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【美股盘前】4月CPI报告考验特朗普通胀！美联储降息预期一砍再砍，Coinbase大涨9%
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500指数的加密股Coinbase盘前大涨近9%。多数中概股盘前走弱，阿里巴巴、网易、理想汽车跌约2%，拼多多跌1%，蔚来跌近3%，小鹏汽车跌超3.5%。 1、盘前异动股涨幅最大的三只股票： - 电动自行车三轮车生产商LOBO EV Technologies Ltd (LOBO)涨120.11% - 税务咨询公司Lichen China Ltd (LICN)涨48.28% - 保险服务公司XChange TECINC DRC (XHG)涨29.02% 跌幅最大的三只股票： - 生物科技公司Polyrizon Ltd (PLRZ)跌92.23% - 碳流公司DevvStream Corp (DEVS)跌43.21% - 生物制药公司Sangamo Therapeutics Inc (SGMO)跌37.06% 2、市场要闻美国4月CPI：关注特朗普通胀影响北京时间周二晚上20:30，美国劳工统计局将公布美国4月CPI报告，这或首次显示特朗普关税对美国通胀影响的迹象。市场预计，美国4月CPI年增2.4%，持平3月，但环比增长0.3%，高于3月的-0.1%。高盛：下调衰退预期、上调美股目标在中美关税谈判破冰后，华尔街投行高盛将美国经济衰退预期从45%下调至35%，并上调标普500指数未来12个月的目标价至6500点，此前为6200点。摩根士丹利：谨慎看待美股涨势中美贸易谈判的超预期结果提振美股周一大涨，但摩根士丹利警告称，尽管投资人对美股情绪正在改善，但现在解除警告还为时尚早。该行指出，要使得美股涨势更持久需要四个条件——贸易谈判进展乐观、业绩修正企稳、美联储更加鸽派以及10年期美债殖利率低于4%，目前仅前两个条件取得进展。美银5月调查：做多黄金，低配美元据美国银行5月的基金经理调查，投资人对美元的配置降低至2006年5月以来最低，57%的受访者认为美元被高估。有58%的受访者表示，做多黄金是目前最拥挤的交易。日本央行：维持升息立场日本央行副行长内田真一周二表示，尽管特朗普关税可能会损害日本的经济增长，但若经济和物价在经历一段时间的停滞后出现改善，日本央行将继续升息。 3、重要数据/事件 20:30 美国4月CPI 原文链接
TradingKey05-13 20:17
苹果唯一落伍“关税冲击复苏”，库克自救：致电特朗普，降价备战618
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举提振纳斯达克指数上涨4.35%，苹果大涨6.31%，报210.79美元。在特朗普4月初宣布新关税措施后，美股经历历史级下跌，但在中美日内瓦经贸谈判后，纳斯达克指数已较4月低点反弹至技术性牛市区域，微软等市值超过1万亿美元的大型科技股平均上涨9%。不过，苹果股价相较于4月初仍下跌6%，苹果“困境反转”之路并不像其他公司那么顺畅。这可能与苹果的全球化产业链布局、消费者信心下滑等因素有关。中国市场是苹果旗舰产品iPhone的主要战场，在中国“618购物节”前，苹果进行了大幅降价。据悉，中国电商平台的原价7999元的iPhone 16 Pro 128GB下调至5999元，叠加国补后，消费者可以5499元购买这款热门机型。分析认为，此举是在挽救苹果手机在中国出货量的下滑局面。今年第一季，苹果手机出货量下滑9%，位列中国智慧手机市场第五，是唯一一个出现负增长的头部品牌。周一早些时候，苹果CEO库克与特朗普进行了通话。特朗普表示，苹果计划在美国建设更多工厂，将投资金额提高至5000亿美元。观点指出，特朗普施压苹果将生产线转移回美国将会大幅增加苹果的生产成本。有报道称，苹果正在考虑是否提高秋季将发布的新款iPhone价格，且苹果涨价的可能性也正在显现。虽然苹果和特朗普并未透漏更多通话细节，但此番通话可能是为进一步降低关税做准备，因为自中国输入美国的产品仍面临30%的关税，iPhone的印度和越南产地也还有10%的关税。原文链接
