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市值翻倍只是开始泡泡玛特IP王国背后的"千亿密码"

引并拿下海外消费者的关键。他们让泰国的LABUBU穿上泰式公主裙，在法国设计出以卢浮宫名画主角为灵感的冰箱贴……这些贴近当地文化的IP产品，赢得了广大消费者的青睐，也吸引了众多“野生代言人”。有待拓展的潜力市场、线上线下销售渠道的良性增长、公司组织的优化等优势，都让泡泡玛特在海外市场的发展充满想象空间。王宁同样表示，预计海外市场将在2025年实现营收破百亿。 IP多元化矩阵成型造血能力显著提升能够让全球不同文化背景的消费者都能不约而同爱上泡泡玛特，本质则在于其用IP打造了一个全球消费者都认可的情感体验。如果说以前的泡泡玛特是一家潮流玩具公司，靠着经典IP产品“MOLLY”打开市场。那时至今日，其已然成为一家深度布局IP生态的领军企业，引领了全新的文化潮流，多元化的IP矩阵成为其业绩稳健增长的基石。 2024年，泡泡玛特收入突破百亿元，得益于其多年前种下的IP种子的生根发芽。数据显示，去年THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA和CRYBABY四大IP实现营收破10亿元，DIMOO WORLD、HIRONO、Zsiga、PUCKY、HACIPUPU等13个IP实现营收破亿元。作为对比，泡泡玛特2023年全年销售额过亿的IP数量为10个。仅一年的时间，该公司破亿元IP数量新增7个，这与其深厚的IP打造及运营能力不无关系。不难发现，泡泡玛特的IP有两大特点：原有IP存活周期长，新IP的造血能力又突出。在这些IP中，THE MONSTERS的表现尤为亮眼。该IP在2024年实现营收30.4亿元，同比激增726.6%，成为营收第一的IP。作为在2018年就诞生的IP，THE MONSTERS在2024才得以超车，与泡泡玛特持续运营IP的战略密不可分。这一飞跃式增长与LABUBU毛绒系列产品的推出息息相关。该产品创新性地结合搪胶工艺与毛绒材质，是泡泡玛特开创的新产品品类。泡泡玛特去年新拓展的毛绒产品业务，在2024年全年贡献28.32亿元营收，实现了1289%的爆发式增长。不仅如此，在运营THE MONSTERS这一IP上，泡泡玛特城市乐园还在线下推出了有关IP的偶装互动节目，在去年暑假，LABUBU的精灵啦啦操和ZIMOMO的大首领之舞也一度在社交平台上破圈刷屏，当毛绒绒的精灵在线下与人们互动击掌，也推动THE MONSTERS的爆红也成为了一种必然。对于IP公司而言，IP数量的“多”远不如“精”重要。如果一家公司能够凭借一个经典IP让消费者持续为其买单，那么它无疑是成功的。然而，这十分考验公司经营该IP的能力。泡泡玛特也深知这个道理，持续投入和运营才能让IP经久不衰。在持续投入下，一方面，泡泡玛特的MOLLY、LABUBU等经典IP历经多年仍保持旺盛生命力；另一方面，HIRONO小野、Nyota等新锐IP持续破圈，其中HIRONO在2024年实现106.9%的同比增长。这种新旧IP的良性互动，构成了企业持续发展的双轮驱动。司德就坦言：“我们跟迪士尼学到最核心的点就是持续投入、持续运营。如果米老鼠50年内不做任何投入，这个IP也就没有了。这个投入可能是20年、50年、100年，IP才能持续焕发价值。” 在IP数量扩张的同时，泡泡玛特也注重产品品质的提升。王宁强调"少即是多"的产品理念，通过精简SKU数量来确保每件产品都是精心打造的"作品"。这种专注精品的策略，使得公司能在保持IP矩阵丰富度的同时，确保每个IP的商业价值最大化。 IP矩阵的不断扩充，也让王宁对公司未来发展充满信心。其表示，2025年集团营收有信心实现超50%的同比增长，全年业绩突破200亿元。同时，其还称，集团未来会朝着千亿目标不断努力，成为世界的泡泡玛特。站在百亿元营收的新起点上，泡泡玛特的故事线已清晰可见，以IP为语言，用全球化叙事打破文化壁垒，随着全球化版图的扩张，泡泡玛特有望续写新的增长故事。

