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Nvidia因H20芯片对华出口限制录得55亿美元损失
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反映了中国市场对Nvidia的重要性，2025财年中国（含香港）贡献了171.1亿美元的收入，占其总收入的13%。消息公布后，Nvidia股价在盘后交易中下跌约6%，显示投资者对公司在中国市场前景的担忧。以下表格对比了Nvidia在不同市场的收入贡献：市场 2025财年收入（亿美元）占总收入比例中国（含香港） 171.1 13% 美国未知未知其他地区未知未知 Nvidia首席执行官黄仁勋近期表示，公司计划在未来四年投资高达5000亿美元在美国建设AI服务器，以响应特朗普政府的本地制造政策，这一战略可能部分抵消中国市场损失的影响。 H20芯片在中国AI市场的角色 H20芯片是Nvidia在中国市场的主力产品，专为遵守2023年10月生效的美国出口限制而设计。尽管其训练AI模型的速度不及Nvidia面向全球市场的芯片，但H20在推理（生成AI答案的阶段）方面表现优异，与部分高端芯片竞争。推理正成为AI芯片市场的核心增长领域，黄仁勋上月表示，Nvidia在这一转变中占据主导地位。中国科技巨头如腾讯、阿里巴巴和字节跳动因本地初创公司DeepSeek低成本AI模型的需求激增，大幅增加H20订单。据报道，2025年第一季度，这些公司订购了价值160亿美元的H20芯片，凸显中国AI产业的蓬勃发展。超级计算机风险引发监管美国政府限制H20芯片出口的核心原因是其可能被用于构建超级计算机。H20虽然计算能力较低，但其高速内存连接和芯片间通信能力使其适合超级计算机应用，而美国自2022年起已限制向中国出售此类芯片。华盛顿特区的非营利智库“进步研究所”指出，腾讯已在训练大型模型的设施中安装H20，可能违反超级计算机芯片使用限制。DeepSeek用于训练V3模型的超级计算机也可能违规。这些案例促使美国政府采取更严格措施，防止先进技术流入中国军事领域。黄仁勋此前表示，Nvidia产品在竞争中凭借性能取胜，但未直接回应违规指控。 [](https://www.streetinsider.com/dr/news.php?gfv=1&id=24643709) 编辑总结 Nvidia因H20芯片出口限制录得55亿美元损失，反映了地缘政治对全球科技产业的深远影响。美国为维持AI领先地位不断收紧对中国的高科技出口，迫使Nvidia调整战略，加大美国本土投资以分散风险。中国科技企业则通过大量采购H20芯片应对潜在禁令，同时加速本地芯片开发。短期内，Nvidia在中国市场的收入可能受挫，但其全球AI芯片市场主导地位和多元化战略或将缓解冲击。事件凸显了技术竞争与政策博弈的复杂性，未来全球AI产业格局可能因此加速重塑。名词解释 H20芯片：Nvidia为中国市场设计的AI芯片，符合美国出口限制，擅长推理任务。人工智能推理：AI模型生成答案或预测的阶段，需高效计算资源。超级计算机：具备极高计算能力的计算机，可能用于军事或科研。 DeepSeek：中国AI初创公司，提供低成本、高性能AI模型。 2025年相关大事件 2025年4月14日：美国政府通知Nvidia，H20芯片对华出口限制将无限期生效，标志着AI芯片出口管制进一步收紧。 2025年4月9日：美国政府要求Nvidia的H20芯片出口中国需获得许可证，因其可能用于超级计算机。 2025年4月2日：报道称腾讯、阿里巴巴和字节跳动在2025年第一季度订购了160亿美元的Nvidia H20芯片，应对潜在禁令。 2025年2月25日：DeepSeek低成本AI模型推动中国企业大幅增加H20芯片订单，Nvidia2024年售出约100万颗H20芯片，收入120亿美元。专家点评 2025年4月15日，摩根士丹利分析师Joseph Moore表示：“Nvidia的55亿美元损失凸显了中国市场的关键性，但其全球AI芯片主导地位和美国投资计划将减轻长期影响。H20芯片的限制可能推动中国加速自主芯片研发，对全球供应链构成挑战。” 2025年4月14日，高盛分析师Toshiya Hari指出：“美国对H20的出口限制反映了AI技术在地缘政治中的敏感性。Nvidia需平衡合规与市场竞争力，未来可能通过本地化生产应对类似风险。” 2025年4月13日，Wedbush Securities分析师Daniel Ives评论：“Nvidia在中国市场的挫折是暂时的，其在推理市场的技术优势和5000亿美元的美国AI服务器计划将巩固其行业领导地位。” 2025年4月12日，巴克莱分析师Tom O’Malley表示：“H20芯片的限制可能导致中国AI产业短期受阻，但腾讯和阿里巴巴等企业的订单激增显示需求旺盛，Nvidia仍将受益于全球AI热潮。” 2025年4月11日，瑞银分析师Timothy Arcuri分析：“尽管面临55亿美元损失，Nvidia的多元化市场战略和H20在推理任务中的竞争力使其能够抵御政策风险，长期增长前景依然稳健。” 来源：今日美股网
