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微软、Meta财报超预期,半导体股夜盘分化:英伟达、博通、台积电走强,
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Q3指引拖累股价
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股夜盘分化:英伟达、博通、台积电走强
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Q3指引失望,股价重挫 市场影响与投资展望 微软、Meta财报超预期,夜盘大涨 根据 www.TodayUSStock.com 报道,4月28日盘后,微软(MSFT.US)和Meta(META.US)发布2025财年Q1财报,双双超市场预期,带动夜盘股价飙升。微软收盘价395.26美元,盘后涨近7%至422.75美元;Meta收盘价549.00美元,盘后涨超5%至578.41美元(实时金融数据)。微软财报显示,营收700.7亿美元(预期684.2亿美元),每股收益3.46美元(预期3.22美元),Azure云业务同比增长33%,其中16%来自AI需求。Meta营收增长,广告AI化率达75%,Reels货币化速度翻倍。以下为两家公司财报亮点对比: 公司 营收(亿美元) 预期(亿美元) 每股收益(美元) 预期(美元) 盘后涨幅 微软 700.7 684.2 3.46 3.22 +6.95% Meta 未披露 未披露 未披露 未披露 +5.31% 微软Azure云和Meta广告AI化显示AI驱动的增长动能,但高资本支出(微软167亿美元,同比增长53%)引发投资者对成本的关注。 半导体股夜盘分化:英伟达、博通、台积电走强 受科技巨头财报提振,半导体板块夜盘多数走高。英伟达(NVDA.US)收盘108.92美元,盘后涨近4%至112.97美元,受益于AI芯片需求预期(实时金融数据)。博通(AVGO.US)收盘192.47美元,盘后涨近3%至197.45美元,AI定制芯片需求旺盛。台积电(TSM.US)收盘166.69美元,盘后涨超2%至171.25美元,AI芯片代工订单增长。AMD(AMD.US)收盘97.35美元,盘后涨超2%至99.34美元,AI相关GPU需求支撑(实时金融数据)。以下为半导体股夜盘表现对比: 股票 收盘价(美元) 盘后价(美元) 盘后涨幅 驱动因素 英伟达 108.92 112.97 +3.73% AI芯片需求 博通 192.47 197.45 +2.58% AI定制芯片 台积电 166.69 171.25 +2.74% AI代工订单 AMD 97.35 99.34 +2.05% AI GPU需求 半导体股上涨反映市场对AI驱动的芯片需求乐观,但特朗普关税政策和CHIPS法案不确定性仍为潜在风险。
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通
Q3指引失望,股价重挫
高
通
(QCOM.US)财报虽未详细披露,但Q3指引低于市场预期,拖累夜盘股价重挫超5%,从收盘148.46美元跌至140.10美元(实时金融数据)。
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面临苹果iPhone 16自研芯片冲击,2026年苹果调制解调器合同到期将影响10%收入。
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预计PC市场到2029年带来40亿美元收入,但短期内难以弥补智能手机业务压力。以下为
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与市场对比: 指标
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市场预期 影响 Q3指引 低于预期 — 盘后跌5.63% 苹果收入占比 10% — 2026年风险 PC市场预期 40亿美元(2029年) — 长期增长
高
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需加速多元化布局以对冲苹果业务风险,短期股价承压。 市场影响与投资展望 微软和Meta的强劲财报提振科技股信心,AI驱动的云服务和广告业务增长强化市场对科技板块的乐观预期。半导体股中,英伟达、博通、台积电和AMD受益于AI芯片需求,短期内有望延续涨势。
高
通
因Q3指引疲软面临压力,需关注其多元化进展。特朗普关税政策可能推高芯片成本,影响台积电等海外厂商。技术面看,英伟达RSI接近70,存超买风险;
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通
跌至140美元,接近年低120.80美元,短期支撑位135美元(实时金融数据)。以下为投资展望对比: 股票 利好 风险 建议 微软 Azure+33% 高资本支出 持仓观望 Meta 广告AI化 关税冲击 逢低买入 英伟达 AI芯片需求 超买风险 短期回调买入
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通
PC市场增长 苹果业务风险 等待企稳 投资者需关注5月财报季后续动态及关税政策进展,短期建议关注英伟达回调机会,
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通
需等待企稳信号。 编辑总结 微软和Meta 2025财年Q1财报超预期,分别因Azure云(+33%)和广告AI化(75%)驱动,夜盘涨近7%和5%,提振科技股情绪。半导体板块分化,英伟达(+3.73%)、博通(+2.58%)、台积电(+2.74%)、AMD(+2.05%)因AI需求走强,
高
通
因Q3指引疲软跌超5%,苹果业务风险加剧。市场对AI增长乐观,但关税政策和高估值需警惕。英伟达阻力位120美元,
高
通
支撑位135美元。内容参考实时金融数据、CNBC、X平台动态。 名词解释 Azure:微软云计算平台,2025年Q1收入增长33%,AI贡献16%。参考微软官网。 Reels:Meta旗下短视频平台,货币化速度翻倍,广告AI化率75%。参考Meta财报。 特朗普关税:2025年特朗普政府贸易政策,可能推高半导体成本。参考CNBC2025年4月30日。 2025年相关大事件 2025年4月28日:微软、Meta发布Q1财报,营收和每股收益超预期,夜盘分别涨6.95%和5.31%。内容参考实时金融数据及。 2025年4月30日:半导体股夜盘分化,英伟达、博通、台积电、AMD上涨2-4%,
高
通
跌5.63%。内容参考实时金融数据。 2025年3月3日:台积电宣布1000亿美元美国投资计划,拟建五座芯片厂,提振股价。参考CNBC2025年3月12日。 国际知名投行及专家点评 “微软Azure增长证明AI云需求强劲,但资本支出需警惕。”——Sheraz Mian,Zacks研究总监,2025年5月1日,引自Nasdaq报道。 “Meta广告AI化率75%显示增长潜力,关税风险需关注。”——Laura Martin,Needham分析师,2025年4月29日,引自CNBC报道。 “英伟达AI芯片需求旺盛,但高估值存回调风险。”——Vijay Rakesh,Mizuho证券董事,2025年5月1日,引自Investopedia报道。 “
