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债市早报:央行连续两日公开市场大额净投放,资金面改善带动债市情绪好转
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调整至稳定,并确认了该公司的长期发行人
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为“BBB-”,其高级无抵押票据的发行评级为“BB+”。 贵阳工投:公司公告称,将持有贵阳工商投资95.84%股权无偿划转至贵阳产控产业园建设。 贵州宏财投资:中证鹏元关注贵州宏财因融资租赁纠纷被纳入被执行人名单,执行标的1.37亿元。 新华联文旅:深交所对新华联文旅发关注函,要求说明公司持续经营能力是否存在重大不确定性。 国美零售:公司公告称,法院驳回申请人对国美电器的破产呈请。 红星美凯龙:公司公告称,同意公司及公司全资子公司盘锦红星美凯龙全球家居生活广场有限公司与中国光大银行上海分行签订《借款展期合同》,向光大银行上海分行申请借款展期1年,金额为人民币2亿元。 潍坊滨海旅游:公司公告称,2023年2月7日09时53分,16滨旅债上交所固收平台显示成交价79.129元,成交量1000手,较上日收盘价下得20.87%。通过自查,公司已充分履行信息披露义务,不存在重大应披露未披露事项。上述事项对公司生产经营、财务状况及偿债能力未产生重大不利影响。 精工集团:精功集团管理人发布关于重整计划履行情况的公告称,已收到重整方支付的全部重整资金45.62亿元。 海航科技:公司公告称,同意在法院的主持下与平安信托签署《和解协议》。平安信托受领海航集团《重整计划》程序下的普通债权清偿资源后,公司与平安信托的应偿付金额确认为4.98亿元,公司将于2027年12月20日前以现金形式分期支付清偿款。 (三)可转债 1. 权益及转债指数 【A股三大股指强势上涨】 2月9日,市场突现消息称1月信贷数据猛超预期,叠加外资强势回归A股市场,北向资金净流入121亿元,受此影响,权益市场主要股指开盘后明显走强,上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.18%%、1.64%%和1.74%%,两市成交额9011亿元。申万一级行业指数全面上涨,其中电子、通信涨超3%,国防军工、食品饮料、计算机、社会服务涨超2%。 【转债市场指数集体收涨】2月9日,权益市场强势上涨带动转债市场主要指数持续上扬,中证转债、上证转债、深证转债指数分别上涨0.60%、0.54%和0.75%,涨幅不及主要股指。转债市场日成交额612.13亿元,较前一个交易日减少19.65亿元。当日,474只个券中420只上涨,仅51只下跌,3只持平。个券表现上,恒锋转债受计算机板块大涨带动,继前日收涨57.30%后继续上涨16.34%,继续领涨市场,当日成交额突破50亿元,伊力转债、帝尔转债涨超5%,表现较佳;当日下跌个券中,金轮转债大幅下跌9.86%,华锋转债下跌7.01%,均出现大幅回调,此外德尔转债亦现明显回调,其他个券跌幅相对较小。 数据来源:Wind,东方金诚 2. 转债跟踪 今日,声讯转债、睿创转债上市;天23转债拟于2月13日开启申购。 2月9日,正邦转债公告预计触发转股价格下修条件。 2月9日,斯莱转债公告不提前赎回,同时在未来3个月内(即2023年2月10日至2023年5月9日期间)若再次触发赎回条款时,均不行使提前赎回权;华钰转债公告可能满足赎回条件。 (四)海外债市 1. 美债市场: 2月9日,各期限美债收益率普遍上行。其中,2年期美债收益率上行3bp至4.48%,10年期美债收益率上行4bp至3.67%。 数据来源:iFinD,东方金诚 2月9日,2/10年期美债收益率利差倒挂幅度小幅收窄1bp至81bp;5/30年期美债收益率利差倒挂幅度保持在12bp不变。 2月9日,美国10年期通胀保值国债(TIPS)损益平衡通胀率小幅下行1bp至2.33%。 2. 欧债市场: 2月9日,主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中,德国10年期国债收益率下行6bp至2.31%;法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行5bp、11bp、3bp和2b p。 数据来源:英为财经,东方金诚 中资美元债每日价格变动(截至2月9日收盘) 数据来源:Bloomberg,东方金诚整理
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金融界
2023-02-10
重磅!中国央行2023年“1号令”落地 明确禁止金融控股公司的八大行为
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交易等。 (三)提供服务类:包括征信、
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评级
、资产评估、法律、审计、精算、咨询等服务;软件和信息技术服务、互联网数据服务;非金融机构支付服务;金融信息服务,包括但不限于客户信息共享、金融交易风险控制、金融决策分析;信息展示、销售推介、委托或受托销售;有价证券交易经纪服务和承销服务;自用动产与不动产租赁、其他租赁资产交易等。 (四)其他类型关联交易,包括存款、保险业务、投资于关联方发行的金融产品且基础资产不涉及其他关联方的交易以及按照实质重于形式原则认定的其他可能导致金融控股公司及其附属机构利益转移的事项。 根据《办法》,金融控股集团的关联交易金额以交易对价或转移的利益计算,计算方式如下: (一)投融资类关联交易以投融资金额计算交易金额。其中,投资于关联方发行的金融产品且基础资产涉及其他关联方的,以投资金额计算交易金额;投资于关联方发行的金融产品且基础资产不涉及其他关联方的,以管理费或服务费计算交易金额。 (二)资产转移类关联交易以交易价格或公允价值计算交易金额。 (三)提供服务类关联交易以业务收入或支出金额计算交易金额。 (四)中国人民银行确定的其他计算口径。 此外,按照交易金额的不同,金融控股公司的关联交易包括: 重大关联交易,是指金融控股公司与其关联方之间单笔交易金额达到金融控股公司上一年度末经审计的法人口径净资产1%以上或超过10亿元,或一个会计年度内对单个关联方交易金额累计达到金融控股公司上一年度末经审计的法人口径净资产5%以上或超过50亿元的交易。 一般关联交易,是指除重大关联交易以外的其他关联交易。 八大禁止性行为 《办法》明确,金融控股公司及其附属机构不得进行以下关联交易: 一是通过金融控股集团内部交易虚构交易、转移收入与风险或进行监管套利,或者通过第三方间接进行内部交易,损害金融控股公司及其附属机构的稳健性。 二是通过金融控股集团对外关联交易进行不当利益输送,损害金融控股公司及其附属机构的稳健性。 