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aitai Lighting)的销售员Sarah Ou说道：“关税太高了。（但）我们可以把货物卖到邻国，然后邻国再卖到美国，这样关税就会降低。” 美国贸易法要求，货物必须在一个国家进行“实质性加工”，通常包括增加大量价值的加工或制造，才能符合关税规定的原产地条件。然而，小红书等社交媒体平台上的广告却声称，可以帮助出口商将货物运往马来西亚等国家，在那里获得新的原产地证书，然后运往美国。本周，一个名为“Ruby——第三国转运”的账号在小红书上发布了一则广告：“美国对中国产品加征关税？经马来西亚转口‘变’东南亚货！” 该广告补充道：“美国对中国木地板和餐具设限？‘洗白’马来西亚原产地，通关更顺畅！” 对此，一位通过广告中提供的信息联系到的人士拒绝进一步置评。韩国海关总署上个月表示，今年第一季度发现了价值295亿韩元(约合2100万美元)的伪造原产地信息的外国产品，其中大部分来自中国，几乎全部运往美国。该部门在一份声明中表示：“我们发现，由于美国政府的贸易政策变化，我国被用作产品规避不同关税和限制的旁路的案例急剧增加。我们已经发现很多将中国产品的原产地伪造为韩国产品的案例。” 越南工业和贸易部上个月呼吁当地贸易协会、出口商和制造商加强对原材料和进口货物原产地的检查，防止签发伪造证书。泰国外贸部门上个月也公布加强对输美产品原产地检查的措施，以防止逃税。百泰灯饰的Sarah Ou表示，与许多中国制造商一样，该公司采用“装运港船上交货”(Free On Board)的方式发货，即产品离开启运港后，买家将承担责任，从而降低出口商的法律风险。她说：“客户只需要在广州或深圳找到港口，只要货物到了那里，我们的任务就算完成了……（之后）就不关我们的事了。” 两家物流公司的销售人员表示，他们可以将货物运到马来西亚巴生港，在那里将货物装进当地的集装箱，并更换标签和包装。这些不愿透露姓名的销售人员表示，这些公司与马来西亚的工厂有联系，可以帮忙签发原产地证书。其中一位销售人员表示：“美国肯定知道这件事。不能太疯狂，所以我们正在控制（我们接受的）订单数量。” 另一位销售人员声称：“他们（马来西亚海关）不是很严格。” 马来西亚投资、贸易与工业部在一份声明中表示，马来西亚“坚定地致力于维护国际贸易惯例的完整性”，并“认为任何试图通过错误或虚假申报来规避关税的行为，无论涉及商品价值还是原产地，都是严重违法行为”。声明补充道：“假如这些报道是真实的，我们将与我们的海关和美国当局合作，进行调查并采取必要的行动。” 针对《金融时报》报道，中国外交部和商务部尚未回应置评请求。

