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e等公司被监管机构要求提供有关是否违反反垄断法的资料，尤其是是否联合抵制某些网站。预计将影响市场的关键事件：英国5月BRC零售销售数据英国4月就业数据美国3年期国债拍卖澳洲联储治理委员会会议

风起06-10 14:50

场”是不一样的。比如说，我可以支持某种反垄断政策、你可能支持另一种；我可以支持一种肉类检查制度，你可以支持另一种；铁路政策也是如此。我们可以在政策上分歧很大，但仍然在规范层面达成共识。我们可以在这个基础上评判候选人。当然，有些选举确实是围绕政策分歧展开的，比如肉检政策、交通政策这种。这种选举是你我在政策上有分歧的体现。但我并不认为2024年是这样一场选举。我认为我们现在经历的这场选举，是关于规范的。他们想要你绝望马什：你知道，我觉得这正好引出了“政治暴力”这个问题，而这一直是我最难应对的问题之一。我不知道你是不是也有这样的感受。我是说，我写过一本书，叫《下一场内战》(The Next Civil War)，显然，这是一个非常黑暗的视角。我写这本书的初衷，是想作为一种警示，提醒人们美国面临政治暴力的风险。但与此同时，也正是你刚才提到的那个关于“规范”的问题，我有时会问自己：我所指出的这种黑暗是否反而适得其反？是不是一种更积极的策略——比如说去“肯定那些美好的东西”——其实更能阻止民主的倒退？因为在我看来，一旦我们进入那种“民主真的处于危险之中”的状态，这种危机意识本身就会变成一个驱动力，它反过来会加剧那种“绝望感”，而这种绝望感正是导致政治暴力和制度崩溃的温床。所以我想说的其实不仅仅是那些人（制造暴力或极端主义的人），而是我自己——如果我可以把你当成一个心理咨询师的话——我们怎么才能跳出这种负面循环，进入某种积极的肯定状态？斯奈德：我觉得，如果我是你的心理治疗师，我会说：“这是一个非常棒的问题。”对吧？这要收费250美元（笑）。因为这正是治疗师会说的话，不是吗？无论你从哪里出发，你都是从一个好的地方出发的。除了治疗师，全场都笑了。现在，连治疗师也笑了。谢谢你。所以，我想从一个更黑暗的地方开始，然后尝试走出来。我写的这本关于自由的书，其实是一本非常温暖和充满希望的书。它讲述的是“自由”作为一切美好事物中最美好的一种，它描绘的愿景远远好于现实中的美国。但我写这本书时，是带着我对历史的了解在写的——我们刚才讨论了一些——也是带着我对其他更艰难局势的认知在写的。所以，我第一次像这样与人讨论这本书——不是像今晚这样的大讨论，而只是谈这本书——是在乌克兰东北部的哈尔科夫，一个距离俄国边境约35英里、距离前线只有几英里的城市，我们在地下举行讨论。我们之所以在地下，是因为哈尔科夫经常遭到导弹袭击，而人们根本没有足够时间转移到防空掩体。如果你想举行像今晚这样的集会，只能在地下举行。我之所以想到这些，也部分是因为我现在穿的衣服，正是我那次地下讨论时穿的衣服。整场讨论期间我都在想，这一切是多么不同：我可以坐在这里，不是在地下，斯蒂芬和我，还有你们大家，都不用担心导弹袭击。我们知道，当我们今晚走出剧院时，卡拉马祖的建筑不会在我们不在的这段时间被摧毁。我想到了这一切，我没办法不去想。然而，尽管如此——哈尔科夫、乌克兰东部、南部，那些地方是可怕政治暴力的例子。俄罗斯所施加的政治暴力是恐怖的，其目的正是要终结民主。这一切的本质，就是要通过摧毁乌克兰的民主来向俄罗斯人证明：民主是不可能的。那些正在抵抗的乌克兰人，正为民主付出可怕的代价。但这正是我对这个问题的思考发生转变的地方。因为在我的经验中，甚至可以说是尤其在那些为民主而抵抗、冒着风险的人身上，我看到的是：抵抗总是具有创造性的。我们本来不必在那个地下掩体里讨论自由，对吧？每个人都可以待在家里，看着网络，感到恐惧。但他们没有。他们走出来，参加了讨论，就像你们今晚也走出来参与这个讨论一样。抵抗总是带有创造力的，抵抗总是积极的。当我想到其他一些比我们当前所处环境更危险的地方，那些曾经抗议、冒险的人反复告诉我同一句话：“当我在抗议的时候，我反倒不像在家看电视时那么害怕。” 