三是通过隐匿关联关系、拆分交易、设计复杂交易结构等各种隐蔽方式规避内部审查、外部监管以及报告披露义务,为关联方违规提供融资、隐藏风险等。 四是关联交易协议条件显著偏离与非关联方进行的同类交易,以及采用明显偏离市场价格或缺乏合理依据的定价基准。 五是金融控股公司附属金融机构(财务公司除外)向金融控股公司提供融资。 六是金融控股公司附属机构(财务公司除外)接受金融控股公司的股权作为质押标的。 七是通过互联网数据服务、金融信息服务等交易规避有关规定,或利用规则、数据、算法等各种手段实施价格控制、利益输送或不当转移风险。 八是金融控股公司及其附属机构以不正当竞争的方式向关联方提供服务。 关联交易管理 《办法》要求,金融控股公司关联交易应当订立书面交易协议,按照商业合理原则,以不优于对非关联方同类交易的条件进行。关联交易协议安排应具有真实商业背景,结构清晰,避免多层嵌套。 金融控股公司与同一关联方之间长期持续发生的、需要反复签订交易协议的关联交易,可以签订统一交易协议,协议期限一般不超过三年。统一交易协议的签订、续签、实质性变更,应按照重大关联交易进行内部审查、报告和信息披露。统一关联交易协议下发生的关联交易无需逐笔进行审查、报告和披露,但应当在季度报告中说明执行情况。统一交易协议应当明确或预估关联交易金额。 《办法》还要求,金融控股公司应当完善关联交易内控机制和管理流程,关键环节的审查意见以及关联交易管理委员会、董事会等会议决议、记录应当清晰可查。 一般关联交易按照金融控股公司内部管理制度和授权程序审查,报关联交易管理委员会备案。重大关联交易经由关联交易管理委员会审查后,提交董事会批准。关联交易管理委员会应重点关注关联交易的合规性和公允性。 董事会关于关联交易的会议所作决议须经非关联董事三分之二以上通过。独立董事应当逐笔对重大关联交易的合规性、公允性和必要性以及内部审批程序履行情况发表书面意见。 《办法》还明确,金融控股公司进行的下列关联交易,可以免予按照关联交易的方式进行审议和披露,但在统计关联交易金额与比例时应当合并计算: (一)与关联自然人单笔交易额在50万元以下或与关联法人单笔交易额在500万元以下的关联交易,且交易后累计未达到重大关联交易标准的。 (二)一方以现金认购另一方公开发行的股票、公司债券或企业债券、可转换债券或其他衍生品种。 (三)活期存款业务。 (四)同一自然人同时担任金融控股公司和其他法人的独立董事且不存在其他构成关联方情形的,该法人与金融控股公司进行的交易。 (五)交易的定价为国家规定的。 (六)法律、行政法规及国务院金融管理部门认可的其他情形。 报告和披露 《办法》明确,金融控股公司应当在签订重大关联交易协议后十五个工作日内逐笔向中国人民银行及其住所地分支机构报送有关情况,内容至少包括: (一)关联交易概述。 (二)交易对手情况,包括关联自然人基本情况,关联法人或非法人组织的名称、经济性质或类型、主营业务或经营范围、法定代表人、住所地、注册资本及其变化,与金融控股公司存在的关联关系。 (三)关联交易的具体情况,包括关联交易类型、穿透的交易架构图、交易目的、交易条件或对价、定价政策与依据、关联交易金额及相应比例等。 (四)关联交易的风险提示,以及对财务状况、经营成果的影响。 (五)交易协议,交易涉及的有关法律文件和审批文件,以及中介服务机构出具的专业报告(如有)。 (六)股东(大)会、董事会决议,关联交易管理委员会的意见或决议情况,独立董事发表意见情况。 《办法》还称,金融控股公司应当按本办法规定,在每季度结束后四十日内向中国人民银行及其住所地分支机构报送关联交易整体情况。 金融控股公司关联交易、金融控股集团内部交易和对外关联交易的年度评估报告应当提交董事会批准。金融控股公司应当在公司年报中披露当年金融控股公司关联交易的总体情况。
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财经风云
2023-02-10
瑞信交易业务大幅萎缩 历经危机后雄心不再
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滑了96%。 瑞信称,部分原因在于
信用
评级
遭到下调,导致客户停止了与该行的业务往来。再加上退出与对冲基金的业务,并减少资本配置,致使其交易表现在大型投行中垫底,且与同行相去甚远。 摩根大通分析师Kian Abouhossein在致投资者的报告中称,担心瑞信打算保留的交易业务还会剩下多少。 瑞信周四发布了金融危机以来最差的年度业绩,并警告称今年将再度亏损。公司表示,希望将交易业务与财富管理和瑞士业务更加统一,从而区别于纯粹的财富管理公司。
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金融界
2023-02-10
自去年年中以来标普首次上调中资房企的评级展望 龙湖集团评级展望由负面调整至稳定
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。与此同时,标普确认了公司的长期发行人
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为“BBB-”,其高级无抵押票据的发行评级为“BB+”。值得一提的是,这是自2022年年中以来,三大国际评级机构首次上调中资房企的评级展望。
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金融界
2023-02-09
中国人民银行发布《金融控股公司关联交易管理办法》
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等。 (三)提供服务类:包括征信、
信用
评级
、资产评估、法律、审计、精算、咨询等服务;软件和信息技术服务、互联网数据服务;非金融机构支付服务;金融信息服务,包括但不限于客户信息共享、金融交易风险控制、金融决策分析;信息展示、销售推介、委托或受托销售;有价证券交易经纪服务和承销服务;自用动产与不动产租赁、其他租赁资产交易等。 (四)其他类型关联交易,包括存款、保险业务、投资于关联方发行的金融产品且基础资产不涉及其他关联方的交易以及按照实质重于形式原则认定的其他可能导致金融控股公司及其附属机构利益转移的事项。 第十五条 金融控股集团的关联交易金额以交易对价或转移的利益计算,计算方式如下: (一)投融资类关联交易以投融资金额计算交易金额。其中,投资于关联方发行的金融产品且基础资产涉及其他关联方的,以投资金额计算交易金额;投资于关联方发行的金融产品且基础资产不涉及其他关联方的,以管理费或服务费计算交易金额。 (二)资产转移类关联交易以交易价格或公允价值计算交易金额。 (三)提供服务类关联交易以业务收入或支出金额计算交易金额。 (四)中国人民银行确定的其他计算口径。 第十六条 按照交易金额的不同,金融控股公司的关联交易包括: (一)金融控股公司的重大关联交易是指金融控股公司与其关联方之间单笔交易金额达到金融控股公司上一年度末经审计的法人口径净资产1%以上或超过10亿元,或一个会计年度内对单个关联方交易金额累计达到金融控股公司上一年度末经审计的法人口径净资产5%以上或超过50亿元的交易。 