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中航证券：首次覆盖中科金财给予买入评级

.38亿元，对应目前PE分别为-484X/406.43X/240X，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示　　下游需求不及预期；技术迭代加快；市场竞争加剧。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为29.21。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星11分钟前

赛力斯 vs 理想：谁才是国货 “BBA” 的天选真命？

U7，以及小鹏G9/乐道L60/极氪7X//智界R7等，虽然目前没有这款车型更多的信息，但海豚君预计，基于家用SUV大空间独特的定位，再加上还是有一定的品牌势能下沉优势，海豚君在中性假设下给与i6车型1万辆的月销。基于此，海豚君基于三种假设下对理想股价的可能情况进行推演： ① 悲观假设下：增程基本盘失守，纯电此次i8+i6的蓝海战略又面临失败，理想2025年全年销量46-50万辆之间，i8+i6仅贡献2-3万的全年增量，基于1-1.3倍的2025E P/S倍数，对应的股价在17-23美元之间；但目前Mega微改款都能有销量，这种情况出现的概率较小，或者说预期悲观到这个价位的时候，反而是机会。 ② 中性假设下：增程基本盘在竞争加剧的情况下通过降价促销等方法稳住，而纯电 i8+i6的蓝海战略已经初具成功，理想2025年全年销量56万辆，i8+i6两款车型贡献7万辆的增量（相当于i8+i6两款车型稳态月销1.5万辆），基于1.5-1.6倍的2025年P/S倍数，对应理想的股价在33美元左右； ③ 乐观假设下：纯电i8+i6蓝海战略完全成功（i8稳态月销8000辆，i6稳态月销1万辆），而虽然增程基本盘竞争加剧，但一方面理想可以通过降价促销等方法暂时稳住，另一方面市场对于理想纯电战略的成功会给与更高的远期销量预期和估值（切换到2026E甚至更远期进行估值）。而如果纯电战略一旦成功，2026年纯电就会迅速形成i9+i8+i7+i6的属于纯电的产品矩阵，而增程基本盘可能通过切换“大电池”+“小油箱”方案继续推出大改款车型，海豚君基于2026年82万辆的销量（L系列增程50万辆，Mega 2万辆，纯电矩阵共30万辆的预期），给与2026年1.6倍P/S倍数，对应的理想股价在45美元左右，又重回股价高峰。海豚君对于理想投资观点判断：所以对于理想的投资可能更关键的是投资节奏问题，虽然此次纯电i8+i6战略在确定性上会比去年Mega高出不少，但在这个时点预判理想纯电战略能否成功仍然过于困难。而市场目前的主要分歧仍然在于纯电战略能否成功，所以给到i8+i6两款车型今年的销量预期其实并不高，在4-5万辆左右。但海豚君认为，理想i8凭借更高的产品力（更高的续航，更大的空间）+家用SUV的定位+超充站布局相对完善，在7月上市，到8月正式交付月可能拿下5000辆左右的销量不是太难，而6月预计理想增程系列的销量会比5月环比有所提升，所以在这个时刻市场很容易开始拔纯电的预期和整体估值（参考去年Mega发布前后出现过，纯电估值高于增程）, 尤其是一旦看到理想i8月销能拿下5000辆，就会继续提高对于 9月发布的i6预期。而待i8 8月正式交付后，虽然9月理想L系列基本盘会迎来问界大改款M7的冲击，但紧接着就会有i6上市，如果i8能稳住5000-6000辆的销量，即使L系列基本盘可能会受冲击有一定下滑，但有对于i6的预期进行支撑，所以理想股价不会出现大幅下滑。