所以即便是冒那一点点小小的险，也是一种肯定性的行为；它让你与他人一起行动，让你感觉更好。而这也是对你刚才那个“心理治疗”式问题的回答——现在我是认真的了：那些想要“杀死民主”的人，他们的策略就是让你恐惧，让你相信一切都没有希望。他们想要你绝望。这是一种手段，他们的目标就是这个。因为，如果我们彼此隔离、不沟通、不合作，民主是无法运作的；如果我们被恐惧所支配，民主也无法生存。你说得对，恐惧本身的确可能导致糟糕的结果。但这不是让我们屈服于恐惧的理由，而是一个强有力的理由，说明我们必须始终去做我们力所能及的小事。因为每个人总能做点什么，而我们现在通常还能多做一点点。尤其是如果我们和他人一起去做，就能驱散那种无力感。这也是我在那些比我们现在所处环境更加严酷的地方亲眼看到的。如果你什么都不做，那你自然会觉得黑暗的来临是不可避免的。但如果你和别人一起，那你就会产生希望——你会变得更有行动力，也会更有希望。这会形成一个良性循环，行动力与希望会互相激发，彼此增长。无法回头马什：我想问最后一个问题。你在书中提到的一个观点让我印象非常深刻——其实不止一个，但这个尤其让我记住了：人们常常觉得民主不起作用，但如果你试试专Z，那结果才是真正糟糕。它会非常快地崩溃，也会非常快地变得可怕。而我们现在，正处于美国为数不多的四五个关键地区之一，在这里，全球民主的未来可能会被决定。我想请你，向这个世界的角落发出呼吁——为什么民主比它的替代品更好？斯奈德：这是个很容易理解的观点，也是你刚刚提到的。我先说这个，然后再讲另一个。第一个简单的观点是：我们在民主中抱怨的一切，其实都可以被改进。斯蒂芬刚才非常正确地提到过，在专Z制度下，情况往往会变得更糟。看看那些我们某些政治人物钦佩的独裁者，比如普京，或者匈牙利的欧尔班——这些国家相较于美国来说是穷国，而且它们永远都不会变得不穷。它们被困住了。哪怕匈牙利位于欧洲联盟的中心地带——这个世界历史上最大最富裕的贸易区——只要欧尔班继续掌权，匈牙利就会一直贫困。因为欧尔班的统治意味着一人独大，意味着少数依附权力的寡头拿走所有来自欧盟的资金，意味着经济失序。这还不包括缺乏自由媒体、大学被压制等问题——这些国家体制无法运转，问题也无法修复。俄罗斯也是个类似的例子。这个国家拥有大量的油气资源财富，但这些财富被一个人和他周围的一小撮人所控制。全国大多数人极度贫困，而俄罗斯几乎没有什么系统是高效运作的。而且——这种情况无法改变，真的无法改变。所以从斯蒂芬提出的观点出发，我们抱怨的许多民主问题比专Z更糟糕——这是真的。但更糟的是：你在专Z体制下无能为力。你什么都做不了。我非常担心的是，美国人往往不理解这一点的严重性。如果你投票反对民主，如果你投票支持那些破坏规范的人，如果你投票支持那些宣称自己想当独裁者的人，如果你投票给那些公开钦佩独裁者的人——那一刻或许看起来很“爽”，好像你在挑战权威、做了一件“解放自我”的事。但一旦你越过了那条线，你就无法回头了。这不是我们所熟悉的那种“可以修补”的错误。民主虽然慢、尴尬、笨拙，并不总是带来你想要的结果，但你总是可以在某种程度上回头，重新开始。但如果你投票反对民主，我们必须清楚地认识到——这正是现在很多美国人正在考虑做的事——一旦你否定了民主，就真的回不了头了。第二个观点，这是个乐观的亮点：美国现在的状态不会一直持续下去。极化不会永远持续；愤怒和焦虑不会永远持续；五五开的选举格局不会永远持续；社交媒体主导一切的现状也不会持续。这种现状是不可持续的。作为一名研究政权变迁和历史转折点的历史学家，我认为，接下来要么事情会变得更糟，要么它们会变得更好——而且可能会变得好很多。 2020年代的美国，有潜力成为一个比现在更加富裕、慷慨、公平和成功的国家。远远更好。我们可能会迎来一种变化，就像从上个世纪40年代走向50年代，从50年代走向60年代那样的跃升。这个国家拥有足够的财富、技术、受过教育的人民——我们拥有一切，除了：一些糟糕的领导人，一些糟糕的想法，一些顽固失效的制度。但我们可以突破——走向一个更加光明的未来，迈入一个更好的“第三世纪”。而我们要做到这一点，唯一的前提，就是维持住我们的民主。 *小标题为编者所加。来源：加美财经