一个会计年度内金融控股公司与单个关联方的累计交易金额达到上述标准后,其后发生的关联交易每累计达到金融控股公司上一年度末经审计的法人口径净资产1%以上,应当重新认定为重大关联交易。 (二)金融控股公司的一般关联交易是指除重大关联交易以外的其他关联交易。 金融控股公司附属机构的重大关联交易和一般关联交易由附属机构依据或参照有关规定进行认定。 第四章 内部管理 第一节 总体要求 第十七条 金融控股公司应当建立有效的关联交易管理制度,明确事前、事中、事后的全流程管控措施,降低关联交易的复杂程度,提升金融控股集团整体关联交易管理水平,确保金融控股集团各层面关联交易管理制度有效衔接。金融控股公司的关联交易管理制度包括但不限于: (一)管理架构和相应职责分工。 (二)金融控股公司关联交易的管理流程、定价指引、限额管理、禁止行为、内部审计和责任追究等。 (三)金融控股公司关联方的识别、报告、核验、信息收集与管理。 (四)金融控股公司关联交易的发起、定价、审查、回避、报告和披露等。 (五)指导和督促金融控股公司附属机构完善关联交易管理。 (六)金融控股集团内部交易及其风险敞口的识别、评估和报告。 (七)金融控股集团对外关联交易及其风险敞口的识别、评估和报告。 (八)金融控股公司关联交易、金融控股公司附属机构关联交易、金融控股集团内部交易和对外关联交易可能产生的风险传染以及对金融控股集团经营稳健性影响的评估检查。 金融控股公司的关联交易管理制度应当在经由董事会批准并正式发布后十五个工作日内向中国人民银行备案,同时抄送住所地中国人民银行分支机构。 第十八条 金融控股公司应当建立完善的关联交易管理架构,包括: (一)董事会对金融控股公司的关联交易管理承担最终责任。 (二)董事会下设关联交易管理委员会,负责制订关联交易管理的总体目标、基本原则和管理制度,并提交董事会审议决策;统筹关联交易管理、审议、批准和风险控制以及董事会授权的其他事宜。关联交易管理委员会由三名以上董事组成,由具备相关专业经验的独立董事担任负责人,确保关联交易管理委员会的客观性和独立性。 (三)金融控股公司应当设立跨部门的关联交易管理办公室,负责金融控股公司关联交易管理体系的建立和完善以及日常关联交易管理的协调工作,审查关联方清单、关联交易以及关联交易相关报告。关联交易管理办公室成员包括合规、业务、风控、财务等相关部门负责人。 (四)金融控股公司应当明确关联交易管理的牵头部门,并设置专岗,负责维护关联方清单、拟定关联交易管理制度、开展日常关联交易管理等工作。 金融控股公司关联交易管理委员会、关联交易管理办公室及相关业务部门负责人对金融控股公司关联交易的合规性承担管理责任,对附属机构关联交易承担指导和督促责任。 第十九条 金融控股公司应当建立关联方信息档案,至少每半年更新一次,并向中国人民银行及其住所地分支机构报送。关联交易管理办公室负责关联方信息档案的更新、维护、分类和汇总等工作,通过多种方式对有关信息进行必要的核实验证,并及时在集团内进行信息共享,确保金融控股公司附属机构能够及时识别集团内部交易和集团对外关联交易。 金融控股公司应当在董事、监事和高级管理人员任职资格备案时,向中国人民银行及其住所地分支机构报告其关联方情况。金融控股公司应当明确具有投融资等核心业务审批或决策权的人员范围,并且自相关人员任职之日起十五个工作日内,向中国人民银行及其住所地分支机构报告其关联方情况。 自然人、法人或其他非法人组织应当在持有或控制金融控股公司5%以上股权之日起十五个工作日内,向金融控股公司、中国人民银行及其住所地分支机构报告其关联方情况,并提交不与金融控股公司或其附属机构进行不当关联交易的承诺函。相关报告人应如实报告,不得瞒报、漏报、错报。 金融控股公司附属机构负责建立本机构的关联方信息档案,并及时向金融控股公司报送,配合做好金融控股公司的关联交易管理工作。 第二十条 金融控股公司应当建立关联交易管理信息系统,提高关联方和关联交易管理的信息化和智能化水平,按照交易金额、交易频率、交易时间等因素对关联方的重要性进行排序,并及时向中国人民银行及其住所地分支机构报送关联方、重大关联交易、季度关联交易情况等信息,保证数据的真实性、准确性和完整性。 第二十一条 金融控股公司及其附属机构开展关联交易应当按照商业合理原则,具有真实的业务背景、条件合理、定价公允,明确交易对价的确定原则及定价方法。关联交易定价应当以明确、公允的市场价格为基础;无法获取市场价格的,可以参考与独立第三方交易的条件和价格;因交易特殊性而无法按照前述方法进行定价的,应当对该定价的公允性和条件设定的合理性作出说明。必要时关联交易管理委员会可以聘请财务顾问等独立第三方出具报告,作为判断的依据。 第二十二条 金融控股公司应当根据金融控股集团实际业务和风险状况,控制关联交易的数量和规模,按照交易类型、单一关联方、全部关联方等不同分类,审慎设置关键业务领域关联交易量化限制指标,每年对交易限额的有效性和合理性进行评估,经充分论证后可以适度调整,避免风险过度集中。包括: (一)金融控股公司的关联交易限额。 (二)金融控股公司附属机构的关联交易限额,国务院金融监督管理机构另有规定的,从其规定。 (三)金融控股集团内部交易的限额。 (四)金融控股集团对外关联交易的限额。 金融控股公司的上述限额应当在经由董事会批准后十五个工作日内向中国人民银行及其住所地分支机构报告,并详细说明限额设置的有效性和合理性。 第二十三条 金融控股公司及其附属机构不得进行以下关联交易: (一)通过金融控股集团内部交易虚构交易、转移收入与风险或进行监管套利,或者通过第三方间接进行内部交易,损害金融控股公司及其附属机构的稳健性。 (二)通过金融控股集团对外关联交易进行不当利益输送,损害金融控股公司及其附属机构的稳健性。 (三)通过隐匿关联关系、拆分交易、设计复杂交易结构等各种隐蔽方式规避内部审查、外部监管以及报告披露义务,为关联方违规提供融资、隐藏风险等。 (四)关联交易协议条件显著偏离与非关联方进行的同类交易,以及采用明显偏离市场价格或缺乏合理依据的定价基准。 (五)金融控股公司附属金融机构(财务公司除外)向金融控股公司提供融资。 (六)金融控股公司附属机构(财务公司除外)接受金融控股公司的股权作为质押标的。 (七)通过互联网数据服务、金融信息服务等交易规避有关规定,或利用规则、数据、算法等各种手段实施价格控制、利益输送或不当转移风险。 (八)金融控股公司及其附属机构以不正当竞争的方式向关联方提供服务。 第二十四条 金融控股公司每年至少对金融控股集团的关联交易进行一次专项审计,并将审计结果报董事会和监事会。金融控股公司不得聘用关联方控制的会计师事务所、专业评估机构、律师事务所为其提供审计、评估等服务。 第二十五条 对于未按规定报告关联方、金融控股集团内部交易和对外关联交易,以及违规开展关联交易等情形,金融控股公司应当按照内部问责制度对相关人员进行问责。 第二节 金融控股公司关联交易管理 第二十六条 金融控股公司关联交易应当订立书面交易协议,按照商业合理原则,以不优于对非关联方同类交易的条件进行。