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加拿大要向富人下手了！炒房炒楼花全受影响！资本利得纳入率恐增至75%

ombek的一份文章预测，资本利得税（Capital gains tax）等一些可能针对高收入加拿大人的变化，可能影响到富人和企业的税。很多人都在推测其中的变化和内容。没有人确切知道即将到来的预算会是什么，但从上周发布的 226 页财务常务委员会预算前报告中，大家可以收集到一些线索，还有一份 230 项单独的税收建议变化和支出。在提案中，以下建议可能会定下基调：“进行公开审查，以确定特别有利于高收入个人、富人和大公司的联邦税收支出、税收漏洞和其他避税机制，并提出建议，以消除或限制他们。” Golombek根据这个主题，预测了一些可能针对高收入加拿大人的潜在税收变化，以及一些可能的规划技巧。其中最引人注意的一点就是可能要把资本利得纳入率从50%增加至75%。所谓的资本利得，包括买楼花转手出让的收益，炒房盈利，买卖股票基金等的收入。最高税率Top tax bracket 目前 33% 的最高联邦税率适用于 2023 年超过 $235,675 的收入，由于我们在过去一年中经历的高通胀，这比2022 年的门槛高出 6.3%。新民主党的选前纲领希望将最高税率提高两个百分点至 35%。一旦获得通过，在加上各省的省税，这可能会使BC省、安大略省、魁北克省和新斯科舍省的最高综合边际税率达到约 56%，纽芬兰和拉布拉多达到 57%。本月早些时候，美国总统乔·拜登 (Joe Biden) 的预算公告中最近包含了一项类似的提高最高收入者最高税率的提议。他呼吁将收入超过 $40 万的纳税人的最高联邦所得税税率从 37% 提高到 39.6%。留存收益Surplus strips 加拿大可能关闭一项受欢迎的私人公司税收规划，这项规划让一些精明的人将公司盈利(本质上是留存收益)按资本利得税率报税，而不是以更高税率的加拿大股息，或通过支付工资或奖金收入报税。加拿大税务局CRA此前曾对此提出质疑，但法院普遍认为这种类型的计划是可以接受的，并且不违反一般反避税规则，因为所得税法不包含一般要求股东通过股息而不是资本利得来消除盈余的政策。加拿大政府在 2017 年私营公司税制改革的时候，曾试图关闭此类计划，但这些提议最终在受到公众的强烈批评后被放弃。替代最低税Alternative minimum tax，简称AMT 去年的联邦预算指出，“一些高收入的加拿大人缴纳的个人所得税占其收入的比例仍然相对较低。” 为了解决这个问题，政府宣布对替代性最低税 (AMT) 进行正式审查，其结果原本应该在去年秋天的经济更新中公布。结果政府表示将在即将到来的预算中发布“详细的建议和实施路径”。加拿大目前已经有 15% 的联邦替代最低税。一些高收入加拿大人抵税的方式都是合法的，比如申请注册退休储蓄RRSP，慈善捐赠和股息税收抵免，以及赚取投资收入中一半的资本利得豁免额（half-taxable capital gains）。在美国，拜登最近的预算包括一项提议，即对净资产超过 1 亿美元的个人征收 25% 的新最低税。这种新税会有所不同，因为它将对最富有的 0.01% 的收入和未实现的资本收益征收。资本利得纳入率Capital gains inclusion rate 最后，也是很多华人可能关心的一点。新的预算案可能增加资本利得缴税额的比例。目前，在加拿大投资房地产等出售资产所得的资本收益，在一定条件下享有纳税的限额，这个限额目前设定为 50%。不过新民主党的政纲就提议将比例提高到 75%。在准备预算讨论时，西蒙弗雷泽大学公共政策学院名誉教授Jonathan Rhys Kesselman刚刚发表了一篇题为“加拿大资本利得税改革途径”的论文，其中考虑了增加加拿大资本利得税的案例，以及对即将到来的AMT改革的影响。 Kesselman表示，资本利得高度集中在相对较少的纳税人和收入非常高的人群中，并建议以提高资本利得纳入率为目标，无论是针对超过一定金额的大额利得，还是针对收入非常高的申报者。这种只针对富人的加税将大大减少受影响的纳税人数量，“减轻管理和合规性以及公众接受度。” 在美国，拜登的预算也提出了类似的措施。美国目前对长期资本收益和股息征税，联邦最高税率为 20%，外加 3.8% 的净投资所得税 (NIIT)。新预算提议对年收入超过 100 万的纳税人以 39.6% 的新最高边际所得税税率（加上将 NIIT 提高到 5%）来征税资本收益。如果加拿大这次宣布改变资本利得纳入率，那么可能会在预算日（3 月 28 日）当天起生效。这意味着如果你担心纳入率上升，考虑尽快考虑加快任何计划，包括现在就申报盈利来重新平衡投资组合，从而锁定 50% 的纳入率。大家对此怎么看？作者：晓晨

