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中国4月CPI连跌三月，PPI创六月最大跌幅，贸易战加剧经济压力
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幅有所改善，但低于经济学家预期的持平。核心CPI（剔除食品和燃料价格）同比上涨0.5%，与3月持平，显示基础价格压力稳定但疲弱。同期，生产者价格指数（PPI）同比下跌2.7%，跌幅较3月的2.5%扩大，为六个月来最大，但略好于预期的2.8%下降。X平台用户@DBNewswire称：“中国4月CPI同比涨0.1%，PPI跌2.7%，贸易战压力下通缩风险加剧。”这些数据反映出中美贸易战升级、国内需求低迷及房地产市场低迷对经济的持续拖累。指标 4月同比 3月同比预测同比 4月环比 CPI -0.1% -0.1% -0.1% +0.1% 核心CPI +0.5% +0.5% 无无 PPI -2.7% -2.5% -2.8% 无通缩压力与内需疲软中国经济持续面临通缩压力，主要源于房地产市场长期低迷、高企的家庭债务及就业不安全感。路透社指出，房地产危机抑制了投资，消费者信心不足导致零售支出疲软，加剧了价格下行压力。国家统计局统计师董丽娟表示，PPI跌幅扩大与全球原油价格下跌及北方供暖季结束后的能源需求季节性下降有关。核心CPI虽保持0.5%的温和增长，但远低于政府2%的年度目标，反映国内需求乏力。X用户@kdaniellepark评论：“中国4月工厂生产疲软，出口订单下降，贸易战加剧通缩风险。”此外，零售行业折扣战（如奶茶店降价）进一步压低价格，凸显消费疲软。经济学家徐天辰（Economist Intelligence Unit）预计，核心CPI短期内难以显著回升，通缩压力或延续至2025年底。中美贸易战影响中美贸易战升级是当前经济压力的核心外部因素。美国总统特朗普将对中国进口商品关税提高至125%，中国则以84%的报复性关税回应，导致出口导向型工厂生产暂停。路透社报道，出口受阻导致过剩库存堆积，迫使制造商降价以清库存，进一步加剧PPI通缩。零售巨头如京东和阿里巴巴旗下的Freshippo正帮助出口商转向国内市场，但此举可能因内需不足进一步压低价格。X用户@RodDMartin称：“中国出口行业因美国关税陷入自由落体，工厂停产。”高盛等投行下调中国2025年GDP增长预期至4.7%，低于官方5%目标，归因于贸易战对出口的破坏。即将于5月10日在瑞士启动的中美贸易谈判为缓和紧张局势带来希望，但市场对谈判成果持谨慎态度。政策应对与市场反应为应对经济下行，中国政府加大刺激力度。X用户@MacroMicroMe报道，中国人民银行行长潘功胜宣布10项措施，包括降准50个基点、降低7天回购利率10个基点、降房贷利率25个基点，并注入1万亿人民币流动性。CNBC援引清华大学经济学家李稻葵称，北京将在10天内推出更多刺激消费措施，补贴计划已增至3000亿元人民币，覆盖智能手机和家电等产品。然而，Capital Economics的朱利安·埃文斯-普里查德警告，大量财政支出仍聚焦于供给侧，消费支持可能不足以抵消出口疲软。市场反应谨慎，A股指数周五微涨0.2%，人民币兑美元汇率持稳于7.14。X用户@bbm010指出：“中国刺激措施力度加大，但贸易战阴影下效果存疑。”全球投资者关注即将召开的全国人大会议，预计将明确2025年财政政策方向。未来趋势与展望中国经济2025年面临多重挑战，通缩压力、贸易战及内需疲软可能持续拖累增长。PPI跌幅扩大预示工业品过剩加剧，核心CPI低位徘徊反映消费动力不足。瑞士中美贸易谈判若取得进展，或缓解部分出口压力，但高关税的长期影响难以迅速消退。香港中文大学副教授庞建表示，近期刺激政策可能推动CPI在未来数月逐步回升，但PPI需数个季度才能摆脱通缩。世界银行预测，中国2025年增长放缓至4.5%，并警告房地产和信心危机仍是主要障碍。长期看，中国需通过多元化出口市场和内需驱动增长以应对外部风险。