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2025年7月最值得购买的美股ETF

3只ETF作为该主题的参考选项，分别是iShares费城交易所半导体ETF（SOXX）、VanEck半导体指数ETF（SMH）以及Vanguard资讯科技ETF（VGT）。根据过去5年的表现来看，3只ETF都明显跑赢同期标普500指数和纳斯达克指数。尽管他们的持仓都布局在人工智能、半导体等科技细分领域，但由于底层持仓和权重的不同，三者仍然呈现了相对明显的分化。 VanEck半导体指数ETF（SMH）由于持有了接近20%权重的英伟达股票，且前十大持仓集中度（CR10）更加集中（达到71.6%），因此成为三者中累计涨幅最高的ETF，遥遥领先其它两者。iShares费城交易所半导体ETF（SOXX）和Vanguard资讯科技ETF（VGT）则紧随其后，两者的CR10均是59%左右，前者前十大持仓全部属于芯片公司，而后者则持有较多苹果、微软等科技巨头的仓位。数据来源：路孚特，TradingView，TradingKey 截至日期：2025年7月2日稳健型：红利（SCHD）、现金流（COWZ）对于那些厌恶高风险的投资者来说，如果想要选择更加稳健的ETF进行投资，可以考虑红利概念或者自由现金流主题的ETF。Pacer美国现金牛100ETF（COWZ）由前100家现金流收益率排名靠前的公司组成，而Schwab美国红利股ETF（SCHD）的投资策略是通过构建4项基本面因子，即现金流与总债务之比、股本回报率、股息收益率和5年股息增长率，筛选出100家连续10年以上派息的高股息率公司。自由现金流ETF的筛选标准是基于企业自由现金流，筛选那些盈利质量高、财务健康的“现金奶牛”，这样的企业在经济进入下行周期时，仍然维持较好的运作能力和赚钱能力。同时，在成分股出现派息后，ETF持有人可以拿到扣除必要费用后的剩余股息。相较于主题型ETF，两者在行业构成上更加均衡，避免了单一行业的暴露风险。其中，红利ETF前三大行业分别是医疗保健、金融和日常消费；而自由现金流ETF由于底层筛选现金流收益率持续向好的企业，行业更加聚焦于信息技术、医疗保健和能源。可以看出，每当美联储进入降息周期或维持在低利率环境时，现金流ETF和红利ETF普遍呈现明显上涨行情。尤其是在低利率环境中，资金对于高股息率、现金流稳定的资产需求显著增加，同时企业也可以通过分红、回购不断提高股价。（注释：图中白线代表联邦基金有效利率EFFR）数据来源：TradingView，TradingKey 截至日期：2025年7月2日策略型：大宗商品（CPER、XME）除了激进型和稳健型以外，我们还选择大宗商品方向作为7月适合布局的策略投资主题。正如后续市场研判所述，我们认为美联储在年底前正式进入新一轮降息周期是极大概率事件，而降息带来的货币贬值、通胀预期上升，均利好大宗商品市场。同时，如若《大漂亮法案》落地，会对美国本土的经济增长形成刺激，引导更多政府资金投入到基础设施、工业生产等环节，提升对有色金属（如铜、铝等）的采购需求。因此，针对这一主题，我们认为美国铜指数基金（CPER）能够更好的追踪铜原材料价格的变动，该基金反映了 COMEX 交易所铜期货合约组合的投资回报表现。另外，SPDR标普金属与矿产业ETF（XME）则是由诸多美国金属和采矿公司股票构成，涉及铜、铝、钢铁、黄金在内的多种金属原材料，同样会受益于大宗商品价格上涨和需求增加。原文链接

