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腾讯音乐：平台向内容优势转化，付费率将成业绩关键

达到了45.8%。其他新进入的流媒体商Amazon、Apple付费率也远高于腾讯音乐。因此，腾讯音乐未来付费率增长空间巨大。估值腾讯音乐在2017年与Spotify进行交叉持股，在中国市场与海外市场分而治之，避免了竞争带来的损耗，腾讯音乐持有Spotify股份约为2.5%。Spotify是以DPO方式直接上市，其二级市场价格反映充分，但相对IPO公司容易低估。我们对其主营业务用EV/Revenue倍数估值。预计2020年收入292亿元，同比+15%，同类公司平均的是4.8x来计算，这部分每ADS价值12.09美元。公司现有现金22.16亿美元，对应每ADS价值为1.36美元。公司持有Spotify约2.5%的股份，以Spotify过去一年平均市值260亿美元来算，对应每ADS价值为0.40美元。综上，腾讯音乐每ADS对应价值应为13.85美元。

老虎证券04-17 09:58

如何用信用卡买入比特币？给有隐私需求的投资者的实用指南

购买常见品牌的礼品卡，如 Apple、Amazon、Google Play、PlayStation 或 Starbucks。购买时只需信用卡付款，无需上传身份证明文件，隐私保护性极高。第二步是将这些礼品卡带到像 Paxful 这样的点对点交易平台进行兑换。Paxful 成立于 2015 年，目前已拥有超 1400 万用户，是全球活跃度最高的礼品卡兑换平台之一。该平台允许用户用各类礼品卡兑换比特币、Ethereum、Tether 和 USDC。每笔交易都清楚标示了兑换价格相对于现货市场的溢价程度，方便用户判断哪一位卖家的报价更为合理。交易流程相对安全。用户一旦锁定某项交易，对方会将币托管至 Paxful 的中介钱包中，确保交易过程中资产安全。买家随后通过站内消息系统提交礼品卡码，待卖家确认卡片可用，平台会自动释放比特币至买方账户。理财建议上，强烈推荐仅与评价高、交易活跃的卖家合作，以减少欺诈风险。不过从财务角度分析，该方式的交易成本往往较高，尤其在热门礼品卡如 Amazon 或 Apple 上，溢价可能高达 15% 至 25%。因此，该路径更适合作为应急方案或战术性配置，而非大规模投资策略。而使用礼品卡方式难以批量购入，对长期持币者而言不具成本优势。综上所述，礼品卡兑换适合偏好极高隐私保护、且对成本敏感度较低的用户。若您将其视作匿名投资的一环，请务必结合其他策略（如非托管钱包、避免链上可追踪路径等）共同使用，才能最大化您的金融隐私安全性。信用卡匿名购币：四大指标评估下的可行性与现实考量在系统研究如何使用信用卡匿名购入比特币的各类选项时，我们从财务顾问的角度聚焦四大核心维度：成本结构、购买上限、操作便捷性以及交易安全性。这些维度不仅直接影响投资者的交易体验，更决定其风险敞口与成本效率。首先必须面对的是费用问题。信用卡购币本就包含较高手续费，而绕过身份验证机制通常又叠加额外风险溢价。为此，我们优先推荐费用透明且控制良好的方案，例如部分无 KYC 平台平均费用维持在 3%-5% 区间，而像 Bitcoin ATM 或 P2P 礼品卡交易，常常面临高达 15%-25% 的溢价，需慎重评估其合理性。其次是购买额度的问题。多数无需验证的平台单笔限额在几千美元左右，适合中小规模资产配置者。相比之下，通过礼品卡方式的限额受制于卡片面额与卖家意愿，适合低频、小额交易，不宜作为主流建仓方式。再谈便利性与用户体验。Best Wallet 提供的表单式交易流程仅需几分钟即可完成，显著优于覆盖率受限的比特币 ATM，后者不仅位置稀缺，还常常涉及线下操作，效率与隐蔽性均有不足。最后是安全性层面。从操作逻辑看，无 KYC 平台多数未受监管，虽有庞大用户基础，但仍存在一定对手方风险；P2P 市场虽强调自由撮合，但对交易细节和执行过程的依赖程度较高，一旦遇上恶意卖家或信息泄露，损失往往难以追回。而匿名购币方式最显著的优势依旧在于隐私保障。在去除身份证明环节后，用户可避免地址绑定、实名上传等链上追踪风险，从而为未来资金流转保留更多隐身空间。这对注重数字资产私密性与分散式管理的用户尤为重要。更重要的是，无需验证流程为投资者节省了大量时间成本。无需等待人工审核、无需上传自拍与证明材料，极大提高入场效率。对于追求交易即决、避免审查制度干扰的投资人而言，非验证方案不失为一种高效的资产入场通道。综上所述，信用卡匿名购币并非完美解法，但在成本、风险与私密性的权衡下，仍具备一定策略价值。