金融界04-07 10:40

泡泡玛特：出海封神！泡泡玛特一路 “狂飙”

的生命力，占比保持稳定，而下半年由于 Labubu 的持续爆火，The monsters 系列爆发增长，超于 Molly 成为公司旗下第一大 IP，占比接近 30%。而其他核心 IP 包括 SKULLPANDA、DIMMO 等虽然增速有所放缓，但对整体业绩影响不大。本质反映的是公司 IP 创造运营机制不断成熟，单一 IP 热度的下滑对公司的影响在逐步减弱。 4、毛绒玩具占比大幅提升；从产品品类上看，以盲盒为代表的手办占比持续下降，取而代之的是 ASP 更高的毛绒玩具系列的爆发式增长，占比从上半年不到 10% 大幅拉升到 30%，这也说明优秀的 IP 设计不局限于产品的表现类型，公司可以通过不断扩品类发挥单个 IP 的最大价值。 5、海外线上井喷式增长。从渠道上看，最大的亮点在于随着 DTC 模式的深化，公司下半年进驻了海外更多社交平台，并加大了在各大社交平台的直播力度，通过高质量的内容生态与消费者互动，下半年海外线上收入从 1 亿暴增至 12 亿元，提升 10 倍以上。 6、毛利率创新高。一方面，高毛利的海外业务占比持续提升（海外毛利率比国内高 10% 左右），叠加产品结构优化，公司在下半年毛利率创新高，达到 68.3%。此外，公司在电话会表现 2025 年海外业务占比或超过 50%，也就意味着公司整体毛利率有望继续走高。 7、费用率持续走低。从费用率上看，公司下半年加大了低成本的线上营销比重，并持续优化人员结构、租金成本，销售&管理费用率双双走低，核心经营利润大超预期。 8、财务详细数据一览：海豚君整体观点：这次的财报从各项数据来看毫无疑问泡泡玛特当前仍处于高景气的成长期，在海豚君看来，对于线下开店模式为主的企业来说，最核心的两项经营指标无非是开店数和单店店效。 24 年下半年的成长爆发并不是开店驱动的，而是门店坪效驱动，由于海外&国内都处于快速爬坡期，因此开店空间更是远没有到天花板。 2025 年双 50 目标——50% 以上的收入增长，海外占比超 50%，意味着无论是海外市场还是中国市场，在多品类拓展 + 市场扩圈的驱动下，还会是持续爆发的一年。而利润弹性上，无论是海外的高速增长还是高 ASP 产品占比提升，由于毛利率更高，因此会使得泡泡玛特的利润端弹性更大。此外，结合电话会中的信息，北美市场单 Q1 的营收（7 亿元左右）已经接近去年全年业绩，再结合渠道调研信息，公司在 2025 年打算在北美地区加速开店，到年底至少开到 40 家店（当前北美地区仅 20 家店），从这个趋势上海豚君认为可以期待北美有望成为 “第二个东南亚市场”。最后，估值水平上，尽管公司经历了前期的暴涨，但根据公司在电话会的指引——2025 年销售增速不低于 50%，海豚君测算 2025 年对应估值仅为 35x，与海豚君测算的未来 5 年利润增长中枢 30% 以上相比并不贵，再加上泡泡玛特作为 IP 里面当之无愧的龙头，享有一定程度的估值溢价并不算过分。以下为财报详细解读：一、营收高增，海外业务仍处于爆发期下半年公司实现总营收 84.8 亿元，同比增长达到 131.2%，超出市场预期（76.7 亿元），和公司此前披露的 Q3 同比增长 120%-125% 的业绩相比 Q4 环比提速，泡泡玛特的 “造神运动” 仍在继续。拆分来看，对于投资者最关注的海外业务，参考 Q3 炸裂的（440%-445%）增速，Q4 虽然环比 Q3 稍有降速，但依然说明了公司在海外延续了 Q3 的高增势头，截至 24 年年底公司海外业务占比提升到 43.8%。分地区看，东南亚仍然是下半年增速最快的地区，通过不同店型（主题店、快闪店）进行加密开店，持续享受 IP 蓝海阶段爆发期的红利，在海外营收的占比达到了 50%。