加美财经06-10 00:00

DoorDash、Grubhub、Uber Eats与纽约市就费用上限达成和解：影响与展望

023年被否决临时禁制令）和潜在的联邦反垄断调查。编辑总结 DoorDash、Grubhub和Uber Eats与纽约市的和解结束了长达四年的费用上限诉讼，标志着送餐行业与监管机构关系的转折点。新法案将上限从23%提高至43%，为平台提供更大灵活性，但可能推高消费者费用并加剧餐饮业分化。和解反映了疫情后餐饮与送餐行业的复杂博弈，未来需关注消费者反应、餐馆盈利能力和监管动态。投资者可关注三家公司的股价表现（DoorDash：DASH，Uber：UBER，Grubhub母公司Just Eat Takeaway：TKWY.AS），以及和解对市场竞争格局的影响。 2025年相关大事件 2025年6月4日：DoorDash、Grubhub、Uber Eats与纽约市达成和解，同意撤销诉讼，预计市议会放宽费用上限至43%。 2025年4月29日：U.S. District Judge Gregory H. Woods签署暂停诉讼命令，促成和解谈判。 2023年9月19日：法官裁定三家公司诉讼主张合理，驳回纽约市撤诉动议。 2021年9月9日：三家公司提起诉讼，挑战纽约市永久化费用上限的法律。专家与行业评论 DoorDash发言人Eli Scheinholtz（2025年4月30日）：“协作解决方案而非法庭是最佳路径，此和解为餐馆和送餐员创造更可持续的未来。” Grubhub发言人（2023年9月19日）：“费用上限有害且违宪，我们敦促市议会采取行动，恢复公平市场。” 纽约市议员Francisco Moya（2021年9月10日）：“送餐公司长期剥削中小餐馆，费用上限旨在保护小企业。” 来源：今日美股网

