FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

大跳水！狂买、卖疯同时上演

29名资产配置者。 3 美股最火科技股AppLovin爆了去年美股最火的AI应用股AppLovin四季报业绩和一季度指引大超预期，夜盘飙涨近30%。消息面上，AppLovin公布第四季度业绩，营收同比增长44%至13.7亿美元，超过市场预期的12.6亿美元；净利润5.99亿美元，同比暴增248%。其中，广告收入为9.995亿美元，同比增长73%；应用收入为3.733亿美元，同比减少1%。展望第一季度，AppLovin预计营收将在13.6亿至13.9亿美元之间，高于市场预期的13.2亿美元。美股另一AI应用牛股Palantir四季度财报同样爆表，因人工智能推动Q4营收及盈利超预期增长，2025年指引积极。 Palantir四季度营收8.20亿美元，同比增长 36%，预期7.759亿美元。第四季度调整后营业利润率达到 45%，创历史新高。事实上，从去年12月以来，美股就开始爆发AI应用行情，以Applovin、Palantir和Shopify等不同赛道的应用公司都受益于AI带来的业务爆发。 ETF进化论同步更新的13F报告显示，去年四季度，但斌旗下的东方港湾海外基金新进44万股Palantir。木头姐同期减持322万股Palantir，仍是第四大重仓股。今年DeepSeek-R1模型的横空出世，不断降低大模型的使用成本，市场认为有望推动AI应用落地，更多应用场景有望出现。

格隆汇02-13 16:53

Applovin居然开始证明可以蚕食电商2000亿广告市场

$AppLovin Corporation(APP)$ Q4营收&利润都是strong beat：广告收入10亿美元（电商占比或达10%），EBITDA利润率61.8%超预期。 2025指引再上修：Q1广告收入同比增速指引52%-55%，全年EBITDA利润率剑指63%-64%。还是Axon 2.0技术护城河，目前在广告加载效率&精准度碾压竞对，在游戏广告市场上是绝对龙头，获客市占率超30%（同比+10pct）；电商赛道成第二曲线，一个主要因素是中国跨境卖家狂买量。最大电商客户2025年预算暴增6倍，平台电商预算占比近10%，碾压TikTok、直逼Google；争议点1：此前Lauren Balik做空APP，主要争议点是广告误点、游戏加载率过高，这些问题仍存在，但Q4这次剥离低效游戏业务反促效率提升，只要商业化效果碾压同行就行。争议点2：数据短板待补：相比Meta缺乏用户标签，电商方面由于数据不全暂处劣势，但IAP消费数据或成破局关键。: 短期看效率：管理层强控成本，运营杠杆释放利润空间；长期赌赛道：吃透跨境红利，并将Axon 2.0持续迭代延伸至更多行业。风险：电商数据积累缓慢可能拖累增速；TikTok、 $Unity Software Inc.(U)$ 等竞品技术反扑。我觉得有意思的点是：这家公司的游戏广告一直踩在灰色链上，所以有人说属于“谁敢大胆做谁出业绩”并不是没有道理；电商业务增长这么快的确是市场没有想到，投资者因此会思考Axon 2.0在游戏广告商上这套在电商上也能奏效，因此也会吸引更多电商过来投放，这势必对 $Meta Platforms, Inc.(META)$ $亚马逊(AMZN)$ $谷歌(GOOG)$ $拼多多(PDD)$ Tik Tok等的基本盘产生影响从技术上说，Axon 2.0这套，META/GOOGL肯定都有，问题就在，一个是专攻，另一个是大厂业务变局很广，从投入效率上来看也不完全匹配；