但如果i6能继续拿下1万辆以上的月销，说明理想的纯电战略以及打的相对成功，而后在2026年会形成纯电矩阵+增程两大矩阵，理想的股价仍具备翻倍的潜力，会往海豚君预测的乐观情形下持续演绎，尤其在智能化拐点快要到来，可能还会打入部分智能化估值。注意理想今年的几乎完全取决于纯电落地情况，增程已经几乎没有太大空间。虽然概率相对较低，但如果纯电再次失败，在目前28美元的价位上仍有下调空间，但在回撤到悲观价位之后，风险基本释放完全。 b. 赛力斯：品牌力玩家华为加持短期无忧，但估值弹性受限基于海豚君对赛力斯“华为赋能”模式的分析可以看出，赛力斯其实在合作中的角色，更偏向一个华为汽车品牌的代工厂，而非具备独立打造新能源爆款车型能力的主机厂，在合作中话语权很弱。而在该模式下，赛力斯估值主要依赖华为品牌加持带来的销量增长预期（即按硬件制造商的PE估值逻辑）。但整体来看： 1）短期来看具备相对较高的确定性：从2025年整体来看，赛力斯本身在华为品牌力加持下，连续出牌改款M9和问界新M8，销量又重回增长路径，尤其是问界M8（目前在手订单量达到了10万辆左右），所以2025年销量整体的确定性相对比较高，也就是说，赛力斯短期无忧。而在9月，赛力斯又迎来问界M7的大改版本（可能从原先的油改电平台切换到基于原生新能源平台），凭借站稳高端品牌位后车型结构的下沉+产品的大改对于产品力的提高，预计这款车型继续成为爆款的概率也不低。 2）目前市场分歧：市场目前对于问界主要的分歧可能在于因为采用跟随模式出牌，2025年除了推出针对理想L6的M6版本对打（把理想增程车型矩阵都打一遍），看不清更多的华为对于问界2026年的pipeline打法，所以对于问界2026年销量的整体增长预期不高。海豚君基于三种假设下对问界股价的可能情况进行推演： ① 悲观假设下：问界改款M7表现一般（平均月销1万辆），问界M8订单量增长趋势变缓（全年15万辆），问界品牌2025年全年44万辆的销量，给与赛力斯18-20倍2025年预期PE倍数，对应的问界估值在1600-1800亿左右，相比问界目前的股价大概要回撤20%-30%左右。 ② 中性假设下：海豚君基于问界M7推出后表现正常（平均月销1.5万辆），问界品牌2025年全年46-47万的销量，给与赛力斯22-23倍2025年PE倍数，对应的问界的估值在2200-2300亿之间，和目前问界的市值基本持平，基本没有太多空间。 ③ 乐观假设下：如果改款问界M7成功推出（打理想L6+L7），9月上市后拿到了月销2万甚至超2万辆的销量（理想L7巅峰时期2万辆销量），那么在明年还有针对理想L6的M6版本推出的情况下，市场可能会调高2026年对于赛力斯问界的销量预期，以及今年赛力斯的PE倍数。海豚君基于赛力斯问界品牌2025年50万辆，明年65万辆的销量预期，给于2025年25倍PE倍数或2026年23倍的PE倍数，对应的问界的估值在2600-2800亿之间，对应向上弹性在17%-26%之间，注意这个时间拐点大概在9月大改款问界M7上市以及订单不错之后。海豚君认为赛力斯即使在乐观条件下，向上弹性有限，以及面临估值瓶颈的核心原因在于： a. 基于问界品牌持续给华为供血，很难享受到规模效应的释放对于利润率的提升趋势：赛力斯因不具备自己通过问界品牌打造爆款车的能力，在和华为的合作会持续处于弱势地位，目前看来赛力斯基于问界品牌实际的分成比例还在持续提升（从华为采购额/问界收入比例在持续上行）。也因此，赛力斯难以享受销量扩张对净利率的提升红利——利润增长主要依赖营收规模扩张，而非规模效应带来的对利润端的释放。 b. 智驾红利归属权限制估值溢价软件授权收益主要由华为获取，赛力斯作为“制造端”难以享受智驾技术突破带来的估值溢价，估值中枢仍锚定高端品牌代工模式。