TradingKey2小时前

贝莱德比特币ETF收入超标普500 ETF，IBIT强势领跑加密市场

管理公司贝莱德（BlackRock）的iShares比特币信托ETF（IBIT）在收入上已超越其旗舰产品iShares核心标普500 ETF（IVV）。尽管IVV资产规模高达6240亿美元，远超IBIT的750亿美元，但IBIT凭借0.25%的费用率和强劲的资金流入，预计年收入达1.872亿美元，略高于IVV的1.871亿美元。这不仅反映了投资者对比特币的热烈追捧，也凸显了加密资产在传统金融中的崛起趋势。本文将深入分析IBIT的成功原因、市场影响及对贝莱德ETF霸主地位的潜在推动作用。比特币ETF收入超越标普500 ETF 贝莱德的iShares比特币信托ETF（IBIT）自2024年1月美国监管机构批准现货比特币ETF交易以来，迅速成为市场焦点。数据显示，IBIT在过去18个月中有17个月录得资金净流入，仅2025年2月出现小幅流出。相比之下，iShares核心标普500 ETF（IVV）作为贝莱德的传统旗舰产品，凭借25年历史和6240亿美元的资产规模稳居市场第三，但其0.03%的低费用率使其收入增长受限。IBIT以0.25%的费用率，预计年收入1.872亿美元，首次超越IVV的1.871亿美元，凸显了比特币ETF的高盈利能力。 IBIT的强劲表现与市场地位 IBIT在比特币ETF市场的表现堪称惊人。自获批以来，IBIT吸引了540亿美元的资金净流入，占整个比特币ETF市场（约950亿美元）的55%以上，成为绝对领跑者。其交易量稳居美国ETF市场前20名，显示出机构和散户投资者的共同追捧。NovaDius Wealth Management总裁Nate Geraci指出，IBIT的成功源于投资者对比特币作为资产配置工具的强烈需求，尤其是在传统投资组合中寻求多元化敞口的需求。此外，IBIT的费用率虽高于IVV，但在同类比特币ETF中具有竞争力，巩固了其市场地位。关键数据对比以下为IBIT与IVV的关键数据对比：基金代码资产规模（亿美元）费用率年收入（亿美元）市场地位 iShares比特币信托ETF IBIT 750 0.25% 1.872 比特币ETF市场占比55% iShares核心标普500 ETF IVV 6240 0.03% 1.871 全美ETF规模排名第三从数据看，尽管IVV的资产规模是IBIT的近九倍，但其超低费用率限制了收入增长。IBIT则凭借较高的费用率和比特币市场热潮实现了收入突破，反映了加密资产的高收益潜力。市场影响与行业趋势 IBIT的成功不仅重塑了贝莱德的ETF产品线，也推动了加密资产在传统金融中的主流化。Bespoke投资集团联合创始人Paul Hickey指出，比特币ETF的热潮反映了长期被压抑的投资需求，投资者希望通过ETF形式便捷地获得比特币敞口，而无需直接持有加密货币。比特币价格突破10万美元进一步巩固了其作为“价值储藏工具”的地位，吸引了对冲基金、养老金和银行等机构资金的涌入。以Strategy（原MicroStrategy）为代表的机构持续增持比特币，推动市场买盘热潮。贝莱德ETF市场份额已达25%，仅次于道富的31%，IBIT的崛起可能助力贝莱德挑战道富的流动性霸主地位。总结贝莱德iShares比特币信托ETF（IBIT）收入超越iShares核心标普500 ETF（IVV），标志着加密资产在传统金融领域的里程碑式突破。IBIT凭借0.25%的费用率和540亿美元的资金流入，展现了比特币作为新兴资产类别的巨大吸引力。尽管IVV以6240亿美元的资产规模稳居市场前列，但其超低费用率限制了收入潜力，凸显了传统ETF在费用压缩下的盈利困境。比特币突破10万美元和机构资金的涌入进一步巩固了IBIT的市场地位，但其高波动性和监管不确定性仍需警惕。贝莱德通过IBIT和IVV的双轮驱动，有望进一步扩大ETF市场份额，甚至挑战道富的行业领导地位。投资者应关注比特币ETF的长期增长潜力，同时警惕市场波动和政策风险对加密资产的影响。投行与机构点评 IBIT的收入超越IVV表明比特币ETF已成为机构投资组合的重要组成部分，其增长潜力不容忽视。 —— Goldman Sachs分析师 James Gorman，2025年7月比特币ETF的热潮反映了投资者对加密资产的信心，但高费用率和市场波动性仍需谨慎对待。 —— JPMorgan Chase分析师 Kenneth Worthington，2025年6月贝莱德通过IBIT成功捕捉加密市场机遇，可能推动其在ETF领域的市场份额进一步提升。 —— Bloomberg Intelligence分析师 Eric Balchunas，2025年7月来源：今日美股网

