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2025-06-05 07:50:00	上周外资买进日股(十亿日元)(至0530) 前值--前值(修正前)--预测值--公布值待公布	--
2025-06-05 07:50:00	上周外资买进日债(十亿日元)(至0530) 前值--前值(修正前)--预测值--公布值待公布	--
2025-05-29 07:50:00	上周外资买进日股(十亿日元)(至0523) 前值--前值(修正前)--预测值--公布值待公布	--

文章

5年6倍！紫金矿业还值得期待吗？
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增长的基础并不差。 03 紫金矿业是内外资机构绝对重仓股。截止今年3月31日，北向资金持有紫金矿业6.6%的股份，持股市值250亿元左右，位列第十大重仓股。公募基金2024年末持有紫金矿业超500亿元，位列第13大重仓股。有内外资机构镇场，加之主营有金又有铜，且整体保持“量价齐升”趋势，紫金矿业中长期表现理应不会差，可以当成价值蓝筹来对待，其周期属性已明显减弱了。不过，短期而言，紫金矿业股价表现很大程度上仍受金价走势左右。然而，金价短期想要突破且站稳3500美元，需更大驱动力才行，目前还看不到，且短期还有一些利空因素扰动。一方面，美国与全球多国展开关税谈判。若关税较为顺利地缓和，对金价不利，反之对金价有支撑。另一方面，应密切留意美国减税政策进展。一旦实施，有利于美国经济增长，却不利于金价。在我看来，未来1-2个月，金价大概率保持宽幅震荡，待利空因素消化后，才有较大概率蓄势突破3500美元。那时，或许才是择机紫金矿业更好的时点。
格隆汇昨天17:46
印度削减关税差距至4%以下：莫迪力推美印贸易协议，特朗普保留10%基准关税
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分析：“印度降低关税的举措将增强其吸引外资的能力，但需平衡国内产业保护与市场开放，避免对本地制造业造成冲击。”来源：新华社。来源：今日美股网
今日美股网昨天00:10
预警特朗普2.0“百日风暴”，UBS急发“生存指南”：黄金、高息债、印度股市三箭齐发抗风暴
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GDP比重从15%提升至25%；其二，外资持股比例上限放宽至26%，吸引贝莱德、先锋领航等巨头加速布局；其三，印度卢比与美元挂钩的汇率机制，使其成为全球资本对冲新兴市场风险的“准避险货币”。 “印度股市的估值虽已升至22倍市盈率，但考虑到其盈利增速达18%-20%，这一溢价是合理的。”马塞利表示，她建议投资者关注印度IT服务（INFY）、制药（DRREDDY）与可再生能源（ADANIGREEN）三大赛道。美股“温水煮青蛙”：特朗普减税预期下的“甜蜜陷阱” 尽管瑞银对美股短期波动发出警告，但其对长期前景却持乐观态度。策略师们预计，标普500指数（SPX）将在2025年底前突破5,800点，较当前水平上涨8%。这一预测的核心逻辑在于：特朗普政府可能推动的减税2.0计划，将使企业有效税率从21%降至15%，直接提升标普500成分股盈利3%-5%。更微妙的是，关税政策与降息预期的“对冲效应”。瑞银测算，若美国对华加征25%关税，将导致标普500企业毛利率下降0.8个百分点，但若美联储同步降息75个基点，则可完全抵消这一冲击。这种“政策跷跷板”下，美股或呈现“震荡上行”格局：科技巨头（AAPL、MSFT）凭借高利润率扛过冲击，而中小盘股（IWM）则因对经济敏感度更高而波动加剧。马塞利建议投资者采取“阶梯式建仓”策略：当前将美股配置比例维持在45%-50%，其中科技股占比不超过30%，并增配防御型板块如医疗保健（XLV）与公用事业（XLU）。同时，利用VIX恐慌指数（VIX）的脉冲式飙升（如突破30点）进行低吸高抛。欧洲股市“冰火两重天”：防御性龙头与地缘博弈与美股的“甜蜜陷阱”相比，欧洲股市正陷入更复杂的博弈。瑞银将欧洲斯托克50指数（STOXX50）评级下调至“中性”，但强调“防御性龙头”仍具配置价值。