；市盈率约26.7倍。基石投资者包括施罗德、泰康人寿、景林资产等。公司产品可分为制冷空调电器零部件、汽车零部件两类。其中，制冷空调电器零部件包括电子膨胀阀、四通换向阀、电磁阀、截止阀等多种产品，广泛应用于空调、冰箱、工业制冷、冷链运输、热泵采暖及洗衣机等领域；汽车零部件产品用于新能源汽车和传统内燃机汽车，包括汽车阀门、汽车泵、汽车换热器和集成组件。制冷空调电器零部件业务的代表性产品及其应用场景，图片来源于招股书具体来看，2022年至2024年，公司制冷空调电器零部件业务的营收占比从64.8%降至59.3%，汽车零部件业务的营收占比从35.2%提升至40.7%。按两个品类中的主要产品类型划分的收入明细，图片来源于招股书近两年，三花智控的业绩呈增长趋势，但增速有所放缓。招股书显示，2022年、2023年、2024年（简称“报告期”），三花智控的营业收入分别约213.48亿元、245.58亿元、279.47亿元，毛利率分别为25.6%、27.4%、27.3%，对应的净利润分别约26.08亿元、29.34亿元、31.12亿元。值得注意的是，三花智控的业务依赖于制冷空调产品、传统内燃机汽车及新能源汽车、家用电器等下游行业。在经济下行周期，消费者对空调、汽车等产品的购买力下降，可能会减少相关零部件需求。未来如果终端产品市场无法保持强劲增长，公司的业务及盈利能力可能会受影响。三花智控的产品已出口到许多国家及地区，截至2024年末，公司产品已遍及美洲、欧洲、亚洲、大洋洲及非洲，覆盖80多个国家及地区，包括美国、墨西哥、荷兰、日本、韩国、澳大利亚及南非等。报告期内，公司来自海外业务的收入分别占总收入约46.5%、45.4%、44.7%，占比较大，如果出口地对公司产品实施进口限制或征收关税，可能会影响公司的海外收入。按地理位置划分的收入，图片来源于招股书三花智控还在中国、美国和德国建立了研发基地，截至2024年末，公司在全球经营48个生产工厂，包括美国、波兰、墨西哥、土耳其、奥地利、越南、泰国及印度的13个海外生产工厂。近年来，国际关系日趋复杂，公司面临与国际业务相关的各种风险，如果无法有效管理和控制这些风险，可能会对公司的业绩产生不利影响。此外，公司还面临库存管理风险。报告期各期末，三花智控的存货分别约43.35亿元、46.01亿元、52.8亿元，呈逐年上升趋势。其中，成品分别占60.7%、68.0%、71.4%。同期公司的存货周转天数分别为92天、92天及89天。竞争格局方面，三花智控所处行业竞争主要集中于约三至五名大型制造商，这些制造商拥有大量资源，并高度致力于维持或增加市场占有率，行业竞争激烈。2024年，按收入来算，三大制冷空调控制元器件提供商占总市场占有率逾80%；同时五大汽车热管理系统零部件提供商占总市场占有率逾77%。据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入来算，公司在全球制冷空调控制元器件市场的市场占有率约为45.5%；在全球汽车热管理系统零部件市场的市场占有率约为4.1%，全球排名第五。本次赴港上市，三花智控拟募集资金中的30%用于研发创新，30%用于中国工厂扩建、新建工厂及提高自动化水平，25%用于扩大海外产能深化全球化布局，5%用于加强数字智能基础设施，10%用作营运资金及一般企业用途。整体来看，尽管三花智控已成为全球最大的制冷空调控制元器件和全球领先的汽车热管理系统零部件制造商，但公司近两年业绩增速有所放缓，存货规模逐年上升，同时其海外收入占比超过4成，面临的国际贸易政策风险也不容忽视。

格隆汇2小时前

6月17日易方达上证科创50联接A净值下跌0.78%，近3个月累计下跌10.35%

至2020年12月12日)、易方达中证香港证券投资主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理(自2020年3月13日至2021年4月15日)、易方达中证港股通医药卫生综合交易型开放式指数证券投资基金基金经理(2022年1月19日至2025年5月10日任职)。2025年4月11日担任易方达恒生交易型开放式指数证券投资基金(QDII)基金经理。现任易方达基金管理有限公司基金经理。曾任华泰联合证券资产管理部研究员,易方达基金管理有限公司集中交易室交易员、指数与量化投资部指数基金运作专员、基金经理助理。