TradingKey05-13 19:38
币市回暖，ETH带头冲锋！面对交易所清仓哪些百倍币正是入手时机？
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势延续，更多资金将被吸引进场，进一步放大涨势。值得关注百倍潜力加密货币在当前市场环境下，以下几种加密货币值得投资者关注： 1. Solaxy ($SOLX)：首个 Solana Layer 2，提供 125％质押奖励 Solaxy ($SOLX) 作为 Solana 首个 Layer 2 解决方案，是本月最值得投资加密预售项目之一。它解决了区块链拥堵和速度问题，释放其全部潜力。该项目最突出特点之一是其慷慨 125％动态质押奖励。 Solaxy 预售现正进行中，代币销售迅速。迄今已筹集超过 3,500 万美元，$SOLX 目前每枚代币价格为 0.00172。预售价格随每个阶段上升，早期买家锁定最佳价格。 Solaxy 不同之处在于其多链部署。预售结束后，$SOLX 将跨网络桥接。持有者将能够在中心化和去中心化交易所上无缝交易。参观购买Solaxy($SOLX) 加密货币爱好者早早参与其中是明智之举，因为 Solaxy 代币活力及其 ICO 所引发热潮，让人不禁将其与另一个热门加密预售 $PEPU 相提并论；那么，Solaxy 加密预售能否匹敌 PEPU 成功？我们认为它是一个强有力竞争者。 $SOLX仍在预售阶段，在预售结束后再上市DEX及CEX，建议投资者可进入官方网站、X及Telegram了解预售最新信息。参观购买Solaxy($SOLX) 2. Bitcoin BULL代币 ($BTCBULL)：以比特币为主题迷因币，具备空投、质押奖励及代币销毁机制 Bitcoin BULL代币 ($BTCBULL) 是本月最令人兴奋加密货币预售之一。它为投资者提供了一种独特方式，随着比特币攀升至 100 万美元，享受各种奖励。与仅作为钱包中资产传统 BTC 持有不同，Bitcoin Bull 代币结合了比特币价格增长力量，并提供 BTC 空投、80% 动态质押奖励，以及通过代币销毁实现通缩代币模型。这得益于 Bitcoin BULL代币使用以太坊网络，确保了无缝可访问性。因此，任何人都可以轻松参与，无需处理复杂比特币原生钱包。购买挂勾比特币价格BTCBULL代币该项目将其代币经济学直接与比特币价格走势挂钩。随着比特币历史平均年回报率达到 230%及机构采用率增加，一些专家——如全球另类投资公司 SkyBridge 创始人兼管理合伙人 Anthony Scaramucci—— 预计比特币今年将突破 20 万美元，长期甚至达到 100 万美元。Bitcoin BULL代币持有者将在比特币价格达到包括 15 万美元和 20 万美元等特定里程碑时获得 BTC 空投。购买挂勾比特币价格BTCBULL代币 3. MIND of Pepe（$MIND）：全新动态 AI 迷因币，具市场分析与交易洞察 MIND of Pepe ($MIND) 是首个此类型 AI 迷因币。它同时呼应当前加密货币氛围并拥抱未来，该代币结合了区块链功能与 AI 驱动特性，与市场中推动者互动。最重要是，它将为持有者提供关键交易见解。透过这种方式，它超越了其他加密货币，成为首个自主运作代币。 $MIND 本质意义在于它能够自主管理自己加密钱包，并且在无需任何人为干预情况下发行新代币。该代币实时群体智慧分析不仅能够访问大量事务数据，还能将这些数据总结并以及时洞察形式呈现给持有者。鉴于其同时管理社交媒体存在并发布自身内容能力，MIND of Pepe 将设计其前所未有加密项目。这无疑使其成为当下最佳投资代币之一。参观购买Mind of Pepe($MIND ) 多亏了这些独特能力，MIND of Pepe 在加密领域掀起了轰动。如果你像我们一样，认为 $MIND 是一个有趣投资机会，你可以以 $0.0037515 价格获得这个代币。内行人已经迅速加入；事实上，MIND of Pepe 已经筹集了900万美元。总代币供应量 10% 正通过预售分配。$MIND预售将于5月底结束，距离预售完结只余下18天。参观购买Mind of Pepe($MIND ) 结论：多头趋势已启，杠杆市场转向新篇章当ETH成功突破2,000美元、DOGE与ADA超越10%涨幅的同时，币安与OKX见证了过去两年未见的杠杆清算潮。这不仅意味着空头预期的全面瓦解，也预示加密市场正走入一个新周期。在宏观面利多、技术升级与市场信心逐步回温的背景下，多头趋势已悄然启动。对于投资人而言，这场市场剧烈转折提供了重新布局的契机，也揭示出一个讯号：空头时代，正在让位给下一轮牛市的前奏。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。
