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英伟达Q1营收超预期提振科技股：美股三大指数回落，特朗普关税政策引发市场波动
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克 19100.94 0.51% 尾盘芯片股暴跌科技七巨头表现分化科技七巨头（Magnificent 7）指数下跌0.72%，报161.20点，显示市场对大型科技股的信心出现分化。其中，苹果微涨0.1%，Meta上涨0.23%，而特斯拉下跌1.65%，微软、亚马逊、英伟达和谷歌分别下跌0.72%、0.63%、0.51%和0.31%。英伟达盘后因超预期财报（Q1营收440.62亿美元，同比增长69%）上涨超4%，缓解了市场对科技股估值的担忧。Meta首席执行官马克·扎克伯格近期在CNBC采访中表示：“我们在AI和元宇宙领域的投资正在逐步转化为营收增长，广告业务表现尤为强劲。”苹果则受益于市场对其即将推出的AI功能iPhone的乐观预期。以下表格对比了科技七巨头表现：公司日涨跌幅驱动因素苹果 +0.1% AI功能预期 Meta +0.23% 广告业务增长特斯拉 -1.65% 市场波动、竞争压力英伟达 -0.51% 盘后财报提振芯片行业承压芯片行业成为市场下跌的主要拖累因素，费城半导体指数下跌0.55%，收于4834.42点。新思科技和铿腾电子受美国限制芯片设计商产品销售的影响，分别下跌近10%。AMD下跌1.48%，台积电ADR下跌0.78%。市场消息称，美国商务部加强对芯片设计商的出口审查，导致供应链担忧加剧。摩根士丹利分析师约瑟夫·摩尔在5月28日报告中表示：“芯片行业面临的地缘政治风险正在上升，短期内可能继续承压，但长期需求仍受AI热潮支撑。”与此同时，Salesforce因Q1业绩超预期（营收预计达41.3亿美元）盘后上涨超5%，为科技板块注入一定信心。特朗普关税政策影响特朗普政府的关税政策持续引发市场波动。白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗在《国会山报》专栏中表示：“关税将为美国带来可观的财政收入，债券市场低估了其正面影响。”然而，市场对关税的担忧导致小型股和芯片板块表现不佳。欧盟贸易专员计划于5月29日与美国商务部长和贸易代表会谈，市场对欧美贸易谈判的乐观情绪一度推动盘前指数走高，但尾盘因芯片限制消息回落。OPEC+维持当前产量配额不变，支撑WTI原油和布伦特原油分别上涨1.56%和1.26%，缓解了市场对能源供应的担忧。美债市场方面，美国10年期国债收益率上涨超4个基点，德国10年期国债收益率涨2.2个基点至2.554%，英国10年期国债收益率涨6.2个基点至4.727%，反映了市场对通胀和政策预期的调整。编辑总结美股三大指数因缺乏贸易新进展和美联储指引趋于平淡而回落，科技七巨头表现分化，英伟达超预期财报成为盘后亮点。芯片行业受出口限制冲击显著，新思科技等公司股价重挫，凸显地缘政治风险对科技板块的影响。特朗普关税政策的财政收入潜力受到关注，但市场对成本上升的担忧限制了乐观情绪。OPEC+的稳产政策支撑油价，美债收益率普涨反映通胀预期升温。未来，欧美贸易谈判和科技股财报季将对市场走势产生关键影响，投资者需密切关注政策动态和AI需求趋势。 2025年相关大事件 2025年5月28日：英伟达发布2026财年Q1财报，营收440.62亿美元，同比增长69%，超出市场预期，盘后股价上涨超4%。 2025年5月28日：美股三大指数全线下跌，标普500跌0.56%，道琼斯跌0.58%，纳斯达克跌0.51%，芯片股新思科技和铿腾电子跌近10%。 2025年4月9日：特朗普宣布暂缓部分关税，美股三大指数单日大涨，标普500创2023年以来最佳周表现。 2025年3月15日：美国商务部加强对芯片设计商出口审查，引发半导体板块波动，费城半导体指数单周下跌3.2%。专家点评约瑟夫·摩尔（Joseph Moore，摩根士丹利分析师），2025年5月28日：“芯片行业短期内因出口限制承压，但AI需求的长期增长将支撑英伟达等龙头企业的表现。”摩尔在摩根士丹利研究报告中分析了半导体板块前景。