今日美股网06-06 00:11

苹果股价下跌：Needham下调评级，AI风险与iPhone升级周期受限引发担忧

中国的延迟推出进一步削弱竞争力。 - 反垄断压力：苹果面临美国和欧盟的反垄断诉讼，可能失去谷歌每年约200亿美元的搜索收入（占2024财年服务收入的20%）。 - 市场竞争：英伟达（市值3.45万亿美元）超越苹果（3.35万亿美元）成为最大科技股，反映市场对AI驱动增长的偏好。尽管如此，Wedbush分析师Dan Ives认为苹果仍具长期潜力，预计Apple Intelligence可能在2025财年下半年或2026财年触发换机周期，推高股价。投资展望与风险投资机会：苹果庞大的用户基础（全球超20亿活跃设备）和生态系统优势为其提供缓冲。Wedbush预计Apple Intelligence的成熟（尤其是Siri升级）可能在2026年推动“超级换机周期”。计划中的轻薄版iPhone（2025年秋季）可能提振需求。广告业务扩展（如Apple TV+）和潜在股票拆分（X讨论中）可能吸引投资者。长期看，苹果在AR/VR（如Vision Pro改进版）领域的进展或可开辟新增长点。风险：短期内，苹果缺乏AI催化剂和高估值（见上方的金融卡片，市盈率26倍）可能限制上涨空间。关税和反垄断诉讼可能导致每年超300亿美元的收入风险。中国市场的持续疲软和智能手机行业的整体低迷（Counterpoint预测2025年增长1.9%）加剧压力。竞争对手的AI硬件创新（如Meta智能眼镜）可能侵蚀苹果的市场份额。编辑总结苹果股价2025年下跌18%，收于202.82美元（见上方的金融卡片），受Needham下调评级至“持有”拖累，反映市场对其AI竞争力、iPhone换机周期疲软和高估值的担忧。生成式AI领域的落后（Siri升级延迟至2025年底）和外部压力（关税、中国市场低迷、反垄断诉讼）加剧了挑战。尽管如此，苹果的生态系统和潜在的AI改进（如轻薄版iPhone）为其保留长期潜力。投资者应关注6月9日的WWDC25，评估Apple Intelligence进展，同时警惕关税和竞争风险。建议等待股价回调至170-180美元（如Needham建议）或明确AI催化剂出现后再考虑建仓。 2025年相关大事件 2025年6月4日：Needham下调苹果评级至“持有”，股价盘前跌0.6%，年内累计跌18%。 2025年4月29日：苹果财报显示中国市场销售下降11%，iPhone收入低于预期。 2025年1月22日：Jefferies和Loop Capital下调苹果评级，股价单日跌3.2%，市值跌至3.35万亿美元，低于英伟达。 2024年10月：Apple Intelligence推出，但功能不完整，iPhone 16升级周期未达预期。专家与行业评论 Needham分析师Laura Martin（2025年6月4日）：“苹果需要iPhone换机周期推动股价，但未来12个月无望，AI竞争威胁iOS生态。” Wedbush分析师Dan Ives（2025年3月19日）：“苹果将在2025年创历史新高，Apple Intelligence可能在2026财年触发超级换机周期。” Deepwater Asset Management合伙人Gene Munster（2025年1月11日）：“Apple Intelligence尚未成熟，但2025财年下半年或2026年可能推动换机热潮。” ZK Research创始人Zeus Kerravala（2025年3月12日）：“Apple Intelligence发布半生不熟，反映苹果在AI热潮下的准备不足。” 来源：今日美股网

今日美股网06-06 00:11

金伯利-克拉克35亿美元出售Kleenex国际业务，巴西Suzano成买家

今日美股网06-06 00:10

投行Bernstein：超级粉丝将成娱乐行业增长关键首选Live Nation

的批评是“暂时性的”，认为美国司法部的反垄断案作出对Live Nation不利裁决的可能性“很低”。分析师也不认为，英国竞争与市场管理局(CMA)对动态票价的调查会对Live Nation造成实质性打击。分析师补充称：“我们认为，该行业最近转向‘总价展示’的做法、特朗普总统关于‘BOT攻击’的行政命令、以及对艺人垄断指控的撤销，都表明监管重点正从‘初级票务市场’转向‘二级票务市场’。” 此外，Ian Moore对Spotify的目标价为825美元，这同样是华尔街给出的最高目标价。分析师指出，这家音乐流媒体公司的定价能力“被低估”。此外，该公司即将推出的超级粉丝订阅服务将是其一大增长催化剂。一旦超级粉丝订阅服务推出，它将“迅速获得现有和潜在新用户的采用”，并“强力推动Spotify毛利率跃升至20%后段区间，长期毛利率达40%以上”。