Business2Community05-13 19:31
停火90天后，美国关税仍处1941年来高位！全球市场热情降温，今日CPI能救黄金吗？
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商品的兴趣，带动华尔街股市在前一交易日大涨3.3%。但到了周二，这种热情已明显降温。欧洲股市早盘上涨0.2%，受益于德国制药公司拜耳和丹麦风电机制造商Vestas的亮眼财报，这两家公司股价均上涨10%。美国股指期货显示标普500将下跌0.4%，纳斯达克100将下跌0.5%，反映出市场对美国资产的谨慎情绪。周二，美国政府进一步宣布，将对价值不超过800美元的中国小额商品免征关税。但更广泛的市场对此最新让步反应不大。亚马逊公司在盘前交易中下跌0.5%，回吐了周一8%的涨幅。投资者对避险资产的需求再次上升，美国国债收益率下滑，金价上涨。美元走软。 IG公司首席市场策略师Chris Beauchamp表示：“这次暂停就像是一次喘息的机会，让你感觉好了一些。你只希望之后还有更多的好消息。这也表明这一届政府并非对市场波动毫无感觉，他们也有极限。” 在日内瓦的谈判之后，美国宣布将对中国进口商品的关税从145%下调至30%，而中国也将对美国产品的关税从125%下调至10%。美国关税仍处于1941年来高位在周一宣布的为期90天的关税缓和推动股市大涨、纳指重返牛市后，投资者开始暂时观望。他们正等待美国即将发布的通胀数据，这可能是首个反映关税相关成本的经济指标，以此寻找美联储利率路径的线索。 RBC财富管理公司投资策略主管Frederique Carrier表示：“挑战尚未结束。这次降温的幅度远超预期，但要记住，美国经济仍面临13%以上的平均有效关税。” 评级机构惠誉估算，美国的有效关税率已从协议前的22.8%降至13.1%，虽然有所下降，但仍处于自1941年以来未曾见过的高位，远高于2024年底的2.3%。受美中关系缓和的乐观情绪推动，标普500指数周一收涨3.3%，高于4月2日特朗普宣布全面加征关税时的水平。大型科技股的飙升推动纳斯达克100指数重回牛市，仅一个多月前该指数曾自历史高位下跌20%。这一反弹促使瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele在周二发布的报告中，将美国股票评级从“有吸引力”下调至“中性”。他指出，不确定性仍然很高，投资者接下来将关注美中能否达成持久性的贸易协议。此前特朗普在经济、贸易和国际外交方面出人意料的做法引发市场对美国经济前景的担忧。加上与其他贸易伙伴谈判迟迟未果，这些因素促使投资者连续数周撤出美国资产，转向黄金、日元和瑞士法郎等避险资产。经济学家、基金经理和分析师表示，虽然90天的停火是件好事，但它并没有改变更大的格局。法国外贸银行美国首席经济学家Christopher Hodge指出：“最终而言，关税水平依然大幅升高，这将拖累美国的经济增长。” 告别“疯狂的美国例外论” 彭博美元现货指数下跌0.2%，回吐了前一交易日部分涨幅。日元和瑞士法郎领涨。在亚洲，离岸人民币升至六个月高位，此前中国央行上调人民币中间价。 IG的Beauchamp称：“人们普遍感觉短期内还是会把资金继续投回美国市场，但我们不会再回到那种12月那种‘美国无所不能’的极端交易逻辑。我们现在得更谨慎些。” 美国国债收益率也逆转周一的部分走势。由于市场猜测美中关税休战将提振全球最大经济体，美国两年期国债收益率周一在纽约曾跳涨12个基点，而在周二下跌3个基点，反映出政策预期的再度转变。目前，投资者的关注点将转向周二公布的美国通胀数据。美中贸易关系的缓和促使交易员下调了对美联储降息的预期，他们认为如果通胀风险缓解，政策制定者的回旋余地会更大。目前市场预计今年将降息58个基点，低于4月中因关税恐慌而一度超过100个基点的预期。油价在周二企稳，前一交易日上涨1.2%，至每桶65美元以上的两周高点。黄金则维持在3,260美元左右，周一曾因部分避险资金撤离而下跌2%。