老虎证券02-13 16:53

暴拉 30%！Applovin 如何暴打空头？

$AppLovin(APP.US) 于美东时间 2 月 12 日盘后，发布了 2024 年四季度财报。在市场预期已然不低的情况下，Applovin 不负众望，又交出了一份近乎完美的答卷！海豚君认为，表面业绩指标超预期的背后，其实隐含了更关键的点——Applovin 电商广告的增长逻辑正在逐步被印证。而电商广告的 TAM 相比游戏广告，是池塘与大海的规模区别，因此 Applovin 一旦被市场认定为能够在电商广告领域也能 “一番作为”，那么这个成长预期将会被显著抬高，估值自然也会踏入更高的台阶。具体来看： 1. Q1 指引显著 beat：对于 Applovin，海豚君最关心的就是关于 1Q25 的指引。不仅在于当下处于新一财年年初，更重要的是 Applovin 的增长看点正在发生重要切换——从游戏市场到电商零售市场。而 1Q25 明显超出市场预期的广告收入指引，可能意味着管理层对推进电商广告的渗透非常有信心。这与年底渠道反馈结果相呼应——中小广告主对 Applovin 的测试效果（广告 ROAS）比较惊喜，认为单纯从变现效率 ROAS 的角度来说，不亚于社媒巨头 Meta（虽然点击转化不如 Meta，但 Applovin 的 CPM 显著更低）。 2. Q4 初见投入增加迹象：Q4 当季的表现同样让市场眼前一亮。归根结底，还是来源于广告收入端的超预期，广告利润率（Adj. EBITDA）则环比略微下滑了 0.5pct，拆分成本费用来看，海豚君估算服务器带宽摊销折旧的成本以及租用第三方云服务的成本增速有一定抬头。不过对于自有 App 服务，公司则在提高整体经营效率（EBITDA）的目标下继续主动调整，因此也带来了 Q4 公司继续裁员的动作。距离 8 月那一波 60 多人，Q4 又涉及了 120 名员工优化（不包含 Adjust 的拆分），因此产生了更多的裁员补偿支出。 3. 灵魂拷问，为什么 Applovin 跨领域也能 “成功”？：对于 Q4 当期表现，以及 2025 年 Q1 的指引，尽管机构对 Applovin 的电商广告初期进展顺利，通过渠道调研有一定预期，但为什么能够获得广告主的青睐，也是当下最大的预期差。海豚君有同样的好奇。虽然在此前深度中，海豚君认为 Applovin 有希望在电商广告中获得一些份额，但同时也表达了 Applovin 在电商领域的用户数据上没有优势，在推进过程中需要费一些功夫的小担忧（比如用于渠道铺设的销售费用增加）。但显然无论是调研情况还是 Q4 显示出来的获客效率，Applovin 至少在电商广告推进初期，反而是更容易获得客户的主动靠近。那么对电商零售类的广告主而言，Applovin 到底有什么稀缺性呢？通过研究，海豚君认为有三点需要重视和调整认知：（1）目标用户群体重叠：Applovin 虽然主要市场在游戏领域，但对于更愿意接受游戏内广告的目标用户而言，这部分用户其实是偏向年长、女性的轻度游戏用户（中重度用户，会更乐意选择直接付费而非广告激励），而这部分用户实际上与电商零售广告主的目标用户有并不低的重叠。因此零售广告主，比如尤其是女性向需求的商品（化妆品等），选择目标群体更集中、且报价更低的 Applovin，反而可以获得不错的广告 ROAS。（2）注意力时长更高：一般而言，同一用户在游戏应用中的注意力或时长会明显高于普通的网页、社区平台浏览交互。且对于通常 30s 至 60s 的游戏广告激励而言，用户一般不能像在 Instagram 上划过或者是在 YouTube 上看 5s-10s 就点击跳过。因此投放游戏激励广告，于广告主而言，能够获得更高的注意力和潜在转化率。（3）避免单一渠道过度依赖：头部的广告平台，近两年在通胀、技术领先的带动下，竞争优势尽显，体现为 eCPM 单价持续上涨多个季度。尤其是 Meta 系，对于一些中小商家而言，已经逐渐有些不堪重负。因此避免过度依赖单一营销渠道，也是广告主，尤其是中小广告主的核心诉求之一。 Applovin 的出现无疑是解了这些中小广告主的燃眉之急，尽管 Applovin 可能不具备社媒的用户广泛化行为数据优势（更多的是用户背景标签数据），但以 1/5 的报价，几乎能够获得同样高的 ROAS，零售类广告主没有理由不去试一试。而相比于 TikTok 早期推进广告的情况不同，作为中介平台的 Applovin，广告库存的上限可以快速扩展，并不会有明显的天花板。这种情况下，能够让一段时间的 CPM 报价并不会因为可用库存紧张而短期急剧上升，造成 ROAS 的不稳定波动。因此上述<1-3>的核心逻辑下，Applovin 至少在电商广告的渗透初期，并不会遇到太多阻力。而更关键的是，多倍规模于游戏广告市场的电商零售广告市场，Applovin 哪怕只是获取很小的份额，也足以在当前不足 50 亿的广告收入上带来剧烈的增幅。这也是市场对 Q4 财报反应强烈，盘后大涨 30% 背后隐含的积极预期演绎。 4. 重要财务指标一览海豚君观点客观而言，在 Q4 财报之前市场对 Applovin 的短期业绩和发展前景，是相对偏向积极的，具体体现为在当下的估值水平中，已经部分打入了 25/26/27 年分别实现 1-2 亿、5-10 亿、10-15 亿规模并不断加速增长的电商广告预期。尽管这个规模和头部的电商广告平台同行相比显然不高，但对于 Applovin 而言，已经带来了 5%+、10%+、15%+ 的总营收增量以及更快速的盈利增长预期。但与此同时，游戏市场持续低速徘徊，Applovin 在游戏应用内广告市场的份额已经超过了 30%，成为实际的龙头老大。哪怕仍然存在进一步提高的可能，难度无疑是要明显增大的。因此财报之前的 1250 亿市值，隐含的明显高于 Meta、Google 等广告平台同行的估值——相对 26 年业绩，28x 的 EV/adj. EBITDA，已经包含了一部分的电商广告预期，并且将 Applovin 置于软件平台同类进行对比估值。