关键在于选择合适平台、控制好入金节奏，并始终保持对风险与回报比的冷静判断。而如果提交的文件存在问题（例如模糊或过期），平台通常会要求您重新上传。这种流程延迟可能导致您错过宝贵的市场时机，尤其在价格波动剧烈时更加不利。在对加密货币不友好的国家购买比特币同样面临诸多限制。部分地区的监管环境较为严格，投资者很难通过传统交易平台顺利购买比特币。而通过无需验证的信用卡支付方式，则成为绕过这些限制的有效替代方案。这类平台通常不要求您提供所在国家信息，只需一张信用卡和一个个人加密钱包，即可快速进入市场。不过，在使用信用卡并绕过 KYC 验证购买比特币之前，您也需要了解其中的潜在缺点。首先，费用相对较高。以 Best Wallet 或 PrimeXBT 这类无验证交易所为例，通常会收取约 3% 至 5% 的交易手续费。如果使用 P2P 平台或比特币 ATM，这个成本可能更高，通常比现货市场价格溢价 10% 到 20%。因此，尽管操作更为便捷，但在成本控制方面仍需权衡取舍。在使用信用卡购买比特币的过程中，另一个常被忽视但实际影响巨大的因素，是「预借现金费用」。这类费用通常会额外收取交易金额约 5% 的比例，并且从交易完成的那一刻起就立即开始计息。换句话说，除非比特币短期内迅速上涨，并且涨幅足以覆盖所有手续费及利息成本，否则这笔交易从一开始就处于亏损状态。从身份信息角度来看，即使选择了无需身份验证的平台，信用卡本身也需绑定持卡人的真实姓名。这是全球金融合规体系中的最低要求，不可规避。试图冒用他人身份不仅违法，而且在交易审核环节往往会被系统自动识别拒绝。因此，为追求更高程度匿名性，一些用户会先购买 Amazon 或 Google Play 等品牌的实体或虚拟礼品卡，再通过点对点（P2P）平台兑换成加密货币。值得注意的是，市场上多数提供无 KYC 服务的平台通常设立于离岸司法管辖区，其运营合法性和消费者保障机制都相对薄弱。一旦交易纠纷发生，用户往往很难通过法律结语：以长期眼光衡量匿名交易的价值匿名购买比特币仍然可行，但背后并非没有代价。P2P 市场确实提供了更灵活的对接方式，但安全性取决于交易对手的诚信。No-KYC 平台虽然操作流程简洁，但由于缺乏监管，也放大了潜在对手风险。而 Bitcoin ATM 虽然便捷直观，却经常涉及高额费用，并非最具成本效益的方案。即使链上交易本身不包含身份信息，一旦与中心化平台接轨，例如将资产提至需 KYC 的交易所，资金来源便可能被识别。因此，部分用户会借助混币工具或隐私钱包增加匿名性，但这类工具在部分地区仍处于法律模糊地带，使用前应充分评估其合规性与技术安全性。目前如 PrimeXBT 等平台，已提供较为完善的信用卡购币流程，无需身份验证，手续费具竞争力，支持多种加密资产，操作便捷性适合日常使用。而真正想在匿名框架下长期使用比特币的投资者，还需系统性思考从购入、储存到支出全流程的隐私防护策略。合理使用非托管钱包、规避身份暴露、关注隐私技术演进，将成为未来数字资产时代中保护个人金融主权的关键一环。欢迎使用PrimeXBT 常见问题是否可以完全匿名地使用信用卡购买比特币？不完全可以。虽然某些平台允许在低于特定金额（如 $700）的情况下免除身份验证，但信用卡交易通常仍需提供基本信息。哪些平台支持无 KYC 的信用卡购币？平台如 StealthEX、Changelly 和 ChangeHero 提供免身份验证的信用卡购币服务，通常设有交易金额上限。使用信用卡购买比特币有哪些额外费用？可能会产生约 3%–5% 的手续费，部分银行还可能将其视为预借现金交易，立即计息并收取额外费用。礼品卡兑换比特币是否更匿名？是的，购买礼品卡后在 P2P 平台兑换比特币可以提高匿名性，但通常伴随较高的溢价和欺诈风险。中国用户是否可以使用信用卡购买比特币？中国银行已禁止使用信用卡购买加密货币，建议用户在交易前确认银行政策。相关参考资料 1. Buy Bitcoin With a Credit Card Without Verification: No KYC Guide 2. No KYC for Buying Cryptocurrency on StealthEX 3. Buy Bitcoin (BTC) with Credit Card & Debit Card Instantly - Changelly 4. Buy Bitcoin with Gift Cards - LocalCoinSwap 5. Nationwide is making a huge change to credit card rules in months affecting millions of customers