今日美股网04-17 00:11
美国限制Nvidia H20与AMD MI308芯片对华出口，Nvidia损失55亿美元
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，广泛用于AI推理任务。中国（含香港）2025财年为Nvidia贡献了171.1亿美元收入，占总收入的13%。消息公布后，Nvidia股价在盘后交易中下跌约6%，收于105.11美元，低于当天收盘价112.20美元（2025年4月15日）。以下表格对比Nvidia和AMD的股价表现（截至2025年4月15日）：公司收盘价（美元）盘后变化市值（亿美元） Nvidia 112.20 -6% 27152 AMD 95.29 -1% 1557 Nvidia首席执行官黄仁勋上月表示：“我们在AI推理市场具有领先优势，H20芯片为中国客户提供了合规的解决方案。”但新限制可能迫使Nvidia进一步调整中国市场战略。 AMD MI308芯片受限影响 AMD的MI308芯片同样被纳入新出口许可要求，标志着美国对AMD高端AI芯片的监管升级。MI308是AMD为AI和高性能计算设计的最新产品，性能接近Nvidia的H20，尤其在推理任务中表现突出。尽管AMD在中国市场的AI芯片收入占比低于Nvidia（约占总收入的8%），但中国科技企业如腾讯和阿里巴巴近年来增加对MI308的采购，以多元化供应链。AMD尚未公布具体财务损失，但市场预计其可能面临数亿美元的库存和订单调整成本。AMD首席执行官苏姿丰近期表示：“我们将继续优化产品以满足全球客户需求，同时遵守监管要求。”AMD股价在4月15日收于95.29美元，盘后小幅下跌1%至94.34美元。中国AI市场与地缘政治博弈中国是全球最大的AI芯片市场之一，2024年市场规模达210亿美元，预计2026年增至350亿美元。H20和MI308的限制可能导致中国企业转向本地芯片供应商，如华为和寒武纪，加速自主研发。2025年第一季度，腾讯、阿里巴巴和字节跳动订购了价值160亿美元的H20芯片，显示对低成本AI模型的需求激增。新限制可能推高芯片采购成本，延缓中国AI项目进度。美国智库“进步研究所”指出，H20和MI308的高速内存连接使其可能被用于超级计算机，威胁美国安全利益。特朗普政府近期强调“技术主权”，预计将进一步收紧AI技术出口。黄仁勋表示：“全球AI需求旺盛，我们将通过多元化市场抵御政策风险。” 编辑总结美国商务部对Nvidia H20和AMD MI308芯片的出口限制凸显了AI技术在地缘政治中的战略地位。Nvidia的55亿美元损失和AMD的潜在财务冲击反映了中国市场对全球芯片巨头的重要性。短期内，两公司可能通过调整产品线和扩大美国投资应对挑战，而中国企业或加速本地芯片开发，缩小技术差距。特朗普政府的政策表明技术竞争将持续升温，全球AI芯片供应链可能面临重构。事件为科技行业敲响警钟，政策不确定性正成为企业战略规划的核心变量。名词解释 H20芯片：Nvidia为中国市场设计的AI芯片，擅长推理任务，符合2023年出口限制。 MI308芯片：AMD最新AI芯片，适用于高性能计算和AI推理，与H20性能相当。人工智能推理：AI模型生成答案或预测的阶段，需高效计算资源。出口许可：美国政府对敏感技术出口的审批机制，限制技术流向特定国家。 2025年相关大事件 2025年4月15日：美国商务部宣布Nvidia H20和AMD MI308芯片对华出口需许可证，Nvidia录得55亿美元损失。 2025年4月9日：美国政府通知Nvidia，H20芯片出口中国需许可证，监管因超级计算机风险升级。 2025年3月10日：AMD发布MI308芯片，强调其在AI推理市场的竞争力，吸引中国企业订单。 2025年2月25日：报道称中国企业订购160亿美元Nvidia H20芯片，应对潜在出口禁令。专家点评 2025年4月15日，摩根士丹利分析师Joseph Moore表示：“Nvidia的55亿美元损失凸显了中国市场的关键性，但其全球AI主导地位和5000亿美元美国投资计划将缓解冲击。