这也是去年底 Applovin 被知名分析师 Lauren Balik 做空的原因之一，除此之外，Balik 也提及了 Applovin 误导用户点击广告、游戏广告加载率过高以及复杂的股权结构涉嫌洗钱等质疑点。针对最后一点，海豚君暂不做讨论。但前两点的问题，从此前的调研来看，广告主并非不知情。但出于转化效率的优势来看，短期内广告主似乎还没有更好的选择。或许需要等到 Unity 完善好算法推荐系统，优化广告技术之后，才能对客户需求带来影响。但就算在这样的积极预期下，Applovin 仍然交出了一份超预期的当期业绩和漂亮指引，仅有的瑕疵——自有 App 收入不及预期，在电商广告的核心增长逻辑下已经不值一提。更何况，管理层还在通过进一步的主动调整（绩后电话会上甚至直接宣布剥离该项业务），来提高自有 App 业务的变现率（EBITDA），使得短期调整并未给利润端带来拖累。因此盘后市场兴奋爆拉 30%，不仅仅是对 Applovin 进军更广阔电商广告市场后站住脚的乐观期望，也有对管理层思路清晰且高效经营能力的嘉奖。爆拉之后 1650 亿市值的 Applovin，对应 26 年市场预期（海豚君上调 10%），EV/adj. EBITDA=33x, 26 年未来三年 CAGR 增速有望保持在 25% 以上水平，目前的估值虽然横向来看不低，但对比自身，当下仍然不含明显泡沫。而若 Unity、TikTok 等竞对的各自问题短期还是难以解决，那么对于 Applovin 来说，强势期有望持续。以下为详细分析一、广告超预期，正式踏入电商领域四季度 Applovin 实现总营收 13.7 亿，同比增长 44%，相比 Q3 加速。不仅高于原先的公司指引上限 12.6 亿，也高于市场一致预期。其中占大头的广告收入（原软件服务收入），更是达到了 73% 的增速，实现近 10 亿的收入，也是主要超预期的地方。四季度自有 App 收入同样小超预期，尽管仍然处于主动调整过程中。 Applovin 连续多个季度的高速增长，与其所处的主要市场——游戏行业，似乎非常割裂。根据 Sensor Tower 的手游数据，整体游戏以及休闲游戏，流水增速均略有下滑。不过，在与 Applovin 变现更相关的下载次数上则有一定回暖。但无论如何，这样的行业表现对于 Applovin 的增长而言，没有太多帮助，因此 Applovin 更多的是靠自身 Alpha，来占到更多的份额。但目前 Applovin 在广告中介行业的市场份额已经达到 10%，在更细分和精准的游戏获客广告细分市场中，Applovin 已经居于龙头地位，甚至甩开了 Google 和 Meta。如果将 Q4 广告全部纳入到游戏类广告，那么 Applovin 在 2024 年已经达到 30% 以上的市占率水平，相比 2023 年提升了 10pct，高于 2023 年相对 2023 年提升的 7pct。虽然不排除 2024 年在 Axon 2.0 的带动下，提高市占率的速度会更快，但要在已然不低的市场份额下加速拉市占率，显然难度也并不小。因此，再通过结合市场预期和渠道反馈，海豚君预估，Q4 的 10 亿广告收入中，可能包含了 5000 万～1 亿美元的电商广告收入。这比财报前一些相对积极的机构预期 3000-5000 万美元而言要更高一些，隐含 Applovin 的电商广告推进短期非常顺利。二、AI 投入或有确认，靠裁员提效继续保持高水平盈利能力四季度整体公司实现 EBITDA 利润率 61.8%，小超市场预期，其中主要预期差在于对自有 App 的调整力度上——实际公司采取了更激进的提效动作。一方面裁员力度更猛，另一方面指引下季度的收入滑坡更快，说明 Q4 关闭了更多的低效工作室，从而使得在 Q4 自有 APP 的 EBITDA 利润率回到 19% 的高水平上。但广告利润率实际环比有所降低（从 Q3 的 78.2% 下降至 77.7%），海豚君通过拆分估算，发现多支出的费用似乎并不是用于电商拓客的营销费用上（Q4 还在同比下滑）。而是在营业成本中的 “服务器摊销费用”、“第三方云服务租赁费用” 等其他成本上，看到了一些增加和抬头趋势。（以下为海豚君拆分估算值，明确数值需要查阅提交 SEC 的完整年报）三、展望亮眼，增长、赚钱一个不落对于估值都押宝在未来成长上的 Applovin 来说，管理层的展望非常重要。短期关于 1Q25 的展望上：（1）广告展望乐观：预计 Q1 广告收入同比增速 52%-55%，明显高于市场预期的增速 40%。预计 Q1 自有 APP 收入同比下滑 12%-15%，相比 Q4 要继续恶化。显然，管理层还在继续主动调整 App 业务，提高整体经营效率。（2）盈利能力稳定提升：尽管踏入一个新市场领域，以及前置投入的 AI 基建摊销费用和云服务租赁费用随业务扩张而增加，但管理层对公司的运营效率有较高的信心，指引的 EBITDA 利润率仍然在提升节奏上。整体 EBITDA 利润率从 4Q24 的 62% 提高到 63% 至 64% 的水平。其中广告、自有 APP 均有提升。广告利润率的提升源于电商广告带来的收入扩张，自有 App 利润率提升则还是源于主动调整上（关闭低效经营的工作室）。总体而言，这是一份漂亮的指引。尽管有 App 收入不及预期的 “瑕疵”，但在电商广告的核心增长逻辑下已经不值一提。更何况，管理层的战略思路上，还在通过进一步的主动调整，来提高自有 App 业务的变现率（EBITDA），使得短期调整并未给利润端带来拖累。在股东信中，管理层提及 2025 年的战略关键词，海豚君总结为“产品至上”、“技术投入”、“效率优先”、“生态共赢”。但在至于中长期的战略指引如何，尤其是对于 Applovin 在游戏市场的增长之路大部分已经走完的当下，尤其是具体操作上，如何集中火力在进入电商广告市场后 “持续” 攫取份额，是市场目前最关心的问题。建议关注管理层在业绩电话会上的相关回答，海豚君稍后也会在长桥 App 和用户群中分享纪要内容。