tqttier05-06 07:33

巴菲特指标180%暗示美股低估，3210亿美元现金待动

ments创始人亚当·萨汉（Adam Sarhan）表示：“巴菲特指标的回落为投资者提供了买入机会，若关税政策软化，市场将迎来更多资金流入。”X平台上，投资者热议该指标，称其为逢低买入的信号。以下为近年巴菲特指标变化：时间巴菲特指标（%）市场背景 2024年12月 200 历史高点，市场过热 2025年4月 180 关税抛售后反弹 2020年3月 100 疫情低点来源：Wilshire Associates、CNBC 美股反弹与市场两难抉择 2025年，美股在关税战阴霾下经历剧烈波动，标普500预期市盈率降至20.6倍，低于年初的22.4倍，但高于10年均值18.6倍。市场交易员面临两难：押注反弹动能持续，还是对冲回调风险。4月非农就业数据（新增17.7万）显示经济韧性，支持反弹预期，但即将到来的财报季和5月6-7日美联储会议可能引发波动。特朗普145%对华关税加剧不确定性，抑制企业投资和消费信心。萨汉表示：“当前估值吸引人，但财报和美联储决定将是关键催化剂。”X平台上，部分投资者担忧高利率侵蚀企业利润，另一些则认为低估值预示进一步上涨空间。巴菲特指标的局限性分析尽管备受推崇，巴菲特指标存在局限性。批评者指出，其未考虑高利率对企业利润的侵蚀，当前4.25%-4.50%的联邦基金利率显著抬高借贷成本。Evercore ISI策略师朱利安·伊曼纽尔（Julian Emanuel）表示：“高利率环境下，估值指标需结合盈利能力和债务成本分析。”此外，估值高低不一定预示即期回调，市场可能长期维持高估或低估状态。例如，2000年互联网泡沫前，指标高企数年后才崩盘。标普500市盈率虽回落，但科技股占比（28%）仍推高整体估值，掩盖传统行业低估。以下为巴菲特指标与其他估值指标对比：指标当前值历史均值巴菲特指标 180% 120% 标普500市盈率 20.6倍 18.6倍来源：Bloomberg、Morningstar 伯克希尔3210亿美元现金去向伯克希尔·哈撒韦持有创纪录的3210亿美元现金储备，占其资产近三分之一，引发市场对其投资动向的猜测。巴菲特在2025年致股东信中表示：“我们只在估值合理时出手，当前市场机会稀缺。”2024年，伯克希尔减持苹果等重仓股，避开了3月美股抛售，显示其谨慎策略。Advisors Asset Management CEO斯科特·科利尔（Scott Colyer）表示：“巴菲特可能在等待市场进一步回调，以动用现金收购优质资产。”5月3日的股东大会备受关注，投资者期待巴菲特透露是否会在180%的巴菲特指标下加大投资，或继续囤积现金以应对关税战和经济放缓风险。巴菲特接班与股东大会焦点 95岁的巴菲特明确格雷格·阿贝尔（Greg Abel）为接班人，2025年股东大会可能是其最后几次公开露面。巴菲特在2025年致股东信中表示：“我不会再担任CEO太久，阿贝尔已准备好接棒。”阿贝尔近期表示：“我们将继续巴菲特的价值投资哲学，同时灵活应对市场变化。”股东大会上，投资者将关注巴菲特对经济前景的判断、现金部署计划及接班细节。X平台上，有分析认为，阿贝尔可能更倾向于多元化投资，减少对科技股的依赖。巴菲特的表态将为伯克希尔未来战略提供指引，也将影响市场对美股低估的信心。编辑总结巴菲特指标降至180%，为2024年9月以来最低，暗示美股估值吸引力上升，支持近期标普500反弹12%的动能。然而，高利率、特朗普关税战及财报季不确定性仍构成风险。伯克希尔3210亿美元现金储备的去向备受瞩目，巴菲特在股东大会上的表态将为市场提供方向。指标局限性提醒投资者综合考量利率和盈利环境。阿贝尔接班计划为伯克希尔长期稳定增添信心，但短期市场走势仍需警惕外部冲击。来源：CNBC、Bloomberg、Reuters 名词解释巴菲特指标：美国股市总市值（Wilshire 5000指数）与GDP比值，衡量市场估值，180%为低估信号。来源：Investopedia Wilshire 5000指数：反映美国股市总市值的广泛指数，涵盖约3700家上市公司。来源：Wilshire Associates 市盈率：股价与每股收益的比率，标普500当前20.6倍高于历史均值。来源：Morningstar 伯克希尔·哈撒韦：巴菲特领导的控股公司，持有3210亿美元现金，投资苹果等企业。来源：伯克希尔官网联邦基金利率：美联储设定的银行间借贷利率，当前4.25%-4.50%，影响企业融资成本。来源：Federal Reserve 2025年相关大事件 2025年4月2日：特朗普政府对华实施145%关税，美股剧烈抛售，标普500单日跌4.2%。来源：Reuters 2025年3月15日：美国商务部报告第一季度GDP萎缩0.3%，市场担忧关税冲击。来源：CNBC 2025年2月22日：巴菲特发布致股东信，暗示阿贝尔接班并强调现金储备重要性。来源：伯克希尔官网 2025年1月10日：标普500创历史高点后回调，巴菲特指标升至200%。来源：Bloomberg 专家点评 Adam Sarhan，2025年5月1日：50 Park Investments创始人表示：“巴菲特指标回落至180%为买入信号，若关税政策缓和，科技股将领涨。”来源：CNBC Scott Colyer，2025年4月30日：Advisors Asset Management CEO称：“巴菲特的现金部署将是股东大会焦点，可能预示市场底部。”来源：Bloomberg Julian Emanuel，2025年5月2日：Evercore ISI策略师指出：“高利率削弱巴菲特指标效力，投资者需关注企业盈利能力。”来源：Reuters David Kass，2025年4月29日：马里兰大学金融学教授表示：“巴菲特可能在低估市场中寻找收购机会，阿贝尔将延续其策略。”来源：Business Insider Lisa Shalett，2025年5月1日：摩根士丹利财富管理首席投资官称：“估值吸引人，但财报季和美联储会议可能引发波动。”来源：CNBC 来源：今日美股网