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通
Q3指引疲软,苹果业务风险短期难消。”——Mark Li,Bernstein分析师,2025年4月30日,引自money.usnews.com报道。 “台积电AI代工订单增长,长期价值超英伟达。”——Brett Schafer,Motley Fool分析师,2025年4月28日,引自fool.com报道。 来源:今日美股网
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今日美股网
昨天00:10
高
通
Q2财报超预期:营收109.79亿美元增17%,Q3指引不及预期致股价跌近6%
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tock.com 报道,5月1日早间,
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通
(QCOM.US)发布2025财年第二财季(截至2025年3月30日)财报,业绩超出华尔街预期。总营收达109.79亿美元,同比增长17%,高于分析师预期的106.6亿美元;净利润为28.12亿美元,同比增长21%;调整后净利润(非GAAP)为31.72亿美元,同比增长15%。每股摊薄收益为2.52美元,同比增长22%;调整后每股收益(非GAAP)为2.85美元,同比增长17%,超分析师预期2.82美元。调整后营收(非GAAP)为108.36亿美元,同比增长15%。以下为财报关键数据对比: 指标 Q2 2025 Q2 2024 市场预期 同比增长 营收(亿美元) 109.79 93.89 106.6 +17% 调整后净利润(亿美元) 31.72 27.61 — +15% 调整后EPS(美元) 2.85 2.44 2.82 +17% 首席执行官克里斯蒂亚诺·阿蒙表示,多元化战略和AI芯片需求推动了业绩增长,尤其在汽车和物联网领域。然而,Q3指引不及预期引发市场担忧。 业务表现:手机、汽车、物联网强劲
高
通
第二财季业务表现亮眼,CDMA技术集团(QCT)营收94.69亿美元,同比增长18%,税前利润28.57亿美元,同比增长25%,税前利润率30%(去年29%)。技术授权集团(QTL)营收13.19亿美元,基本持平,税前利润9.29亿美元,税前利润率70%(去年71%)。具体业务表现如下: 手机芯片业务:营收69.29亿美元,同比增长12%,受高端智能手机需求(三星、苹果)驱动。 汽车芯片业务:营收9.59亿美元,同比增长59%,创连续三季纪录,得益于汽车智能化趋势。 物联网业务:营收15.81亿美元,同比增长27%,受Meta Quest头显和AI PC需求提振。 业务 营收(亿美元) 同比增长 税前利润(亿美元) 利润率 手机芯片 69.29 +12% — — 汽车芯片 9.59 +59% — — 物联网 15.81 +27% — — QTL 13.19 0% 9.29 70% 首席财务官阿卡什·帕尔希瓦拉表示,全球供应链多元化减轻了特朗普关税影响,Q2未见关税前囤货行为。 Q3指引低于预期,股价盘后重挫
高
通
对2025财年第三财季(截至6月)展望低于预期,预计营收为99亿至107亿美元(中值为103亿美元),低于分析师预期的103.4亿美元;调整后每股收益(非GAAP)为2.60至2.80美元(中值为2.70美元),低于预期2.82美元。QCT营收预计为87亿至93亿美元,QTL营收为11.5亿至13.5亿美元。市场对指引失望,盘后股价跌近6%,从收盘148.46美元跌至约140美元(实时金融数据)。以下为Q3指引对比: 指标
高
通指
引 市场预期 影响 营收(亿美元) 99-107 103.4 低于预期 调整后EPS(美元) 2.60-2.80 2.82 低于预期 股价反应 盘后跌5.8% — 投资者担忧 阿蒙表示,Q3指引反映季节性因素(如智能手机发布减少)和苹果自研芯片冲击,预计2026年苹果调制解调器合同到期将减少10%收入。 市场影响与投资展望
高
通
Q2财报显示其在AI、汽车和物联网领域的多元化战略成效显著,手机芯片业务受益于高端市场,汽车业务增长59%创纪录。然而,Q3指引低于预期和苹果业务风险(10%收入依赖)引发市场担忧,盘后股价跌近6%。年内股价上涨约14%,跑赢标普500(+3%),但较年高181.30美元回调18%(实时金融数据)。摩根士丹利分析师预测,2025年
高
通
营收增长6.5%,但苹果和华为(许可协议到期)风险可能拖累利润。技术面看,股价跌至140美元,接近年低120.80美元,支撑位135美元,阻力位155美元(实时金融数据)。特朗普关税(对华104%)尚未对
高
通
造成明显冲击,但未来可能推高成本。以下为投资展望对比: 因素 利好 风险 建议 业务增长 汽车+59%、物联网+27% 苹果业务减少 持仓观望 Q3指引 多元化支撑 低于预期 等待企稳 股价 135美元支撑 跌破140美元 逢低买入 投资者需关注5月8日美联储利率决议和苹果自研芯片进展,短期建议等待股价企稳,长期看好汽车和AI芯片潜力。
高
通
在X平台表示将继续执行多元化战略,投资长期价值。 编辑总结
高
通
2025财年Q2财报表现强劲,营收109.79亿美元(+17%)、调整后EPS 2.85美元超预期,手机(+12%)、汽车(+59%)、物联网(+27%)业务增长显著,QCT营收94.69亿美元(+18%)。然而,Q3营收(103亿美元)和EPS(2.70美元)指引低于预期,叠加苹果自研芯片风险,盘后股价跌近6%至140美元。多元化战略和AI芯片需求为长期利好,但关税和苹果业务不确定性需警惕。股价支撑位135美元,阻力位155美元,建议关注美联储决议和Q3业绩。内容参考
高
通
官网、CNBC、实时金融数据及X平台动态。 名词解释 QCT:
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通
CDMA技术集团,涵盖手机、汽车、物联网芯片业务,2025年Q2营收94.69亿美元。参考
高
通
官网。 QTL:
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通
技术授权集团,负责5G等专利许可,2025年Q2营收13.19亿美元。参考
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通
官网。 特朗普关税:2025年特朗普政府对华104%关税政策,可能推高芯片成本。参考CNBC2025年4月30日。 2025年相关大事件 2025年4月30日:
高
通
发布Q2财报,营收109.79亿美元(+17%),EPS 2.85美元超预期,盘后跌近6%因Q3指引疲软。内容参考
高
通
官网及实时金融数据。 2025年4月2日:特朗普宣布对华104%关税,
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通称
供应链多元化减轻影响。内容参考。 2025年2月5日:
高
通
Q1营收11.67亿美元(+18%),汽车业务涨61%,股价跌4.8%因华为许可到期。内容参考。 国际知名投行及专家点评 “
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通