投资者应关注5月15日PPI数据及全国人大会议政策信号。根据路透社、CNBC及X平台动态，贸易谈判和刺激政策效果将是决定经济复苏的关键。编辑总结中国4月CPI同比下降0.1%，连续第三个月陷入通缩，PPI下跌2.7%创六个月最大跌幅，凸显中美贸易战、房地产低迷及内需疲软的叠加冲击。核心CPI维持0.5%，显示基础价格稳定但增长乏力。政府通过降准、降息及消费补贴加码刺激，但出口受阻和过剩产能可能抵消政策效果。瑞士贸易谈判为缓和紧张局势带来希望，但高盛等机构下调中国GDP预期至4.7%，低于5%目标。短期内，通缩压力或持续，PPI改善需待全球需求回暖。投资者需关注贸易谈判进展及刺激政策落地效果。数据来源包括国家统计局、路透社、CNBC及X平台动态，经济复苏前景取决于内外部风险的平衡。名词解释消费者价格指数（CPI）：衡量居民消费品和服务价格变化的指标，食品、住房等占主要权重。核心CPI：剔除食品和燃料价格的CPI，反映基础价格趋势。生产者价格指数（PPI）：衡量工业品出厂价格变化的指标，反映工厂端通胀压力。中美贸易战：美国对中国商品加征高关税及中国报复性关税，导致出口受阻。通缩：物价持续下降，导致消费和投资减少的经济现象。 2025年相关大事件 2025年5月10日：中国4月CPI同比下降0.1%，PPI跌2.7%，通缩压力加剧，瑞士中美贸易谈判启动。 2025年5月7日：中国央行降准50基点、降回购利率10基点，注入1万亿流动性，应对贸易战冲击。 2025年2月9日：中国1月CPI涨0.5%，核心CPI达0.6%，但PPI跌2.3%，通缩压力持续。国际知名投行及专家点评 2025年5月10日，高盛首席经济学家Jan Hatzius表示：“中国4月通缩数据反映贸易战对出口的严重冲击，GDP增长可能跌至4.7%，需更强刺激政策。” 2025年5月9日，摩根士丹利中国经济学家Robin Xing评论：“PPI跌幅扩大预示工业过剩加剧，消费刺激需从供给侧转向需求侧。” 2025年5月8日，Capital Economics中国经济主管Julian Evans-Pritchard指出：“财政支出偏重供给侧，消费支持不足以抵消出口疲软，通缩或持续至2026年。” 2025年5月7日，巴克莱银行亚洲经济学家Shreya Sodhani表示：“中美贸易谈判若无实质进展，中国出口商将面临更大降价压力。” 2025年5月6日，瑞银集团中国首席经济学家王涛分析：“房地产低迷和高债务限制消费复苏，政策需更精准支持内需。” 来源：今日美股网
今日美股网15小时前
夏洁论金：黄金还会跌？下周黄金走势解析
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夏洁论金昨天22:54
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夏洁论金昨天22:07
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夏洁论金昨天12:46
统计局：4月CPI同比下降0.1%，PPI同比下降2.7%
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2025年4月份CPI环比由降转涨核心CPI涨幅稳定 ——国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2025年4月份CPI和PPI数据 4月份，居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降0.4%转为上涨0.1%，同比下降0.1%，降幅与上月相同。核心CPI环比由平转涨，上涨0.2%；同比上涨0.5%，涨幅保持稳定。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比下降2.7%，降幅比上月扩大0.2个百分点。