金融界2小时前

6月17日易方达上证科创50联接C净值下跌0.77%，近3个月累计下跌10.38%

至2020年12月12日)、易方达中证香港证券投资主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理(自2020年3月13日至2021年4月15日)、易方达中证港股通医药卫生综合交易型开放式指数证券投资基金基金经理(2022年1月19日至2025年5月10日任职)。2025年4月11日担任易方达恒生交易型开放式指数证券投资基金(QDII)基金经理。现任易方达基金管理有限公司基金经理。曾任华泰联合证券资产管理部研究员,易方达基金管理有限公司集中交易室交易员、指数与量化投资部指数基金运作专员、基金经理助理。

金融界2小时前

十年一遇的港股打新机会！一文说清楚你需要知道的事项，建议收藏

，如果想要参与港股打新，就必须拥有一个香港的银行卡和证券账户，A股账户所开通的港股通权限是无法参与港股打新的，不过近期开通港股账户的门槛是越来越高了。港股新股申购的流程 IPO公司通过港交所聆讯后，通常在30日内开启招股流程，招股时间一般持续3至6天，非交易时间段也可以申购，最后一个申购日如果是半天的话，券商一般会在上午9点停止受理申购，预留处理时间。港股新股可以在暗盘交易时间段卖出，港股暗盘交易时间通常为新股上市前一个交易日的16:15至18:30。暗盘是直接在券商内部系统实现报价撮合的交易，不通过港交所交易系统，所以又称“场外交易”。这与A股不同，A股招股时间只有一天，必须在交易时间段内申购和买卖。国际配售和公开发行港股新股发行一般会有国际配售和公开发售两种渠道，可以简单对标A股的网下发行和网上发行。国际配售一般是针对机构的，包括银行、保险公司、对冲基金、主权财富基金、养老金等；公开发售主要是面向个人投资者的，也就是散户，我们前面所说的招股时间就是指的公开发售的时间。一般情况下，港股新股发行会给国际配售初步分配90%的股份，10%分配给公开发售渠道。‌ 不过，一些大热的新股，散户只拿到10%的份额，显然是不够分的；为了避免对散户的不公平，于是就有了“回拨机制”，以提高散户的中签率。 ‌回拨机制具体是指，当公开发售认购火爆时，会将国际配售的份额回拨一部分给公开发售，具体的回拨比例一般是根据公开发售的超购倍数决定。例如：超购15倍至50倍时，公开发售占30%；50倍至100倍时，公开发售占40%；如果100倍以上时，公开发售占50%。这是常规回拨的比例。当然，除常规回拨的规定外，有些大型IPO项目会提前跟港交所申请另行规定，比如最近大火的海天味业，就规定最高回拨至21%。另外，这里就不得不说到港股的“套路回拨”。除常规回拨外，一般港股的招股书中还会额外约定，在特定情况下，整体协调人可全权酌情调整回拨比例，也就是“套路回拨”。具体而言，套路回拨就是当：1、国际发售不足额，且公开发售超额认购（不论倍数多少）；或2、国际发售超额认购，且公开发售认购倍数在1-15倍之间时，整体协调人有权按其认为适当的数目，将原先分配至国际发售的国际发售股份重新分配至香港公开发售，最多可以回拨至20%。注意这句话，“整体协调人有权按其认为适当的数目回拨”，这就给了公司一定的操作空间，我们看近两年不少国际配售不足额的公司，其国配有效申购倍数很多都接近0.99，离足额只差分毫，而这中间的差额对于机构来说并不算多，这里大家可以自行理解一下整体协调人在中间起到的作用。近年来，港股套路回拨的公司股价表现相对更好。2024年至今，共22家新股国配不足额但公开发售超额认购，回拨比例在10%至20%之间，其中有20家在上市首日上涨或收平，只有2家破发，破发率仅为9.09%，胜率更高。套路回拨首日表现更好主要是因为更多的筹码集中在机构手中，当然代价是公司必须下限定价。公开发售部分的分配机制——甲组和乙组接下来看一下公开发售部分的分配机制。我们平常会听到“甲组”“乙组”这些词，其规则是以500万元为分界线，将公开发售的投资人分成两类。申购总额在500万元以下的是“甲组”，也就是小散，申购总额在500万元以上的是乙组，也就是大户。公开发售的股份数目在甲组和乙组之间平均分配，两组各占50%。港股新股的发行方与保荐人可以根据申购热度行使分配裁量权，分配机制对小投资者有倾斜，大的原则是希望“一户一签”，于是也就有了“一手党”。我们看到，2025年以来，港股打新只申购一手的话，其中签率基本都在10%以上，还有些冷门股的一手中签率是100%。这在A股是不可想象的，A股打新的中签率基本在万分之几。当然也就有人会考虑用多个账户分散申购，合理分配资金，这比同样的资金集中在一个账户打中的概率要高。