让海豚君眼前一亮的是下半年泡泡玛特在北美市场也进入了快速增长期，在没有快速开店的情况下，通过店效的提升，总营收较上半年直接翻了 3 倍，占比从去年同期 10.5% 提升至 14.7%。国内下半年整体营收 41.8 亿元，同比增长 60%，相较于上半年环比提速。其中线下零售店实现营收 23.6 亿元，同比增长 60%，由于市场普遍按照 Q3 的增速（Q3 线下零售仅同比增长 30%-35%）预测 Q4，因此线下零售大幅超出市场预期。二、单店营收增长为核心驱动从开店节奏上看，由于公司的线下门店几乎全是直营模式，在开店前需要大量的准备工作，决策较为谨慎，因此无论是海外还是国内相较于去年同期来说相对稳健，下半年国内和海外分别新开 27 家/38 家门店，海外门店扩张速度更快。其中海外地区东亚、东南亚主要根据当地特色以及 IP 品牌开设主题店（Crybaby，K-pop）进行加密开店，在欧美市场主打在核心商圈开店抢占高势能地段打造品牌形象。而国内的新店则更多开在二线及以下下沉市场。真正驱动业绩增长的还是单店营业额上，通过爆款 IP 的加持叠加 IP 的多元化变现（毛绒玩具、积木、首饰等等），下半年国内和海外地区的店效相较于上半年双双环比提速，其中海外单店营业额超出国内三倍以上，这也更加说明海外开店空间是星辰大海。而国内也并没有因为店铺的高基数效应造成分流，店效持续爬坡，意味着国内的开店天花板仍然为时尚早。三、LABUBU 爆卖，爆款 IP 轮番接力从各 IP 对业绩的贡献上看，艺术家 IP（公司独家 IP）占比从上半年 81% 进一步提升至 88%，创历史新高，表明公司更加注重原创 IP 对于公司的价值。细分看，Molly 作为泡泡玛特的初始经典 IP，通过不断推新的多元化产品组合仍然保持极强的生命力，占比保持稳定，而下半年由于 Labubu 的持续爆火，The monsters 系列爆发增长，超于 Molly 成为公司旗下第一大 IP，占比接近 30%。除了 The monsters，Crybaby 也成为了泡泡玛特增长速度最快的新锐 IP，下半年贡献营收 8.1 亿元，同比暴增 15 倍以上。而其他核心 IP 包括 SKULLPANDA、DIMMO 等虽然增速有所放缓，但对整体业绩影响不大。本质反应的是公司 IP 创造运营机制不断成熟，单一 IP 热度的下滑对公司的影响在逐步减弱。四、IP 多元化变现仍在演绎从产品品类上看，以盲盒为代表的手办占比持续下降，取而代之的是 ASP 更高的毛绒玩具系列的爆发式增长，占比从上半年不到 10% 大幅拉升到 30%，根据调研信息，2024 年泡泡玛特共推出新品 SKU522 件，同比增加 26%，盲盒只占 100 件，大多数由更高毛利率的其他品类贡献。这也说明优秀的 IP 设计不局限于产品的表现类型，公司可以通过不断扩品类发挥单个 IP 的最大价值。五、海外线上井喷式增长从渠道上看，最大的亮点在于随着 DTC 模式的深化，公司下半年进驻了海外更多社交平台，并加大了在各大社交平台的直播力度，通过高质量的内容生态与消费者互动，提升品牌曝光度。 TikTok 作为公司新入驻的平台，下半年实现营收 2.6 亿元，在线上占比迅速突破 20%，海外线上收入从 1 亿暴增至 12 亿元，提升 10 倍以上。六、毛利率创新高一方面，高毛利的海外业务占比持续提升（海外毛利率比国内高 10% 左右），叠加产品结构优化，公司在下半年毛利率创新高，达到 68.3%。此外，公司在电话会表现 2025 年海外业务占比或超过 50%，也就意味着公司整体毛利率有望继续走高。七、费用率持续下行，盈利能力大幅攀升从费用率上看，公司下半年加大了低成本、更加高效的线上营销比重，并持续优化人员结构、租金成本，销售&管理费用率双双走低，核心经营利润大超预期，毛利率提升叠加费用率优化，净利率达到 28%，创历史新高。