马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg，Meta首席执行官），2025年5月27日：“AI和元宇宙投资正推动Meta广告业务增长，预计2025年将继续保持强劲势头。”扎克伯格在CNBC采访中表达了乐观预期。彼得·纳瓦罗（Peter Navarro，白宫贸易顾问），2025年5月28日：“关税将为美国带来显著财政收入，市场低估了其对经济的正面影响。”纳瓦罗在《国会山报》专栏中阐述了关税政策前景。詹姆斯·霍斯金斯（James Hoskins，巴克莱策略师），2025年5月25日：“科技股的波动反映了市场对关税和通胀预期的敏感性，投资者应关注财报季的盈利表现。”霍斯金斯在巴克莱报告中分析了市场趋势。威廉·马歇尔（William Marshall，高盛债券策略师），2025年5月26日：“美债收益率上升和美元走强表明市场对通胀的担忧加剧，黄金短期承压但长期仍具吸引力。”马歇尔在高盛债券市场分析中发表评论。来源：今日美股网
今日美股网05-30 00:11
英伟达Q1营收441亿超预期，H20计提45亿低于预估，Blackwell Ultra提振盘后涨超5%
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放日”关税，引发全球市场波动，英伟达等芯片股受出口限制担忧影响。专家点评黄仁勋（Jensen Huang，英伟达首席执行官），2025年5月28日：“Blackwell NVL72 AI超算已全面投产，全球AI需求激增，英伟达正处于变革中心。”黄仁勋在财报电话会上表达了对AI市场的乐观预期。丹尼尔·艾夫斯（Daniel Ives，Wedbush分析师），2025年5月28日：“Blackwell Ultra的出货将推动英伟达在AI推理市场的领先地位，抵消H20收入损失。”艾夫斯在Wedbush报告中分析了英伟达的增长潜力。托马斯·马丁（Thomas Martin，高盛分析师），2025年5月27日：“英伟达的定价权和Blackwell架构的快速迭代确保其在AI市场的长期主导地位。”马丁在高盛报告中表达了长期信心。诺里·邱（Nori Chiou，白橡资本投资总监），2025年4月17日：“H20限制将推动中国客户转向华为AI芯片，加速其设计能力提升。”邱在路透社采访中分析了出口限制的影响。大卫·奥康纳（David O’Connor，BNP Paribas分析师），2025年5月27日：“H20收入损失预计达150亿美元，但Blackwell的快速量产将弥补这一缺口。”奥康纳在BNP Paribas报告中预测了英伟达的恢复路径。来源：今日美股网
今日美股网05-30 00:11
日经指数涨逾1%：芯片与汽车股领涨，美国关税担忧缓解
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美元，同比增长69%）进一步刺激了全球芯片股的乐观情绪，推动日本半导体相关股票走强。以下表格展示了主要指数表现：指数收盘点位日涨幅驱动因素日经225 38,140.97 1.1% 芯片与汽车股上涨、关税担忧缓解东证指数 2,678.45 0.9% 日元走弱、出口股受益芯片与汽车股表现芯片相关股票成为日经指数上涨的主要驱动力，受益于全球AI需求热潮及英伟达财报的正面溢出效应。爱德万测试（Advantest）大涨4.8%，为日经指数贡献了约80点，东京电子（Tokyo Electron）上涨3.2%，信越化学（Shin-Etsu Chemical）上涨2.5%。大和证券策略师健太郎·林（Kentaro Hayashi）表示：“英伟达强劲业绩强化了市场对AI芯片需求的信心，日本半导体设备制造商直接受益。”汽车股同样表现强劲，丰yperlink田汽车上涨2.8%，本田汽车涨2.1%，受日元走弱和关税压力缓解的推动。X平台帖子反映，汽车股因“特买”需求而大幅上涨。以下为主要个股表现：公司日涨幅驱动因素爱德万测试 4.8% 英伟达财报、AI需求东京电子 3.2% 全球芯片市场回暖丰田汽车 2.8% 日元走弱、关税担忧缓解美国关税担忧缓解美国国际贸易法院5月28日裁定特朗普“解放日”关税（全球10%、中国145%、墨西哥/加拿大25%）越权，暂停其生效，缓解了日本出口企业的压力。此前，特朗普政府宣布对日本汽车加征25%关税，导致汽车股承压。