AMD的MI308受限可能推动其加速本地化生产。” 2025年4月15日，高盛分析师Toshiya Hari指出：“美国对H20和MI308的限制将促使中国加大自主芯片研发投入，长期或改变全球AI芯片竞争格局，Nvidia和AMD需多元化市场以降低风险。” 2025年414日，Wedbush Securities分析师Daniel Ives评论：“Nvidia和AMD的技术优势使其能应对短期损失，但持续的政策收紧可能削弱其在中国市场的份额，需关注本地竞争对手的崛起。” 2025年4月14日，巴克莱分析师Tom O’Malley表示：“H20和MI308的限制可能导致中国AI项目成本上升，短期内Nvidia和AMD的收入承压，但全球AI热潮将支撑其长期增长。” 2025年4月13日，瑞银分析师Timothy Arcuri分析：“Nvidia和AMD的芯片在推理市场的竞争力仍不可替代，出口限制虽带来财务压力，但不会动摇其行业领导地位。” 来源：今日美股网
今日美股网04-17 00:10
港股三大指数齐跌超1.9%，科网股重挫美团跌8.11%，黄金股逆市大涨
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机构观点花旗对香港交易所的分析指出，2025财年首季利润预计达39亿港元，同比增长31%，受日均成交额激增驱动。但投资收入因未平仓合约减少而下降，花旗下调2026及2027财年盈利预测，目标价从410港元降至385港元，维持“买入”评级。高盛下调香港银行股盈利预测，预计美联储减息将压缩净息差，中银香港评级降至“中性”，目标价降至29.5港元；东亚银行评级降至“沽售”，目标价降至9.4港元。瑞银看好中国平安，预计首季新业务价值利润率扩张，维持“买入”评级，目标价60港元。编辑总结港股市场在全球经济不确定性加剧的背景下，短期承压明显。科网股因高估值和高风险暴露首当其冲，黄金股则因避险需求逆市走强。个股分化加剧，跨境电商和旅游相关企业展现韧性，而科技和新能源板块需警惕估值回调风险。机构观点显示，市场对香港交易所等核心金融股仍持乐观态度，但银行股面临盈利压力。未来，投资者需密切关注美联储货币政策动向及内地经济复苏节奏，以把握市场方向。名词解释恒生指数：香港证券市场的主要股票指数，涵盖市值最大的50家上市公司。港股通：内地投资者通过沪深交易所投资香港股市的机制。新业务价值：保险公司新保单在未来产生的预期利润现值。净息差：银行贷款利率与存款利率的差额，衡量盈利能力。日均成交额：证券市场每日平均交易金额，反映市场活跃度。 2025年相关大事件 4月10日：国际金价突破3300美元/盎司，创历史新高，港股黄金股集体上涨，招金矿业股价创历史纪录。 3月25日：香港交易所发布2024年报，年度利润同比增长18%，日均成交额创近年新高，提振市场信心。 2月14日：美联储宣布2025年首次减息25个基点，低于市场预期，港股银行股普遍下跌。 1月20日：中国平安公布2024年业绩，寿险新业务价值同比增长10%，超出市场预期，股价一度上涨5%。专家点评 “港股当前波动反映了全球风险偏好的收缩，科技股估值修复是短期主线，但黄金股的强势表明避险情绪升温。投资者应关注港股通资金流向，捕捉结构性机会。” —— James Sullivan，摩根大通亚太区首席策略师，2025年4月15日 “香港交易所的成交额增长为利润提供了坚实支撑，但市场对衍生品收入的担忧可能限制估值上行空间。长期看，ADR回流香港的潜力不容忽视。” —— Emily Chen，花旗银行香港研究主管，2025年4月14日 “银行股面临净息差压缩的压力，尤其是中银香港等本地银行，短期盈利前景不明朗。建议投资者转向高股息率的保险股，如中国平安。” —— Michael Wong，高盛亚太金融分析师，2025年4月13日 “中国平安的寿险业务表现出色，新业务价值利润率提升超出预期。预计其稳健的资本结构将支持未来派息增长。” —— Sarah Li，瑞银亚洲保险研究总监，2025年4月12日 “科网股的调整是市场对增长预期的重新定价，短期内需警惕进一步回调风险。长期看，阿里巴巴和腾讯的现金流依然稳健。” —— David Kim，贝莱德亚太科技投资经理，2025年4月15日来源：今日美股网
今日美股网04-17 00:10
客户增长停滞与预算优化：解析Snowflake的“双重增长瓶颈”