海豚投研03-26 20:20

泡泡玛特是“最像”英伟达的中概股了

的财报，简直被这台“印钞机”震惊了！ Labubu的The Monsters系列，2024年全年入账30多亿，且上半年才6亿多，仅次于Molly，但下半年就狂超。虽然完全没有要对比两者的业务、行业、科技属性，但二者共享「超级成长股」的底层代码：垄断细分市场、全球化扩张、产品迭代碾压质疑，但成长路上也有过质疑。具体来说两个方面：高估值—高信仰，稀缺龙头的「定价权」溢价 NVDA：凭借AI算力垄断，动态PE常年50+，市场为“技术统治力”买单； POP：潮玩市占率超20%，海外收入3年翻15倍，动态PE 40倍（中概均值10+倍），投资者为「IP统治力」定价。都有过低潮，然后绝境反弹 NVDA：2022年因矿卡崩盘腰斩，2023年借AI浪潮+240%，起初AI被视为炒作，直到财报连续碾压预期，空翻多； POP：2021年泡沫破裂-80%，2024年靠海外+IP迭代反弹150%；潮玩被质疑昙花一现，但海外50亿收入、49%复购率让看衰者哑火。 Pop Mart 2024数据概览收入130.4亿（+107% yoy）（市场预期约+80%）Q4单季+120% 毛利86.8亿（+125% yoy），毛利率66.8%（vs 2023年61.3%）净利润33.1亿（+204% yoy），净利率25.4%（+8.9pct yoy）海外收入50.7亿（+375% yoy），内地收入79.7亿（+52% yoy）线下门店收入45.3亿（+41% yoy），抖音平台收入6.0亿（+112% yoy）

老虎证券03-26 16:29

高盛：名创优品和泡泡玛特表现势头良好布鲁可多系列持续热销

：在独家/自有IP方面，新产品亮点包括Labubu与《海贼王》的联名款，该产品在各渠道均售罄。在第三方IP方面，2月哪吒IP产品大受欢迎，在抖音上销售额超过60万元；该品牌还在妇女节前推出了芭比娃娃玩具。毛绒玩具：据蝉妈妈数据，2月抖音上毛绒玩具的供应量较1-12月有所下降，但仍高于此前月份。在二级市场，上个月Labubu/Crybaby的样本SKU（库存保有单位）价格保持稳定，需求旺盛，供需关系紧张，IP热度持续高涨。该行还注意到泡泡玛特正在推出更多IP的毛绒玩具产品，包括第三方IP（如哪吒、米奇）。名创优品新IP/产品：上个月，名创优品推出了新IP产品，包括手游IP《时空中的绘旅人》以及主题门店；3月初，该品牌推出了任天堂IP产品星之卡比（Kirby）。它还推出了迪士尼、吉伊卡哇（Chikawa）IP（毛绒玩具）等新产品系列。凭借哪吒IP的强劲热度，名创优品还推出了相关第三方产品，包括游戏卡牌和盲盒。 TopToy：TopToy在春节假期前的1月底于上海南京东路开设了首家全球旗舰店。该品牌独家推出了三丽鸥（Sanrio）、黄油熊（ButterBear）等IP产品系列；以及Zoraax三丽鸥、Nommi等产品系列也率先在TopToy推出。