Business2Community04-16 18:56

甲骨文公司2022Q2业绩电话会分析师问答

SQL，但我们的 MySQL 版本比 Amazon 的 MySQL 版本好得多。它要快得多。我的意思是由于 HeatWave，速度提高了 10 倍以上。我们有这个查询优化器，他们根本没有。所以我们的想法是看最流行的产品有推荐的开发环境和推荐的系统，能够做他们根本做不到的事情。我认为另一个 - 让我提到我们的战略与他们的战略的这些根本差异之一。他们正在建设少量非常非常大的数据中心。我们的策略是建立大量更小、更便宜的数据中心。我们认为这会显着提高可靠性。我们不会让这个巨大的数据中心倒闭。它减少了事情发生时发生的爆炸半径。下降的越少。它使我们能够进入一些较小国家的主权国家，他们不能——永远负担不起放置数据中心的费用。而且我们不能在关心的主权国家放置一个，而是两个，一个主数据中心和一个备份数据中心数据主权。我们可以放一个完整的云。我的意思不仅仅是数据库云。我的意思是像日本 NRI 这样的客户提供完整的云。我们做到了这一点 - 我们放置了一个主要和一个备份。所以我们可以——如果人们想要运行云，如果一家大型金融机构想要在他们的防火墙内、他们的数据中心内运行我们的云，我们可以做到。该云与我们在公共场所运行的云有何不同？根本不会有什么不同。我们可以把它做得足够小，以便我们可以将它安装到他们的数据中心中。没有其他人可以做到这一点。所以我们认为——然后让我以一个注释结束，我将引用一家非常大的电信公司的说法，该公司使用我们的云和所有其他三个北美云，谷歌、亚马逊和微软。该说明基本上是说，我们注意到有关甲骨文的一件事，甲骨文的云是它永远不会停机。对于其他任何云，我们都不能这么说。我们认为这是一个关键的差异化可用性。另一个关键的区别是安全性，我们拥有——实现安全性的唯一方法，我向你保证这是真的，是通过自治。如果有人在部署和修改您的系统，他们可能会犯错，从而暴露您的数据。我们能够解决这个问题的唯一方法是让人类脱离等式。没有人类，没有人为错误，没有人为恶意。所以我们认为我们有很多不同之处。我们将能够非常、非常有效地与安全性、可靠性、应用程序和基础设施自主性的组合以及其他一些其他人无法做到的其他事情进行竞争。布拉德·泽尼克拉里，这很有帮助。再次谢谢你，恭喜。劳伦斯·埃里森我不会再有那么久的答案，永远。萨夫拉·卡茨布拉德，你不会相信这一点，我还有更多要补充的答案。因此，首先，您错过了几个数据中心，其中最重要的是以色列、法国和意大利的另一个数据中心。但真正的答案是这样一个事实，我相信你已经看到 Gartner 的记分卡，我们今年实际上超过了谷歌，并且高于一年前在这方面比我们更久的微软。但此外，该记分卡甚至没有衡量我们处理超大型数据库的能力，当然，我们在所有其他超大规模数据库中的表现独一无二。所以这一切都非常有趣，但是除了基础设施领域的应用程序之外，我们还有一些他们无法处理的事情。这让我们处于令人难以置信的位置，这就是客户来找我们的原因。好的，布拉德·泽尼克太感谢了。操作员我们的下一个问题来自 Barclays Capital 的 Raimo Lenschow。雷莫·伦肖嘿。感谢您提出我的问题，并祝贺我。我想回到 ERP，对此我深表歉意。但我记得我以前在这个行业工作的时候，拉里，改变一个 ERP 系统就像做根管治疗的志愿者。有点，你尽量避免它。但如果我看看现在的数字，我认为 NetSuite 是我见过的最强大的角色。Fusion ERP 正在加速发展。那么，就压力或现在这样做的意愿而言，该行业正在发生什么？谢谢你，再次祝贺。劳伦斯·埃里森是的谢谢你。我认为我们花了很多时间来自动化我们的安装。安装产品，使配置变得非常容易，我认为我们的咨询基础设施，我们产品的实施者现在更有经验了。产品已经好很多了。人们的经验更丰富了。客户自己变得更有经验。因此，将其中一项放入其中的成本急剧下降。投入的时间，显然与成本有关，也急剧下降。过去的方式与现在的方式没有可比性。嗯，过去客户购买自己独特的计算机配置并对 ERP 系统添加一些修改并在一段时间内安装它的方式 - 我的意思是，在当时，SAP 实施采用这种方式并不罕见五到七年。我知道这听起来很疯狂，但其中一些花费了数十亿美元。现在对于一家中型公司来说，六个月让您继续生活并不是不合理的——也许不是您的整个业务，但财务和采购以及您的大部分业务，我们可以非常非常快地开始生活低成本。所以这只是一个完全不同的世界。然后我要再提一次的另一件事。不鼓励客户继续构建自己的扩展。如果您需要扩展，请告诉我们您需要什么，也许我们可以在即将发布的版本中将其安排在下一季度或两个季度。这是一个根本不同的模型。让我们白手起家做这件事比尝试自己做要便宜得多。雷莫·伦肖完美的。谢谢你。肯·邦德下一个问题，请。操作员我们的下一个问题来自摩根士丹利的 Keith Weiss。基思·魏斯优秀的。感谢您提出这个问题，伙计们，以及非常令人印象深刻的季度。我认为布拉德早些时候有一个非常好的观点，即投资者越来越多地关注您的资本支出意图，坦率地说，将数据中心数量视为甲骨文增长的领先指标。所以我希望你能更新我们的信息。也许深入研究数据中心方面，容量扩展不仅仅是数据中心扩展。您也可以在数据中心内进行扩展。您能否帮助我们思考我们应该如何考虑通过数据中心扩展和扩展现有数据中心来交付的总体容量，以真正获得您正在进行的所有这些投资？萨夫拉·卡茨我想我会接受的。我将开始。嗯，首先，公共数据库数据中心是我们宣布已启动并运行的数据中心。当然，我们还有很多即将到来的。正如 Larry 所说，我们还为某些客户设立了一个私人区域。但除此之外，我们还对政府进行了大量投资，尤其是美国政府为重点的数据中心。我相信你已经看到我们被邀请提交 JWCC。我们还拥有不同安全级别的数据中心，以满足其他国家/地区的不同政府要求。而那些，我们通常不会公布，所以你看不到那些。您所看到的事实是，我们先于收入进行投资，并且在看到收入潜力时进行投资。我们一直在走上正轨。所以我们对此感觉非常好。我们刚刚继续确保我们有能力为客户服务。一些客户从一个数据中心开始，当我们在他们的国家/地区开设时，他们会转向那些。这对我们很有效。正如我全年所指导的那样，我们在全球范围内有很多需求，您将看到我们进行这些投资。基思·魏斯好的。超级有帮助。谢谢你。操作员我们的下一个问题来自 Mark Moerdler 和 Sanford Bernstein。