欧罗巴05-13 18:48
决策分析：中美谈判不会带来持久性成果！风险受压制美元走弱，市场等待CPI
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续此前受美中贸易战90天暂停协议推动而大涨的华尔街行情。香港恒生指数下跌1.67%，而日本日经指数上涨逾2%，创下自2月25日以来的最高水平。#决策分析# 欧洲股指期货显示开盘将走弱，标准普尔500指数和纳斯达克指数期货在亚洲午后也略有下跌，反映出市场整体谨慎的氛围。法国外贸银行美国首席经济学家Christopher Hodge表示，贸易紧张局势的缓和是不可避免的，但显然这些谈判不会带来什么持久性的成果。他指出，最终来看，关税仍将大幅高于以往，并将对美国经济增长形成压力。评级机构惠誉估计，美国目前的有效关税税率为13.1%，虽然较协议前的22.8%有所下降，但仍处于自1941年以来的高位，远高于2024年底的2.3%。自4月初特朗普宣布大规模关税政策以来，关于美国经济增长前景以及与其他贸易伙伴谈判进展不顺的担忧一直困扰市场。投资者撤离美国资产，转向日元、瑞郎和黄金等避险资产。虽然在周一暂停互征关税的消息公布后，美元一度上涨，但到了周二亚洲午后，这一涨势已消退，美元回软。根据协议，美国将对中国进口商品的关税从145%下调至30%，中国则将对美国商品的关税从125%降至10%。这一消息在一定程度上缓解了市场情绪，尽管人们仍担忧高关税将对全球经济造成冲击。丹麦盛宝银行新加坡首席投资策略师Charu Chanana指出，从基本面来看，不确定性依旧存在，特别是在消费和企业支出可能回落的背景下。不过她也表示，机构投资者在本轮反弹中大多持观望态度，对美股整体保持中性，这为市场在回调时可能出现的激进“逢低买入”提供空间。接下来，投资者将把注意力转向协议的细节以及90天之后的发展。但在此之前，市场焦点将集中在当天稍晚公布的美国通胀数据上。 City Index高级市场分析师Matt Simpson表示，如果消费者物价指数（CPI）再次表现疲软，可能会使交易员重新聚焦于美联储的政策路径以及可能的降息，从而抑制美元的反弹。美中贸易关系的缓和促使交易员下调对美联储今年降息的预期，认为决策者面临的刺激经济的压力减少。当前市场预计2025年美联储将降息56个基点，低于4月中旬因关税担忧达到高峰时的逾100个基点。美国国债收益率在周一升至一个月高点，周二早盘继续维持在该水平附近。两年期国债收益率为3.9873%，十年期基准国债收益率为4.4512%。加密货币方面，比特币周二维持在102,676美元，继续站稳在上周突破的关键心理关口10万美元之上。大宗商品方面，原油价格在前一交易日因贸易协议乐观情绪而触及两周高点后，周二小幅回落。金价则在周一下跌2%后回升，因部分投资者从避险资产中撤出。
云涌05-13 17:25
一年20倍大牛股，神话要剧终了？
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成为了港股“三姐妹”，在过去几个月接连大涨。然而与泡泡玛特和蜜雪集团比较扎实稳健的业务增长趋势不同，在当前奢侈品市场整体低迷、奢侈品巨头销量下滑的背景下，老铺黄金喊话单店年销售额10亿的增长目标却显得似乎有点过于乐观，起码短期较难实现。 02 同样是在2024年财报电话会上，徐高明表示，“卖黄金的不应该比不过卖皮具的”。但从利润率上来看，卖黄金珠宝，本身并不是一个好生意。数据显示，自90年代上市以来，老凤祥的毛利率常年低于10%，净利率甚至不到4%。而中国黄金，毛利率甚至一度低于3%。对比之下，施华洛世奇这类做银饰的公司，毛利率动辄70%往上。除去品牌溢价，黄金的贵金属属性，以及公开透明的成本，加上黄金市场流通被严格管控，黄金珠宝企业的利润来源，只剩下了“加工费”。也是因此，各大黄金珠宝品牌基本都在努力通过造型设计增强金饰的消费属性，使其远离投资定位，进而提高定价，获得更高的溢价空间。