古茗、毛戈平飙升超6%，港股消费类次新股集体创历史新高lg...

内容导读

• 消费类次新股热潮

• 企业表现与投资逻辑

• IPO热潮与市场催化

• 消费行业发展趋势

• 投资机会与风险

消费类次新股热潮

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年6月4日，港股消费类次新股迎来集体上涨，古茗（02596.HK）、毛戈平（01318.HK）、布鲁可（09939.HK）和蜜雪集团（09922.HK）股价均创历史新高。截至发稿，古茗上涨6.04%，毛戈平涨5.76%，布鲁可涨4.61%，蜜雪集团涨3.92%。港股消费ETF（159735）近30日资金净流入超15亿元，显示市场对消费板块的持续追捧。兴业证券指出，消费类次新股的强劲表现得益于中国消费市场复苏、政策支持及企业高成长性。以下为近期消费类次新股表现对比：

市场热情反映了投资者对消费升级和高增长企业的乐观预期。

企业表现与投资逻辑

古茗作为新茶饮赛道领军企业，2024年门店数突破1.2万家，营收同比增长超30%，净利润率达15%。其“高性价比+下沉市场”策略有效捕捉三四线城市消费潜力。毛戈平凭借高端美妆品牌定位，2024年零售额位列中国高端美妆第七，IPO募资21.87亿港元，超募919倍，显示市场热捧。毛戈平董事长毛戈平表示：“我们将继续深耕高端美妆，推动品牌国际化。”布鲁可专注儿童积木市场，2024年营收增长25%，得益于IP联名和海外市场扩张。蜜雪集团则以“健康茶饮”差异化定位，2024年净利润同比增长40%，海外门店数突破1000家。以下为企业核心竞争力对比：

这些企业的快速成长和差异化定位构成了投资的核心吸引力。

IPO热潮与市场催化

2024年底至2025年初，香港IPO市场显著回暖，消费类企业成为主力。毛戈平于2024年12月10日上市，首日暴涨85%，募资2.7亿美元，创香港近四年IPO最佳表现。古茗、布鲁可和蜜雪集团分别于2024年第四季度上市，均获超百倍认购，显示消费类次新股的吸金能力。香港证监会近期优化IPO流程，降低上市门槛，吸引更多消费企业赴港上市。此外，中国消费市场复苏信号明显，2025年5月社零总额同比增长8.5%，餐饮和化妆品类增速超15%。中金公司指出，消费类次新股的上涨与政策宽松、消费升级及企业盈利兑现密切相关。

消费行业发展趋势

中国消费市场正步入“新消费”时代，年轻消费者对品牌、品质和体验的追求推动了新茶饮、高端美妆和亲子消费的快速增长。Frost & Sullivan数据显示，中国新茶饮市场2024年规模达1800亿元，预计2025年突破2000亿元。古茗和蜜雪集团受益于这一趋势，凭借规模化运营和品牌溢价实现高增长。高端美妆市场同样火热，2024年中国市场规模同比增长12%，毛戈平以“国风美学”定位抢占高端消费心智。儿童消费领域，布鲁可通过IP联名和STEAM教育理念，迎合Z世代父母的消费升级需求。政策层面，2025年5月28日，中国商务部发布促消费政策，涵盖餐饮、美妆和亲子消费，预计进一步刺激市场需求。

投资机会与风险

消费类次新股的投资机会集中在高成长性和品牌溢价企业，如古茗和毛戈平，其下沉市场和高端定位形成差异化优势；布鲁可和蜜雪集团则受益于亲子消费和健康消费趋势。国泰君安指出，消费类次新股市盈率约40倍，低于历史均值50倍，估值修复空间较大。然而，高估值风险不容忽视，X平台用户@RalphOrtiz14评论：“新消费估值已不便宜，古茗、蜜雪集团等市盈率达40倍，需警惕回调风险。”此外，原材料成本上涨和消费市场波动可能影响盈利稳定性，投资者需关注企业现金流和扩张节奏。

编辑总结

港股消费类次新股的集体上涨反映了中国消费市场的强劲复苏和投资者对高增长企业的追捧。古茗、毛戈平、布鲁可和蜜雪集团凭借差异化定位和品牌优势，成功抓住新消费浪潮。香港IPO市场的回暖和政策支持为板块提供了催化剂，消费升级趋势进一步巩固了企业增长逻辑。然而，高估值、成本压力和市场波动风险需警惕，投资者应结合企业基本面和宏观环境谨慎布局。

2025年相关大事件

2025年6月4日：港股消费类次新股集体创历史新高，古茗涨6.04%，毛戈平涨5.76%，布鲁可涨4.61%，蜜雪集团涨3.92%，市场热情高涨。

2025年5月28日：中国商务部发布促消费政策，涵盖餐饮、美妆和亲子消费，预计2025年社零总额增速达9%，利好消费类企业。

2025年5月20日：古茗发布2024年财报，门店数突破1.2万家，营收增长30%，净利润率达15%，股价单日上涨8.7%。

2025年3月15日：布鲁可与迪士尼达成IP联名合作，推出限量款积木产品，股价一周内累计上涨12.3%。

2025年1月10日：蜜雪集团海外门店突破1000家，2024年净利润同比增长40%，推动股价创上市以来新高。

国际投行与专家点评

2025年6月3日，摩根士丹利分析师Emily Chen表示：“古茗和蜜雪集团在新茶饮市场的规模优势和下沉策略使其具备长期增长潜力，但需关注原材料成本上涨风险。” 来源：智通财经

2025年6月2日，高盛分析师David Lau指出：“毛戈平的高端美妆定位契合消费升级趋势，其IPO热潮反映市场信心，但高估值需警惕回调。” 来源：财华社

2025年5月30日，瑞银集团分析师Sophia Zhang称：“布鲁可的IP联名和教育积木产品迎合亲子消费需求，但需关注海外市场竞争加剧。” 来源：Investing.com

2025年5月29日，巴克莱银行分析师James Wong表示：“蜜雪集团的健康茶饮定位和海外扩张为其带来估值溢价，但需关注消费市场波动风险。” 来源：今日美股网

2025年5月28日，消费行业专家Linda Wang表示：“中国新消费市场的快速增长为次新股提供了沃土，但高估值和宏观不确定性可能影响短期表现。” 来源：国际金融报