马克·默德勒非常感谢你。我将跟进关于 OCI Gen 2 的讨论。甲骨文的专用区域似乎是相当独特的产品和混合云的不同旋转，最大的超大规模提供商不提供。您能解释一下您如何能够以良好的利润率成功交付，以及为什么其他人不能吗？你能告诉我们你认为这个机会有多大吗？谢谢。劳伦斯·埃里森是的，我会尝试一下。好吧，每个人都说我们参加聚会迟到了。所以我们看到了其他人建造的东西。事实上，我们构建了两个版本的云，对吗？我们构建了第 1 版，对此我们不太满意，然后我们构建了第 2 代云。我们决定的一件事是，当我们有机会重新设计它时，我们很敏感——我们需要为政府提供特殊的超高安全区域。我们需要建设大量的数据中心。建造大量数据中心的魔力是双重的。一种是将软件压缩到少量服务器。但事实并非如此。能够在没有人或很少人的情况下运行许多较小的数据中心真的是一门艺术。想想埃隆马斯克用他的卫星系统做了什么。为什么他能够建造一个低地球轨道卫星系统，而不是其他人？许多其他人已经尝试过，但没有其他人能够做到。因为他想通了——他构建了管理数千颗卫星的软件。没有其他人可以做到。NASA 做不到。其他人做不到。这就是他们过去失败的原因。我们用于部署和管理大量数据中心的自动化软件是非常不同的软件，您可以构建它来管理拥有很多人的少数超大型数据中心。所以我们更加依赖自动化来做到这一点。Safra 知道这一切，因为这并不容易。我们花了一段时间。我们有点担心，我们做出了很多承诺。我们能够兑现所有这些承诺的唯一方法是拥有完全自动化的无人值守数据中心、云数据中心。而我们——团队在优先考虑自动化方面做得非常出色。而自动化软件使我们能够拥有大量的数据中心，而不是少量的大型数据中心。这只是一个不同的——它是一套不同的软件来完成它，管理它。马克·默德勒这很有意义。萨夫拉·卡茨 Larry，我还想评论一下真正是完整云的私有数据中心，但针对客户。所以这只是... 劳伦斯·埃里森是的，很多人都在谈论——他们在谈论——我认为这很有趣。我听到人们谈论混合云。所以混合云意味着有人的公共云。然后你的数据中心里的任何东西都是混合的。这是荒唐的。那不是云。人们说，嗯，这是最常见的云，无论你得到什么，加上一些指向公共云的链接。那不是混合云。我们提供相同的硬件、相同的自动化软件。我们将放置一个区域。它运行我们所有的应用程序，它运行我们所有的服务，100%。我们会将其放入您的数据中心。我们现在可以这样做，因为我们可以运行它——我们有自动化软件可以在防火墙后面的地板上运行它。我们可以建立那个。所以这是真的。因此，我们的混合云概念基本上是相同的，但它位于防火墙后面的数据中心楼层，具有高速网络互连，在那里您感到舒适并感到安全，比在公共云中更安全。这是它唯一的混合体。否则，它是完全一样的。您可以将工作负载从公共云移动到您的私有区域，然后从您的私有区域移回到公共云中。除了安全保护和私有数据中心的一些防火墙之外，它们在各方面都是相同的。那是真正的混合云。其他人没有。马克·默德勒这很有意义。我真的很感激并祝贺季度的强劲表现。劳伦斯·埃里森谢谢你。操作员我们的最后一个问题来自瑞士信贷的 Phil Winslow。菲利普·温斯洛嗨，大家好。感谢您提出我的问题，并祝贺一个伟大的季度和前景。在一个有很多数字跳出的季度中，我的意思是，对我来说跳出最多的是许可证的同比增长。我不得不回到九年前的模型中才能找到一个实际上比这个更高的季度。很明显，当我考虑 Oracle 许可时，我假设它是由数据库业务驱动的。然后当你想到这一点时...... 劳伦斯·埃里森顺便说一句，我很高兴你这么说。就是这样。我想说的是，考虑一下。我的意思是 Salesforce.com 的 Marc Benioff，他们完全在 Oracle 上经营他们的业务，他们的云业务。现在人们说，嗯，这不是云收入。您只需许可该收入。嗯，它是运行所有 Salesforce 云的 Oracle 数据库。我们不计算——你是对的，我们不把它算作云收入。我们将其视为许可收入。但这是现代云应用程序吗？我认同。但同样，许可证的事情是由在一些非常大的云中使用我们的数据库驱动的。菲利普·温斯洛那太棒了。这部分回答了我的一个问题。但是，当您考虑该许可证和您的示例时 - 例如，像 Salesforce 加上云服务和您在那里看到的加速，我的意思是整体业务似乎在第二季度甚至与第一季度相比都在加速。如果我们考虑该领域的其他一些较小的竞争对手，他们也看到了加速发展。所以我想我的问题是数据世界和数据基础设施堆栈中似乎发生了一些事情。很明显，当 Oracle 以这些百分比按照您的规模移动时，肯定会发生一些事情。那是什么？您如何看待这些驱动因素的可持续性？萨夫拉·卡茨拉里，要么是你要么是我。我们将讨论数据。我的意思是听着，这不是新消息，因为正在发生的事情是从数据中获取洞察力，能够捕获大量数据并对其进行分析。当然，这即将到来，而且大部分都在 Oracle 中。我们是能够满足高性能、高可靠性要求的人。Oracle 数据库还在继续增长。但除此之外，我们还有其他技术也做得很好。Java 仍然非常强大，它是领先的应用程序开发环境。但请记住，当人们购买 Oracle 数据库许可证时，他们可以将这些许可证带到我们的云中，这是一种非常经济的运营方式。事实上，正在发生的是大量数据呈指数增长。当它是重要数据时，尤其是您想用于分析、数据仓库和交易的数据时，十有八九会选择 Oracle。所以这对我们来说非常棒。当然，随着越来越多的企业数字化，这只会吸收更多我们的技术。劳伦斯·埃里森是的。我想说的是，随着 SAP 将他们的应用程序迁移到云中的 S/4HANA，他们执行我所谓的托管和云计算。这些 SAP 数据库中的绝大多数不运行 HANA。超过 95% 的人仍在运行 Oracle。即使迁移到云，这对我们来说也是一项大业务。我的意思是亚马逊的客户已经获得了 Oracle 数据库许可，并且他们在云中运行这些 Oracle 数据库许可。因此，许可并不意味着内部部署，许可也不意味着云。这有点 - 这是一个混合包，对吧？部分许可收入和大部分新的许可收入正在流向云。菲利普·温斯洛伟大的。谢谢你，拉里。肯·邦德本次电话会议的电话重播将在投资者关系网站上提供 24 小时。感谢您今天加入我们。有了这个，我会将电话转回 Erica 以结束。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券04-16 18:09