但哪怕如此，20%加工费，也几乎是金饰发展前二十年里，金店加价率也即是毛利率的上限，大多数传统金店的毛利率仅在10%左右。直到周大福开创了“一口价”模式。作为行业龙头，通过一口价和给金饰镶碎钻等操作，周大福成功将金饰的毛利率拉高到了20%以上，但也仅此而已。而作为后来者，老铺黄金则是将“一口价”模式发挥到了登峰造极的程度。在金价还处于相对较低水平之时，老铺黄金就已经通过一口价模式，将单克金价推高到了近千元的水平。也是因此，老铺黄金收获了远高于同行的利润。过去四年，老铺黄金的毛利率始终维持在40%以上，2024年净利率甚至超过17%，几乎是老凤祥的4倍。但哪怕如此，老铺黄金离奢侈品，甚至是重奢，还差得很远。众所周知，奢侈品的特点是溢价、保值、稀缺。奢侈品品牌基本都有自己的宣传噱头，不论是纯手工制作，还是各类动物皮，都是奢侈品抬高身价并维持稀缺性的锚点。也是因此，奢侈品基本都会进行稳定的调价。LV一年内提价三次，单次涨幅最高达到15%；CHANEL三年涨幅超过60%，炒股不如买包，一度成为不少中产的信条。那么老铺黄金能够顶替奢侈品在中产眼中的定位吗？目前来看，老铺黄金已经在各种方面逐渐靠近奢侈品，无论是门店限流排队还是产品限量发售，以及店内的配套服务，老铺黄金都已经和奢侈品店相差无几。在涨价上，老铺黄金也已经开始每年两次的稳定调价。但从根本上来说，老铺黄金的奢侈品定位仍旧来源于黄金本身的贵金属属性，涨价也很大程度依赖于金价的不断上涨。早在2020年，老铺全国门店已达19家，但彼时营收却不足9亿。此后，黄金价格大涨，老铺黄金金价也开始了飞速上涨。 2023年后老铺黄金涨价节奏加快，同样对应着黄金价格的剧烈上涨。实际上，在2020年、2022年两年，老铺黄金的营收和净利润甚至还曾同比下滑。也就是说，老铺黄金高速增长的大背景是黄金价格的单边上涨。如今老铺黄金的定位，既受益于金价上涨，但同样也受困于金价上涨。尽管长期来看，金价上涨趋势稳定，但若黄金价格经历巨幅波动，老铺黄金仍能保持稀缺性继续提价吗？或许很难。有媒体报道，上海一家做奢侈品回收寄卖的商家曾表示，他们不接受老铺黄金的产品，因为老铺黄金属于黄金品牌，和奢侈品比起来，鉴定点不多，很难鉴别真伪。可见，老铺黄金的奢侈品身份，仍未得到除了品牌和消费者之外的大众认可。 03 早在2020年，老铺黄金就曾冲击深交所上市。然而远超同行的近40%毛利率，成为了老铺黄金被否时，发审委会议提出的问题之一。随后，老铺黄金转战港交所。 2023年年底，徐高明开启Pre-IPO。但经历多轮路演后，黑蚁领衔的财团仅给出52.25亿元的估值，对应12.56倍PE，仅有如今市值的不到十分之一。到底是曾经被看低，还是如今被高估，答案显而易见。排除资本市场的火热，和门店排队的盛况，各大社交媒体上也不乏对于老铺质量的质疑。而观察过往数据也能发现，老铺黄金产品研发投入相对较低。 2024年，老铺黄金研发投入仅1916万元，占营业收入的比例为0.2%，远低于同行。同时，老铺黄金的销售费用却同比增长113%至高达12.37亿元，是同期研发费用的65倍。不仅如此，2021年以来，老铺黄金产品有三成以上依赖外包生产，且这一比例仍在逐渐走高。与之形成对比的是，老铺黄金走的高端路线，门店均为直营。且尽管门店销售火热，但近几年来，老铺黄金的应收账款持续膨胀，存货也持续积压。 2024年，老铺黄金应收款项已经再次大幅增长113%至8.01亿元，这很大概率是由于，老铺黄金与商场合作并非采用固定年租金模式，而是采取“保底租金+销售提成”的灵活分成方式，两相比较取其高。因此，这些应收账款大多数来源于商场，而伴随着老铺黄金门店的不断铺开，应收账款也随之加速膨胀。某种程度上讲，如今老铺黄金在高端市场的火热，也有奢侈品消费疲软，高端商场退而求其次的因素存在。对于高端商场而言，引入老铺黄金的优先级并不算高。加之持续高涨的存货，这样的数据意味着，老铺黄金必须源源不断吸引新客户、保持高速增长，才能维持这个模式的持续运营。一旦需求下降，或是消费者转向其他企业，老铺黄金的运营模式都将面临压力。而2024年，我国的黄金首饰消费量已经同比下跌近25%至532吨，未来黄金首饰消费量能否维持稳定增长，仍是一个未知数。 04 结语从老铺黄金本身状况来看，尽管承受了一定压力，但是公司的运营状况还相对稳定。但大多数消费企业的问题，往往并不来源于自身，老铺黄金面临的黄金首饰市场，更是瞬息万变。尽管老铺黄金定位高端，但实际上，老铺80%以上的消费者仍是年消费少于5万元的中产阶级，而这部分人群，贡献了老铺黄金40%以上的收入。哪怕目前金价的上涨和老铺的提价仍未影响到这些人的消费，但这样的价格终究有一个上限，如今的“量价齐升”难以长久维持。从老铺黄金如今的消费者结构来看，尽管自称“珠宝中的爱马仕”，但实则离爱马仕还差得很远，离梵克雅宝、卡地亚等顶奢珠宝也仍有很远的距离。老铺黄金能否成为下一个法国“爱马仕”，仍旧需要金价和时间考验。（全文完）
