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鲍威尔坚决放鹰：远未达到缓解通胀的目标将持续加息

缩，官员们仍在讨论之中。基准利率被提高25基点至4.5％-4.75％。这个加息幅度只有12月50基点的一半。　　鲍威尔在会后表示，“我们认为我们已经走了很长一段路，但即便如此，还有更多工作要做。” 　　投资者对鲍威尔有关通胀压力已经缓和的言论感到鼓舞，尽管他重申美联储还会进一步加息。标普500指数攀升，扭转了盘中跌势。两年期美国国债收益率下挫。　　美联储在会后发布的政策声明中重申了之前的论调，称“委员会预计，持续提高目标利率区间将是适当的，为了让通胀率随着时间推移回到2％水平，将保持足够限制性的货币政策立场”。　　上述利率决议得到联邦公开市场委员会（FOMC）的一致通过，也符合金融市场预期。　　声明中有一个迹象显示紧缩周期可能接近尾声。FOMC表示，“未来利率上调的程度将取决于多项因素，包括货币政策紧缩的累积影响”。在之前的声明中，FOMC是将加息的“速度”，而非“加息的程度”与这些因素挂钩。　　还有一个转变是美联储指出通胀“有所缓解，尽管仍然居高不下”，这暗示决策者对物价压力已经见顶越来越有信心。　　相比之下，上一次声明中官员们只是简单地表示物价涨幅“高企”。　　投资者想看看鲍威尔是否会反驳市场对今年晚些时候降息的预期。他的确这么做了。　　鲍威尔告诉记者，“要恢复价格稳定，可能就需要在一段时间内保持限制性政策立场”。虽然最近有关物价压力的数据令人鼓舞，但他补充说“现在宣布战胜通胀为时过早。” 　　在去年12月的会议上，19位决策者中有17位预测今年将把利率提高到5％或更高，没有人做出降息预测。　　虽然决策者在控制通胀方面取得了一些成功，且美联储青睐的一个通胀指标12月同比增速从6月的7％放缓至5％，但在确信通胀率走上朝2％回落的道路前，美联储一直不愿轻言胜利。　　鲍威尔说：“令人欣慰的是现在通胀有所降温，而劳动力市场数据仍然强劲”。这位美联储主席表示，官员们需要“大量更多证据”来证明通胀处于持续下行通道。

金融界2023-02-02

美联储如期升息25基点利率声明措辞出现微妙变化

员们仍在讨论之中。　　美联储宣布升息25基点至4.5％-4.75％。这个加息幅度低于12月的50个基点。　　上述利率决议得到联邦公开市场委员会（FOMC）的一致通过，也符合金融市场预期。　　美联储在会后发布的政策声明中重申了之前的论调，称“委员会预计，持续提高目标利率区间将是适当的，为了让通胀率随着时间推移回到2％水平，将保持足够限制性的货币政策立场”。　　声明中有一个迹象显示紧缩周期可能接近尾声。FOMC表示，“未来利率上调的空间将取决于多项因素，包括货币政策紧缩的累积影响”。在之前的声明中，FOMC是将加息的“速度”，而非“升息空间”与这些因素挂钩。　　还有一个转变是美联储指出通胀“有所缓解，尽管仍然居高不下”，这暗示决策者对物价压力已经见顶越来越有信心。　　相比之下，上一次声明中官员们只是简单地表示物价涨幅“高企”。　　最新利率声明发布后，美国股市延续跌势，美国国债收益率上涨。