英伟达2020Q3业绩电话会议记录高管解读财报

和Microsoft Azure之后，Amazon Web Services，Oracle Cloud Infrastructure和Alibaba Cloud宣布了A100的全面上市。垂直行业对A100的采用推动了强劲的增长，因为我们开始向服务器OEM合作伙伴发货，这些合作伙伴的广泛企业渠道覆盖了众多最终客户。我们还对DGX A100服务器进行了升级，并开始交付NVIDIA DGX SuperPOD，这是第一个交钥匙AI基础设施。这些范围从20到140个DGX A100系统，与Mellanox的HDR InfiniBand网络互连，使客户能够在短短几周内安装功能强大的AI超级计算机。实际上，我们已经宣布了计划建造具有400 petaflops AI性能的80节点DGX SuperPOD，称为Cambridge-1，它将成为英国最快的AI超级计算机。因此，NVIDIA研究人员将使用它在学术界，行业和初创企业的英国AI和医疗保健社区内进行协作研究。它与NVIDIA复杂的AI超级计算机中的其他系统结合在一起，这些超级计算机由我们的研发和自动驾驶汽车，对话式AI，机器人技术，图形，HPC和其他领域提供支持。其中包括Selene，它现在是世界上第五快的超级计算机和最快的商用超级计算机，以及新的NVIDIA DGX SuperPOD，它在Green500上全球最节能的超级计算机中排名第一。我们与GSK建立的新合作伙伴关系是医疗保健领域AI巨大机遇的一个很好的例子，该合作伙伴关系将计算应用于药物和疫苗发现过程。GSK位于伦敦的AI中心将利用生物医学数据，AI方法和先进的计算平台，以更高的精度和规模来解锁基因和临床数据。除了对NVIDIA的DGX A100系统进行这项投资之外，GSK还将可以使用NVIDIA的Cambridge-1，NVIDIA药物发现软件和NVIDIA科学家。在上一季度我们针对AI培训的MLPerf基准中的套件之后，A100在第三季度席卷了针对AI推理性能的行业标准MLPerf基准。值得注意的是，与去年的基准相比，我们在人工智能推理方面的表现实际上得到了扩展。例如，在用于图像识别的ResNet-50测试中，我们的A100 GPU在今年以仅CPU的系统击败了30倍，而去年则是6倍。此外，在新添加的推荐数据测试中，A100的性能高达CPU的237倍，这代表了互联网上一些最复杂，使用最广泛的AI模型。我们在AI推理方面的获胜表现转化为持续强劲的收入增长。随着A100的持续增长，T4销量创下了新纪录，因为NVIDIA AI推理技术的全面采用。我们估计，NVIDIA在七个最大的公共云中安装的用于推理的GPU容量现在已经超过了云中CPU的总容量，证明了我们GPU的巨大性能和TCO优势。现在有数百家公司在NVIDIA推理平台上运行支持AI的服务，包括A100或T4 GPU以及我们的Triton推理服务软件。例如，腾讯使用NVIDIA AI推理来推荐视频，音乐，新闻和应用，每天支持数十亿次查询。微软使用NVIDIA AI推理在Microsoft Office中进行语法校正，每年支持0.5万亿次查询。美国运通（American Express）将其用于实时欺诈检测。在超级计算领域，我们也获得了巨大的关注。我们宣布，NVIDIA技术，包括Ampere架构GPU和HDR InfiniBand网络，将为EuroHPC授予的五个系统提供动力，EuroHPC是欧洲一项旨在构建超大规模超级计算的计划。其中包括意大利的一个大学联盟CINECA和世界上最重要的超级计算中心之一，它将使用NVIDIA的加速计算平台来构建世界上最快的AI超级计算机。名为莱昂纳多（Leonardo）的CINECA超级计算机推进了亿亿级人工智能的时代，提供了10亿亿亿级的AI性能，以支持AI和高性能计算融合应用程序用例。它构建有近14,000个基于NVIDIA Ampere架构的GPU和Mellanox HDR 200 Gb /秒的InfiniBand网络。刚刚发布的超级计算机前500名名单显示，NVIDIA GPU或网络使近70％的人获得了动力，而名单中10个超级计算机中有8个。 Mellanox的季度业绩再创历史新高，连续两位数增长，远超我们的预期，占公司总收入的13％。上行反映了对中国OEM的销售将在第四季度不再出现。因此，我们预计Mellanox在第四季度的收入将出现有意义的连续下降，但仍比去年增长30％。在云，企业和超级计算客户的推动下，Mellanox在InfiniBand和以太网中均创下了创纪录的收入。