Q2汽车和物联网增长令人印象深刻,但苹果自研芯片和Q3指引疲软限制了股价潜力。”——Mark Li,Bernstein分析师,2025年5月1日,引自Bloomberg报道。 “
高
通
的多元化战略使其在AI和汽车市场占据优势,但短期需应对苹果业务风险。”——Patrick Moorhead,Moor Insights分析师,2025年5月1日,引自CNBC报道。 “Q3指引低于预期反映季节性因素,长期看好高通在AI PC和汽车芯片的增长。”——Josh White,摩根士丹利分析师,2025年5月1日,引自Investing.com报道。 “
高
通
股价跌至140美元,135美元为强支撑,建议逢低布局。”——Angelo Zino,CFRA分析师,2025年5月1日,引自Reuters报道。 “关税影响有限,
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的全球供应链为Q3提供了缓冲。”——Akash Palkhiwala,
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CFO,2025年5月1日,引自高通财报电话会议。 来源:今日美股网
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今日美股网
昨天00:10
标普道指四连高后三月连跌,特斯拉涨近9%,原油暴跌超17%
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4%。芯片股中,英伟达微跌0.09%,
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后因关税影响预警下跌超6%。中概股表现低迷,纳斯达克金龙中国指数4月累跌9.8%,蔚来和百胜中国分别下跌4.3%和7.3%。科技板块的波动凸显了关税和经济不确定性对不同企业的分化影响。 原油暴跌创三年半新低 国际原油市场4月遭遇重挫,WTI原油6月期货收跌3.66%,报58.21美元/桶,布伦特原油跌1.76%,报63.12美元/桶,4月分别累跌17.95%和15.58%,创2021年11月以来最大月度跌幅。媒体报道称,OPEC+主力国沙特暗示有能力承受长期低油价,放弃进一步减产计划,引发市场恐慌,盘中跌幅一度达4%。沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼近期表示:“我们将根据市场实际需求灵活调整政策。”此外,特朗普政府宣布对等关税措施加剧了全球经济放缓预期,进一步压低原油需求前景。相比之下,黄金在经济数据公布后收窄跌幅,4月累涨5.3%,成为避险资产的亮点。 美国经济萎缩加剧 美国商务部数据显示,2025年一季度GDP年化季环比初值下降0.3%,为三年来首次萎缩,远低于市场预期的增长0.5%。ADP就业报告显示,4月新增私人就业仅6.2万,远低于华尔街预期的12万,凸显就业市场疲软。美联储关注的PCE通胀指标3月继续降温,但物价上涨势头未减,滞胀风险加剧。经济学家杰弗里·萨克斯表示:“当前经济面临通胀和增长的双重困境,美联储政策空间有限。”疲软数据推升了降息预期,交易员预计美联储2025年将降息四次,每次25个基点。然而,关税争端导致的“抢进口”现象和消费者支出疲软进一步拖累经济,市场对未来增长前景愈发谨慎。 美债收益率持续下行 美国国债收益率在GDP数据公布后迅速回落,10年期美债收益率从日高4.23%降至4.16%,4月累计下降5个基点。2年期美债收益率跌至3.60%,创三周新低,4月累计下降28个基点,连续四个月下行。欧洲方面,10年期德国国债收益率降至2.44%,4月累跌29个基点,2年期德债收益率创2023年12月以来最大单月跌幅。美债收益率的下行反映了市场对经济放缓和降息预期的强化。美联储主席鲍威尔近期表示:“我们将密切关注经济数据,保持政策灵活性。”收益率曲线趋平进一步加剧了投资者对经济衰退的担忧。 编辑总结 4月全球金融市场在经济数据疲软和贸易谈判消息的交织下剧烈波动。标普500和道指虽在月末实现反弹,但整体连跌三个月,科技股表现分化,特斯拉逆势上涨,而超微电脑和Snap大幅下挫。原油市场因沙特政策转向和关税战升级暴跌,黄金则因避险需求保持韧性。美国经济萎缩和就业数据低迷推升降息预期,美债收益率持续下行。市场对滞胀风险的担忧加剧,投资者需密切关注美联储政策动向和贸易谈判进展。数据参考自美国商务部、ADP就业报告及央视新闻等权威来源。 名词解释 标普500指数:追踪美国500家大型上市公司股价表现的指数,广泛视为美国股市风向标。来源:标普全球。 GDP:国内生产总值,衡量一国经济活动总量的指标,季环比反映短期经济变化。来源:美国商务部。 美债收益率:美国国债的年化回报率,反映市场对利率和经济前景的预期。来源:美国财政部。 OPEC+:石油输出国组织及其盟友组成的联盟,协调全球原油供应政策。来源:OPEC官网。 滞胀:经济停滞与
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通胀
并存的状态,通常伴随增长乏力和物价上涨。来源:经济学术语。 2025年相关大事件 2025年4月30日:美国商务部公布一季度GDP年化季环比初值下降0.3%,为三年来首次萎缩,引发市场对经济衰退的担忧。来源:美国商务部。 2025年4月30日:央视旗下玉渊谭天报道美方主动接触中方,寻求关税谈判,提振美股尾盘翻红。来源:央视新闻。 2025年4月15日:沙特能源部长暗示可能放弃进一步减产,国际原油价格盘中暴跌4%。来源:路透社。 2025年3月20日:美联储维持利率不变,鲍威尔表示将根据经济数据灵活调整政策。来源:美联储官网。 2025年2月10日:特朗普签署行政令,软化部分汽车关税,但贸易摩擦加剧拖累欧洲车企。来源:央视新闻。 专家点评 “美国经济萎缩和就业数据疲软加剧了滞胀风险,美联储可能在2025年加快降息步伐,但关税争端可能抵消政策效果。” ——Janet Yellen,2025年4月30日,前美联储主席,现美国财长。来源:彭博社。 “科技股的分化反映了市场对关税和经济前景的不同预期,特斯拉的韧性来自其全球布局,而超微电脑的暴跌暴露了供应链风险。” ——Cathie Wood,2025年4月29日,ARK Invest创始人。来源:CNBC。 “原油价格暴跌是沙特战略调整的结果,OPEC+的内部分歧可能导致油价长期低迷,全球能源市场面临重塑。” ——Daniel Yergin,2025年4月28日,能源专家。来源:路透社。 “美债收益率下行和美元指数连跌反映了市场对美国经济放缓的担忧,投资者应增加黄金等避险资产配置。” ——Mohamed El-Erian,2025年4月30日,安联首席经济顾问。来源:彭博社。 “贸易谈判的进展可能为美股提供短期支撑,但经济基本面的疲软和地缘政治风险仍将主导市场走势。” ——David Kostin,2025年4月29日,高盛首席策略师。来源:高盛报告。 来源:今日美股网
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今日美股网
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美股盘前要点 | 阿波罗全球发布美国经济衰退“四步走”时间表!微软盘前大涨超8%
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指引至640亿-720亿美元。 7.