超级生活2023-03-20

网红家族又暴雷，张兰欠债9.8亿家族信托被击穿

019 年与欧洲私募股权公司 CVC Capital Partners（后文简称 CVC）的诉讼中败诉，欠款高达 1.42 亿美元（约 9.8 亿人民币）。图源：财经网据悉，CVC 曾成立甜蜜生活美食有限公司来收购张兰的俏江南。由于久久未还款，法院判决张兰所有的位于纽约西 53 街 20 号，39A 公寓的出售所得将会作为还款的一部分归 CVC，除此之外，为了讨债，CVC还盯上了张兰的家族信托。图源：Apartment.com 目前，新加坡高等法院法官已经同意了 CVC 提出的任命接管人的申请，这意味着，作为债权人，CVC 可以申请对这笔资金采取相应的执行措施。信托不靠谱？原来是掌控欲太强看到这里，也许有人会感到疑惑，毕竟家族信托之所以受到富人们的追捧就在于其独立性和风险隔离的能力，为什么到张兰这就被击穿了？实际上，张兰的家族信托会“翻车”部分原因在于她的掌控欲，对信托里的财产插手过多了。据悉，在设立家族信托后，张兰仍在不断处理已经转入信托的资产，这也成为了法院判断家族信托内的财产仍然是张兰的个人财产的重要根据之一。图源：知乎@谭谭谭为了让自己安心，张兰过度保留了控制权，这却让家族信托成为了虚假信托，这不得不让人感慨，无论是儿子还是信托，该放手的时候还得放手呀！除此以外，之所以会出现这样的问题，也是因为中国的信托法与英美法系国家不同。在中国，许多委托人能在保留控制权的情况下不影响家族信托的独立性，然而这一做法在海外很多地方却行不通了，想必此事一出，也能够提醒一下许多中国的富豪们。作为当事人，在网络十分活跃的张兰这次也没有隐身。在 3 月 18 日直播时，粉丝不停刷屏询问张兰欠债这件事，而张兰回应道，自己欠债是资本算计，而自己并没有算计别人，所以不丢人。图源：新浪新闻她还打比喻称：“这说明我做的好，猪养肥了，狼就来了。是 CVC 基金欠我的，我没欠任何人，怎么会向黑恶势力低头。” 善于带货的张兰这时还不忘 cue 一嘴自己的自传，表示细节全在书中，感兴趣的朋友可以购书解惑。不得不说，真是一位不折不扣的带货达人了，无论是儿子和前儿媳吵架还是自家欠钱，都不忘带货，难怪可以屡次东山再起了。真假富二代，前女友急着跑路实际上，虽然汪小菲一直被称为京城四少之一，婚前与女明星们绯闻不断，迎娶大 S 的婚礼也聚集了娱乐圈大半名人，质疑他是否是真富二代的声音却一直没少过。尤其是在他那场盛大的婚礼上，张兰得意提起了万达董事长王健林赞助了自己儿子的婚礼，却惨遭王健林好大儿王思聪的打脸，王思聪在自己的社交媒体上表示，自己家人不仅没有赞助汪小菲的婚礼，也和他们完全不熟。图源：微博@王思聪而在 2011 年，俏江南在 A 股上市未果后转战香港，尽管成功上市，却遭遇了欧洲私募基金的“空手套白狼”，俏江南的经营状况更是大不如前，除了董事长的职位被否决，张兰的资产也被冻结，这让许多人将汪小菲这个富二代与当年京城四少中的另一位王珂放在一起讨论。毕竟他们俩都高调迎娶了女明星，婚后事业也没那么顺利，汪小菲仍有越战越勇的亲妈可依靠，王珂则在破产后只能指望妻子刘涛重返演艺圈。图源：搜狐娱乐这次 9.8 亿这事一出，网友们又开始讨论起汪小菲这个“富二代”的含金量，更有人感慨，难怪前女友张颖颖急着跳出来澄清两人已分手，难道是及时止损？综合自：财经网，新浪娱乐