AI日益复杂的应用推动了对Mellanox领先的高性能互连的强烈需求，这些应用需要更快，更智能，更具可扩展性的网络。随着数据中心在AI时代成为新的计算单元，Mellanox网络成为现代可扩展架构的基础。在10月的GTC上，我们推出了BlueField-2 DPU（即数据处理单元），这是一种新型处理器，可从CPU上卸下重要的网络，存储和安全任务。单个BlueField-2 DPU可以提供消耗多达125个CPU内核的相同数据中心服务。这样可以释放宝贵的CPU内核，以运行各种其他企业应用程序。此外，它还启用了零信任安全功能，以防止数据泄露和网络攻击并提高整体性能。 VMware宣布将通过NVIDIA的BlueField-2 DPU卸载，加速和隔离其行业领先的ESXi虚拟机管理程序，从而提高vSphere和数据中心的性能和效率。我们还公布了三年的DPU路线图，将Mellanox领先的网络功能与NVIDIA的GPU以及新的NVIDIA DOCA或数据中心单芯片架构结合在一起。用于构建DPU加速应用程序的软件开发套件。我们相信，随着时间的流逝，DPU将交付数百万台服务器，从而打开一个总价值100亿美元的潜在市场。BlueField-2现在正向主要的超大规模客户提供样品，并将被集成到主要OEM的企业服务器产品中。这是我们产品发布的繁忙时期。在本周早些时候的2020年超级计算大会上，我们宣布了新的双倍容量A100 80 GB GPU和DGX系统，供组织构建，训练和部署大型AI模型。我们还发布了新的DGX Station A100，这是一款功能强大的工作组服务器，具有四个A100 GPU和320 GB的巨大GPU内存，适合在办公室，研究机构，实验室或家庭中工作的数据科学家和AI研究人员使用。NVIDIA Ampere架构产品系列的所有这些新增功能将于明年年初上市。在SC20上，我们还宣布了下一代NVIDIA Mellanox每秒400 Gb InfiniBand架构，为AI开发人员和科学研究人员提供最快的可用网络性能。这使数据吞吐量增加了一倍，并在网络计算引擎中添加了新功能以提供额外的加速。基于这种新架构的解决方案有望在2021年第二季度提供样品。转到盈亏的其余部分。第三季度GAAP毛利率为62.6％，非GAAP毛利率为65.5％。GAAP毛利率同比下降，主要是由于与收购Mellanox有关的费用，但部分被产品组合所抵消。环比增长是由于缺乏与Mellanox收购相关的非经常性库存增加费用所致。非GAAP毛利率同比增长了140个基点，反映出产品组合的变化以及数据中心销售的增长，包括Mellanox的贡献。在产品结构的驱动下，非美国通用会计准则毛利率环比下降50个基点，符合我们的预期。第三季度GAAP运营费用为15.6亿美元，非GAAP运营费用为11亿美元，分别比去年同期增长6％和42％。第三季度GAAP每股收益为2.12美元，同比增长46％，非GAAP每股收益为2.91美元，同比增长63％。第三季度运营现金流为12.8亿美元。关于这一点，让我转向2021财年第四季度的前景。提醒一下，第四季度包括第14周，我们预计将逐步增加收入和运营支出。随着我们继续增加新的RTX 30系列产品，我们预计游戏通常会在一个季节性的季度下降中连续上升。我们预计数据中心与第三季度相比将略有下降。因此，我们预计计算产品将继续以个位数中位数增长，这将被Mellanox的持续下滑所抵消。我们预计汽车和ProViz会继续保持连续增长，但尚未恢复同比增长。并且我们预计OEM的季节性下降。收入预计为48亿美元，上下浮动2％。GAAP和非GAAP的毛利率预计分别为62.8％和65.5％，上下浮动50个基点。GAAP和非GAAP运营费用预计分别约为16.4亿美元和11.8亿美元。按照美国通用会计准则和非美国通用会计准则，其他收入和支出预计均为约5500万美元。GAAP和非GAAP的税率预计均为8％，上下浮动1％，不包括离散项目。资本支出预计约为3亿至3.25亿美元。进一步的财务细节包含在CFO评论中以及我们IR网站上可用的其他信息。最后，让我重点介绍金融界即将发生的事件。我们将几乎参加11月30日举行的瑞士信贷技术会议，12月1日举行的富国银行TMT峰会以及12月7日举行的UBS TMT会议。我们计划在2月24日（星期三）举行电话会议，讨论第四季度和全年业绩。现在，我们开始提问。接线员，请问问题吗？

老虎证券04-16 17:47

特朗普对华145%关税有漏洞！美国《财富》独家爆中国供应商提“关税解决方案”