格隆汇05-13 17:17
又创新高！600亿神秘资金入市了？
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开眼，希望是我的幻觉~” 隔夜全球股市大涨，纳指涨超4%重返牛市，在港股昨日尾盘飙涨5%的情况下，中概指数同样暴拉5.4%，阿里涨近6%。对昨日刚刚好掐着重磅利好的收盘A股而言，今日可谓是承受着万众期待。然而今日这个结果只能说，我大A每一次都不按套路出牌。 A股领涨的板块也很出乎意料，光伏、银行，其中中信银行、光大银行等多股创历史新高。市场究竟在搞什么？ 1 光伏板块突发大涨看似出其不意的背后，往往有迹可循。截至上周五，中美股市都触及已经摸到4.2“对等关税”的水平：A股、港股都在刚好接近4月2日水平之前出现回落。而申万二级行业中依然未收复“对等关税”失地的有：旅游、水泥、煤炭、医疗服务、光伏设备等，其中光伏设备行业截至5月9日的缺口修复程度刚过半。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）从ETF在4月7日-5月9日的区间涨跌幅业绩来看更明显，跌幅TOP20的ETF产品中，一半都是跟踪光伏产业指数的ETF。周一在中美会谈取得实际上进展的情况下，显著受益于贸易缓和的光伏板块已经有所反应，组件龙头股阳光电源昨日涨超7%。周一收盘后，贸易会谈细则大超市场预期，光伏板块今日直接开启暴力反弹的模式，硅料龙头股通威股份涨停。看似是消息面光伏产业传来诸多利好小作文刺激板块上扬，如硅料环节“减产挺价”有进展，头部6家硅料企业基本达成共识等。实际上，在市场待久了，你会发现消息不过是为结果服务的工具罢了。关键就是跌多了要涨，涨多了要跌。在不同的位置，一样的消息会有不一样的解读视角。 2 600亿资金爆买银行股？但要怎么理解银行板块连续两日的上涨？要说“对等关税”的缺口修复程度，申万二级国有大型银行的修复程度可是达到了255%，怎么还涨个不停？银行股午后进一步走高，重庆银行涨超4%创阶段新高，上海银行、浦发银行涨超3%，盘中创出历史新高。这一方面或许与公募基金管理新规下，被公募系统性低配的金融，有可能在未来迎来较为确定的增量资金。另一方面或许是巨头资金险资正在抓紧时间配置高股息资产。 5月9日，港交所披露的信息显示，平安人寿于5月6日增持招商银行347.55万股H股，持股比例由11.92%增至12%。平安资管于5月6日增持农业银行H股2100.80万股，持股比例由11.98%增至12.05%。 2025年以来，中国平安集团及其旗下的平安人寿、平安资管等公司持续增持工商银行、农业银行、邮储银行等银行H股。中国保险行业协会信息显示，截至5月9日，今年以来险资已有13次举牌，其中6次为举牌银行股。截至一季度末，险资持有银行股278.21亿股，持股市值2657.8亿元，分别占险资总持股数量、持股市值的45.7%和45.7%，银行股已经连续五年蝉联险资第一大持仓行业。险资为何盯着银行股不放？一方面是政策鼓励险资加大权益资产配置力度。自2023年以来，监管部门一直在推动以保险资金为代表的中长期资金入市，以支持稳定资本市场。 2024年3月，中国人寿与新华保险共同设立总规模500亿元的鸿鹄基金，此为第一批保险资金长期股票投资试点。 2025年1月，金融监管总局批复开展第二批长期股票投资试点。太保寿险、泰康人寿、阳光人寿、人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华人寿、平安人寿8家保险公司获批开展试点，总金额1620亿元。 