虽然国际输入性因素对部分行业价格产生一定下拉影响，但我国经济基础稳、韧性强，各项宏观政策协同发力，高质量发展扎实推进，部分领域价格呈现积极变化。一、CPI环比由降转涨，同比略有下降，核心CPI涨幅稳定从环比看，CPI由降转涨，涨幅高于季节性水平0.2个百分点，主要是食品、出行服务回升带动。食品价格环比上涨0.2%，高于季节性水平1.4个百分点。其中，受进口量减少等因素影响，牛肉价格上涨3.9%；部分地区进入海洋休渔期，海水鱼价格上涨2.6%；新果上市初期供给季节性减少，薯类和鲜果价格分别上涨4.7%和2.2%；鲜菜和猪肉价格分别下降1.8%和1.6%，降幅均小于季节性。受需求回暖及假日因素共同影响，出行服务价格回升明显。飞机票、交通工具租赁费、宾馆住宿和旅游价格分别上涨13.5%、7.3%、4.5%和3.1%，涨幅均高于季节性水平，合计影响CPI环比上涨约0.10个百分点。因国际金价变动，国内金饰品价格上涨10.1%，影响CPI环比上涨约0.06个百分点。从同比看，CPI略有下降，主要受国际油价下行影响。能源价格同比下降4.8%，降幅比上月扩大2.2个百分点。其中汽油价格下降10.4%，影响CPI同比下降约0.38个百分点，是带动CPI同比下降的主要因素。食品价格下降0.2%，降幅比上月收窄1.2个百分点，影响CPI下降约0.03个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI上涨0.5%，涨幅保持稳定。其中，服务价格上涨0.3%，涨幅与上月相同。服务中，家政服务、养老服务和教育服务价格分别上涨2.5%、1.4%和1.2%，涨幅总体稳定。扣除能源的工业消费品价格上涨0.4%，影响CPI同比上涨约0.10个百分点，其中金饰品价格上涨35.8%，涨幅比上月略有扩大；服装、通信工具价格分别上涨1.5%和1.0%，涨幅基本稳定；燃油小汽车和新能源小汽车价格分别下降4.6%和3.4%，降幅均有收窄。二、PPI环比降幅与上月相同，部分工业行业价格继续呈现稳中向好走势 PPI环比下降0.4%，降幅与上月相同。影响本月PPI下降的主要原因：一是国际输入性因素影响国内相关行业价格下行。国际贸易环境变化，部分国际大宗商品价格迅速下行，影响国内相关行业价格下降。其中，国际原油价格下行影响国内石油相关行业价格环比下降，石油和天然气开采业价格下降3.1%，精炼石油产品制造价格下降2.5%，化学原料和化学制品制造业价格下降0.6%；国际铝、锌和铜等有色金属价格下行影响国内铝冶炼、锌冶炼和铜冶炼价格分别下降2.4%、1.6%和0.8%。部分出口行业价格环比下降，汽车制造业价格下降0.5%，计算机通信和其他电子设备制造业、家具制造业、金属制品业价格均下降0.2%。上述10个行业合计影响PPI环比下降约0.24个百分点。二是国内部分能源价格季节性下降。北方供暖全面结束，煤炭需求进入传统淡季，煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比均下降3.3%。新能源发电成本低、替代作用强，加之风力发电出力增加，电力热力生产和供应业价格环比下降0.3%。上述3个行业合计影响PPI环比下降约0.10个百分点。我国促消费等宏观政策加力扩围，高技术产业加快成长，部分行业需求增加，一些领域价格呈现积极变化。一是部分行业供需关系有所改善，价格降幅收窄。各地基建施工稳步推进、水泥企业错峰生产执行良好，黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业价格同比降幅比上月分别收窄1.4个和1.0个百分点。促消费和设备更新等政策继续显效，部分消费品和装备制造产品需求释放带动相关行业价格回升。家用洗衣机价格同比降幅比上月收窄0.3个百分点，食品制造业、新能源乘用车价格同比降幅均收窄0.2个百分点；电工机械专用设备制造价格同比降幅收窄0.7个百分点，农林牧渔专用机械制造、金属加工机械制造价格同比降幅均收窄0.2个百分点。二是高技术产业发展带动相关行业价格上涨。