今日美股网13小时前

代币化狂潮来袭！以太坊10周年前夜再掀热潮

由贝莱德（Black Rock）旗下的iShares Ethereum Trust推动。此前因市场担心ETH成为“僵尸基金”，6月ETHETF才重新活跃。据Coin Metrics数据显示，以太坊币价当日最新上涨5%，但年内仍下跌约24%。以太坊网络近期面临“身份危机”，一方面是其价值主张存在不确定性，另一方面，自上次重大技术升级以来收入疲软，同时还面临Solana等竞争对手的不断威胁。今年的地缘政治不确定性带来的市场波动亦未能带来帮助。凭借智能合约能力，以太坊网络已成为传统资产代币化的重要平台，其中包括锚定美元的稳定币。Fundstrat的Tom Lee本周称以太坊是“稳定币的骨干和架构”。目前Tether（USDT）与Circle的USD Coin（USDC）均在以太坊网络上发行。贝莱德的代币化货币市场基金（简称BUIDL，即USD Institutional Digital Liquidity Fund）去年也首先在以太坊上线，随后扩展到其他区块链网络。所谓“代币化”，是指在区块链网络上发行上市证券、现实世界资产或任何形式价值的数字化表示。持有代币化资产的投资者并不直接拥有相关基础资产的所有权。 ETH相关资产的最新一波热潮还与Robinhood本周宣布将在欧洲开放对美国股票和ETF的代币化交易有关。此前，6月因Circle成功上市以及美国参议院通过其提出的稳定币法案GENIUS Act，稳定币市场需求已出现明显增长。以太坊将在7月底迎来10周年，目前币价距离历史高点仍下跌约75%。

丰雪鑫99昨天02:32

参议院通过“大漂亮”法案：Sunrun大涨10%，清洁能源税负危机解除

%，收涨2.9%；环球清洁能源ETF-iShares（ICLN.US）收涨0.8%。以下为主要光伏股表现对比：公司/ETF 午盘涨幅收盘涨幅 Sunrun (RUN.US) 超10% 10.51% Array Technologies (ARRY.US) 12.5% 12.5% Nextracker (NXT.US) 5.8% 5.8% 新纪元能源 (NEE.US) 5.2% 5.2% 太阳能ETF-Invesco (TAN.US) 5.4% 2.9% 环球清洁能源ETF-iShares (ICLN.US) 1.4% 0.8% 市场分析认为，消费税取消直接缓解了光伏企业的成本压力，提振投资者信心，推动股价反弹。行业协会的警惕尽管消费税条款被移除，SEIA仍对法案的整体影响持谨慎态度。霍珀表示：“法案削弱了清洁能源补贴，可能导致电费上涨、工厂关闭和就业损失。”数据显示，2024年太阳能和储能占美国新增电力容量的84%，削减补贴可能阻碍行业增长。行业担忧，法案加速取消税收抵免将使未来项目融资难度加大，尤其对中小型企业影响显著。ACP指出，政策不确定性可能削弱美国在全球清洁能源市场的领导地位，特别是在中国和欧洲加速扩张的背景下。编辑总结参议院通过的“大漂亮”法案剔除进口组件消费税，为清洁能源行业带来短期利好，光伏股如Sunrun、Array Technologies等显著上涨。然而，法案削减补贴的长期影响仍令行业担忧，政策不确定性可能制约美国清洁能源竞争力。未来，行业需密切关注政策调整与全球市场动态，以平衡成本与扩张需求。 2025年大事件 2025年7月1日：美国参议院以51比50通过“大漂亮”法案，剔除针对风能和光伏进口组件的消费税条款。 2025年6月30日：SEIA警告“大漂亮”法案草案将损害清洁能源行业，预计增加70亿美元成本。 2025年5月22日：众议院通过“大漂亮”法案初稿，引发光伏股Sunrun暴跌37.11%。 2025年3月10日：美国宣布对太阳能硅片和多晶硅加征50%关税，推高光伏行业成本。国际投行专家点评 Marko Kolanovic, 摩根大通首席市场策略师（2025年7月，彭博社采访）：“参议院剔除消费税条款为光伏行业提供了喘息空间，但补贴削减可能限制长期增长，投资者应关注政策后续调整。” Abigail Ross Hopper, SEIA主席（2025年7月，SEIA声明）：“法案的有限改进不足以弥补对清洁能源的支持削弱，长期看可能导致电费上涨和就业损失。” Jim Reid, 德意志银行分析师（2025年5月，研究报告）：“光伏行业估值需重新评估，消费税取消短期提振股价，但政策不确定性仍是风险。” Stacy Rasgon, 伯恩斯坦分析师（2025年5月，CNBC评论）：“清洁能源行业的结构性调整不可避免，参议院的最终法案缓解了最坏情况，但补贴减少仍将影响项目融资。” Manish Kabra, 法国兴业银行美国股票策略主管（2025年5月，华尔街日报采访）：“光伏股的反弹反映市场对消费税取消的乐观情绪，但长期投资需谨慎，政策风险尚未完全消除。” 来源：今日美股网