金融界03-14 11:50

“现饮界拼多多” 蜜雪冰城：“雪王” 封王底气何在？

P——雪王，和泡泡玛特的 Molly，Labubu 一样，没有故事背景，只有一个 “土萌” 的人设。后续几年时间里蜜雪的大部分营销活动都围绕着雪王展开，线下门店设计、宣传物料、店员着装增加雪王的元素提升曝光度、线上通过造梗发起各种话题讨论，2023，2024 年更是连续推出两部雪王为主人公的动画片《雪王驾到》和《雪王之奇幻沙洲》，强化与消费者的情感链接。根据第三方数据，2024 年声量和互动量较高的 IP 中，雪王的排名虽然低于 Chiikawa、Loopy、线条小狗，但已经超过了玲娜贝儿和 Jellycat，2025 年上市前雪王直接跻身第四名，成为 IP 界顶流。蜜雪在招股书中也毫无吝啬对雪王的重视，将雪王视为蜜雪的 “终生代言人”。表面上，IP 生意给蜜雪带来的好处不言而喻：1、推出雪王加持的新品提升产品溢价，贡献额外收入；2、营销效率大幅提升，通过各种雪王相关的表情包、短视频在各大平台传播降低获客成本但海豚君认为更重要的是，由于其他茶饮品牌没有自己的 IP 形象，在蜜雪后续开拓市场的过程中雪王可以更加迅速帮助消费者建立品牌形象，提升品牌粘性。整体来说，海豚君认为蜜雪真正的可贵之处在于通过自身巨大的规模&效率优势成功跳出了现制茶饮行业消费者忠诚度不高、竞争壁垒低下的商业模式，走向了类似于农夫山泉、可口可乐这种即饮行业的商业模式，并通过不断的拓店、托市场、强化供应链，抬升自己的护城河，让低价带很难再出现第二个竞争者。此外，极致的性价比 + 大单品模式又可以帮助蜜雪成功穿越经济周期，抵抗经济下行期的扰动。下篇，我们将重点放在蜜雪出海及中远期成长空间的测算，敬请期待！

海豚投研03-13 19:52

加密市场震荡主流货币表现反复　马斯克机器人及海豚meme币飙升引关注

4 h 交易量： 713 K 潮玩角色Labubu有着大眼睛和夸张表情，并加入恶搞元素和常常展现幽默的一面，在潮玩圈内受到广泛关注。 ETH 版本最高市值： 818.43 K、当前市值： 340.75 K；24 h 交易量： 507 K SOL 版本最高市值： 12.69 M、当前市值： 7.37 M；24 h 交易量： 6.7 M 由韩国设计师创作的粉色小狐狸动Loopy线条简单，拥有大眼睛和圆润的身体传达了友好和乐观的情感，深受年轻人和潮玩爱好者的喜爱。 Loopy最高市值：20.28M、当前市值：9.63M；24h 交易量：5.9M 在区块链技术不断发展的今天，迷因文化与加密货币的结合已经成为一种趋势。 Pepe Unchained ($PEPU) 正是在这种背景下应运而生的一款新兴加密货币。它不仅通过迷因的趣味性吸引了大量关注，还通过Layer 2区块链技术提供了卓越的交易体验和高收益的质押机会。 Pepe Unchained Layer 2实现更低的交易费用 Pepe Unchained将迷因文化与Layer 2区块链技术相结合，创造了一个独特的加密货币生态系统。 Layer 2技术是对传统区块链的扩展，它通过将事务处理转移到链下，以提高交易速度和降低成本。与传统的以太坊网络相比，Pepe Unchained的Layer 2解决方案可以实现更快的交易确认和更低的交易费用，这对于频繁交易和高频操作的使用者来说是一个显著的优势。 Pepe Unchained的预售阶段正在进行中，为早期投资者提供了独特的机会。在预售期间，投资者可以以折扣价格购买$PEPU代币，这为他们未来的投资带来了可观的利润空间。预售阶段提供了代币供应的20%，总供应量为80亿枚代币。这意味着早期参与者有机会以较低的成本获取更多的代币，并在项目正式上线后享受价格上涨带来的收益。立即进入Pepe Unchained预售 Pepe Unchained不仅关注迷因的趣味性，还致力于为用户提供丰厚的质押奖励。在预售阶段，投资者不仅可以获得低价代币，还有机会通过质押获取高额的年化收益。根据最新的数据显示，$PEPU代币的年化收益率可以超过90,000%。这种高额的质押奖励为投资者提供了额外的被动收入来源，进一步增强了Pepe Unchained的吸引力。 Pepe Unchained在设计和实施过程中注重透明度和责任感。其白皮书详细描述了如何构建一个完整的Layer 2生态系统，并为用户和开发者提供一个安全、高效的加密货币平台。平台的目标是通过先进的技术和明确的治理结构来建立用户的信任，从而为未来的区块链应用开发提供一个可靠的基础。立即进入Pepe Unchained预售