新质生产力不断培育壮大，科技创新和产业创新深度融合，智能制造、高端装备制造等产业发展带动相关行业价格同比上涨。可穿戴智能设备制造价格上涨3.0%，飞机制造价格上涨1.3%，微特电机及组件制造价格上涨1.2%，服务器价格上涨1.0%，船舶及相关装置制造价格上涨0.8%。此外，我国持续推进贸易多元化，市场扩大带动部分出口行业价格同比上涨或降幅收窄。集成电路封装测试系列价格上涨2.7%，半导体器件专用设备制造价格上涨1.0%；拖拉机制造、电子器件制造、纺织服装服饰业价格降幅比上月分别收窄1.2个、0.7个和0.3个百分点。
格隆汇昨天10:26
国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2025年4月份CPI和PPI数据
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2025年4月份CPI环比由降转涨核心CPI涨幅稳定 ——国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2025年4月份CPI和PPI数据 4月份，居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降0.4%转为上涨0.1%，同比下降0.1%，降幅与上月相同。核心CPI环比由平转涨，上涨0.2%；同比上涨0.5%，涨幅保持稳定。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比下降2.7%，降幅比上月扩大0.2个百分点。虽然国际输入性因素对部分行业价格产生一定下拉影响，但我国经济基础稳、韧性强，各项宏观政策协同发力，高质量发展扎实推进，部分领域价格呈现积极变化。一、CPI环比由降转涨，同比略有下降，核心CPI涨幅稳定从环比看，CPI由降转涨，涨幅高于季节性水平0.2个百分点，主要是食品、出行服务回升带动。食品价格环比上涨0.2%，高于季节性水平1.4个百分点。其中，受进口量减少等因素影响，牛肉价格上涨3.9%；部分地区进入海洋休渔期，海水鱼价格上涨2.6%；新果上市初期供给季节性减少，薯类和鲜果价格分别上涨4.7%和2.2%；鲜菜和猪肉价格分别下降1.8%和1.6%，降幅均小于季节性。受需求回暖及假日因素共同影响，出行服务价格回升明显。飞机票、交通工具租赁费、宾馆住宿和旅游价格分别上涨13.5%、7.3%、4.5%和3.1%，涨幅均高于季节性水平，合计影响CPI环比上涨约0.10个百分点。因国际金价变动，国内金饰品价格上涨10.1%，影响CPI环比上涨约0.06个百分点。从同比看，CPI略有下降，主要受国际油价下行影响。能源价格同比下降4.8%，降幅比上月扩大2.2个百分点。其中汽油价格下降10.4%，影响CPI同比下降约0.38个百分点，是带动CPI同比下降的主要因素。食品价格下降0.2%，降幅比上月收窄1.2个百分点，影响CPI下降约0.03个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI上涨0.5%，涨幅保持稳定。其中，服务价格上涨0.3%，涨幅与上月相同。服务中，家政服务、养老服务和教育服务价格分别上涨2.5%、1.4%和1.2%，涨幅总体稳定。扣除能源的工业消费品价格上涨0.4%，影响CPI同比上涨约0.10个百分点，其中金饰品价格上涨35.8%，涨幅比上月略有扩大；服装、通信工具价格分别上涨1.5%和1.0%，涨幅基本稳定；燃油小汽车和新能源小汽车价格分别下降4.6%和3.4%，降幅均有收窄。二、PPI环比降幅与上月相同，部分工业行业价格继续呈现稳中向好走势 PPI环比下降0.4%，降幅与上月相同。影响本月PPI下降的主要原因：一是国际输入性因素影响国内相关行业价格下行。国际贸易环境变化，部分国际大宗商品价格迅速下行，影响国内相关行业价格下降。