加拿大乐活网2023-03-20

投资者准备好！美联储决议势必点燃本周市场行情美元指数、欧元、英镑、日元、澳元和人民币最新技术前景分析

” 美国投资公司DoubleLine Capital席执行官、有“新债王”之称的Jeffrey Gundlach预计，本周将是美联储今年的最后一次加息。他表示：“任何高于25个基点的加息都可能损害美联储的信誉。” Kshitij咨询服务团队就主要货币对的走势撰文，以下是文章的主要观点：美元指数美元指数继续走低，并有向下测试103的空间，这是关键支撑，美元指数需要守住这一水平，以在中期内再次反弹向105-106的更高水平。如果跌破103，那么看跌情绪就会出现。 (美元指数日线图来源：Kshitij) 欧元/美元欧元/美元可能在1.0730/50-1.08区域附近面临短期阻力，如果无法攻克上述阻力，那么短期内仍有可能跌向1.05/04下跌。从长期来看，欧元/美元需要突破1.08-1.0850，才能转向看涨并升向1.09-1.10。 (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 美元/日元美元/日元测试了131.55，并试图从这一水平上升。值得注意的是，130是一个重要的支撑位，美元/日元可能会在中期内守住上述支撑，并在未来几周最终回升向135/136或更高水平。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) 欧元/日元欧元/日元近期可能在139-142/143区间波动。中期方向仍不明朗，但只要位于139-140上方，那么观点可能仍为看涨。 (欧元/日元日线图来源：Kshitij) 英镑/美元英镑/美元再次上升，以再次测试1.22。英镑/美元需要突破1.22，才能升向1.23/24。需要观察英镑/美元在1.22附近的价格走势。 (英镑/美元日线图来源：Kshitij) 澳元/美元澳元/美元维持在0.6750下方。值得注意的是，0.65-0.6550是一个不错的支撑区域，只要守住上述区域，那么观点仍为看涨，中期内料升向0.68。宽幅波动区间0.6550-0.68可能在短期内维持。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/人民币可能会升向上周五提到的6.95-6.80区间的上端。 (美元/人民币日线图来源：Kshitij)

会员

tqttier2023-03-20

分享了解Zksync

机构:a16z、Blockchain Capital、 Dragonfly,binance labs 空投策略:精致做号，跨链建议把四个跨链桥都做一下以及zz交互，次数金额不能少，持续性做如果你有术，不妨试着在zksync上面发行生态项目，这是最佳获取空投方式。生态机会:除了获取潜在的空投机会，可以在做的时候定投zz，zz可持续性买入，zksync官方指定 DEX不会差。 Layerswap和Orbiter建议频繁使用 Syn可以买，已上线币安，与zz一样持续性买入，不构成投资建议。来源：金色财经

金色财经2023-03-20

瑞银：将缩减瑞信旗下的投资银行业务以与瑞银保守的风险文化相一致

而非仅仅2021年因Archegos Capital Management崩解造成数十亿美元损失的部门。Kelleher说，随着时间的推移，瑞银和瑞士信贷合并后的投资银行将不会超过整个实体的风险加权资产的 25％。　　瑞银正在接管一个“难以评估”的非流动性资产组合，包括长期衍生品和掉期，该行也获得瑞士政府为潜在的损失提供担保。鉴于得针对这笔交易迅速采取行动，瑞银无法对投资组合进行适当的尽职调查，但Kelleher表示，瑞士信贷没有理由未正确标记这些投资组合。预计瑞银将承担高达50亿瑞士法郎（54亿美元）的损失，同时政府为瑞银接管之资产的潜在损失提供90亿瑞郎的担保。