今日美股网昨天00:12

美股行业视角下的参议院版减税法案：晶片股利好，光伏股缓忧

过结果而迅速回升，最终收跌0.70%；iShares美国半导体ETF（SOXX）收跌0.45%。【iShares美国半导体ETF（SOXX）走势，来源：TradingKey】参议院版本的减税法案同样给清洁能源带来一定的利好，因为特朗普政府向来主张打击清洁能源、推进传统能源产业的发展。在参议院投票前有报道称，特朗普法案可能引入两项增加清洁能源行业成本压力的条款，即对使用特定进口组件的风能和光伏项目征收新消费税，以及将清洁能源项目获得税收抵补资格的完全投运截止日期提前至2027年底。参议院通过的法案并未增添消费税条款，光伏股午盘由跌转涨。其中，Sunrun（RUN）大涨10.51%，NextEra Energy（NEE）涨5.24%，太阳能ETF-Invesco（TAN）涨2.86%。【Invesco Solar ETF（TAN）走势，来源：TradingKey】原文链接

TradingKey07-02 16:49

美股三个月重回高位，华尔街继续看多下半年走势

、苹果、英伟达、博通等。半导体行业：iShares Semiconductor ETF（SOXX）覆盖主要芯片公司，包括英伟达、高通、AMD、德仪等。半导体行业：VanEck Semiconductor ETF（SMH）重点持有台积电、英伟达、ASML、英特尔、AMD等半导体股。网络科技：First Trust Dow Jones Internet ETF（FDN）涵盖亚马逊、Meta、谷歌、Netflix等大型互联网平台。人工智能主题：Global X AI & Technology ETF（AIQ）聚焦AI相关公司，如微软、英伟达、Meta、AMD等。纳指综合暴露：Fidelity Nasdaq Composite Index ETF（ONEQ）跟踪整个纳指，覆盖各类科技类成长股。标普500指数：SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）代表美股整体表现，科技权重最高，涵盖苹果、微软等。高成长科技股：ARK Innovation ETF（ARKK）主动选股，聚焦创新科技公司，如特斯拉、Coinbase、Roku。原文链接