数据显示，2024年欧洲企业盈利增速预计仅为3.5%，远低于美国的8.2%，但医药（NVS）、消费品（UL）与公用事业（EDF）等防御板块的股息率却高达4%-5%。地缘政治风险是欧洲股市的“达摩克利斯之剑”。特朗普若重启对欧盟汽车加征关税，将使德国DAX指数（DAX）成分股盈利减少12%；而俄乌冲突的长期化，则导致欧洲能源价格较美国高出40%。马塞利建议投资者通过“杠铃策略”应对：左侧配置高股息防御股，右侧押注人工智能（ASML）、清洁能源（ORSTED）等结构性增长赛道。全球资本的“突围战”：从黄金到印度股市的范式转移在特朗普2.0时代的“百日惊雷”中，全球资本正经历一场深刻的范式转移。黄金从传统的避险资产，升级为对抗“滞胀”的核心配置；高收益债从边缘品种，逆袭为“宽财政+紧货币”政策的最大赢家；而印度股市则凭借地缘政治红利，崛起为亚洲新兴市场的“新锚点”。瑞银的报告揭示了一个残酷现实：在政治风险与市场波动共舞的时代，单一资产策略已难以生存。投资者必须构建“黄金+高收益债+印度股市”的三维防御体系，同时利用美股的结构性机会与欧洲的防御性龙头，方能在特朗普的“关税风暴”中全身而退。当黄金价格在2,400美元/盎司上方盘整，当印度股市市值突破4万亿美元，当高收益债收益率逼近6%关口，全球资本市场的下一场风暴，或许已从特朗普的推特账号悄然酝酿。而这场博弈的终极赢家，将是那些读懂政治密码、驾驭市场波动、并敢于在“黑天鹅”中狩猎的资本猎手。
金融界05-10 15:16
南亚“火药桶”被点燃？印巴剑拔弩张，外资狂抛印度资产
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国债收益率日内最高攀升至6.54%。外资金开始出逃，周四外国银行卖出了创纪录数量的印度国债。 5月8日，外国银行净卖出1063亿卢比（约合人民币90亿元）的印度国债,创下了新高。德意志银行分析师表示，冲突可能会提高风险溢价，尽管局势不太可能失控。他预计印度央行“将进行干预以抑制波动”。空袭、网络战… 早前，印度因上月的袭击事件对巴基斯坦发起“朱砂行动”。此后，印巴无人机大战打响，双方在克什米尔地区多次交火。据巴军透露，自印度发起“朱砂行动”以来，已造成巴方33人死亡、62人受伤。当地时间5月9日，巴方称，巴基斯坦军队已摧毁了77架印度无人机。 10日凌晨，印度再向巴境内发射了6枚弹道导弹，还派出了无人机，目标直指包括首都伊斯兰堡附近的三处空军基地。虽然巴方防空系统拦截了大部分导弹，但仍造成部分设施损毁。至此，巴基斯坦宣布“铜墙铁壁”反击印度。当地时间5月10日，巴基斯坦总理召开“国家指挥当局”紧急会议。巴基斯坦副总理兼外长表示，近期军事回应是自卫措施。空袭目前，巴基斯坦已关闭全部领空。巴基斯坦空军战斗机对印度多地的空军基地发动空袭，甚至还现场直播了向印度发射“法塔赫系列”导弹。巴基斯坦战斗机进入印度领空；巴无人机飞越德里上空。根据巴媒报道称，巴基斯坦出动JF-17“枭龙”战斗机精准摧毁了印度部署的S-400防空系统。据悉，S-400防空系统为印度重要战略防御资产，单套价值约15亿美元。巴基斯坦还表示，击落印度一架战机，并俘虏了飞行员。另据印度媒体称，巴军的袭击还造成一名印度政府高级官员死亡，随行两名工作人员受重伤。不过，目前印度方面均未回应上述消息。网络战在“铜墙铁壁”行动中，巴基斯坦还发动网络攻击，致使印度约70%电网瘫痪。巴军方表示，巴基斯坦“铜墙铁壁”行动对印度多地关键军事设施展开精准打击，造成设施损坏和人员伤亡。据称，印度德里地区正式列入打击目标。多方回应印巴局势升级 G7外长联合声明当地时间9日，七国集团外交部长及欧盟高级代表发表新闻公报，强烈谴责4月22日在印控克什米尔地区发生的袭击事件，并敦促印度和巴基斯坦保持最大限度的克制。公报称，“进一步的军事升级对地区稳定构成严重威胁。我们对双方平民的安全深感担忧。我们呼吁立即降级局势，并鼓励两国进行直接对话，以达成和平结果。我们将继续密切关注事态发展，并表示支持迅速持久的外交解决方案。” 中方表态今日，我国外交部发言人就印巴局势升级答记者问，强烈呼吁印巴保持冷静克制。
格隆汇05-10 15:06
你以为关税风暴已经过去，其实更大的飓风还在前方