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第二财季调整后营收同比增长15%至108.4亿美元,第三财季营收指引低于预期。 8. 麦当劳Q1营收同比下降 3%至59.6亿美元,全球同店销售额下降了1%,均不及预期。 9. eBay Q1净营收同比增长1.1%至26美元,每股收益1.38美元,均超预期。 10. 特斯拉董事长澄清有关董事会联系猎头公司寻找新任CEO的报道“完全不实”。 11. 亚马逊计划投资40亿美元扩大其在美国小城镇的配送网络。 12. 通用汽车下调全年息税前利润指引100亿-125亿美元,关税影响高达50亿美元。 13. 拼多多派发50亿元消费补贴,支持上海“五五购物节”。 14. 新势力车企4月“成绩单”出炉:极氪科技集团4月销量41316台,同比增长18.7%;理想汽车4月交付新车33939辆,同比增长31.6%;小鹏汽车4月共交付新车35045台,同比增长273%;蔚来4月交付新车23900台,同比增长53%。 美股时段值得关注的事件: 20:30 美国至4月26日当周初请失业金人数 21:45 美国4月标普全球制造业PMI终值 22:00 美国4月ISM制造业PMI
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格隆汇
05-01 20:36
高
通
:三星 “补血” 难续力,苹果 “拆台” 藏暗雷
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(QCOM.O)于北京时间 2025 年 5 月 1 日上午的美股盘后发布了 2025 财年第二季度财报(截止 2025 年 3 月),要点如下: 1、整体业绩:收入仍有增长,毛利率继续低迷。
高
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在 2025 财年第二季度(即 25Q1)实现营收 109.8 亿美元,同比增长 16.9%,好于市场预期(106.3 亿美元)。公司本季收入增速继续增长,主要受益于 QCT(半导体芯片业务)中的手机、汽车及 IoT 等业务增长的带动;$
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(QCOM.US) 在本季度实现净利润 28.1 亿美元,同比增长 20.9%,好于市场预期(27.2 亿美元),增长主要来自于收入端增长和对费用端的控制。 2、各业务细分:核心业务需求相对低迷。手机业务仍然是公司最为核心的一项,收入占比超过六成。结合行业面情况看,即使在中国补贴政策推动下,全球安卓类手机行业出货量同比基本持平。公司手机业务本季度的增长,主要来自于公司产品在三星 S25 中份额的提升。此外,汽车及 IoT 的增长的超预期增长,主要是受智能座舱、工业类产品及 AI PC 等相关需求提升的带动。 3、
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业绩指引:2025 财年第三季度(即 25Q2)预期收入 99-107 亿美元(市场预期 103.3 亿美元)和调整后利润为每股 2.6 美元至 2.8 美元(市场预期的 2.64 美元)。 海豚君整体观点:财报数据还不错,而指引相对一般。
高
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本季度业绩增长,主要受益于 QCT 业务的增长带动。其中公司本季度手机业务、汽车业务和 IoT 业务都有不同幅度的增长表现,而 QTL 业务(技术授权)受新兴地区手机销量影响,同比基本持平。 具体来看,公司最为核心的手机业务,本季度虽然有两位数增长,但主要来自于三星 S25 中份额的提升(从 70% 提升至 100%)。而从行业面角度看,本季度全球手机行业出货增速仅为 1.5%,而安卓类手机整体出货量同比基本不增长。即使在中国补贴政策推动下,一季度小米、OV 等出货量都未见明显提升,手机市场的整体需求仍然是低迷的。 相比于本季度数据,公司的下季度指引更为一般。公司预期下季度收入为 99-107 亿美元,环比更是继续回落。虽然受季节性因素影响,但公司在中国补贴等影响下,也没能给出超预期的指引。 结合公司的指引,市场本身对公司经营面依然是担心的: 1)苹果自研 5G 基带芯片:苹果公司在本季度推出了 iPhone16e,首次搭载自研的 5G 基带芯片。本次苹果自研芯片的 “试水”,公司未来在苹果端的稳健收入将有下滑风险; 2)中国客户(HW)方面:公司与中国客户(HW)在 QTL(技术授权)的协议到期,而续约工作仍在谈判。受中美摩擦的影响,在也可能对公司相关收入产生影响; 3)手机市场需求:虽然公司在三星 S25 的份额提升,对业绩有所带动,但手机行业的整体需求仍然是低迷的。在整体市场不太增长的情况下,公司业绩也很难实现超预期的表现。 整体来看,
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本次财报并不能令人满意,也难以消除市场对公司的担心。在手机行业继续低迷的情况下,AI PC 也还没实现放量增长,又叠加丢失客户的风险,公司当前的经营面仍将承受压力。 以下是海豚君对
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报的具体分析: 一、整体业绩:收入仍有增长,毛利率继续低迷 1.1 收入端
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在 2025 财年第二季度(即 25Q1)实现营收 109.8 亿美元,同比上升 16.9%,好于市场预期(106.3 亿美元)。公司本季度收入端的增长,主要得益于 QCT(半导体芯片业务)中智能手机、汽车及 IoT 业务的增长带动,而 QTL(技术许可业务)同比基本持平。 对于下季度,公司预期实现收入 99-107 亿美元,增长主要来自于安卓手机增长的带动。而在中国补贴政策的影响下,公司下季度仍面临着环比下滑的情况,表明下游需求仍是相对疲软的。 1.2 毛利端
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在 2025 财年第二季度(即 25Q1)实现毛利 60.48 亿美元,同比增长 14.4%。 其中公司在本季度的毛利率为 55%,同比下滑 1.3pct,低于市场预期(55.5%)。受手机等下游需求疲软的影响,当前公司毛利率仍处于相对低位。