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响——但其客户群肯定受到了。我们已经在2025财年看到了更严格的IT预算控制对Snowflake收入增长和净留存率的影响。令人担心的是，宏观经济逆风的加剧将增加对Snowflake的压力，并导致公司下调全年预期。再次强调，作为一个基于消费的公司，Snowflake的管理层对其收入管道的可见性比基于座位的软件产品要低。这在繁荣时期可能会带来更大的正面惊喜，但在困难时期则相反。第四季度财报现在让我们更详细地看一下Snowflake最新的季度结果。第四季度财报摘要如下：来源：Snowflake Snowflake的收入在该季度同比增长27%，达到9.868亿美元，超出华尔街预期的9.563亿美元（同比增长23%），超出预期四个百分点。尽管收入超出预期，但投资者应谨慎观察一些令人担忧的信号。首先是公司净收入留存率的持续下滑，这表明Snowflake的客户在平台上增加支出的水平。高NRR是基于消费的软件产品的一个关键特征，虽然Snowflake的NRR相对于其他软件同行仍然较高，但呈下降趋势。下图显示第四季度NRR为126%，比第三季度的127%低一个百分点，比去年同期第四季度的131%低四个百分点。来源：Snowflake 再次强调，扩张是基于客户决定消耗更多数据和支出更多，这通常发生在公司投资基础设施项目或构建新应用时。而日历年第一季度则见证了消费者支出和商业信心的下滑。这预示着在2025财年伤害Snowflake的预算优化可能会延续到2026财年，进一步影响NRR。另一个令人担忧的问题：客户扩张可能正在放缓。下图显示，Snowflake在第四季度环比增加了543个客户，总客户数达到11200个，但在更大的G2000细分市场中，Snowflake仅增加了3个净新客户。来源：Snowflake 这暴露了Snowflake的双重风险。现有客户的净扩张正在放缓，这是由宏观经济逆风和预算优化推动的——但公司的新业务引擎似乎也停滞不前。很可能这些趋势将显著改变Snowflake的增长轨迹，从而影响其估值倍数。注意第一季度的放缓，以及Snowflake对成本削减的明显抵制 Snowflake的下一个主要催化剂将是其第一季度财报发布，预计在4月下旬的某个时候（尚未确定日期）。对于第一季度，公司预计产品收入增长将进一步放缓至21-22%，与第三季度相比，环比减速高达六个百分点。在预期的放缓中，还可以注意到Snowflake对成本削减的抵制。在2025财年，公司的员工人数增加到7800人，同比增长12%。这导致全年营业利润率下降到6%，比2024财年的8%低两个百分点：来源：Snowflake 通常，希望看到公司在增长放缓时期将重点转向盈利能力。Salesforce是最显著的例子：在通过收购和大规模招聘追逐多年增长后，Marc Benioff带领公司进行了180度的转向，现在专注于底线，从而实现了有意义的每股收益扩张。 Snowflake讨论了消除管理层级和利用人工智能自动化更多工作，但尚未看到任何改善其利润率的结果。Sridhar Ramaswamy，现在开始担任Snowflake首席执行官的第二年，在第四季度财报电话会议上指出，公司计划在2026财年进一步在工程和销售方面招聘： >你还会看到我们在增长计划中强调严谨性和效率。明年我们的员工增长将集中在工程和销售团队，这些团队对收入有直接影响。我们正在内部使用人工智能以不可思议的方式提高效率。我们的团队能够比以往更快地获取大量数据和信息。正是我们在2025财年建立的这种运营严谨性，现在成为我们未来的生活方式，在投资增长的同时，对推动整个业务的效率有着狂热的专注。在即将到来的第一季度财报发布中，我们应该关注公司关于效率计划的任何增量消息（或者更可能的是，缺乏此类消息）。目前，指导仅预计2026财年的经调整营业利润率为8%，这实际上只会使Snowflake回到2024财年的利润率水平。总结由于昂贵的估值倍数、增长放缓以及净收入留存率可能因客户支出减少而回落，以及快速招聘阻碍了利润率的提升，Snowflake在2025年面临任何与关税相关的宏观影响时显得非常不稳定。或许，底部还未出现。 $Snowflake(SNOW)$
老虎证券04-16 19:08
ASML Q1财报前瞻：在变局中把握半导体未来