金融界06-05 13:27

Alphabet面临黑天鹅风险：巴克莱警告Chrome剥离或致股价暴跌25%

内容导读反垄断案背景 Chrome剥离风险财务与股价影响其他潜在补救措施反垄断案背景根据 www.TodayUSStock.com 报道，2024年8月，美国联邦法官阿米特·梅塔（Amit Mehta）裁定，Alphabet在在线搜索和搜索广告市场构成非法垄断，违反了《谢尔曼反垄断法》。此案由美国司法部于2020年发起，指控Alphabet通过与苹果、三星等公司的独家协议，确保谷歌搜索成为默认搜索引擎，阻碍竞争对手发展。司法部表示，谷歌在过去15年中通过这些协议“破坏了市场竞争”。预计2025年8月，法院将决定最终的补救措施。Alphabet计划在裁决后上诉，称剥离Chrome和Android将损害企业并增加网络安全风险。谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）在2024年10月表示：“我们对裁决持异议，相信长期来看我们会胜诉。” Chrome剥离风险巴克莱银行在6月3日的客户报告中指出，Chrome剥离是谷歌反垄断案的“黑天鹅”情景，尽管概率较低，但可能性正在上升。报告称，法官梅塔在庭审中暗示，剥离Chrome可能是“最干净”的补救措施。Chrome拥有约40亿用户，贡献谷歌搜索收入的35%。若被迫出售给微软或OpenAI等公司，可能重塑互联网竞争格局。司法部反垄断司助理检察长盖尔·斯莱特（Gail Slater）表示：“Chrome是谷歌搜索垄断的关键入口，剥离将为竞争对手创造公平竞争机会。” Alphabet则警告，剥离Chrome可能削弱Chromium开源项目，导致浏览器安全性下降。财务与股价影响巴克莱估计，若Chrome被剥离，Alphabet每股收益可能下降超30%，股价可能下跌15%-25%。6月3日，Alphabet股价（GOOGL）收于166.59美元，较前日下跌1.5%，反映市场对剥离风险的担忧。参见上方金融卡片。以下为潜在影响对比：情景每股收益影响股价潜在跌幅概率 Chrome剥离 -30% 15%-25% 低但上升分享搜索数据 -10%至-15% 5%-10% 中等取消独家协议 -10%至-20% 5%-10% 较高巴克莱分析师罗斯·桑德勒（Ross Sandler）表示：“没有投资者将Chrome剥离纳入股价预期，这一情景若发生将对Alphabet造成重大打击。” OpenAI等AI公司表达了收购兴趣，可能进一步加剧市场竞争。其他潜在补救措施除了剥离Chrome，司法部还提出其他补救措施，包括要求谷歌向竞争对手分享搜索数据，以及逐步取消与苹果等公司的流量获取协议（如每年支付苹果200亿美元的默认搜索引擎协议）。这些措施可能使每股收益下降10%-20%，股价下跌5%-10%。谷歌律师约翰·施密特莱因（John Schmidtlein）在庭审中表示：“分享搜索数据相当于变相剥离搜索业务，损害谷歌数十年的技术投资。” 司法部则认为，取消独家协议和数据共享将为新兴AI公司（如Perplexity）提供竞争机会。Perplexity首席商务官德米特里·舍韦连科（Dmitry Shevelenko）表示：“消费者应有更多选择，而非被高额付费锁定。” 编辑总结 Alphabet面临的反垄断诉讼对其商业模式构成重大挑战。Chrome剥离虽为低概率事件，但可能导致股价大幅下跌和收入结构重塑，反映了市场对其垄断地位的高度敏感。其他补救措施，如数据共享和取消独家协议，可能对财务影响较小，但仍将削弱谷歌的市场控制力。司法部推动的强硬措施得到两党支持，显示出对科技巨头监管的广泛共识。未来数月，法院的最终裁决和Alphabet的上诉进程将决定其市场地位和全球科技竞争格局。投资者需密切关注8月裁决及潜在的市场反应。 2025年相关大事件 2025年5月30日：谷歌与司法部完成反垄断案补救阶段闭幕陈词，法官梅塔预计8月做出最终裁决，市场对Chrome剥离风险的担忧加剧。 2025年5月11日：Alphabet同意支付5亿美元调整合规结构，以和解股东针对反垄断违规的诉讼。 2025年4月21日：谷歌反垄断案补救听证会启动，司法部要求剥离Chrome并分享搜索数据，谷歌称此举将损害创新。 2025年3月8日：司法部放弃要求谷歌出售AI投资（如Anthropic），但坚持Chrome剥离和Android行为整改。 2025年1月2日：谷歌提交补救建议，提出修改与苹果等公司的非独家协议，反对Chrome剥离和数据共享。国际投行与专家点评 Ross Sandler，巴克莱，2025年6月3日：Chrome剥离是Alphabet的黑天鹅事件，尽管概率低，但可能性上升。若发生，每股收益可能下降30%，股价跌幅达15%-25%，投资者尚未充分计价此风险。 Evelyn Mitchell-Wolf，Emarketer，2025年4月18日：Chrome剥离将切断Alphabet最大收入来源，类似微软当年的反垄断案，可能为竞争对手如微软创造机会，但冗长的上诉过程将延迟影响。 David Dahlquist，司法部，2025年4月21日：剥离Chrome是恢复搜索市场竞争的关键，谷歌的独家协议阻碍了创新，法院需向所有垄断者传递明确信号。 Karina Montoya，新闻与自由中心，2025年5月11日：Chrome是谷歌搜索垄断的重要支柱，其数据收集能力巩固了市场优势，剥离将为AI初创公司提供竞争空间。 George Hay，康奈尔大学，2025年4月22日：谷歌可能通过上诉拖延补救措施执行，但无法避免基于垄断定价的集体诉讼，长期市场影响仍需观察。来源：今日美股网