其中，国际原油价格下行影响国内石油相关行业价格环比下降，石油和天然气开采业价格下降3.1%，精炼石油产品制造价格下降2.5%，化学原料和化学制品制造业价格下降0.6%；国际铝、锌和铜等有色金属价格下行影响国内铝冶炼、锌冶炼和铜冶炼价格分别下降2.4%、1.6%和0.8%。部分出口行业价格环比下降，汽车制造业价格下降0.5%，计算机通信和其他电子设备制造业、家具制造业、金属制品业价格均下降0.2%。上述10个行业合计影响PPI环比下降约0.24个百分点。二是国内部分能源价格季节性下降。北方供暖全面结束，煤炭需求进入传统淡季，煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比均下降3.3%。新能源发电成本低、替代作用强，加之风力发电出力增加，电力热力生产和供应业价格环比下降0.3%。上述3个行业合计影响PPI环比下降约0.10个百分点。我国促消费等宏观政策加力扩围，高技术产业加快成长，部分行业需求增加，一些领域价格呈现积极变化。一是部分行业供需关系有所改善，价格降幅收窄。各地基建施工稳步推进、水泥企业错峰生产执行良好，黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业价格同比降幅比上月分别收窄1.4个和1.0个百分点。促消费和设备更新等政策继续显效，部分消费品和装备制造产品需求释放带动相关行业价格回升。家用洗衣机价格同比降幅比上月收窄0.3个百分点，食品制造业、新能源乘用车价格同比降幅均收窄0.2个百分点；电工机械专用设备制造价格同比降幅收窄0.7个百分点，农林牧渔专用机械制造、金属加工机械制造价格同比降幅均收窄0.2个百分点。二是高技术产业发展带动相关行业价格上涨。新质生产力不断培育壮大，科技创新和产业创新深度融合，智能制造、高端装备制造等产业发展带动相关行业价格同比上涨。可穿戴智能设备制造价格上涨3.0%，飞机制造价格上涨1.3%，微特电机及组件制造价格上涨1.2%，服务器价格上涨1.0%，船舶及相关装置制造价格上涨0.8%。此外，我国持续推进贸易多元化，市场扩大带动部分出口行业价格同比上涨或降幅收窄。集成电路封装测试系列价格上涨2.7%，半导体器件专用设备制造价格上涨1.0%；拖拉机制造、电子器件制造、纺织服装服饰业价格降幅比上月分别收窄1.2个、0.7个和0.3个百分点。
金融界昨天10:16
下周展望：小心中美失望消息逆转市场！美国CPI或没那么糟，别忘了日英GDP
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环比增长0.3%，同比维持在2.4%。核心CPI也预计环比上涨0.3%，同比维持在2.8%。美联储在5月政策会议上警告称，通胀和失业的风险都在上升，因此，如果周二的数据意外强劲，可能会导致投资者进一步下调对2025年降息的预期。美国零售销售、密歇根大学调查同样受关注不过，美联储的双重使命中也包括充分就业，降息预期需要在通胀和经济其他方面之间权衡。目前，美联储正小心管理通胀预期，因此坚持观望立场。但如果经济突然恶化，美联储可能会重新考虑这一立场，一些美联储官员已暗示这种可能性。零售销售数据可能与通胀报告走向相反。继3月环比大增1.5%（修正后）之后，预计4月零售销售仅增长0.1%。这些数据将于周四公布，同期还有生产者价格指数、工业产出和费城联储制造业指数。周五还有一系列数据发布，包括建筑许可、新屋开工、纽约联储制造业指数和密歇根大学消费者信心指数初值。其中，密歇根大学的通胀预期指标尤为重要，因近期该指标大幅上升，可能促使美联储保持谨慎。美中贸易进展引发高度期待不过，当投资者拼命解读各种数据寻找线索时，有可能与关税相关的新闻标题对市场的影响更大。美国财政部长斯科特·贝森特和贸易代表贾米森·格里尔将于周六在瑞士与中国高级官员会谈。这是自2月贸易紧张局势升级以来两国之间的首次高级别会谈，意义重大。目前市场只是对双方同意展开直接谈判感到乐观，但很多迹象表明，美中双方在立场上仍存在巨大分歧，因此若出现任何令人失望的消息，可能会在下周初引发市场情绪逆转，拖累风险资产下跌。