海豚投研3小时前

6月25日宠物经济下跌0.07%，板块个股XD美诺华、豪悦护理跌幅居前

7个。板块跌幅居前的十大熊股分别是：XD美诺华（-3.97%）、豪悦护理（-3.84%）、昂利康（-1.68%）、源飞宠物（-1.57%）、创源股份（-1.52%）、彩虹集团（-1.5%）、聚胶股份（-1.44%）、洁雅股份（-1.32%）、仙乐健康（-1.14%）、哈三联（-1.1%）、海昇药业（-1.01%）、德艺文创（-0.91%）、实丰文化（-0.83%）、瑞普生物（-0.77%）、百合股份（-0.75%）、阳光诺和（-0.72%）、普莱柯（-0.66%）、佩蒂股份（-0.49%）、金河生物（-0.48%）、森萱医药（-0.43%）序代码股票名称现价涨跌幅主力资金净额主力资金净占比 1 603538 XD美诺华 19.6 -3.97 -5411.35万 -8.06 2 605009 豪悦护理 41.1 -3.84 -2891.92万 -11.31 3 002940 昂利康 32.85 -1.68 1533.28万 1.89 4 001222 源飞宠物 20.1 -1.57 -487.00万 -3.84 5 300703 创源股份 20.8 -1.52 -3046.04万 -8.02 6 003023 彩虹集团 19.76 -1.5 -125.49万 -2.03 7 301283 聚胶股份 31.49 -1.44 -385.69万 -9.85 8 301108 洁雅股份 32.94 -1.32 -222.83万 -4.04 9 300791 仙乐健康 24.33 -1.14 -285.11万 -2.08 10 002900 哈三联 13.43 -1.1 -1136.65万 -5.97 11 870656 海昇药业 18.67 -1.01 -513.78万 -13.44 12 300640 德艺文创 6.54 -0.91 -425.06万 -3.56 13 002862 实丰文化 19.1 -0.83 -486.43万 -3.15 14 300119 瑞普生物 19.31 -0.77 697.97万 3.09 15 603102 百合股份 42.58 -0.75 -79.40万 -1.58 16 688621 阳光诺和 47.01 -0.72 -1771.08万 -10.95 17 603566 普莱柯 13.5 -0.66 17.27万 0.27 18 300673 佩蒂股份 16.26 -0.49 -890.86万 -8.77 19 002688 金河生物 6.24 -0.48 -2774.50万 -14.59 20 830946 森萱医药 11.5 -0.43 -363.08万 -5.76 板块涨幅居前的股票包括：世纪恒通（2.7%）、嘉必优（2.46%）、诚益通（2.34%）、物产中大（2.13%）、巴比食品（1.81%）、天元宠物（1.38%）、中宠股份（1.29%）、贝仕达克（1.21%）、浙江正特（1.0%）、海能技术（0.96%）、豫园股份（0.74%）、索宝蛋白（0.67%）、贝因美（0.66%）、生物股份（0.62%）、嘉华股份（0.61%）、东方生物（0.53%）、仙坛股份（0.52%）、禾丰股份（0.48%）、益客食品（0.45%）、天康生物（0.32%）

金融界3小时前

6月25日宠物经济概念下跌0.07%，板块个股XD美诺华、豪悦护理跌幅居前

额主力资金净占比 1 603538 XD美诺华 19.6 -3.97 -5411.35万 -8.06 2 605009 豪悦护理 41.1 -3.84 -2891.92万 -11.31 3 002940 昂利康 32.85 -1.68 1533.28万 1.89 4 001222 源飞宠物 20.1 -1.57 -487.00万 -3.84 5 300703 创源股份 20.8 -1.52 -3046.04万 -8.02 6 003023 彩虹集团 19.76 -1.5 -125.49万 -2.03 7 301283 聚胶股份 31.49 -1.44 -385.69万 -9.85 8 301108 洁雅股份 32.94 -1.32 -222.83万 -4.04 9 300791 仙乐健康 24.33 -1.14 -285.11万 -2.08 10 002900 哈三联 13.43 -1.1 -1136.65万 -5.97 11 870656 海昇药业 18.67 -1.01 -513.78万 -13.44 12 300640 德艺文创 6.54 -0.91 -425.06万 -3.56 13 002862 实丰文化 19.1 -0.83 -486.43万 -3.15 14 300119 瑞普生物 19.31 -0.77 697.97万 3.09 15 603102 百合股份 42.58 -0.75 -79.40万 -1.58 16 688621 阳光诺和 47.01 -0.72 -1771.08万 -10.95 17 603566 普莱柯 13.5 -0.66 17.27万 0.27 18 300673 佩蒂股份 16.26 -0.49 -890.86万 -8.77 19 002688 金河生物 6.24 -0.48 -2774.50万 -14.59 20 830946 森萱医药 11.5 -0.43 -363.08万 -5.76 板块涨幅居前的股票包括：世纪恒通（2.7%）、嘉必优（2.46%）、诚益通（2.34%）、物产中大（2.13%）、巴比食品（1.81%）、天元宠物（1.38%）、中宠股份（1.29%）、贝仕达克（1.21%）、浙江正特（1.0%）、海能技术（0.96%）、豫园股份（0.74%）、索宝蛋白（0.67%）、贝因美（0.66%）、生物股份（0.62%）、嘉华股份（0.61%）、东方生物（0.53%）、仙坛股份（0.52%）、禾丰股份（0.48%）、益客食品（0.45%）、天康生物（0.32%）