TradingKey07-02 16:08

标普500与纳斯达克创历史新高，黄金与国防ETF领跑2025

F-VanEck (GDXJ.US)和iShares安硕MSCI全球黄金矿业股ETF (RING.US)。这些ETF因高贝塔值和高金价的推动，录得显著涨幅，成为上半年表现最佳的ETF类别。 ETF名称类型主要驱动因素表现特点 GDXU.US 三倍杠杆金价上涨、散户交易活跃高波动、高回报 JNUG.US 二倍杠杆小型金矿股表现强劲高风险、高收益 SGDM.US 非杠杆金价稳定上涨稳健增长国防ETF因地缘政治受益地缘政治风险加剧，特别是北约预算增加和中东紧张局势，提振了国防相关ETF的表现。Select STOXX Europe Aerospace & Defense ETF (EUAD.US)、三倍做多航空航天与国防ETF-Direxion (DFEN.US)和GLOBAL X DEFENSE TECH ETF (SHLD.US)因持仓公司如Palantir Technologies和RheinMetall AG的强劲表现而名列前茅。SHLD因其人工智能和大数据持仓受益尤甚，显示出国防与科技融合的趋势。韩国市场ETF表现突出 Direxion Daily South Korea Bull 3X Shares (KORU.US)受益于韩国半导体出口复苏和央行维持利率稳定，录得显著涨幅。韩国股市在科技股领涨和政策支持下反弹，KORU作为唯一非美股主导的ETF，展现了区域市场的投资潜力。先锋ETF持续吸金先锋ETF因低成本和广泛市场覆盖持续吸引资金流入。2025年上半年，标普500ETF-Vanguard (VOO.US)、整体股市指数ETF-Vanguard (VTI.US)、总债券市场ETF-Vanguard (BND.US)、中期公司债券ETF-Vanguard (VCIT.US)、全世界股票ETF-Vanguard (VXUS.US)和富时欧洲ETF-Vanguard (VGK.US)表现稳健，尤以VGK受益于欧洲国防支出增加和经济增长预期。 ETF名称资产类别费用比率主要吸引力 VOO.US 股票 0.03% 低成本、标普500覆盖 VGK.US 股票 0.08% 欧洲市场增长 BND.US 债券 0.03% 稳定收益、低风险编辑总结标普500和纳斯达克指数在2025年创历史新高，反映了市场对关税担忧消退和企业业绩改善的乐观情绪。黄金和国防ETF因金价上涨和地缘政治风险成为上半年亮点，杠杆ETF如GDXU和DFEN表现尤为抢眼。韩国市场ETF KORU显示出区域投资机会，而先锋ETF凭借低成本和多样化持续吸引资金。投资者需关注地缘政治和经济政策变化，以平衡高收益ETF的风险与稳健资产的配置。 2025年相关大事件 2025年6月27日：标普500指数和纳斯达克综合指数创历史新高，分别触及6182点和20302点，市场情绪因关税担忧消退而改善。 2025年4月：COMEX黄金价格突破每盎司3500美元，带动黄金矿业ETF如GDXU、JNUG和SGDM大幅上涨，散户交易活跃。 2025年3月：北约宣布增加国防预算，中东紧张局势加剧，推动国防ETF如DFEN和SHLD表现强劲。 2025年2月：特朗普政府宣布对欧盟商品征收25%关税，引发市场波动，但欧洲ETF如VGK因国防支出预期而逆势上涨。专家点评 2025年6月，Rick Rieder, BlackRock：在市场媒体采访中表示：“市场反弹源于资金回流和对经济稳定的信心，黄金和国防ETF的上涨反映了投资者对不确定性的对冲需求。”（来源：市场媒体专访） 2025年6月，Brian Belski, BMO：在投资报告中指出：“标普500指数2025年底有望达6700点，企业盈利增长和市场稳定将推动进一步上涨。”（来源：BMO投资报告） 2025年5月，Catherine Wood, ARK Invest：在投资论坛上评论：“科技和黄金ETF的强劲表现显示市场对增长和避险资产的均衡需求。”（来源：投资论坛演讲） 2025年4月，David Kostin, Goldman Sachs：在市场分析中表示：“地缘政治风险推动国防ETF上涨，投资者应关注低成本ETF如VOO以分散风险。”（来源：Goldman Sachs市场报告） 2025年3月，Stephanie Link, Hightower Advisors：在财经节目中指出：“先锋ETF的低费用和广泛覆盖使其成为不确定市场中的理想选择。”（来源：财经节目访谈）来源：今日美股网