2025年5月7日，金融监管总局宣布近期拟再批复600亿元，险资长期投资试点范围将扩大至2220亿元，为市场引入更多增量资金。同时，金融监管总局还调整优化监管规则，将保险公司股票投资风险因子进一步调降10%，进一步鼓励保险公司加大入市力度。从一季度财报数据来看，险资的确加大了权益资产的配置力度。平安、国寿、太保、人保、新华合计的其他权益工具投资规模总额达到9819.7亿元，相比去年年末增加了1652亿元，恰好就是第二批长期股票投资试点的规模（1620亿）。在保险公司的资产负债表中，“其他权益工具投资” 的会计科目，用于核算企业指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资。这就是市场常说的在新会计准则下，高股息标的更适用于FVOCI类计量方式，因为具有公允价值波动不计入当期损益、股息能够计入利润表的优势。对险资而言，银行股成为险资在权益市场的 “压舱石” 的核心逻辑在于其高股息、低波动、政策支持的三重属性。因此近期银行股的频频异动也有可能是近期扩容的“600亿”资金开始入市了。从ETF的角度来看，从5月12日与5月1日至今的资金净流入情况对比来看，可以看出昨日资金大手笔买入银行ETF。华宝银行ETF、银行ETF天弘单日净流入2.73亿元和1.13亿元。 3 低利率时代，资产配置新变化 A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，沪指涨0.17%，深成指跌0.13%，创业板指跌0.12%，全市场超3200只个股下跌，成交额13260亿元，较上日缩量149亿元。如果非要解释为什么是这个结果，也不是不行。无非就是特朗普又泼了盘冷水、90天后还要重新谈判，昨日港股飙涨背后是南向资金卖出180亿港元…… 但我们必要要明确是一个事实，与美股的百年发展历史相比，A股确确实实是个年轻的市场，交易散户化导致市场波动大、中长期资金占比少都是摆在眼前的事实，有些事就是急不来的。笔者依旧坚信，前所未有的低利率时代以及人口新周期下，配置优质的权益资产一定是不可或缺的一环。有些变化已经在慢慢发生了。 2025年一季度，资金转向配置“固收+”产品的趋势明显。Wind数据，截至2025年一季度末，全市场“固收+”产品规模达到1.55万亿元，单季度增加达1531.45亿元。中金固收团队认为其中的原因之一就是，2024年“924”所开启的权益行情，激发了投资者对于权益资产投资偏好。当然，居民一季度存款现象仍在持续。中国人民银行数据显示，截至3月末，住户存款同比增长10%至160.47万亿元。目前情况却是，银行存款极致倒挂再现！新疆库尔勒富民村镇银行宣布自5月12日起调整部分人民币个人存款挂牌利率。调整过后，其1年期存款利率(2%)已经高于5年期利率(1.95%)。这意味着，在年初招商银行出现“存5年不如存1年”现象后，利率极致倒挂现象再度出现，且首度发生在中小银行身上。中信证券最新研报表示，今年二三季度，很可能会启动新一轮存款降息。利率一降，存款利息少了，国债收益率也可能往下走，市场上的“稳妥投资”回报率可能都会受影响。这可能意味着，整个金融市场的资产配置节奏又要发生变化了。手握巨额现金的巴菲特都在强调，他并不喜欢持有现金，希望将大部分资金都投入到股票。
格隆汇05-13 17:08
【日股收评】中美贸易停战振奋市场！日经225站上3.8万，美元买盘活跃
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“对等征税”措施90天之后，隔夜华尔街大涨，带动日本股市跳升。野村证券投资内容部策略师Maki Sawada表示：“市场对关税削减幅度超预期的反应是积极的”，因为两国很可能优先考虑避免对经济和市场造成即时冲击。市场也得到以出口为导向的汽车和电子类股票的支撑，这些股票因日元走弱而吸引买盘，日元走软增加了出口商汇回海外的利润。 Sawada补充称，尽管日经指数早盘一度上涨逾2%，但随后部分涨幅被回吐，原因是部分投资者在面对美方与其他国家贸易谈判前景不明朗、以及关税对企业盈利影响尚不确定的情况下选择获利了结。
云涌05-13 16:21
关税缓和催化高成长赛道，港股科技板块备受机构关注