金融界2023-02-02

美联储宣布加息25基点符合预期为连续第二次放缓加息步伐

公布最新利率决议，宣布将基准利率上调个25基点至4.50％-4.75％区间，符合市场预期。本次加息也是美联储继去年三月、六月、七月、九月、十一月和十二月连续加息之后，第八次加息；也是自去年十二月以来第二次降低加息幅度。这表明尽管最近出现了一些令人鼓舞的迹象，但对抗通胀的斗争尚未结束。　　美联储自去年3月起开始本轮加息周期，在去年3月、5月、6月、7月、9月、11月和12月分别加息25、50、75、75、75、75、50个基点，七次累计加息达到425个基点，而本次加息美联储本轮加息周期的第八次加息。　　美联储周三将基准利率上调25个基点，几乎没有任何迹象表明加息周期即将结束。与市场预期一致，负责制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）将联邦基金利率上调0.25个百分点。这使美联储的目标区间达到4.5％-4.75％，为2007年10月以来的最高水平。　　这是自2022年3月开始的第八次加息。就基金利率本身而言，它决定了银行之间的隔夜拆借利率，但它也波及到许多消费者债务产品。美联储加息的目标是降低通货膨胀，尽管最近有放缓的迹象，但美国的通货膨胀仍接近上世纪80年代初以来的最高水平。会后声明指出，通胀“有所缓解，但仍处于高位”，这与之前的措辞有所不同。　　不过，市场正在关注本周的会议，以寻找美联储将很快结束加息的迹象。但这份声明并没有发出这样的信号。该文件中提到，联邦公开市场委员会仍然认为有必要“继续提高目标区间”。市场参与者一直希望这一措辞会有所软化，但这份获得一致通过的声明没有改变。　　在描述决定未来政策路径的因素时，声明确实改变了一部分。　　官员们表示，他们将根据加息迄今的影响、政策产生影响的滞后、以及金融状况和经济的发展等因素来决定未来加息的“程度”。此前，美联储在声明中表示，将利用这些因素来确定未来加息的“步伐”，这可能意味着委员会认为加息将在某个地方结束，或者至少将继续小幅加息。　　在2022年，美联储连续四次批准加息0.75个百分点，然后在12月小幅加息0.5个百分点。多位官员在最近的公开声明中说，他们认为美联储至少可以缩减加息规模，但没有暗示加息何时会结束。　　在提高基准利率的同时，该委员会将经济增长描述为“温和”，尽管它只指出失业率“仍然很低”。最新的就业市场评估报告省略了之前的措辞，即就业增长“强劲”。”除此之外，声明与之前的信息保持一致，美联储继续努力遏制通胀。

金融界2023-02-02

当心美联储紧缩大招还有后手！利率决议来袭三种情形下汇市将何去何从？

时)公布利率决定，市场普遍预计其将加息25基点。美联储理事沃勒暗示暂停加息的时间或许是在5月份。此外，英国央行、欧洲央行也将于周四公布货币政策决定。荷兰国际银行撰文指出，美联储对其缩债计划一直保持缄默，似乎他们就喜欢在背后搅动市场，避免泛起涟漪。目前的问题是，美联储是否会考虑直接出售账面上的债券，从而实施更加严厉的量化紧缩？在这个时候出售债券可能会引发市场的恐慌，但如果美联储认为长债利率的下行已经和他们前期加息的努力背道而驰，那美联储确实存在这样操作的动机。随着会议的开展，我们认为，一旦美联储提及出售债券，那都将表明长端利率的下行已经给美联储造成了压力。荷兰国际银行写道，目前，市场投资者越来越依赖于自己对数据的分析，而不是美联储的指引，数据在影响美联储政策预期和利率方向上发挥了越来越重要的作用。这是因为美联储曾经误判了通胀的走势，这也导致他们并不会过早地认可通胀的下行，除非他们拥有比现在高得多的信心。因此，我们预计欧洲央行会在打击降息预期方面取得更大的优势。但目前市场对其他利率决议并没有太明确的方向，汇市震荡交投。我们认为，如果美联储立场强硬，投资者可能也会尽可能抑制债券利率的上行，而欧洲央行的鹰派立场可信度会更强，并将有效提振欧元的利率优势。道明证券的经济学家讨论了美联储本周利率决定的三种情形及其对欧元/美元和美元/日元的影响。鹰派情形(25%的概率) 联邦公开市场委员会宣布加息25个基点，但淡化核心物价最近的下降，因为服务业通胀仍然居高不下，劳动力市场仍然火热。鲍威尔主席称，最近金融环境的宽松是不恰当的，并暗示美联储可能需要将利率提高到高于当前市场定价的水平，以控制通胀。此种情形下，美元/日元料将升向130.80/00，欧元/美元料将跌向1.0730。基本情形(60%的概率) 美联储宣布加息25个基点，承认近期在通胀方面取得的进展是放缓加息步伐的关键因素。然而，委员会重申，由于劳动力市场仍然过于紧张，这项工作还没有完成。鲍威尔在去年12月之后的FOMC讲话中保持了类似的语气，暗示“继续提高目标区间将是适当的”，为进一步加息敞开了大门。此种情形下，美元/日元料将跌向130.40，欧元/美元料将升向1.0790 - 1.0800。鸽派情形(15%的概率) 美联储加息25个基点，但指出最近活动数据恶化，通胀和工资增长放缓，这表明政策正在按计划发挥作用，而此前加息的全部影响尚未显现。鲍威尔暗示，在就业市场没有明显恶化的情况下，通胀可能会继续走软。鲍威尔暗示即将到达终点，并重申美联储希望实现软着陆。此种情形下，美元/日元料将跌向128.90，欧元/美元料将升向1.10。