金融界3小时前

6月25日BC电池概念上涨0.48%，板块个股罗博特科、XD杰普特涨幅居前

大牛股分别是：罗博特科（6.31%）、XD杰普特（2.59%）、帝尔激光（1.35%）、晶科能源（1.2%）、博菲电气（1.1%）、XD微导纳（0.95%）、隆基绿能（0.9%）、东威科技（0.78%）、钧达股份（0.78%）、横店东磁（0.72%）、同享科技（0.51%）、永和智控（0.39%）、苏州固锝（0.21%）、时创能源（-0.07%）、爱旭股份（-0.08%）、海目星（-0.18%）、广信材料（-0.28%）、宇邦新材（-0.39%）、*ST云网（-0.53%）、英诺激光（-1.04%）序代码股票名称现价涨跌幅主力资金净额主力资金净占比 1 300757 罗博特科 140.0 6.31 -2057.38万 -1.60 2 688025 XD杰普特 68.81 2.59 1708.63万 8.25 3 300776 帝尔激光 52.38 1.35 -1052.29万 -7.13 4 688223 晶科能源 5.07 1.2 -2931.03万 -7.73 5 001255 博菲电气 31.2 1.1 -63.31万 -1.35 6 688147 XD微导纳 29.62 0.95 -997.14万 -10.64 7 601012 隆基绿能 14.64 0.9 -1787.33万 -1.59 8 688700 东威科技 38.59 0.78 -138.79万 -0.95 9 002865 钧达股份 37.51 0.78 -1647.58万 -6.80 10 002056 横店东磁 13.99 0.72 318.86万 0.96 11 920167 同享科技 19.75 0.51 115.52万 2.68 12 002795 永和智控 5.1 0.39 235.07万 3.23 13 002079 苏州固锝 9.67 0.21 -1257.50万 -8.76 板块跌幅居前的股票包括：德龙激光（-3.48%）、鹿山新材（-1.14%）、英诺激光（-1.04%）、*ST云网（-0.53%）、宇邦新材（-0.39%）、广信材料（-0.28%）、海目星（-0.18%）、爱旭股份（-0.08%）、时创能源（-0.07%）

金融界3小时前

涨爆了！1日飙升198%，成交额远超腾讯阿里！

不仅在跨境支付中支付效率高，支持支持7x24小时不间断运行，而且成本更低。世界银行数据显示，全球平均跨境汇款成本高达6.7%，而稳定币交易的手续费通常不足交易额的1%。此外，稳定币支付无需绑定银行账号、且绕开SWITF系统，实现加密货币技术优势，还能在数字货币、元字宙等非实体经济中非正规经济的快速发展，扩展更多虚拟经济商业化场景。数据显示，随着2020年去中心化金融(DeFi)快速发展，稳定币市场规模从50亿美元急剧扩容到目前的2500亿美元，年复合增长率超过100%，交易额接近37万亿美元。有券商机构认为，10年后稳定币的规模可能达到4万亿美元，为目前的16倍隐含CAGR>30%。同时,稳定币占全球链下结算额的比例将从目前约0.4%提升至3-4%。近期美国财政部长贝森特提出了稳定币发展的更乐观情形，即2029年底稳定币市值就会达到3.5-4万亿美元(隐含CAGR>80%)。 03 关注三条主线总的来说，虽然概念很热，但稳定币在国内市场的推进情况还是有很多不确定性。在企业具体的操作层面，谁能获得牌照，以及如何交易，对业绩面的影响有多大，更是难以去推算，只有通过时间去慢慢摸索。华泰证券认为，长期看，稳定币的规模或具备三阶段需求驱动：1）作为不可或缺的“链上现金”，或受益加密资产规模增长；2）服务现实世界金融应用，作为新一代支付轨道，或重塑跨境支付全球格局；3）从金融领域延伸到社交、游戏等去中心化应用全生态，捕获金融应用以外的价值。中泰证券指出，香港《稳定币条例》落地推动产业合规化，虽处起步阶段但想象空间广阔。可关注三条主线：“股权-技术-牌照”，涉及跨境支付、金融科技、数字货币等领域。不过，从市场行为来看，虽然相关概念股在往后会随着相关利好消息刺激下有个别板块大涨，但股价很快回落的概率同样很大。但可以肯定的是，随着中东地缘局势缓和（尤其对伊朗的核威胁担忧的缓和）、美联储降息步伐的推进，以及国内市场在不断获得国际市场关注和国内大规模场外资金入场支撑下，A股和港股的后续表现是值得期待的。那么在有稳定币在后续持续涌现各种利好刺激，以及预期大市场走牛的背景下，以稳定币、券商、金融服务商为代表的金融科技板块未来能继续上涨就有比较确定的概率。所以，如果看好这个板块，又不想太多冒险的，借道ETF来布局这一个热门新赛道是个比较不错的选择。比如今天飙涨7.60%的金融科技ETF华夏(516100)，该ETF近一年涨幅达114.53%，领跑全市场。金融科技ETF华夏（516100）被动跟踪中证金融科技主题指数，涵盖软件开发、互联网金融及数字货币产业链，指数重仓股包括同花顺、东方财富、润和软件、恒生电子等行业龙头股，又不乏东信和平、赢时胜、拉卡拉、京北方、四方精创等稳定币热门个股，稳定币含量达20.66%，位居全市场ETF第一，场外联接基金023884/023885。还有港股通金融ETF(513190)，目前已连续4日明显上涨，股价创上市以来新高，自去年以来涨超82%。近20个交易日超5.56亿元资金净流入，年内吸金超11.46亿元，其最新规模15.96亿元，较年初规模暴增472%，还支持T+0交易。港股通金融ETF(513190)及其联接基金(A类020422，C类020423)投资港股通内地金融上市公司，权重股包括工商银行、建设银行、中国银行、中国平安、招商银行等，具有高股息属性，其中近12个月股息率达7.87%。（全文完）