裁决后，市场对报复性关税的担忧减弱，X平台帖子指出，贸易战缓和预期推动日经指数大幅上涨。野村证券策略师真希·泽田（Maki Sawada）表示：“关税政策中止为日本出口企业提供了喘息空间，但上诉结果仍需密切关注。”欧盟和加拿大也暂停了对日本的报复性关税计划，提振了市场情绪。日元走弱与市场前景日元兑美元汇率跌至146附近，较前一周的151-152区间进一步走弱，利好出口导向的汽车和电子企业。日本央行行长上田和夫近期暗示可能在12月加息，但市场预期短期内宽松政策将延续，支持股市上涨。立花证券研究部总经理重利·鎌田（Shigetoshi Kamada）表示：“日元走弱和NISA账户的散户资金流入为日经提供了支撑，但海外股市波动仍是关键风险。”投资者关注周五公布的美国4月核心PCE数据，以判断美联储降息路径及对全球市场的潜在影响。编辑总结日经225指数上涨1.1%至38,140.97点，受芯片和汽车股领涨推动，英伟达超预期财报和美国法院叫停特朗普“解放日”关税是主要催化剂。芯片股受益于全球AI需求热潮，汽车股则因日元走弱和关税压力缓解反弹。市场情绪受贸易战缓和预期提振，但特朗普政府上诉和美国经济数据的不确定性可能引发波动。投资者需关注美国核心PCE数据及美联储政策动向，以评估日经指数的持续上涨潜力。 2025年相关大事件 2025年5月29日：日经225指数涨1.1%至38,140.97点，芯片股爱德万测试涨4.8%，汽车股丰田涨2.8%，受英伟达财报和关税裁决推动。 2025年5月28日：美国国际贸易法院裁定特朗普“解放日”关税越权，暂停生效，日本股市盘后期货上涨。 2025年4月14日：美国排除智能手机和电子产品关税，iPhone供应商如村田制作所涨1.65%，日经指数涨1.18%。 2025年4月2日：特朗普宣布“解放日”关税，日本汽车股受25%关税威胁承压，日经指数震荡。专家点评健太郎·林（Kentaro Hayashi，大和证券策略师），2025年5月29日：“英伟达强劲业绩强化了市场对AI芯片需求的信心，日本半导体设备制造商直接受益。”林在路透社采访中分析芯片股涨势。真希·泽田（Maki Sawada，野村证券策略师），2025年5月28日：“关税政策中止为日本出口企业提供了喘息空间，但上诉结果仍需密切关注。”泽田在路透社报告中评论市场情绪。重利·鎌田（Shigetoshi Kamada，立花证券研究部总经理），2025年1月7日：“日元走弱和NISA账户的散户资金流入为日经提供了支撑，但海外股市波动是关键风险。”鎌田在路透社采访中分析。黄仁勋（Jensen Huang，英伟达CEO），2025年5月28日：“全球对AI基础设施需求异常强劲，英伟达正处于变革中心。”黄仁勋在财报电话会上表达乐观预期。和夫·上田（Kazuo Ueda，日本央行行长），2025年5月23日：“货币政策将根据经济数据灵活调整，12月加息可能性上升。”上田在东京新闻发布会上评论。来源：今日美股网
今日美股网05-30 00:11
港股收评：恒指涨1.35%、科指涨2.46%站上5300点，稳定币及生物技术概念股强势走高
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；生物技术股大涨，药明巨诺涨近20%；芯片股走高，华虹半导体涨超6%。企业新闻稳定币概念股强势上扬，连连数字涨近45%，众安在线涨超31%。香港立法会于2025年5月21日三读通过《稳定币条例草案》。今年年底前，合规的香港稳定币有望正式落地。与此同时，美国稳定币立法也取得了重大进展，《引导和建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS 法案）在参议院通过程序性投票，释放出积极信号。生物技术股大涨，药明巨诺涨近20%。2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）将于5月30日至6月3日在芝加哥举行；中国研究者共计71项原创研究入选口头报告，数量上再创历史新高。中信证券认为，此次ASCO标志着中国药企正快速走向创新研发的国际前列。芯片股走高，华虹半导体涨超6%。特朗普政府已指示美国电子设计自动化（EDA）公司，如铿腾电子、新思科技和西门子EDA 等，停止向中国公司出售芯片设计软件。美国商务部工业与安全局已向这些公司发出信函，暂停或审查战略技术的出口许可证。