不过，香港股市的IPO规则明确禁止同一个身份证下的多个账户重复申购同一只新股，如果被监管查到，将可能会取消中签资格。此外，一手中签率与申购数量呈正相关性，不过不是线性关系，当申购数量增加时，每增加申购1手的边际中签率是下降的。我们以恒瑞医药为例，Wind数据显示，申购一手的中签率是10%，那么申购10手是不是就能稳中一手呢，并不是的，要申购50手（10000股）才能稳中一手。也就是说，恒瑞医药稳中一手的申购金额是44万港元，考虑到不少券商和银行可以给到10倍杠杆，也就是4万多的本金就能稳中一手，这也太香了。随着申购数量的增加，每一手的平均中签率是下降的（这里区别于1手中签率），但是由于申购基数在增加，因此中签的数量总体是会随之增加的。另外，前面说的甲组和乙组，这里区别就来了。还是以恒瑞医药为例，甲组的申购人数有19万多人，而乙组只有9000多人，甲组的竞争比乙组激烈。恒瑞甲尾（甲组中申购金额最大的）需要445万，乙头（乙组中申购金额最小的）需要890万，2倍的比率；甲尾能中600股，乙头能中1400股，乙头中签数量却超过了甲尾的2倍，也就是乙头更有优势。所以很多资金体量在这一级别的投资人，在面临甲尾和乙头的选择时，会选择跳一跳脚直接冲乙组。很多人会用融资参与港股打新，目前最高杠杆为10倍‌，这是香港证监会2025年3月新规明确规定的上限，此前曾允许高达100倍的杠杆融资。融资打的话，银行或券商一般会收一笔手续费，此外无论是否中签，都会产生融资利息。 2 如何提高打新胜率不过，港股打新中签率高也不能乱冲，还是要努力提高打新的胜率滴~ 首先是基本面和估值，不过基本面在这里占到多大的比重，真不太好说，只能说涨跌是由多重因素综合决定的。我们需要考虑的综合因素包括保荐人、是否有基石、绿鞋机制、套路回拨、孖展倍数、市场情绪等。首先，不少投资人会把保荐人作为重要参考，如果保荐人近两年保荐的项目首日涨多跌少，胜率较高，那么他保荐的项目大概率会有更多人愿意参与，一般而言大型国际投行保荐的项目相对更优秀，如高盛、摩根士丹利等，当然内地券商中也有一些胜率不错的。其次，我们也要关注是否有基石投资者，基石投资者参与的是国际配售的部分，指在IPO前与发行人签约，承诺以发行价认购一定数量股票的投资者，一般是大型机构或知名富豪等，需要锁定6 - 12个月。这些基石投资人是重要的风向标，例如映恩生物-B，上市前引入了15名基石投资者，包括其产业合作伙伴BioNTech等国际机构，BioNTech就是在疫情当中崭露头角的那家德国生物新技术公司。此次即将上市的药捷安康-B，也引入了多家基石，基石合计认购64.06%，其中包括康方生物，这也是不少投资人抢着认购药捷安康-B的其中一个原因。第三，绿鞋机制。绿鞋机制正式名称为“超额配售选择权”，是港股IPO中用于稳定股价的核心工具。发行人授予承销商一项期权，允许其在IPO时额外发售不超过初始发行规模15%的股票。上市后30日内，承销商根据股价表现决定是否行使该权利，通过增发或回购调节市场供需，绿鞋机制的核心逻辑是“低买高卖”，根据股价涨跌动态平衡市场。一般来说，有绿鞋的新股，股价会有一个保护机制，投资人在股价破发时可以关注稳价人的护盘动作（通常集中在上市首周），但需快进快出。第四，也就是我们在上文提到的套路回拨，如果有套路回拨，那么筹码结构会更集中，历史数据显示上涨的概率相对更高一些。当然我们无法提前预测公司是否会套路回拨，只能根据历史经验去判断，从前面表格中的数据可以看到，套路回拨的公司，首发募集资金金额比较小，极少超过5亿港元，一般都是1亿港元左右。最后，就是孖展倍数和市场情绪，孖展倍数也就是融资申购倍数，是市场情绪的其中一项体现。今年以来，港股新股认购的非常火爆，平均认购倍数达148倍，创2019年以来的新高。以药捷安康-B为例，截至6月17日下午，富途数据显示，药捷安康-B的融资申购倍数达到748倍，预计申购倍数到了1303倍，很夸张。当然认购火爆并不意味着一定会涨，只能作为市场认可度的其中一个参考。例如此前上市首日大跌的手回集团和派格生物医药-B，其公开发行认购倍数都超过了500倍。此外，针对每一个公司还有非常多的细节需要考虑。当然，以上说的这些因素都只能作为参考，每一个新股都有他的脾气，投资路上没有100%确定的事情。只能说我们掌握的信息越全面，就越能提高打新的胜率，在投资的小船上行的越远。最后提醒一句，港股打新可以融资，且流程简单，股价没有涨跌幅限制，关注机会的时候一定不要忽视风险。

格隆汇3小时前

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