金融界2023-03-20

香港带动区块链创业热潮 VNS 聚合器平台提供区块链一站式解决方案

tonia基金会领投迪拜Cypher Capital跟投。 VNS Network 平台技术采用会员+平台+NFT+项目权益币四重收益制度，在项目打新上采用DYCO(可赎回投资)的参与方式，极致保护用户资产并最大盈利化的同时降低亏损风险，创造可持续发展具有鲜活生命力的新式投资模式：单次投资可长期收益。 VNS Network 在三月份平台公测阶段也正式开启进行平台币VNS的私募，用户可通过种子用户邀请进行VNS平台币的第一阶段私募。当用户持有平台币VNS的同时即可生息子币CPD。子币CPD将作为CPD平台的打新认购的重要凭证，现阶段唯一获得子币CPD的方式就是持有母币VNS。当你持有VNS（母币）的时候，后台就会开始自动挖矿CPD（子币），你需要做一次VNS（母币）的交易或者转账给另外的钱包来触发CPD（子币）的收益，也就是你转账后CPD（子币）才会打入你的钱包。你还可以把你的VNS在Network 平台上用兑换成平台的NFT并质押NFT，可获得VNS（母币）的利息和挖矿CPD（子币），也就是说质押NFT可获得双币收益。Network 平台上的NFT也可以随时兑换回等价的VNS代币。如果你想了解更多VNS项目的信息可以给作者留言获取更多项目最新资讯。 (免责声明：本文内容均不构成任何投资建议。加密货币为极高风险品种，有随时归零的风险，请谨慎参与。) 来源：金色财经

金色财经2023-03-20

SOS启示录:web3.0 不空投我们就DAO了你

用户就「Dao」了你。就像Sky9 Capital 合伙人 Vincent 说的：在 Web2，你的「价值行为」只会给提供服务的公司带来「价值」的，跟你没啥关系。在 Web3，你的「价值行为」迟早会给你带来「价值」。Opensea 不发行原生 Token 大可不用担心。在链上，用户的数据是用户自己的，你的链上行为是可追溯的，这些有价值的行为 OS 不给你回报别人可以给。SOS 已经开始了，后面还有 LooksRare 也会给 OS 用户发空投。所以在链上你该干啥干啥就行，你的「价值行为」迟早会给你带来「价值」的，神奇的 Web3。现如今blur上线，opensea也终于低头了 Blur 的原生 Token $BLUR 。$BLUR 超预期的市场表现，让不少 NFT 玩家对 Blur 有了新的判断——Blur 不再仅仅是一个 NFT 交易市场了，它已经成了 NFT 市场流动性的「发动机」。那反过来看opensea，好像挂边的只有dao组织sos SOS 新一轮空投开始，再加上AI的加持，会不会在现在这个叙事下又爆发新的”去零故事”还是挺值得期待的。这个加密行业里，数据真的是金矿。Web2.0 里各种应用埋点埋很久，大部分数据都是没什么用，核心是用户信息很难打通，画像不完整。链上的每一条 txn，都是「高价值」用户行为（毕竟承受着高 gas fee），过滤了大量的无用或低价值行为数据，同时又打通了成千上万 dApp 的用户行为。围绕这些数据的过滤/分析/加工，能够产生无数的场景，从捕捉交易机会，到找到精准用户地址群体，再到形成链上身份和社交关系，每一件事都是百亿美金以上的机会。创新也许会失败，会存在问题，但创新带给我们的思考，永远有价值。来源：金色财经