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措施，整体亲商环境也有助于吸引更多国内外资本，进而推动经济增长。 “释放美国能源” “Unleashing American energy”（释放美国能源）是Trump经济战略的核心理念之一。其政策包括最大化国内能源产出、降低能源监管壁垒、实现能源独立，目标是压低能源价格、提振经济增长、增强国家安全。不过，该计划也有潜在风险：较低的油价可能抑制新油井的开发，从而降低未来产量。因此，短期内虽然能降低能源成本，但长期或将推高油价。下图为达拉斯联储提供的新页岩油井盈亏平衡油价区间及平均值：除了能源行业，低油价对大多数企业与消费者均属利好。下图展示了油价与整体经济的相关性： “美国制造” 将就业岗位和生产设施“再迁回美国”有望带来显著经济增长。其主要受益者可能是基础设施和物流类公司。但由于美国劳动力成本高、监管更严，回流生产设施可能增加企业成本、压缩利润率。不过，反方观点认为，就业增加将推动消费，从而利好整体企业营收。总结关税风暴尚未结束，因此当下仍需谨慎管理投资风险。但也不要忽视未来的潜在机遇。我们预期，Trump将很快更明确地表达他在减税、放松监管以及其他有望刺激经济的政策计划。请利用这段时间认真思考：哪些行业、哪些公司将从上述政策中受益？牢记一点：如果市场真的再次探底，或跌出新低，那么一旦Trump的经济议程真正落实、关税问题开始达成协议，从底部反弹的速度与幅度或将非常猛烈。
金融界05-10 14:26
日经评论：中国的经济韧性取决于一个更值得信赖的政府
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旧低迷的背景下，中国比以往更需要民间和外资资本来维持经济稳定增长。但如果投资者对政府承诺缺乏信心，中国就无法依赖这些资本。北京正在推进升级版的社会信用体系，目标是弥补这一信任赤字，但关键在于如何将意图转化为行动。一个可行的措施是建立一个由专门机构监管的“政府承诺透明平台”，平台可以记录各级政府作出的主要承诺——涵盖招商协议、产业补贴和财政激励等内容，并实时更新履约进度。由国家审计机构发布的定期审计报告可以清晰展示履约情况。另一个可操作的措施，是将“承诺履行率”纳入地方官员的绩效考核。在中国的治理体系中，干部考核是影响行为的重要杠杆。如果履约情况成为晋升的硬性指标——借鉴一些国有企业已开始试点的“契约式治理”方式——将有助于系统性地加强政策一致性。这不是重新发明轮子，而是用现有工具来对齐地方激励与国家目标，减少“过度承诺、无法兑现”的现象。第三项措施是建立地方政府信用评级体系，由中国人民银行与国家审计署共同管理。评级基于承诺履行数据、财政状况和债务水平，定期发布。这将影响地方政府的融资成本和项目审批。在外资集中的地区，北京还可以试点“承诺保障机制”，由第三方金融机构设立保险基金，覆盖因政府违约造成的损失，并追究相关官员责任。中国推进政府诚信建设，不仅仅是为了履行合同，更是为了重建对一个长期要求信任却未能始终赢得信任的系统的信心。北京目前面临一个关键机遇，可以重塑外界对营商环境的认知。一个强有力的政府诚信机制不是可有可无，而是经济韧性的基石。落实这些措施，有望帮助中国在外部压力下稳住脚跟。来源：加美财经
加美财经05-10 00:00
胜通能源：5月9日接受机构调研，国诚投资参与
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市场的基础上，继续积极对接上游国内和海外资源，通过采购渠道的多元化降低采购成本，通过开展套期保值业务进行价格风险管控，以此提升公司的盈利性和风险防范能力。问：随着行业发展，LNG面临煤炭、汽柴油等传统能源及其他新能源的竞争，胜通能源如何升LNG产品在能源市场中的竞争力，避免因能源替代而导致业绩下滑或业务转型风险？答：公司目前已形成包括LNG运输、批发贸易和加气站零售等业务的LNG业务产业链，公司将继续在全国重点区域开发终端客户或投资建设LNG加气站，形成供应网络，扩张零售业务模式，同时通过信息化项目的建设，进一步增强终端加气站点的数据挖掘能力，促进增值服务的延伸，提高终端销售能力。