关联交易协议安排应具有真实商业背景,结构清晰,避免多层嵌套。 金融控股公司与同一关联方之间长期持续发生的、需要反复签订交易协议的关联交易,可以签订统一交易协议,协议期限一般不超过三年。统一交易协议的签订、续签、实质性变更,应按照重大关联交易进行内部审查、报告和信息披露。统一关联交易协议下发生的关联交易无需逐笔进行审查、报告和披露,但应当在季度报告中说明执行情况。统一交易协议应当明确或预估关联交易金额。 第二十七条 金融控股公司应当完善关联交易内控机制和管理流程,关键环节的审查意见以及关联交易管理委员会、董事会等会议决议、记录应当清晰可查。 金融控股公司的一般关联交易按照金融控股公司内部管理制度和授权程序审查,报关联交易管理委员会备案。金融控股公司的重大关联交易经由关联交易管理委员会审查后,提交董事会批准。关联交易管理委员会应重点关注关联交易的合规性和公允性。 董事会关于关联交易的会议所作决议须经非关联董事三分之二以上通过。出席董事会的非关联董事人数不足三人的,应当提交股东(大)会审议。金融控股公司关联交易管理委员会、董事会及股东(大)会对关联交易进行表决或决策时,与该关联交易有利害关系的人员应当回避。金融控股公司未设立股东(大)会,或者因回避原则而无法召开股东(大)会的,仍由董事会审议且不适用本条关于回避的规定,但关联董事应出具不存在利益输送的声明。 金融控股公司独立董事应当逐笔对重大关联交易的合规性、公允性和必要性以及内部审批程序履行情况发表书面意见。独立董事认为有必要的,可以聘请会计师事务所、专业评估机构、律师事务所等独立第三方提供意见,费用由金融控股公司承担。 第二十八条 金融控股公司进行的下列关联交易,可以免予按照关联交易的方式进行审议和披露,但在统计关联交易金额与比例时应当合并计算: (一)与关联自然人单笔交易额在50万元以下或与关联法人单笔交易额在500万元以下的关联交易,且交易后累计未达到重大关联交易标准的。 (二)一方以现金认购另一方公开发行的股票、公司债券或企业债券、可转换债券或其他衍生品种。 (三)活期存款业务。 (四)同一自然人同时担任金融控股公司和其他法人的独立董事且不存在其他构成关联方情形的,该法人与金融控股公司进行的交易。 (五)交易的定价为国家规定的。 (六)法律、行政法规及国务院金融管理部门认可的其他情形。 第三节 金融控股公司附属机构关联交易管理 第二十九条 为统筹管理金融控股集团的关联交易,金融控股公司应当充分了解附属机构所在行业以及上市公司的关联交易管理要求,督促附属机构满足有关规定。金融控股公司应当指导和督促未上市且未受行业监管的附属机构,建立有效的关联交易管理体系。 金融控股公司应当维护附属机构尤其是上市公司和受监管实体的独立运作,通过公司治理程序参与附属机构关联交易管理,指导和督促附属机构指定或设置专门的组织,履行该机构关联交易内部控制和管理职责,并承担相应的责任。 第三十条 金融控股公司应当及时收集附属机构的关联方、重大关联交易、季度关联交易情况等信息,按照交易金额、交易频率、交易时间等因素对附属机构以及附属机构关联方的重要性进行排序,按季对附属机构关联交易及其风险敞口进行汇总分析和监测预警,每年对附属机构关联交易管理情况进行评估检查,形成综合评价报告并提交董事会批准。附属机构应当配合向金融控股公司提供所需的相关信息。 第四节 金融控股集团内部交易管理 第三十一条 金融控股公司应当统筹管理集团内部交易,及时对金融控股集团内部交易及其风险敞口进行收集汇总、监测分析和评估预警,重点关注金融控股集团内部交易的合理性和公允性,提高金融控股集团内部交易的透明度,及时充分、结构清晰地披露金融控股集团内部交易的定性与定量信息,有效促进利益相关方对金融控股集团业务运作和风险状况的分析与评估。 第三十二条 金融控股公司每季度应当对金融控股集团内部交易进行分析评估,包括但不限于: (一)金融控股集团内部交易的总体情况、重点机构和集中程度等。 (二)交易背景的真实性和必要性,是否存在虚构交易问题。 (三)是否存在转移收入或隐藏风险,以及是否存在监管套利问题。 (四)金融控股公司和其附属机构之间以及不同附属机构之间的交易依赖关系,以及各附属机构经营的独立性。 (五)金融控股集团内部交易可能产生的风险传染以及对集团和附属机构经营稳健性的影响。 (六)有助于理解金融控股集团业务运作和风险状况的其他信息。 第五节 金融控股集团对外关联交易管理 第三十三条 金融控股公司应当统筹管理集团对外关联交易,及时对金融控股集团对外关联交易及其风险敞口进行收集汇总、监测分析和评估预警,重点关注金融控股集团对外关联交易的合规性和公允性,提高金融控股集团对外关联交易的透明度,及时充分、结构清晰地披露金融控股集团对外关联交易的定性与定量信息。 第三十四条 金融控股公司应当重点防范金融控股公司及其附属机构向金融控股公司的控股股东、实际控制人及其关联方进行利益输送的风险。 金融控股公司应当加强对金融控股公司及其附属机构与金融控股公司所属企业集团内其他机构之间关联交易的监测分析和风险管理,防止金融风险和实业风险之间的交叉传染。 第三十五条 金融控股公司每季度应当对金融控股集团对外关联交易进行分析评估,包括但不限于: (一)金融控股集团对外关联交易的总体情况、重点机构和集中程度等。 (二)交易架构、交易目的、交易条件或对价、定价政策与依据等要素。 (三)是否存在大股东控制、内部人控制以及不当利益输送等问题。 (四)金融控股集团对外关联交易可能产生的风险集中、风险传染和风险外溢。 (五)有助于理解金融控股集团业务运作和风险状况的其他信息。 第五章 报告和披露 第三十六条 金融控股公司应当按照本办法规定,真实、准确、完整、及时地报告并披露金融控股公司关联交易、金融控股集团内部交易和对外关联交易信息,不得存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 关联交易管理委员会应当统筹管理关联交易信息报告和披露工作,提高金融控股公司关联交易、金融控股集团内部交易和对外关联交易的透明度。 金融控股公司附属机构的关联交易由附属机构依据或参照有关规定进行报告和披露。 第三十七条 金融控股公司应当在签订重大关联交易协议后十五个工作日内逐笔向中国人民银行及其住所地分支机构报送有关情况,内容至少包括: (一)关联交易概述。 (二)交易对手情况,包括关联自然人基本情况,关联法人或非法人组织的名称、经济性质或类型、主营业务或经营范围、法定代表人、住所地、注册资本及其变化,与金融控股公司存在的关联关系。 (三)关联交易的具体情况,包括关联交易类型、穿透的交易架构图、交易目的、交易条件或对价、定价政策与依据、关联交易金额及相应比例等。 (四)关联交易的风险提示,以及对财务状况、经营成果的影响。 (五)交易协议,交易涉及的有关法律文件和审批文件,以及中介服务机构出具的专业报告(如有)。 (六)股东(大)会、董事会决议,关联交易管理委员会的意见或决议情况,独立董事发表意见情况。 