金色财经2023-03-19

币安的Space ID整体潜力怎么样？能否埋伏？还有空投拿？

ID 宣布完成由Polychain Capital 和dao5 领投的1000 万美元战略融资，其他机构和行业领导者参投。 2023 年1 月份bnb 域名服务与BNB 链区块浏览器BscScan 集成，用户可以使用.bnb 域名搜索链上交易数据，在BscScan 上显示可读的.bnb 域名而不是传统地址。2023 年2 月份与Web3 域名服务商ARB ID 团队加入SPACE ID 2.0 生态，共同打造通用名称服务网络。经济模型 SPACE ID 的治理代币为ID，总供应量20 亿枚。旨在在项目的决策过程中发挥关键作用，让用户对SPACE ID 的方向和未来有发言权。ID 代币是SPACE ID 生态系统增长和可持续性的重要组成部分，激励用户参与该项目并为其成功做出贡献。具体具有以下功能： 1）质押：质押ID 代币可以获得SPACE ID 域名NFT 市场交易费用的折扣和SPACE ID 域名的注册折扣；2）支付：用作SPACE ID 生态系统和Web3 名称SDK 集成中的支付方式。3）治理： ID 代币持有者可以参与SPACE ID DAO 的提案并对其进行投票。根据官方部落格，ID 代币总供应量的20% 用于种子轮销售，释放周期为1 年悬崖后以五年周期按季度线性释放；8% 用于战略论销售，释放周期为1 年悬崖后以三年周期按季度线性释放；15% 归于核心团队，释放周期为1 年悬崖后以五年周期按季度线性释放；7% 归于顾问，释放周期为1 年悬崖后以三年周期按季度线性释放；10% 用于生态系统，释放周期为上线解锁50%，其余部分以三年周期按月线性释放；13% 用于市场行销，释放周期为上线解锁10%，其余部分以四年周期按月线性释放；12% 归于基金会，释放周期为以四年周期按月线性释放；10% 用于社群空投，释放周期为上线解锁30%，其余部分以两年周期按月线性释放；5% 用于币安Launchpad，上线全部解锁。此模型中，团队通过销售分配代币总量的33%，获得超1250 万美元（种子轮募资额度未知），分配给团队、基金会、顾问等共57%，分配给社群部分仅10%。由此可见，SPACE ID 代币分配偏集中化，社群所获得的额度相对偏低。根据币安研究报告披露出的数据，ID 代币上线后的初始流通量为2.86 亿（占代币总供应量的14.30%），一年后的流通量达到28.4%，2028 年12 月释放完毕。预期市值 ETH生态域名服务商ENS 当前全流通市值为14.56 亿美元，峰值为76 亿美元，当前流通市值为2.94 亿美元。根据Opensea 数据，ENS 域名当前总交易额为75000 枚ETH。其三字符域名数量为41718 个，四字符域名数量为92333，五字符及以上的域名数量为2124031 个。据此数据，域名注册费收入估算为5209 万美元（其中不包括域名续费所得收入）根据SPACE ID 此前披露的战略轮融资，可估算其战略轮募资价格为1000 万/（20 亿*0.08）=0.0625 美元，据此价格计算，SPACE ID 代币上线二级市场后初始流通市值为1787 万美元，全流通市值为1.25 亿美元。以币安Launhpad 价格0.025 美元计算，SPACE ID 代币上线二级市场后初始流通市值为715 万美元，全流通市值为5000 万美元。对比而言，ENS 域名注册费收入为SPACE ID 域名注册费收入的13.56 倍，总交易额（折合当前美元价值）7.7 倍。据此估算SPACE ID 代币上线后全流通市值为ENS 市值的十分之一，则ID 代币市值为1.5 亿美元左右，计算出其公允价格为0.075 美元。若按流通市值的十分之一计算，则ID 代币流通市值为2940 万美元，其公允价格为0.1 美元。此估算仅做参考，未纳入SPACE ID 作为币安Launchpad 项目，将在二级市场产生超乎合理估值的溢价因素。空投细则及未来空投规则根据官方部落格，ID 代币总供应量的10% 预留给社群空投，其中社群空投部分中的21%（占总供应量的2.1%）将面向早期使用者空投，并已经快照资格，将在币安开启交易时向所有尝鲜SPACE ID 的用户开放申领。早期使用者初次可申领空投总额的35%，随后以2 年周期按月释放，更多分发细节将在三天内公布。社群空投分配的其余部分将保留给未来活动中的贡献者，并将逐步释放。用户现在可以关注SPACE ID 的Voyage 系列活动。该系列活动是一项忠诚度计划，专门针对社群且仅供社群使用。SPACE ID 自2022 年12 月16 日在Galxe 上推出一系列活动，以奖励给所有核心忠实用户不可转让的Voyage NFT。其第一季活动「Prime」要求用户关注官方推特、进入Discord 频道并获得对应身份、引导用户设置钱包地址的域名Primary Name。第二季活动「Legacy」引导用户购买或兑换过一次SPACE ID 礼品卡。根据官方信息，其第三季活动「Awakening」于1 月份开始。该赛季活动为用户带来新的挑战、更多的奖励，以及更多探索SPACE ID 的机会。要参加SPACE ID Voyage，用户除必须注册一个.bnb 或.arb 域名，并在SPACE ID 官网设置Primary Name。此外，还需在个人推特昵称显示.bnb 域名名称。所显示的域名不必与持有的.bnb 域名完全匹配，只要包含.bnb（允许使用前缀和后缀）即可。例如推特个人资料名称「Allen | 12345.bnb」为有效。第三季目前尚未截止，用户可至SPACE ID 官方频道查询参与链接，以博取后续的ID 空投。文末根据SPACE ID 的规划，2023 年第二季度将上线SID Launchpad for Custom TLD Domain Names，届时社群可以轻松构建和启动自定义TLD。上线多链域名基础设施，为域名提供多链支持。并将发布SPACE ID DAO。2023 年第三季度在SPACE ID 上实现ID 代币作为支付货币，上线域名NFT 门控商品商店，专为SPACE ID 域名持有人提供个性化商品，同时开启开发者资助计划，以建立和进一步扩展生态系统。2023 年第四季度上线ID 代币质押功能，质押用户可以获得域名折扣和手续费折扣，并发布SPACE ID 标识符（: 冒号域名），可以代表所有身份和多链地址。根据SPACE ID 的经济模型，其将超50% 的代币分配归官方所有，超30% 用于销售，仅向社群分发10%，追溯性激励相对偏低，并且长达两年周期。因此该模型极度集中化，并不符合规划中DAO 的初衷。根据其旗下域名的总交易额、注册数与ENS 域名综合比较，均相差ENS 域名10 倍左右。这其中更多原因是ENS 域名所具备的正统性和共识高度，但从其注册域名的字符位数三位数极少，五位数占比极高可看出，SPACE ID 域名的注册用户更多为博取空投的预期而参与注册，出于共识炒作或使用而注册的用户数相对较低。根据官方营运进展，SPACE ID 官方针对此不断提高其域名的共识和使用需求。据币安研究报告披露，SPACE ID 旗下的.bnb 域名服务与100 多个项目和协议（包括BscScan 和Trust Wallet）成功集成。同时，2023 年2 月1 日SPACE ID 计划推出升级版本SPACE ID 2.0。SPACE ID 2.0 提供一站式Web3 域名和身份平台来发现、注册、交易和管理Web3 域名。在其官网也可看到SPACE ID 聚合了ENS 域名、arb 域名和bnb 域名。此外，SPACE ID 2.0 还包含一个面向跨区块链开发者的Web3 域名SDK 和API，并且将推出多链域名服务，以支持更多的区块链。可以看出其意欲打破现有格局确立自己成为Web3 域名平台中坚力量的规划。在ENS域名目前尚未多链或从未有多链计划的前提下，SPACE ID 整合其他多条EVM 链及L2 生态，为其构建域名服务，占领ENS域名没有触及到的领域，从商业模式而言未尝不是一种更优选择。至于SPACE ID 的域名和平台版图能扩展到多大，是否真实符合市场需求，待进一步观察。今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经