今日美股网06-29 00:11

0626市场综述：能源、科技和银行股带头冲锋，标普500和纳综指遗憾未能创下历史新高

上涨2.32%。追踪美国金融板块股票的iShares美国金融ETF早盘上涨1%，同样创下自2月18日以来的首次历史收盘新高。 Meta正与人工智能语音创业公司PlayAI进行收购谈判。摩根大通将苹果公司的目标股价从240美元下调至230美元，原因是iPhone 17产品线升级幅度有限。 Salesforce首席执行官马克·贝尼奥夫表示，公司已通过人工智能实现大量工作自动化，再次体现新兴技术替代人工的潜力。杰富瑞金融集团第二季度盈利下滑，因投行业务和资本市场业务疲软，经济和地缘政治动荡使相关活动陷入低迷。 Impossible Foods公司计划今年将植物肉汉堡引入欧洲市场。家乐福股价跌至1993年以来最低水平，此前摩根大通分析师表示，这家法国零售商即将公布的上半年业绩可能引发进一步下跌。壳牌公司表示无意收购英国石油公司，否认此前关于这两家欧洲能源巨头正积极洽谈合并的报道。基本面方面，特朗普政府周四暗示在征收所谓对等关税方面可能展现出灵活性。这些关税在4月曾重创市场，目前正处于暂停期，预计将于7月9日结束。当被问及这一截止日期时，白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特表示，这个日期“并非关键”。她说：“如果这些国家在截止日期前拒绝与我们达成协议，总统可以直接向他们提出协议，这意味着总统可以自行决定一个他认为对美国和美国工人有利的对等关税税率。” 上周，高盛首席经济学家简·哈齐乌斯预测，这些高额进口税实际上不会重新实施。惠誉评级表示，尽管中美紧张关系有所缓解，全球经济今年仍面临自上世纪30年代以来最严重贸易战带来的剧烈放缓。惠誉预计2025年和2026年全球GDP增速为2.2%，低于长期平均水平2.7%，今年美国GDP增速预计仅为1.5%。惠誉团队指出，“关税将推高通胀，劳动力增长正在急剧放缓，一些通胀预期指标仍维持在高位。” 他们认为美联储今年只会降息一次。当天早些时候，美国劳工统计局将第一季度国内生产总值预估从此前的下降0.2%下调为下降0.5%，但初请失业金人数低于预期。《华尔街日报》报道称，特朗普正在考虑提前任命接替美联储主席鲍威尔的人选，消息传出后美元进一步走弱。美元指数跌至97.29。新任主席最早也要到明年5月才上任。若在今年夏季或秋季宣布人选，时间比往常大大提前，可能会使这位候任主席有机会影响市场对利率路径的预期。近期，两名由特朗普任命的美联储决策者表示，他们将在7月考虑降息，与鲍威尔目前的观望立场出现分歧，进一步加大美元的压力。根据芝加哥商品交易所的数据，市场目前预计下个月降息的可能性为四分之一，高于一周前的12.5%。美国经济分析局将于明天早上公布美联储偏好的通胀指标——个人消费支出价格指数。当然，6月和7月的通胀数据将成为判断美联储是否会更早降息的关键。经济学家预计，5月剔除食品和能源的个人消费支出价格指数将连续第三个月上涨0.1%。这将是疫情五年来最温和的连续三个月涨幅。分析方面，根据Ned Davis研究公司表示，随着标准普尔500指数逐步收复今年因关税引发的抛售，市场中投机性板块的表现超过以往。NDR团队指出，高贝塔板块如成长股、不派息股票以及低质量股票的表现领先，这在股市刚从重大调整中反弹时并不罕见。不过，与NDR过往列举的类似反弹相比，此次反弹的幅度更强，且这些投机性股票的超额表现也更加显著。一个最大的不同在于，小盘股表现滞后。 NDR表示：“关键在于，自4月8日低点以来的反弹力度高于平均水平，且由高贝塔板块领涨。最大例外是小盘股，其地位已被大盘成长股所取代。” “今天上午的数据喜忧参半，显示经济正在放缓，但依然具有韧性，”盈透证券母公司摩根士丹利E*TRADE的交易与投资董事总经理克里斯·拉金表示。