朗普总统对中国的关税不仅扰乱了亚马逊(Amazon)卖家和其他美国大小零售商的运营，也颠覆了从世界另一端向美国供应商品的中国制造商和分销商的业务。现在，一些供应商试图通过向美国亚马逊卖家提供一种简单但非法的解决方案来维持业务：谎报进口到美国的亚马逊商品价值，以降低在新关税政策下必须支付的关税。是的，这听起来很像海关欺诈。在《财富》杂志查看的电子邮件和微信消息中，大约有六家中国供应商向一家在亚马逊上拥有大量业务的中型家居用品品牌的高管提出了此类非法变通方法。一位供应商在写给该美国品牌的信中表示：“许多美国公司使用较低价值的发票进行通关，以降低关税。你可以考虑一下。”另一位供应商说：“我们可以修改商业发票上的申报价值，以帮助降低关税成本。” 一些人还提出另一种变通方案，利用“完税后交货”(Delivery Duty Paid)避税。在这样情况下，供应商将负责货物通关，而不是美国品牌，基本上代表品牌谎报货物的价值。这样做的目的，至少在一定程度上，是为了在美国卖家和海关之间建立一道人为的缓冲。这家家居用品品牌的创始人告诉《财富》杂志：“有些人提到，他们已经为我们的许多竞争对手采取了这种做法。”为了公开谈论情况，避免损害他可能仍需要其生产的长期供应商，他要求匿名。他的一位供应商在《财富》杂志看到的一条消息中表示，一些中国亚马逊卖家也使用同样的策略来降低关税。这场幕后疯狂的行动正值特朗普总统对世界各国发动关税攻势的一周，随后在全球经济面临崩溃之际，特朗普又部分撤回部分关税。但中国是个例外，美国从中国进口的大部分产品目前被征收高达145%的关税。因此，与中国有供应链关联的供应商、零售商和品牌都在疯狂地寻找解决方案。上述创始人表示：“我担心小型进口商不了解听从供应商的错误建议可能会带来什么法律麻烦。” 《财富》杂志看到的其他消息显示，一些供应商提出降低批发价格，但幅度不大。有些人也表示，他们正在考虑在关税低于中国的其他非美国国家建立制造工厂，但这需要时间。许多美国亚马逊卖家长期以来一直向记者抱怨，他们怀疑一些中国竞争对手为了节省成本而低估进口商品的价值。上周，一位驻中国的顾问发表了一篇关于中国亚马逊卖家当前心态的文章，并指出“从中国到美国的典型集装箱货物申报价值通常在5000美元到10000美元之间”，这一问题在亚马逊卖家群体中引起了广泛关注。许多美国亚马逊卖家告诉《财富》杂志，这个数字低得令人难以置信，尤其是对于这位顾问经营的家居和花园类别(包括家具产品)而言。这位美国家居用品企业家在谈及故意误导海关进口商品价值的中国竞争对手时表示：“他们不会因海关欺诈而被追究责任，而关税将大幅提高他们的竞争优势。”

tqttier04-15 12:44

太平洋：给予九号公司买入评级

司覆盖欧美、澳新等主流市场，线上已入驻Amazon、Otto、DNS、Lazada等电商平台与独立站；线下已入驻Costco、Target、BestBuy、Sam'sClub、MediaMart、Euronics、Fanc&Darty、Big5等主流KA、大型连锁商超、家居建材零售店、园林工具店、户外运动连锁店。　　投资建议：九号公司研发实力强劲，智能化优势明显产品附加值较高，定位中高端持续拓宽产品矩阵盈利能力成长性较强，布局服务机器人赛道前景广阔，成长动力充足，未来收入业绩有望保持较快增长趋势。我们预计，2025-2027年公司归母净利润分别为16.72/22.84/30.54亿元，对应EPS分别为23.30/31.84/42.58元，当前股价对应PE分别为24.42/17.87/13.36倍。维持“买入”评级。　　风险提示：行业政策趋严、国际贸易形势风险、关税加征、汇率波动、电动两轮车市场竞争加剧、技术研发不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券唐凯研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为72.26%，其预测2025年度归属净利润为盈利17.52亿，根据现价换算的预测PE为23.65。最新盈利预测明细如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星04-14 20:35