Business2Community2024-10-11

泡泡玛特(9992.HK)的超预期，藏在手办之外

KULLPANDA，也可以看到毛茸茸的LABUBU，还能找到设计精巧的拼搭积木。最新中报里，泡泡玛特还首次将零售业务化为了手办、MEGA、毛绒玩具、衍生品及其他4大板块，体现了品类多元化的成效及扩张的决心。（来源：公开资料）对于年轻人们来说，“抽盒”已经不是走进泡泡玛特的唯一理由，了解、感受、体验不同产品带来的纯粹快乐才是核心驱动力。只有深入了解年轻人的内心深处，理解TA们巨大的精神需求，做到与年轻人共情，才能真正看懂泡泡玛特这家“新”公司。一、品类扩张下毛绒爆发，造就超预期业绩数据最能说明问题，最新的中报数据里，泡泡玛特首次将零售业务划分为手办、MEGA、毛绒玩具、衍生品及其他4大板块。其中手办收入同比增长了30.2%，但占整个零售大盘的比例为58.3%，同比减少了14.2%。中报显示，上半年泡泡玛特实现营收45.6亿元，同比增长62.0%，经调整后净利10.2亿元，同比增长90.1%。毛利率也同比提升3.6个百分点。存货周转天数则从2023年年底的133天降至101天。长期以来，市场上总存在一种声音：泡泡玛特是一个用盲盒抓住人们好奇心的公司。但从上面数据来看该品类在泡泡玛特整个大盘的权重正在快速下降，公司整体的收入来源愈发均衡，类似的质疑言论可以休矣。那么，为什么泡泡玛特能够越走越好？本质上是泡泡玛特满足了人们的精神需求。马斯洛将人类需求从下到上分为生理、安全、社交、尊重和自我实现。需求层次越往上走，越不容易得到满足，但也对应越大的市场空间。精神需求实现的方式也呈现多样化，尤其对于年轻人而言，探索欲、创造欲、冒险欲等各式各样的精神需求亟待满足，不止是抽中隐藏款的“惊喜”，也可以是搭积木的“自由”，还可以是游戏中的“收获”。为此，泡泡玛特近年来不断扩充品类。上半年，MEGA实现收入5.86亿元，同比增长141.9%，占比达到12.9%。作为初期的品类扩张尝试，MEGA与手办一脉相承，但也初步打破了泡泡玛特的玩具要藏在盒子里的固有模式，随着运营愈发成熟，MEGA早已成为潮玩收藏家们的心头好，也成为了重要增长极之一。有了成功经验，泡泡玛特的跨界变得越来越有想象力。上半年，毛绒玩具实现收入4.46亿元，同比增长994%，成为现象级爆品。今年6月，泡泡玛特发布了首款积木产品。前不久，泡泡玛特还发布了第一款手游《梦想家园》，IP延展能力显著提升。（来源：公开资料）泡泡玛特已经打破了市场对其产品单一的刻板印象，看不懂这一点，就无法理解泡泡玛特的内在价值。二、持续孕育热门IP，让全球年轻人疯狂扩充品类的玩法，不是泡泡玛特的独创，甚至很多类似的零售企业都有，但能够成功的寥寥无几，为什么泡泡玛特能够脱颖而出？核心在于独特的IP优势，本质上泡泡玛特就不是一家以扩张门店数量为主要目标的消费品公司。上半年，泡泡玛特旗下MOLLY、THE MONSTERS和SKULLPANDA等经典IP分别实现营收7.8亿元、6.3亿元和5.7亿元。与此同时，Hirono小野、Zsiga 等新IP收入分别同比增长124.3%、169.5%。仅今年上半年，泡泡玛特已经拥有7个IP营收破亿。作为对比的是，2023年营收破亿的IP为10个。能够拥有一款长期吸引消费者的IP本身就很难，每个IP都有自己的生命周期，大部分以IP为核心的企业痛点在于无法持续产出新的爆款IP，但纵观近年来泡泡玛特的发展，似乎没有这个困扰，每年总能给人新鲜感。这自然离不开其成熟的IP运营模式。一方面分析消费者的购买行为和消费偏好，了解市场潮流变化趋势，为设计师提供灵感，另一方面通过全球挖掘艺术家，并与其构建紧密合作关系，打造风格各异的IP矩阵，让设计师深度参与IP设计到最终生产的全流程，确保最具爆款潜力的IP持续问世。更重要的在于，泡泡玛特能够根据不同国家、不同地区的文化背景下推广传递IP所包含的情绪。从洛杉矶的繁华街道到巴黎的浪漫街头，从东京的现代商场到伦敦的历史街区，从曼谷的热闹市集到吉隆坡的人文街道，繁华商场泡泡玛特的商店前总是排起了长龙。（来源：公开资料）全球年轻人不惜跨越城市乃至国家界限，只为了买到心仪商品，这种热情是年轻人对产品背后所代表的文化和精神的认同，也让泡泡玛特成为了连接不同文化和背景的桥梁。国外年轻人对泡泡玛特的疯狂，化为了亮眼财务数据的同时，证明了泡泡玛特的产品可以成为世界级消费品。2024年上半年，港澳台及海外业务营收13.5亿元，同比增长26.64%，收入占比从去年的16.9%提升至29.7%。（来源：公开资料）全球多点开花，打开了泡泡玛特的成长天花板。管理层也坦言，已经提前几个月实现了“海外再造一个泡泡玛特”的愿望，有信心全年海外市场增长不会低于200%。据透露，公司计划在下半年新增30-40家海外门店，特别是在高潜力的市场，比如北美和东南亚地区进一步扩大市场版图。对泡泡玛特来说，海外到现在刚刚超过了100家店，现在只是刚刚开始的阶段。天风证券研报指出，对标美国的乐高，预计泡泡玛特的海外市场门店空间为309家。与目前海外的92家相比，泡泡玛特开店步伐显然还会继续加速。三、结语今年在业绩会上，泡泡玛特创始人王宁判断公司进入大潮玩时代。而在这个大潮玩时代，最重要的是“向上努力向外看”。品牌向上意味着泡泡玛特将始终以进取的姿态呈现更好的产品与体验，有志于和全球优秀的公司同台竞技，向外看的逻辑下，海外业务还能给人更大的想象空间。真正能做到基业长青的消费品公司，售卖的往往不止是表面的产品。正如LV卖的不是包，而是身份；星巴克卖的也不是咖啡，而是生活方式；泡泡玛特卖的其实也不是玩具，而是每个年轻人平凡生活中的“小确幸”。泡泡玛特以独特的方式，为不同肤色、不同语言、不同文化背景的年轻人带来了情绪共鸣，这种共鸣超越了传统的商业交易，成为了一种全球文化交流现象，不断推高泡泡玛特的品牌势能，使其在全球年轻人心里占据了一个重要角落。