“整体数据并不能明确支持看涨或看跌的观点，但目前市场显然聚焦于科技板块的强势，以及标准普尔500指数可能重返纪录高位。” 6月在政策和地缘政治方面波动频繁，但股市表现依然良好。不过，富国银行投资研究所的策略师表示，7月将迎来三大潜在焦点事件：关税、预算法案和美国债务上限。哪些方面可能出问题？策略师詹妮弗·蒂默曼和加里·施洛斯伯格在周四的客户报告中写道：“我们认为，《一揽子大法案法案》可能会一直辩论到7月底，恰好赶在8月提高债务上限的最后期限之前。” 他们还指出，7月9日和8月12日的关税暂停时间，正好夹在债务上限问题之间。 Granite Bay财富管理公司的斯坦利表示，尽管看到股市重返接近历史高位令人鼓舞，但市场接下来需要什么催化剂来推动进一步上涨，仍有许多疑问。他说：“7月中旬财报季将启动，这将成为评估企业如何应对4月和5月关税不确定性的更直接指标，而这两个月充满了重大新闻风险。目前最大的风险不是错过机会，而是对短期消息反应过度，从而导致错误的投资决策。” eToro的布雷特·肯威尔表示，投资者希望第二季度看到两个结果：盈利增长超出预期，以及年化GDP增长回升至正值。肯威尔表示：“如果后者实现，美国将避免技术性衰退。此外，如果企业管理层能讲出关于消费者和当前业务趋势的好故事，将进一步增强投资者信心。” 随着美国股市接近新一轮历史高点，散户投资者正大量涌入股市。根据摩根大通整理的数据，截至周三收盘的五个交易日内，散户净买入股票达32亿美元。推动股市逼近历史高点的另一个现象，是投资者正涌入市场中更具投机性和波动性的领域。Evercore ISI的朱利安·伊曼纽尔表示：“这是每一轮结构性牛市晚期都会出现的FOMO（错失恐惧）阶段的最初阶段——每一次都是如此。让我们感到意外的是，市场在两个月前还创下极度悲观的情绪纪录，如今却以如此快的速度接受了投机情绪，而经济和政策不确定性依然很高。” 在科技股推动美国主要股指接近历史高点的同时，技术分析师认为，如果没有更多板块加入上涨，未来几个月可能会出现回调。标准普尔500指数的等权重版本，通常被视为衡量市场广泛参与度的更好指标，目前仍比去年11月创下的历史高点低约4%。巴克莱银行的策略师团队预计，尽管受到贸易战影响，股票表现仍将优于债券。股市投资者的关注点将从关税和税改议题，转向经济数据和人工智能。高盛集团的策略师表示，考虑到宏观和政策不确定性持续存在，下半年股市波动性可能维持在较高水平。团队指出，在关税引发的通胀风险下，滞胀冲击仍是均衡投资组合面临的主要风险之一。黄金期货下跌，回吐早些时候的涨幅。期货价格下跌0.2%，至每金衡盎司3,334.90美元。现货黄金几乎没有变化。由于美元走软，黄金一度上涨至每盎司3,363.90美元，但随后因中东紧张局势缓解和美联储是否降息的不确定性而回落。本周以来，黄金价格下跌2.1%。Trade Nation的戴维·莫里森在报告中表示，美联储主席鲍威尔在向国会作证时表示，特朗普政府的关税计划将推高通胀。更高的通胀将降低降息的可能性，而这对不计息的黄金构成压力。原油期货连续第二个交易日上涨，但收盘未能维持盘中高点，因为市场对未来供应过剩的担忧重新浮现，反弹趋于谨慎。瑞穗银行的罗伯特·亚格在报告中表示，投机者可能会“维持少量的净多头头寸”，直到出现下一则利空消息，而这可能会在OPEC+于7月召开会议决定8月产量时出现。OPEC+“很可能从8月开始每天向全球市场增加40万桶原油，也不排除直接释放全部80万桶的可能性，从而完成他们2023年11月宣布要逐步恢复的220万桶/日减产量目标”。 WTI原油收涨0.5%，报每桶65.24美元。交易最活跃的布伦特原油上涨0.4%，报每桶66.69美元。比特币下跌0.3%，至107,533.86美元。以太币下跌 0.2% 至 2,434.57 美元。来源：加美财经