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在 2025 财年第二季度(即 25Q1)的存货有 62 亿美元,同比略增 1.8%。通常下半年往往是公司备货的高点,而随着下游客户新品出货,公司的存货开始消化。结合过往数据看,海豚君认为公司当前的存货情况还是相对稳健的。 1.3 经营费用
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在 2025 财年第二季度(即 25Q1)的经营费用为 29.2 亿美元,同比下滑 0.7%。在收入增长的情况下,费用端的缩减,使得公司本季度经营费用率控制在 26.6%。 具体费用端情况,拆分来看: 1)研发费用:本季度公司的研发费用为 22.2 亿美元,同比减少 0.9%。虽然研发费用仍是公司投入的最大项,但公司对研发费用率已经控制在 20% 左右; 2)销售及管理费用:本季度公司的销售及管理费用为 7.1 亿美元,同比减少 0.1%,销售等费用情况与营收情况有一定相关性,本季度公司仍控制了相关的支出。 1.4 净利润
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在 2025 财年第二季度(即 25Q1)实现净利润 28.1 亿美元,同比增长 20.9%,好于市场预期(27.2 亿美元)。其中本季度净利率 25.6%。 在剔除投资收益等非经营性的影响后,公司本季度的经营面利润为 31.2 亿美元,同比增长 33%,主要来自于收入端的增长和经营费用端的控制。 二、各业务细分:核心业务需求相对低迷 从高通的分业务情况看,本季度 QCT(CDMA 业务)仍是公司最大的收入来源,占比达到 86.2%,主要包括芯片半导体部分的收入;其余的收入则主要来自于 QTL(技术授权)业务,占比在 12% 左右。
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本季度的主要增长,仍来自于 QCT 业务的带动,其中手机、汽车和 IoT 业务都有不同幅度的增长。而本季度 QTL 业务的收入,同比基本持平。 QCT 业务是公司最重要的部分,具体细分来看: 2.1 手机业务
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的手机业务在 2025 财年第二季度(即 25Q1)实现营收 69.3 亿美元,同比增长 12.1%,略好于市场预期(68.3 亿美元)。本季度的增长主要来自于公司在高端安卓手机方面出货量增长的带动。 虽然苹果方面受季节性因素的影响,但三星方面提供了本季度的主要增量。三星发布的 S25 全系列都将采用骁龙芯片,而此前在 S24 中高通的份额大约为 70%。而此次份额的提升,也是公司本季度手机业务增长的主要来源。 结合行业数据看,2025 年第一季度全球智能手机出货量为 3.05 亿台,同比增长 1.5%。行业面增速继续维持低个位数,即使在中国补贴政策的带动下,全球手机市场的需求仍相对低迷。 具体来看,苹果手机本季度出货量提升了 10%,而安卓方面出货总量同比基本持平。其中 VIVO 抢占了部分 OPPO 的市场份额,而小米和三星都同比略有增长。由于公司的客户以安卓系为主,本季度安卓系整体表现一般,公司手机收入的增长主要来自于份额的提升。 2.2 汽车业务
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的汽车业务在 2025 财年第二季度(即 25Q1)实现营收 9.6 亿美元,同比增长 59%,好于市场预期(9.1 亿美元)。汽车业务依然是公司各业务中增速最快的一项,已经连续第 7 个季度创新高。随着汽车制造商采用公司的高性能、低功耗计算和连接芯片,新推出车辆中搭载的数字座舱推动了本季度的增长。 受下游对数字座舱等产品需求的带动,公司对汽车业务仍维持着 2029 财年 80 亿美元的营收目标。在本季度,公司获得了 30 款新设计订单,包括 5 个高级驾驶辅助系统(ADAS)项目以及来自中国车企(如蔚来、极氪、长城、东风等)的项目。 在汽车智能化等需求的推动下,公司预期下季度的汽车业务同比增速为 20%。 2.3 IoT 业务
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的 IoT 业务在 2025 财年第二季度(即 25Q1)实现营收 15.8 亿美元,同比增长 27.2%,好于市场预期(14.6 亿美元)。在经历低谷后,公司的 IoT 业务维持两位数增长。 在
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的 IoT 业务中,主要包括消费类电子产品、边缘网络类和工业类产品。本季度 IoT 业务的回暖,其中三大业务均有增长,其中工业领域是本季度最大的增长来源。 对于 AI PC 领域,也是市场对 IoT 业务的主要关注点,公司仍维持着 2029 财年营收实现 40 亿美元的目标。自 2024 年中期推出首款骁龙 X 系列 PC 设备以来,已有超过 85 款设计投入生产或开发,并计划在 2026 年前实现超 100 款的商业化。结合市场数据,公司产品本季度在 PC 市场占据了美国零售市场和前五大欧洲国家 600 美元以上 Windows 笔记本电脑市场约 9% 的份额。 在工业类等需求回暖及 AI PC 增长的带动下,公司预期下季度 IoT 业务有望实现 15% 的增长。 <本篇完> 海豚投研关于
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的相关研究 深度 2022 年 12 月 20 日《
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:年赚百亿,芯片王者才值 10 倍 PE?》 2022 年 12 月 8 日《
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(上):安卓手机的幕后 “大佬”》 财报季 2025 年 2 月 6 日电话会《
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:2029 年实现非手机业务收入达到 220 亿美元(1QFY25 电话会)》 2025 年 2 月 6 日财报点评《“热” 起来的
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,苹果基带要 “搅局”?》 2024 年 11 月 7 日电话会《
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:已经进入 700 美元的 PC 市场(FY24Q4 解读会纪要)》 2024 年 11 月 7 日财报点评《AI PC 现 “苗头”,