忆芳2023-02-02

美联储FOMC决议来袭！25基点几无悬念市场关注暂停加息信号

加速，则可能需要更多的加息。　　加息25基点或“板上钉钉” 　　加息的快车正在踩下刹车，包括野村、高盛和巴克莱在内的多家华尔街大行都预期，美联储在此次会议上加息25个基点几乎是板上钉钉。　　事实上，越来越多的迹象表明，通胀已经出现明显降温。数据显示：　　美国12月CPI同比上升6.5％，为自2022年年中达到峰值以来连续第六个月放缓，是自2021年10月以来的最低水平。　　工资增长也开始减速，12月非农时薪显著降温，创2021年8月以来新低，亚特兰大联储工资增长追踪指标也大幅下滑。　　此外，租金通胀领先指标持续崩溃以及密歇根大学消费者通胀预期降至2021年4月以来的最低水平，自美联储开始加息以来，该指数已下跌1.5个百分点。　　另一方面，关于经济增长的数据好坏参半，美国经济第四季度增长超出预期，GDP同比增长2.9％，高于经济学家预测的2.6％。但活动指标（CAI）的部门“硬数据”与“软数据”部分之间存在着巨大差距，经济活动仍温和增长，但经济前景的不确定性上升。　　高盛经济学家表示，自FOMC去年12月会议以来，关于工资增长和通胀的数据一直令人鼓舞，而关于经济活动增长的信号则好坏参半，甚至有时令人担忧，这导致本周将加息步伐放缓至25个基点的理由相当充分。　　野村证券经济学 Aichi Amemiya和Jacob Meyer也认为，通胀有降温迹象，但在鹰派立场可能维持更长时间的预期下，美联储的加息幅度可能从50个基点放缓至25个基点，并在3月再次加息25个基点。　　被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的记者 Nick Timiraos 也提道，美联储官员们正试图平衡过度加息与加息不足的风险，考虑到美联储已经走的距离，25个基点的加息幅度“大体上是正确的。　　不仅如此，多位美联储官员，包括美联储理事沃勒都支持美联储加息25个基点。如果美联储的确这么做了，此次加息将标志着美联储的加息节奏回归正常：去年，美联储连续4次加息75个基点，并在12月将加息步伐放缓至50个基点。　　美联储“转向”要来了吗？　　随着通胀的降温，市场预计美联储“转向”将到来，预计本次FOMC传达的信息是美联储仍在积极管理通胀上升的风险，政策路径将与劳动力需求放缓的证据相联系。然而，关键的是FOMC是否会传达加息周期即将暂停或结束的信号？　　野村预计，鲍威尔将维持对利率峰值略高于5％且今年不降息的预期，并在新闻发布会上重申，放缓加息步伐并不意味着货币政策取向将转向鸽派，以避免强化金融市场的宽松预期。　　开年以来，美股强势反弹，风险资产大幅上涨。然而，跨资产的上涨引发了市场金融状况的快速放松，将推高投资和消费，这与美联储试图消除需求侧通胀压力的目标相悖。　　BlueBay资产管理公司首席投资官Mark Dowding表示，市场对美联储转向鸽派立场的定价过于迅速，本周美联储和欧洲央行的政策会议可能会出现出人意料的鹰派言论。　　摩根士丹利首席策略师Michael Wilson也警告称，投资者似乎已经忘了“不要和美联储作对”。