加美财经06-28 00:01

市场反弹迅猛，投资者正把风险抛到脑后，追求YOLO交易

.9%，自4月8日以来上涨约22%，而iShares MSCI美国质量因子ETF（QUAL，追踪的是MSCI美国质量指数，选取的是美国市场中基本面质量较高的公司）在过去一个月仅上涨1.2%，自4月8日以来上涨不到18%。面对各种地缘政治和国内风险，原本可能预期情况正好相反。不过，从当前人工智能热潮和最初的关税冲击来看，这种走势其实也说得通。 Metafoura投资策略公司创始人约瑟夫·梅兹里奇指出，资本开支通常对科技股不利，但过去一个月反而成为了推力。他表示：“大型科技公司资本开支的积极转向，可能反映出投资者认为AI带动的巨额资本开支是一件好事。这对贝塔值（和科技股）是利好。” 正如LPL Financial首席技术策略师亚当·特恩奎斯特指出的那样，SPHB在科技板块的权重很高，里面有不少受益于AI热潮回归的半导体公司。因此，纳斯达克综合指数过去一个月上涨超过4%，iShares半导体ETF（SOXX）上涨约12.5%，高贝塔ETF跟随上涨也就不足为奇。不过，关税震荡的影响依然存在。他表示：在“解放日”宣布后，高贝塔股票是最超卖的板块之一，SPHB是那些希望“增加风险敞口且能承受高波动性”的投资者的“理想选择”。此外，关税只是特朗普政府一系列重大事件中的一部分，这些举动若出自其他领导人之手会令人震惊，但如今已成常态——投资者对他的激进行为逐渐麻木。特恩奎斯特说：“投资者正在适应特朗普领导下的白宫，震撼感逐渐减弱，新闻头条的影响力也随之降低。” 他还指出，还有一些其他因素也在起作用：近年来投资者已习惯逢低买入，对政府更倾向于推行增长型政策抱有乐观预期，一季度财报季并没有市场预期的那么糟，美债收益率也从高位回落。总体而言，投资者在当前的牛市中表现得非常积极主动，不再是被动跟随市场，而是主动加码、承担风险，推动行情上涨。（市场观察）来源：加美财经

加美财经06-27 00:00

这位科技投资人表示，有一些被忽视的玩法可以参与人工智能、加密货币和量子计算的大趋势

货币尚未受益，就是通过贝莱德ETF——iShares以太坊信托持有的以太坊，今年以来下跌了31%。他说，未来更多交易将在以太坊网络上进行。 “以太坊有点被遗忘了，”他说。“如果比特币是加密世界的数字黄金，那么以太坊就是交易发生的轨道。” 杰克逊还看好两家比特币矿企Iren和Cipher Mining的前景，认为可以借助人工智能需求的持续增长，作为数据中心受益者盈利。比特币矿企已经在运营数据中心，拥有土地和电力连接，能够顺利转型为AI用途。他指出，英伟达的股价已反映出未来每季度400亿美元的收入预期，最近像Oracle和CoreWeave等公司也在大涨。 “要实现市场赋予这些公司市值的预期，CoreWeave、Oracle等公司必须自行建设支持增长的基础设施，或寻找合作伙伴，”杰克逊说。“我认为一些矿企正好能在这个领域成为合作伙伴。” Applied Digital此前因与CoreWeave签订数据中心协议股价上涨，“这些公司往往规模较小，所以一旦拿到类似订单，股价就会剧烈波动。我认为Iren和Cipher今年可能也会拿到类似的协议，股价也会出现类似的重新定价。” 在另一个热门领域量子计算方面，杰克逊看好一家被忽视的加拿大公司BTQ Technologies，尽管目前收入微薄且亏损。 “量子计算仍处于非常早期阶段，但投机资金流入市场并不让人意外，因为这是AI之后的下一代技术，”他说。“它将执行一些AI无法完成的高度专业化任务。” 不少量子计算公司在2021年通过SPAC交易上市，投资者近期也在推高这些股票价格。杰克逊表示，BTQ与那些公司不同，试图为传统硬件和软件公司提供一层量子安全保护，防范先进计算技术可能发起的加密攻击。他预计BTQ将通过与芯片制造商或硬件供应商的合作扩展业务。他表示，传统网络安全公司在转型量子安全领域会面临困难。 “这是完全不同的领域和挑战，”他说。“我看好BTQ团队，因为他们已经在这些问题上深耕八到十年。”（市场观察）来源：加美财经

加美财经06-25 00:00

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