今日美股网05-04 00:10

特朗普“惹祸了”？！美国一季度GDP意外萎缩，创疫情以来最弱表现

支出决策。” Wasif Latif（Sarmaya Partners 总裁兼首席投资官）： “对市场而言，这是一份意外的下行数据，也正印证了我们此前的担忧：我们可能正步入类似70年代的情景，经济增长放缓而通胀仍具粘性。” “不过本季度GDP数据中也存在杂音——如企业提前补库存及黄金运输影响了国际贸易统计，干扰了实际经济表现的判断。” Lou Brien（DRW Trading 市场策略师）： “实际最终销售（Real Final Sales）下降2.5%，这是剔除库存后的GDP核心部分，是自疫情以来最差表现，若追溯到疫情前，甚至需回到2009年金融危机时才能找到更差的季度。” “债市初期反应较大，但随后投资者关注到GDP折算平减指数和核心PCE数据都高于预期，导致债市走势纠结。” Peter Andersen（Andersen Capital Management 创始人）： “其实这样的数据本不该让市场惊讶，但市场表现出的确如此。当前处于关税谈判未明朗的阶段，使得模型难以预测，市场更容易做出悲观解读。” Peter Cardillo（Spartan Capital Securities 首席市场经济学家）： “美国经济已经出现负增长，这意味着我们可能已经处于或即将进入一场轻度衰退。” “这显然是坏消息，但我认为市场已经在一定程度上消化了轻度衰退的可能。” “我们目前之所以处于这种状态，是由于特朗普的政策带来的不确定性。没有企业愿意在这种情况下加速扩张。” “他（特朗普）本人也曾表示，经济可能步入衰退，他并未否认这一点。但无论如何，这些数字可能促使政府加快关税政策的调整，若真如此，将对市场心理带来积极刺激。” “但必须承认，损害已经造成，现在能做的只是希望这场衰退不要太深，并能有一个积极的关税政策收场。” Jamie Cox（Harris Financial Group 常务合伙人）： “考虑到进口激增，我并不意外GDP主指标没有更差。事实上，剔除库存后，实际最终需求仍然相当强劲。谁要是小看美国消费者，那就大错特错了。” 特朗普回应：“与关税无关，请耐心等待，美国经济将迎来空前繁荣” 面对质疑，特朗普将经济下行归咎于前总统乔·拜登（Joe Biden）的执政遗产，而非其现行的贸易政策。 “这可是拜登的股市，不是特朗普的。”特朗普在一份声明中表示，“我们的国家终将迎来繁荣，但前提是要清除拜登留下的‘阴影’（Overhang）。” 他进一步强调：“这会花些时间，与关税毫无关系，问题在于他（拜登）给我们留下了一组糟糕的数字。但当繁荣来临时，那将是前所未有的，请大家耐心等待！”

Linlin04-30 22:16

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