第三十八条 金融控股公司应当按本办法规定,在每季度结束后四十日内向中国人民银行及其住所地分支机构报送关联交易整体情况,包括金融控股公司关联交易、金融控股集团内部交易和对外关联交易的交易类型、交易金额、限额管理情况、交易评估、分析评估报告等。 金融控股公司关联交易、金融控股集团内部交易和对外关联交易的年度评估报告应当提交董事会批准。金融控股公司董事会应当每年向股东(大)会就金融控股公司关联交易、金融控股集团内部交易和对外关联交易整体情况作出专项报告,并向中国人民银行及其住所地分支机构报送。 第三十九条 金融控股公司应当在公司年报中披露当年金融控股公司关联交易的总体情况。金融控股公司应当在签订关联交易协议后十五个工作日内在公司网站逐笔披露本办法第三十七条规定须逐笔报告的重大关联交易。一般关联交易应当在每季度结束后四十日内按照关联方和交易类型在公司网站合并披露。 金融控股公司应当在每季度结束后四十日内在公司网站披露本季度金融控股集团内部交易和对外关联交易的定性与定量信息,并在公司年报中作出专项说明,提高金融控股集团运作的透明度。 金融控股公司的关联交易、金融控股集团内部交易和对外关联交易信息涉及国家秘密、商业秘密或者国务院金融管理部门认可的其他情形,金融控股公司可以向中国人民银行申请豁免按照本办法披露或履行相关义务。 国务院金融监督管理机构另有规定的,从其规定。 第六章 监督管理 第四十条 中国人民银行与相关部门之间建立监管合作与信息共享机制,加强金融控股公司及其附属机构的关联交易监管,及时共享相关关联方及关联交易信息,在必要时依据职责分工采取相应的监管措施。 第四十一条 金融控股公司违反本办法规定,未按要求管理、报告、披露关联交易相关信息,或者违规开展关联交易的,中国人民银行应当要求其限期改正。 逾期未改正的,中国人民银行可以对金融控股公司的董事、监事、高级管理人员进行监督管理谈话,并要求金融控股公司采取限制经营活动等措施。 金融控股公司违反本办法规定,违规开展关联交易的,中国人民银行可以依据《金融控股公司监督管理试行办法》第五十二条实施处罚。 附属金融机构违反本办法规定的,中国人民银行应当将发现的线索、证据移交国务院金融监督管理机构依法采取措施。 第四十二条 金融控股公司董事、监事、高级管理人员或其他相关人员违反本办法规定的,中国人民银行可以要求其限期改正;逾期未改正的,中国人民银行可以采取记入履职记录、要求金融控股公司进行问责等措施;情节严重的,中国人民银行可以要求金融控股公司调整董事、监事、高级管理人员或者限制其权利。 第四十三条 金融控股公司股东、实际控制人利用关联交易损害金融控股公司利益的,中国人民银行可以要求其限期改正;对逾期未改正的,可以要求金融控股公司采取限制该股东的权利或者要求其转让股权等措施。 金融控股公司的其他关联方违反本办法规定的,中国人民银行可以采取通报批评等措施。 第四十四条 会计师事务所、专业评估机构、律师事务所、税务师事务所等服务机构违反诚信及勤勉尽责原则,出具文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的,中国人民银行可以将发现的线索、证据移交有关主管部门依法处理。 第七章 附则 第四十五条 本办法所称控股股东,是指其出资额占金融控股公司资本总额50%以上或其持有的股份占金融控股公司股本总额50%以上的股东;出资额或持有股份的比例虽不足50%,但依其出资额或持有的股份所享有的表决权已足以对股东(大)会的决议产生控制性影响或能够实际支配公司行为的股东。 实际控制人,是指通过投资关系、协议或其他安排,能够实际支配公司行为的人。 一致行动人,是指通过协议、合作或其他途径,在行使表决权或参与其他经济活动时采取相同意思表示的自然人、法人或非法人组织。 受益所有人,是指最终拥有或实际控制市场主体,或者享有市场主体最终收益的自然人。 主要股东,是指持有或控制金融控股公司股份总额5%以上股份或表决权,或持有股份总额不足5%但对金融控股公司经营管理有重大影响的股东。 其他关系密切的家庭成员,是指除配偶、父母、成年子女及兄弟姐妹以外的包括配偶的父母、子女的配偶、兄弟姐妹的配偶、配偶的兄弟姐妹以及其他可能产生利益转移的家庭成员。 控制,包括直接控制、间接控制,是指有权决定一个企业的财务和经营决策,并能据以从该企业的经营活动中获取利益。 重大影响,是指对法人或组织的财务和经营政策有参与决策的权力,但并不能够控制或者与其他方共同控制这些政策的制定。 关联方不包括国家行政机关、政府部门,中央汇金投资有限责任公司,全国社会保障基金理事会,梧桐树投资平台有限责任公司,以及依据法律、行政法规等豁免认定的关联方。国家控股的企业之间不因为仅同受国家控股而构成关联方。 关联董事、股东,是指交易的一方,或者在审议关联交易时可能影响该交易公允性的董事、股东。 受监管实体,是指受到国务院金融管理部门或者境外金融监管当局监管的机构。 “以上”含本数,“以下”不含本数,年度为会计年度。 第四十六条 本办法实施后,金融控股公司应当在中国人民银行认可的期限内完善各项制度和治理架构,稳妥有序落实本办法有关要求,确保过渡期满关联交易管理合规。 第四十七条 本办法由中国人民银行负责解释。 第四十八条 本办法自2023年3月1日起施行。
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金融界
2023-02-09
维尔利:联合资信决定将公司及其相关债项列入负面观察名单
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)发布联合资信评估股份有限公司关于公司
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相关事项的公告。 维尔利环保科技集团股份有限公司(以下简称“公司”)于2020年4月13日发行了2020年维尔利环保科技集团股份有限公司公开发行可转换公司债券(债券简称“维尔转债”,发行规模9.17亿元,期限6年),并委托联合资信评估股份有限公司(以下简称“联合资信”)进行相关
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工作。联合资信于2022年6月14日出具了跟踪评级报告,确定公司主体长期信用等级为AA-,“维尔转债”的信用等级为AA-,评级展望为稳定。 2023年1月30日,公司发布《维尔利环保科技集团股份有限公司2022年度业绩预告》(以下简称“业绩预告”)。业绩预告显示,公司2022年度预计净利润为负值,其中归属于上市公司股东的净利润亏损2.70亿元~3.90亿元,较上年同期(上年同期盈利1.86亿元)下降244.97%~309.39%;扣除非经常性损益后的净利润亏损2.85亿元~4.05亿元,较上年同期(上年同期盈利1.59亿元)下降279.02%~354.39%。业绩预告中说明了本次业绩变动的原因:第一,受相关影响,公司并购的子公司经营业绩低于预期,公司对有关子公司涉及的商誉进行了减值测算,预计2022年度计提商誉减值总计约2.00亿元。第二,根据企业会计准则及相关会计政策规定,经公司初步测算,预计对应收款项、合同资产等计提资产减值准备约0.90亿元。