今日美股网06-05 00:10

美股盘前要点 | 5月“小非农”数据远低于预期！特朗普再要求美联储降息

以来对其资产规模的限制。 13. 欧盟反垄断监管机构对Visa和万事达卡的初步调查升级。 14. CrowdStrike首财季营收同比增长近20%至11亿美元，调整后每股收益73美分。 15. 惠与第二财季净营收76.3亿美元，混合云收入14.5亿美元，均超预期。 16. 拜耳的前列腺癌药物Nubeqa已获得美国食品药品管理局批准。 17. 小鹏汽车和华为乾崑智能汽车解决方案预告将于6月5日发布会官宣战略合作。 18. 老虎国际回应“违规发展内地新客户”：相关信息严重失实，纯属恶意诋毁。美股时段值得关注的事件： 21:45 美国5月标普全球服务业PMI终值 22:00 美国5月ISM非制造业PMI

格隆汇06-04 20:38

谷歌反垄断案与分拆前景：主动拆分或将估值翻倍

内容导读市场概况反垄断案背景主动分拆提议估值与市场影响历史先例编辑总结 2025年相关大事件专家点评市场概况根据 www.TodayUSStock.com 报道，6月3日，《纽约时报》报道，谷歌（Alphabet Inc., GOOGL.O）因违反美国《谢尔曼反垄断法》被裁定在搜索和广告技术市场形成非法垄断，目前正与美国司法部（DOJ）就潜在分拆方案激烈争论。D.A. Davidson & Company科技分析师吉尔·卢里亚（Gil Luria）提出，谷歌应主动分拆其业务，包括Chrome、Android、YouTube、Waymo和云业务，以释放潜在价值。他估计，分拆后的总估值可达3.7万亿美元，接近当前2万亿美元市值的两倍。谷歌股价今年下跌9.6%，部分因AI竞争和Safari搜索量下滑影响，市场对其多元化业务的估值潜力关注度上升。反垄断案背景谷歌面临两起重大反垄断诉讼。首先，2020年10月，DOJ指控谷歌通过与苹果、移动运营商的独家协议非法垄断搜索市场，2024年8月，法官Amit Mehta裁定谷歌违反《谢尔曼反垄断法》第2条。2025年4月，DOJ在另一诉讼中胜诉，裁定谷歌在广告技术市场形成非法垄断，要求剥离Google Ad Manager等资产。DOJ提议的分拆方案包括出售Chrome、Android，甚至限制谷歌AI数据抓取。谷歌计划上诉，称分拆将损害平台安全性和生态系统，但市场认为上诉可能拖延数年，短期影响有限。主动分拆提议 D.A. Davidson分析师吉尔·卢里亚在5月12日研报中称，谷歌已成为“企业集团”，业务线繁杂，包括搜索、YouTube、Waymo、云业务和广告网络，彼此关联性低。搜索广告占谷歌收入超50%（2024年约2000亿美元），但受AI竞争压力（如ChatGPT、Perplexity），搜索市场份额预计2025年跌至50%以下。卢里亚建议将以下业务分拆为独立上市公司： YouTube：与Netflix竞争，潜在估值可达5000亿美元。 Waymo：自动驾驶领先特斯拉，估值可能接近1万亿美元。 Google Cloud：2024年收入370亿美元，增长28%，潜在估值2000亿美元。搜索与广告：核心业务，估值约1.5万亿美元。 AI与新兴业务：如Gemini，估值潜力超5000亿美元。卢里亚认为，分拆将释放工程师创新潜力，促进竞争，并为股东创造更高价值。他估计分拆后总估值可达3.7万亿美元，但谷歌董事会接受此建议的可能性低于10%。估值与市场影响谷歌当前市值约2万亿美元，市盈率16倍，低于市场平均水平（标普500约23倍），反映投资者对其搜索业务增长放缓的担忧。卢里亚指出，独立业务将获得更高估值倍数，如Waymo可比肩特斯拉（市盈率50倍），YouTube可媲美Netflix（市盈率35倍）。分拆还可能缓解反垄断压力，避免DOJ强行剥离资产。然而，谷歌警告，分拆Chrome和Android可能破坏生态系统，影响安全性并损害依赖这些平台的业务。