无视美联储，押注股市上涨，最终将会希望落空。　　最新政策声明会有哪些变化？　　值得一提的是，今晚的美联储决议并非季度性会议，并不包含点阵图和经济预测，因此美联储货币政策声明成为看点。除了货币政策声明的改动外，鲍威尔新闻发布会也值得关注。　　巴克莱预计，今晚美联储的货币政策声明还是可能会出现一些改动，最受瞩目的可能是修改“持续上调目标区间”的措辞：　　一直以来，我们认为FOMC可能会在几次会议修改关于“持续加息”的措辞，预计该声明将以“额外加息”（additional）取代“持续加息”（ongoing）。　　巴克莱分析师预计，一旦修改，这意味着FOMC正在考虑在3月和5月两次加息后停止加息。不过，“ongoing”的删除也可能会被解释为暗示FOMC将在3月会议后暂停，在这种情况下，鲍威尔需要在新闻发布会上澄清其含义。分析师警告，这一措辞的改变将助长市场降息预期，进一步放松金融状况，削弱美联储降低通胀的努力。　　此外，鲍威尔如何谈论最近的通胀也值得关注有线索，过去数月通胀数据显著回落，比美联储的预期要快但仍然远高于2％的目标。　　关于利率政策的措辞，见闻文章《2月FOMC前瞻：又到了考验鲍威尔沟通艺术的时候》提到，基于鲍威尔过去讲话的风格，市场预期如果提到政策进入“限制性区域”和“数据依赖”都被认为是鸽派的表现；如果坚持通胀仍是顽固的或是存在风险，并且强调终端利率，将被视为偏鹰派的表态。　　后续的加息路径值得关注　　本次FOMC会议，利率峰值和后续的政策路径线索将是最大的看点。尽管最近的经济报告显示，价格压力正在缓解，经济增长正在降温，但仍然紧张的劳动力市场可能会给美联储带来更大的压力。　　此前，美国公布的第四季度就业成本指数显示，该指数环比上升1％，略低于市场预期的1.1％；但同比增速达到创纪录的5.07％。Nick Timiraos评论说，虽然平均时薪等数据都在显示出薪资增速放缓，但四季度的美国劳动力成本指数却可能证伪工资增速放缓的观点。　　核心服务通胀方面，12月（不包括住房）的减速主要是由于一些类别的数据疲软（机票、汽车保险和税务服务），不太可能持续下去。　　美联储政策制定者近几个月来一直坚持认为，联邦基金利率升至5％以上。美联储12月的点阵图显示，其内部19位官员中有17位赞成将利率水平推高至 5％以上的水平。　　对于后续的加息路径，巴克莱指出，随着价格和工资通胀的降低，各种经济活动指标也显示出疲软。总的来看，这些数据巩固了降息的预期，预计在3月上调25基点后，5月进行最后一次加息，最终基金利率目标区间将达到5.00-5.25％，并最早将于7月开始降息。　　野村也表示，鲍威尔可能会强调政策利率对未来数据的依赖，这为今年晚些时候的潜在降息提供了可能性，FOMC将在5月的会议上暂停加息，使联邦基金利率峰值达到4.75-5.00％。　　同时，维持对今年9月开始降息的预期，降息预期的条件是通货膨胀和工资增长继续放缓。野村认为，美联储的降息决定在于通胀反弹风险，这在很大程度上取决于工资涨幅。　　高盛则预计美联储3月和5月将再分别加息25个基点，但如果疲弱的商业信心抑制了招聘和投资，可能需要进一步放缓加息；如果随着过去政策收紧的影响消退，经济重新加速，则可能需要更多的加息。