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随着 ASML Holding 公布2025财年第一季度业绩，投资者正密切关注公司在近期半导体行业波动中的应对表现。高端光刻设备，尤其是极紫外光（EUV）系统的需求成为市场关注焦点，因其在下一代芯片制造中的核心作用不容忽视。然而，全球经济压力和消费电子需求的变化可能对订单量和营收形成一定影响。关键财务指标与市场预期 ASML Holding N.V. 将于2025年4月16日（美股开盘前）发布2025财年第一季度的财报。市场普遍预期，其每股收益（EPS）将达6.12美元，较去年同期的3.38美元大幅增长，年比年增长率达到81.1%。预计营收为79亿美元，处于公司此前指引的75亿至80亿欧元之间。公司业绩受到其高端芯片制造设备强劲需求的支撑，尤其是来自人工智能（AI）处理器制造商的采购需求。上一季度，ASML的净新增订单达到71亿欧元，其中30亿欧元来自其高度先进的EUV设备，显示出在整体市场不确定性中，该产品线仍具有强劲动能。战略举措与技术进展 ASML在战略上持续聚焦技术创新，尤其在高数值孔径（High-NA）EUV系统方面的投入，进一步巩固其在半导体行业的技术领先地位。公司在2025年第一季度的研发支出预计约为11.4亿欧元，彰显其实现技术卓越性的决心。投资考量与长期展望展望未来，ASML维持2025财年的全年营收目标在300亿至350亿欧元之间，同时维持51%至53%的毛利率目标不变。这一展望反映出公司对其产品需求持续增长的信心，背后主要受到人工智能和半导体技术持续创新驱动。 ASML的行业地位以及持续的研发投入和技术突破，使其在周期性波动的半导体行业中维持长期成长动能，持续吸引长期投资者关注。原文链接
TradingKey04-16 09:36
美元指数五连跌创六个月新低，国债收益率回落
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力，但长期国债需求受财政赤字担忧牵制。2025财年9.2万亿美元国债到期（6.6万亿集中6月前）加剧再融资压力，推高长端收益率预期。以下为国债收益率变化对比：期限收益率日变化（基点）周变化（基点） 10年期 4.372% -11.8 -42.8 5年期 3.87% -6.0 -10.0 30年期 4.665% -7.0 -15.0 数据来源：美国财政部，2025年4月14日驱动因素：关税不确定性与美联储预期美元与国债市场的波动受以下因素驱动：一是特朗普关税政策的反复，豁免汽车关税的表态与电子产品无豁免的澄清形成矛盾，推高市场不确定性；二是美联储政策预期调整，沃勒暗示关税或迫使降息（年内概率65%），但通胀担忧限制了宽松空间；三是财政压力，9.2万亿美元国债到期加剧供给担忧，推高长端收益率预期。全球市场方面，中国黄金ETF4月流入29.1吨，显示避险资金流向黄金，间接削弱美元需求。X平台分析认为，美元跌势可能刺激欧元和日元反弹，但需警惕美国经济数据（如4月16日CPI）引发的反转。以下为市场驱动因素对比：因素对美元影响对国债影响关税不确定性削弱避险需求推高长端收益率美联储预期降息预期利空美元缓解短端收益率压力财政压力中性推高供给预期编辑总结美元指数五连跌至六个月低点99.496，反映市场对特朗普关税政策混乱预期的担忧，避险货币地位面临挑战。美国国债收益率回落，10年期跌至4.372%，5年与30年期利差扩大至79.583个基点，显示债市在抛售后的回稳迹象。关税反复、降息预期与财政压力共同驱动市场波动，短期内美元或继续承压，国债收益率可能在4.3%-4.5%震荡。投资者需关注4月16日CPI数据及美联储动态，审慎应对潜在反转风险。名词解释美元指数：衡量美元对一篮子主要货币（如欧元、日元）的强弱指标，跌势通常反映避险需求减弱。国债收益率：国债利息回报率，与价格反向波动，反映市场对经济和通胀的预期。收益率差：不同期限国债收益率的差距，曲线变化暗示经济预期分歧。避险货币：在经济不确定性下保值的货币，如美元、日元，常受政策和情绪影响。财政赤字：政府支出超收入的部分，需通过发债融资，影响国债供给。 2025年相关大事件 2025年4月14日：美元指数跌0.2%至99.496，创六个月新低，10年期国债收益率跌至4.372%。 2025年4月10日：特朗普表态考虑豁免汽车关税，美元指数跌破100关口。 2025年3月31日：美国财政部公布2025财年9.2万亿美元国债到期计划，债市承压。 2025年3月15日：美联储理事沃勒暗示关税或促降息，美元跌势加剧。专家点评 “美元五连跌反映了关税政策的混乱预期，避险溢价消退可能使其跌向98.5，需警惕CPI数据引发的反转。” ——花旗集团外汇策略师 Michael Goshko，2025年4月14日 “10年期收益率回落至4.372%是短期调整，财政赤字和关税通胀预期将限制跌幅，年底或回升至4.7%。” ——高盛固定收益分析师 Praveen Korapaty，2025年4月13日 “收益率曲线趋陡显示市场对远期经济分歧加大，5年与30年利差扩大暗示通胀预期回升。” ——摩根士丹利经济学家 Ellen Zentner，2025年4月12日来源：今日美股网