2022 年早些时候实施的限制措施已禁止向中国出口复杂的芯片设计软件，但合规销售一直持续到如今。机构观点国泰海通证券发布研报称，历史上每轮行情都有主导产业，如05-07地产、12-15科创、19-21新能源，当前新旧动能转换中，AI产业周期或引领港股向上。基本面方面，资本开支高增、汇聚稀缺资产的港股科技更受益于AI产业叙事，业绩有望加速释放。资金面方面，南下大幅流入背景下定价权强化，未来仍有增量空间，低位配置中国资产的外资逐渐改善中。未来贸易环境虽对港股仍有扰动，不过政策发力驱动基本面修复，下半年继续看好港股，结构上恒生科技更优。华泰证券策略团队指出，当下科技、消费产业市值已经占到港股的半壁江山，港股不是过去金融地产主导的港股，业绩增长性或重塑港股的估值框架。此外，大量过去投资美元资产的资金有回流诉求，外资中的长线资金正在关注中国。港股市场对这些资金具备得天独厚的承接条件。兴业证券全球首席策略分析师张忆东也认为，中国资产有望在“东稳西荡”的格局下成为全球资本逃离美元资产的避风港。港股市场的生态环境已经开始发生质的变化，迎来了大量优质企业的上市潮，海内外的增量资金开始持续地流入香港市场。他指出，港股市场的深层逻辑开始发生变化，优质的中国资产是支撑本轮港股可持续走牛的基本面基础。财通证券首席策略分析师李美岑指出，2024年以来，南下资金涌入带动港股估值持续修复，恒生指数PE从7.5倍左右震荡上行至当前10.5倍，与近十年均值水平相当，仍称不上贵，相较2018年初、2021年初高位还有较大提升空间，港股的估值修复仍在路上。
金融界05-29 16:27
日本提议采购69亿美元英伟达芯片：日美关税谈判新突破
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I308芯片出口中国需许可证，引发全球芯片股下跌，英伟达股价跌超6%。 2025年4月9日：美国宣布对华加征104%关税，针对半导体等关键商品，促使苹果紧急空运600吨iPhone回美规避成本。 2025年4月2日：特朗普签署行政令，对中国加征34%关税，中国迅速反制，半导体市场震荡，英特尔受影响较大。 2025年1月29日：美国考虑限制英伟达H20芯片对华销售，引发市场对AI芯片供应链的担忧。专家点评 Dan Ives, Wedbush Securities, 2025年4月14日： “日本的采购计划为英伟达等美国芯片公司打开新市场，但供应链转移至美国需三年以上时间，成本高达300亿美元，短期内消费者可能面临价格上涨。” 来源：虎嗅网 Gerard DiPippo, RAND Corporation, 2025年4月14日： “关税豁免只是暂时缓解消费者压力，非贸易战降温信号。日本的芯片采购策略可能刺激其AI产业，但无法根本解决日美贸易逆差。” 来源：虎嗅网 Inga Fechner, ING, 2025年2月4日： “美国对日加征关税将扰乱汽车和半导体供应链，日本的采购提议是应对策略，但全球经济可能因高关税面临衰退风险。” 来源：虎嗅网 James Reilly, Capital Economics, 2025年2月4日： “日本采购美国芯片的计划短期内利好英伟达，但长期看，全球半导体价格可能因关税上涨35%-65%，推高电子产品成本。” 来源：虎嗅网 Weidino, Sullivan Analyst, 2025年4月10日： “英伟达因非美国生产免受关税直接冲击，但AI服务器成本因软件采购上涨，日本的采购计划将进一步巩固其市场地位。” 来源：雷峰网来源：今日美股网
今日美股网05-29 00:11
港股收评：三大指数集体飘绿，恒指跌0.53%，影视、游戏逆势走强