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第二春快来了?》 2024 年 8 月 1 日财报点评《
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:手机波澜不惊,AI 承载新希望》 2024 年 5 月 2 日财报点评《
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通
:“不温不火” 的手机,要靠 AI 来带?》 2024 年 2 月 1 日电话会《手机收入,将有两位数的回暖(
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FY23Q4 电话会)》 2024 年 2 月 1 日财报点评《
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通
: 没了带头大哥,手机复苏能走多远?》 2023 年 11 月 2 日电话会《手机收入,将有两位数的回暖(
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FY23Q4 电话会)》 2023 年 11 月 2 日财报点评《
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:安卓一哥 “冬眠期” 终于要结束了?》 2023 年 8 月 3 日电话会《未见明显回暖,继续推进控费(
高
通
FY23Q3 电话会) 》 2023 年 8 月 3 日财报点评《
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的寒冬,还要再 “熬一熬”》 2023 年 5 月 4 日电话会《
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:去库存是当下的首要任务(
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Q2FY23 电话会)》 2023 年 5 月 4 日财报点评《
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:芯片 “大佬” 藏大雷,寒冬还要久一些》 本文的风险披露与声明:海豚投研免责声明及一般披露
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海豚投研
05-01 10:16
【美股收评】美国GDP数据意外萎缩 美国股市触底反弹 主要股指小幅收复失地
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需求为由拒绝提供业绩指引。 盘后财报
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第二季度经调整营收108.4亿美元,高于预期。
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第二季度经调整营收108.4亿美元,预估106.4亿美元;第二季度调整后每股收益2.85美元,预估2.81美元;公司预计第三季度营收99亿美元至107亿美元,市场预估103.3亿美元;公司预计第三季度调整后每股收益2.60美元至2.80美元,市场预估2.66美元。 微软第三季度营收700.7亿美元,高于市场预期。微软第三季度营收700.7亿美元,预估684.8亿美元;第三季度每股收益3.46美元;第三季度智能云业务营收268亿美元,预估259.9亿美元。美股盘后涨超6%。 META第一季度营收423.1亿美元,高于预期。META第一季度营收423.1亿美元,预估413.8亿美元;第一季度经营利润175.6亿美元,同比增长27%;第一季度每股收益6.43美元,预估5.25美元;第一季度广告收入413.9亿美元,同比增长16%。美股盘后涨超4%。
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丰雪鑫99
05-01 04:59
受大量进口影响,美国一季度GDP出现萎缩,新增就业岗位大跌,但消费支出保持稳健
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家大型企业的财报,包括Meta、微软和
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,财报将在美股收盘后公布。 Snap股价大幅下跌。周二晚些时候,这家社交媒体公司未提供财务预期,并表示由于美国计划取消对低价值商品豁免关税的漏洞,一些广告客户削减了支出。 美国国债收益率变动不大,10年期国债收益率在周二收于4.17%。美国财政部周三上午表示,目前没有扩大中长期国债拍卖规模的计划。 来源:加美财经
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加美财经
05-01 00:00
康希通信2024年财报:营收增长26%,净利润暴跌867%
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片市场的技术领先地位。公司通过与博通、
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、联发科等国际主流SoC厂商合作,将最新研发的超高效率射频前端套片纳入Wi-Fi7参考设计,提升了产品在全球市场的竞争力。 然而,全球射频前端芯片市场竞争激烈,Skyworks、Qorvo等国际巨头凭借强大的技术积累和市场地位,仍占据主导地位。康希通信虽然在国内市场取得了一定进展,但在国际市场上仍面临巨大挑战。公司需要通过持续的技术创新和成本优化,才能在激烈的市场竞争中站稳脚跟。 此外,康希通信在Wi-Fi5、Wi-Fi6、Wi-Fi7 FEM各个领域推出性能优良、成本优势明显的系列产品,以应对不断升级的同业竞争。然而,如何在保持技术领先的同时,降低生产成本并提高盈利能力,是公司未来发展的关键。 三、研发投入与未来布局 康希通信2024年研发投入达到1.08亿元,占营业收入的20.59%,研发人员占比53.93%。公司在射频功率放大器、射频开关、射频低噪声放大器、射频模组产品等领域形成了多项发明专利、实用新型专利和集成电路布图,为产品持续创新奠定了技术基础。 公司在泛IoT领域发力,特别是在低空经济、V2X车联网和工业物联网方向取得显著成果。低空经济领域的超高效率、大功率无人机产品研发送样进展顺利,V2X产品成功通过客户认证,与汽车模组厂商达成战略合作。工业物联网方向,工业IoT产品顺利导入Wi-Fi Halow平台,与客户协同发展WiSUN协议,为远距智能控制提供了稳定的通信保障。 此外,康希通信通过投资多家企业,如安徽欧思微科技有限公司、上海凡麒微电子有限公司和深圳市芯中芯科技有限公司,进一步完善产业链布局。这些投资不仅有助于公司产品线的多元化发展,也为公司未来在通信、汽车、AI等领域的拓展提供了新的增长点。 尽管康希通信在技术研发和市场拓展方面取得了显著进展,但如何在保持技术领先的同时,实现盈利能力的提升,是公司未来发展的关键挑战。