今日美股网04-16 00:11
特朗普关税“爆锤”奢侈品巨头？普拉达盘中暴跌，LVMH业绩“警报”！
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.4%。 Capri集团还预计，范思哲2025财年销售额（截至2025年3月）将较前一年的10亿美元下降至8.1亿美元。另外在收购公告中的财务数据显示，范思哲在2025财年前9个月（截至2024年12月28日）营收为6.13亿美元，净亏损0.41亿美元。值得注意的是，普拉达豪掷百亿收购范思哲的背后，是为了向LVMH、开云等巨头发起挑战。但资本市场并不看好。尤其是在关税战下，不少人认为范思哲短期会是个“烫手山芋”。麦格理最新下调了普拉达目标价。该行认为，此次收购将稀释普拉达今明两年的EBIT利润率，并自明年下半年起逐步恢复。同时将普拉达今明两年的净利润预测分别下调6%及5%，以纳入收购Versace的影响，将其目标价下调25%至66港元，评级“跑赢大市”。全球奢侈品市场“暗潮汹涌” 特朗普关税“乱拳挥舞”下，原本就低迷的全球奢侈品市场，悲观情绪尤甚。周一，全球最大奢侈品集团法国LVMH发出业绩“警报”。因特朗普关税威胁，高奢消费开始收缩，LVMH一季度营收不及预期。财报显示，公司一季度销售额下跌3%至203.1亿欧元，远逊于市场预期的增长2%；最大部门时装皮具部门的内生收入在第一季度下降5%。除了欧洲以外，所有地区的有机营收均有所下降。其中，美国的销售同比下降3%，亚洲下降11%，日本下降1%。在业绩电话会上，LVMH高层称，集团将考虑涨价以应对美国的关税。伯恩斯坦分析师指出，LVMH令人失望的第一季度业绩可能会使投资者关注不断变化的美国消费情绪，尤其是在市场波动的情况下。特朗普的关税风暴导致全球经济动荡，奢侈品行业想重掀复苏潮道阻且长。麦肯锡、贝恩等机构预测数据显示，2025年到2027年，全球奢侈品销售额预计每年仅增长2%至5%。另受“关税风暴”影响，伯恩斯坦日前则将2025年全球奢侈品增长预期从“增长5%”调至“降低2%”。汇丰银行董事总经理Erwan Rambourg认为，奢侈品面临的风险在于财富缩水、美国消费者购买力受限以及消费者情绪的全面恶化的综合影响。德意志银行分析师也表示，全球股市疲软和更广泛的经济不确定性将影响信心，预计这将推迟奢侈品需求的恢复。
格隆汇04-15 14:46
隔夜美股全复盘(4.15) | 三大股指齐涨，金龙指数涨逾3%
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球经济放缓影响下，台积电管理层可能会将2025财年的收入增长指引从约25%下调至20%的中低区间。目前摩通预测按美元计价其全年收入将增长23%。考虑到需求增长疲软，摩通将台积电2025至2027财年每股盈利预测下调4%、12%及4%，目标价从1500元新台币下调至1300元新台币，评级“增持”。摩通又指，从过去的下行周期来看，台积电股价已经反映了大部分负面因素，若不再出现大幅影响每股盈利的情况，预期股价短期内可能反弹20%至25%。 4.15 美国总统特朗普宣称正在考虑一些措施来帮助汽车制造商。 4.14 美国联邦贸易委员会针对Meta(META.O)的重磅反垄断案将在华盛顿开庭审理，如果FTC胜诉，Meta可能被迫出售Instagram和WhatsApp平台。 4.14 美国联邦贸易委员会（FTC）主席：我们认为Meta Platforms(META.O)“肯定”构成了“垄断”。 5、苹果CEO库克“宏大愿景”曝光，他只关心AR眼镜 4.14 知名苹果爆料人马克·古尔曼(Mark Gurman)周日称，苹果(AAPL.O)CEO蒂姆·库克(Tim Cook)希望开发一款真正的增强现实(AR)眼镜，并将此视为头等大事，甚至“不关心其他事了”。古尔曼称，十年来，库克一直有个宏大愿景，那就是打造一款真正的AR眼镜，一种能够让用户整天佩戴的轻便眼镜。库克已将这一想法列为苹果的首要任务，下决心在Meta之前打造出一款行业领先的产品。有知情人士表示：“库克一心只想着这件事，别的事情都不关心。从产品开发的角度来说，这是他唯一真正投入时间的事情。” 郭明錤：进口关税对苹果仍是很大的压力否则苹果不会从农历年后就开始为美国市场备货 4.14 郭明錤指出，苹果自今年农历年后便开始为美国市场备货，目前约超过2个月的库存，故关税对2Q25美国市场销售几乎无影响。