金色财经2023-03-19

以太坊LSD大红大紫 COSMOS生态又存在哪些机会

清晰，此处不再赘述。 https://capitalismlab.substack.com/p/lsd-728 2) 质押凭证应用场景；再来看 Cosmos LSD 协议流动质押资产的应用场景，目前能获得超额收益主要来自协议资产激励这一环。如 Stride/ @pStakeFinance 在 @osmosiszone 和 @CrescentHub 上均部署了 LP, 但由于 Cosmos 生态并未出现一些头部的借贷协议，息差套利部分的收益未充分体现。既然 Cosmos LSD 赛道存在上述问题，看好又是基于怎样的逻辑呢？我个人看好的原因： 1) Cosmos 生态的繁荣会直接扩展 LSD 代币的应用场景；如 Dephi 孵化的借贷协议 @mars_protocol 的上线，随着 Cosmos 生态借贷体系的完善， $ATOM 质押凭证作为生态内的蓝筹资产是非常优质的抵押物。 2) 底层基础设施的完善将极大提高 LSD 用户的交互体验；如前所述，ICA 的集成、Osmosis 的无感跨链、ICS 集成赋能质押的 $ATOM 等。 3) 应用链相对于 Dapp 与生俱来的代币赋能优势。LSD 收益最核心的部分是协议代币激励，维持激励代币的价格就显得尤为重要了，激励将直接影响 LP 的深度。对于 LSD App-chian 而言，协议代币既能作为 gas 又能作为节点质押，代币具有更多的应用场景。相对于 Dapp 协议代币而言，更容易维持币价的稳定。以上就是我对 Cosmos LSD 赛道的一些思考，一起期待一场 Cosmos LSD War 的到来。撰文：yyy 来源：panews 来源：金色财经