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国秦发、中国神华、蒙古焦煤涨超1%。芯片股跌幅居前，贝克微、地平线机器人跌超5%，中芯国际、宏光半导体跌超2%，上海复旦、华虹半导体跌超1%。汽车股连续下跌，新吉奥房车跌超7%，比亚迪股份、理想汽车、吉利汽车跌超2%，雅迪控股跌超1%。医美、医药股走低，卓珈控股跌超8%，科伦博泰生物-B跌近6%，药明合联跌近5%，泰格医药、三生制药跌超3%，时代天使、四环医药、瑞尔集团跌超2%，康诺亚-B、荣昌生物、药明生物跌超1%。今日，南向资金净买入35.86亿港元，其中港股通（沪）净买入38.84亿港元，港股通（深）净卖出2.98亿港元。展望未来，中信证券认为，尽管关税政策仍可能对港股基本面造成影响，但企业盈利仍具韧性；而优质企业赴港上市料将进一步提升港股市场的资产质量及流动性水平。考虑到中美博弈仍具复杂性，且外围市场不确定性尚存的情况下，三季度港股或呈震荡向上的趋势。而四季度预计随着国内稳增长政策的加码带来港股业绩上修的契机；以及AI产业催化的落地重塑科技板块估值，叠加全球流动性环境改善，港股或迎来估值和盈利的双重修复。配置上，下半年建议关注：1）受益AI产业催化的科技巨头企业，尤其是互联网板块；2）创新+医保+出海催化的创新药板块；3）技术进步和迭代催生的消费新方向；4）强β属性的非银金融，尤其是保险；5）优质的高股息资产仍是资产配置的压舱石，关注银行、电信、公用事业板块；6）稳增长政策持续出台亦将催化地产板块的投资机会。
格隆汇05-28 16:38
【直击亚市】特朗普关税的账远未结清！日本国债拍卖结果出炉，英伟达财报来袭
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跌势。受英伟达即将公布财报提振，韩国芯片股带动亚洲股市上涨，韩股目前处于去年9月初以来的最高水平，而澳大利亚股市则创下自2月以来新高。OPEC+委员会即将召开会议，油价随之上涨。#亚市直击# MSCI全球股指距离2月创下的历史高点不到1%，这得益于贸易紧张局势缓解后的市场回稳。周二华尔街的反弹打破市场中持续的“抛售美国资产”趋势。这一趋势始于特朗普总统时期的关税战及其减税政策，当时引发了对美国财政赤字的担忧。 Nuveen固定收益策略主管Tony Rodriguez在接受彭博电视采访时表示：“市场目前确实更乐观，也更平静了。”不过他也指出，“目前的市场区间仍然很脆弱，因为不确定因素太多。” 日本国债收益率引领全球下行周三，日本40年期国债拍卖结果出炉，投标倍数为2.21，为2024年7月来新低，最高得标收益率为3.1350%。拍卖结果出炉后，日本国债期货延续跌势。日元在拍卖后兑美元的跌幅略微收窄。日本40年期国债收益率自拍卖结果公布前的东京时间12:34起变化不大。与此同时，美国10年期国债收益率上升2个基点，至4.47%。日本发债之际，包括美国在内的其他主要经济体的长期借贷成本也在飙升。由于日本央行缩减购债规模，而寿险公司未能填补这一缺口，日本国债收益率（尤其是超长期国债）一直在上升。东京SMBC日兴证券高级利率策略师Miki Den表示：“自上周末以来，超长期券种已展现一些韧性。但如果供需失衡与财政扩张预期推动收益率进一步上行的根本担忧仍未缓解，现在还不是进行直接买入或利差交易的好时机。” 周二，由于全球债券市场反弹，长期债券投资者暂时获得喘息，基准收益率大幅下行。美国69亿美元的两年期国债拍卖需求强劲，进一步提振市场。由于市场担忧各国政府能否弥补庞大的财政赤字，近几日发达国家的债券遭抛售，美国长期国债收益率逼近2007年以来的高位。周二，由于美国消费者信心回升及全球债券上涨，标普500指数上涨超过2%，创下两周来最大涨幅。30年期美债收益率在周三亚洲交易时段保持稳定，前一交易日创下自3月底以来的最大单日跌幅，此前市场传出日本可能调整债券发行计划，以应对市场波动。美国5月消费者信心大幅反弹，从近五年来低点回升，反映经济前景与就业市场改善，同时也受到关税方面缓和的积极影响。尽管消费者和企业普遍仍对前景感到担忧，美国整体经济和劳动力市场依然保持韧性。经济学家指出，关税的全面影响需要数月时间才能完全体现，目前零售商吸收了大部分成本上涨，消费者暂时未感受到太大冲击。桑坦德美国资本市场首席经济学家Stephen Stanley表示：“关税这本账远未结清，过去几天欧盟可能面临50%关税的传言就是明证。但金融市场似乎已准备好迈过这一阶段，而消费者的数据也显示他们可能在朝这个方向走。” 关注英伟达财报市场也密切关注英伟达即将发布的财报，该公司芯片对于构建AI基础设施至关重要。财报将帮助投资者判断这一轮支出浪潮是否具有可持续性。 “微软、亚马逊和谷歌等云巨头近期的言论表明，未来几个季度对英伟达芯片的需求应依然强劲，”瑞联银行董事总经理Vey-Sern Ling表示，“如果英伟达在财报中暗示这种需求强劲，将对亚洲半导体供应链形成正面影响。” 亚洲企业财报方面，小米集团一季度营收超预期，反映出公司正积极拓展中国电动车市场，并扩大核心智能手机业务。与此同时，Temu母公司拼多多在美股交易中大跌，季度销售额和利润均未达预期，突显中美贸易紧张对公司业绩的拖累。另据知情人士透露，作为批准日本新日铁收购美国钢铁公司的条件，美国政府预计将从美国钢铁公司获得一项“黄金股”权利，从而在交易中保留一定的控制权。