深水资产管理公司吉恩·蒙斯特表示，分拆理论上能提升股东价值，但执行复杂，需克服整合生态的损失。市场反应谨慎，谷歌股价5月以来下跌3.07%，年内跌幅15.6%。历史先例历史案例为谷歌分拆提供参考。1984年，AT&T因反垄断压力主动分拆，剥离七家区域电话公司，保留长途业务，此后十年市场竞争显著增强。2000年，微软虽被裁定垄断，但上诉后达成和解，避免分拆，却因诉讼分心错过移动和云市场机遇。卢里亚警告，谷歌若对抗DOJ，可能重蹈微软覆辙，错失AI时代先机。主动分拆可避免长期诉讼成本，释放业务潜力，但需平衡生态协同和短期股价波动风险。编辑总结谷歌面临反垄断诉讼的双重压力，DOJ要求剥离Chrome、Android等资产，而吉尔·卢里亚提出更激进的主动分拆方案，预计总估值可达3.7万亿美元。分拆YouTube、Waymo等业务能释放价值并促进创新，但谷歌担忧生态破坏和安全性问题。AT&T和微软的先例显示，主动分拆可能优于被动应对，但执行复杂且董事会意愿低。投资者应关注8月前法官Mehta的最终裁决及谷歌上诉进展，短期股价可能波动，长期潜力取决于AI和分拆策略执行。 2025年相关大事件 2025年5月30日：谷歌反垄断案补救阶段庭审结束，DOJ要求剥离Chrome和Android，谷歌提出放宽独家协议，股价下跌2.8%。 2025年5月12日：D.A. Davidson发布研报，建议谷歌主动分拆，估值可达3.7万亿美元，股价单日下跌1.5%。 2025年4月17日：弗吉尼亚州地方法院裁定谷歌广告技术市场垄断，DOJ要求剥离Ad Manager，谷歌宣布上诉。 2025年3月1日：DOJ提议限制谷歌AI数据抓取并要求共享搜索数据，谷歌股价下跌3.2%。 2025年1月7日：DOJ反对苹果干预反垄断案，维持对谷歌独家协议的指控，谷歌股价波动1.8%。专家点评 2025年6月2日，D.A. Davidson分析师吉尔·卢里亚表示：“谷歌主动分拆可将估值提升至3.7万亿美元，促进竞争和创新，但董事会接受可能性低于10%。”——《纽约时报》 2025年5月30日，深水资产管理公司吉恩·蒙斯特指出：“谷歌分拆理论上能提升股东价值，但执行复杂，需克服生态整合损失。”——《纽约时报》 2025年5月20日，范德比尔特法学院教授Rebecca Allensworth评论：“谷歌案将定义数字市场监管，分拆可能重塑搜索和AI竞争格局。”——NPR 2025年5月14日，eMarketer分析师Evelyn Mitchell-Wolf表示：“分拆搜索业务将切断谷歌最大收入来源，但长期可促进行业竞争。”——路透社 2025年4月10日，商会进步组织CEO Adam Kovacevich称：“DOJ的激进补救措施可能因上诉受阻，谷歌分拆需谨慎评估。”——Al Jazeera 来源：今日美股网

今日美股网06-04 00:10

24小时环球政经要闻全览 | 6月3日

ing纯电动车。谷歌5亿美元和解股东反垄断诉讼、但不认错据路透，谷歌与股东已达成临时和解，公司承诺投入5亿美元，用于在未来10年内彻底改革其合规结构（compliance structure），和解协议要求这些改革措施至少维持4年，以确保长期效果。此次诉讼直接针对包括现任首席执行官Sundar Pichai在内的谷歌母公司Alphabet高管。股东指控这些高管未能履行职责，导致公司在搜索、Android系统、应用分发业务及广告技术（advertising technology）领域面临反垄断责任风险。谷歌则继续否认存在任何不当行为。和解协议已于 2025年5月30日晚提交，等待美国旧金山联邦法官Rita Lin的最终批准。

格隆汇06-03 08:37

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