金融界2023-02-01

ATFX：小非农ADP和美联储利率决议同步来袭，美元指数波动料将加剧

3:00公布，市场普遍预期加息幅度将为25基点或50基点，预期达成的话，则意味着美联储结束激进加息政策，进入温和加息的状态。ADP与利率决议的双重影响下，今日美盘时段，美元指数有可能出现剧烈波动。　　1月中旬至今，美元指数呈现出窄幅震荡态势，上限103和下限101迟迟未能被突破。超预期的经济数据往往会成为改变美元指数走向的最大推动力。ADP数据揭示美国劳动力市场变化情况，由于美国12月份失业率已经降低至3.5％的极低位置，所以美国劳动力市场出现超预期变化的可能比较小。美联储12月份利率决议将单次加息幅度从75基点降低至50基点，1月份有可能再次降低，目前主流预期加息25基点，但仍存在加息50基点的可能。　　图1，美国名义CPI增速柱状图-ATFX 　　美国名义CPI增速已经连续六个月下降。去年6月份，美国CPI增速9.1％，去年12月份，CPI增速降低至6.5％，市场上关于“高通胀”“恶性通胀”的呼声越来越弱。相反，对低通胀的担忧正在加剧，正如美国财政部长耶伦提到的：一旦近期通胀飙升背后的疫情期种种扭曲现象消退、价格压力降温，持续疲软的通胀可能会重新成为美国经济和政策制定者面临的长期挑战。如果“长期低通胀”成为市场共识，美联储将不得不停止加息，甚至在今年末执行宽松货币政策。　　对于美盘时段的利率决议，如果加息幅度为25基点，则为超预期。春节前，市场的预期是加息50基点，到3月份的利率决议时再降低至25基点。如果加息25基点，美元指数有可能剧烈下跌，突破支撑位101的可能性大增。以欧元为代表的非美货币、黄金、美股等金融产品，将会因为美元指数的下跌而出现不同程度的上涨走势。　　图2，十年期美债收益率曲线-ATFX 　　美债收益率同样会受到冲击。去年10月份以来，十年期美债收益率基本维持了下降态势，这与经济衰退和美元指数势弱的逻辑相匹配。十年期美债的支撑位在3.3％，如果被跌破，则有可能触发债券价格显著上涨和美元指数显著下跌。　　ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。

金融界2023-02-01

格上每日收评—2023年02月01日

利率决议，市场目前普遍预测美联储将加息25基点。在为期两天的政策会议上，讨论的关键将是评估美联储此前的加息将在多大程度上随着时间的推移为经济增长和通胀降温，也就是诺贝尔经济学奖得主弗里德曼所说的货币政策“长期而多变”的滞后。如果滞后时间很长，那么去年的加息才刚刚开始在经济中发挥作用，并将在未来一年强烈抑制经济活动。这意味着美联储不需要大幅加息，也不需要将利率维持在高位很长时间。但如果滞后时间缩短，那么之前的加息基本上已经生效，央行可能会决定必须提高利率，或将利率维持在高位更长时间，以达到预期的效果。许多投资者认为滞后时间很长:他们预计美联储将在今年晚些时候一直维持在高位，直到2024年才降息，因为他们认为美联储已经将利率提高到可能导致经济衰退的水平。因此，由市场决定的中期和长期利率，包括大多数美国抵押贷款利率，已经停止上升或下降，尽管美联储继续提高短期利率。高盛(Goldman Sachs)的经济学家认为滞后时间会缩短。他们说，市场的悲观情绪有些过头了，他们和其他一些人一样，认为经济将比预期的更有弹性，这可能要求利率在更长时间内保持较高水平。新闻二：李克强：进一步发挥金融支持宏观经济稳定作用，持续提升金融服务实体经济水平。 1月30日，国务院总理李克强到人民银行、外汇管理局考察，主持召开座谈会。他强调，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，贯彻党中央、国务院部署，进一步发挥金融支持宏观经济稳定作用，持续提升金融服务水平，保持经济运行在合理区间，推动高质量发展。李克强强调，金融是现代经济的核心，近些年金融改革发展有力支持了经济发展。从过去十年周期看，经济年均增长6.2%、从53万亿元大幅增加到121万亿元，金融机构总资产大幅增加到400多万亿元，目前股市债市规模位居全球第二。经济好金融才会好，金融稳定经济才能稳健。李克强说，当前经济增速回升向好，金融系统要继续提升服务实体经济水平，这关系市场预期，稳定的预期是市场经济的“硬通货”。要深入落实稳经济一揽子政策和接续措施，加大金融对扩大消费和有效投资、优化结构的支持，改善民营经济和中小微企业融资环境，防范化解金融风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2023-02-01