另一方面，公司也将积极谋划产业转型新赛道，围绕企业健康可持续发展，按照多元化、一体化、智慧化和国际化发展思路，持续提升公司盈利能力和抗风险能力。胜通能源（001331）主营业务：LNG的采购、运输、销售以及原油、普货的运输服务。胜通能源2025年一季报显示，公司主营收入16.75亿元，同比上升40.04%；归母净利润2956.8万元，同比上升52.95%；扣非净利润587.64万元，同比下降67.46%；负债率27.89%，投资收益-2934.9万元，财务费用-542.28万元，毛利率1.18%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-09 19:18
特朗普：赶紧买股票！比尔盖茨宣布全捐！
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证了市场情绪仍在逐步向好。展望未来，外资机构高盛继续维持对中国股市增持的评级。高盛表示，中国股市保持韧性，原因包括美元走弱、经济增长强劲以及国内政策支持。高盛维持对中国股市的“增持”评级，并上调2025年每股收益预测，将MSCI中国指数和沪深300指数的12个月目标点位分别上调至78点和4400点，这意味着其潜在回报率分别为7%和15%。高盛还将全年南向资金净买入额的预期从750亿美元上调至1100亿美元，原因包括资金从美国流向中国、H股的成长性与估值优势，以及新股IPO和“回归”上市推动南向可投资范围扩大。
格隆汇05-09 15:46
泉果基金调研盛和资源
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口矿可以作为替代供应来源,长期看公司海外资源项目投产后可进一步增强公司对于原材料的需求保障。总体来看,MP公司暂停向中国出口稀土精矿不会对公司生产经营产生重大影响。 2、近期海外稀土价格涨幅较大,对国内稀土出货和价格有何影响? 答:国内稀土价格走势目前还未受到海外市场的显著影响。以镝、铽为代表的近期海外市场价格涨幅较大的上游稀土金属产品历年直接对外出口数量较为有限;中下游产品方面,根据2025年4月商务部产业安全与进出口管制局等国家主管部门政策解答:“由钐钴永磁材料、含铽的钕铁硼永磁材料、含镝的钕铁硼永磁材料进一步深度加工形成的电子元器件(如电机)或电子产品(如扬声器、耳机等),不属于管制范围”、“荧光粉、催化材料(如‘汽车用触媒’)、晶体材料(如‘硅酸镥钇光学晶体’)、陶瓷材料(如‘钇锆合金’‘全磁义齿用氧化锆瓷块’‘陶瓷增白剂’‘热喷涂粉末’‘钇稳定氧化锆粉末’)等稀土下游功能材料不属于中重稀土物项管制范围”。整体来看,受上游原料供应集中度进一步提升及增量预期放缓,以及下游消费需求预期增长等因素影响,稀土主要产品价格走势向好。尽管近期加征关税等因素引发市场对整体消费需求的担忧,影响主要稀土产品价格有所回调,但下跌幅度有限。随着政策的逐步明朗,预期后市将向好发展。 3、公司在海外开发锆钛资源后续的资本开支需要投入多少? 答:由于公司海外锆钛资源项目属重矿砂类型,采选难度较小,故对于设备等的资本开支强度较低,资本性支出或主要集中在基础设施建设上(如马国项目可能需要修建简易码头以解决运输问题),总体资本开支金额在公司可承受范围内且项目具备良好的经济可行性。 4、公司一季度产量有所增长,预计2025年产量情况会继续增长吗? 答:公司主要产品的产销量逐年攀升,后续将通过收购、新建、技改等多种方式不断提升和优化自身的生产经营能力,伴随着上述新项目的陆续投产,预计公司主要产品的产销量将保持持续增长势头。 5、公司目前的原料和成品的库存情况如何?未来的库存策略是怎样的? 答:公司会在维持安全库存的基础上,根据对市场走势的合理研判灵活调整库存策略,以期实现生产平稳及效益增厚的双重目标。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-09 14:36
巴菲特的千亿日元赌注：全球资本为何青睐日本市场？