第三,预计非经常性损益对公司2022年度净利润的影响金额约为0.15亿元。 针对上述事项,联合资信已与公司取得联系,并就公司相关情况进行了沟通。联合资信认为, (1)公司经营业绩受相关影响下滑,后续业务恢复情况有待关注。(2)公司存在短期偿付压力。截至2022年9月底,公司短期债务18.66亿元,现金短期债务比0.73倍。(3)公司2022年9月底商誉账面价值9.73亿元,本次业绩预告计提约2.00亿元后,账面剩余商誉仍较大。(4)公司控股股东股份质押比例较高。截至2023年1月9日,公司控股股东常州德泽实业投资有限公司持有公司35.26%股份,控股股东股份质押比例为63.13%。 联合资信认为,上述因素对公司经营及偿债能力产生一定负面影响,联合资信决定将公司及其相关债项列入负面观察名单。联合资信将持续关注公司的经营情况、流动性管理、盈利水平和偿债能力等方面的变化,并与公司保持沟通,及时评估并揭示公司主体及其存续债券的信用水平。 (来源:界面AI) 声明:本条内容由界面AI生成并授权使用,内容仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
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有连云
2023-02-08
即将启航的AI板块为何火爆处于底部的CNTM有望走强
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析用户的社交图谱与链上行为,对用户进行
信用
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。 当用户在链上进行任何行为时,无论是转账、交易、拍卖NFT、参与DeFi还是与其他用户的其他类型互动,这些互动都代表了一定的社交意义,同时与用户的个人信用将产生一定程度的关联。 CNTM将采用阳光信用评分作为信用标准,评价算法将采用基于机器学习的分类模型和及与社交数据的个人行为模型。在这两个基础之上,收集用户的链上行为以及社交图谱,之后基于CNTM独有的AI模型,来为用户进行
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。 为什么推荐CNTM? 马斯克带火了狗狗币之后,最近又开始来折腾AI板块了。AI的概念币AGIX、FET、CTXC、RLC、最近都很不错。 CNTM是欧易唯一AI概念,每次热点只要某安开头,ok必定不会落下,目前AI板块火爆,概念普及中。 CNTM总市值才一千万,排名两千名,币种严重被低估。横盘洗了一年,每次不管行情多差,只要拉盘不低于一倍,跌有限涨无限。 来源:金色财经
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金色财经
2023-02-08
【预见2023】浙商证券李超:四大宏观不确定性因素将逐一淡化,助力权益市场夺回失去的牛市
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境代价获得最大的效益,同步产业政策将在
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评级
、贷款准入、贷款授信、担保和还款方式创新、利率优惠等方面重点向先进制造业倾斜。 从消费端看,中国经济正逐步走出防疫政策优化的适应期,随着社交距离的缩短和出行需求的逐步释放,消费需求将在2023重新焕发韧性。我们判断,2023年我国将进入“消费复苏→企业盈利上升→就业形势好转、员工收入上升→消费复苏”的正向循环,消费将逐步进入供需双向扩张的新稳态。预计2023年全年社会消费品零售总额名义增速为6.6%,相较2022年显著提升。随着疫情第一波高峰顺利渡过,需求收缩和预期转弱的问题将逐步得到改善。同时,政府不断推动促消费政策来提振市场、促进消费潜力释放,是消费加快恢复的重要支撑。 从出口端看,外需走弱对出口产生向下压力,但考虑供给优势对2023年出口并不悲观。在海外经济滞胀预期不断加剧且兑现的过程里,中国的供给优势有望进一步显现。一方面,受疫情反复、地缘政治因素、成本冲击等因素影响,全球供应链仍面临多重不确定性冲击,采购、生产、物流、仓储、分销等领域均有表现,我国依靠物流体系的有序畅通奠定供给优势,进而抢占海外经济体的贸易份额。另一方面,海外供给在供应链的稳定性、新增产能意愿等均受到显著冲击。一是贫富差距扩大加速社会撕裂和民粹主义抬头,工人提高工资诉求提升,工会对抗力量增强,物价-工资螺旋式上升与罢工冲击供应链稳定性施压海外供给。二是海外滞胀环境下,资产负债表受挫,企业扩产意愿受限。由于持续的疫情和成本通胀冲击,叠加2023年海外经济体滞胀走势进一步加剧,需求下降、成本上行的组合冲击,企业扩产意愿受限,供给能力较弱。 预计2023年货币政策宽松幅度边际收敛 金融界:为进一步提振市场信心,财政、货币政策应具备哪些应对之策?预计新一年人民币汇率将呈现怎样的走势? 李超:为进一步提振实体经济及市场信心,仍需政策积极应对。我们认为当前仍有较强稳增长保就业诉求,央行可能采取定向降准,也存在进一步降低5年LPR概率,幅度为10BP,进而带动居民购房意愿及企业中长期贷款需求。当前货币政策首要目标在稳增长保就业、金融稳定、汇率及国际收支间高频切换,政策基调在稳健略宽松及稳健中性间灵活切换的判断,该状态预计在一季度持续,预计二季度起,我国经济形势趋稳、汇率及国际收支失衡风险也将有所缓解,货币政策首要目标缺失,政策基调转变为稳健灵活适度。 预计短期央行宽信用政策延续,信贷投向上,其一为基建,根据央行公众号文章2023年1月5日披露,相关银行为政策性开发性金融工具支持的项目累计授信额度已超过4.3万亿元,我们认为基建领域由于信贷供、需均较为旺盛,实现了供需匹配、持续放量,是核心信用载体;对于制造业,政策持续鼓励银行加大制造业中长期贷款投放,其中,高技术制造业、新能源及设备更新是几个侧重点,实体也有较强的信贷需求;对于房地产,2022年末地产金融政策转向,“要求落实落细金融支持房地产市场一揽子政策措施”的基调下,地产开发贷、保交楼贷款也为企业中长期贷款贡献增量。另外,随着疫情政策优化及地产政策调整,居民消费、购房活动有望逐步回暖,带动居民端信贷需求增加。 若展望全年货币政策总基调,根据中央经济工作会议“精准有力”的部署,预计2023年货币政策工具将是以结构性调控为主,侧重定向引导、精准滴灌,总体宽松幅度或较2022年边际收敛,信贷增速保持稳健,M2增速有所回落,社融增速在基数影响下震荡上行。 财政政策方面,维持政策连续性、稳定性,财政重在加杠杆发力和提升政策有效。2023年财政政策重在“政府加杠杆发力”和“提升政策有效性”两方面: 政府加杠杆支撑广义财政支出。