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下午3点后直线拉升，截止收盘，恒生指数大涨2.98%、恒生科技指数大涨5.16%。这次果不其然先启动的还是港股！事实上，今年开年以来DeepSeek催化的中国资产重估行情中，港股表现就已经领先。Wind数据显示，截至今日，恒生指数、恒生科技指数、中证港股通科技指数已分别大涨了17.44%、22.04%、31.01%。为何这次还是港股科技？与全球主要市场估值相比，目前A股市场估值仍处于低位。国内市场主要指数市盈率都明显低于标普500等全球主要指数。尤其是港股已经成为全球市场的估值洼地，Wind数据显示，截至5月13日恒生指数的PE为10.56倍，估值性价比突出。恒生指数估值情况数据来源：Wind 截至：2025.05.13 与此同时，在全球市场不稳定因素明显增多的环境下，中国资产的配置价值和吸引力在持续提升。有机构指出，中美日内瓦经贸会联合声明的达成标志着4月以来贸易摩擦初步缓和，短期或有效提振风险偏好。随着高关税的暂时性撤回，叠加5月科技板块催化事件的持续发酵，市场的风险偏好或将持续上升。在此背景下，以科技板块为代表的高成长赛道通常会有更大弹性。种类繁多的港股科技赛道与此前军工、稀土有所不同的是，跟踪港股科技的ETF非常繁多。当然如果对之前这两个板块配置感兴趣的可以看看《稀土出口管制引爆行情，稀土类ETF大盘点》、《军工风口如何把握？投资者或可借“基”布局》这两篇文章。我们可以看到目前市场上比较纯粹的，跟踪港股科技主题的指数就有十个，跟踪的基金就高达125只。如果要每只基金细看的话，估计没有十天半个月看不过来~~ 更要命的是，这些指数的收益率也是天差地别，以最近一年为例，有的指数涨了50%，有的只涨了18%，选错了指数很可能就错失了机会。跟踪港股科技的相关指数数据来源：Wind 截至：2025.05.13 若我们从规模上看，恒生科技指数无论从ToC公司的数量上还是权重上，都要远超其他指数，这也有其特殊的时代背景，恒生科技发布于2020年，正是互联网大厂如日中天的时候，所以该指数就是奔着搜集互联网大厂去的。与此同时跟踪恒生科技指数的基金也是最多的，场内就有54只。这其中以人民币计价，场内规模最大的是华夏恒生科技ETF（513180）和华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF （513130）。其规模都超过了200亿，其在重点布局科技的同时还兼顾消费赛道，超一半权重在电商零售、汽车、家电、消电、旅游等可选消费板块。在本轮关税缓和的背景下，消费和科技的出口预期又有所增长。如果从业绩端看，中证港股通科技整体近一年收益率超50%，排在榜单前列，主要也是得益于其对创新药领域的重点布局，创新药本身就具有很强的科技属性，再加上自身的增长逻辑，就带动了指数表现。其跟踪的产品有17只，其中景顺长城中证港股通科技ETF（513980）规模和流动性双双断崖式领先同类基金。其行业分布更广泛，享受科技多元发展的同时，还能分散单一行业的风险。值得一提的是，相比于其他指数，它走的是港股通，没有QDII额度限制，交易流动性也会更好。 2025年以来，中国资产迎来全面重估。中国AI浪潮、政策红利接连催化，港股科技赛道更是风起云涌。当美股科技巨头高位震荡之际，港股通科技板块作为“破局者”异军突起，以一场气势如虹的暴涨，向全球投资者展示了中国资产的韧性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-13 16:06
身价达479亿元！西北大学女副校长拿下陕西首富，背后藏着中国最大胶原蛋白护肤产品公司，去年暴赚20亿元，今年以来公司股价大涨超过65%
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金融界5月13日消息陕西首富换人了，刚上任西北大学副校长不久的的范代娣及丈夫严建亚登顶陕西首富，身价达到479亿元。公开资料显示，目前范代娣及其丈夫严建亚名下有港股巨子生物、A股三角防务两家上市公司。截至5月12日收盘，巨子生物的市值为836亿港元(约合人民
金融界05-13 15:56

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