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金融界
04-30 14:16
纳指止步四连涨,英伟达特斯拉波动剧烈,黄金原油走势分化
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加剧,盘中一度重挫。其他芯片股如博通和
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也出现回落。盘后,恩智浦半导体发布财报,因关税担忧和首席执行官卸任消息,股价一度暴跌超8%。以下为主要芯片股与恩智浦的对比: 公司 日涨幅 市值(亿美元) 主要影响因素 英伟达 -4%(盘中) 约2.5万 AI热潮降温,市场调整 恩智浦 -8%(盘后) 约600 关税担忧、CEO卸任 博通 -2.5% 约6500 市场情绪谨慎 恩智浦的财报显示,汽车芯片需求放缓,叠加关税不确定性,短期内可能继续承压。市场分析师指出,芯片行业需警惕全球供应链风险和地缘政治影响。 美债收益率回落与外汇市场动态 美债收益率创近两周新低,10年期美债收益率下跌2.13个基点至4.2140%,2年期收益率跌至3.6846%。市场对美联储降息预期的变化和就业数据的关注推动了国债价格上涨。与此同时,美元指数小幅回落,结束了近期涨势,而日元反弹超1%,反映市场对日本央行政策的重新评估。以下为主要货币对表现对比: 货币对 日波动 主要驱动因素 美元指数 -0.3% 美债收益率回落,就业数据预期 美元/日元 -1.2% 日元反弹,日本央行政策预期 欧元/美元 +0.2% 欧元区经济数据好于预期 外汇市场波动加剧,投资者需关注即将发布的美国就业数据对美元和美债的进一步影响。 黄金反弹与原油回落 黄金市场表现强劲,现货黄金上涨0.81%至3346.65美元/盎司,COMEX黄金期货大涨1.83%至3358.90美元/盎司。地缘政治紧张和中国否认与美国进行关税磋商的消息推高了避险需求。与此同时,原油价格回落,WTI原油期货下跌1.54%至62.05美元/桶,布伦特原油下跌1.51%至65.86美元/桶,创近两周新低。天然气则因供需变化大涨7.93%。以下为大宗商品价格走势对比: 商品 日涨幅 主要驱动因素 COMEX黄金 +1.83% 地缘政治风险,避险需求 WTI原油 -1.54% 全球需求担忧,美元回落 天然气 +7.93% 供需紧张,季节性因素 比特币盘中一度上涨超2000美元,但随后转跌,显示加密货币市场波动性仍高。黄金和原油的分化走势反映了市场对避险资产和经济增长的不同预期。 马斯克最新言论与市场影响 埃隆·马斯克近期在社交平台X上表示,特斯拉将继续加大对自动驾驶和人工智能的投入,并预计2025年将实现显著技术突破。他强调:“特斯拉不仅是汽车公司,更是AI与能源的未来。”此言论提振了部分投资者信心,推动特斯拉尾盘转涨。然而,马斯克也因在X平台上频繁发表非公司相关言论引发争议,部分投资者担忧其分散精力。市场分析师认为,特斯拉的股价波动与马斯克的动态密切相关,需关注其后续战略执行。 编辑总结 美股市场在本周初呈现震荡格局,科技股财报季和即将公布的就业数据成为焦点。芯片行业承压,恩智浦财报表现不佳加剧市场担忧,而中概股展现韧性,蔚来等个股表现抢眼。美债收益率回落和美元指数调整反映了市场对美联储政策的谨慎预期。黄金因避险需求反弹,原油则受需求担忧拖累。地缘政治和贸易关税的不确定性继续影响投资者情绪,短期内市场波动可能加剧。数据来源于华尔街见闻及新浪财经。 名词解释 纳斯达克指数:美国科技股为主的股票指数,涵盖科技、互联网和生物科技等行业。数据来源于纳斯达克官网。 费城半导体指数:追踪美国半导体行业股票表现的指数,反映芯片市场趋势。数据来源于新浪财经。 美债收益率:美国国债的年化回报率,反映市场对经济和货币政策的预期。数据来源于英为财情。 美元指数:衡量美元对一篮子主要货币的汇率强弱的指标。数据来源于华尔街见闻。 COMEX黄金:纽约商品交易所的黄金期货合约,全球黄金价格的重要参考。数据来源于第一财经。 2025年相关大事件 2025年4月23日:特斯拉发布2025年第一季度股东更新,宣布全球四大工厂同时切换生产线,创行业先例,交付量超预期。数据来源于特斯拉官方X账号。 2025年3月27日:特朗普宣布将对汽车进口加征25%关税,引发美股跳水,纳斯达克重挫2.04%,英伟达和特斯拉跌超5%。数据来源于X平台用户帖子。 2025年1月28日:英伟达单日市值蒸发6000亿美元,创美股历史纪录,费城半导体指数大跌9%。数据来源于X平台用户帖子。 国际投行与专家点评 2025年4月25日,摩根士丹利首席美国股市策略师Michael Wilson表示:“纳斯达克的调整为长期投资者提供了买入机会,但短期内科技股波动可能持续,需关注就业数据和财报表现。”他建议增持防御性股票,同时看好中概股的反弹潜力。数据来源于华尔街见闻。 2025年4月22日,高盛全球市场策略主管David Kostin指出:“美债收益率的回落可能为科技股提供喘息空间,但关税风险仍是市场不确定性的核心。”他预计标普500指数年底前将测试5600点。数据来源于英为财情。 2025年4月20日,瑞银集团首席投资官Mark Haefele评论:“黄金的上涨反映了地缘政治和贸易紧张局势,投资者应保持多元化配置,同时关注美元走势。”他建议增持黄金和新兴市场资产。数据来源于第一财经。 2025年4月18日,巴克莱银行首席经济学家Christian Keller表示:“日元的反弹可能昙花一现,日本央行政策空间有限,美元仍具吸引力。”他预计美元指数短期内将维持在106-108区间。数据来源于华尔街见闻。 2025年4月15日,桥水基金创始人Ray Dalio警告:“贸易关税和地缘政治风险可能推
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通胀
,黄金和商品仍是避险首选。”他建议投资者降低对科技股的过度依赖。数据来源于NAI 500。 来源:今日美股网