英国数据能否推动英镑上涨？潜在的市场抛售对英镑和英国股市的冲击可能相对较小，因为美国与英国已达成一项协议，将汽车和钢铁等商品的25%关税下调至基准10%。虽然英国在这项初步协议中似乎没有赢得太多让步，但这紧随与印度达成的协议，以及与欧盟关系的改善之后。因此，英镑已在1.32美元上方建立强劲支撑，但同时缺乏突破1.34美元上方的动能。在没有全球风险偏好大幅回升的情况下，下周英国的经济数据可能不足以重新激发多头情绪。英国3月就业数据将于周二公布，英国央行密切关注的工资增长问题依然顽固。英国央行预计通胀要到2027年才能降至2%目标，但对经济增长的担忧使其保持宽松立场。周四将公布第一季度GDP，为经济提供最新状况更新。欧元上涨动能放缓，美欧贸易谈判成焦点在欧洲大陆，下周对欧元区来说相对平静，投资者主要聚焦美欧贸易谈判。据报道，欧盟正考虑对多达950亿欧元的美国产品提高关税，若谈判失败则可能实施。另一方面，任何进展迹象都可能提振欧元，过去三周欧元因贸易战主导的涨势已进入盘整。在数据方面，德国的ZEW经济景气指数周二将引起一些关注，而周四欧元区的季度就业数据和第一季度GDP修正值将公布。日本GDP可能打击日银加息预期日本也渴望与美国达成新的贸易协议，因为日本脆弱的经济复苏很可能在2025年第一季度陷入困境。周五公布的GDP数据预计显示，日本经济在一季度小幅萎缩0.1%。即便特朗普关税尚未生效，日本的疲弱表现已让日本央行对再次加息的信心减弱。不过，政策制定者对食品通胀的顽固性越来越担忧，这可能最终推高核心物价压力。因此，加息的可能性并未完全排除，任何出乎意料的经济强劲表现都将增加今年晚些时候进一步收紧政策的可能性，从而提振日元。周一发布的日银4-5月会议意见摘要中，可能也会透露一些加息前景的线索，该摘要有助于了解政策委员会成员在正常化政策上的坚持程度。澳大利亚就业数据登场在澳大利亚，劳动力市场将成为焦点，周三公布第一季度工资增长数据，周四公布4月就业报告。投资者已将澳洲联储在5月下旬政策会议上仅第二次降息的概率定为约90%。不过，任何大的意外都可能推动澳元波动，尽管在一周初，澳元的关注焦点将主要在美中贸易谈判进展上，以及周六中国公布的CPI和PPI数据。
风起昨天10:09
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Moneta Markets 05月07日市場分析，美國服務業PMI溫和增長，瑞士CPI顯著放緩
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自2021年初通貨緊縮以來的最低水準。核心CPI（剔除新鮮和季節性產品、能源及燃料）也顯現疲態，從0.9%降至0.6%。通脹疲軟主要由於國內商品價格下降，環比減少0.1%，同比增長放緩至0.8%。同時，進口商品價格略有上升，環比增長0.3%，但同比下降2.5%，較前值的1.7%降幅有所擴大。技術分析：從技術角度來分析，美元對瑞郎在臨時高點0.8333下方區間震盪，當前走勢保持中性。若價格突破0.8333臨時高點，將可能重新啟動從0.8037起的反彈。然而，向上的空間可能會受到阻力位0.8674的限制。若匯率下行跌破0.8095的支撐位，可能會再次測試0.8037。然而，一旦0.8037水位被跌破，將可能引發更大幅度的下行趨勢。美元兌瑞郎匯率受多種因素的綜合影響，包括經濟資料、貨幣政策、全球事件和技術分析。交易者需密切注意這些因素。同時提醒所有交易者，外匯市場具有高度的不確定性，匯率可能隨時發生變化。（請注意：Moneta Markets資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。）
Moneta Markets亿汇05-07 15:31
美元反弹日元承压，本周英美利率决议成焦点