李大霄：牛已经来了外资扫货抢筹

美联储将在2月2日议息，加息幅度调低至25基点，并且有消息传出5月停止加息的声音，美股大幅上涨鼓舞全球市场，外资勇气着实可嘉。　　关键的信息是IMF上调了全球GDP增长预期。IMF预计今年全球整体GDP将增长2.9％，比10月份的预测提高了0.2个百分点，IMF还将中国2023年的GDP增长预期从去年10月4.4％上调至5.2％，认为中国疫情防控措施调整将促进全球经济增长。从我国大部分省市今年GDP目标超5％来看，亦表明今年我国经济增速是值得期待的。这是外资看好的重要逻辑。牛已经来了，只不过绝大部分人浑然不觉而已。

金融界2023-02-01

币世界余勋1.31牛市初期非实质利空的回踩大胆低多接进

2000点，下行3个交易日而已。此次25基点，已经是铁板钉钉，所以无论是回撤幅度及修复周期，都将是十分有限的。而且，目前还不能确定鲍威尔的言论会过于激进！且以上观点，已经包含“鹰”派，可能会造成的下跌幅度。而如果能够回撤至21000附近，以太1400附近！将是年度最佳的进场点，一定要抓住。后续，降息，停止加息，将是市场最大推手。本年度高点会持续上移！这也是coinbase股票大幅度翻翻的根本！昨日23200，以太1605做多，安心持有，切勿加仓。耐心等待回本离场。未进场，切勿直接跟空。可在日内止跌点，继续回踩做多。夜间至凌晨，大饼回踩22750激进接多以太回踩1565至1570激进做多目标大饼回归23250上方！今明两日暂不看长线，周四肯定会有剧烈波动。届时会实时更新！牛市初期及中后期，非实质利空造成的下跌，都是良性的，一般视为黄金坑，有回踩大胆跟进。大势不可逆。来源：金色财经