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表现。除本土投资者参与度提升外，大量海外资金也开始重新关注日本资产。在2025年伯克希尔·哈撒韦股东大会上，沃伦·巴菲特明确表达了其对日本市场的长期看好，并持续增持五大日本综合商社，引发全球投资者关注。宏观视角：政策红利与外部环境形成合力中美贸易摩擦与全球供应链重构正在为日本产业提供重要窗口。作为传统制造强国，日本凭借在半导体、精密仪器等高附加值领域的技术积累，以及稳定安全的营商环境，成为全球高端制造业回流的重要目的地。以半导体设备行业为例，2024年以来，日本对华半导体制造设备出口额同比增长高达84.7%。东京电子在中国的营收占比达到46.9%，创历史新高，显示出日本企业在全球供应链中的关键地位日益加固。随着全球资产配置结构变化，日本正被越来越多国际资金视为“避风港”。根据日本财务省数据，数据显示4月4日当周，流入日本股市的外资自1月底以来首次转为正值，净买入1.81万亿日元股票。加上净买入日本债券，流入总额达2.8万亿日元，创下有记录以来的最高水平。来源：彭博社持续的宽松货币政策或许为日本企业起到了托底作用。截至目前，日本基准利率仍维持在0.25%以下，为全球最低水平之一。这一超低利率将企业融资成本长期维持在低位，有效支持资本开支与基础投资扩张，为企业盈利和股价上行提供基础。另一方面，在美股估值较高背景下，日本股市仍处于价值洼地区间。根据彭博数据，截至2024年第二季度，东京证券交易所主板（Prime Market）整体市盈率为16.2倍，远低于同期标普500指数的26.8倍。这种显著的估值落差，为资金流入提供充足前提，也为未来价值重估打开空间。来源：World PE Ratio 值得关注的是，近年来日本政府持续推动的公司治理改革正在取得实质性进展。《公司治理准则》的强化正促使越来越多日本企业重视股东回报，采取更积极的现金分红和股票回购政策。例如，三菱商事已连续10年提高派息，而双日株式会社预计到2025财年将其派息总额提高49%。这种趋势不仅提升股东回报率（ROE），为市场带来结构性估值提升的机会。中观聚焦：日本具有优势的产业日本汽车零部件产业占据全球供应链关键环节。电装（6902）的汽车半导体市占率达23%，三菱电机的车载传感器占全球高端市场31%。而整车也占据关键位置，丰田（7203）2025年3月期财报显示，其全球销量达1,045万辆，占全球市场份额18.3%。此外在氢能源汽车领域，日本技术领先，具备长期超越中美的潜力。日本在AI领域也有先进的技术。日本在工业机器人、光学元件等领域的全球市占率超 50%（如发那科、佳能）。东京电子2025年Q1财报显示，其半导体蚀刻设备营收同比增长21%，占全球逻辑芯片设备市场38%.。其中，其5nm以下蚀刻设备技术也构建显著技术壁垒。日本文化输出也带动了游戏公司的发展，任天堂（Nintendo）是日本乃至全球游戏产业中最具影响力的公司之一。任天堂Switch 2于2025年4月全球发布，其硬件性能升级（支持虚拟现实技术）和向下兼容特性，有望激活超1.5亿台Switch用户的换机需求。高盛预测，新主机将推动任天堂活跃用户数创历史新高，并给予12个月目标价13,600日元（潜在涨幅26%）来源：彭博社巴菲特青睐的日本五大商社（伊藤忠、丸红、三菱商事、三井物产、双日）业务涉及能源、金属、机械、化工、食品等多个板块，形成完整产业链闭环。2024年，五大商社平均股息率超过5%（同期标普500仅为1.5%），同时大规模回购持续推进，年内股票回购总额达2.2万亿日元，为投资者提供“高股息+强回购”的双重回报模式，增强资产稳定性。不可忽视的潜在挑战首先，美国加征汽车关税政策可能严重冲击日本支柱产业。汽车产业上下游联动强，涉及钢铁、物流、电子等多个行业，相关就业人口达558万人，约占全国总就业人口10%。若贸易壁垒扩大，可能带来产业链萎缩风险。同时，美元长期走弱或美联储降息预期加强，可能推动日元升值压力。由于五大商社70%以上的收入来自海外，汇率波动可能侵蚀其盈利能力。值得注意的是，日本国内长期面临人口老龄化问题，内需增长潜力有限，或将在中长期制约宏观基本面扩张。原文链接
TradingKey05-09 13:56

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