金色财经2023-03-19

USDC事件反思：完美的稳定币是不是伪命题

（TUSD 的储备资金主要在巴哈马的 Capital Union Bank）。 LUSD、sUSD 的情况值得进一步细说。作为完全由原生加密资产（前者 ETH、后者 SNX）超额抵押而生成的去中心化稳定币，二者很好的避开了本次滋生自银行系统的风险，但这一抵押机制却不可避免地会出现资金效率低下（比如 sUSD 的抵押率要求为 400% ）以及发行扩张速度较慢等问题。只从安全方面考虑，LUSD、sUSD 等类型的稳定币也并非全无风险 —— 在极端行情下，抵押资产的清算效率将会直接影响协议的健康状况。曾几何时，DAI 也走过这条路子，但却在 312 的历史级行情波动中因清算不及时而产生了约 400 万美元的坏账，在此之后 Maker 才逐渐加深了与看起来足够透明的 USDC 的绑定。综合来看，似乎没有任何一个稳定币能够完美地隔离所有风险，做到“风险千万重，我自岿然不动”。这不禁让我们开始反思，所谓“完美稳定币”究竟是不是一个伪命题？ “风险”与“避险” 回归到稳定币的起源上来。加密货币是个小众行业，它对弱需求的人门槛高，对强需求的人风险高。稳定币的出现正是为了解决这些问题，即为弱需求人提供出入金通道，为强需求人提供交换媒介。稳定币的脆弱性表现在，作为连接加密世界与现实世界的桥梁，其必须承受双边风险 —— 在加密世界一端这可能表现为抵押资产波动、黑客攻击等等，在现实世界一端则可能表现为储备缺口、流动性紧缩等等。当前，市面上既有的稳定币均需要承受来自加密世界与现实世界两端的风险，只不过各自的风险构成完全不同。以本次脱锚的 USDC 为例，其所承担主要的风险来自于现实世界一端。至于另一个脱锚稳定币 DAI。受 USDC 的风险传导，DAI 也要承担一定的现实世界风险，但由于敞口上限的存在，这一风险状况整体上相对 USDC 会稍低一些；不过，由于 DAI 的另一部分抵押品主要是 ETH 等原生加密资产，所以它同时也需承受一定的加密世界风险。至于 LUSD、sUSD，其所承担主要的风险来自于加密世界一端。由此，我们可以简单的做一个数学模型，假设来自现实世界与加密世界两端的风险系数均为 1 。USDC 的风险构成或许是 0.9 + 0.1 ；DAI 或许是 0.7 + 0.3 ；LUSD 和 sUSD 或许是 0.1 + 0.9 ；至于 USDT 和一些无抵押的算法稳定币，前后两端的数字或许会超过 1 …… （Odaily 星球日报注：这些数字只是为了更具象的陈述，不同稳定币之间的风险状况并不能被精准量化。）基于这一评估体系，我们也重新思考了稳定币赛道的未来发展趋势。相较于寻找某种“完美稳定币”，我们更倾向认为，未来仍会有多种风险结构截然不同的稳定币共存，且可互相作为对方的避险选择。加密货币一直以来都是个高风险行业，层出不穷、多样百出的外界“事故”决定了“险”和“避险”的定义持续在变，这也使得在不同的情况下“风险资产”和“避险资产”的角色甚至可以互换。在这次的银行业危机中，LUSD、sUSD 成为了 USDC 的“避险资产”，但在极端行情之下，USDC 或许也可能成为前者们的“避险资产”。易卜生说过这么一句话：“活着总是有风险的，你活得越久，风险就越大。” 对于加密货币行业而言同样如此。随着行业的进一步发展，更多不可预期的风险将会持续出现。我们需要做的，是正视风险，并更好地管理风险。来源：星球日报来源：金色财经

金色财经2023-03-19

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