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今日美股网
04-30 00:12
领克900+28.99万起正式上市+树立家庭旗舰大六座新标杆
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Flyme Auto智能座舱系统,以
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通
骁龙双8295芯片构建算力天花板,驱动30英寸6K一体式主屏、后排30英寸6K悬浮式娱乐屏及95英寸AR-HUD等“八屏互联”,支持跨屏无界流转与手机投屏。独创的3D可视化交互界面与毫秒级响应速度,树立智能座舱流畅度新标杆。分屏功能,让一块大屏能够满足更多家人需求,搭配TÜV莱茵低蓝光护眼认证以及隔空手势,全员无忧共享影音娱乐。 【图:30英寸6K一体式天际屏+30英寸6K悬浮式娱乐屏】 作为全球首款搭载哈曼卡顿31扬声器performance音响系统的量产车,领克900以2640W超强功率、7.1.4杜比全景声及行业独有96kHz无损解析系统,配合4个专利热插拔头枕音响,打造出品鉴级移动音乐厅。经世界顶级调音大师特调与NVH静音工程加持,实现声学沉浸与静谧空间的完美统一。 【图:哈曼卡顿performance音响系统】 内饰选材上,领克900运用臻奢光织面料、星钻智控旋钮、水晶质感饰件及大量顶级Nappa真皮、仿麂皮等极致细节,尽显旗舰座驾的尊崇风范与舒适格调;座舱健康上,领克900荣获了行业首个“母婴级健康汽车”认证。其严选0沥青、0杂棉、0有害溶剂用料的“三0”座舱,5A牙胶级健康座椅面料,以及抗菌率超过99%的母婴级内饰材料,让家人的每一次触碰都安全舒心。 【图:母婴级健康汽车证书】 大车有驾趣,开启大车好开的新时代 领克900,继承领克与生俱来的驾控DNA,以“史上最强EM-P智能电混”及多项行业首创动力科技,重新定义大型家用SUV的操控标准,开启大车有驾趣的全新时代。 新车全系标配4秒级零百加速能力,搭载1.5T/2.0T混动专用发动机与3挡DHT电混架构,配合同级首搭的“超越主流混动补能速度一倍以上”的骁遥超级增混电池,支持纯电、增程、混动全场景模式,馈电状态下仍保持同级最低能耗与强劲动力输出,实现“高速不软、长途不虚、越野不慌”的全能表现。 【图:EM-P智能电混】 操控性能上,领克900以前四活塞卡钳及382mm超大盘刹系统,创造33.95米百公里制动距离,媲美高性能超跑;首发“Super AI数字底盘”整合闭式双腔空悬与CCD电磁减振,配合105mm的悬架调节行程,打造234mm同级最高离地间隙,配合智能魔毯悬架的毫秒级路况预判能力,实现“颠簸隔绝于车外”的极致舒适。 【图:Super AI数字底盘】 更令人瞩目的是2.0T探索版三电机性能方案:后轴双轮边电机带来884匹超强马力,搭配±10°矢量后轮转向技术,令这台超5米的大型SUV转弯半径不到5米,小于A级车,还能实现华尔兹式掉头、窄路蟹行等功能,让用户在狭窄的老小区,也能轻松完成调头和泊车入位。 智能辅助驾驶上,依托吉利集团与极氪科技的“辅助驾驶一盘棋”的技术整合,领克900全系标配千里浩瀚智能安全辅助驾驶系统,并以“感知冗余”为安全哲学,全系标配激光雷达,依托NVIDIA DRIVE AGX Orin-X芯片及全球首发的NVIDIA DRIVE AGX Thor 芯片(算力700Tops)的强大算力,驱动29个智能辅助驾驶传感器构成全维感知矩阵,将智能安全推向全新维度。千里浩瀚H5/H7方案 ,标配18项主动安全功能,如最高安全刹停速度130km/h的AEB前向碰撞减缓、AES自动紧急避让等。千里浩瀚H5方案,具备城市NOA领航驾驶辅助、高速NOA领航驾驶辅助、HPA记忆泊车等功能,满足多数用户的智能辅助驾驶需求。千里浩瀚H7方案,在H5 基础上,实现“满血版”车位到车位的功能,支持一次拨杆,全程可智能辅助驾驶参与,以及 G-AES通用障碍物自动紧急避让辅助等功能。 【图:HPA记忆泊车】 给全家人360度的守护,“全域安全+”刷新大型家用SUV安全新标杆 秉承“空间越大,责任越大”的核心主张,领克坚守“安全至上、用户至上”的“全域安全+”理念,在安全上只做加法,安全涵盖到主动、被动、电池、行人、健康、财产、隐私信息等九大系统,将对用户的守护贯穿在领克900整车设计中。 【图:同级数量最多12安全气囊】 被动安全上,基于SPA Evo架构,领克900独创“360度堡垒结构”,通过车头“五重金三角”、车身“五横六纵框架梁”,以及车侧全球首创一体式热成型双门环结构加热成型D柱环形加强结构,带来同级首个侧面A/B/C/D柱热成型钢全覆盖的笼式车身。针对传统大型SUV“第三排安全薄弱”现状,领克900以1600MPa的热成型后纵梁、同级独有的三排头胸一体式气囊,让第三排和第二排同样安全,打造真正安全的“公路坦克”。近期,领克900完成了国内首次双百时速“超标准”连环碰撞,不仅刷新大型家用SUV安全新标杆,也在全球树立尾碰的安全新标杆。 【图:侧面热成型钢全覆盖】 电池安全上,领克900的电池,通过了行业领先的NESTA六维电安全认证,树立电安全技术新标杆。领克作为电池底部撞击测试标准的牵头制定者,让领克900电池提前满足及超越了2025新国标的全部16项测试标准,以先行者姿态为电安全设立新的行业典范。 【图:电池安全】 作为举集团之力打造的家庭旗舰SUV,领克900在舒适、高端、功能、智能、性能、安全六大维度均带来超越行业之上的全新标准。舒适之上,“六座皆C位”;高端之上,带来“品鉴级的影音享受”;功能之上,首发旋转座椅与天地门;智能之上,Flyme Auto智能座舱与千里浩瀚强强联合,实现智能与驾驶乐趣的完美融合;操控之上,带来同样领先的动力和舒适;安全之上更以“全域安全+”引领行业,整体以大型家用SUV新标杆的硬核实力,引领大型家用SUV正式迈入“让全家人都满意”的全新时代,更是中国汽车工业对全球家庭出行需求的顶级回应。 领克900上市即交付,以百万级配置、百万级品质、百万级产品体验,成就30万至40万价格区间SUV最优选。为回馈用户热爱与共创,新车为用户准备了八重订车礼遇,5月31日(含)前锁单可享至高价值87,200元的最强惊喜权益,诚邀用户共襄上市盛举,探索未来出行全新境界。即日起,用户通过领克APP、小程序等官方平台即可订购领克900。
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金融界
04-28 23:36
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