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先将2025-2026财年GDP增速和核心CPI预期进行了大幅下修，主因原油价格回落及外部需求疲软；其次直言经济与通胀前景“不确定性高”，暗示政策调整将更谨慎。受此影响，市场对日银年内加息预期从会前的16个基点，骤降至8个基点。美元兑加元维持弱势跌跌不休或将跌破支撑继 4月对美元兑加元是不平静的一月，美元兑加元在4月直线下跌约0.55%。不过，下跌主要集中在月初的一周半内，主因是受美国股市大幅抛售所引发的经济衰退担忧推动。而在大跌后截至上周，空头仍占主导，汇价近乎无反弹的一路下行至前期震荡区间上轨1.38附近，一旦实质跌破很可能加速下行。在周五的非农数据公布后，美元自身的看空动力有所减弱，但并未根除，而对美元空头来说，美元兑加元当前位置有很大的吸引力。 2. 外汇期货与期权走势分析 2.1、重要外汇期货合约走势（图） 2.2、期货市场头寸分析据美国商品期货委员会公布的2025-04-29期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净空头变化4109手，澳元净多头变化2998手，英镑净空头变化938手，日元净多头变化586手，加元净多头变化1743手，纽元净空头变化775手，上周总持仓多空转换的货币有：纽元。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：英镑，加元。 2.3、重点货币展望澳元/美元在经历了5周的连续反弹后，澳元兑美元汇价逼近0.64附近的关键阻力位。澳元短期内走势将取决于两大变量：1.国际贸易关系的实质进展，2.美国及澳洲基本面数据的演变。白宫方面近期未传递有关关税措施的积极信号，令市场对短期局势缓和的预期持续降温。美国高层官员言论进一步强化了政策立场，加大了投资者对贸易前景的担忧。而作为典型的风险敏感型货币，澳元对市场情绪的波动尤为敏感，任何负面消息都可能放大其下行压力，这对澳元的继续上行造成了一定压力。基本面方面，美元在非农就业数据公布后，超预期就业数据缓解了市场对关税的悲观情绪，并导致市场推迟美元降息预期时间，这加大了澳元的利差压力而施压澳元兑美元。而澳大利亚方面，最新公布的3月贸易数据远超预期，主因美国进口商在4月2日特朗普宣布新一轮关税言论前集中备货导致。该短期因素推动澳大利亚对美出口激增，但其利多效应被迅速抵消，反映出市场更关注结构性风险。中长期来看，澳大利亚贸易数据的结构性改善，需观察需求能否持续复苏。考虑到铁矿石价格近期回调，澳元多头需警惕商品端支撑减弱的风险。 3. 后市重要观察指标 $NQ100指数主连 2506(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2506(YMmain)$ $SP500指数主连 2506(ESmain)$ $黄金主连 2506(GCmain)$ $WTI原油主连 2506(CLmain)$
老虎证券05-07 13:56
【深度分析】欧元区：欧元兑美元短期展望——一个字“涨”；二个字“再涨”；三个字“继续涨”
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胀与货币政策方面，年初以来整体CPI与核心CPI持续回落（图4.4）。工资增速也从2024年一季度5.3%的峰值放缓至四季度的4.1%。这种通胀-工资双降格局将推动欧央行在未来几个季度延续降息（图4.5）。图4.4：CPI同比（%）数据来源：路孚特，TradingKey 图4.5：欧洲央行政策利率（%）数据来源：路孚特，TradingKey 财政政策方面，在欧元区政府预算占GDP比重连续数年收缩后（图4.6），面对经济逆风欧洲各国政府既有能力也有意愿通过扩大支出来稳定增长。图4.6：欧元区政府预算占GDP比重（%）数据来源：路孚特，TradingKey 原文链接
TradingKey05-06 16:38

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