云涌05-28 12:29
港股收评：恒指跌0.55%、科指跌0.38%，汽车股续跌，科技股走势分化，快手绩后跌近5%
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，理想汽车、比亚迪股份跌超2%；半导体芯片股走低，龙头中芯国际跌超2%；此前连续走强的生物医药股回调，教育股、手游股、内银股、SaaS概念股多数下跌。另一方面，机构指生育补贴政策有望带动乳制品消费需求的进一步复苏，乳业股、婴童概念股逆势活跃，油价走低叠加机票预订量上涨，三大航空股齐涨。企业新闻美团：5月27日耗资3.92亿港元回购301.87万股。知乎：2025年第一季度的净亏损为人民币1010万元（140万美元），较2024年同期收窄93.9%。快手：一季度收入326.08亿元，同比增长10.9%；经调整利润净额45.8亿元，同比增加4.4%。腾讯音乐：韩国娱乐巨头HYBE将于本月30日收盘后通过场外大宗交易方式，向腾讯音乐娱乐集团（TME）旗下香港法人出售其所持全部SM娱乐股份，交易金额约2433亿韩元（约合人民币12.9亿元）。交易完成后，腾讯音乐将仅次于Kakao，跃升为SM娱乐的第二大股东。小米集团：一季度收入1112.93亿元，同比增加47.4%；净利润109.24亿元，同比增加161.22%。荣昌生物：用于治疗全身型重症肌无力药物泰它西普获批在中国上市。君实生物：昂戈瑞西单抗注射液新适应症上市申请获得批准。腾讯控股：于5月27日斥资5.003亿港元回购97.9万股。宏华集团：附属四川宏华与中东客户签署合计金额超15亿元的智能钻机销售协议。大快活集团：预计年度股东应占溢利下降不超过30%。中国生物制药：TQB2102"HER2双抗ADC"I期研究数据在2025年ASCO年会公布。机构观点兴业证券全球首席策略分析师张忆东也认为，中国资产有望在“东稳西荡”的格局下成为全球资本逃离美元资产的避风港。港股市场的生态环境已经开始发生质的变化，迎来了大量优质企业的上市潮，海内外的增量资金开始持续地流入香港市场。他指出，港股市场的深层逻辑开始发生变化，优质的中国资产是支撑本轮港股可持续走牛的基本面基础。财通证券首席策略分析师李美岑指出，2024年以来，南下资金涌入带动港股估值持续修复，恒生指数PE从7.5倍左右震荡上行至当前10.5倍，与近十年均值水平相当，仍称不上贵，相较2018年初、2021年初高位还有较大提升空间，港股的估值修复仍在路上。中信证券发布研报称，本轮A股公司密集赴港IPO是出海战略、制度便利和港股流动性改善三重力量助推。优质核心资产在港股正式交易后，短期会活跃对应A股的交易，部分核心资产的定价权可能会逐步南移。这个现象的背后是港股市场的吸引力在系统性提升，一是资产供给结构和质量在持续提高，二是流动性在海外资金回流的背景下趋势性改善，从历史上看，港交所每一轮制度的改革突破都带来了顺应时代特征的牛市。未来，更多优质龙头赴港上市可能成为A股市场风格重新转向核心资产的催化剂。国信证券发布研究报告称，香港特区政府近年来出台多项港股支持政策，包括下调印花税、优化交易机制等，旨在提升市场流动性和吸引力。红利类资产凭借高回报、低波动优势，在ETF互联互通制度推动下，配置渠道持续拓宽。红利税改革预期叠加国际流动性改善，进一步增强红利策略吸引力；在全球地缘冲突与贸易摩擦加剧背景下，港股红利类指数以其抗压性与稳定性，有望成为中长期资金青睐的配置方向。
金融界05-28 12:07
今起停牌！百亿芯片股重大资产重组，A股并购重组潮涌！