海豚投研02-13 16:35

Applovin绩后暴涨30%！AI助力广告收入提升，2025继续涨？

Applovin2025年一季度营收指引超预期，财报公布后股价大涨，暴打空头。 2月12日美股盘后，Applovin（APP）公布了2024年四季度财报。数据显示，公司四季度营收为13.7亿美元，每股盈利为1.73美元，双双高于预期。其中，公司最核心的业务—— 广告收入实现近10亿的收入，增速高达73%。指引方面，公司预计下个季度的营收在13.55亿美元~13.85亿美元之间，调整后的EBITDA为8.55亿~8.85亿之间，也高于市场预期。这显示出公司在超高预期下，能够实现更强劲的增长。财报公布后，Applovin（APP）股价盘后暴涨，截至发稿涨29%，报490.75美元。【图源：TradingView；近1年Applovin（APP）股价走势】 Applovin是一家深耕手机游戏行业的广告公司，前段时间它宣布要进军电商广告，而且初步的测试数据表明了电商的广告效果非常好。这次超预期的财报，就表明Applovin电商广告的增长逻辑正在逐步被印证。电商广告的市场规模可比手游要大好几倍，也就因此推升了Applovin的股价。 AppLovin表示，随着其人工智能广告模型的改进以及广告体验的更加个性化，它预计会获得更多的关注。原文链接