金色财经2023-02-01

利好出尽便是利空（美联储加息剖析）

息的前值是50基点，此次的加息预期值是25基点，根据大数据调研显示，有超过90%以上支持率本次是加息25基点，因此短期来说，美联储02-02加息25基点是属于加息减缓的利好消息面。美股和加密货币市场将会迎来短期宽松的经济环境，这是大家所普遍知道的，即美联储如果02-02加息25基点符合预期，那么市场行情将会上涨。但是，问题也就是在这里开始出现了，主要有三个问题： ①因为美联储加息属于大概率可预测性数据，根据民意调研，CPI数据，失业率等数据的反馈，可以大概率获取到美联储加息的走势，因为美联储本身对加息的决策也都是跟随这些重要的数据进行执行的，因此数据的预期往往会在数据出来之前便提前兑付了，即标题所示的利好出尽便是利空，加息数据的公布可能符合预期，但是金融市场的行情走势却往往是下跌。 ②通过历史多次加息事件的研究分析，加息的实际数据如果和预期相符，那么金融市场大概率是横盘或者反方向走势，如果好于预期则会上涨，低于预期则会下跌，而且美联储有个非常有特点却容易被大家忽视的地方：美联储主席鲍威尔的发言将在数据公布后的半个钟举行，其发言的偏向往往比有预期性的加息决议更加重要，如果美联储主席鲍威尔在02-02加息25基点后进行偏鹰派（鹰派：强势，激进）的发言，那么金融市场将会下跌，如果鲍威尔进行偏鸽派的（鸽派：缓和，保守）的发言，那么金融市场将会上涨，并且该预期会持续到下一次美联储加息决议前。 ③看事情需要看全面，不能单看表面。美联储的通胀率虽然得到有效控制，但是依旧处于6%以上的高水平通货膨胀时期（一般低于CPI低于2%才认为是没有通货膨胀），并且美联储加息仅仅只是开始减缓，但是主体方向依旧是不变的，即加息的利率持续增加，现利率4.5%，5月前预期利率将达到5%-5.25%，对于任何时期来说，5%以上的利率都是超高利率的标准，对于金融市场的资金流动性将会大幅度缩减，这是客观存在的事实，对于金额市场会造成实际的影响。并且随着美联储的大幅度加息提高的利率影响，美国或将面临新的问题：经济衰退。因此市场依旧不容乐观，短期的减缓式利好随着利率的上升，其实际影响将会大幅减少。从上述三个问题的深度剖析来看，投资者们需要警惕虚假性短期利好，更应该抬高判断市场走势的纬度，当市场处于下滑甚至面临经济衰退等严重性问题时，庞大的市场经济短时间内难以直接复苏的，必然会经历一个盘整期也叫淘汰期，经过优胜劣汰适者生存的法则考验，才会迎来新的曙光。因此从高纬度的判断，短期内的两级反转几乎是不可能存在的事件，所以在核心博弈阶段，建议进行观望为主，待趋势走出来以后再进行右侧交易。利好消息的时效性判断技巧我们常见的利好消息主要有两种： ①即时性利好（短期利好）即时性利好即消息面出来立马造成盘面上涨，或者短期内的利好消息。特点是消息时效性短，持续时间有限 ②持续性利好（长期利好）持续性利好则是消息面出来以后，对未来进行一个预期或者持续发展的利好消息。特点是消息时效性长，持续时间较久。这类利好消息的判断除了本身的时效性和持续时间以外，还有更多的是心理博弈判断技巧。随着加密市场的体量增大，市场也趋渐成熟，那么市场便会跟随数据和一些金融属性市场的走势，因为金融市场的主导能力普遍掌握在大型投资机构和交易所手里，针对成熟的市场，消息面的发布往往跟随着一定预期和操纵，特别是缺乏第三方监管的加密市场，因此加密市场的消息面则更加敏感。短期性利好往往需要提前预测或者第一时间获取，否则后续的追涨杀跌行为往往会被市场收割，如果获取了一个消息面，第一时间判断真实性，第二时间针对消息面影响力进行分析，第三时间看一下行情走势是否已经兑现，如果兑现则需要重新评估，如未兑现方可进场。长期性利好则需要对历史进行回顾和对比分析，例如大家最熟悉的减半行情，BTC和LTC减半行情，2023年07月是LTC减产，2024年05月是BTC减产，BTC作为加密行业的N0.1，其减半往往带来市场的大幅上涨，这是其减产难度增加导致币价上升的基础逻辑和其代表大盘走势的影响力所决定的。而且这类长期性利好往往持续性影响该币种的价格，LTC和BTC在减产到来前都会拥有较强的上涨预期，而且往往预期会逐渐分摊在利好消息实际落地前，当减产实现后可能便会下跌了，此时如果再入场很可能就会被市场收割。总结一下就是：短期利好需要把握第一时间和时效性，快进开出。长期利好需要预先入场，消息即将落地时提前出场。最后小结成熟市场的预测和利好消息面，时刻都要警惕预先性分析评估，美联储02-02加息25基点的市场预测，从01月刚开始便有超过50%以上的概率，随着时间和数据的推进，逐渐来到了90%以上的大概率事件，那么其预期也基本兑付到了尾声，如果你还在等待02-02加息25基点符合加息减缓预期，期望行情上涨，那么你可能要保持警惕心理了。因为在02-02凌晨三点美联储公布数据后的半个钟，02-02凌晨三点半，美联储主席鲍威尔将会进行发言，其发言往往和数据进行缓和性对冲，即数据符合预期或者好于预期，那么鲍威尔为了中和市场的影响力，往往会反向发言，此次02-02如果加息符合25基点，那么个人猜测鲍威尔很可能进行鹰派的发言，那么市场大概率会走出先小涨，后大跌的走势。宏观市场依旧处于高通胀和经济衰退的风险期。美国对于数据的预期是5月份实现CPI降为5%（低于2%才是通货膨胀结束），美联储加息利率控制在5%-5.25%（基础利率是0.25%，差值5%），失业率控制在5%（最新的失业率不升反降，劳动力市场短期假性繁荣）。这类数据的预期便可看出，现在宏观经济面依旧不容乐观，金融市场资金持续紧缩，更有面临经济衰退的风险，因此对于市场要保持高度的警惕。（以上观点仅为个人意见，仅供参考，不作为投资建议）来源：金色财经

金色财经2023-02-01

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