在加力提效的财政基调下,我们预计2023年广义财政支出规模仍旧在40万亿元左右,资金来源主要依托三方面,其一依托于政府加杠杆、债务融资的提升,预计2023年赤字率有望提升至3.2%,与之对应的赤字规模超过4.1万亿元,为保持支出强度并递补卖地收入不足,预计2023年新增专项债规模不低于3.65万亿元,其二金税四期等税收征管力度的加强和经济回升修复税基等逻辑有助于带动税收收入高增,其三预计2023年大规模减退缓税政策力度可能较2022年边际下降,也会提供增量资金。支出层面,考虑政府事权与支出责任的主次,预计巩固抗疫成果与兜牢“三保”仍将是重点方向,卫生健康、社保就业将继续保持较高支出比例,与2020-2022年的支出重点较为接近;二十大强调统筹发展与安全,预计公共安全、外交、国防等领域支出将有显著提升;此外,服务二十大提出的“建设社会主义现代化强国,建成教育强国、科技强国、文化强国、体育强国和健康强国”的中长期目标,科教文卫、交通运输和城乡社区是支出重点。从过往三年财政实际支出进度的经验来看,当财政收支阶段性陡增时,政策支持方向会更加注重社会民生政策和短期焦点问题,前者主要以稳就业和保市场主体为目标,后者主要是疫情因素。 2023年财政资金重在提质增效。财政政策的提质增效主要反映在四个方面:1)发挥财政资金的引领和杠杆作用,支持中央及地方重大项目投资。2)专项债投资范围进一步拓展,更好发挥财政资金效果。2022年4月12日国务院政策例行吹风会会议表示“合理扩大专项债券使用范围”,10月监管部门明确要求新增专项债两大投向——新基建涵盖云计算、数据中心、人工智能基础设施等,新能源项目则涵盖公共充换电基础设施、大型风电等绿色低碳能源基地;2022年12月21日《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》明确表示“探索地方政府和社会力量支持职业教育发展投入新机制…将符合条件的职业教育项目纳入地方政府专项债券”。 3)夯实并扩大财政直达机制体量,保障基层财力,针对性解决基层用于“兜牢三保”的资金,预计2023年财政直达机制规模不低于2022年,是提升财政资金效率的重要举措。4)积极运用财政贴息政策,短期减轻企业经营压力,中长期配合产业政策,支持现代产业体系的建设;2022年以来我国已经先后多次实施财政贴息政策,一方面重点支持制造业、服务业等受疫情冲击的薄弱领域进行定向扶持,另一方面积极助力高质量发展,服务于科教兴国战略,加大高校、职业院校和实训基地贴息支持,促进产业转型则针对新基建、产业数字化转型、设备购置与更新改造等方面进行贴息支持 2023年,考虑经济结构调整、中期财政规划、防范债务风险等因素,从货币政策与财政政策配合的角度来看,财政边际发力相对有限,更多需要货币政策支持,带动准财政及政策性金融工具等发挥作用: 1)防风险限制政府加杠杆空间,准财政工具是合适选择。我国房地产发展的大周期拐点已至,房住不炒、共同富裕等政策要求下,卖地收入难以持续保持高增长,更无法根本上满足政府推进经济建设事权所需的资金,增加债务性收入是可选方向,但考虑存量历史债务(隐性债务)、债务风险和财政持续性等潜在限制,准财政工具是补充地方政府事权所需资金的合适新工具。 2)特殊转移机制常态化提供经验。2020年特殊转移机制在提升财政资金效率和“兜牢三保”方面发挥积极作用,后续进行常态化落实,转变成为财政直达机制,如今是改善基层财力的重要政策手段。 3)提升国有主体参与程度替代政府发力,准财政工具可替代财政发力。我们认为,通过逐步分离、减少地方政府的部分事权,让国企、央企通过市场化方式参与更多优质项目,是降低土地财政依赖、平稳地方政府债务规模的一个合适选择,准财政工具也自然成为替代财政工具发力的合适选择。 对于人民币汇率,2022年11月起,受我国央行边际收紧短端流动性(11月上中旬)、国内防疫政策优化、重大会议释放稳增长防风险信号及多项维稳政策力度加强(如地产金融政策、央行降准等)、国内市场预期改善及美元走弱等因素综合影响,人民币汇率开启升值。12月5日升值破7,2023年1月20日收于6.77。展望后续人民币汇率,我们认为短期或有调整,走势可能重回震荡,但二季度起,人民币汇率升值趋势将得到进一步确认,全年有望升值至6.6。2023年以来的汇率走势有一定预期推动的“超调”成分,一旦市场期待的央行宽松力度、疫情形势改善幅度、春运客流量、消费生产等高频数据等因素的演绎任一不及预期,都可能影响汇率走势,使其出现短期回调。此外,也需关注欧洲情况演变,其仍是美元走势的关键影响因素,进而影响人民币汇率,冬季时段,若欧央行加息、缩表节奏加快,欧债压力仍有进一步加剧风险,一旦危机爆发,美元可能在一季度再次上行,使人民币汇率阶段性承压。总体看,预计短期人民币汇率可能重回震荡。 2023年全年维度,我们认为中美经济“比差逻辑”下中国明显占优,将带动人民币汇率升值、外资流入及两者的相互强化。中美经济对比存在“比差逻辑”和“比好逻辑”,2023年全年来看,全球主要经济体表观是衰退实质是滞胀,美国经济增速大概率降至潜在增速下方,我国也在疫后修复期,全球处于“比差逻辑”中,而在此环境下我国经济独具韧性,将支撑人民币汇率升值。 对于我国,虽然全球经济回落也将冲击我国出口,但我国统筹发展与安全,在双循环驱动下,内需企稳对冲外需转弱。其中,产业体系现代化、国家安全将驱动制造业投资保持强韧性,逐步替代基建、地产成为经济主驱动力;地产新发展模式有望推出,从根本上为地产领域风险化解提供解决方案,地产投资、销售状况也将明显改善;此外,疫情防控政策优化,有利于降低消费波动率。综合看,我国经济表现将显著强于全球主要经济体。我们预测2023年我国GDP实际增速为5.1%,高于2022年水平。 但2023年的美国经济将受2022年的货币政策紧缩及2023年的财政回归中性而面临较大回落压力,预计全年GDP增速为1.5%,低于其潜在增速,也明显低于我国经济增速。虽然受基数影响,全年美国经济将是逐季向上的走势,但财政中性、货币紧缩将是核心掣肘,我们预计2023年美国赤字率4.5%,回归疫前水平且低于2019年的4.7%,美国财政支出力度明显减弱;虽然2023年货币政策可能转向降息但考虑通胀压力也较难回落至中性利率以下。从经济结构看,最大的压力来自投资,预计美国去库周期可能延续至2023年Q3或Q4。 综上,中美经济基本面“比差逻辑”下,我国更具优势;此外,全年维度看,我国货币政策宽松幅度或有收敛、而美联储将转向宽松的“货币政策差”,美元及美债收益率下行,我们预计2023年人民币对美元汇率全年震荡升值,年内有望升至6.6,汇率升值与资本流入可形成相互强化。 俄乌战争和用工荒导致的通胀缺口存在长期化的可能性 金融界:世界范围内市场的整体通胀水平正在快速增长。这种全球性通胀局面是暂时的还是长期的?目前的高通胀主要是由什么引起的呢? 李超:从核心驱动因素划分,本轮高通胀可分为三个阶段: 第一阶段为2021年,主要源自供需缺口。全球发达经济体在疫后推行了大规模的财政刺激(如美国疫后共计推出6万亿美元的财政刺激措施,其中近2万亿美元以现金或失业补助的形式直接支付给民众),推动消费需求快速复苏;但生产端受到疫情反复的约束修复缓慢(包括疫情导致民众就业意愿低下,货运能力不畅等),巨大的供需缺口导致2021年全球通胀居高不下。 