但对供应链而言，提前拉货可能导致新旧款iPhone转换期的出货衰退较以往显著。iPhone进口关税由145%下降到原本的20%，表面上对缓解市场气氛有帮助，但实际上这对苹果仍是很大的压力，否则Apple不会从农历年后就开始为美国市场备货。 4.15 美国总统特朗普：可能会有一些事情发生，我已经与苹果CEO库克交谈过。 4.14 据报道，截至今年3月的12个月里，苹果(AAPL.O)在印度的iPhone产量增长了60%，价值达到220亿美元。 4.14 根据Counterpoint Research的最新报道，苹果在2025年第一季度的全球智能手机销量中排名第一，共有全球市场19%的份额。大行评级｜花旗：下调苹果目标价至245美元下调iPhone出货量预测 4.14 花旗发表研报指，美国上周五(11日)公布最新指引，智能手机、电脑、晶片及部分半导体制造设备等20个产品类别目前获排除在“对等关税”安排之列，几乎涵盖苹果公司所有产品，预料其股价将上扬。根据该行此前评估，美国加征关税将令苹果毛利率下降约9个百分点，此次豁免将减轻苹果所受到的负面影响，但仍难免受到宏观经济疲软的打击。花旗目前预测2025年全球GDP将收缩约70个基点，因此相应下调iPhone、Mac电脑和苹果可穿戴设备的出货量预测，其中今明两年iPhone出货量预测下调至2.26亿及2.34亿部，并将2025至2027财年每股盈利预测下调2%、7%及5%，目标价从275美元下调至245美元，维持“买入”评级。
格隆汇04-15 06:55
美科技股夜盘飙升：苹果涨超6%，芯片与智能手机获关税豁免
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和Mac产品直接受益于豁免，市场预计其2025财年毛利率将提升1-2个百分点。AMD和英伟达的涨幅得益于芯片需求的持续强劲，尤其是AI和数据中心领域。台积电作为苹果和英伟达的主要代工商，免税政策巩固了其供应链稳定性。博通因网络芯片和AI硬件的长期需求而获支撑，而英特尔的上涨更多源于其美国本土制造的战略优势。纳斯达克100指数夜盘上涨约1.5%，科技板块成交量较前日激增20%。市场影响与未来展望关税豁免为科技行业带来了短期利好，但市场对长期影响仍存分歧。以下为不同情境下的市场前景对比：情境市场影响投资策略豁免持续科技股估值修复，指数突破新高增持苹果、英伟达等权重股芯片关税落地半导体板块回调，成本压力上升转向防御性资产或本土制造商全球经济放缓科技股波动加剧，需求疲软分散投资，关注现金流强的企业短期内，科技股的上涨动能可能延续，标普500科技板块预计本周涨幅达3%。高盛首席美股策略师戴维·科斯廷表示：“豁免政策降低了科技行业的系统性风险，但投资者需关注美联储6月利率决定和全球贸易谈判的进展。”市场预计美联储6月降息概率为63.5%，低利率环境将进一步支撑科技股估值。长期来看，特朗普政府推动制造业回流的政策可能促使苹果和台积电加速在美投资，但建厂成本和时间周期仍是挑战。投资者应密切关注即将公布的美国零售销售数据和企业财报，以判断消费需求和盈利趋势。 [](https://finance.yahoo.com/news/trump-exempts-phones-computers-chips-124707368.html) 编辑总结美国宣布豁免芯片、智能手机等商品的“对等关税”，推动苹果、AMD、英伟达等科技股夜盘集体上涨，其中苹果以6.1%的涨幅领跑。豁免政策缓解了供应链成本压力，提振了市场信心，但未来芯片关税和全球经济的不确定性仍需警惕。科技行业短期获喘息机会，长期则需平衡本土化投资与成本控制。投资者可关注科技权重股的配置机会，同时保持对宏观数据的敏感性，以应对潜在波动。名词解释对等关税：美国基于贸易平衡原则对进口商品加征的税费，旨在保护国内产业。夜盘交易：美股收盘后的延长交易时段，反映市场对重大事件的即时反应。芯片供应链：从设计到制造的半导体产业网络，涉及台积电、英伟达等核心企业。 2025年相关大事件 2025年4月12日：美国海关宣布豁免芯片、智能手机等商品的“对等关税”，苹果等科技股夜盘大涨。 2025年4月5日：特朗普政府启动半导体进口调查，市场担忧芯片关税即将来临。 2025年3月20日：台积电宣布追加1000亿美元在美建厂，响应制造业回流政策。 2025年2月15日：苹果承诺未来五年在美国投资5000亿美元，涉及芯片和AI领域。国际投行及专家点评 2025年4月13日，埃里克·伍德林（摩根士丹利首席科技分析师）：“关税豁免为苹果和半导体行业提供了关键缓冲，预计短期内财报预期将上调。” 