中美重磅！路透独家:亚马逊中国卖家或将因关税飙升而涨价或退出美国市场

ump)史无前例地提高关税，在亚马逊(Amazon)上销售产品的中国公司正准备提高美国产品的价格或退出美国市场。 (截图来源：路透社) 特朗普周三表示，将把对中国进口商品的关税从现行的104%提高到125%，此举将加剧全球两大经济体之间本已高度紧张的对抗。代表3000多名亚马逊卖家的深圳市跨境电子商务协会会长王馨表示：“这不仅仅是一个税收问题，而是整个成本结构将不堪重负。” 她对路透社表示：“任何企业在美国市场都难以生存。”她指出，关税还可能导致海关延误和物流成本上升。王馨说：“所以，对于我们今天从事跨境电商业务的所有人来说，这确实是一次前所未有的打击。” 王馨表示，一些卖家正考虑提高美国市场的价格，而另一些卖家则在寻找新的市场。周四，路透社采访了五位深圳亚马逊卖家，他们也表达了同样的看法。据电子商务服务提供商SmartScout称，亚马逊约一半的卖家在中国，仅在南方城市深圳就注册了超过10万家亚马逊企业，年收入达353亿美元。中国也是Shein和Temu等其他大型电商平台的生产基地。据中国国务院数据，去年跨境电商进出口总额达2.63万亿元人民币(约合3580亿美元)。路透社称，没有哪个国家的消费能力能与美国相提并论，这极大地限制了世界其他地区能够吸收的产能，也增加了中国出口商之间价格战加剧、利润空间缩减的风险。在接受路透社采访的五位卖家中，三人表示将考虑提高对美出口价格，还有两人计划彻底退出美国市场。 Dave Fong的商品范围从书包到蓝牙音箱，他周四表示，他已将美国市场的价格提高了高达30%，并将降低库存水平，并减少亚马逊广告费的支出，广告费曾占到他美国市场收入的40%。 Fong说：“对我们以及其他任何公司来说，都不能依赖美国市场，这一点非常明确。我们必须减少投资，将更多资源投入到欧洲、加拿大、墨西哥以及世界其他地区。” Brian Miller从深圳在亚马逊上销售商品已有7年，他表示，在当前环境下，他觉得没有理由开发新产品，并预计当现有库存在一两个月内售罄时，他和其他卖家将需要大幅提价。他公司在亚马逊上销售的儿童积木，原价20美元，生产成本为3美元，现在加关税后成本为7美元。他表示，要维持利润率，至少需要涨价20%，而高价玩具的价格可能会上涨50%。 Miller表示：“如果情况不发生改变，我认为在中国为美国提供服务将不再可行，而为美国服务的制造业将不得不转移到越南或墨西哥等其他国家。” 王馨说，关税将严重冲击中国的小型企业与制造商，并导致中国失业率加速攀升。

tqttier04-10 14:41

美股暴跌中寻机：这五国或率先破局，哪些股票将翻身？

17%，今年迄今更是下跌超过21%。 Amazon（AMZN） Jefferies 指出，作为“七巨头（Magnificent Seven）”之一的亚马逊，若能与英国和日本达成协议，也将获益良多。亚马逊周二股价下跌超过2%。

金融界04-10 14:10

【美股收评】特朗普按下关税暂停键美国股市上演V型反转纳指狂飙创24年来最大单日涨幅

Meta Platforms Inc、Amazon.com Inc在内的人工智能相关股票大幅上涨。与此同时，特斯拉公司上涨超22%，此前Benchmark将其股票列入买入名单，称最近的抛售过度。在企业板块，达美航空股价上涨超过23%，尽管该航空公司周三早些时候表示，由于特朗普关税计划存在不确定性，将不会重申其全年财务指导。沃尔玛紧随其后，股价飙升9.5%，这家零售巨头下调了第一季度的营业收入预期，理由是全面关税全球主要商品来源的潜在影响存在不确定性。

慧宣鑫语04-10 04:42

关税生效后，亚马逊取消了大量中国和亚洲地区供应商的订单，但取消理由不提关税

据彭博，Amazon公司已取消了来自中国及其他亚洲国家的多项产品订单，公司正在减少特朗普征收关税政策下的风险。 Photo by Yender Gonzalez on Unsplash 知情人士表示，在特朗普4月2日宣布计划对包括中国、越南和泰国在内的180多个国家和地区加征关税后，Amazon叫停了从多家供应商订购的沙滩椅、滑板车、空调等商品。由于订单取消毫无预警，供应商怀疑这与关税有关。 Amazon发言人拒绝置评。公司在2月发布的年度报告中指出，国际贸易争端是一个风险因素。报告写道：“中国供应商为我们提供了大量组件和成品。” 目前尚不清楚取消订单的范围以及影响到多少种商品。一位向Amazon供应中国制造沙滩椅已有十多年的供应商透露，上周收到一封来自Amazon的邮件，称部分采购订单是“错误下达”的，要求他不要发货，其中未提及关税。这名供应商表示，价值50万美元的订单在椅子已生产完毕后被取消，他必须支付工厂费用并另找买家。他要求匿名，因为担心遭到Amazon报复。他说，公司从未以这种方式取消过订单。前Amazon供应商经理、现任电商顾问斯科特·米勒表示，他的几位客户也收到了取消来自中国及其他亚洲国家商品订单的通知。米勒说，这些取消没有任何提前通知，可能迫使供应商重新与Amazon谈判条款。 “Amazon掌控着所有主动权。”米勒表示。他是pdPlus公司创始人兼首席执行官，公司位于明尼苏达州明尼阿波利斯。“供应商唯一能做的，就是在其他国家以更低利润率销售库存，或者寻找其他零售商合作。” 这位沙滩椅供应商和米勒都表示，Amazon取消的是“直接进口订单”，也就是Amazon在商品生产国以批发方式采购，然后运至美国仓库。 Amazon是这些订单的正式进口商，因此需在商品到达美国港口时缴纳关税。 Amazon多年来通过这种方式进口商品，以降低成本，因为Amazon通常可以利用批量运输降低运费。取消这些订单后，如果供应商通过其他方式将商品运往美国，就需要自行承担关税。 Amazon直接从供应商采购的商品，占网站销售商品的约40%。其余销售则来自独立商家，这些商家相当于在Amazon租用数字货架，并为物流和广告支付佣金和费用。特朗普的关税政策已扰乱全球市场，许多企业开始涨价，引发经济衰退的担忧。周二，罗伯特·W·贝尔德公司在一份研究报告中下调了对Amazon 2025年的收入预测，理由是关税带来的影响。今年以来，Amazon股价下跌约21%，而标准普尔500指数下跌了15%。来源：加美财经

加美财经04-10 00:00

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