格隆汇3小时前

比特币新角色确立！Bitcoin Hyper首发即募资逾150万美元，原生Layer-2引领加密热潮

度集成，专案方于 6 月 19 日在 X 平台上发布了相关更新。 https://twitter.com/BTC_Hyper2/status/1935685991127302441 一旦在 Bitcoin Hyper 上铸造完成，BTC 即可在一个高速环境中使用，实现低成本交易和智能合约交互——这是原生比特币网络此前无法提供的功能。该系统通过零知识证明技术将交易证明回传至比特币主链，使得 Hyper 生态系统可以在不脱离比特币信任模型的前提下实现可扩展性。当用户完成操作后，只需销毁其包装代币，即可通过桥接协议直接取回原始 BTC。这种架构使 Bitcoin Hyper成为一个实用的执行层——为性能而构建，但又牢牢锚定于比特币的共识机制与完整性之上。 HYPER 是支持比特币实用性升级的基础设施代币确实，Bitcoin Hyper 通过将比特币的能力从“静态价值存储”扩展为可用于构建应用的底层平台，开启了比特币的动态使用场景。比特币不再只是一个持有的资产，而成为真正可用的链上基础。比特币的经济引力首次具备支撑实时链上活动的能力：包括交易、质押、借贷与智慧合约交互——这一切都无需牺牲主链的安全性。这种转变有望扩大比特币的生态相关性，并提升其在链上系统中的使用需求。而这一转变的核心就是 HYPER 代币 ——它不仅用于支付交易手续费，还用于保障网络安全、激励生态参与者，并提供访问 Hyper 生态工具和应用的权限。HYPER 是驱动比特币“新形态”的经济层。对于早期支持者而言，参与构建比特币下一个进化阶段的基础设施至关重要。参与此次预售，意味着把握住类似 ARB 或 MATIC 在生态爆发前的阶段 —— 不同的是，这一次，它锚定的是全球最强的 Layer-1 主链。 https://twitter.com/BTC_Hyper2/status/1935685991127302441 如何获取 HYPER 代币如需获取 HYPER 代币，请前往 Bitcoin Hyper 官网，可使用 ETH、USDT、BNB 或信用卡购买。为获得更流畅的交互体验，Bitcoin Hyper 推荐使用 Best Wallet。目前，HYPER 已在该应用的“即将上线代币（Upcoming Tokens）”板块中上线，用户可轻松进行代币追踪、管理与访问。此外，Best Wallet 还为用户提供优质的早期项目入口，允许在代币登陆主流交易所之前率先获取潜力资产。欢迎加入 Bitcoin Hyper 的官方Telegram与X社群，获取项目动态与小区互动。访问 Bitcoin Hyper 官网了解更多详情免责声明：本内容为通讯社发布的新闻稿，仅供参考。我们未对其中的信息进行独立验证，亦不对其准确性或所述服务承担任何责任。本内容不构成投资建议或推荐，亦不应被视为此类建议。我们强烈建议您在参与任何金融活动或投资决策前，咨询合格且受监管的专业财务顾问，以确保自身权益。