投资慧眼02-13 15:45

【TradingKey财经早餐】鲍威尔重申降息不急，金价跳水40美元，特斯拉五连跌！

年期国债拍卖美国上周EIA原油库存 Applovin、思科上季财报市场行情美股：标普500指数涨0.03%，纳斯达克指数跌0.36%，道琼斯指数涨0.28%；七巨头多数下跌，特斯拉大跌6.34%，苹果涨2.18%。绩优的可口可乐上涨4.73%，SMCI大跌9.47%，盘后拉涨逾8%。欧股：欧洲STOXX 600指数涨0.23%，德国DAX 30指数涨0.58%，法国CAC 40指数涨0.28%，英国富时100指数涨0.11%。商品：伊朗威胁关闭原油运输要道，WTI原油涨约1%，报73.13美元/桶；布兰特原油涨1.03%，报76.83美元/桶。黄金连日创新高后投资人获利了结，鲍威尔讲话打击降息预期，金价日内跳水超40美元，现报2892美元/盎司。外汇：美元兑日圆涨0.51%，报152.77；欧元兑美元涨0.55%，报1.0363；英镑兑美元涨0.70%，报1.2452。市场要闻美联储主席鲍威尔参议院证词：由于政策立场比之前宽松得多，且经济仍保持强劲，没有必要急于调整政策立场。通胀正在缓解，但仍高于2%目标。苹果携手阿里巴巴，将为中国iPhone用户开发AI功能。苹果2023年起开始测试中国公司的AI模型，去年选择了百度但进展有限，近期考虑过腾讯、字节、阿里和DeepSeek等。 SMCI超微电脑股价巨震：2025财年Q2财报逊色，下调全财年收入预期；但2026财年营收有望达超预期的400亿美元，盘后一度拉升10%。最新路透调查：三分之二经济学家预计美联储第二季才降息，1月调查约6成预计3月降息。原文链接

TradingKey02-12 15:09

苹果之后，AppLovin加冕新盈利王？华尔街预计利润大增315%！

动应用与人工智能领域崭露头角的黑马——AppLovin在2023年实现令人瞩目的288%盈利增长后，华尔街分析师预计，AppLovin在2024年全年的利润将实现惊人的315%增长，达到每股4.06美元，这一预测无疑为市场注入了一剂强心针。 AppLovin，这家总部位于加利福尼亚州帕洛阿尔托硅谷中心的企业，凭借其在连接移动应用和人工智能方面的独特优势，迅速在业界崭露头角。作为专业的企业软件提供商，AppLovin提供端到端的软件和人工智能解决方案，帮助企业接触、货币化并扩大其全球受众。无论是通过应用程序、移动设备还是流媒体电视平台，AppLovin都能帮助客户与观众建立紧密的联系。苹果加入十亿美元俱乐部，AppLovin成新宠在华尔街的舞台上，AppLovin不仅以其卓越的业绩吸引了众多投资者的目光，更以其强大的吸引力加入了十亿美元俱乐部的行列。据理柏（Lipper）数据显示，最佳共同基金的最新新买入名单中，机构投资者在1月份疯狂涌入AppLovin，买入了高达11.1亿美元的股票。这一数字不仅彰显了市场对AppLovin未来潜力的坚定信心，也使其成为当月仅有的六只跻身十亿美元俱乐部的股票之一。Axon Enterprise（Axon）、Arista Networks（ANET）、Robinhood Markets（HOOD）、Ameriprise Financial（AMP）和Blue Owl Capital（Owl）也同获此殊荣。 AppLovin的受欢迎程度并不仅限于机构投资者的青睐。其B+的累积/分配评级和1.3的上行/下行成交量比，都显示出市场对其未来走势的乐观态度。此外，该股的基金持有量已连续七个季度上升，进一步证明了其长期的投资价值。与行业同行笛卡尔系统（DSGX）、HubSpot（HUBS）和Atlassian（TEAM）一样，AppLovin股票的综合评级达到了令人瞩目的99分，这无疑是对其在移动应用和人工智能领域领先地位的肯定。重置后的摇摆，AppLovin飞向新高回顾AppLovin的股价走势，其在2023年1月触底后迅速崛起，展现了强大的复苏能力。在7月份，该股通过跌破之前图表模式中的低点重新设定了基准指数，这一重置为股票注入了新的活力。随后，AppLovin股价迅速在10周移动平均线找到支撑，并一路飙升至新高。在去年12月创下历史新高后，该股虽然有所回落，但形成了第二阶段的杯状模式，买入点为417.63。当前，市场关注的焦点在于，AppLovin能否利用其强劲的机构需求，突破买入区间，继续其飙升之路。然而，投资者在追求潜在回报的同时，也必须警惕财报季带来的潜在风险。尤其是像AppLovin这样已经走高的股票，其股价波动可能会更加剧烈。值得注意的是，同样是亿万富翁俱乐部成员的罗宾汉（Robinhood）也将于2月12日发布报告。作为IBD 2025年最佳在线经纪商之一，罗宾汉的业绩表现无疑将吸引众多投资者的关注。与此同时，Axon正瞄准将于3月份发布业绩的新突破。这家泰瑟枪制造商刚刚在IBD突破股票指数中获得了一席之地，并被列为IBD 50指数的顶级成长型股票。由于相对强势线在上升，Axon本周收盘时距离买入点698.67只差3%，其未来走势同样值得期待。对于AppLovin而言，2025年无疑是一个充满机遇与挑战的一年。随着其在移动应用和人工智能领域的不断深耕，以及华尔街对其未来潜力的坚定看好，AppLovin有望继续保持其强劲的增长势头，成为市场中的一颗璀璨明星。然而，投资者在布局时也需谨慎考虑风险与收益的平衡，以理性投资的心态迎接未来的挑战与机遇。