格隆汇2024-08-23

泡泡玛特早盘涨超5% 创2022年7月至今新高

铁3周年之际，联名泡泡玛特的热门IP LABUBU推出椰皇拿铁，及饮品周边、保温杯。LABUBU与瑞幸咖啡联名，我们认为除了IP授权收益外，更重要的是借助瑞幸在国内密集的开店网络，让LABUUB的形象触达到更多的用户。海外方面，泰国顶流明星Lisa在社媒分享LABUBU，对于泡泡玛特IP在海外破圈有明显的助推作用。该行指出，泰国市场是泡泡玛特出海重要一站；还需关注今年美国市场的发力。

金融界2024-04-18

潮玩龙头泡泡玛特披露成绩单透露了哪些新信号？

续开发更多新的品类。2022年，推出的LABUBU搪胶毛绒公仔、浪漫指尖系列场景手办、DIMOO棉花娃娃收获粉丝的热情反响。　　为了不断丰富产品形态，扩大粉丝圈层，泡泡玛特在2022年成立了共鸣工作室，定位集团旗下无边界硬核衍生品品牌。2022年，共鸣工作室共推出4个系列，共计8款产品，品类包括合金可动人偶、雕塑、手办、立牌。　　值得一提的是，泡泡玛特还在持续布局包括乐园、内容、IP授权以及游戏等在内的创新业务。在2022年年报业绩交流会上，王宁表示，预计泡泡玛特的乐园和游戏业务会在2023年和公众见面。　　泡泡玛特成熟的IP孵化体系筑起了核心竞争壁垒，海外业务的稳步发展贡献营收增量，而其多元的业务创新也将为发展带来更多可能。在IP丰富度高、生命周期长，业务不断创新以及海外市场发展向好的背景下，泡泡玛特未来业绩有望快速增长。

金融界2023-04-04

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