Business2Community3小时前

蚂蚁S19K PRO 120T，解锁143T的节能新标杆

6d蒜法优化设计。它结构紧凑（约400x195x290mm），重量适中（净重12.85kg），便于部署。运行噪音控制在约75分贝（相当于嘈杂办公室环境），并能在**0°C至40°C**的宽温范围内稳定工作。采用10/100M以太网连接，适配全球通用**220V电压**（允许±10%波动），确保接入无忧。 4. 从机房到旷场：生存法则全适配这台机器的“生存能力”同样硬核：0℃-40℃的工作温度范围，既能在北方寒冬中稳定运转，也能在南方暑热里扛住考验。无需复杂调试，插上电、连上网，就能在区块链的“数字旷场”里持续输出。对旷工而言，它更像一台“全天候蒜力工厂”，用扎实的参数构筑起高效挖旷的基石。对于追求高产出与低电耗平衡的专业旷工而言，蚂蚁S19K PRO 120T无疑是一款标杆产品。它将120T的澎湃蒜力潜力与23J/T的顶尖能效完美融合，在降低运营成本的同时最大化挖掘效能，是构建高效、可持续挖旷版图的坚实基石。好了今天小编就分享到这里了，喜欢小编的麻烦多多点赞温馨提示：任何投资都有一定的风险，大家可根据自身的实际情况，选择适合自己的产品进行理性投资。

用户1731136465044fKK4小时前

【比特日报】一根大阳线拔地而起！比特币强势站上10.6万，“巨鲸”正为潜在突破做准备

师Titan of Crypto今日在X平台发文称，比特币即将收出一根强势的月线阳线，进一步强化其长期上涨趋势。多个链上与技术面指标也支持比特币进一步上涨。例如，比特币的Binary CDD数据显示，长期持有者依旧选择持币不动，表明他们对比特币长期价值的高度信心。与此同时，在比特币在10万至11万美元之间盘整期间，空头仓位正在上升。这种局面增加了“空头挤压”的可能性，从而可能推动比特币创下新高。加密市场为何迅速反弹？加密市场与传统市场同步反弹的部分原因在于两者之间的相关性日益增强。 Glassnode与Avenir Group近期发布的一份报告指出：“比特币对传统资产类别和宏观经济指标的敏感性在过去几个市场周期中显著演变，反映出其日益融入更广泛的宏观金融体系。”报告称，机构级的基础设施已重塑资本如何参与比特币市场，其行为越来越受到结构性流动性、长期配置和合规渠道的主导。这一机构支撑本周再次展现：Pythagoras Investments资本筹集与投资策略主管Semir Gabeljic表示，“比特币ETF在上周吸引11亿美元资金流入，今天一天就有3.5亿美元”，推动了市场上行。 Fractal Bitcoin核心成员Spencer Yang则指出，比特币能迅速摆脱战争忧虑，是因为中东冲突对该资产本质并未构成根本影响。他补充道：“投资者关注的所有比特币指标依然稳固，市场整体情绪仍偏向乐观。” 他还提到：“BRC-20协议的升级，以及Runes和Alkanes等项目，激发了链上活跃度，整个链上生态正因这些资产而蓬勃发展。” 综合来看，随着比特币愈发受到机构需求和宏观流动性周期驱动，分析人士认为其价格走势正在脱离新闻刺激，而更多反映长期资本的战略布局。这一结构性变化正是比特币能稳定在10万美元以上的核心原因。比特币正在“吞并”整个加密创新生态风投人Tim Draper近期在X平台发文称，比特币正成为加密创新的新中心，就如同当年微软统一软件革命那样。 Draper指出，比特币市值占比（主导率）已升至60%以上，高于2017年泡沫破裂后的40%和2021年高点后的50%，显示其在加密生态中重新占据主导。他表示，比特币正整合原本属于山寨币的创新：智能合约、去中心化金融（DeFi）、Ordinals协议、低成本的Layer 2网络等。“其他平台上的所有成功创新，如今都被移植到比特币网络中，”Draper称，这是“类似大科技整合的加速现象”。他表示，开发者正向比特币靠拢，因为其是最安全、最具价值的链。他补充说，越来越多的新一代创业者选择在比特币网络上构建，不只是出于理念，更是因为基础设施已经成熟。

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