金融界02-08 15:26

财神到！明天AI概念发红包？

如AI广告服务商。参考美股AI广告巨头Applovin，由于通过AI赋能广告业务的智能投放（精准受众定位/投放策略优化/预测性投放）和客户服务与管理，确实做到了帮助广告主以更低的成本实现更好投入回报比的广告效果。得益于此，该公司在过去两年股价增长了数十倍，市值一度超过1500亿美元，成为最核心的AI红利受益者之一。国内的与抖音、腾讯、快手、阿里京东拼多多等电商巨头有广告业务的技术合作商，仍有炒作的空间。类似的机会，还有无人机、智能家居、AI 办公软件、AI教育，等等。 03 尾声总的来说，在DeepSeek的巨大热度之下，下周国产AI产业链大爆发已经是一个高度确定的事情。但也要注意到，从AI大模型的成功，到下游应用市场的真正打开并形成足够的市场规模，还需不少的时间。不少机构也倾向认为AI端侧的真正形成规模化市场，对企业带来明显业绩贡献，至少要在2026年之后。所以目前这些概念可能会被市场热烈追捧炒作，但也注意到股价过度炒作的风险。同时，近期由于特朗普不断挥舞关税大棒也确实较大程度引发市场的动荡和不安，美股在周五尾盘出现由涨转跌，类似的情况已经发生了不止一次，后续也会继续出现，A股港股市场到时候肯定也会多少受到影响，所以即使AI产业链的确定性很高，也要注意外部风险。（全文完）