第二阶段为2022年上半年,主要源于俄乌冲突导致的能源和粮食价格高企,战争和发达国家针对俄罗斯开展的制裁导致商品供应中断价格大幅上升,抬升通胀压力。俄罗斯是全球关键的原材料和能源生产国。从能源端来看,俄罗斯天然气和原油的产量分别占全球的17%和14%,最大供给对象均是欧洲。除能源外,俄罗斯还是部分原材料金属的重要生产国,俄罗斯的钯产量占全球的37%,铂产量占全球的11%。除原材料和能源外,俄罗斯和乌克兰还是全球的重要粮仓。二者合计的谷物出口在全球占比达到25%。 第三阶段为2022年下半年,主要源于工资增长压力,使得各国的服务业产生明显的价格上行压力。在供给端的持续性冲击下,老百姓在原有的工资水平下无法承担全面提升的生活成本,开始出现广泛的罢工压力并要求提薪。这一现象已在美国、欧洲、日本陆续出现。这也是当前阶段下全球通胀面临的核心挑战。 从三轮驱动因素来看,俄乌战争和用工荒导致的通胀缺口存在长期化的可能性。一是能源方面,俄乌战争后,欧洲国家开始制定俄罗斯能源脱钩规划,即便未来战争结束,俄罗斯对欧的能源供给也难以恢复至战前水平。二是劳动力方面,新冠疫情导致了部分劳动力的永久性流失,用工缺口可能抬升工资中枢,以美国为例,美联储统计美国疫后损失劳动力约350万人次。其中210万源自疫后的提前退休,此外疫情导致40万劳动力死亡,该部分劳动力未来均难以回归。三是疫情和俄乌战争后,逆全球化趋势有所加剧,贸易品价格也可能 小幅提升。 四大宏观不确定性因素将逐一淡化,助力权益市场夺回失去的牛市 金融界:您从去年12月便提出夺回失去的牛市,为何做出这个判断?2023 年我国资本市场将会有怎样的表现?哪些领域值得关注? 李超:展望2023年,我们认为扰动市场的四大宏观不确定性因素将逐一淡化,这将助力权益市场夺回失去的牛市! 首先,地缘政治层面,我们预计俄乌战争在2023年一季度进入均衡状态的概率较大,地缘冲突对市场的扰动将逐步下降。俄罗斯方面,2022年下半年以来战线持续受挫和谈意愿明显增强,乌克兰方面近期正面战场告捷但欧美国家主张其走向和谈的声音逐步增加。但在此之前双方为争取较为有利的谈判筹码,导致战事或局部加剧。 其次,海外流动性层面,我们强调欧债风险是2023年全球最需重视的金融稳定风险,这一风险可能在23年一季度出清并倒逼全球央行走向流动性拐点。我们预计23年一冬季是欧洲通胀压力最大的时间,也是欧央行持续紧缩力度的峰值阶段,欧债危机可能自此爆发。爆发后欧央行可能重新启动量化宽松,在此过程中,不排除欧央行上调2%通胀目标的可能性。此外,欧债危机一旦爆发也可能连带影响美联储紧缩周期就此暂停。 另外,疫情方面,我国决定将新冠病毒感染由“乙类甲管”调整为“乙类乙管”,这意味着我国防控工作目标将围绕“保健康、防重症”,最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。我们认为,随着疫情第一波高峰顺利渡过,需求收缩和预期转弱的问题将逐步得到改善,疫情对国内经济的扰动将逐步淡化,消费需求和服务业将在2023年逐步恢复。 最后,地产方面,我们预计地产中长期规划将在2023年两会后出台,地产政策及市场预期将进一步明确。2022年12月中财办曾指出,研究推动房地产业向新发展模式平稳过渡,摆脱多年来“高负债、高杠杆、高周转”模式。我们认为2023年地产工作重点是建立并完善新发展模式,新发展模式的核心是多主体供给、多渠道保障、租购并举,其中多主体供给的核心是低杠杆、低负债、低周转的国有企业。综合考虑地产投资趋势以及重要会议的时间节点安排,我们认为相关规划最早在二季度出台的概率较大。 综上,考虑全球经济的不确定性将逐步消除,随着疫情防控政策的逐步优化以及地缘政治博弈达到新稳态,市场风险偏好有望提升,流动性合理充裕叠加信心修复带来的增量资金也将对资产价格形成有利支撑。 从权益市场看,预计A股更多表现为结构性牛市行情。一方面,防疫方案优化后跨区域人流的恢复将为出行产业链带来困境反转的投资机会,建议重点关注以航空、机场、旅游、酒店、餐饮、免税等板块受益于跨区域人流修复带来的景气度改善,以及与之相对应的困境反转下的投资机会。另一方面,在供给短缺和内循环补短板的背景下,我们持续看好制造业强链补链(半导体和机床母机)和产业基础再造(新能源化与智能化)的阿尔法收益机会。
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金融界
2023-02-07
恩捷股份:“恩捷转债”本次债券付息的债权登记日为2023年2月10日
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下简称“新世纪”)对“恩捷转债”进行了
信用
评级
,评定公司主体信用等级为AA级,“恩捷转债”信用等级为AA级。根据新世纪于2020年5月15日出具的《云南恩捷新材料股份有限公司公开发行可转换公司债券跟踪评级报告》(编号:新世纪跟踪(2020)100053),维持了公司主体信用等级为AA,评级展望为稳定,维持“恩捷转债”信用等级为AA。根据新世纪于2021年5月14日出具的《云南恩捷新材料股份有限公司公开发行可转换公司债券跟踪评级报告》(编号:新世纪跟踪(2021)100043),维持了公司主体信用等级为AA,评级展望为稳定,维持“恩捷转债”信用等级为AA。根据新世纪于2022年6月10日出具的《云南恩捷新材料股份有限公司公开发行可转换公司债券跟踪评级报告》(编号:新世纪跟踪(2022)100280),维持了公司主体信用等级为AA,评级展望为稳定,维持“恩捷转债”信用等级为AA。 (来源:界面AI) 声明:本条内容由界面AI生成并授权使用,内容仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
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有连云
2023-02-06
农业银行2023年拟发行同业存单1.4万亿元
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度为14000亿元。该行标准普尔发行人
信用
评级
为 A/A-1,惠誉长/短期发行人违约评级为A/F1+。截至2022年12月20日,该行成功发行109 期同业存单,实际发行量 9,714 亿元余额9,968 亿元,加权平均期限 10.78 个月。 根据发行计划披露,截至2022年9月末,农业银行总资产338264.52 亿元,总负债 311945.74 亿元;前三季度实现净利润1973.01亿元。重要监管指标方面,截至2022年9月末,该行不良贷款率1.4%,拨备覆盖率302.65%,资本充足率17.46%。
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金融界
2023-02-06
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