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半导体产业尤为热烈。 5月21日晚间，芯片股国科微公告，公司筹划重大资产重组，5月22日起停牌。截至收盘，国科微收涨1.45%报81.06元，总市值176.01亿元。筹划重大资产重组据国科微公告，公司正在筹划通过发行股份及支付现金等方式购买资产并募集配套资金。标的公司主要从事特种工艺半导体晶圆代工及定制化芯片代工业务。经初步测算，此次交易预计构成重大资产重组。公司股票自5月22日开市起停牌，公司预计在不超过10个交易日内披露此次交易方案。公告提醒，目前本次交易尚处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，具体交易方案仍在商讨论证中，尚存在不确定性。公开资料显示，国科微是国内重点集成电路设计企业，也是华为鸿蒙生态的重要一员。公司主要聚焦智慧超高清、智慧视觉、人工智能、车载电子等领域大规模集成电路及解决方案开发。产品涵盖视频解码系列芯片、视频编码系列芯片、固态存储系列芯片领域、物联网系列产品领域。目前，公司正积极布局汽车算力芯片与serdes 芯片。不过从业绩来看，国科微近年表现并不乐观。随着市场竞争的加剧和国产替代的挑战，公司去年营收腰斩、净利润微增。 2024年全年实现营业总收入19.78亿元，同比下降53.26%。归母净利润5150.59万元，同比上升25.0%；扣非净利润4442.74万元，同比上升43.15% 今年一季度，公司盈利能力提升。Q1营业收入3.05亿元，同比下降10.89%；净利润5150.59万元，同比增长25%。并购重组新浪潮稍早前，上市公司重大资产重组新规正式落地。 5月16日，中国证监会发布实施修改后的《上市公司重大资产重组管理办法》，在简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度等方面作出优化。修改后的重组办法创多个“首次”：首次建立简易审核程序；首次调整发行股份购买资产的监管要求；首次建立分期支付机制；首次引入私募基金“反向挂钩”安排。在政策利好下，并购重组概念再掀起新一轮涨势。回顾来看，自2024年9月24日的“并购六条”发布以来，并购重组的市场变得更加活跃起来。据清科数据显示，2024年至2025年一季度，中国并购市场共完成2853笔，其中披露的交易总金额约为8375.03亿元人民币。覆盖领域主要以半导体、 IT、生物医药等科创企业为主。平安证券表示，并购重组改革持续升级进一步激发市场活力，建议关注并购重组升级及产业逻辑共振下的市场机遇：一是受益于创新资产整合的新质生产力企业（科技/高端制造）；二是受益于产业整合或转型升级的大型企业，例如传统产业中的周期、制造、金融等行业的大型龙头企业。
格隆汇05-22 00:56
半导体ETF(159813)受小米3nm芯片量产催化，国产替代逻辑强化
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芯片小米玄戒O1已开始大规模量产，带动芯片股集体走强，其中盈方微直线涨停，利扬芯片涨超15%，国科微、翱捷科技等跟涨；半导体ETF（159813.SZ）成分股中闻泰科技、韦尔股份等涨幅居前，市场对国产芯片技术突破的乐观情绪或为板块表现的主要催化因素。券商研究方面，华西证券指出大陆晶圆厂扩产景气度向上，国产设备有望持续放量，仅中芯国际、长江存储、合肥长鑫和华虹半导体四家头部晶圆厂未来合计扩产产能将超过80万片/月，尤其先进制程扩产具备较大空间；其中逻辑端中芯国际2024年资本开支达73.3亿美元且预计2025年持平，存储端长存、长鑫2024年重回正常扩产。财信证券则关注到美国商务部调整AI芯片出口政策，明确限制3A090类先进计算集成电路对华出口，认为这将进一步强化国内半导体产业链自主可控需求，尤其涉及国产设备及芯片设计环节。两家机构观点均指向半导体产业链国产化进程对行业基本面的支撑作用。关联产品：半导体ETF（159813），联接基金（A类 012969，C类 012970，I类 022863）关联个股：寒武纪-U（688256）、中芯国际（688981）、海光信息（688041）、北方华创（002371）、韦尔股份（603501）、兆易创新（603986）、中微公司（688012）、澜起科技（688008）、长电科技（600584）、三安光电（600703）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-20 10:46

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