格隆汇02-02 19:51

一周复盘 | 汤姆猫本周累计上涨2.74%，游戏板块上涨1.83%

k、华为、ironSource、腾讯、AppLovin 等全球知名大型互联网企业保持了长期稳定的合作关系。最近有增加吗？。汤姆猫（300459.SZ）1月24日在投资者互动平台表示，公司主要客户及供应商包括Google、Apple、Meta、ironSource、Tiktok、华为、AppLovin等，具体的客户和供应商情况详见公司披露于巨潮资讯网上的定期报告。汤姆猫：公司在小红书平台运营“会说话的安吉拉”账号汤姆猫1月24日在互动平台表示，公司在小红书平台运营“会说话的安吉拉”账号，该账号主要用于公司游戏产品及IP品牌方面的宣传、展示、推广等活动，有利于提升公司IP品牌知名度、活跃粉丝群体和用户。汤姆猫：不存在逾期担保或涉及诉讼担保的情形 1月20日晚间，汤姆猫发布公告称，截至本公告披露日，公司及控股子公司的担保额度总金额（含对上市公司体系内的担保金额）为186，940.23万元（含13，794万美元和87，780.68万元人民币），占公司最近一期经审计净资产的62.03%，提供担保总余额为123，769.21万元（含6，347万美元和78，143.16万元人民币），担保总余额占公司最近一期经审计净资产的比例为41.07%；公司及控股子公司对合并报表外单位提供的担保总余额为68，290万元，占公司最近一期经审计净资产的比例为22.66%。公司及控股子公司不存在逾期担保或涉及诉讼担保的情形。汤姆猫：未推出仿生人形机器人正优化AI陪伴产品矩阵 1月21日，汤姆猫在互动平台表示，公司目前未推出模仿生物、从事生物特点工作的机器人。已于2024年12月下旬推出的汤姆猫AI机器人产品是一款接入了AI模型的面向家庭用户的情感陪伴机器人，目前该产品已在天猫、抖音、京东、微信等国内各大线上线下渠道开展试发行，该产品的销售情况、用户反馈良好，公司正根据营销计划积极拓展国内外更多的线上线下销售渠道。同时公司也将持续对产品的外观设计、功能设定、产品结构、软件系统、工艺流程等进行优化、提升，努力打造满足于不同用户群体的、更加优质的AI陪伴产品矩阵。汤姆猫：公司目前未推出模仿生物、从事生物特点工作的机器人有投资者在投资者互动平台提问：公司有没有计划推出仿生人形机器人？。汤姆猫（300459.SZ）1月21日在投资者互动平台表示，公司目前未推出模仿生物、从事生物特点工作的机器人。已于2024年12月下旬推出的汤姆猫AI机器人产品是一款接入了AI模型的面向家庭用户的情感陪伴机器人，目前该产品已在天猫、抖音、京东、微信等国内各大线上线下渠道开展试发行，该产品的销售情况、用户反馈良好，公司正根据营销计划积极拓展国内外更多的线上线下销售渠道。同时公司也将持续对产品的外观设计、功能设定、产品结构、软件系统、工艺流程等进行优化、提升，努力打造满足于不同用户群体的、更加优质的AI陪伴产品矩阵。汤姆猫及控股子公司担保额度总金额为18.69亿元汤姆猫（300459）发布公告，公司全资子公司绍兴上虞时代广场商贸有限公司近日与浙江时代金泰环保科技有限公司签署了《最高额质押合同》，为其在绍兴银行的融资提供最高不超过1017万元的质押担保。此项担保后，公司及子公司对时代金泰及其子公司浙江飞达环保材料有限公司的担保余额合计为6.83亿元，均在股东大会批准的担保额度范围内。截至本公告披露日，公司及控股子公司的担保额度总金额为18.69亿元，约占最近一期经审计净资产的62.03%。提供担保总余额为12.38亿元，占净资产的41.07%。此外，公司及控股子公司对合并报表外单位的担保总余额为6.83亿元，占净资产的22.66%。汤姆猫2024年主营业务保持盈利大力推进AI创新业务 2024年度业务经营上，公司围绕“会说话的汤姆猫家族”IP稳步推进线上移动应用、动漫影视等传统互联网业务，以及线下衍生品、IP 授权、亲子主题乐园等实体业务，并大力推进AI创新业务。若剔除商誉减值影响，公司业绩仍保持稳健盈利态势。汤姆猫表示，商誉减值不代表重要子公司Outfit7等的日常生产经营活动存在重大问题，并不会对其营业收入、经营性现金流等指标产生影响。汤姆猫是一家以“会说话的汤姆猫家族”（以下简称“汤姆猫家族”）IP为核心、线上与线下协同发展的全栖IP生态运营商。在核心游戏业务方面，公司在2024年度上线了主力IP游戏产品《我的汉克狗：海岛》《汤姆猫闯乐园》等。【同行业公司股价表现——游戏】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 300459 汤姆猫 6.00元 2.74% 8.89% 4.53% 300002 神州泰岳 12.54元 8.20% 12.77% 8.20% 300113 顺网科技 16.64元 14.76% 23.99% -1.01% 002605 姚记科技 28.50元 3.26% 15.85% 6.90% 300494 盛天网络 12.19元 4.10% 13.4% 8.45%

金融界01-26 10:06

互联网里的 “产品为王”：别甩锅！打铁首先自身硬｜年终总结系列（四）

》《依葫芦画瓢，Unity 能抄出 Applovin 的钞能力吗？》《疯狂杀跌！B 站又做错了什么？》《网易：中概宠儿变弃子，猪厂真成差生了？》本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露