2025年4月12日，丹尼尔·艾夫斯（韦德布什证券分析师）：“科技股的反弹反映了市场对供应链稳定的信心，但芯片关税的不确定性仍是隐忧。” 2025年4月11日，吉尔·卢里亚（D.A. Davidson分析师）：“豁免政策避免了消费者价格的急剧上涨，苹果可能借机加速在美生产布局。” 2025年4月10日，戴维·科斯廷（高盛首席美股策略师）：“科技板块的估值修复需要更多经济数据支持，投资者应关注零售和就业指标。” 2025年4月9日，本·巴林杰（Quilter Cheviot科技分析师）：“苹果的供应链弹性将决定其应对未来关税的能力，多元化布局至关重要。” 来源：今日美股网
今日美股网04-15 00:12
苹果夜盘飙升6.5%，贸易豁免推升英伟达、特斯拉、台积电齐涨
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ac产品直接受益于关税豁免，市场预计其2025财年第一季度毛利率将提升约1.5%。英伟达因AI和数据中心芯片的强劲需求而持续走强，关税豁免进一步巩固其供应链优势。特斯拉的涨幅相对温和，主要因其电动车零部件成本下降，但市场对其上海工厂的关税风险仍存担忧。台积电作为苹果和英伟达的核心供应商，受益于全球芯片代工需求的稳定。镁光科技因内存芯片市场回暖和成本缓解录得显著涨幅。纳斯达克100指数夜盘上涨约1.8%，科技板块成交量较前日激增25%。市场影响与未来预期贸易豁免政策为科技股提供了短期上涨动能，标普500科技板块预计本周涨幅将达3.5%。以下为不同情境下的市场前景对比：情境市场影响投资策略豁免政策延续科技股估值修复，指数创新高增持苹果、英伟达等权重股芯片关税加码半导体板块回调，成本上升转向本土芯片商或防御性资产全球需求放缓科技股波动加剧，盈利承压分散投资，关注高现金流企业韦德布什证券分析师丹尼尔·艾夫斯4月13日表示：“苹果的夜盘表现预示着科技股的全面反弹，但投资者需关注半导体关税调查的进展。”市场预计美联储6月降息25个基点的概率为63.5%，低利率环境将继续支撑科技股估值。然而，3月美国CPI同比上涨2.4%，若通胀因其他关税政策反弹，美联储可能推迟宽松周期，科技股可能面临调整压力。长期来看，苹果和台积电计划在美投资建厂的步伐可能加速，但高昂成本和地缘政治风险仍是挑战。投资者应关注即将公布的美国就业数据和企业财报，以评估消费需求和盈利趋势。编辑总结美国周末宣布的贸易豁免政策推动苹果夜盘上涨6.5%，英伟达、特斯拉、台积电和镁光科技等科技股同步走高。豁免智能手机、芯片和电动车零部件的关税缓解了供应链压力，提振了市场信心，但半导体关税调查的潜在风险仍需关注。科技股短期动能强劲，长期走势取决于全球需求、货币政策和本土化进程。投资者可抓住权重股的配置机会，同时保持对宏观经济数据的敏感性，以应对市场波动。名词解释对等关税：美国为平衡贸易逆差对进口商品加征的税费，旨在保护国内产业。夜盘交易：美股收盘后的延长交易时段，反映市场对重大事件的即时反应。供应链压力：因关税、物流或地缘政治导致的成本上升或供应中断风险。 2025年相关大事件 2025年4月12日：美国宣布豁免智能手机、芯片等商品的“对等关税”，苹果夜盘涨6.5%，科技股集体走高。 2025年4月5日：特朗普政府启动半导体进口国家安全调查，市场担忧芯片关税加剧。 2025年3月20日：台积电宣布追加1200亿美元在美建厂，响应制造业回流政策。 2025年2月15日：苹果承诺未来五年在美国投资6000亿美元，重点布局芯片和AI领域。国际投行及专家点评 2025年4月13日，埃里克·伍德林（摩根士丹利首席科技分析师）：“贸易豁免为苹果和芯片行业提供了关键缓冲，预计短期内科技股财报预期将全面上调。” 2025年4月12日，丹尼尔·艾夫斯（韦德布什证券分析师）：“苹果的夜盘表现预示着科技股的强劲反弹，供应链稳定将推动其2025财年业绩增长。” 2025年4月12日，戴维·科斯廷（高盛首席美股策略师）：“豁免政策降低了科技板块的系统性风险，但半导体关税的不确定性可能限制长期涨幅。” 2025年4月11日，吉尔·卢里亚（D.A. Davidson分析师）：“关税豁免为消费者和企业减轻了压力，苹果可能借机加速在美生产布局。” 2025年4月10日，托尼·萨克纳吉（伯恩斯坦分析师）：“英伟达和台积电的供应链优势在豁免政策下进一步巩固，AI芯片需求将支撑其长期表现。” 来源：今日美股网
今日美股网04-15 00:11

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