海豚投研01-24 20:46

世纪华通“渡劫”：财务造假被罚，销售费用高企，巨额商誉悬顶，股价较高点跌近八成

hiteout Survival》位居AppLovin投放游戏榜的首位。因此，公司的销售费用也出现大幅攀升。2024年前三季度公司销售费用约为51.96亿元，同比增长122.24%，创2011年上市后同期新高。相较之下，世纪华通在研发上的投入显得较为克制。世纪华通董事长王佶在近日举办的集团新春年会上大谈AI，称游戏成AI时代第一大应用。目前世纪华通已经在美术创作、智能客服、智能质检等多领域引入AI工具，实现了降本提质。财报数据显示，2024年第三季度，公司的研发费用率出现下滑。报告期内，公司的研发费用为13.11亿元，研发费用率为8.44%，而上一年同期的研发费用率为11.69%。商誉超百亿，年报造假遭曝光证券之星注意到，世纪华通的高商誉一直被外界所诟病。在公司向互联网游戏产业转型过程中，接连的并购导致其商誉也在不断走高。到了2020年年末，世纪华通的商誉一度超过220亿元，占当年总资产的比例高达5成。巨大的商誉也带来了“反噬”。2022年，公司对盛趣游戏(不含ActozSoft)、点点互动、上海天游、七酷网络四家公司商誉减值准备金额合计54.28亿元，也是在这一年，公司迎来自2011年上市后的首次亏损，巨亏70.92亿元。尽管进行了大额的商誉减值，但公司的商誉水平依然很高。截至2024年9月末，公司商誉金额为125.74亿元，占总资产的比例高达3成。 2024年11月7日，证监会的一张行政处罚决定书揭开了公司年报造假、虚增利润的违法事实，公司违法事项也主要发生在其收购的盛趣游戏、点点公司以及七酷网络上。《行政处罚决定书》指出，世纪华通在2018年至2022年年报中存在商誉减值测试不当、虚构软件著作权交易收入等多项违规行为。具体来看，公司在2018年对七酷网络等子公司少计提商誉减值准备，导致当年虚增利润6236.3万元；公司随意合并点点资产(包括位于国内的点点北京和位于境外的点点开曼)，将其合并入盛趣游戏，而且少计提商誉减值约7.62亿元，导致2020年利润虚增约7.62亿元。不仅如此，世纪华通涉嫌虚构交易。公司在2020年虚构了《千年3》游戏软件著作权交易，虚增收入及利润各3.3亿元(归母净利润2.81亿元)；提前确认了盛趣游戏研发的《彩虹联萌》交易收入，导致2020年虚增营收约2.08亿元，虚增利润约1.1亿元(归母净利润8820.75万元)。通过上述操作，盛趣游戏完成了2020年的业绩承诺。若扣除盛趣游戏子公司通过《千年3》《彩虹联萌》软件著作权转让而虚增归母净利润共3.69亿元后，盛趣游戏2020年完成的归母净利润应约为26.17亿元，未完成当年29.68亿元的业绩承诺。基于以上违法行为，证监会对世纪华通、时任董事长王苗通等相关人员共计罚款1400万元。因涉嫌年报造假，公司股票于11月8日开市起复牌并被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST华通”。在此前召开的交流会上，世纪华通董秘黄怡表示，经历这次教训，公司将在财务处理尤其是商誉问题的处理上更加审慎，今年公司已在第三季度计提部分资产减值，2024年度是否会计提商誉减值，最终以减值测试结果及年审会计师的审计结果为准。股价大跌，腾讯系股东被套证券之星注意到，世纪华通在收购盛趣游戏时向曜瞿如等29名交易对方购买其合计持有的盛跃网络100%股权，除了曜瞿如之外，其余28名股东均以发行股份的方式收购，发行价为11.93元/股。腾讯旗下公司林芝腾讯以30亿元入股盛趣游戏，并成为盛趣游戏的第二大股东，根据世纪华通的收购方案，林芝腾讯对盛趣游戏的股权转换为世纪华通的股权，持股比例为4.76%。 2020年7月，林芝腾讯通过大宗交易方式增持世纪华通1791万股股票，占世纪华通总股本的0.24%，持股比例上升至5%。按公司当时股价计算，林芝腾讯至少投入2亿元进行增持。随后，在2021年3月，林芝腾讯与世纪华通的控股股东华通控股及其一致行动人鼎通投资签署了《股份转让协议》。据悉，此次股份转让的每股价格为7.5元，林芝腾讯以27.9亿元的价格受让了世纪华通5%(3.72亿股股份)的股权。自此，林芝腾讯成为世纪华通第二大股东，持有公司10%的股权。据世纪华通2024年三季报显示，林芝腾讯的持股数并未发生变化。 ‌ 从最初对盛趣游戏的投资，到后来对世纪华通的增持，林芝腾讯的总投入近60亿元。在林芝腾讯入股世纪华通期间，世纪华通并未进行分红。结合世纪华通股价来看，其股价自2020年7月9日盘中创下15元/股的阶段性新高，市值一度突破千亿元。此后，公司股价便一路下跌，甚至在2024年一度跌破3元/股。截至1月16日收盘，公司股价报收4.87元/股，与高位相比跌近8成，当前总市值为362.9亿元。以最新收盘价计算，林芝腾讯所持的7.45亿股股票，对应市值为36.28亿元。按投入资本和现价计算，林芝腾讯的浮亏或超20亿元。(本文首发证券之星，作者|李若菡)

证券之星01-17 10:53

24小时热点